尼日利亞超越南非成為非洲最大經濟體的深度解讀.doc

尼日利亞超越南非成為非洲最大經濟體的深度解讀 李峰中國銀行約翰內斯堡分行吳海霞中國農業(yè)銀行安徽省分行 xx年4月尼日利亞宣布調整統(tǒng)計基準年，xx年度GDP上升8.92%至5099億美元，超越南非成為非洲最大經濟體，人均GDP2688美元。奧巴桑喬、亞拉杜瓦和喬納森執(zhí)政的1999年至xx年尼實現(xiàn)了15年高速增長，為持續(xù)發(fā)展奠定了基礎。尼經濟雖然呈增長走高、貿易盈余、市場潛力巨大，具備持續(xù)增長的條件，但嚴重依賴石油、政府效率低下、基礎設施不足及多重社會問題等制約其經濟發(fā)展的瓶頸因素，尚待破解。 一、尼日利亞經濟增長回顧 （一）獨立至1998年 尼1960年獨立前屬殖民地經濟，依賴農礦產品出口。1961年-1970年為進口替代時期，執(zhí)行進口替代工業(yè)化戰(zhàn)略，制造業(yè)快速增長，農業(yè)發(fā)展停滯但仍占GDP的65%，出口的70%，糧食基本自給，這一時期年均增長率為5.07%。1971年-1980年為石油繁榮時期，尼成為非洲最大產油國，石油收入大幅增長，基礎設施和服務業(yè)有所改善，但糧食不能自給，制造業(yè)逐漸衰落，工業(yè)品依賴進口，這一時期年均增長率為4.92%。 隨油價下跌，1981年-1990年尼進入結構調整時期，失業(yè)率和通脹率上升，赤字和外債加重，持續(xù)負增長，1983年達-8.5%，1986年開始實施結構調整、國企私有化和出口促進工業(yè)化，加快非油產業(yè)發(fā)展，減少進口依賴，基本抑制住負增長勢頭，這一時期年均增長率為1.33%。1991年-1998年尼進入自由化時期，奈拉持續(xù)貶值，1993年尼將匯率固定在1美元兌22奈拉，但難以維持，通脹率居高不下，1996年達29%，1995年尼開始自由化經濟整頓，減少政府干預，實行匯率雙軌制和外匯自由流動，推動私營經濟發(fā)展，農業(yè)和服務業(yè)有所恢復，但由于政局動蕩，經濟仍十分困難，這一時期年均增長率為2.79%。 八九十年代石油價格由40美元/桶下降到10美元/桶，尼人均收入從450美元下降到250美元，1992年被IMF確定為低收入國家，年貿易逆差達40億美元，外債增長到350億美元，是尼經濟最困難時期。 （二）奧盧塞貢奧巴桑喬執(zhí)政時期 1999年5月29日，尼恢復文人統(tǒng)治，奧巴桑喬當選總統(tǒng)開始連續(xù)執(zhí)政8年。奧巴桑喬執(zhí)政之初，尼經濟和投資信心回升，殼牌、埃爾夫、阿吉普與尼國家石油公司簽訂了9.64億美元再投資協(xié)議。2000年3月22日尼推出1999-xx年經濟政策，放松政府管制，鼓勵私人投資電力等基礎設施和航空等部門，支持天然氣和非油商品出口，鼓勵中小企業(yè)發(fā)展，優(yōu)先發(fā)展農業(yè)和制造業(yè)，鼓勵尼國家石油公司投資農業(yè)部門。 xx年奧巴桑喬連任，尼增長率為3.5%，xx年3月16日推出xx-xx年國家經濟振興發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)實施私有化和多元化，加快出售國企，擴大非油產業(yè)和基礎設施投入，改善投資環(huán)境。尼xx年增長率為6.09%，其中石油產業(yè)3.3%，非油產業(yè)7.5%。xx年增長率為6.23%，其中石油產業(yè)0.5%，非油產業(yè)8.2%。 xx年是奧巴桑喬執(zhí)政最后一個完整年度，增長率為5.63%，石油產業(yè)-4.67%，非油產業(yè)8.93%，其中電信業(yè)31.98%，商業(yè)13.73%，制造業(yè)9.71%，農業(yè)7.17%；GDP總量1422.7億美元，三大產業(yè)按規(guī)模分別排世界第14、44和66位，非洲第1、3和5位，人均GDP1016美元；進出口818.5億美元，增長24.7%，其中進口228.3億美元，增長64.2%，出口590.2億美元，增長14.1%，原油出口547.4億美元；通脹率8.2%，官方匯率1美元兌換127奈拉，首次實現(xiàn)官方和市場匯率基本接近。 尼90年代債臺高筑，奧巴桑喬執(zhí)政期間，尼外匯儲備由1999年的51億美元增長到xx年的430億美元，具備了清償外債的條件。尼xx年分兩次償還巴黎俱樂部債務122億美元，xx年、xx年分三次償還倫敦俱樂部債務20.8億美元，巴黎俱樂部免除尼債務180億美元，尼外債下降至30億美元，僅占GDP2.1%。 （三）奧馬魯穆薩亞拉杜瓦執(zhí)政時期 亞拉杜瓦xx年4月當選總統(tǒng)，5月29日就職，xx年11月23日出guo治病，實際執(zhí)政時間約兩年半。 亞拉杜瓦提出發(fā)展電力、農業(yè)、教育、安全、交通及土地改革、多元化等七點方針作為競選和施政綱領，就任總統(tǒng)后繼續(xù)執(zhí)行奧巴桑喬經濟政策，并于xx年9月4日設立國家經濟委員會負責七點方針的實施。 尼xx年GDP增長率為6.2%。xx年，尼預算2.37萬億奈拉中1.42萬億奈拉用于農業(yè)、教育、電力和安全等項目，同比增長71%，但受全球金融危機影響，油價從62.5美元下降到45美元，導致聯(lián)邦石油收入從680億美元銳減到480億美元，石油產業(yè)負增長6.19%，股市大跌，銀行業(yè)壞賬增加，爆發(fā)危機，拖累GDP增長略降至5.98%。xx年尼擴大預算支出26%，三次動用石油溢價賬戶資金56億美元投資基礎設施，央行完成銀行業(yè)救助，GDP增長回升到6.96%，其中石油產業(yè)0.45%，非油產業(yè)8.32%。 亞拉杜瓦執(zhí)政期間，尼飽受全球金融危機沖擊和本國銀行業(yè)危機困擾，經濟環(huán)境惡化，加之執(zhí)政時間過短，七點方針目標難以實現(xiàn)，xx年6月民調顯示64%的尼日利亞人不滿意其執(zhí)政表現(xiàn)。 （四）古德勒克喬納森執(zhí)政時期 喬納森xx年4月當選副總統(tǒng)，xx年5月5日亞拉杜瓦病逝后就任總統(tǒng)并于xx年5月連任至xx年5月。 亞拉杜瓦出guo治病次日，尼推出了一個愿景規(guī)劃藍皮書，計劃2020年GDP達到9000億美元，經濟規(guī)模進入世界前20強。喬納森就任總統(tǒng)后，宣布要分三個中期規(guī)劃實現(xiàn)愿景。在xx至xx年第一個中期規(guī)劃中，喬納森貫徹多元化、私有化政策，積極推動銀行、油氣、港口、海關等關鍵領域改革，加快公私合作發(fā)展交通等基礎設施，加大對農業(yè)、制造業(yè)中小企業(yè)支持力度，吸引投資者設廠，努力創(chuàng)造就業(yè)。如汽車業(yè)，出臺了汽車產業(yè)政策，尼桑、Stallion等與尼政府達成協(xié)議，投資建設汽車企業(yè)；xx年8月26日公布了電力行業(yè)的改革發(fā)展，電力生產、運輸、配送分由不同機構負責，成立BULK電力公司負責電力購買和銷售，并把尼電力國家控股公司改組為若干家電力生產和配送公司，xx年已完成15家。 喬納森執(zhí)政期間，全球金融危機對尼影響逐步減弱，基礎設施建設展開，農業(yè)、制造業(yè)、電力、交通、固體礦得到一定發(fā)展，經濟較快增長，石油依賴有所降低，xx-xx年GDP增長率分別為7.98%、5.09%、6.66%和7.41%。 二、尼日利亞與南非經濟對比分析 （一）經濟規(guī)模與增長速度 尼xx-xx年名義GDP分別為54.2萬億奈拉、63.3萬億奈拉、71.2萬億奈拉和80.2萬億奈拉，增長率分別為7.98%、5.09%、6.66%和7.41%；南非xx-xx年名義GDP分別為2.67萬億蘭特、2.93萬億蘭特、3.14萬億蘭特和3.39萬億蘭特，增長率分別為3.14%、3.6%、2.47%和1.89%。尼南兩國xx年GDP分別折合為美元是：5099億美元和3703億美元。改變兩國經濟規(guī)模對比的主要因素，一是增長率的差異，xx年-xx年尼增長率在5.09%至7.98%之間，年均增長6.68%，累計增長47.37%，而南非增長率在-1.53%至3.62%之間，年均增長2.18%，累計僅增長13.83%；二是匯率波動，南非蘭特兌尼奈拉匯率xx年末至xx年末由22.92下降至15.24，貶值約1/3。 xx年尼三大產業(yè)規(guī)模分別為17.6萬億奈拉、20.7萬億奈拉和41.9萬億奈拉，占比分別為22%、25.8%和52.3%。除農業(yè)和石油業(yè)外，尼多個產業(yè)經過長期增長已舉足輕重，以電信、電影和水泥最為突出。尼已成為非洲最大的電信市場，xx年底電話用戶1.69億戶，其中活躍用戶1.27億戶，是南非人口的2.4倍；互聯(lián)網用戶5600萬，超過南非人口，居非洲第一位。尼是繼美、印后第三大電影生產國，諾萊塢每年產出電影約兩千部。尼水泥生產能力由xx年的190萬噸，到xx年增長到2850萬噸，超越南非成為撒哈拉以南非洲第一大水泥生產國，并由依賴進口到實現(xiàn)了出口。 （二）財政收支與債務負擔 xx年尼財政收入9萬億奈拉，占GDP的11.2%，其中石油收入6.8萬億奈拉，占總收入的75.6%，聯(lián)邦留存2.83萬億奈拉，總支出4.42萬億奈拉，經常性和資本支出分別占73%和27%，財政赤字1.59萬億奈拉，只占GDP1.98%，xx年以來財政赤字每年均在GDP的2%以內。xx年，南非財政收入8531億蘭特，占GDP的25.2%，財政赤字1697億蘭特，占GDP的5.01%。 xx年喬納森將債務上限設定為GDP30%，近年來新借外債主要是鐵路、電力低息貸款，xx年內外債合計10萬億奈拉，占GDP的12.52%，債務負擔較輕，有較大舉債空間。南非xx年以來祖馬第一任期債務占GDP比重由xx年的27.8%上升至xx年的46.1%，xx年內外債合計1.56萬億蘭特。 （三）對外貿易與吸引外資 尼xx年外貿總額1516億美元，順差387億美元，分別相當于GDP的18.65%和7.58%，主要出口產品為石油，xx年末外匯儲備為428億美元。南非xx年外貿總額2425億美元，貿易赤字204億美元，xx年末外匯儲備為496億美元。尼外貿規(guī)模雖小于南非，但長期順差，外債償付能力較強。 根據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議xx年世界投資報告，xx年和xx年尼分別吸引外資89.15億美元和70.29億美元，超過南非的60.04億美元和45.72億美元，成為外資非洲首選地；xx-xx年尼累計吸引外資450.3億美元，超過南非的318.7億美元。尼引進外資過于集中于石油開采行業(yè)，對經濟多元化難以產生正面影響，而電力、基礎設施、農業(yè)、固體礦、零售和服務業(yè)尚有大量投資機會，預計未來外資投資領域將更多元化。 （四）主要行業(yè)和企業(yè) xx年度銷售額排名非洲500強企業(yè)榜單中，尼上榜企業(yè)28家，分布在石油、電信、農產品、飲料、建材、工程等行業(yè)，銷售額256億美元，凈利潤18億美元，石油是尼唯一規(guī)模大于南非的行業(yè)。尼礦業(yè)、水電供應、制造業(yè)、設備、汽車、零售、運輸、服務業(yè)、房地產等行業(yè)均無企業(yè)入圍，說明其經濟結構單一，多個主要行業(yè)尚未形成上規(guī)模企業(yè)，但尼企業(yè)佼佼者正在崛起，如成立于1977年的丹格特水泥以14億美元銷售額位列非洲建材行業(yè)第一，利潤7.7億美元，年產水泥1925萬噸，位列全球第8，業(yè)務遍及包括南非的14個非洲國家，近期又投資90億美元建設日處理40萬桶的煉油廠，其創(chuàng)始人阿里科丹格特連續(xù)多年當選非洲首富，身家161億美元。 南非上榜企業(yè)173家，銷售額和利潤分別為3587億美元和291億美元，而且，南非企業(yè)對尼的投資也相當活躍，其傳媒企業(yè)DSTV在尼衛(wèi)星電視占有統(tǒng)治地位。尼企業(yè)中短期內趕超南非尚不現(xiàn)實。在西非企業(yè)50強中尼占44家，基于語言、法律規(guī)范和商業(yè)文化類似，尼企業(yè)將擴大在西非的主導地位，并逐步開拓其他非洲市場。 （五）金融市場和銀行業(yè) xx年度資產排名非洲200大銀行中，尼銀行資產、貸款、存款占比分別為10.7%、7.9%、11.4%。尼通脹率較高，實際存款利率為負，導致儲蓄意愿不強，xx年末銀行存款僅16.7萬億奈拉，銀行業(yè)資產僅24.3億奈拉，分別相當于GDP的20.82%和30.29%，貸款利率高達17%且期限較短，惡意違約和不健全的法律體系等問題也阻礙著銀行的發(fā)展。而在非洲前200大銀行中，南非銀行資產、貸款、存款占比分別為42.1%、49.9%和40.6%。 尼銀行儲蓄轉化為投資的能力也較差，貸存比僅為53%，遠低于南非的95%，固定資產投資占GDP比重為12.89%，也低于南非的19.33%。尼中小企業(yè)和個人金融服務更明顯不足，尼無法獲得正式金融服務的人口比例為79%，高于南非的44%。 尼日利亞證券交易所是非洲第二大股票市場，擁有非洲股市14.5%上市公司和4%的市值，xx年末市值13.23萬億奈拉，增長47.37%，占GDP比重16.5%。而南非的約翰內斯堡證券交易所是非洲最大股票市場，擁有非洲股市30%上市公司和68.3%的市值。 三、尼日利亞經濟增長的潛力需要進一步發(fā)掘 （一）農業(yè)領域 尼可耕地8120萬公頃，曾被譽為西非糧倉，農業(yè)資源得天獨厚，但發(fā)展長期陷于停頓，已耕地僅3400萬公頃，集中在北方地區(qū)，58%的可耕地尚未開發(fā)。全國就業(yè)率的60%在農業(yè)，但生產效率低，糧食不能自給，每年需進口大米、小麥分別約為200萬噸和400萬噸，農業(yè)發(fā)展極不充分。 xx年7月1日起，尼政府大幅提高農產品進口關稅，啟動農業(yè)改革。未來尼需要加大農業(yè)發(fā)展力度，普及現(xiàn)代農業(yè)機械、技術和管理經驗，實現(xiàn)糧食增產與自給，發(fā)展農產品深加工，提高附加值，促使經濟均衡增長。 （二）制造業(yè)領域 尼勞動力豐富，但石油業(yè)和近年來發(fā)展較快的電信業(yè)、金融業(yè)雇傭勞動力有限，尼失業(yè)率從xx年的12.7%的上升到xx年的25%，青年失業(yè)率達54%。失業(yè)率高企導致貧困率居高不下，20%的窮人僅占總收入4.5%，84.5%的人口日生活費不足2美元，制約了消費市場和本國制造業(yè)的發(fā)展。 制造業(yè)能創(chuàng)造大量就業(yè)，尼降低失業(yè)率的出路在于將經濟重心向勞動密集型制造業(yè)轉移。中小企業(yè)更是吸納就業(yè)的有效工具，尼需要改善營商環(huán)境，加大生產要素如固定資產、技術、原料、融資的市場流動性，降低企業(yè)運營成本，推動中小企業(yè)發(fā)展。尼人口結構中青年比重高，教育缺口大，應加強科技和職業(yè)教育，提升國民素質，將龐大人口轉化為人力資源，為逐步建立完整的制造業(yè)體系提供勞動力。 （三）基礎設施領域 經長期投資，尼發(fā)電裝機容量已增至863.4萬千瓦，發(fā)電峰值為451.76萬千瓦，但仍有8000萬人無電可用。尼大企業(yè)多自建汽油發(fā)電廠，自建發(fā)電能力145.7萬千瓦，成本每千瓦時35美分，約為電網電價的3倍。除電力外，尼3505公里鐵路早已廢棄，硬化公路僅占15%，港口和機場堵塞不堪，超過40%的人口沒有干凈飲用水。基礎設施不足成為制約尼發(fā)展的最大瓶頸。尼政府應將更多財政預算用于資本支出，投入基礎設施，包括電力生產輸送、鐵路公路建設修復工程等，破解發(fā)展瓶頸。 （四）石油產業(yè)領域 xx年尼探明原油儲備372億桶，是世界第十大和非洲第二大石油儲備國、世界第八大和非洲最大石油出口國。尼國家石油公司控制55%-60%股份的