企業(yè)研究論文-物流企業(yè)融資障礙及對策 .doc

企業(yè)研究論文-物流企業(yè)融資障礙及對策面臨日益激烈的行業(yè)競爭和國外同行的壓力，我國物流企業(yè)必須從傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流轉變，企業(yè)規(guī)模也將向大型化和國際化的方向發(fā)展。物流企業(yè)的轉型需要大量的資金支持，從我國物流企業(yè)現(xiàn)狀來看，大規(guī)模的資金需求依靠物流企業(yè)自身是難以籌集的，而通過資本市場或者金融機構籌集資金存在重重障礙。筆者在分析物流企業(yè)自身因素和體制因素對融資影響的基礎上，提出完善我國物流企業(yè)融資機制的建議。我國物流企業(yè)融資障礙分析1.物流企業(yè)經(jīng)濟效益低下，資產(chǎn)信用不足。造成我國物流企業(yè)效益低下的原因是多方面的，我們認為主要有兩個方面：一是政策性因素。在計劃經(jīng)濟時期，物流行業(yè)執(zhí)行國家指令、實行政策性經(jīng)營，充當政府調(diào)劑物資的運輸工具，在其運行過程中，形成大量政策性負債，經(jīng)濟體制轉變后，國家財政對物流企業(yè)政策性負債沒有進行適當?shù)难a貼。二是自身因素。在經(jīng)濟轉軌過程中，部分物流企業(yè)沒有適時轉換經(jīng)營角色，缺乏競爭意識，自身發(fā)展意識淡薄，在市場競爭中形成經(jīng)營性虧損。同時，在計劃經(jīng)濟時期，物流企業(yè)注重社會效益而忽視了企業(yè)效益，無法積累利潤。經(jīng)濟體制轉變后，物流企業(yè)普遍存在“重消費，輕積累”的傾向，短期行為比較嚴重，真正用于企業(yè)自身發(fā)展的資金較少。由于自身發(fā)展資金長期不足，物流企業(yè)在市場經(jīng)濟競爭中喪失發(fā)展動力，造成物流行業(yè)經(jīng)濟效益普遍低下。1999年，物流行業(yè)虧損面已經(jīng)達到70%以上。物流企業(yè)經(jīng)濟效益低下導致資產(chǎn)負債比例較高，難以從銀行取得信貸資金，更不容易從資本市場籌集資金。從我國物流行業(yè)固定資產(chǎn)技術含量來看，總體技術裝備落后：所擁有的設備和設施，大多數(shù)是二十世紀六七十年代興建或配置的，大部分已經(jīng)陳舊、老化；高效專用運輸車輛少，裝卸搬運機械化水平低。物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進行抵押融資時，由于資產(chǎn)信用度不高，金融機構對其評估價格自然偏低。同時，從金融機構角度來看，物流企業(yè)資產(chǎn)技術水平偏低，發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，銀行不愿對其貸款，物流企業(yè)通過金融機構融資額度有限。2.信貸機制制約物流企業(yè)融資需求。金融部門在貸款過程中均實行“謹慎性原則”，首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套手續(xù)繁雜的審批程序，同時實行嚴格的財產(chǎn)抵押擔保制度。而物流企業(yè)由于自身發(fā)展的限制，經(jīng)濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為物流企業(yè)提供擔保。在辦理財產(chǎn)抵押過程中，抵押登記和評估費用較高，而貸款抵押率較低。一般房產(chǎn)抵押率為70%，生產(chǎn)設備抵押率為50%左右，動產(chǎn)抵押率為20%30%，而專用設備抵押率只有10%，而物流企業(yè)的資產(chǎn)主要由專用設備構成，貸款抵押率明顯較低，同時金融部門還要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟效益和信用度來調(diào)整貸款抵押率，并且抵押物品還要滿足金融部門的其他要求，在這種體制下，物流企業(yè)融資額度十分有限。由于金融部門貸款門檻較高，融資費用較高，貸款抵押率較低，現(xiàn)行信貸機制大大降低物流企業(yè)的融資需求。其次，金融部門注重“盈利性”，在信貸過程中傾向于“短、平、快”項目，而物流企業(yè)屬于國民經(jīng)濟基礎行業(yè)，投資回收期較長，金融部門不愿對其貸款。3.資本市場發(fā)育不完善。在市場經(jīng)濟發(fā)達國家，實行公司制的企業(yè)可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業(yè)尚不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權力。如果企業(yè)要發(fā)行債券和股票必須經(jīng)營業(yè)績良好，達到一定的標準，然后經(jīng)過有關部門嚴格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發(fā)行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴格限制，物流企業(yè)很難從資本市場籌集資金。到目前為止，我國共有26家上市物流企業(yè)，從分布情況來看，上市物流企業(yè)主要集中于沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟效益良好的大型物流集團。從融資規(guī)模來看，26家上市物流企業(yè)共籌集55億元資金。無論從上市公司數(shù)量還是從融資規(guī)模來看，我國物流企業(yè)在A股市場所占的比例都比較小。發(fā)育不完善的資本市場不能成為物流企業(yè)的主要融資渠道。4.社會信用危機的不良影響。目前，我國金融部門的不良貸款比例較高，使得金融部門產(chǎn)生“惜貸”心理。究其原因，主要有以下幾點：經(jīng)濟普遍不景氣，企業(yè)負債偏高，在向市場經(jīng)濟轉軌過程中難以適應市場經(jīng)濟的要求。企業(yè)信用意識淡薄，有意拖欠銀行貸款本息，多頭開戶，分散資金，逃避監(jiān)督。企業(yè)借改制之名，惡意逃避銀行債務。社會信用的危機影響國民經(jīng)濟的健康運行，金融機構為了防范金融風險被迫采取嚴格的審查程序，并制定一系列貸款條件和擔保措施，將一些有強烈融資需求的企業(yè)拒之門外。物流企業(yè)也被這些條件和措施限制在門外。同時，由于社會信用危機的影響，企業(yè)間資金相互拖欠問題也比較嚴重，制約著物流企業(yè)與其他企業(yè)之間的融資。5.社會各界對物流重視程度不夠。長期以來，受“重生產(chǎn)，輕流通”思想的影響，國家財政對物資流通行業(yè)的基礎設施建設投資力度明顯不夠。造成我國物流基礎設施建設明顯滯后于國民經(jīng)濟建設，對我國經(jīng)濟建設造成瓶頸效應。另一方面，受傳統(tǒng)經(jīng)濟體制的影響，我國企業(yè)界對物流也缺乏足夠的認識，多數(shù)企業(yè)對生產(chǎn)和管理比較重視，但忽視購運和儲運等流通環(huán)節(jié)。雖然近幾年來市場掀起物流熱潮，地方政府和有關職能部門也在積極研究發(fā)展我國物流的對策，部分企業(yè)開始發(fā)展現(xiàn)代物流。但是，“物流”這一概念引入我國時間較短，進入實踐領域需要一個過程。長期以來，由于社會各界對物流的重視程度不夠，對物流企業(yè)的融資也產(chǎn)生一定的負面影響。完善我國物流企業(yè)融資體制的建議1.擴大物流業(yè)的對外開放，積極引進外部資金。我國政府承諾：入世后34年內(nèi)允許外資擁有運輸和儲運等企業(yè)多數(shù)股份或擁有全資子公司。因此，物流領域應立即實行對外開放政策，積極引導國外投資者向國內(nèi)物流領域投資，與國內(nèi)物流企業(yè)興辦各種物流方面的合作項目。如廣州市政府已經(jīng)引導運輸企業(yè)與沃爾瑪、UPS、聯(lián)邦快運等國際著名物流集團合作，建立具有一定規(guī)模的國際現(xiàn)代物流企業(yè)集團。我國物流企業(yè)資產(chǎn)比較落后，尤其是一些年代較久的倉儲設施，需要進行改造，我國應利用“入世”的有利時機，擴大物流開放領域，積極引進外資，緩解我國物流企業(yè)資金嚴重不足的問題。2.完善資本市場，擴大物流企業(yè)融資比例。國家證監(jiān)委應對物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行的審批上適當放寬限制條件，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行不同期限的長期債券和進行股票發(fā)行試點。有關職能部門可以考慮在每個區(qū)域性物流中心建立“二板市場”，為該區(qū)域物流企業(yè)提供籌資場所。資本市場的完善需要政府職能部門和企業(yè)的共同努力，一方面，物流企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設，建立符合市場經(jīng)濟運行機制的融資體系，另一方面，政府職能部門應盡快建立正常的債券或股票的柜臺交易市場體系，給物流企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。3.完善金融體制，調(diào)整信貸結構。在現(xiàn)行金融體制中，金融機構偏愛實力雄厚的大型企業(yè)或者投資于利潤率高的成長型企業(yè)。因此今后我國金融機構，特別是政策性銀行，應以國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標作為信貸標準，積極調(diào)整信貸結構，促進產(chǎn)業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。同時，金融機構在執(zhí)行信貸