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文檔簡介

期 貨 投 資 學 第五講 套期保值,Liu Xiaoli 中山學院 經(jīng)貿學院,2,一、什么是套期保值？ 二、企業(yè)如何進行套期保值？ 三、企業(yè)從事套期保值基本流程 四、套期保值的績效評價,3,多頭套期保值實例,已知條件 上海汽車于3月10日進行盤存，發(fā)現(xiàn)6月10日需采購天然橡膠5000噸。 天然橡膠現(xiàn)貨價格：6900元/噸 天然橡膠期貨價格（6月份）：6600元/噸 套期保值策略： 3月10日：買入6月份天然橡膠期貨合約1000個。 6月10日：賣出1000個6月份橡膠期貨合約，對初始部位進行對沖。 套期保值結果：上海汽車將橡膠采購價格鎖定在6600元/噸。,4,多頭套期保值實例（續(xù)）,若6月10日天然橡膠價格為6800元/噸，則 期貨市場損益：- 6600+6800=200元/噸 現(xiàn)貨市場收付：-6800元/噸 有效購買收付：-6800 +200=-6600元/噸 若6月10日天然橡膠價格為6400元/噸，則 期貨市場損益： -6600+6400=-200元/噸 現(xiàn)貨市場收付： -6400元/噸 有效購買收付： -6400-200=-6600元/噸,5,多頭套期保值圖解,6,空頭套期保值實例,已知條件 河南某農(nóng)場于3月10日對小麥進行估產(chǎn)，預計6月10日將收獲小麥10000噸。 小麥現(xiàn)貨價格：1170元/噸 小麥期貨價格（6月份）：1150元/噸 套期保值策略： 3月10日：賣出6月份小麥期貨合約1000個（執(zhí)行價格為1150元/噸）。 6月10日：買入1000個6月份小麥期貨合約，對初始部位進行對沖。 套期保值結果：該農(nóng)場將其小麥售價鎖定在1150元/噸。,7,空頭套期保值實例（續(xù)）,若6月10日小麥價格為1180元/噸，則 期貨市場損益：11501180=-30元/噸 現(xiàn)貨市場售價：1180元/噸 有效售價為：1150元/噸 若6月10日小麥價格為1130元/噸，則 期貨市場損益：-1130 +1150=20元/噸 現(xiàn)貨市場售價：1130元/噸 有效售價為：1150元/噸,8,空頭套期保值圖解,9,例 2008年7月2日，上海地區(qū)線材的現(xiàn)貨價格為5200元/噸。某貿易企業(yè)庫存有大量的6.5mm線材要賣出，現(xiàn)貨價格有見頂?shù)嫩E象。擔心價格下跌，企業(yè)想加快賣出。但如果在現(xiàn)貨市場賣出，恐怕一下子賣不完，況且價格已經(jīng)開始天天下跌，在買漲不買跌的心理作用下，也

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