讓波浪理論在市場發(fā)揮作用.doc

讓波浪理論在市場發(fā)揮作用 與普萊切特對話齊子非 譯對于許多剛接觸波浪理論的投資者來說，要將波浪分析成功運(yùn)用在現(xiàn)實市場方案上并不是一件容易的事情。因此，與撰寫波浪理論的羅伯特.普萊切特交談一次，是學(xué)習(xí)如何實際應(yīng)用波浪理論再好不過的方式了。以下內(nèi)容摘自普萊切特的最暢銷書普萊切特的觀點(diǎn)，對如何應(yīng)用波浪理論進(jìn)行了深入的評論。問：普通個人投資者是否真能理解波浪理論？答：我相信普通投資者是可以理解波浪理論的。用兩個晚上看看書，大部分人就能把握波浪理論的基本思想。問：應(yīng)用波浪理論是一項技術(shù)還是一門科學(xué)？答：對市場的研究必須是科學(xué)的，而且其本身也確實是一門科學(xué)，雖然該門科學(xué)還處于發(fā)展早期。這跟大部分社會科學(xué)的發(fā)展進(jìn)程是一樣的。因此，正如查爾斯.柯林斯經(jīng)常所說的，波浪理論的應(yīng)用是一門客觀的學(xué)科。根據(jù)這個原因，只有嚴(yán)格以事實為基礎(chǔ)的研判才能被視為有效。如果你無視證據(jù)卻憑自己的希望或者靈感進(jìn)行研判，那么你將為此受到市場的懲罰。只有通過艱苦的分析研究才能得到合理正確的研判。最糟糕的研判者是那些把該理論當(dāng)作一門藝術(shù)，憑著自己的沖動和不嚴(yán)密的理解“繪畫”波浪的人。除非各種波浪形態(tài)和比率的可能性能實現(xiàn)量化，否則波浪理論的應(yīng)用將一直保留一門手藝（craft）的許多特點(diǎn)，要做到精通，不但要思考，而且要實踐。韋伯斯特詞典對手藝(craft)的解釋是“通過經(jīng)驗或者學(xué)習(xí)獲得的技術(shù)”、“對知識有系統(tǒng)的運(yùn)用”。在上述原則基礎(chǔ)上，波浪的研判還是需要一些藝術(shù)頭腦才能做得好，因為市場本身的波動就像在繪畫圖片，你必須首先判決比例是否足夠相稱協(xié)調(diào)然后才能說這個波浪已經(jīng)完成了。有些理性的頭腦并不適合這項工作。問：你曾經(jīng)說過理解波浪理論相對來說是容易的。那么，應(yīng)用呢？答：波浪理論的基本思想是容易理解的，不過要掌握各種錯綜復(fù)雜的細(xì)節(jié)，還是需要花費(fèi)相當(dāng)多的時間來學(xué)習(xí)。但是，一旦你掌握了它們，那么在市場上認(rèn)出各種形態(tài)便成為容易的一步。當(dāng)你能識別出五浪驅(qū)動、A-B-C調(diào)整和艾略特三角形的時候，只需往圖表上一瞥便能確定買點(diǎn)和賣點(diǎn)，而無需額外的工作。不管如何，就我所知，波浪理論提供了最好的努力回報率。問：不過，你又說波浪理論相對來說只被很少的人掌握了。你認(rèn)為所有的投資者中有多少人掌握了波浪理論了呢？只是那些愿意付出額外努力的人。坦白地說，只是一小群人。我想每個人都會發(fā)現(xiàn)波浪理論的確迷人。即使市場以外的人也會覺得它是個非常有趣的概念。但是只有那些愿意把市場當(dāng)作他們生命中一個相當(dāng)重要部分的人才能應(yīng)用波浪理論。如果你不在這上面付出，那你是不可能賺錢的。波浪理論對此要求很高，因為這是市場的要求。兩者其實是一回事。問：不可思議！這樣一個結(jié)構(gòu)，簡單而且容易理解，但是因為內(nèi)在的不確定性，卻要求嚴(yán)格和受過訓(xùn)練的應(yīng)用。答：唔，象棋的規(guī)則很簡單，但是要贏得一盤棋卻不那么容易。問：分析波浪的本質(zhì)是對可能性進(jìn)行正確的排序。在市場運(yùn)動的過程中如何做到這點(diǎn)？答：首先，你必須通過應(yīng)用波浪理論的規(guī)則將不可能性剔除掉。在任何一個市場轉(zhuǎn)接點(diǎn)，都有一些確定的東西是肯定不可能的。例如，由于特定的原因，一個大五浪下跌后的一個小五浪上升絕對不會是從底部的全部上漲，回撤可能會出現(xiàn)，但是進(jìn)一步的上漲是必要的，因此，此時應(yīng)拒絕預(yù)測會立即有新的底部出現(xiàn)，應(yīng)將其排除在市場運(yùn)行的可能性之外。將不可能性剔除掉后，剩下來的便是看似頭痛的可能研判清單了。此時，每個可能性研判必須再通過波浪指南進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆治?，包括交替、通道、菲波納茨比率關(guān)系、波浪的相對規(guī)模、基于波浪形態(tài)的典型目標(biāo)價位分析、交易量以及廣泛性等等指南。其中（1）滿足最多指南（2）最貼切地滿足指南的研判必須當(dāng)作市場最可能的運(yùn)行方向。滿足程度次一些的研判可當(dāng)作次選方案，以此類推。我們有時候稱之為首選方案和替換方案。此后分析者應(yīng)緊密觀察市場，以便在某研判的可能性消失或者變?nèi)鯐r決定是否或者何時用次選方案給予替換。問：聽起來很復(fù)雜。答：并非如此。首選研判經(jīng)常是如此的顯而易見和清晰，以至于投資決定是很容易做出的。同樣，有時候，兩三個最優(yōu)的研判預(yù)示著相同的市場方向，因此投資決定也容易做出。在其它一些時候，預(yù)示相反市場方向的研判在優(yōu)選因素上不相上下，此時應(yīng)暫時退出市場，觀望。在這種情況下，價格刻度遲早會向其中一個研判傾斜的。問：假設(shè)一旦事實證明你的判斷是錯的，你采取什么樣的措施來保護(hù)你的投資資本？答：要賺錢，關(guān)鍵是對虧錢要有一個管理計劃，也就是要止損。趨勢跟隨者必須使用果斷的規(guī)則設(shè)置止損位。波浪理論，從另一個角度來說，是設(shè)置止損位的最好途徑，因為波浪理論完全依賴于價格形態(tài)，這為在確定的價位上設(shè)置止損位提供了理由。舉例來說吧，預(yù)測疲軟的經(jīng)濟(jì)可能預(yù)期會對股市造成沖擊。然而，（實際情況可能是）經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，股市卻繼續(xù)上揚(yáng)。如果你采用傳統(tǒng)的基本面思路，那么你根據(jù)什么來決定你是錯的？又例如，如果利率很高，而股市繼續(xù)上揚(yáng)，那么你應(yīng)該在什么時候退出市場？波浪理論自身便是一個將損失控制在很小范圍內(nèi)的方法。當(dāng)一個價格形態(tài)未按照你的預(yù)期那樣展開的時候，你必須改變主意你被逼著改變主意，除非你對此視而不見。用波浪理論來決定在何處設(shè)置止損單簡直無懈可擊，因為波浪理論給予了你一個客觀的止損價位。你被逼著遵守紀(jì)律，從長期投資操作來說，這是使你保持良好交易記錄的唯一辦法。甚至一個技術(shù)指標(biāo)，例如認(rèn)沽證/認(rèn)購證比率，也可能會給出一個賣出信號，但是股市還是繼續(xù)上揚(yáng)，那么你該怎么辦呢？市場情緒指標(biāo)可能會告訴你現(xiàn)在到處都是多頭，并基于歷史數(shù)據(jù)給你提供一個在道指1000點(diǎn)賣空的信號于是你賣空了。然后，道指漲到了1100點(diǎn)，可是指標(biāo)仍然顯示是賣空信號，然后是1200點(diǎn)，然后是1300點(diǎn)，你還能挽回?fù)p失嗎？除了破產(chǎn)什么都挽回不了，因為你在不停地虧損。波浪理論不會允許讓你覺得這樣虧錢是合情合理的。當(dāng)然，你也可以對市場信息歸納整理并理性化，我做過這樣的工作。但這是個人的問題，而不是波浪理論的問題。正如艾略特在給柯林斯的一封信中所講的那樣：“規(guī)則的應(yīng)用需要大量的實踐和冷靜的頭腦。”問：你用止損/止賺盤嗎？答：在幾乎每一期出版的艾略特波浪理論家中我都給出過止損/止賺位。但是，很少有啟動過。那些被啟動過的是值得的，因為那表示我完全錯了，它們通常在非常接近我們的市場預(yù)測處讓我們退出交易。一般來說，很少有虧損的結(jié)果。而且，這是一個極好的有利條件，因為，當(dāng)你研判正確的時候就能賺一大筆，而在錯誤的時候又能避免虧損過多，無疑你已經(jīng)擁有了一個很好的系統(tǒng)。有幾次交易我沒有使用過止損/止賺盤，因為我對研判充滿信心。每次的止損止賺應(yīng)用都非常成功，除了有一次，我短倉了股票，但是它仍然上漲?；畹嚼蠈W(xué)到老啊。問：你在參加交易比賽時，你將自己交易的最大虧損百分比設(shè)定在多少？答：我沒有設(shè)定這個百分比。你不可能成功地用一個固定的百分比來控制損失。所有的止損決定必須是客觀的，也就是說，止損的理由應(yīng)該建立在“我錯了”。假設(shè)我認(rèn)為市場處于熊市，有一天價格上漲了，我買了一個認(rèn)沽證，然后第二天價格還是上漲了。此時，意味著兩種情況之一：要不是我（對熊市的判定）錯了，要不就是市場為買認(rèn)沽證提供了更便宜的價位。如果所有的證據(jù)顯示我是對的，那么我會繼續(xù)買認(rèn)沽證。這就是使用波浪理論的正確方法。決定不是任意做出的。讓我們假設(shè)，市場繼續(xù)以我預(yù)計相反的方向運(yùn)動，如果它仍然處于一個反彈調(diào)整浪的范疇，我還會繼續(xù)買認(rèn)沽證。但是，如果波浪結(jié)構(gòu)有了變化，顯示我錯了，那么這就是我該退出此筆交易的時候，立即退出。因此，我是在使用市場本身來告訴我什么時候我錯了。這就是我的止損止賺位。其它任何形式的止損止賺位都是武斷的。問：那么，在進(jìn)入交易前說如果這筆交易虧損到10就退出，這有什么問題嗎？答：這樣的話你會蒙受很多不必要的損失。如果在10處止損后市場卻按照系統(tǒng)所顯示的信號運(yùn)行，那么怎么辦？在一個更差的價位上重新進(jìn)場？還采用另一個隨意的止損盤？這簡直就是一個災(zāi)難的計算公式。一個所謂的10止損盤是隨意的。你不能將交易系統(tǒng)建立在隨意上面。問：雖然你說是隨意性的，但是“我不能虧損得比10更多，這樣不行嗎？”答：那么為什么不是9呢？為什么不是11呢？問：你有選擇的權(quán)利答：那么基于什么作出選擇呢？注意，理性的目標(biāo)是要分析正確，而實踐的目標(biāo)是要按照分析結(jié)果進(jìn)行交易。理想的情況是，在進(jìn)場交易前你應(yīng)該弄清楚，基于你的市場分析，當(dāng)價位到達(dá)什么狀況時你就能判斷出你原來的分析是錯的。問：期權(quán)的交易也如此嗎？答：唔，期權(quán)交易是不能設(shè)置止損盤的，你得通過電話通知買賣。因此在期權(quán)交易上使用的思路得跟期貨交易有些不一樣。假如你的期權(quán)價格跌了50你想賣出，等你打通電話通知賣出的時候，可能已經(jīng)跌到80了，在這種情況下你有可能是在最底部賣出。實際上，在這個價位上，反而可能是個令人爽呆了的買入點(diǎn)。你也許還會想在這個價位補(bǔ)倉，以便價位反彈到原價50處便可以彌補(bǔ)掉損失。整個要點(diǎn)是，要看波浪結(jié)構(gòu)是怎么說的。如果波浪說你仍然是正確的趨勢將返回原來方向那么你或許想在此價位上補(bǔ)倉。問：你說長線交易才是最有經(jīng)濟(jì)頭腦的，但是你在美國交易比賽中用三個月的時間交易了200次并獲取了令人難以置信的收益。答：先不說成功與否，我付給經(jīng)紀(jì)人的手續(xù)費(fèi)跟我獲取的利潤一樣多。也就是說，我的利潤都付給經(jīng)紀(jì)人了，1984年時候的手續(xù)費(fèi)很高。因此，長線交易肯定是正確的。問：你說的大部分內(nèi)容迄今為止針對對炒家和投資者沒有什么分別。但是，看起來你的全部重點(diǎn)似乎更側(cè)重于炒家。對于那些不想投機(jī)的人來說，所有的波浪指南都是一樣的嗎？答：所有的投資都是投機(jī)。如果一項交易被大多數(shù)人充滿信心地認(rèn)為是一項投資，那這筆交易是最危險不過的投機(jī)了。想想1946年的長期債券和1980年的黃金或者2000年的股市。問：你曾經(jīng)說過波浪存在最小的浪級。一個短線交易者能使用艾略特波浪操作微浪級波浪獲利嗎？答：關(guān)于波浪理論的最奇妙的一點(diǎn)就是你可以選擇對什么樣的趨勢進(jìn)行交易。如果你在1982年買進(jìn)股票并說：“我將一直持有這些股票直到這個巨大的循環(huán)結(jié)束”，那么我會認(rèn)為這是個非常不錯的投資策略。當(dāng)然，在中級調(diào)整浪前退出交易的想法也是相當(dāng)正確的。有些人是每天交易者，波浪理論同樣也適用他們。艾略特發(fā)現(xiàn)了這個市場運(yùn)動的基本形態(tài)，并在各級波浪中確認(rèn)了這種形態(tài)，即使在最小級別的圖表上也是如此。如果你根據(jù)一筆一筆的交易繪制走勢圖表，你會發(fā)現(xiàn)波浪形態(tài)照樣重復(fù)出現(xiàn)。我認(rèn)識一些頂級短線交易者，他們就是試圖這樣交易的。當(dāng)然，他們不用付經(jīng)紀(jì)手續(xù)費(fèi)。問：波浪理論之所以能成為觀察股市的一個獨(dú)特的工具，原因之一是它既能反映精微的價格趨勢，又能反映宏遠(yuǎn)的價格趨勢。但是，如果波浪理論反映出來的精微價格趨勢和宏遠(yuǎn)價格趨勢方向不一致，那么怎么辦呢？你在操作上有偏好嗎？答：在80年代的牛市里，我極少建議短倉股票。賣出可以，但是不應(yīng)持有短倉。當(dāng)然，有些時候短倉會頗有利潤。不過，我推薦股票的基礎(chǔ)是：最大化地利用好當(dāng)前的主要趨勢。舉例來說，在熊市的價格上漲期間想長線獲利是相當(dāng)困難的。如果你見過牛市剛剛起步時候的情況，你就會知道區(qū)別在哪里。此時，人們都熱情地渴望將股票賣出，因為利潤來得太容易了他們甚至不敢相信自己的好運(yùn)。因此，當(dāng)我意識到主要趨勢開始向上時，我會建議買進(jìn)、賣出然后再買進(jìn)。當(dāng)主趨勢開始向下時，我會建議短倉、補(bǔ)倉然后再短倉。通過這種方式，周期界定上的誤差會被主要趨勢更好地彌補(bǔ)。如果你將主要趨勢研判錯了，你將會賠錢。當(dāng)然，即使這樣，由于你是在小一級的波浪上交易，你不會損失慘重。除非你大浪小浪全部研判錯了！這種事情當(dāng)然有發(fā)生過，不過出現(xiàn)的幾率還是很小的，不至于頻繁發(fā)生。問：對你來說，投資和交易的區(qū)別不過是從特大超級循環(huán)浪級逐級開始往下分析的問題罷了。大多數(shù)人說交易就是買進(jìn)和賣出而投資是買進(jìn)和持有。對此，你已經(jīng)清楚表達(dá)過自己對買進(jìn)和持有方式的一貫觀點(diǎn)：不管承認(rèn)與否，我們都是市場的時機(jī)選擇器。答：投資與交易的區(qū)別只是一個關(guān)于趨勢級別態(tài)度的簡單問題。在微級趨勢上投機(jī)被稱之為“交易”，而在主要趨勢上投機(jī)被稱之為“投資”。沒有任何其它的區(qū)別了。這就是為什么我在討論策略時用詞并不嚴(yán)格區(qū)分的原因。每個人在某級別的市場趨勢上都持有自己的觀點(diǎn)，即使他自己不承認(rèn)這點(diǎn)。買進(jìn)并持有是基于最近歷史走勢的牛性態(tài)度，因此他看好原始級、循環(huán)級或者甚至可能是超級循環(huán)級的后勢。在這些浪級的運(yùn)行過程中，如果后來他有所顧慮而將股票賣出了，那么他就做了一個市場時機(jī)調(diào)整的決定。如果他一直沒有賣出，那么他就是仍然保留著原來的意見，但此時他仍然擁有著一個時機(jī)選擇的決定。投資者的行為需要對進(jìn)場的時機(jī)進(jìn)行決定，不管這個時機(jī)來自于感性還是理性。有時候人們的時機(jī)選擇的決定與市場時機(jī)是不相關(guān)的，比如一些人會因為家庭緊急事故需要用錢而將股票賣出。但是在你決定市場時機(jī)的背后，還是應(yīng)該有好的理由給予支撐。OVER齊子非2003年10月26日波浪理論的數(shù)浪問題一直是一個難題，反過來克服這些困難是一大樂趣，新手一直搞不定浪中有浪，混浪，級別，周期共振的問題，這里給大家分享周期共振的要點(diǎn)：小不定大，以大定小，大不定小，以小定大，相互確定，擇其上，實在不定，走為上。數(shù)浪必須大小結(jié)合的同時順同趨勢才能將數(shù)浪變得簡單。先大后小，對于做超短的交易者讀懂貨幣對的天圖以上的周期基本就沒有任何意義了。我給大家分享一個全新的理念，那就是要大小通吃！為什么你同樣的時間就不能獲取多重利益呢？如果小周期來機(jī)會了就做小的，中等機(jī)會的來了就做中等的，長的機(jī)會來了就做長的，在這一點(diǎn)上完全可以靈活操作。周期與周期之間是一個由小合大，大中含小，互相關(guān)聯(lián)的復(fù)雜關(guān)系，我們將周期的互相確定就其簡單化了。當(dāng)你要交易一個貨幣時，最先做的第一件事是讀圖，把貨幣對的大周期結(jié)合中周期讀懂，只有讀懂了，去看小周期才有實際意義，因為我們要靠這個貨幣對長期的產(chǎn)出，而不是玩一把走人。而事實上你帶著搞一把就