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論我國商業(yè)銀行金融衍生工具運用及風險管理 張軒宇 摘要：當前，我國金融市場正在逐步實現(xiàn)開放，新興的金融衍生產(chǎn)品以其規(guī)避風險和增加收入的功能，成為我國商業(yè)銀行創(chuàng)新金融工具的一道風景線。我國銀行業(yè)試圖通過發(fā)展金融衍生工具業(yè)務(wù)來創(chuàng)造更多的價值和利潤。但是現(xiàn)階段，我國商業(yè)銀行對金融衍生工具的風險管理還不夠完善，必須改進金融衍生工具風險管理體系與制度，并加強內(nèi)部和外部管理。 關(guān)鍵詞：金融衍生工具風險管理商業(yè)銀行 一、我國商業(yè)銀行金融衍生品交易現(xiàn)狀分析 1、我國商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)分類 目前，我國商業(yè)銀行的金融衍生工具業(yè)務(wù)大致可分為外匯類金融衍生品業(yè)務(wù)和利率類金融衍生品業(yè)務(wù)兩大類。 外匯類金融衍生工具指的是以貨幣為基礎(chǔ)工具的金融衍生產(chǎn)品，它們常常被用來轉(zhuǎn)移外匯風險、進行理財或在資本市場上投機，大致包括外匯期貨、貨幣互換、外匯期權(quán)和外匯遠期，還有上述合約的各種混合合約。目前，我國商業(yè)銀行所經(jīng)營的外匯類金融衍生工具主要有外匯遠期、外匯掉期和貨幣掉期。 利率類金融衍生工具指的是以利率為標的或以利率為載體的一類金融衍生產(chǎn)品，他們常常被用來轉(zhuǎn)移利率風險、進行理財或在資本市場上進行投機。目前，我國商業(yè)銀行所經(jīng)營的利率類金融衍生工具主要包括利率互換、債券遠期及遠期利率協(xié)議（FRA）。 2、我國商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)具體特點 （一）應(yīng)用領(lǐng)域狹窄，產(chǎn)品種類單一。國內(nèi)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)領(lǐng)域大部分集中在外匯市場，相對于活躍的外匯衍生市場，人民幣衍生市場則顯得十分低迷，并且除自營業(yè)務(wù)外，幾乎沒有個人代理業(yè)務(wù)，代理類業(yè)務(wù)大多都只服務(wù)于企業(yè)客戶。從衍生產(chǎn)品種類來看，我國商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品種類較少，缺乏以股票及大宗商品價格為依托的衍生工具以及債券、外匯期貨等產(chǎn)品，無法滿足我國商業(yè)銀行在金融市場中進行風險轉(zhuǎn)移的需求。 （二）產(chǎn)品同質(zhì)性高，為客戶量身定做的產(chǎn)品有限。金融衍生產(chǎn)品具有高技術(shù)含量和高附加價值，因此，商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品的構(gòu)建、定價以及風險管理等方面必須嚴格要求。由于國內(nèi)商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品核心技術(shù)的研究上缺乏經(jīng)驗，金融衍生品研發(fā)能力欠缺，使得國內(nèi)自主開發(fā)的產(chǎn)品大部分是在模仿外資銀行的金融衍生產(chǎn)品，具有較高的同質(zhì)性，缺乏新意。 （三）衍生業(yè)務(wù)份額少，利潤貢獻低。在發(fā)達國家商業(yè)銀行的各類業(yè)務(wù)中，金融衍生業(yè)務(wù)作為最高端、最高收益的業(yè)務(wù)，是其業(yè)務(wù)收入的主要。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，美國某些商業(yè)銀行通過在融衍生業(yè)務(wù)上的利潤已占超過其利潤總額的一半。而我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比重則通常低于10%，目前我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)以低附加值低的低端業(yè)務(wù)為主，具備較高技術(shù)含量和較高附加值的中間業(yè)務(wù)開展得較少，發(fā)展?jié)摿薮蟆?二、我國商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生工具業(yè)務(wù)的風險性分析 造成商業(yè)銀行金融衍生工具風險的主要因素包括：金融衍生工具本身的特點所導致的風險、宏觀環(huán)境變化所異致的風險以及微觀環(huán)境的變化所異致的風險。 1、從商業(yè)銀行金融衍生工具本身的特點分析 金融衍生品的價格是交易雙方最關(guān)注的焦點之一。由于其價格受到供求關(guān)系等基本因素的影響外，還受到政治、經(jīng)濟政策、人為操縱等眾多因素的影響，人們的主觀預(yù)判難以對未來價格走勢進行正確預(yù)測，因此虧損與盈利的幾率是相當?shù)模斐闪宋磥韮r格波動的隨機性始終伴隨交易雙方的交易過程。 雙方合約執(zhí)行與信息披露的非對稱性。在商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)所簽的合約中，大部分關(guān)鍵信息主要體現(xiàn)于表外，若其交易方的表外信息未在合約中得到充分體現(xiàn)，而被交易者獲得，這將會給交易者造成巨大風險。 2、從微觀環(huán)境變化角度分析 首先，商業(yè)銀行管理層未正確認識到金融衍產(chǎn)品的潛在風險。只有在具備某些條件下，才能使金融衍生產(chǎn)品發(fā)揮風險控制和降低成本的作用，而商業(yè)銀行的管理層對風險認識不足、意識淡薄，無法對整個金融衍生品的交易過程和交易細節(jié)進行合理管控。 其次，內(nèi)部控制薄弱。金融領(lǐng)域中，銀行自身管理制度不夠嚴密，管理執(zhí)行不到位，對交易操作人員的監(jiān)督力度不足是造成金融衍生產(chǎn)品風險的一個重要原因。如著名的巴林銀行事件其根本原因并非從事了金融衍生產(chǎn)品交易而是內(nèi)部管理機制出現(xiàn)漏洞造成的，同樣最近的法國興業(yè)銀行的巨額損失也主要源于與其內(nèi)部的管控能力的不足。 3、從宏觀環(huán)境變化角度分析 第一，金融自由化。金融自由化是金融衍生產(chǎn)品得以存在發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來，隨著銀行業(yè)的不斷繁榮發(fā)展，金融市場也已經(jīng)形成規(guī)模，商業(yè)銀行金融衍生品在這樣的環(huán)境背景下迅速發(fā)展，然而金融衍生品對整個市場來說具有兩面性，它能夠在給社會帶來發(fā)展繁榮的同時，暗含的風險也會給金融市場帶來很大的威脅。 第二，銀行業(yè)務(wù)的表外化。金融衍生工具交易業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)，其在銀行的財務(wù)中并不涉及資產(chǎn)于負債，沒有得到真實的、合適的反映和披露，經(jīng)營透明度不足，這類業(yè)務(wù)不僅不會影響資產(chǎn)負債表中各個項目的狀況，而且新巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行最低資本充足率的要求也起不到任何作用。 三、我國商業(yè)銀行金融衍生工具業(yè)務(wù)風險管理存在的問題與對策 1、風險管理存在的問題 (一)銀行自身的利率風險管理機制不完善。目前，我國尚未設(shè)立專門進行利率風險管控的機構(gòu)，從而造成：(1)利率決策機構(gòu)缺位。到目前為止，各商業(yè)銀行還沒有建立專門的利率風險管控部門，通常僅僅指定某一部門兼責執(zhí)行央行的利率政策。(2)利率的確定和主體錯位。我國商業(yè)銀行的資金定價主要依托計劃財務(wù)部進行，導致利率風險得不到有效的管控，提高了金融產(chǎn)品動作風險。 （二）有效的金融監(jiān)管尚不到位。面對我國商業(yè)銀行利率風險管理機制不完善的現(xiàn)狀，外部監(jiān)管機制的涉入就顯得極為重要，這不僅幫助商業(yè)銀行有效地規(guī)避風險，還涉及整個金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。由于各金融監(jiān)管機構(gòu)獨立性較強，機構(gòu)之間缺乏有效溝通和協(xié)調(diào)合作，監(jiān)管職責分工存在模糊的區(qū)域，對于交叉的監(jiān)管不能及時協(xié)商提出理合解決方案，還沒有構(gòu)建起完善的的利率風險管理機制，對商業(yè)銀行進行有效、合理的監(jiān)管。 （三）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)管理人才。利率風險管理具有極強的專業(yè)性，從事利率風險管理工作的人員必須有充足的金融知識儲備、具備較強的信息搜集和市場分析能力及豐富的實踐經(jīng)驗，而就目前而言，我國銀行從業(yè)人員整體素質(zhì)相對于這些要求而言還遠遠不足，高素質(zhì)人才的缺乏直接導致利率風險的科學管控無法有效執(zhí)行。 2、解決金融衍生工具業(yè)務(wù)風險管理問題的對策 （一）增強我國資本市場的有效性。目前我國金融市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，因此，豐富資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展金融衍生工具是未來的市場趨勢。首先，要使我國金融衍生品業(yè)務(wù)能夠平穩(wěn)發(fā)展，就必須加大金融改革力度，完善我國宏觀金融調(diào)控制度和建立有效的金融監(jiān)管機制；其次，在金融市場方面，完善原生金融產(chǎn)品市場、推進利率市場化、匯率市場化進程。 （二）建立交易人員激勵約束機制，加強操作風險的控制制度建設(shè)。銀行正常表內(nèi)業(yè)務(wù)中存在各種操作風險，銀行只有強化操作風險意識，完善操作規(guī)范制度，定期進行操作規(guī)范教育和培訓，使銀行員工對操作風險高度警惕，配合交易人員和風險管理人員的工作開展，只有銀行全體員工都樹立強烈的風險意識，操作風險管理才能有效執(zhí)行。 （三）建立健全金融衍生工具監(jiān)管體系。一套完善的金融衍生工具監(jiān)管體系包括法律體系、制度體系和組織執(zhí)行體系三個方面。法律體系，依托法律制度對金融衍生品交易中的當事人在法律上的權(quán)利與義務(wù)進行界定。在國內(nèi)，針對金融衍生品的法律規(guī)制尚未出臺，這就使得金融衍生品的監(jiān)管缺乏根本的法律保障。在這樣的政策環(huán)境下，盡快在商業(yè)銀行法、證券法等金融市場主體法中增加金融衍生品的相關(guān)規(guī)定就成了當務(wù)之急。 參考文獻： 1李艷.我國商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理及策略J.時代