上市公司治理問題與財務(wù)管理.ppt

股份制 股票及上市 一 企業(yè)類型及股份制對經(jīng)濟(jì)的作用 1 企業(yè)類型 我國企業(yè)的形式是按所有制形式劃分 分為國有企業(yè) 集體企業(yè) 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè) 私營企業(yè) 中外合資企業(yè) 外商獨資企業(yè)等多種形式 在企業(yè)形式劃分上 我國也要與國際慣例接軌 國際上企業(yè)類型是按財產(chǎn)組織形式和承擔(dān)的法律形式劃分的 通常劃分為 獨資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司企業(yè) 1 獨資企業(yè)是由單個人出次興辦 完全歸出資者個人所有和管理的企業(yè) 這種企業(yè)的全部資本屬于出資者個人所有 成為這個人總資產(chǎn)的一部分 企業(yè)經(jīng)營利潤可以由出資人獨享 而不要同別人分享 企業(yè)虧損或破產(chǎn)時 出資者個人對企業(yè)全部債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任 用個人全部財產(chǎn)進(jìn)行抵債 企業(yè)與出資者個人在法律上是一體的 只有一個主體 2 合伙企業(yè) 是由兩個或兩上以上出資人共同出資興辦 聯(lián)合經(jīng)營的企業(yè) 這種企業(yè)通常采用合伙經(jīng)營合同的形式確立各自的收益分成和虧損責(zé)任 財產(chǎn)不屬于一個所有者 而是屬于幾個出資者所共有 盈利由出資者分成 企業(yè)虧損破產(chǎn) 每個合伙人都要以其全部個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任 企業(yè)與幾個出資人共同成為一個主體 獨資企業(yè)與合伙企業(yè)都是自然人企業(yè) 也是傳統(tǒng)企業(yè)組織形式 3 公司企業(yè) 是由多數(shù)人出資創(chuàng)辦 并且組成一個法人的企業(yè) 現(xiàn)代企業(yè)制度的具體企業(yè)形式就是公司企業(yè) 公司企業(yè)的特點是 企業(yè)擁有法人財產(chǎn) 它由投資者投入的全部資本金形成 投資人擁有所有權(quán) 但股權(quán)只能轉(zhuǎn)讓 不能退股 投資人對公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任 投資者有權(quán)分享企業(yè)盈利 但不能直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營 管理體制是股東大會選舉董事會 董事會聘任經(jīng)理 公司企業(yè)實際上是股份制公司 又分股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種 我國的集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中廣泛推行的股份合作制企業(yè) 是一種具有中國特色的股份制企業(yè) 2 什么是股份制 股份制是把一個企業(yè)的資本或資金總額劃分成若干份額 然后由人們分別占有的所有制形式 它是適應(yīng)社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而產(chǎn)生和發(fā)展的 股份制長期以來被認(rèn)為是私有制 其實就其本質(zhì)來說 與其說是私有制 不如說是公有制 因為它是和社會共同占有生產(chǎn)資料的一種形式 這種公有制是在個人占有基礎(chǔ)上的共同占有 實行股份制能有效地克服的 全民所有 人人沒有 集體所有 誰也沒有 的國有 集體企業(yè)資產(chǎn)虛置的狀況 使勞動者 經(jīng)營者和社會公民成為生產(chǎn)資料直接占有者 因此 實行股份制決不是私有化 而是對現(xiàn)有的公有制形式的改造 是當(dāng)前公有制最好的實現(xiàn)形式之一 3 股份制對商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用 股份制的產(chǎn)生和發(fā)展的根本原因和動力是滿足社會化大生產(chǎn)和現(xiàn)代商品發(fā)展需要的 因此 它對商品經(jīng)濟(jì)具有巨大的推動作用 這種作用可以概括為以下幾個方面 第一 是企業(yè)籌集資金的有效形式 企業(yè)發(fā)展需要資金 而資金又屬于不同的所有者 股份制可能在滿足投資者的利益基礎(chǔ)上 使社會閑置資金變成企業(yè)經(jīng)營資本 第二 是促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的有力杠桿 股份公司通過資本集中 使某些需要巨額資本的企業(yè)和部門得以建立 同時通過資本的集中 可以迅速擴(kuò)大規(guī)模 第三 是吸引外資的重要途徑 股份制不僅是吸引國內(nèi)資金的有效途徑 而且也是吸引國外資金的重要途徑 現(xiàn)在世界各國間的投資 很多是通過購買股票形式進(jìn)行的 第四 有利于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性 穩(wěn)定性 實行股份制后 股本作為企業(yè)的經(jīng)營資本 將長久地留在企業(yè)中 只要企業(yè)不破產(chǎn)清算 不管經(jīng)營管理者怎樣更換 資本都保留在企業(yè)中 從而保證了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性 第五 有利于企業(yè)提高經(jīng)營管理水平股份制企業(yè)的投資者所有權(quán)與企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)分離 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離 為提高企業(yè)經(jīng)營管理水平提供了條件 首先它使管理成為一項專門的職業(yè) 企業(yè)的經(jīng)理是經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的管理人才 其次 企業(yè)經(jīng)理迫于股東的壓力 要努力盡職盡責(zé) 最后 成千上萬的股東從切身利益出發(fā) 也希望企業(yè)經(jīng)營管理水平提高 為企業(yè)經(jīng)營管理出謀劃策 4 實行股份制對企業(yè)有什么好處 實行股份制 組建和改組成股份有限公司 有限責(zé)任公司 以及股份合作制企業(yè) 轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制 使企業(yè)從根本上適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)體制要求的重要途徑 從某種意義上說 推行股份制 企業(yè)從中得到的好處最多 第一 實行股份制 才能實現(xiàn)政企分開 企業(yè)成為自主經(jīng)營 自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實體 企業(yè)可以集中精力從事生產(chǎn)經(jīng)營活動 第二 實行股份制 理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系 有利于增強(qiáng)企業(yè)職工的凝集力 實行股份制 大多數(shù)企業(yè)的職工成為企業(yè)的股東 他們和企業(yè)的關(guān)系成為真正的所有者關(guān)系 企業(yè)的資產(chǎn)成為他們個人資的一個組成部分 損害企業(yè)的利益就損害了他們自己的利益 損害了企業(yè)的財產(chǎn)等于損害了他們自己的財產(chǎn) 因此他們把自己的根本利益與企業(yè)掛起鉤來 一股連筋 十股連身 百股連心 第三 有利于企業(yè)的不斷發(fā)展 企業(yè)的發(fā)展需要資金 股份制為企業(yè)籌集資金提供更多的途徑 同時 在股份制企業(yè)中 投資者的投資不能隨意抽回 保證了企業(yè)經(jīng)營資本的穩(wěn)定性 企業(yè)的發(fā)展還表現(xiàn)在經(jīng)營范圍 經(jīng)營地域的擴(kuò)展 企業(yè)可以運用參股控股的方式 擴(kuò)大經(jīng)營范圍 第四 實行股份制為企業(yè)提高經(jīng)營管理水平提供基礎(chǔ) 在市場經(jīng)濟(jì)條件下 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益更多地取決于企業(yè)自身的經(jīng)營管理 同樣的設(shè)備 同樣的條件 經(jīng)營管理水平不同 企業(yè)效益會有很大差異 實行股份制為企業(yè)提高經(jīng)營管理水平提供了條件 使加強(qiáng)經(jīng)營管理成為企業(yè)職工的共同自覺要求 也為從社會上廣泛地吸引管理人才 技術(shù)人才創(chuàng)造了條件和可能 5 實行股份制對企業(yè)職工有什么好處 實行股份制 不僅使企業(yè)經(jīng)營管理者得到好處 而且使職工也能得到好處 第一 職工成為企業(yè)真正的所有者 可以通過參加股東大會 參與企業(yè)重大事項的決策 選舉董事會 由董事會聘任經(jīng)理等管理人員 第二 職工入股以后 不僅可以分得股利 這部分收益在資產(chǎn)受益權(quán)中只占很小的一部分 而且當(dāng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展了 企業(yè)資本增值了 職工個人的股份也相應(yīng)增值 如果企業(yè)資本金100萬 某職工個人投入5000元 如果企業(yè)凈資產(chǎn)增值到1億 個人就可以達(dá)到50萬元的股份資產(chǎn) 第三 實行股份制加大了企業(yè)經(jīng)營管理者搞好企業(yè)的內(nèi)在動力和壓力 使企業(yè)能獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益 企業(yè)職工可以從中得到直接的好處 即得到較高的勞動報酬 第四 集體企業(yè) 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實行股份制以后 還可把一部分集體股量化給職工個人 也就是職工個人不出錢 就可以擁有企業(yè)的一部分股權(quán) 國有企業(yè)股份制改造時尚不能采用 二 股份公司 股票的基礎(chǔ)知識 1 有限責(zé)任公司 是指由兩個以上股東共同出資 每個股東以其認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任 公司以其全部資產(chǎn)對債務(wù)人承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人 有限責(zé)任公司的特征 1 有限責(zé)任公司是資合公司 股東是以認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任 公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任 2 有限責(zé)任公司實行本金制度 但公司股本不分成均等股份 股東僅就其出資額為限對公司負(fù)責(zé) 3 有限責(zé)任公司的股東 既有下限 也有上限 最少2人 最多50人 4 有限責(zé)任公司不能公開募股 不能發(fā)行股票 5 股東的出資 不能隨意轉(zhuǎn)讓 如需轉(zhuǎn)讓 應(yīng)經(jīng)股東會或董事會討論通過 6 財務(wù)不公開 但應(yīng)按公司章程規(guī)定的期限將財務(wù)會計報告送交各股東 2 股份有限公司 股份有限公司是指全部資本由等額股份構(gòu)成 并通過發(fā)行股票籌集資本 股東以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)責(zé)任 公司以全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人 特征 1 資本劃分為等額股份 資本是指全體股東的出資總和 2 通過發(fā)行股票籌集資本 3 股東人數(shù) 只有下限 5人 沒有上限 4 股票可以自由轉(zhuǎn)讓 5 財務(wù)公開 3 上市公司 公司股票上市 企業(yè)通過股份制改組 經(jīng)過一系列法定程序 設(shè)立了股份有限公司 并向社會公開發(fā)行股票以后 可以通過一定的程序 向證券交易所申請 上市交易 上市公司是指股票可以在證券交易所公開交易的股份公司 股票上市對股份公司本身及相關(guān)各個方面都有重要意義 對股份公司的意義 1 提高公司知名度 為公司業(yè)務(wù)發(fā)展和開拓起到積極的作用 2 可以吸引更多的投資者 擴(kuò)大投資隊伍 為企業(yè)爭取到一條暢通的融資渠道 3 上市后要受到嚴(yán)格的社會監(jiān)督和監(jiān)管 有利于企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制 不利的一面 1 要公開經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況 2 支付一定的上市費用 3 嚴(yán)格的社會監(jiān)督和監(jiān)管 對投資者的好處 1 股票流通克服了股票不能兌回的弊端 可以使投資者在必要時 通過股票交易收回投資 2 使投資者不僅可以通過股票分紅派息來獲取收益 還可以通過股票交易來獲得資本利得 對債權(quán)人的好處 公司股票上市意味著融資渠道的拓寬和信用度的提高 貸款的安全性有了進(jìn)一步的保障 對社會的好處 有利于資金的合理流動 將資金向最有前景的產(chǎn)業(yè) 地區(qū)和企業(yè)于中流動 4 股票及其種類 股票是股份公司發(fā)給股東 作為入股的憑證 并借以取得股息的有價證券 股票種類 1 按持有者權(quán)益不同可以分為普通股 優(yōu)先股普通股權(quán)益1 擁有投票權(quán)2 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)3 保留盈余享有權(quán) 優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)1 優(yōu)先索息權(quán)2 優(yōu)先索償權(quán)失去的權(quán)益1 失去投票權(quán)2 不能分享公司高額盈利 2 按投資主體不同分為 國家股 法人股 社會公眾股 3 按投資人 幣種 不同分為A股 B股H股 指獲香港聯(lián)合交易所批準(zhǔn)上市的境外上市外資股 以人民幣表明面值 以港幣認(rèn)購和進(jìn)行交易的股票 5 股票價格體系 1 理論價格 2 票面價值 3 發(fā)行價格平價發(fā)行溢價發(fā)行折價發(fā)行 我國溢價發(fā)行是按市盈率計算 4 帳面價值 5 內(nèi)在價值 6 市場價格開盤價收盤價買入價賣出價成交價最高價最低價 6 股票價格指數(shù) 股票價格水平相對數(shù)是以某基期的股票價格平均數(shù)為100 或者1000 以后各期的股票價格平均數(shù)與基期相比 得出的百分?jǐn)?shù) 或千分?jǐn)?shù) 即為股票價格指數(shù) 計算股票價格平均數(shù)的方法簡單平均加權(quán)平均法幾何平均法 7 股票投資風(fēng)險 1 可分散風(fēng)險 非系統(tǒng)性風(fēng)險 公司特有風(fēng)險 2 不可分散風(fēng)險 系統(tǒng)性風(fēng)險 市場風(fēng)險 8 沃倫 巴菲特的投資理念 1 企業(yè)定律1 企業(yè)簡單且易于了解2 企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定3 企業(yè)前景看好 2 經(jīng)營定律1 經(jīng)營者要理性2 經(jīng)營者對股東坦誠3 經(jīng)營者能克服法人機(jī)構(gòu)的盲從行為 3 財務(wù)定律1 股東權(quán)益報酬率2 股東盈余3 高毛利率4 創(chuàng)造股東最大價值 4 市場定律1 股票值多少錢2 花多少錢購買股票 三 上市公司治理問題 1 公司治理的含義 公司治理 又譯為法人治理結(jié)構(gòu)或公司管治 是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu) 狹義上說公司治理主要指公司的股東 董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系 廣義上說公司治理還包括與利益者 如員工 客戶 供應(yīng)商 債權(quán)人和社會公眾等 之間的關(guān)系 及有關(guān)法律 法規(guī)和上市規(guī)則等 2 公司治理的歷史沿革 公司治理結(jié)構(gòu)問題的產(chǎn)生是與股份有限公司的出現(xiàn)聯(lián)系在一起的 其核心是由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離 所有者與經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的委托 代理關(guān)系 在西方國家 公司治理 特別是股東和經(jīng)營者在股份有限公司治理結(jié)構(gòu)中的地位和作用 經(jīng)歷了一個從管理層中心主義到股東會中心主義 再到董事會中心主義的變化過程 自九十年代以來 由于經(jīng)濟(jì)的日益全球化 公司的治理結(jié)構(gòu)越來越受到世界各國的重視 形成了一個公司治理運動的浪潮 這一浪潮首先是從英國開始的 英國八十年代由于不少著名公司相繼倒閉 引發(fā)了英國對公司治理問題的討論 由此而產(chǎn)生了一系列的委員會和有關(guān)公司治理的一些最佳準(zhǔn)則 如 公司治理的財務(wù)方面 的報告 關(guān)于董事會薪酬的報告 以及關(guān)于公司治理原則的報告 資本市場的全球化對公司治理提出更高要求亞洲金融危機(jī)暴露了亞洲公司治理的薄弱危機(jī)后亞洲國家 地區(qū) 包括香港 韓國 新加坡 泰國 馬亞西亞等都制定了公司治理準(zhǔn)則 以提升公司治理水準(zhǔn) 3 公司治理的重要性 良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資 吸引國際國內(nèi)資本必需的 良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資 吸引國際國內(nèi)資本所必需的 由于資本市場的國際化 本國的企業(yè)可以到國外去融資 但是能否吸引長期的 有 耐心 的國際投資者 該國的公司治理結(jié)構(gòu)必須讓投資者可以信賴和接受 即使該國的公司并不主要是依賴外國資本 堅守良好的公司治理準(zhǔn)則 也能夠增強(qiáng)國內(nèi)投資者對投資該公司的信心 從而降低融資成本 最終能夠吸引更多更穩(wěn)定的資金來源 機(jī)構(gòu)投資者的壯大 推動了運動的興起 由于機(jī)構(gòu)投資者手中按制大量的資金 他們在公司治理中會對公司施加壓力 要求管理層按股東的期望來管理公司 有影響力的機(jī)構(gòu)投資者如英國國家退休金協(xié)會 美國加州公職人員退休基金協(xié)會等 人們對亞洲公司治理的重新認(rèn)識 金融危機(jī)的出現(xiàn) 體現(xiàn)了這些國家在公司治理方面的薄弱 如信息披露的不充分 以及對中小投資者的保護(hù)措施不夠 董事會以及控股股東缺乏誠信和問責(zé)機(jī)制 美國安然事件的爆發(fā) 暴露了美國公司治理中存在的問題 喚起了美國等成熟市場國家對本國公司治理的重新審視 麥肯錫公司最近發(fā)表了一份投資者意向報告 其主題是怎樣評價和衡量一個公司的治理結(jié)構(gòu)的價值 這項調(diào)查是與世界銀行及機(jī)構(gòu)投資者協(xié)會合作進(jìn)行的 參與此項問卷的有200家大型機(jī)構(gòu)投資者 共管理3 25萬億美元的資產(chǎn) 該項問卷調(diào)查的結(jié)果表明 3 4的投資者認(rèn)為在他們選擇投資對象時 公司的治理結(jié)構(gòu) 特別是董事會的結(jié)構(gòu)和績效與該公司財務(wù)績效和指標(biāo)至少一樣重要 4 上市公司治理準(zhǔn)則 為提升我國上市公司的質(zhì)量 使我國的上市公司治理盡快與國際接軌 根據(jù) 公司法 證券法 和其他有關(guān)法律的規(guī)定 我們制定了 上市公司治理準(zhǔn)則 準(zhǔn)則 參照了OECD公司治理原則 同時充分考慮到我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中上市公司治理的結(jié)構(gòu)的特殊情況而制定的 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織 OECD 于1999年推出的 OECD公司治理原則 該原則包括五個部分 1 公司治理框架應(yīng)保護(hù)股東權(quán)利2 應(yīng)平等對待所有股東 包括中小股東和外國股東 當(dāng)權(quán)利受到侵害時 所有股東應(yīng)有機(jī)會得到賠償 3 應(yīng)確認(rèn)公司利益相關(guān)者的合法權(quán)利 鼓勵公司與他們開展積極的合作 4 應(yīng)確保及時 準(zhǔn)確地披露所有與公司有關(guān)的實質(zhì)性事項的信息 包括財務(wù)狀況 經(jīng)營狀況 所有權(quán)結(jié)構(gòu) 以及公司治理狀況5 董事會應(yīng)確保對公司的戰(zhàn)略指導(dǎo) 對管理層的有效控制 董事會對公司和股東負(fù)責(zé) 我國的從上市公司治理準(zhǔn)則規(guī)定的公司治理的原則 1 平等對待所有股東 保護(hù)股東合法權(quán)益 2 規(guī)范控股股東行為及其與上市公司的關(guān)系 3 強(qiáng)化董事會的誠信與勤勉義務(wù) 4 發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用 5 建立健全績效評價與激勵約束機(jī)制 6 保障利益相關(guān)者的合法權(quán)利 7 強(qiáng)化信息披露 增加公司透明度 5 股東權(quán)益與股東大會的職權(quán) 1 股東權(quán)益1 公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)保護(hù)股東權(quán)益 2 上市公司的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保所有股東 特別是中小股東享有平等地位 3 股東對公司重大事項具有知情和參與決定權(quán) 5 股東權(quán)益與股東大會的職權(quán) 4 制定股東大會議事規(guī)則 明確決策程序 5 完善股東投票制度 包括代理投票 投票權(quán)征集等 6 鼓勵股東積極參與公司治理 7 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)在公司董事選任 經(jīng)營者激勵與監(jiān)督 重大事項決策等方面發(fā)揮作用 8 中小股東在共權(quán)益受到侵害時有權(quán)提起民事訴訟以獲得賠償 2 股東大會的職權(quán)有限責(zé)任公司是股東會 股份有限公司是股東大會 兩者都是由股東組成 是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu) 有基本相同的職權(quán) 股東會 或股東大會作為公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)其職權(quán)主要有以下各項 第一 決定公司的經(jīng)營會計和投資計劃第二 選舉和更換董事 決定有關(guān)董事的報酬事項 第三 選舉和更換股東代表出任的監(jiān)事 決定有關(guān)監(jiān)事的報酬事項第四 審議和批準(zhǔn)董事會的報告 第五 審議和批準(zhǔn)監(jiān)事會的報告 第六 審議批準(zhǔn)公司的年度預(yù)算方案 決算方案第七 審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案變換方案第八 對公司增加或減少準(zhǔn)冊資本作出決議 第九 對發(fā)行公司債券作出決議第十 對公司合并 分立 解散和清算等事項作出決議 第十一 修改公司章程 股東大會的職權(quán)是關(guān)系到股東切身利益和企業(yè)生存發(fā)展的重大事項 對企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動不參與 而由代表股東利益的常設(shè)機(jī)構(gòu)董事會企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督和控制 3 股東會或股東大會如何行使職權(quán)股東會或股東大會行使職權(quán)的主要方式是作出決議 股東會或股東大會對提交大會審議的一些方案或事項進(jìn)行表決 表決原則 是按照股權(quán)大小決定投票權(quán)的大小 在劃分等額股份的公司企業(yè)中 一般是一股一票 在不劃分等額股份的公司企業(yè)中 按股份金額大小 確定股權(quán)的份額 對需要股東會審議的事項 要在會議召開前通知股東 有限責(zé)任公司要在十五天前 股份有限公司要在三十天前股東會或股東大會的所議事項的決定要作會議記錄 由股東或董事簽名 4 對控股股東的規(guī)定1 控股股東對上市公司及其他股東負(fù)有誠信義務(wù) 2 控股股東對上市公司董事 監(jiān)事候選人的提名 應(yīng)嚴(yán)格遵循法律 法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序3 控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開展的生產(chǎn)經(jīng)營活動 損害公司及其他股東的權(quán)益4 控股股東與上市公司應(yīng)實行人員 資產(chǎn) 財務(wù)分開 機(jī)構(gòu) 業(yè)務(wù)獨立 各自獨立核算 獨立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險 6 董事與董事會 1 董事1 董事聘選程序上市公司應(yīng)在公司章程中規(guī)定規(guī)范 透明的董事選聘程序 保證董事選聘公開 公平 公正 獨立 上市公司應(yīng)在股東大會召開前披露董事候選人的詳細(xì)資料 保證股東在投票時對候選人有足夠的了解在董事的選舉過程中 應(yīng)充分反映中小股東的意見 股東大會在董事選舉中應(yīng)積極推行累積投票制度 控股股東控股比例在30 以上的上市公司 應(yīng)當(dāng)采用累積投票制 2 董事的義務(wù)董事應(yīng)根據(jù)公司和全體股東的最大利益 忠實 誠信 勤勉地履行職責(zé)董事應(yīng)保證有足夠的時間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會 對所議事項表達(dá)明確的意見 董事確實無法親自出席董事會的 可以書面形式委托其他董事按委托人的意愿代為投票 委托人應(yīng)獨立承擔(dān)法律責(zé)任 董事應(yīng)積極參加有關(guān)培訓(xùn) 以了解作為董事的權(quán)利 義務(wù)和責(zé)任 熟悉有關(guān)法律法規(guī) 掌握作為董事應(yīng)具備的相關(guān)知識董事會決議違反法律 行政法規(guī)和上市公司章程或?qū)驹斐山?jīng)濟(jì)損失的 對作出該決議負(fù)有責(zé)任的董事應(yīng)按照法律規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任 經(jīng)股東大會批準(zhǔn) 上市公司可以為董事購買責(zé)任保險 但董事因違反法律法規(guī)和公司章程規(guī)定而導(dǎo)致的責(zé)任除外 3 獨立董事制度上市公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定建立獨立董事制度獨立董事應(yīng)該獨立于公司 經(jīng)理層 和控股股東 獨立董事應(yīng)當(dāng)就其獨立性發(fā)表公開聲明獨立董事對公司及全體股東負(fù)有誠信與勤勉義務(wù) 獨立董事認(rèn)真履行職責(zé) 維護(hù)公司整體權(quán)利益 關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受侵害 獨立董事兼職不能超過5家 以確保有足夠的時間和精力有效地履行獨立董事的職責(zé) 上市公司應(yīng)向獨立董事提供必要的信息資料公司應(yīng)提供獨立董事履行職責(zé)所必需的工作條件 獨立董事行使職權(quán)時 上市公司應(yīng)當(dāng)積極配合 所需費用由公司承擔(dān) 公司可為獨立董事購買責(zé)任保險 2 董事會1 董事會的構(gòu)成和職責(zé)董事會的人數(shù)及人員構(gòu)成應(yīng)符合有關(guān)法律 法規(guī)的要求 確保董事會能夠進(jìn)行富有成效的討論 作出科學(xué) 迅速和謹(jǐn)慎的決策 董事會應(yīng)具備合理的專業(yè)結(jié)構(gòu) 其成員應(yīng)具備履行職務(wù)所必需的知識 技能和素質(zhì)董事會向股東大會負(fù)責(zé) 上市公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保董事會能夠按照法律 法規(guī)和公司章程的規(guī)定行使職權(quán)董事會應(yīng)認(rèn)真履行有關(guān)法律 法規(guī)和公司章程規(guī)定的職責(zé) 確保公司遵守法律 法規(guī)和公司章程的規(guī)定 公平對待所有股東 并關(guān)注其他利益相關(guān)者的利益 2 董事會的股權(quán)第一 負(fù)責(zé)召集股東大會 并向股東大會報告工作 第二 執(zhí)行股東大會的決議第三 決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案第四 制訂公司和年度財務(wù)預(yù)算方案 決算方案 第五 制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案第六 制訂公司增加或減少注冊資本的方案的及發(fā)行公司債券的方案第七 擬訂公司合并 分立 解散的方案 第八 決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置第九 聘經(jīng)或者解聘公司經(jīng)理 根據(jù)經(jīng)理的提名 聘任成解聘公司副經(jīng)理 財務(wù)負(fù)責(zé)人 決定其報酬事項第十 制定公司的基本管理制度 董事會的職權(quán)基本是有關(guān)公司的重大事項 這些事項一方面涉及股東的切身利益 另一方面涉及企業(yè)的生存和發(fā)展 對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動 董事會的職權(quán)主要是為公司確定經(jīng)營計劃 也就是經(jīng)理要達(dá)到的年度生產(chǎn)目標(biāo) 銷售目標(biāo) 財務(wù)收支 利潤目標(biāo)等 但是如何達(dá)到目標(biāo)的具體細(xì)節(jié) 不再屬于董事會職權(quán)范圍 因此 董事會職權(quán)在不參與經(jīng)理具體職權(quán)發(fā)生沖突 但由于董事會規(guī)定了年度經(jīng)營計劃和財務(wù)預(yù)算方案 投資方案 就從整體上對經(jīng)理的生產(chǎn)經(jīng)營管理活動給予了有效的控制 3 董事會議事規(guī)則上市公司在公司章程中規(guī)定規(guī)范的董事會議事規(guī)則 確保董事會高效運作和科學(xué)決策董事會應(yīng)該定期召開會議 董事會會議應(yīng)按嚴(yán)格按照規(guī)定的程序進(jìn)行 董事會應(yīng)按規(guī)定的時間事先通知所有董事 并提供足夠的資料 2名以上獨立董事認(rèn)為資料不充分或論證不明確時 可聯(lián)名提出緩開董事會或緩議董事會擬議的部分事項 董事會應(yīng)予以采納 董事會會議記錄應(yīng)當(dāng)完整 真實 出席會議的董事和記錄人 應(yīng)當(dāng)在會議記錄上簽名公司應(yīng)在公司章程中制定明確規(guī)則 對援權(quán)董事長在董事會閉會期間行使董事會部分職權(quán)的內(nèi)容 權(quán)限應(yīng)當(dāng)明確 具體 凡涉及公司重大利益的事項應(yīng)提交董事會集體決策 公司法 對董事會的議事規(guī)劃的規(guī)定 董事會每年至少召開兩次會議 每次會議應(yīng)當(dāng)在會議召開十日前通知全體董事 董事會召開臨時會議 可以另定召集董事會通知方式和通知時間 董事會會議應(yīng)由二分之一的董事出席方可舉行 董事會作出決議 必須經(jīng)全體董事過半數(shù)通過 董事會會議 應(yīng)由董事本人出席 董事因故不能出席 可以書面委托其他董事代為出席董事會 委托書應(yīng)載明授權(quán)范圍 董事會應(yīng)當(dāng)對會議所議事項的決定作成會議記錄 出席會議的董事和記錄員在會議記錄上簽名 董事會應(yīng)當(dāng)對董事會的決議承擔(dān)責(zé)任 董事會的決議違反法律 行政法規(guī) 或者公司章程 致使公司遭受嚴(yán)重?fù)p失的 參與決議的董事對公司負(fù)賠償責(zé)任 但經(jīng)證明在表決時表明異議 并記載于會議記錄的 該董事可以免除責(zé)任 3 董事會專門委員會上市公司董事會可以按照股東大會的有關(guān)決議 設(shè)立戰(zhàn)略 審計 提名 薪酬與考核等專門委員會 專門委員會成員全部由董事組成 其中審計委員會 提名委員會 薪酬與考核委員會中獨立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人 審計委員會中至少有一名獨立董事是會計專業(yè)人士各專門委員會可以聘請中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見 有關(guān)費用由公司承擔(dān) 各專門委員會對董事會負(fù)責(zé) 各專門委員會的提案應(yīng)提交董事會審查決定 7 監(jiān)事和監(jiān)事會 上市公司監(jiān)事會應(yīng)向全體股東負(fù)責(zé) 對公司財務(wù)以及公司董事 經(jīng)理和其他高級管理人員履行職責(zé)的合法合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)督 維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益 監(jiān)事有了解公司經(jīng)營情況的權(quán)利 并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù) 監(jiān)事會可以獨立聘請中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見 7 監(jiān)事和監(jiān)事會 監(jiān)事應(yīng)具有法律 會計等方面的專業(yè)知識和工作經(jīng)驗 監(jiān)事會的人員和結(jié)構(gòu)應(yīng)確保監(jiān)事會能夠獨立有效地行使對董事 經(jīng)理和其他高級管理人員及公司財務(wù)的監(jiān)督和檢查上市公司應(yīng)在公司章程中規(guī)定規(guī)范的監(jiān)事會議事規(guī)則 監(jiān)事會會議應(yīng)嚴(yán)格按規(guī)定程序進(jìn)行 監(jiān)事會是公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)構(gòu) 監(jiān)事會由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成 具體比例由公司章程規(guī)定 監(jiān)事會中的職工代表 由公司職工民主選舉選出 董事 經(jīng)理和財務(wù)負(fù)責(zé)人不得兼任監(jiān)事 監(jiān)事會在其組成人員中 推選一名召集人 監(jiān)事會的職權(quán)主要有以下幾項第一 檢查公司的財務(wù)第二 對董事會 經(jīng)理執(zhí)行公司聯(lián)務(wù)時 違反法律 法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督 第三 當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時 要求董事和經(jīng)理予以糾正 第四 提議召開臨時股東大會 第五 公司章程規(guī)定的其他股權(quán) 監(jiān)事列席董事會議監(jiān)事會行使職權(quán)的重點是檢查公司財務(wù) 保證公司財務(wù)報表的真實準(zhǔn)確 公司的各項財務(wù)活動合乎法律法規(guī)和公司章程的要求 防止個人侵吞公司財產(chǎn) 造成公司損失 監(jiān)事會監(jiān)督的對象就是公司高級管理人員 包括董事和經(jīng)理 對一般管理人員不作為監(jiān)督對象 而由董事和經(jīng)理進(jìn)行監(jiān)控 監(jiān)事會的議事方式和表決程序 由各公司章程規(guī)定 8 經(jīng)理人員的聘任與激勵約束 上市公司經(jīng)理人員的聘任 應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律 法規(guī)和公司章程的規(guī)定進(jìn)行 任何組織和個人不得干預(yù)公司經(jīng)理人員的正常選聘程序 建立市場化的高級管理人員選聘機(jī)制 上市公司應(yīng)盡可能采取公開 透明的方式 從境內(nèi)外人才市場選聘經(jīng)理人員 并充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用 上市公司應(yīng)建立經(jīng)理人員的薪酬與公司績效和個人業(yè)績相聯(lián)系的激勵機(jī)制 以吸引人才 保持經(jīng)理人員的穩(wěn)定 上市公司應(yīng)在公司章程中明確經(jīng)理人員的職責(zé) 經(jīng)理人員違反法律 法規(guī)和公司章程規(guī)定 致使公司遭受損失的 公司董事會應(yīng)積極采取措施追究其法律責(zé)任 公司法規(guī)定公司經(jīng)理的職權(quán) 公司經(jīng)理由董事會聘任或解聘 經(jīng)理對董事會負(fù)責(zé) 他的職權(quán)主要有以下幾項 第一 主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作 組織實施董事會決議第二 組織實施