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精品財務(wù)計劃與預(yù)測 習(xí)題（第3章）1.【單選題】某企業(yè)xx年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。 該企業(yè)預(yù)計xx年度的銷售額比xx年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計xx年度留存收益的增加額為50萬元，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為0。 則該企業(yè)xx年度對外融資需求為（）萬元。 A.0B.2000C.1950D.150【答案】D【解析】100/基期收入=10%得基期收入=1000；經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4000/1000=4經(jīng)營負債銷售百分比=2000/1000=2對外融資需求為1004-1002-50=1502.【例】某公司xx年和預(yù)計的xx年的有關(guān)資料如下【資料一】xx年調(diào)整資產(chǎn)負債表調(diào)整資產(chǎn)負債表xx年12月31日單位萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負債及股東權(quán)益金額經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債3500800金融負債金融資產(chǎn)1500300凈負債1200股東權(quán)益1500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計2700凈負債及股東權(quán)益合計2700【資料二】xx年調(diào)整利潤表部分數(shù)據(jù)。 銷售收入4000萬元；經(jīng)營利潤420萬元；凈利息費用70萬元。 【資料三】預(yù)計xx年銷售收入將增加30%，銷售凈利率將維持上年水平，可以動用的金融資產(chǎn)為20萬元。 【資料四】該企業(yè)一貫實行固定股利政策，xx年支付股利300萬元。 要求1.計算該企業(yè)xx年的下列指標(biāo) （1）凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率； （2）經(jīng)營差異率； （3）杠桿貢獻率； （4）權(quán)益凈利率。 2.計算xx年外部融資額。 【答案】1.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=420/2700=15.56%凈利息率=凈利息費用/凈負債=70/1200=5.83%經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率=15.56%-5.83%=9.73%凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=1200/1500=0.8杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿=9.73%0.8=7.78%權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益=（420-70）/1500=23.33%或權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率=15.56%+7.78%=23.34%2.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=3500/4000=87.5%經(jīng)營負債銷售百分比=800/4000=20%資金總需求=400030%（87.5%-20%）=810（萬元）銷售凈利率=（420-70）/4000=8.75%預(yù)計xx年凈利潤=4000（1+30%）8.75%=455（萬元）xx年支付股利=300（萬元）留存收益增加=455-300=155（萬元）外部融資需求=810-20-155=635（萬元）3.【單選題】某企業(yè)預(yù)計xx年經(jīng)營資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營負債增加200萬元，留存收益增加400萬元，銷售增加2000萬元，可以動用的金融資產(chǎn)為0，則外部融資銷售增長比為（）。 A.20%B.25%C.14%D.35%【答案】A【解析】本題的主要考核點是外部融資銷售增長比的計算。 外部融資額=1000-200-400=400（萬元），則外部融資銷售增長比=400/2000=20%。 4.【單選題】某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為5%，則若上年銷售收入為1000萬元，預(yù)計銷售收入增加20%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。 A.50B.10C.40D.30【答案】B【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比銷售增加額=5%200=10（萬元）5.【計算題】某公司上年銷售收入為3000萬元，本年計劃銷售收入為4000萬元，銷售增長率為33.33%。 假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17%，計劃銷售凈利率為4.5%,股利支付率為30%。 要求 （1）計算外部融資銷售增長比； （2）計算外部融資額； （3）如果銷售增長500萬元（即銷售增長率為16.7%，計算外部融資銷售增長比和外部融資額。 【答案】 （1）外部融資銷售增長比=66.67%-6.17%-4.5%（1+33.33%）/33.33%（1-30%）=0.479 （2）外部融資額=10000.479=479（萬元） （3）外部融資銷售增長比=66.67%-6.17%-4.5%（1+16.7%）/16.7%（1-30%）=0.3843外部融資額=5000.3843=192.15（萬元）上例中，如果銷售增長5%，則外部融資銷售增長比=66.67%-6.17%-4.5%（1+5%）/5%（1-30%）=-5.65%外部融資額=30005%（-5.65%）=-8.475（萬元）這說明企業(yè)資金有剩余，可以用于增加股利或者進行短期投資。 【提示】由本例可以看出，銷售增長不一定導(dǎo)致外部融資的增加。 上例中，預(yù)計明年通貨膨脹率為10%，公司銷量增長5%，要求計算 （1）外部融資銷售增長比； （2）外部融資額。 銷售額名義增長率=（1+10%）（1+5%）-1=15.5%外部融資銷售增長比=66.67%-6.17%-4.5%（1+15.5%）/15.5%（1-30%）=37.03%外部融資額=300015.5%37.03%=172.19（萬元）在不出現(xiàn)通貨膨脹時，資金有剩余，出現(xiàn)通貨膨脹之后，企業(yè)資金不足，產(chǎn)生外部融資需求。 【思考】在本例假設(shè)條件下，企業(yè)銷售量增長率為0，是否需要從外部融資？銷售額的名義增長率=10%外部融資銷售增長比=66.67%-6.17%-4.5%（1+10%）/10%（1-30%）=25.85%外部融資額=300010%25.85%=77.55（萬元）在存在通貨膨脹的情況下，即使銷售的實物量不變，也需要從外部融資。 6.【單選題】在企業(yè)有盈利的情況下,下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。 A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加B.銷售凈利率的提高必然引起外部融資的減少C.外部融資需求大于0時，股利支付率的提高必然會引起外部融資增加D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加【答案】C【解析】若銷售增加所引起的負債和所有者權(quán)益的增長超過資產(chǎn)的增長，則有時反而會有資金剩余，所以A不對；當(dāng)股利支付率為100%時，銷售凈利率不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會使資金需要量減少，所以D不對。 7.【判斷題】企業(yè)按內(nèi)含增長率增長的情況下，其資產(chǎn)負債率不變。 （）【答案】【解析】在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率提高還是下降，取決于原資產(chǎn)負債率與新增部分資產(chǎn)負債率經(jīng)營負債/（經(jīng)營負債+留存收益）的比較。 前者小于后者，資產(chǎn)負債率上升；前者大于后者，資產(chǎn)負債率下降；前者等于后者，資產(chǎn)負債率不變。 8.【例】某公司具有以下的財務(wù)比率經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之比為1.6；經(jīng)營負債與銷售收入之比為0.4；計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為55%，該公司去年的銷售額為200萬元，假設(shè)這些比率在未來均會維持不變，并且可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該公司的銷售增長達到什么程度，才無須向外籌資。 （）。 A.4.15%B.3.90%C.5.22%D.4.6%【答案】B【解析】本題的主要考核點是內(nèi)含增長率的計算。 設(shè)銷售增長率為g因為0=1.6-0.4-0.1（1+g）g（1-0.55）所以g=3.90%當(dāng)增長率為3.90%時，不需要向外界籌措資金。 【注意】教材中并沒有給出內(nèi)含增長率的具體計算公式，僅僅是以前面一個假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為0的例子來進行說明的。 如果考試題目中，出現(xiàn)了可以動用的金融資產(chǎn)不為0的情況，則需要從外部融資額公式的右邊減去，然后計算內(nèi)含增長率。 9.【判斷題】某公司xx年的凈利潤為100萬元，xx年期初股東權(quán)益為500萬元，收益留存率為60%。 則可以計算出該公司的可持續(xù)增長率為12%（假設(shè)不增發(fā)新股）。 （）【答案】【解析】該題有兩種基本做法一是首先計算權(quán)益凈利率，然后，根據(jù)可持續(xù)增長率=權(quán)益凈利率收益留存率/（1-權(quán)益凈利率收益留存率）計算。 期末股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+留存收益增加=500+10060%=560（萬元）二是直接計算權(quán)益增長率，權(quán)益增長率即為可持續(xù)增長率。 增加的權(quán)益為10060%=60（萬元）可持續(xù)增長率=60/500=12%。 10.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果某個期間現(xiàn)金為多余，則需要考慮資金運用，而不需要考慮資金籌措。 對嗎？答案不正確。 如果現(xiàn)金多余額小于期末最低余額要求，企業(yè)依然需要借入資金。 11.【單項選擇題】下列有關(guān)彈性預(yù)算的描述，正確的是（）。 A.它按一系列業(yè)務(wù)量水平編制，擴大了預(yù)算的適用范圍B.采用公式法進行彈性預(yù)算時，不以成本性態(tài)分析為前提C.混合成本中的階梯成本和曲線成本不能直接反映在預(yù)算中D.主要適合用于各種間接費用預(yù)算，而不能用它來預(yù)算利潤【答案】A【解析】彈性預(yù)算按一系列業(yè)務(wù)量水平編制，擴大了預(yù)算的使用范圍。 12.【多項選擇題】用多水平法編制的彈性預(yù)算，主要特點是（）。 A.不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映C.評價和考核實際成本時往往需要使用插補法計算實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本D.便于計算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本【答案】ABC【解析】用多水平法編制的彈性預(yù)算的優(yōu)點是不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，用以控制成本比較方便；混合成本中階梯成本和曲線成本，可按其性態(tài)直接計算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。 但是，運用多水平法彈性預(yù)算評價和考核實際成本時，往往需要使用插補法計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩，由此可知ABC都是答案。 而選項D是公式法的優(yōu)點，所以不選。 13.【計算題】A公司11月份現(xiàn)金收支的預(yù)計資料如下 （1）11月1日的現(xiàn)金（包括銀行存款）余額為13700，已收到未入賬支票40400元。 （2）產(chǎn)品售價8元/件。 9月銷售20000件，10月銷售30000件，11月預(yù)計銷售40000件，12月預(yù)計銷售25000件。 根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%為壞賬。 （3）進貨成本為5元/件，平均在15天后付款。 編制預(yù)算時月底存貨為次月銷售的10%加1000件。 10月底的實際存貨為4000件，應(yīng)付賬款余額為77500元。 （4）11月的費用預(yù)算為85000元，其中折舊為12000元.其余費用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。 （5）預(yù)計11月份將購置設(shè)備一臺，支出150000元，須當(dāng)月付款。 （6）11月份預(yù)交所得稅20000元。 （7）現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。 期末現(xiàn)金余額不少于5000元。 （xx年）【要求】編制11月份的現(xiàn)金預(yù)算（請將結(jié)果填列在答題卷給定的11月份現(xiàn)金預(yù)算表格中，分別列示各項收支金額）。 11月份現(xiàn)金預(yù)算單位元項目金額期初現(xiàn)金現(xiàn)金收入可使用現(xiàn)金合計現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金多余（或不足）借入銀行借款期末現(xiàn)金余額【答案】11月份現(xiàn)金預(yù)算單位元項目金額期初現(xiàn)金13700現(xiàn)金收入支票收款404009月銷售20000件2000088%=1280010月銷售30000件30000830%=7200011月銷售40000件40000860%=192000銷貨收現(xiàn)合計276800可使用現(xiàn)金合計330900現(xiàn)金支出上月應(yīng)付賬款77500進貨現(xiàn)金支出本月銷售40000件+月末（2500+1000）