公司股權結構設置的專題分析20070905.doc

山東三維石化工程有限公司股權結構設置的專題分析山東三維石化工程有限公司股權結構設置的專題分析財務顧問： 聯(lián)合證券有限責任公司二七年九月一、三維石化現(xiàn)有股權結構的上市障礙山東三維石化工程有限公司（下稱“三維石化”或“公司”）在國企改制分流過程中，充分考慮調(diào)動公司全體職工積極主動性，采取風險共擔、利益共享的全員持股方式。按照齊魯石化勝利煉油院改制分流實施報告規(guī)定，“參加改制的81名職工補助補償額418.36萬元，置換股權429.61萬元。經(jīng)營者崗位激勵股62.75萬元，置換股權64.44萬元”。但同時，全員持股也造成了目前公司股權過于分散，核心管理層對于股東大會控制力度不足的問題。截至2007年8月底，公司實際股東共有87人，其中20個股權代理人進入工商登記。 “三維石化最新股權結構”見附表1首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第十三條規(guī)定，“發(fā)行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權屬糾紛”。中國證券登記結算有限責任公司證券登記規(guī)則第五條規(guī)定，“證券應當?shù)怯浽谧C券持有人本人名下，本公司出具的證券登記記錄是證券持有人持有證券的合法證明。符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的，可以將證券登記在名義持有人名下。名義持有人依法享有作為證券持有人的相關權利，同時應當對其名下證券權益擁有人承擔相應的義務，證券權益擁有人通過名義持有人實現(xiàn)其相關權利。名義持有人行使證券持有人相關權利時，應當事先征求其名下證券權益擁有人的意見，并按其意見辦理,不得損害證券權益擁有人的利益。本公司有權要求名義持有人提供其名下證券權益擁有人的相關明細資料，名義持有人應當保證其所提供的資料真實、準確、完整。名義持有人出具的證券權益擁有人的證券持有記錄是證券權益擁有人持有證券的合法證明?！惫痉ǖ诙臈l規(guī)定，“有限責任公司由五十個以下的股東出資設立”。目前公司股權過于分散，實際控制人難以從股權結構中得到明確的體現(xiàn)，而根據(jù)我們的經(jīng)驗，民營企業(yè)申請上市，中國證監(jiān)會發(fā)行審核強調(diào)實際控制人和控股股東的突出，且從2007年民營企業(yè)的過會情況來看，控股股東的直接和間接持股比例大都在40%以上，且平均值達到了52%。 “2007年過會民營企業(yè)發(fā)行前控股股東持股比例”見附表2綜上，公司現(xiàn)有的股權結構既不符合公司法等企業(yè)上市基本法規(guī)的要求，也不符合證監(jiān)會的發(fā)審精神，因此公司的股權結構問題需要在設立股份公司之間予以解決。二、三維石化股權結構調(diào)整目標（一）改制前盡量實現(xiàn)股權向管理層的集中公司現(xiàn)有股東共87人，其中2人即將離職，2人已退休（該部分股權持有時間已滿三年，可自由轉讓）。這4名股東共計持有股權64.1662萬元，該部分股權應在公司進行股權結構調(diào)整之前盡快進行轉讓，并爭取由曲思秋先生等主要管理層受讓。（二）發(fā)行前股本規(guī)模、管理層和曲思秋的持股比例目標及代價1、測算的假設公司目前注冊資本1035.4591萬元，截至2007年6月底凈資產(chǎn)為7764.73萬元，其中未分配利潤4099.53萬元。假設公司2007年盈利與上年持平，則2007年凈利潤為3700萬元左右，而公司上半年凈利潤為247萬元，則下半年平均每月凈利潤為570萬元左右，考慮到季節(jié)性因素和賬務處理，預計9月末公司凈資產(chǎn)規(guī)模為8500萬元左右。2、發(fā)行前股本規(guī)模從2007年18月過會中小板民營企業(yè)發(fā)行前總股本、每股凈資產(chǎn)、每股收益的統(tǒng)計表 “2007年18月過會中小板民營企業(yè)發(fā)行前總股本、每股凈資產(chǎn)、每股收益的統(tǒng)計表”見附表3中，可以看出：（1）剔出包括寧波銀行、榮盛地產(chǎn)等股本規(guī)模超過1億的中小板企業(yè)，已過會的中小板企業(yè)共28家，其股本規(guī)模主要集中在40005000萬之間，平均為5000萬股左右。東華科技（非民營）發(fā)行前股本規(guī)模為5021萬股。（2）剔出寧波銀行后共有35家中小板企業(yè)，其中每股凈資產(chǎn)最高為5.40元，最低為1.14元，平均為2.37元；每股收益最高為1.37元，最低為0.28元，平均為0.62元。東華科技（非民營）每股凈資產(chǎn)為3.98元，每股收益為0.97元。根據(jù)本節(jié)（二）.1的假設2007年度公司盈利與上年持平，則2007年末公司凈利潤約為3700萬元，凈資產(chǎn)約為11000萬元。根據(jù)附表3的統(tǒng)計分析結果反映出的發(fā)審精神和公司的盈利情況，我們擬定發(fā)行前公司股本規(guī)模有三種選擇，分別是4000萬股、4500萬股和5000萬股。（3）如改制前不做利潤分配，則公司的每股凈資產(chǎn)和每股收益分別為：每股凈資產(chǎn)（元）每股收益（元）4000萬股2.750.9254500萬股2.440.825000萬股2.200.74（4）如改制前進行利潤分配，則公司分配后每股凈資產(chǎn)和每股收益分別為：現(xiàn)金分配1000萬元現(xiàn)金分配1500萬元現(xiàn)金分配2000萬元每股凈資產(chǎn)（元）每股收益（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股收益（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股收益（元）4000萬股2.500.932.220.932.000.934500萬股2.370.822.110.821.900.825000萬股2.250.742.000.741.800.74綜上，結合證監(jiān)會發(fā)審委對中小板民營企業(yè)的股本規(guī)模、每股凈資產(chǎn)和每股收益的審核動態(tài)，以及公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利狀況，我們建議公司股本規(guī)模設計在4000萬股左右為佳，現(xiàn)金分配最多可實施1500萬元。3、管理層持股比例目標和代價為了體現(xiàn)管理層對公司的控制力，結合附表2的統(tǒng)計分析結果，我們建議公司管理層在發(fā)行前的持股比例不低于50%，發(fā)行后不低于30%。假設改制基準日（2007年9月末）公司凈資產(chǎn)規(guī)模為8500萬元，則按照注冊資本1035萬元計算，每份權益擁有凈資產(chǎn)8.21元。公司初步擬定的管理層和核心技術人員共14人，其中除趙瑞新未持有公司股權外，其余13人共計持有公司股權309.5737萬元，持股比例為29.90%。如要達到管理層持股目標，則管理層至少應增持20.10%。如按照每份權益的凈資產(chǎn)數(shù)（8.21元）作為股權轉讓或增資的價格，則管理層受讓增持20.10%的股權，應付出1709萬元的代價；增資增持20.10%的股權，應付出3414萬元的代價。從增持的代價來看，我們建議管理層通過受讓方式增持股權。如公司發(fā)行前股本規(guī)模為4000萬股，則管理層持股數(shù)應不低于2000萬股。如首次公開發(fā)行1500萬股，則發(fā)行后管理層持股比例為36.36%。4、曲思秋持股比例目標和代價為了突出實際控制人對公司的控制力，曲思秋先生在公司發(fā)行前直接和間接持股比例應不低于20%，如設管理層持股公司，曲思秋先生應在管理層持股公司中處于絕對控股地位。曲思秋先生現(xiàn)持有股權66.4679萬元，持股比例為6.42%。如要達到持股20%以上的目標，則至少應增持13.58%的比例。如按照每份權益的凈資產(chǎn)額（8.21元）作為股權轉讓或增資的價格，則曲思秋受讓增持13.58%的股權，應付出1154萬元的代價，增資增持13.58%的股權應付出1442萬元的代價。從增持的代價來看，受讓增持顯然要優(yōu)于增資增持。三、股權結構調(diào)整思路（一）全部自然人持股全部自然人持股 案例見附表4的股權設置方式為2007年以來過會的部分企業(yè)所采用（如：北斗星通，方圓支承），該思路的優(yōu)點在于方便公司股東套現(xiàn)，但如果涉及到管理層和核心技術人員持股，容易造成上市后管理層的不穩(wěn)定和核心技術人員的流失，進而引起證監(jiān)會發(fā)審委的關注。就公司目前的實際情況來看，如采取全部自然人持股，則現(xiàn)有的部分股東必須退出，以滿足有限公司股東50人以下的規(guī)定。這就必然會涉及到部分股東利益受損。因此，本著股權結構調(diào)整目標實現(xiàn)的同時，利益受損股東易于接受的原則，我們建議以下備選方案：方案一：改制前由股權代理人（大部分為公司管理層）收購其他股東股權，改制設立股份公司后再次進行增發(fā)，其中對股權代理人之外的原公司其他股東按照其各自在改制前持有的股權數(shù)量進行增發(fā)。流程如下：1、股權代理人收購全部的被代理股東股權，收購完成后，股權代理人持有公司股權1035萬股，占公司注冊資本的100%，曲思秋先生持有的股權占注資資本的比例應不低于20%。公司目前股權代理人為20個，大部分為公司管理層，但屬于公司擬定管理層的趙瑞新未持有股權，故在收購過程中也應使趙瑞新收購部分股權成為公司股東。現(xiàn)有股權代理人共計持有公司股權410.5737萬股，如按每份權益的凈資產(chǎn)額（8.21元）作為收購價格，則收購被代理股東的全部股權624.8854萬元，至少應支付3370萬元的代價。2、有限責任公司整體變更為股份公司，公司注冊資本變?yōu)?000萬元，按照上節(jié)（二）.1的假設，改制基準日公司凈資產(chǎn)為8500萬元，則每股凈資產(chǎn)約為2.83元。3、實施增發(fā)。董事會、股東大會決議進行增發(fā)，增發(fā)數(shù)量約為1000萬股，其中向原公司其他股東增發(fā)624.8854萬股或增發(fā)625萬股800萬股，向戰(zhàn)略投資者或風險投資資金增發(fā)200萬股375萬股。本次增發(fā)后，公司原股權代理人共計持有股份3000萬股，持股比例為75%。方案二：改制前由股權代理人收購其他股東股權，改制后再次進行增發(fā)，其中股權代理人之外的原公司其他股東按照其各自在改制前的凈資產(chǎn)數(shù)額除以改制后每股凈資產(chǎn)得出的數(shù)值進行增發(fā)。流程如下：1、股權代理人收購其他自然人股東股權。收購后，股權代理人持有的股權將占公司注冊資本的100%，曲思秋持有的股權將達到注資資本的20%。2、有限責任公司整體變更，注冊資本變?yōu)?000萬元。3、實施增發(fā)。原公司其他股東改制前共計持有權益624.8854萬元，占注冊資本比例為60.35%，按照權益比例在改制基準日占有的凈資產(chǎn)數(shù)額為5130萬元。而改制后公司注冊資本為3000萬元，每股凈資產(chǎn)為2.83元/股。因此，原公司其他股東占有的凈資產(chǎn)數(shù)額按照改制后的每股凈資產(chǎn)計算，共計折合股份約1812.591萬股。董事會、股東大會決議進行增發(fā)，增發(fā)數(shù)量約為2000萬股，其中向原公司其他股東增發(fā)1812.591萬股，向戰(zhàn)略投資者或風險投資資金增發(fā)約187萬股。本次增發(fā)后，公司原股權代理人共計持有3000萬股股份，持股比例為60%。（二）管理層公司控股中層骨干公司參股，其他以自然人形式持股管理層和中層骨干通過法人間接持股 案例見附表5有利于管理層和技術骨干在上市后的穩(wěn)定，但同時也不便于管理層和骨干人員套現(xiàn)。這種思路可以不減少現(xiàn)有股東的數(shù)量，故易于邊緣股東接受。具體操作流程如下：1、管理層和中層骨干分別以股權或現(xiàn)金出資成立法人公司將現(xiàn)有股東分為三個層次，即管理層股東、中層骨干股東和其他股東，其中公司目前擬定的管理層為14人，中層骨干33人。公司現(xiàn)擬定的管理層和中層骨干中共有6人沒有股權，應爭取將公司即將離職和退休的4名股東的股權轉讓給前述6人及曲思秋。公司初步擬定的14名管理層中（其中趙瑞新未持有股權），共計持有股權309.5737萬股（含激勵股），占注冊資本的比例為29.90%。如曲思秋先生受讓曲曉廉的43.3662萬元股權，趙瑞新受讓陳春勝的13萬元股權，則管理層將持有股權365.9399萬元，占注冊資本的比例將增至35.34%。其中，曲思秋受讓曲曉廉的股權后，其持有股權將達到109.8341萬元，占注冊資本的比例為10.61%。公司法第二十七條規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資；但是法律、行政法規(guī)規(guī)定不能作為出資的財產(chǎn)除外。對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應當評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價。法律、行政法規(guī)對評估作價有規(guī)定的，從其規(guī)定；全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責任公司注冊資本的百分之三十”。故管理層持股公司在設立時，至少還需要貨幣出資1089萬元。股權調(diào)整完成后，公司股東42個，其中法人股東2個，自然人股東40個。2、管理層法人按照股東會決議進行增資股東會通過決議由管理層持股公司對公司進行增資，其至少應增資303.5795萬元，增資后公司注冊資本變?yōu)?339.0388萬元，管理層持股公司將占有公司50%的權益。而在此之前，管理層持股公司進行增資，其增資數(shù)額至少應為303.5795萬元，管理層各自按照持股公司股東會決議通過的比例進行增資，其中曲思秋至少應增資224.9256萬元。增資后，曲思秋在持股公司的股權比例應不低于50%，即其間接持有公司的股權比例不低于25%。此外，管理層持股公司也可以在其成立之初就將注冊資本設定為669.5194萬元以上，其中曲思秋至少以現(xiàn)金及股權出資334.7597萬元，占該持股公司注冊資本的50%以上。（三）管理層 “直接間接”持股、中層骨干公司參股該思路 案例見附表6一方面利于公司上市后管理層實現(xiàn)部分套現(xiàn)，另一方面也可以起到穩(wěn)定管理層和核心技術人員的作用。具體流程如下：1、管理層除曲思秋先生外以所持公司股權出資，曲思秋先生以現(xiàn)金出資設立有限公司，中層骨干以所持公司股權和現(xiàn)金出資設立有限公司。曲思秋先生在目前持有公司股權不變的基礎上，要實現(xiàn)對管理層持股公司的絕對控股，則至少需要現(xiàn)金出資1996萬元，該部分現(xiàn)金出資再對公司進行定向增資，增資完成后，公司總股本為1278萬元，其中管理層公司直接持有公司股權38%，曲思秋先生直接持有管理層公司股權50%,直接持有公司股權5.2%，間接持有公司股權19%。2、公司現(xiàn)金分紅1500萬元，同時賦予管理層公司和曲思秋先生用現(xiàn)金分紅認購公司股份的權利，則分紅和增資完成后，公司總股本為1374萬元，其中管理層公司直接持有公司股權41.5%，曲思秋先生直接持有管理層公司股權50%,直接持有公司股權5.7%，間接持有公司股權20.7%。3、為了保證管理層對中層骨干的控制力，也可考慮管理層公司對中層骨干公司增資，以實現(xiàn)管理層公司對中層骨干公司的相對控股。（可參照新民科技案例，見附表5）4、公司由有限責任公司整體變更為股份公司。5、引入戰(zhàn)略投資者，并要求戰(zhàn)略投資者在公司業(yè)績達到要求的情況下對管理層公司或曲思秋先生實施股權激勵。上述流程主要考慮的是曲思秋先生在管理層公司設立時全部以現(xiàn)金出資，故曲思秋先生所需付出的代價較高，如曲思秋先生能夠在改制前受讓較多的股權，則可以在管理層公司設立時部分股權出資、部分現(xiàn)金出資，有效減少代價。但具體需視股權受讓結果和曲思秋先生所能接受的代價確定。四、股權調(diào)整思路的利弊分析（一）稅收比較 全部自然人股東結構下：1、短期內(nèi)，整體變更設立股份有限公司按賬面凈資產(chǎn)值折股，對三維石化而言系將未分配利潤轉增股本，則所有自然人股東需要在改制時繳納20%的個人所得稅；【國稅發(fā)089號國家稅務總局關于印發(fā)征收個人所得稅若干問題的規(guī)定的通知第十一條：“股份制企業(yè)在分配股息、紅利時，以股票形式向股東個人支付應得的股息、紅利（即派發(fā)紅利），應以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額，按利息、股息、紅利項目計征個人所得稅?！敝腥A人民共和國個人所得稅法（修訂案）第三條第五款：“特許權使用費所得，利息、股息、紅利所得，財產(chǎn)租賃所得，財產(chǎn)轉讓所得，偶然所得和其他所得，適用比例稅率，稅率為20%?！薄?、長期看特別是公司上市后，自然人股東從上市公司取得的股息紅利所得，在20%的所得稅率基礎上減半征收，相當于個人所得稅率為10%；【財稅102號文關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知,“對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計入個人應納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計征個人所得稅。”】3、在禁售期滿后，如果自然人股東出售股份，目前暫不征收資本利得稅。 “管理層公司控股中層骨干公司參股”結構下：1、短期內(nèi)，若法人公司能夠免除所得稅，與三維石化無稅負差額時，則三維石化整體變更以未分配利潤轉增股本時，勿須繳納所得稅；如果控股型公司的所得稅率為33%，則以分配利潤或者未分配利潤轉增股本時需要補繳所得稅33%，；【國稅發(fā)118號關于企業(yè)股權投資業(yè)務若干所得稅問題的通知第一條第（一）款：“企業(yè)的股權投資所得是指企業(yè)通過股權投資從被投資企業(yè)所得稅后累計未分配利潤和累計盈余公積金中分配取得股息性質(zhì)的投資收益。凡投資方企業(yè)適用的所得稅稅率高于被投資企業(yè)適用的所得稅稅率的，除國家稅收法規(guī)規(guī)定的定期減稅，免稅優(yōu)惠以外，其取得的投資所得應按規(guī)定還原為稅前收益后，并入投資企業(yè)的應納稅所得額，依法補繳企業(yè)所得稅。”及第（三）款：“除另有規(guī)定者外，不論企業(yè)會計賬務中對投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會計賬務上實際做利潤分配處理（包括以盈余公積和未分配利潤轉增資本）時，投資方企業(yè)應確認投資所得的實現(xiàn)?！薄?、長期看特別是公司上市后，法人股東從上市公司取得的股息紅利所得，其所得稅率也與上面情況相似，若法人股東免除所得稅，則可不補稅，若法人股東的所得稅率為33%，則需要補稅。此外，若法人股東向其自然人股東再次利潤分配時，自然人股東按照20%的稅率繳納個人所得稅。3、禁售期滿后，如果控股公司出售股份，其所得將按照所得稅率納稅。4、通過個人以股權出資設立新公司對個人暫不征收個人所得稅?！緡惡?19號國家稅務總局關于非貨幣性資產(chǎn)評估增值暫不征收個人所得稅的批復 “考慮到個人所得稅的特點和目前個人所得稅征收管理的實際情況，對個人將非貨幣性資產(chǎn)進行評估后投資于企業(yè)，其評估增值取得的所得在投資取得企業(yè)股權時，暫不征收個人所得稅。在投資收回、轉讓或清算股權時如有所得，再按規(guī)定征收個人所得稅，其“財產(chǎn)原值”為資產(chǎn)評估前的價值”】 “管理層直接間接持股、中層骨干公司參股”的結構下：該種持股結構下，法人股東的稅負同“管理層公司控股中層骨干公司參股”結構，自然人股東稅負同“全部自然人股東”結構。 三種方式的稅收情況總結如下表：繳納所得稅原因自然人股東管理層公司控股中層骨干公司參股管理層“直接間接”持股未分配利潤轉增股本20%0（法人股東免所得稅）33%（法人股東所得稅率為33%）自然人股東持股部分同“自然人股東”；法人股東持股部分同“管理層公司控股中層骨干公司參股”股息收入相當于10%同上同上禁售期滿，出售股份033%（二）對公司上市是否有利如果采用全部自然人股東結構方式，管理層不穩(wěn)定和核心骨干流失的潛在風險易引起證監(jiān)會關注。如果采用管理層公司持股和核心骨干公司參股的方式，有利于維持管理層和核心技術人員的穩(wěn)定，為證監(jiān)會所支持和鼓勵。如果采取“管理層直接間接持股、中層骨干公司參股”的股權結構，一方面有益于管理層和核心骨干的穩(wěn)定，另一方面也客觀上對管理層和核心骨干形成股權激勵，為證監(jiān)會所支持。（三）對公司未來發(fā)展的影響如果采用全部自然人股東結構，上市后：1、從上市公司層面引入股權激勵從披露到審議程序均較為復雜；2、上市公司會受到較為嚴格的監(jiān)管，不利于公司在其他產(chǎn)業(yè)的投資。如果采用“管理層公司控股中層骨干公司參股”結構，上市后：1、若從控股公司層面對其他項目進行投資，所受到的監(jiān)管相對較少，操作起來比較方便；2、通過控股公司，管理層和中層骨干間接持股，有利于公司管理層和核心技術人員的穩(wěn)定。如果采用“管理層直接間接持股、中層骨干公司參股”結構，上市后：1、 可以保持公司管理層和核心技術人員的穩(wěn)定；2、曲思秋先生通過對管理層公司的控制權，可以放大其在公司股東大會中的表決權利，保證公司戰(zhàn)略的穩(wěn)定實施。五、三維石化股權設置方案的總結(一)從上述分析來看，無論采取哪一種思路，管理層和曲思秋先生持股比例目標的實現(xiàn)均是以受讓其它股東股權的方式所付代價較小，以增資方式所付代價較大。因此，在股權結構調(diào)整之前，管理層和曲思秋先生有必要進行一次股權收購,一方面股權的集中便于改制的順利進行，另一方面也可以使管理層和曲思秋先生的改制代價最小化。（二）從股權調(diào)整的三種思路來看，綜合所有的利弊，我們從優(yōu)到劣給出如下排序：“管理層直接間接持股中層骨干公司參股”、“管理層公司控股中層骨干公司參股”、 “全部自然人持股”。、2附表1：公司目前的股權結構序號姓名持股數(shù)持股比例序號姓名持股數(shù)持股比例序號姓名持股數(shù)持股比例1曲思秋6646796.409崔洪亭1350461.3017陳立淳1386881.34王君麗810400.78沙燕698370.67段曉勤330740.32石元1300001.25王翠梅730100.70楊榮真600000.58葉衛(wèi)東1047761.01小計3人2778932.68劉傳貴1070581.03潘東1300001.2510王成富1300001.25小計4人3388203.26王震宇600000.58候京立1300001.2518杜蘭芳1300001.25周葆紅300000.29鄧巍1300001.25楊旭603140.58小計7人120049511.56李英1300001.25王欣100000.102谷元明1300001.25仲維明1041221.00小計3人2003141.93孫立新1300001.25杜修敏997420.9619李克勝1300001.25小計2人2600002.50朱繼蘭1300001.25李進山1300001.253邵世1800001.73付萍891580.86勾西國1300001.25陳秀云1300001.25小計8人9430229.08李佩才1067911.03黃近城1300001.2511林彩紅1300001.25洪康1100001.06劉立靜1300001.25金珍600000.58小計5人6067915.84小計4人5700005.49李學翔1300001.2520鄒秀英1300001.254孫波4336624.17徐華600000.58小計1人1300001.25楊紅300000.29李紅霞600000.58李娟600000.58馬曉霞600000.58其它曲曉廉4336624.17高明志600000.58劉崇洪1300001.25陳春勝1300001.25史淑英1300001.25小計7人6300006.07梁樹梅390000.38候波1300001.2512畢彩虹1300001.25荊元一390000.38小計6人8436628.12黃文曉1300001.255李祥玉4336624.17高輝1300001.25王玉蘭1300001.25孫東平300000.29小計2人5636625.43小計4人4200004.046唐文祥1300001.2513高炬1300001.25劉文帆144280.14孫丹鳳600000.58郭福泉1300001.25楊想全400000.39小計3人2744282.64李憲華600000.587高勇1300001.25荊舉祥300000.29畢立雪664830.64小計5人3200003.08小計2人1964831.8914李維義2300002.218王春江2300002.21王淑芹898180.86趙芳600000.58周廣浩807180.78席曉霞1300001.25小計3人4005363.86張恒翠1300001.2515范西四2300002.21張淑玲1300001.25小計1人2300002.21臧淑香500000.4816何智靈1300001.25肖桓300000.29樊凱1300001.25安威500000.48蘇毅212190.20宋玉奎1184611.14王秀珍1300001.25小計9人9284618.94小計4人4112193.96附表22007年1-8月過會民營企業(yè)控股股東持股比例統(tǒng)計公司名稱控股股東股本性質(zhì)控股股東持股數(shù)總股本控股股東持股比例桂林萊茵生物科技股份有限公司秦本軍自然人19,306,752 48,266,880 40.00 桂林廣陸數(shù)字測控股份有限公司彭 朋自然人13,002,288 42,431,511 30.64 廣東東方鋯業(yè)科技股份有限公司陳潮鈿自然人16,125,000 37,500,000 43.00 深圳三鑫特種玻璃技術股份有限公司韓平元自然人38,700,000 102,003,163 37.94 深圳市遠望谷信息技術股份有限公司徐玉鎖自然人25,550,720 48,100,000 53.12 深圳市惠程電氣股份有限公司呂曉義自然人13,642,907 37,073,117 36.80 北京北斗星通導航技術股份有限公司周儒欣自然人30,632,000 40,000,000 76.58 馬鞍山方圓回轉支承股份有限公司錢森力自然人19,649,277 70,000,987 28.07 北京北緯通信科技股份有限公司傅樂民自然人13,608,000 37,800,000 36.00 北京中長石基信息技術股份有限公司李仲初自然人35,280,000 42,000,000 84.00 四川高金食品股份有限公司高達明自然人35,680,006 80,000,013 44.60 浙江宏達經(jīng)編股份有限公司沈國甫自然人37,759,236 80,338,800 47.00 深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司黃培釗自然人31,500,000 70,000,000 45.00 深圳市拓邦電子科技股份有限公司武永強自然人16,072,000 31,919,986 50.35 河南恒星科技股份有限公司謝保軍自然人62,260,000 122,078,431 51.00 浙江利歐股份有限公司王相榮自然人20,260,800 56,280,000 36.00 深圳市沃爾核材股份有限公司周和平自然人30,272,808 40,347,605 75.03 寧波天邦股份有限公司張邦輝自然人16,500,000 50,000,000 33.00 上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司斯米克工業(yè)有限公司外資法人股197,634,620 284,981,428 69.35 上海漢鐘精機股份有限公司巴拿馬海爾梅斯公司外資法人股55,406,250 112,500,000 49.25 深圳順絡電子股份有限公司金倡投資外資法人股42,000,000 70,000,000 60.00 濰柴動力股份有限公司HKSCC NOMINEES LIMITED外資法人股125,840,899 330,031,206 38.13 江蘇通潤工具箱柜股份有限公司常熟市千斤頂廠社會法人股 29,120,000 52,000,000 56.00 榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司榮盛控股股份有限公司社會法人股 171,798,000 330,000,000 52.06 安徽精誠銅業(yè)股份有限公司安徽楚江投資集團有限公司社會法人股85,722,500 100,850,000 85.00 廣州智光電氣股份有限公司金譽集團社會法人股25,050,664 51,082,104 49.04 寧波東力傳動設備股份有限公司東力集團社會法人股49,500,000 90,000,000 55.00 江蘇常鋁鋁業(yè)股份有限公司常熟市鋁箔廠社會法人股66,300,000 127,500,000 52.00 浙江報喜鳥服飾股份有限公司報喜鳥集團有限公司社會法人股46,800,000 72,000,000 65.00 南通富士通微電子股份有限公司南通華達微電子集團有限公司社會法人股115,380,000 200,000,000 57.69 江西正邦科技股份有限公司正邦集團有限公司社會法人股34,189,602 56,296,787 60.73 西部礦業(yè)股份有限公司西部礦業(yè)集團有限公司社會法人股672,300,000 1,925,478,291 34.92 深圳市實益達科技股份有限公司恒順昌公司社會法人股70,000,000 100,000,000 70.00 廣宇集團股份有限公司杭州平海投資有限公司社會法人股56,148,750 186,293,132 30.14 浙江東南網(wǎng)架股份有限公司浙江東南網(wǎng)架集團有限公司社會法人股97,500,000 150,000,000 65.00 江蘇新民紡織科技股份有限公司吳江新民實業(yè)投資有限公司社會法人股69,607,838 80,789,041 86.16 浙江銀輪機械股份有限公司浙江銀輪實業(yè)發(fā)展股份有限公司社會法人股49,000,000 70,000,000 70.00 浙江天馬軸承股份有限公司天馬控股集團有限公司社會法人股66,300,000 102,000,000 65.00 遼寧榮信電力電子股份有限公司深港產(chǎn)學研社會法人股11,518,037 47,991,821 24.00 寧波康強電子股份有限公司寧波普利賽思電子有限公司社會法人股20,332,200 72,100,000 28.20 吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司敦化康平投資有限責任公司社會法人股41,090,689 50,623,000 81.17 平均值52.49 附表32007年1-8月過會中小板民營企業(yè)發(fā)行前總股本、每股凈資產(chǎn)、每股收益統(tǒng)計表企業(yè)名稱審核結果發(fā)行前總股本(萬股)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)（元/股）發(fā)行前每股收益（元/股）榮信電力電子股份有限公司 通過(已上市)4,800.00 3.09 1.05 浙江天馬軸承股份有限公司通過(已上市)10,200.00 3.83 0.87 浙江利歐股份有限公司通過(已上市)5,628.00 2.08 0.65 深圳順絡電子股份有限公司通過(已上市)7,000.00 1.85 0.64 深圳市沃爾核材股份有限公司通過(已上市)4,035.00 2.53 0.63 浙江東南網(wǎng)架股份有限公司通過(已上市)15,000.00 2.50 0.60 寧波康強電子股份有限公司通過(已上市)7,210.00 2.52 0.59 浙江報喜鳥服飾股份有限公司通過(已上市)7,200.00 2.51 0.59 馬鞍山方圓回轉支承股份有限公司通過(已上市)7,000.00 1.14 0.58 吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司通過(已上市)5,062.30 2.73 0.58 深圳市拓邦電子科技股份有限公司通過(已上市)3,192.00 2.62 0.58 深圳市實益達科技股份有限公司通過(已上市)10,000.00 1.28 0.58 江蘇新民紡織科技股份有限公司通過(已上市)8,078.70 2.24 0.56 廣東蓉勝超微線材股份有限公司通過(已上市)6,090.00 1.97 0.55 榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司通過(已上市)33,000.00 1.80 0.52 寧波天邦股份有限公司通過(已上市)5,000.00 2.02 0.49 寧波東力傳動設備股份有限公司 通過(已上市)9,000.00 1.87 0.49 四川高金食品股份有限公司通過(已上市)8,000.00 2.49 0.48 廣宇集團股份有限公司通過(已上市)18,630.00 1.99 0.48 南通富士通微電子股份有限公司通過(已上市)20,000.00 1.78 0.45 浙江銀輪機械股份有限公司通過(已上市)7,000.00 2.52 0.44 河南恒星科技股份有限公司通過(已上市)12,207.80 1.94 0.44 浙江宏達經(jīng)編股份有限公司 通過(已上市)8,033.88 1.71 0.28 平均值9,624.68 2.22 0.57 北京中長石基信息技術股份有限公司通過（未上市）4,200.00 3.34 1.37 深圳市惠程電氣股份有限公司通過（未上市）3,707.31 5.40 1.12 北京北緯通信科技股份有限公司通過（未上市）3,780.00 2.86 0.83 江蘇通潤工具箱柜股份有限公司通過（未上市）5,200.00 2.26 0.81 北京北斗星通導航技術股份有限公司通過（未上市）4,000.00 1.60 0.79 深圳市遠望谷信息技術股份有限公司通過（未上市）4,810.00 3.12 0.69 深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司通過（未上市）7,000.00 2.98 0.54 桂林廣陸數(shù)字測控股份有限公司通過（未上市）4,243.22 2.54 0.52 安徽精誠銅業(yè)股份有限公司通過（未上市）10,000.00 1.64 0.52 廣東東方鋯業(yè)科技股份有限公司通過（未上市）3,750.00 2.55 0.51 廣州智光電氣股份有限公司通過（未上市）5,108.00 2.04 0.48 桂林萊茵生物科技股份有限公司通過（未上市）4,826.69 1.64 0.46 平均值5,052.10 2.66 0.72 合計平均值8,056.94 2.37 0.62 東華工程科技股份有限公司 通過(已上市)5,021.24 3.98 0.97 附表4：全部自然人持股（方圓支承002147）股東名稱持股數(shù)（股）持股比例（）股東名稱持股數(shù)（股）持股比例（）股東名稱持股數(shù)（股）持股比例（）1錢森力19,649,27728.0722王惠云708,7631.0143章愛萍472,5090.682余云霓5,990,0218.5623任新杰708,7631.0144周祖國472,5090.683王亨雷5,568,3777.9524王蒸708,7631.0145朱明華472,5090.684沈泰來2,953,1804.2225韋文孝708,7631.0146李全勝354,3810.515吉華1,771,9082.5326吳瑋708,7631.0147林農(nóng)354,3810.516呂紹之1,771,9082.5327余學英708,7631.0148劉愛民354,3810.517唐志勤1,771,9082.5328朱巍708,7631.0149王漢東565,2030.818葉永祥1,063,1451.5229莊榮華708,7631.0150王云平421,6440.609高海軍1,448,1472.0730譚寶川472,5090.6851紀連貴43,9220.0610陳章偉885,9541.2731陳來順472,5090.6852周明421,6440.6011陳昌旭708,7631.0132單健康472,5090.6853黃競鏃421,6440.6012陳江寧708,7631.0133胡光信472,5090.6854李美萍281,0960.4013陳久華708,7631.0134林厚霞472,5090.6855戴永奮421,6440.6014董金山708,7631.0135呂建平472,5090.6856戴祥勝421,6440.6015蔣麗華708,7631.0136梅如意472,5090.6857張更生219,6070.3116施祖宏708,7631.0137石鎖順472,5090.6858曹言香421,6440.6017史玉梅708,7