財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范.doc

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院本科生畢業(yè)論文題 目 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范 專 業(yè) 會計(jì)學(xué) 學(xué)習(xí)中心 合肥學(xué)習(xí)中心 姓 名 涂莎 學(xué) 號 711030192002 指導(dǎo)教師 趙筱斌 2013年 04月 14日 摘 要風(fēng)險(xiǎn)是指一種預(yù)期結(jié)果的不確定性，包括正面效應(yīng)的不確定性和負(fù)面效應(yīng)的不確定性。企業(yè)是以營利為目的的組織, 企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為其中重要的部分越來越受到人們的高度關(guān)注。為了保障經(jīng)營者正常進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，確保經(jīng)營目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)該通過進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理來避免或減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。本文正是以企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對象，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本理論入手來研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范問題。本文首先簡要地說明了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和基本特征，在此基礎(chǔ)上列舉了幾種常見的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式；其次本文結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行了分析，最后提出了一些可以用來防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 成因分析； 防范措施目錄摘 要- 2 -1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征- 4 -1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義- 4 -1.2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征- 4 -1.3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類- 5 -2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及成因- 6 -2.1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀- 6 -2.2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析- 6 -3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施- 9 -3.1改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理體制- 9 -3.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識- 10 -3.3提高財(cái)務(wù)決策水平- 10 -3.4建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制- 10 -4總結(jié)- 11 -參考文獻(xiàn)- 12 - 資本市場的迅速發(fā)展，很多上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營管理逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，進(jìn)入了財(cái)務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心。作為風(fēng)險(xiǎn)管理核心組成部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)管理全球性運(yùn)動的興起而備受世界各國理論界和實(shí)務(wù)界的重視。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài) 是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。在當(dāng)今高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)社會中，企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營活動所面對和承受的各種風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)生、發(fā)展和危害都集中地反映為企業(yè)的現(xiàn)實(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益損失，各種非經(jīng)濟(jì)損失也可以按一定方式折算為經(jīng)濟(jì)損失。從這個(gè)角度看，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財(cái)務(wù)收支的變化之中，最終表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)收益的減少。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制,加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,防范財(cái)務(wù)危機(jī)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。在財(cái)務(wù)管理工作中, 只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因, 才能采取針對性措施, 防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn), 確保企業(yè)良性發(fā)展和可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。由此可見，對公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析其成因，并采取一定的措施進(jìn)行防范和管理成為一個(gè)重要的課題。1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中，由于內(nèi)部、外部環(huán)境及各種難以預(yù)料和無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的經(jīng)濟(jì)損失。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)四種。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營需償還到期債務(wù)而引起的融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中表現(xiàn)。企業(yè)在經(jīng)營過程中風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，應(yīng)力求在最低的風(fēng)險(xiǎn)條件下獲得最高的收益。在市場經(jīng)濟(jì)活動中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)的經(jīng)營活動無時(shí)不受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，可見研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員更應(yīng)該增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，掌握風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)收益的關(guān)系，把握時(shí)機(jī)，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的有利作用，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范是確保企業(yè)在激烈的市場競爭立于不敗之地的前提。1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作的前提，只有充分地了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，才能采取針對性措施防范和化解。歸納起來，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要具有以下幾個(gè)特征：（一） 客觀性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性取決于形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因的客觀性和必然性。產(chǎn)生和誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，它主要來源于社會政治經(jīng)濟(jì)背景、市場環(huán)境和競爭對手策略的不確定性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動規(guī)律的復(fù)雜性和市場經(jīng)濟(jì)參與主體的認(rèn)識及其他方面能力的局限性，由此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就有了存在的客觀基礎(chǔ)和依據(jù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性還表現(xiàn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不可避免性以及潛在的偶然性。（二） 共存性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益是成比例的，也就是說風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越小。在我國企業(yè)里，由于種種原因，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性，因此，科學(xué)的控制和防范風(fēng)險(xiǎn)，可以提高企業(yè)的經(jīng)營效益。（三） 不確定性在企業(yè)財(cái)務(wù)活動中追求利潤與面對風(fēng)險(xiǎn)是分不開的，不關(guān)心甚至回避風(fēng)險(xiǎn)都不現(xiàn)實(shí)。然而，財(cái)務(wù)系統(tǒng)受許多不確定因素的影響，財(cái)務(wù)活動的過程和結(jié)果有多種可能性，企業(yè)在籌資和投資過程中會遇到難以預(yù)料的情況，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，如果企業(yè)發(fā)生或有事項(xiàng)或應(yīng)收賬款無法收回，發(fā)生壞賬損失，企業(yè)原有的收益就會減少。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也可能造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一旦出現(xiàn)稅息前盈余下降或小于資金成本，資本利潤率會加速下降，如果投資者對未來情況不能確定，冒風(fēng)險(xiǎn)可能會獲得額外的收益，也可能會遭受失敗和損失。（四） 全面性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上，在多個(gè)環(huán)節(jié)都會影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而且企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常與與其它經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并存，人們對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)錯誤的估計(jì)和總結(jié)，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上隱蔽起來。（五） 損失性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是與損失相關(guān)聯(lián)，無論這種損失是現(xiàn)實(shí)的還是隱含的，是可以量化的還是不能量化的，它會影響企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營活動的連續(xù)性，經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性，最終威脅企業(yè)的生存。1.3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類按照財(cái)務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)分類.財(cái)務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)也就是資金運(yùn)動的過程。資金運(yùn)動包括資金開始進(jìn)入企業(yè)(籌資)，在企業(yè)中流轉(zhuǎn)使用（投資活動），資金回收（銷售活動）以及資金收益的分配。所以，按照資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為以下四種：（一） 籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于籌資而不能按時(shí)足額的償還借款的可能性以及股東權(quán)益的可變性。企業(yè)的籌資渠道一般可分為兩類：借入資金和所有者投資。如果借入資金不能產(chǎn)生很好的經(jīng)濟(jì)效益，致使企業(yè)不能按時(shí)還本付息，不但會造成企業(yè)經(jīng)營上的困難，甚至?xí)苯訉?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。而對于企業(yè)的股東，既不能滿足現(xiàn)有股東的收益目標(biāo)，也會因而喪失潛在的投資者。（二） 投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)的投資活動，是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)決策缺乏科學(xué)，管理措施失當(dāng)，經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜多變等諸多原因，從而使投資的實(shí)際收益與預(yù)期目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，使投資產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。（三） 資金回收風(fēng)險(xiǎn)資金回收風(fēng)險(xiǎn)是指產(chǎn)品銷售以后，其貨幣資金收回的時(shí)間和金額的不確定性。為了增加產(chǎn)品銷量和擴(kuò)大業(yè)務(wù)，許多企業(yè)都采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品，不但增加了壞賬，也使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。（四） 收益分配風(fēng)險(xiǎn)收益的分配風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于收益分配可能使企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響的可能性。2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及成因2.1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀（一）獲利能力低經(jīng)濟(jì)效益差具體表現(xiàn)為產(chǎn)品成本費(fèi)用高，毛利率低，資產(chǎn)收益水平差，投資回報(bào)率低。從長期而言，獲利能力是企業(yè)在未來經(jīng)營中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營狀況最重要也是最可靠的指標(biāo)之一。實(shí)際上，企業(yè)償還債務(wù)的資金來源于投資以后所獲得的現(xiàn)金流入量，如果投資以后不能獲得大于或等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)金流入，就無力清償?shù)狡趥鶆?wù)，也就意味著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二）資金不足，缺乏償債能力具體表現(xiàn)為資金匾乏，負(fù)債過度，信用等級低，融資能力差。企業(yè)適度負(fù)債，可以獲取財(cái)務(wù)杠桿利益，但過度負(fù)債一方面會導(dǎo)致企業(yè)信用等級降低，再籌資成本提高，另一方面會弱化企業(yè)的支付能力，一旦信用鏈條上某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，或者實(shí)際現(xiàn)金凈流量比預(yù)期減少，就會影響到到期債務(wù)的償付，甚至發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。（三）債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理一般來講，企業(yè)的短期債務(wù)資金應(yīng)當(dāng)用于流動資產(chǎn)，更確切地說，應(yīng)當(dāng)與速動資產(chǎn)保持一致。當(dāng)企業(yè)償還到期債務(wù)沒有足夠的現(xiàn)款時(shí)，可將變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動資產(chǎn)變現(xiàn)后償還債務(wù)。如果企業(yè)短期債務(wù)比例過高，或者把短期借款資金投資于變現(xiàn)能力差的固定資產(chǎn)或其他長期資產(chǎn)，就會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，影響短期償債能力。（四）經(jīng)營能力不佳，不良資產(chǎn)比例大具體表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量差，沉淀下來大量不良債權(quán)和殘次冷背存貨，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的能夠預(yù)期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的資源，其周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)的運(yùn)用效率。企業(yè)對資產(chǎn)的經(jīng)營管理能力差，不僅關(guān)系到能否達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，而且會影響企業(yè)未來的發(fā)展，預(yù)示著日后發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性(五)成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前具體表現(xiàn)為企業(yè)的資本積累率和銷售增長率下降，業(yè)務(wù)不斷萎縮，市場占有率下降。成長能力反映了企業(yè)的發(fā)展趨勢，暫時(shí)的成長性下降，也許并不意味企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的來臨，但長期的成長性下降，或是企業(yè)進(jìn)入了衰退期，或是企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了問題，都是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的體現(xiàn)。2.2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動管理過程中，由于受各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)活動貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等經(jīng)營活動都可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，在這里我從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定性企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，兩者關(guān)系非常密切，并相互影響。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是因企業(yè)經(jīng)營狀況及環(huán)境的變化而導(dǎo)致其營業(yè)利潤劇烈波動的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大小因具體行業(yè)、具體企業(yè)以及具體時(shí)期而異。影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有：市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格的穩(wěn)定性、企業(yè)對銷售價(jià)格的調(diào)整能力和固定成本的高低等。（二）資金的流動性差資金的流動性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購買力的能力。事實(shí)證明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金的流動性息息相關(guān)。資金匱乏、存貨積壓、三角債嚴(yán)重等這些問題是資金流動性不強(qiáng)的表現(xiàn)，也是爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。企業(yè)資金的流動性源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)所持資產(chǎn)不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力；二是企業(yè)能否以較低的成本隨時(shí)獲取所需資金。如果企業(yè)不能以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格變換資產(chǎn)或不能以低于收益率的成本籌得期限匹配的資金，必然引發(fā)資金流動性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。具體而言，導(dǎo)致資金流動性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和營運(yùn)能力。（三）資產(chǎn)質(zhì)量差資產(chǎn)質(zhì)量指資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力越強(qiáng)，流動性就越高。在全部資產(chǎn)中流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱對資金的流動性有著重要影響，流動資產(chǎn)品質(zhì)越差，風(fēng)險(xiǎn)越高。當(dāng)前在我國國有企業(yè)中，流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不合理，質(zhì)量低下表現(xiàn)得尤為突出。由于產(chǎn)品品種老化，市場萎縮。產(chǎn)成品大量積壓，應(yīng)收賬款比重不斷增加，壞帳比例不斷提高，使企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動資產(chǎn)（如現(xiàn)金、銀行存款等速動資產(chǎn)）正逐漸變的流動性差、變現(xiàn)能力弱的存貨資產(chǎn)、三角債等劣質(zhì)資產(chǎn)所取代，導(dǎo)致企業(yè)流動性資金供應(yīng)（四）投資缺乏科學(xué)性企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（五）資金回收策略不當(dāng)現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。（六）收益分配政策不規(guī)范股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。（七）營運(yùn)能力營運(yùn)能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢。企業(yè)營運(yùn)能力一般通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率及流動資金周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)來表示。虛收賬款是流動資產(chǎn)的重組成部分，在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的作用。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)得快，表明企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，并在一定程度上彌補(bǔ)流動比率低給企業(yè)債權(quán)人造成的不良印象；同時(shí)，提高這一比率可以降低壞帳發(fā)生的可能性，為企業(yè)安全收款提供保障。存貨周轉(zhuǎn)率是測量企業(yè)存貨變現(xiàn)速度的重要指標(biāo)，它能反映企業(yè)銷貨能力及存貨是否儲備過量，它是對企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映。一般來說存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨占有率水平越低，占存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)就越小，企業(yè)變現(xiàn)能力以及資金使用效率也就越好。通過存貨周轉(zhuǎn)率分析，從不同角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問題，合理調(diào)整存貨結(jié)構(gòu)，力求改進(jìn)存貨管理，使存貨管理在保證經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少地占用經(jīng)營資金，加速周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。因此，只有將存貨盡快銷售出去，并及時(shí)收回貨款，企業(yè)才能獲取更多的利潤。否則資金積累在存貨上，應(yīng)收賬款收不回來，資金不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必將出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)將難以維持生存，更談不上發(fā)展了。增強(qiáng)企業(yè)資金流動性有兩條途徑：一是貯存流動性資產(chǎn)，即在資產(chǎn)組合中保持一定比例的易變現(xiàn)資產(chǎn)，如現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收票據(jù)、短期有價(jià)證券等。企業(yè)一旦需要資金可將其隨時(shí)變現(xiàn)，以應(yīng)付企業(yè)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而形成的流動性風(fēng)險(xiǎn)。二是購入流動性資產(chǎn)，即通過銷售流動性存貨來實(shí)現(xiàn)變動性。在這兩種方法中，企業(yè)必須權(quán)衡利弊得失，以合理的方式取得流動性資產(chǎn)。因此，資金的流動性風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)可概括為：通過企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理搭配和籌資能力的合理運(yùn)用，以最低的成本避免由于流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。保持企業(yè)資金的流動性，減少資金的流動性風(fēng)險(xiǎn)損失，主要通過合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)借入資金的能力等來進(jìn)行。第一確定理想現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金是企業(yè)全部資產(chǎn)中流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過少，資金流動性較差。反之，企業(yè)持有的現(xiàn)金越多，支付能力越強(qiáng)，流動性也越好。但是現(xiàn)金是一種非盈利或低盈利資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過大，機(jī)會成本增大，必然會降低企業(yè)全部資金的利潤率，使流動性過剩而造成損失。因此企業(yè)為了保持合理的流動性，可借鑒隨機(jī)模型、概率模型等數(shù)學(xué)模型來確定理想現(xiàn)金余額。第二調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)利用率，搞活營運(yùn)資金。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，避免出現(xiàn)過多的呆帳壞帳。對于結(jié)構(gòu)不合理的流動資產(chǎn)，該賣的賣掉；對于滯銷的、損壞的產(chǎn)品，該處理的就應(yīng)及早處理；對于結(jié)構(gòu)不合理的流動資產(chǎn)，應(yīng)通過理順管理機(jī)制、提高管理水平、強(qiáng)化生產(chǎn)過程的組織管理等降低庫存占用量，提高資產(chǎn)的流動性。（八）資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。中國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，一方面使自己失去信任而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢姡袊髽I(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。自東南亞危機(jī)以來，亞洲的許多國家的大企業(yè)紛紛破產(chǎn)，世界著名的八佰伴百貨公司，韓國排名前十位的大公司中的大韓鋼鐵，中國的廣東國際信托投資有限公司等。這些公司倒閉的原因是資本結(jié)構(gòu)不和理，盲目擴(kuò)張，缺乏資金償還到期債務(wù)。因此，如何改善資本結(jié)構(gòu)、避免財(cái)務(wù)危機(jī)是每一個(gè)企業(yè)必須認(rèn)真考慮的問題。決定資本結(jié)構(gòu)的因素是融資決策。企業(yè)融資要從以下四個(gè)方面考慮：第一確定用什么方式融資；第二向誰融資；第三融資金額的確定；第四融資期限安排。這幾個(gè)方面決定了或影響著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理與否，從而決定了企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定。不同的融資方式給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。企業(yè)決策者一定要考慮選擇籌資形式，對各種融資方式進(jìn)行分析比較，權(quán)衡成本與收益，篩選出最可行的方案。日本八佰伴公司采用發(fā)行374億日元可轉(zhuǎn)換債券，因融資方式不當(dāng)直接導(dǎo)致該公司的破產(chǎn)。巨人集團(tuán)有著良好的業(yè)績和信譽(yù)，卻不向銀行融資一分錢，而向民間個(gè)人籌資3000萬元，當(dāng)債務(wù)到期時(shí)，無法及時(shí)從銀行舉債，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。融資金額大小直接決定了資本結(jié)構(gòu)狀況。資本結(jié)構(gòu)是動態(tài)變化的，在企業(yè)銷售穩(wěn)定、運(yùn)作良好的時(shí)候，負(fù)債比率可大一些；而在不景氣時(shí)，負(fù)債比率可小一些。結(jié)合投資項(xiàng)目或資本運(yùn)營所需資金量，優(yōu)先考慮企業(yè)內(nèi)部融資和確定權(quán)益融資后，剩下的就是舉債融資量。這樣可以保證企業(yè)資金結(jié)構(gòu)最佳，融資成本最低，經(jīng)濟(jì)效益最好。（九）企業(yè)財(cái)務(wù)活動本身的復(fù)雜性和復(fù)雜多變的外部宏觀環(huán)境企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)活動遍布于企業(yè)活動的全過程，涉及到采購，生產(chǎn)、銷售等各個(gè)方面，比如企業(yè)籌資中的自有資金與借款的比例以及相關(guān)的負(fù)債經(jīng)營問題，企業(yè)利潤分配中的比例問題等一系列的問題。而且，在經(jīng)濟(jì)活躍的今天，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)活動隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大變得越來越復(fù)雜，且科技信息時(shí)代的到來使資金周轉(zhuǎn)周期更快更便捷，這其中存在難以避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)外部的不可控的因素是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)測的重要原因。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境，法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的因素存在于企業(yè)之外，不受企業(yè)的控制，但對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)以舉債方式籌措資金進(jìn)行項(xiàng)目投資，希望獲取更高收益，而在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭條件下，企業(yè)的投資及收益具有不確定性，從而導(dǎo)致了，風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。企業(yè)在籌資時(shí)或籌資后如遇到利率變動，也會使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與預(yù)期不符，從而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)損失。同樣，在企業(yè)經(jīng)營過程中，由于市場價(jià)格的波動，可能會使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失。像這樣的市場、利率和物價(jià)的變動都會使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們在進(jìn)行企業(yè)管理時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分分析和認(rèn)識財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極采取各種防范措施來控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作水平的高低是一個(gè)企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)經(jīng)營者只有經(jīng)常進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，建立和完善各種財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營過程各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理，才能保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。3.1改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理體制面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)從以下幾方面入手：（一） 籌資風(fēng)險(xiǎn)控制在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營規(guī)模。（二） 投資風(fēng)險(xiǎn)控制企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目上，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。（三） 資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出。它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤，但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運(yùn)用有限的流動資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強(qiáng)化：一是建立穩(wěn)定的信用政策，二是確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力，三是確定合理的應(yīng)收賬款比例，四是建立銷售責(zé)任制。（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。3.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識提高財(cái)務(wù)管理人員水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)。首先，為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度建設(shè)。要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧各方利益，以調(diào)動各部門的積極性，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，要使財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)識到自己工作的微小失誤都會給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員必須對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具備準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，在自己職責(zé)范圍內(nèi)準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在利用理論方法進(jìn)行分析的同時(shí)，能對具體環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)做出判斷。因此要提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的全過程中應(yīng)始終貫徹“以人為本”的思想，努力培養(yǎng)和提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識。3.3提高財(cái)務(wù)決策水平提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)營決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切記主觀判斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應(yīng)采用科學(xué)方法計(jì)算各種投資方案的投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)，并對計(jì)算結(jié)果進(jìn)行綜合評價(jià)，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最佳的偷襲方案。又如，在籌資決策過程中，企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計(jì)算分析及各種籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上作出正確的籌資決策，以降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)。按照以上方法作出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財(cái)務(wù)決策失誤而帶來的財(cái)務(wù)。3.4建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)。因此，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要，財(cái)務(wù)預(yù)警是從財(cái)務(wù)角度對企業(yè)進(jìn)行預(yù)警，它架構(gòu)在企業(yè)預(yù)警理論之上，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，預(yù)先告知企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)狀況，同時(shí)分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系隱藏的問題，以提早做好防范工作并將危機(jī)消滅于起步階段，是防范企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的有效方法。（一）建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析來完成。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目或存貨大幅度減少時(shí)，則表明企業(yè)貨款回籠情況較好，產(chǎn)品積壓少，企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)營能力；相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于凈利潤時(shí)，則應(yīng)引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應(yīng)收款項(xiàng)及存貨的大幅度上升，將使企業(yè)經(jīng)營能力下降，同時(shí)也易形成潛在損失。應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)及存貨項(xiàng)目中的任何一項(xiàng)失衡，均會引起企業(yè)危機(jī)，可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算。（二）建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的核心是預(yù)警指標(biāo)體系,預(yù)警指標(biāo)是多方面的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要建立健全本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。在具體的實(shí)施過程中,結(jié)合本行業(yè)特點(diǎn)、市場情況、金融環(huán)境等宏觀因素,制定出本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間。通過對預(yù)警指標(biāo)的分析與研究,對處于預(yù)警區(qū)和危險(xiǎn)區(qū)的業(yè)務(wù)實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控,并采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范方法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化,降低損失出現(xiàn)的概率,將風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失降到最小。任何企業(yè)從產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而發(fā)展成為財(cái)務(wù)危機(jī),最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn), 都有一個(gè)漸進(jìn)和積累的過程。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有一定的先兆性, 因此它是可預(yù)測的。 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是現(xiàn)代企業(yè)預(yù)測和防范風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。它能預(yù)先告訴企業(yè)管理當(dāng)局有關(guān)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)營運(yùn)體系所隱藏的問題, 使企業(yè)在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生之前采取調(diào)整和應(yīng)對措施, 減少損失。這在現(xiàn)代企業(yè)管理中已得到越來越廣泛的運(yùn)用。（三）產(chǎn)管理，提高營運(yùn)能力是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的保證企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債能力的影響，從短期看，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，尤其是企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，直接影響企業(yè)可用現(xiàn)金流量的多少，決定企業(yè)負(fù)債能力的高低，因此，加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理，防止良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要的理手段；從長期看，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的體盈利水平，而保