德銀：本月美聯(lián)儲(chǔ)將放緩QE.doc

德銀：本月美聯(lián)儲(chǔ)將放緩QE雖然大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)上調(diào)了12月宣布放緩QE的可能性，但大部分人仍然認(rèn)為，這是不大可能發(fā)生的。然而，德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe LaVorgna是極少數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在本周三將宣布放緩QE的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。他分析了今年9月美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地沒(méi)有如期公布放緩QE的情況。今年9月的FOMC會(huì)議上，政策制定者最終選擇這個(gè)“冷門(mén)”決定的時(shí)候，最重要的是他們考慮了以下四大因素：房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的潛在惡化，企業(yè)招聘速度勢(shì)頭的下滑，政府關(guān)門(mén)/債務(wù)上限政治僵局預(yù)期潛在的破壞性影響，以及認(rèn)為市場(chǎng)參與者無(wú)法厘清放緩QE和未來(lái)加息時(shí)間表的區(qū)別。從9月開(kāi)始，與上述每個(gè)因素相關(guān)的情況都出現(xiàn)了巨大的改善。LaVorgna預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將公布減少100億美元的美國(guó)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)，同時(shí)保持以全速購(gòu)買(mǎi)抵押支持證券。更重要的是，LaVorgna預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)安撫市場(chǎng) 放緩QE并不是政策緊縮。換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將重申雖然開(kāi)始放緩QE，但它仍能夠很長(zhǎng)時(shí)間地保持利率處于極低的水平。LaVorgna寫(xiě)道：“為了在放緩QE開(kāi)始的時(shí)候更穩(wěn)固地錨定利率預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將加強(qiáng)聯(lián)邦基金利率的前瞻指引，很可能會(huì)把失業(yè)率門(mén)檻下調(diào)至6.0%?！碑?dāng)前的失業(yè)率加息門(mén)檻為6.5%。在本周三的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)還將更新其經(jīng)濟(jì)預(yù)期。LaVorgna寫(xiě)道：“當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)失業(yè)率的中心趨勢(shì)預(yù)期是，2015年5.9%至6.2%，2016年5.4%至5.9%。相對(duì)于今年10月的預(yù)期，委員會(huì)經(jīng)濟(jì)評(píng)估的基調(diào)應(yīng)該會(huì)更大幅度地上調(diào)。” miuhd 嘉博游戲在線雖然大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)傢已經(jīng)上調(diào)瞭12月宣佈放緩QE的可能性，但大部分人仍然認(rèn)為，這是不大可能發(fā)生的。然而，德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)傢Joe LaVorgna是極少數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在本周三將宣佈放緩QE的經(jīng)濟(jì)學(xué)傢之一。他分析瞭今年9月美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地沒(méi)有如期公佈放緩QE的情況。今年9月的FOMC會(huì)議上，政策制定者最終選擇這個(gè)“冷門(mén)”決定的時(shí)候，最重要的是他們考慮瞭以下四大因素：房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的潛在惡化，企業(yè)招聘速度勢(shì)頭的下滑，政府關(guān)門(mén)/債務(wù)上限政治僵局預(yù)期潛在的破壞性影響，以及認(rèn)為市場(chǎng)參與者無(wú)法厘清放緩QE和未來(lái)加息時(shí)間表的區(qū)別。從9月開(kāi)始，與上述每個(gè)因素相關(guān)的情況都出現(xiàn)瞭巨大的改善。LaVorgna預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將公佈減少100億美元的美國(guó)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)，同時(shí)保持以全速購(gòu)買(mǎi)抵押支持證券。更重要的是，LaVorgna預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)安撫市場(chǎng) 放緩QE並不是政策緊縮。換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將重申雖然開(kāi)始放緩QE，但它仍能夠很長(zhǎng)時(shí)間地保持利率處?kù)稑O低的水平。LaVorgna寫(xiě)道：“為瞭在放緩QE開(kāi)始的時(shí)候更穩(wěn)固地錨定利率預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將加強(qiáng)聯(lián)邦基金利率的前瞻指引，很可能會(huì)把失業(yè)率門(mén)檻下調(diào)至6.0%。”當(dāng)前的失業(yè)率加息門(mén)檻為6.5%。在本周三的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)還將更新其經(jīng)濟(jì)預(yù)期。LaVorgna寫(xiě)道：“當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)失業(yè)率的中心趨勢(shì)預(yù)期是，