資本市場(chǎng)的發(fā)展與中小企業(yè)成長(zhǎng)需求.pptVIP

2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,1,王歐 證監(jiān)會(huì)研究中心 2008年1月,資本市場(chǎng)的發(fā)展與中小企業(yè)成長(zhǎng)需求,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,2,一、我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,二、當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)的基本特征,三、資本市場(chǎng)與中小企業(yè)發(fā)展,內(nèi)容,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,3,一、我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,4,中國(guó)A股市場(chǎng),2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,5,中國(guó)股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)圖,IPO發(fā)行超過(guò)5億股新股的公司在主板上市： 主板上市公司家數(shù)：1328家,IPO發(fā)行低于5億股新股的公司在主板上市： 中小板上市公司家數(shù)：202家,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,6,A股市場(chǎng)總市值：32.7萬(wàn)億元 流通市值：9.3萬(wàn)億元 2007年股票市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行融資4596億元，位列全球第一 日均交易量：1900億元 每日最高新增開(kāi)戶(hù)數(shù)：38萬(wàn) 總開(kāi)戶(hù)數(shù)：1.39億,證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,7,A股上市公司1530家 中小企業(yè)板上市公司202家 日均交易量：1900億元 截止到2007年底，我國(guó)企業(yè)在股市融資總額超過(guò)了1.9萬(wàn)億元 中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入新的歷史時(shí)期,證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,8,8,A股市場(chǎng): 與中國(guó)經(jīng)濟(jì)共同成長(zhǎng),過(guò)去16年中上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與GDP的比例持續(xù)增長(zhǎng),億元,%,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,9,A股：全世界上行業(yè)分布最為多元化的市場(chǎng)之一， 行業(yè)分布涵蓋中國(guó)經(jīng)濟(jì)的絕大多數(shù)領(lǐng)域 作為一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，中國(guó)資本市場(chǎng)取得了偉大的成就,A股市場(chǎng): 與中國(guó)經(jīng)濟(jì)共同成長(zhǎng),2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,10,10,我國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率在過(guò)去幾年中增長(zhǎng)迅速,%,注：2007年11月數(shù)字為總市值與2006年GDP比值,A股市場(chǎng): 發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,11,股市的出現(xiàn)為中國(guó)企業(yè)提供了更有效的融資渠道 股市對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)的管理體制改革起到了很大的推動(dòng)作用 股市促進(jìn)了我國(guó)企業(yè)公司治理機(jī)制的改革和提升 股市的發(fā)展推動(dòng)了我國(guó)金融體系的改革和發(fā)展 股市的發(fā)展推動(dòng)了我國(guó)和諧社會(huì)的建設(shè)：居民理財(cái)觀念的發(fā)展和變化,A股市場(chǎng): 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,12,12,注: 直接融資包括股市融資和債券融資.,直接融資與間接融資,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,13,13,股票市場(chǎng)改變了居民理財(cái)方式,2005年居民金融資產(chǎn)組成,2007年中居民金融資產(chǎn)組成,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,14,二、當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)的基本特征,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,15,市場(chǎng)化程度不斷提高但行政調(diào)控仍起重要作用 市場(chǎng)體系構(gòu)架基本清晰、交易品種增加，但多層次市場(chǎng)尚不完善，產(chǎn)品不夠豐富 投融資主體不斷成熟但總體發(fā)展不平衡 法制體系逐步完善，但尚不能滿(mǎn)足市場(chǎng)快速發(fā)展的需要 監(jiān)管體系不斷完善，但整體有效性尚不能跟上市場(chǎng)快速發(fā)展的需要,基本特征,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,16,轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的深刻變化 全社會(huì)對(duì)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的共識(shí)進(jìn)一步加深 改革開(kāi)放深入人心，成為資本市場(chǎng)發(fā)展的核心戰(zhàn)略 與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契合度不斷增強(qiáng)，“國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展晴雨表”的功能初步顯現(xiàn),發(fā)生的深刻變化,作為最大的新興市場(chǎng)，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展變化令世人矚目 市場(chǎng)規(guī)模在比較短的時(shí)間內(nèi)了發(fā)生較大飛躍 市場(chǎng)功能初步健全，投資理念日漸成熟 市場(chǎng)參與主體越來(lái)越廣泛，各主體間力量越來(lái)越均衡 市場(chǎng)層次不斷豐富，交易品種日趨多樣 大市值上市公司在市場(chǎng)中所占比例快速上升,2019年7月13日10時(shí)43分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,17,上市公司發(fā)展現(xiàn)狀,2006年,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化：股權(quán)分置改革以及清理違規(guī)占用上市公司資金等一系列措工作基本完成，截至2006年底，滬深兩市進(jìn)入或完成股改程序的上市公司共1301家，占應(yīng)改革上市公司的97%，為上市公司的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 截至2007年11月23日,滬深兩市共有A股上市公司1509家，比去年增長(zhǎng)了13.9%。上市公司股票市值與GDP的比例由股權(quán)分置改革前的17.7%已提高到2006年年底的44% 。目前上市公司總市值已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值并達(dá)到19萬(wàn)億元人民幣 2006年上市公司平均凈利潤(rùn)3.96億元人民幣，共分紅約850億元,投資回報(bào)能力有所提升,上市公司規(guī)模及數(shù)量,上市公司平均市盈率及凈利潤(rùn),2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,18,世界主要新興市場(chǎng)比較,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,19,投資者開(kāi)戶(hù)數(shù)穩(wěn)定增長(zhǎng),2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,20,三、資本市場(chǎng)與中小企業(yè)發(fā)展,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,21,中小企業(yè)的成長(zhǎng)階段,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,22,科技部中小企業(yè)調(diào)查統(tǒng)計(jì),重點(diǎn)后備企業(yè),非重點(diǎn)后備企業(yè),2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,23,中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,24,風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)成長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)投資：資本與戰(zhàn)略?xún)r(jià)值提升的提供者,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,25,風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)成長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)投資：資本與戰(zhàn)略?xún)r(jià)值提升的提供者,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,26,蘇寧電器（002024.SZ）,國(guó)內(nèi)第二大家電連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 2006年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入249億元，凈利潤(rùn)7.2億元。 市盈率:60倍,華蘭生物（002007.SZ）,國(guó)內(nèi)知名的生物藥品制造企業(yè)，擁有最多的血液制品品種. 2006年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.5億元，凈利潤(rùn)7900萬(wàn)元。 市盈率:68倍,大族激光（002008.SZ）,國(guó)內(nèi)激光行業(yè)龍頭，是國(guó)內(nèi)最大的激光信息標(biāo)記設(shè)備制造企業(yè) 2006年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.2億元，凈利潤(rùn)8875萬(wàn)元。 市盈率:56倍,天馬股份（002122.SZ）,普通機(jī)械制造業(yè)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭 2007年1-9月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.63億元，凈利潤(rùn)1.87億元。 市盈率:59倍,A股市場(chǎng): 助推中小企業(yè)發(fā)展,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,27,創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行費(fèi)用占籌資額的比例約為6%，基本上是其它市場(chǎng)的1/3,發(fā)行成本,中小企業(yè)境內(nèi)外上市比較,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,28,創(chuàng)業(yè)板上市公司的維護(hù)費(fèi)用約為100萬(wàn)元左右，約為其它市場(chǎng)1/3到1/6。,維持上市成本,中小企業(yè)境內(nèi)外上市比較,2019年7月13日10時(shí)44分,MYAOJoe StevenPresentation20060509.ppt,29,融資成本低，上市維護(hù)成本低 深圳創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行費(fèi)用占籌資額的比例平均約為6，基本上是其他市場(chǎng)的13。 創(chuàng)板上市公司的維護(hù)費(fèi)用約為100萬(wàn)元左右，基本上是其他市場(chǎng)的13到16之間。 IPO市盈率高，籌資容量大 深圳中小板平均發(fā)行市盈率將近20倍，一般是其它境外市場(chǎng)市盈率的2倍，創(chuàng)業(yè)板可能更高。 平均市盈率高，換手率高，交投活躍 目前中小板公司平均市盈率為35.48倍，遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)與海外主要市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板可能更高。 高換手率提高了市場(chǎng)