國(guó)際貨幣體系弊端及改革文獻(xiàn)綜述.doc

國(guó)際貨幣體系弊端及改革文獻(xiàn)綜述前言國(guó)際貨幣體系是指支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則和機(jī)構(gòu)，以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易、支付所依據(jù)的一套安排和慣例。國(guó)際貨幣體系的作用有一下三個(gè): 第一、確定國(guó)際結(jié)算和支付手段的來源、形式、數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要而充分的國(guó)際貨幣，并規(guī)定國(guó)際貨幣及其與各國(guó)貨幣之間的相互關(guān)系; 第二、確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以確保國(guó)際收支的穩(wěn)定和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展;第三、確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)使得國(guó)際間的資本流動(dòng)越來越頻繁，隨之產(chǎn)生的是世界經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。國(guó)際貨幣體系作為支配各國(guó)交易的規(guī)則，也面臨著重大的挑戰(zhàn)。尤其是07年的美國(guó)次貸危機(jī)更加暴露了國(guó)際貨幣體系的弊端。因此國(guó)際貨幣體系的改革問題成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)，本文參考了國(guó)內(nèi)15篇文獻(xiàn)，總結(jié)出國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)改革問題的研究和建議。正文一 國(guó)際貨幣體系的發(fā)展國(guó)際貨幣體系的發(fā)展經(jīng)歷了金本位制，布雷頓森林體系，牙買加體系三個(gè)主要時(shí)期。金本位制度是歷史上第一個(gè)國(guó)際貨幣制度，它規(guī)定，黃金是國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)，各國(guó)貨幣可以自由兌換成黃金。該制度雖然是一種比較穩(wěn)定的貨幣制度，但它過分地依賴黃金，導(dǎo)致黃金供不應(yīng)求，且各國(guó)的黃金儲(chǔ)備不均勻，最終金本位制度瓦解。布雷頓森林體系建立于第二次世界大戰(zhàn)之后，它確立了美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，并建立固定比價(jià)關(guān)系的，以美元為中心的國(guó)際金匯兌本位制。然而，布雷頓森林體系固有的“特里芬難題”無法解決。特里芬教授認(rèn)為:“由于美元與黃金掛鉤,而其他國(guó)家的貨幣又與美元掛鉤,美元因此而取得了國(guó)際核心貨幣的地位。于是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易,就要求必須用美元作為結(jié)算手段與貨幣儲(chǔ)備。這樣做,就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的美元,在海外不斷沉積。這樣,對(duì)美國(guó)來說,就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差。而美元作為國(guó)際核心貨幣的前提,是必須保持美國(guó)幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺,這就又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)。這兩個(gè)要求互相矛盾,因此是一個(gè)悖論。1 美國(guó)從1950年代起國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，國(guó)際市場(chǎng)上美元大量過剩，從60年代到70年代曾發(fā)生多次美元危機(jī)。最終，布雷頓森林體系解體。1976年，牙買加體系建立，黃金不再是匯價(jià)的基礎(chǔ)，國(guó)際儲(chǔ)備趨于多元化，浮動(dòng)匯率制度也趨于合法化。牙買加體系雖然更加靈活并富有彈性, 但該體系缺少統(tǒng)一的理念和制度安排, 缺少權(quán)威性的監(jiān)督管理。，雖然浮動(dòng)匯率制度被大多數(shù)國(guó)家選擇而取代了固定匯率制度，但這所謂的浮動(dòng)匯率制度在大多數(shù)國(guó)家也只是一種有管制的、甚至多種匯率制度并存的匯率制度，這樣會(huì)加劇匯率體系的復(fù)雜程度，不便于一國(guó)掌控本國(guó)的金融市場(chǎng)，從而金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于一國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家的利益和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2二 當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的弊端第一，美國(guó)在國(guó)際金融中的霸主地位。王華慶（2010）認(rèn)為各國(guó)美元儲(chǔ)備的價(jià)值依賴于美國(guó)國(guó)內(nèi)的貨幣政策, 美元和其他國(guó)家貨幣實(shí)行自由浮動(dòng)。美元作為一種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣, 要服從于其主權(quán)和政治需要, 美聯(lián)儲(chǔ)除了實(shí)現(xiàn)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹目標(biāo)和促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)外, 其法定職責(zé)并不包括維持美元對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定。3所以美聯(lián)儲(chǔ)可以為了保持國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定，降低失業(yè)率不負(fù)責(zé)任地任意操縱美元的價(jià)值。同時(shí)，葛華勇（2009）也認(rèn)為，美國(guó)的壟斷霸權(quán)地位使得全球流動(dòng)性的松緊基本操持在美聯(lián)儲(chǔ)手中。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行多目標(biāo)制，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定等，并周期性地放松和收緊貨幣政策，導(dǎo)致美元周期性地貶值和升值。4因此，美元的每一次升值或者貶值，都會(huì)造成其它國(guó)家或大或小的金融危機(jī)。第二，IMF功能存在缺失。武安華（2010）認(rèn)為IMF 要承擔(dān)國(guó)際金融穩(wěn)定的職能并且為成員國(guó)發(fā)生金融困難提供資金援助，現(xiàn)有的資金規(guī)模是十分有限的，并且現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中缺乏平等的參與權(quán)和決策權(quán)，仍是建立在少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家利益基礎(chǔ)上的制度安排。IMF 組織特點(diǎn)的不對(duì)稱。IMF 的組織性義務(wù)具有繼承性和相對(duì)穩(wěn)定性，但其權(quán)利卻在不斷擴(kuò)大和強(qiáng)化，尤其是在金融危機(jī)過程中,它甚至以援助資金相要挾，對(duì)別國(guó)內(nèi)政進(jìn)行干預(yù)。因此，IMF 的權(quán)利和義務(wù)具有不對(duì)稱性。5 葛華勇(2009)認(rèn)為現(xiàn)行國(guó)際金融組織的決策難以反映大多數(shù)成員的利益。其一，決策的獨(dú)立性和權(quán)威性受到挑戰(zhàn)，制約了其作用的有效發(fā)揮。其二，過多地強(qiáng)調(diào)對(duì)發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行監(jiān)督，而對(duì)重要發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)督缺乏有效性，所以不能對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的預(yù)警和有效應(yīng)對(duì)。這種歧視性的監(jiān)督也導(dǎo)致了IMF 與少數(shù)成員國(guó)之間一定程度的對(duì)立關(guān)系。其三，因其決策受少數(shù)大國(guó)控制以及缺少必要的資源和融資手段，故不能扮演國(guó)際最終貸款人角色，使國(guó)際貨幣金融體系缺少最后的保障全球最終貸款人。第三，匯率制度的缺陷。雖然牙買加體系規(guī)定了浮動(dòng)匯率制度，但是執(zhí)行起來并非如此。許多發(fā)展中國(guó)家出于對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的保護(hù)，都選擇了釘住匯率制度。李楊（2008）認(rèn)為各國(guó)貨幣釘住關(guān)鍵貨幣，一旦掛鉤國(guó)和關(guān)鍵貨幣國(guó)之間的國(guó)際收支間出現(xiàn)根本性不平衡，就會(huì)出現(xiàn)調(diào)整的不對(duì)稱問題。由于美國(guó)并不像在布雷頓森林體系下那樣依法承擔(dān)調(diào)整不平衡的成本，不平衡問題一旦出現(xiàn)，往往就會(huì)導(dǎo)致掛鉤國(guó)家陷入成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的不利局面。6國(guó)慶（2009）認(rèn)為釘住匯率制度會(huì)導(dǎo)致一國(guó)經(jīng)濟(jì)政策失去獨(dú)立性。它不利于調(diào)節(jié)釘住國(guó)與被釘住國(guó)和其他國(guó)家之間的關(guān)系。而且即使是浮動(dòng)匯率制度本身也存在著很多問題。首先，一個(gè)國(guó)家的匯率決定同時(shí)對(duì)貿(mào)易伙伴也會(huì)產(chǎn)生影響，反之也會(huì)受別國(guó)匯率變動(dòng)的制約和影響。其次，當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化使外匯市場(chǎng)容量擴(kuò)展至十分巨大的時(shí)候, 匯率制度的無序加劇了一國(guó)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn), 因?yàn)楣芾砀?dòng)的主要管理形式是政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備在市場(chǎng)上干預(yù)。7同時(shí)，吳建強(qiáng)（2010）認(rèn)為浮動(dòng)匯率在成為國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)器的同時(shí)，也為國(guó)際投機(jī)資本合法套取匯率差價(jià)獲利提供了機(jī)會(huì)。隨著國(guó)際游資規(guī)模的增大，巨額投機(jī)資本進(jìn)出外匯市場(chǎng)導(dǎo)致匯率變動(dòng)劇烈，匯率波幅增大，加劇了國(guó)際收支不平衡。8三 國(guó)際貨幣體系改革方向中國(guó)國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的研究起步較晚,早期研究基本上集中于對(duì)國(guó)外學(xué)者提出的方案的比較與探討(姜波克,1985)9。但是今年來，國(guó)際金融危機(jī)的頻繁爆發(fā)，使得國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界越來越重視國(guó)際貨幣體系存在的問題及改革方向。第一，貨幣改革。對(duì)于這個(gè)問題，主要有三種不同的觀點(diǎn)。其一是維持現(xiàn)狀，仍然以美元為主導(dǎo)，進(jìn)行小幅度的調(diào)整。韓玉軍（2009）認(rèn)為這種選擇最符合中國(guó)的短期利益。一方面中國(guó)作為美國(guó)債券持有量最大的國(guó)家, 保持美元強(qiáng)勢(shì)的地位無疑有利于保證這些海外資產(chǎn)的安全性與穩(wěn)定性; 另一方面, 從現(xiàn)實(shí)角度考慮, 美國(guó)和歐盟仍是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)規(guī)模和政治實(shí)力最為強(qiáng)大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體。短期內(nèi), 現(xiàn)行的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和國(guó)際分工格局不會(huì)改變, 美元和歐元聯(lián)合主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系格局也很難發(fā)生根本性變化。10其二是推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的多元化進(jìn)程。李伏安，林衫（2009）認(rèn)為多元化的貨幣體系不僅能夠充分滿足各區(qū)域內(nèi)和世界范圍內(nèi)的貨幣需求,而且區(qū)域貨幣間的協(xié)調(diào)比較容易達(dá)成。既能減少區(qū)域內(nèi)的金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)整個(gè)國(guó)際貨幣體系的沖擊,又便于具有統(tǒng)一貨幣的區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)往來,比如,可以降低區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易上的支付和結(jié)算的外匯風(fēng)險(xiǎn)。11其三是舍棄美元的主導(dǎo)貨幣及核心儲(chǔ)備的地位，建立全球性的超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣。周小川（2009）認(rèn)為應(yīng)該創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，比如特別提款權(quán)（SDR）,充分發(fā)揮SD R 的作用, 著力推動(dòng)SD R 的分配, 建立起SD R 與其他貨幣之間的清算關(guān)系,積極推動(dòng)創(chuàng)立SD R 計(jì)值的資產(chǎn)，增強(qiáng)其吸引力。12第二，IMF 改革。進(jìn)入21世紀(jì)以來，IMF沒有能夠?qū)θ驀?guó)際收支失衡問題作出任何實(shí)質(zhì)性應(yīng)對(duì)，也沒有能夠預(yù)測(cè)到次貸危機(jī)的爆發(fā)以及次貸危機(jī)的演變。張明（2010）認(rèn)為不僅要對(duì)IMF的治理結(jié)構(gòu)、貸款職能與可利用資源等方面的改革，還要對(duì)對(duì)IMF的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)職能進(jìn)行改革。13 李若谷（2008）在國(guó)際貨幣金融體系重建過程中，國(guó)際貨幣基金組織(IMF) 作為核心多邊機(jī)構(gòu)的功能和作用也應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)， 其自身的決策機(jī)制需要改革，對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)測(cè)、約束職能必須加強(qiáng)，總的原則應(yīng)該是所有的國(guó)家都不具備否決權(quán)。應(yīng)重新分配基金份額，擴(kuò)大基礎(chǔ)投票權(quán)，增加發(fā)展中國(guó)家投票權(quán)比重，避免任何一個(gè)國(guó)家及國(guó)家集團(tuán)（如歐盟）具有否決權(quán)的現(xiàn)象出現(xiàn)。14第三，跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革。鐘紅（2006）認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)多邊協(xié)調(diào), 保證協(xié)調(diào)機(jī)制的有效性.首先, 七國(guó)集團(tuán)等國(guó)際多邊協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制應(yīng)進(jìn)一步完善, 切實(shí)關(guān)注各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)敏感問題, 致力于在解決國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈等關(guān)鍵領(lǐng)域展開實(shí)質(zhì)性的合作與協(xié)調(diào),將關(guān)注的焦點(diǎn)放在全球范圍內(nèi)非成員國(guó)的一些社會(huì)問題上的作法; 其次, 要進(jìn)一步強(qiáng)化建立危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性, 采取切實(shí)有效的措施防范金融危機(jī)的發(fā)生最后, 廣大發(fā)展中國(guó)家要積極參與國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)與合作,以保證未來國(guó)際貨幣體系改革中的協(xié)調(diào)與合作更加富有建設(shè)性。15 吳建強(qiáng)（2010）認(rèn)為各國(guó)應(yīng)擴(kuò)大對(duì)本國(guó)金融監(jiān)管范圍，對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)(銀行、證券、保險(xiǎn))、金融產(chǎn)品與衍生產(chǎn)品及金融市場(chǎng)實(shí)行全面監(jiān)管，確保各金融市場(chǎng)之間監(jiān)管信息通暢和信息共享，防范跨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，推行金融監(jiān)管國(guó)際化，即金融監(jiān)管的國(guó)際合作，應(yīng)就金融監(jiān)管合作的理念、原則和方式達(dá)成共識(shí)和做出承諾，形成有力的而又具有一致性的跨國(guó)（地區(qū)甚至全球的）監(jiān)管合作機(jī)制，建立有效而又及時(shí)的信息共享機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。8總結(jié)綜上，我們可以得出結(jié)論，國(guó)際貨幣體系改革勢(shì)在必行。但它是一項(xiàng)艱巨的工程，只有推動(dòng)漸進(jìn)式改革，才能慢慢改變現(xiàn)狀，使整個(gè)世界走出金融危機(jī)的陰影之中。1羅伯特特里芬:黃金與美元危機(jī)自由兌換的未來2 修晶變革中的國(guó)際貨幣體系及中國(guó)的策略分析，20083 王華慶對(duì)全球貨幣體系的思考，20104 葛華勇關(guān)于國(guó)際貨幣金融體系改革的思考，20095 武安華關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的探討，20106 李楊國(guó)際貨幣體系改革及中國(guó)的機(jī)遇，20087 國(guó)慶現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷及改革方向，20098 吳建強(qiáng)