科技成果評估的技術參數(shù)分析.doc

科技成果評估的技術參數(shù)分析收益現(xiàn)值法評估中的技術參數(shù)收益法是將評估對象剩余壽命期間每年的預期收益，用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評估基準日的現(xiàn)值，以此作為被評估資產(chǎn)價值的方法。據(jù)此分析，收益法的評估參數(shù)有預期收益額、析現(xiàn)率（適用本金化率）。資產(chǎn)的壽命期和分成率。（1）預期收益額在科技成果價值評估中，預期收益有兩種表現(xiàn)方式，即凈利潤和凈現(xiàn)金流量。凈利潤凈利潤即所得稅后利潤，相當于利潤總額扣減所得稅后的余額。即：凈利潤=利潤總額-所得稅*（1-所得稅率）其中，利潤總額是指企業(yè)在一定時期內所得稅前全部利潤的數(shù)額。按現(xiàn)行財會制度規(guī)定，則有： 利潤總額=產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售成本-產(chǎn)品銷售稅金及附加-管理費用-財務費用產(chǎn)品銷售收入是企業(yè)銷售產(chǎn)成品、自制半成品和工業(yè)性勞務的全部收入；產(chǎn)品銷售成本是產(chǎn)品成本與銷售費用之和；產(chǎn)品生產(chǎn)成本山直接費用（直接材料、人工和其他費用）和間接費用（間接材料、人工和其他費用）所構成；財務費用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用如利息支出等；管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理組織經(jīng)營活動所發(fā)生的各項費用；產(chǎn)品銷售稅金及附加是指按稅法現(xiàn)行規(guī)定含有的三項內容：增值稅、城市維護建設稅和教育費附加。增值稅=（銷售收入-抵扣額）*增值稅稅率其中，增值稅率按現(xiàn)行規(guī)定為17。城市維護建設=增值稅金*規(guī)定稅率城市維護建設稅實行差別稅率。企業(yè)在城市市區(qū)者規(guī)定稅率為7；在縣城、鎮(zhèn)者為5；不在上述地區(qū)者為1。教育費附加，一般按增值稅金的2交納。新稅法規(guī)定所得稅率為33。凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量所反映的是企業(yè)在一定時期內現(xiàn)金流入和流出的資金活動結果。在數(shù)額上它是以收忖實現(xiàn)制為原則的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。其基本計算公式為： 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量凈現(xiàn)金流量有營運型和投資型兩類。營運型凈現(xiàn)金流量是對現(xiàn)有企業(yè)常規(guī)經(jīng)營運行情況下的現(xiàn)金流入。流出活動的描述。一般用于企業(yè)資產(chǎn)的整體評估，有的也用于無形資產(chǎn)的整體評估和單項評估。其計算公式如下：營運型凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊-追加投資投資型冷現(xiàn)金流量是對擬新建、擴建、改建的企業(yè)，在建設期，投產(chǎn)期和達產(chǎn)期整個壽命期內現(xiàn)金流入和流出的描述。其計算公式為：投資型凈現(xiàn)金流量=投資型冷現(xiàn)金流入量-投資型凈現(xiàn)金流出量投資型凈現(xiàn)金流入量=銷售收入+固定資產(chǎn)余值回收+流動資產(chǎn)回收投資型凈現(xiàn)金流出量=固定資產(chǎn)投資+注入的流動資金+經(jīng)營成本+銷售稅金及附加+所得稅+特種基金技術資產(chǎn)評估中最常選用的是投資型凈現(xiàn)金流量。這一指標，按照資金來源可分為全部投資現(xiàn)金流量、自有資金現(xiàn)金流量、國內投資現(xiàn)金流量和國外投資現(xiàn)金流量。在評估實務中，因評估的是技術資產(chǎn)的盈利能力而不是利后的歸屬，所以一般用全部投資的凈現(xiàn)金流量作為預期收益頗。凈利潤和凈現(xiàn)金流量的比較凈利潤和凈現(xiàn)金流量都是反映企業(yè)盈利能力和盈利水平的財務指標，其預期值均可用資產(chǎn)評估的收益法，這是三者的其同點；對同一企業(yè)或同一資產(chǎn)，這三個指標不僅在數(shù)值上是不相同的，而且在其財務含義、計算口徑和計算公式上均有重大差異。 凈利潤是靜態(tài)指標，凈現(xiàn)金流量是動態(tài)指標。凈利潤指標界定的基礎是權責發(fā)生制，凈現(xiàn)金流量指標界定基礎是收付實現(xiàn)制。凈利潤均不含折舊費和貸款的利息支出，而投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費和利息支出。營運型凈現(xiàn)金流量含折舊費不含利息支出。三個指標既有重大的不同而又存在著內在的確定性的聯(lián)系：利潤總額-所得稅金=凈利潤=營運型凈現(xiàn)金流量-折舊+追加投資評估界一致認為應提倡以凈現(xiàn)金流量作為預期收益額。因為它以收村實現(xiàn)制為原則，排除了人們主觀認定的固定資產(chǎn)折舊費的干擾；同時，它不僅考慮了現(xiàn)金流量的數(shù)量而且考慮到收益的時間和貨幣的時間價值，它還是稅后指標。因此凈現(xiàn)金流量比凈利潤更能客觀地反映企業(yè)或技術資產(chǎn)的凈收益。西方發(fā)達國家的評估界通常都是以凈現(xiàn)金流量作為預期收益額，如著名的美國評值公司和美國安達信財務會計公司等就是如此。國內評估界雖然也有這樣的共識，但受種種條件的限制，在評估實務中這樣做的還比較少。一般而言，當技術資產(chǎn)剩余壽命較長（5年以上）應以凈現(xiàn)金流量作為預期收益額。而當剩余壽命短（3年以下）時，凈現(xiàn)金流量和凈利潤兩個指標差別不大，均可作為預期收益額。當評估目的是為了對技術資產(chǎn)作價投資，組建中外合資、合作企業(yè)時，應以凈現(xiàn)金流量或凈利潤作為預期收益。這樣做便于和國際慣例接軌，使合作伙伴便于理解評估報告和評估結果，從而有利于合資合作協(xié)議的最終達成。非涉外的資產(chǎn)業(yè)務在評估時可以用凈利潤作為預期收益額。這是當前國內評估界的一般做法。其缺點是有時計算難度大、難于找到可以直接使用的資產(chǎn)收益率作為折現(xiàn)率。（2）折現(xiàn)率析現(xiàn)率的實質與確定在應用收益法對技術資產(chǎn)進行評估時，析現(xiàn)率是一個重要的評估參數(shù)?？茖W、準確、合理地計算和選取拆現(xiàn)率，對評估結果的真實性和可靠性有著重要的影響。析現(xiàn)率，亦稱貼現(xiàn)率，是用以將技術資產(chǎn)的未來收益還原（或轉換）為現(xiàn)在價值的比率。可見，析現(xiàn)率的實質是一種投資報酬率。投資者所要求的報酬可分為兩部分，一為投資者的無風險報酬，相當于購買國庫券和政府債券的利息，其報酬率稱為無風險利息率。二為投資者的風險溢價（或稱風險價值），即投資者所冒著不能按時收口本金和利息的風險所要求的補償，其報酬率稱為風險報酬率。這些風險包括經(jīng)營風險、利息率風險和市場風險三種。這樣投資報酬率，即析現(xiàn)率也可視為無風險報酬率加上風險報酬率。 無風險報酬率即是在不考慮風險報酬情況下的利息率，一般是指國庫券或政府債券利率，在我國還可指銀行存款利率。風險報酬率需要考慮技術風險、市場風險、經(jīng)營風險、財務風險。國家國有資產(chǎn)管理局發(fā)布的“資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）”中指明對企業(yè)整體資產(chǎn)的評估，風險報酬率一般為35。由于技術資產(chǎn)在未來有較大較多的不確性因素，因此其風險報酬率也應更高一些。在科技成果價值評估中，風險報酬率一般通過資本資產(chǎn)定價模型（CapitalAssetsPricingMode簡稱CAPM模型）確定。其計算公式為：R為投資報酬率Rf為無風險報酬，一般取長期債券的利息率Rm為市場上期望報酬率即證券市場上廣泛證券收益率反映一項具體投資相對于證券市場廣泛證券的易變性系數(shù)，即為一定時期個股指數(shù)變化與股市總指數(shù)變化之比率。以資金利潤率法選取折現(xiàn)率的方法資金利潤率的概念資金利潤率反映了各單位資金所提供的利潤額，可分為社會資金利潤率。行業(yè)資金利潤率和企業(yè)資金利潤率。社會資金利潤是重要的國家參數(shù)，其有四項直接用途和四項間接用途。直接用途是計算資金的時間價值、評估一般投資效果、計算合理價格（生產(chǎn)價格）、進行建設項目的國民經(jīng)濟評價，四項間接用途是調節(jié)投資方向、提高投資結果、調整各部門的利益關系和正確進行經(jīng)濟評價、控制投資規(guī)模。國家計委和建設部為反映經(jīng)濟體制財稅制度改革的新情況，在大量調研和專題研究的基礎上，于1993年4月正式發(fā)布了方法與參數(shù)。其中對國民經(jīng)濟評價參數(shù)之一的社會資金利潤率進行修改，社會資金利潤率定為12。由于國民經(jīng)濟各行業(yè)的資金收益相差很大，方法與參數(shù)也給出了我國各個部門、各行業(yè)的基礎收益率，可作進選部門行業(yè)的資金利潤率的參考。 行業(yè)資金平均利潤率是反映同行業(yè)資金利潤的平均水平，其計算式為：行業(yè)資金平均利潤率=同行業(yè)各企業(yè)的利潤總額/（各企業(yè)的固定資產(chǎn)平均總額+定額流動資金平增余額）企業(yè)資金利潤率是反映具體企業(yè)的資金利潤情況，同行業(yè)中企業(yè)由于規(guī)模、實力、經(jīng)營管理和技術水平等等差異，其資金利潤率也不問。企業(yè)資金利潤率=企業(yè)的利潤總額/（企業(yè)固定資產(chǎn)平均總額+定額流動資金平均占用額）資金利潤率的選用對那些產(chǎn)品在市場上供求狀況大致均衡，產(chǎn)品價格與價值大致吻合，市場環(huán)境好，行業(yè)平均利潤率與社會平均利潤率大體一致的企業(yè)，可采用社會平均利潤率為企業(yè)界適用資產(chǎn)收益率。 對于產(chǎn)品供不應求或供大于求，價格高于價值或低于價值較多。市場環(huán)境仍未完全形成或受政策限制、付業(yè)資金平均利潤率與社會平均利潤率有較大差異的企業(yè)，可選用行業(yè)平均利潤率為企業(yè)的適用資產(chǎn)收益率。（3）技術資產(chǎn)的超額收益年限科技成果的壽命分向然壽命、法律壽命和經(jīng)濟壽命。自然壽命是指該科技成果被新技術替代的時間，法律壽命是法律保護期限或者合同規(guī)定的期限，經(jīng)濟壽命是指技術能夠帶來超額經(jīng)濟收益的期限。通常，科技成果自然壽命遠遠超過它的經(jīng)濟壽命。科技成果的收益期限取決于超額經(jīng)濟壽命，即能帶來超額收益的時間。一般情況下，科技成果的經(jīng)濟壽命比法律（合同）壽命短，例如，一項發(fā)明專利的有效期為20年，但實際上技術更新一般在短短幾年（57年）就會完成，原有的發(fā)明技術即使繼續(xù)受專利法保護，但因其已不再具有先進性，不能再為所有者帶來超額收益，此時，擁有者會主動放棄該專利技術，說明它的經(jīng)濟壽命宣告結束?？萍汲晒慕?jīng)濟壽命取決于行業(yè)技術的發(fā)展更新速度、技術的領先程度、法律或者行政保護強度。由于科學技術是不斷發(fā)展的，并且，科技發(fā)展的速度越來越快，一種新的，更為先進、適用或效益更高的技術資產(chǎn)的出現(xiàn)，使原有技術資產(chǎn)貶值。通常，影響技術資產(chǎn)壽命的因素是多種多樣的，主要有法規(guī)（合同）年限、保密狀況、產(chǎn)品更新周期、可替代性、市場競爭情況、技術資產(chǎn)傳播面和再生產(chǎn)費用等。確定科技成果的超額經(jīng)濟壽命期可以根據(jù)技術資產(chǎn)的更新周期評估剩余經(jīng)濟年限。技術資產(chǎn)的更新周期有兩大參照系，一是產(chǎn)品更新周期，在一些高技術和新興產(chǎn)業(yè)，科學技術進步往往很快轉化為產(chǎn)品的更新?lián)Q代。例如微型計算機每2-3年就會開發(fā)出新的型號，產(chǎn)品更新周期從根本上決定了技術資產(chǎn)的更新周期；二是技術更新周期，即新代技術的出現(xiàn)替代現(xiàn)役技術的時間。具體測算時，通常根據(jù)同類技術資產(chǎn)的歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計模型來分析。 剩余壽命預測法是一種常用的預測方法，它是直接評估技術資產(chǎn)的尚可使用的經(jīng)濟年限。這種方法由評估機構有關技術專家、行業(yè)主管專家和經(jīng)驗豐富的市場營銷專家進行討論，根據(jù)產(chǎn)品的市場競爭狀況、可替代性、技術進步和更新趨勢做出的綜合性預測。需要說明的是，無論采用哪種方法來評估，實際上都是根據(jù)一定概率來估算的。因此，準確程度取決于是否占有大量信息資源、技術水平較高的專家系統(tǒng)。 （4）分成率分成率的理論基礎是基于技術的貢獻率，即利潤分享原則。由于技術資產(chǎn)必須與其他有形資產(chǎn)有機結合才能創(chuàng)造收益，在評估過程中，科技成果無形資產(chǎn)帶來的超額利潤一般無法單獨評估測算，通常采用從技術運作后企業(yè)的總凈利潤分成的辦法進行評估測算。因此，合理的分成率是評估科技成果的又一重要參數(shù)。以凈利潤為基礎的分成率這一原則即為國際所謂的LSLP原則，表明技術賣方應取得技術買方所獲得利潤的一定份額作為技術的轉讓費用。分成率的依據(jù)是“三分說”和“四分說”?！叭终f”認為企業(yè)因實施該技術所獲得收益是由資金、勞動、技術工因素綜合形成的，作用的比重各占13，也可以為2:4:4，視具體情況而看?！八姆终f”認為企業(yè)獲利由資金、組織、勞動和技術這四個因素綜合形成，獲利比重各為14。而實際上聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織對印度等發(fā)展中國家引進技術的價格進行分析后，認為利潤分享的取值一般為16-27較為合理。在進行科技成果資產(chǎn)評估時，某一項技術的分成率的確定，一般綜合考慮技術水平的先進性、創(chuàng)新性、技術的法律狀態(tài)和更新周期、技術成熟度、產(chǎn)業(yè)政策、市場前景、獲利能力及經(jīng)濟效益、轉讓雙方及受讓方條件、技術開發(fā)成本等因素。運用層次分析法，組織行業(yè)技術專家、評估專家、管理專家對各因素打分，確定其權重和總分數(shù)，再根據(jù)技術所屬行業(yè)特點，得出最終分成率。表5技術資產(chǎn)分成率評估分析表序號評估因素（Ui）權重（Ai）等級（Vj）評分標準分值AiVj1技術創(chuàng)新梯度a191-10081-9071-8060-7051-602技術法律狀態(tài)a291-10081-9071-8060-7051-603技術成熟度a391-10081-9071-8060-7051-604與產(chǎn)業(yè)政策一致性a491-10081-9071-8060-7051-605市場需求及技術周期a591-10081-9071-8060-7051-606獲利能力a691-10081-9071-8060-7051-607轉讓方式及受方條件a791-10081-9071-8060-7051-608研制成本a891-10081-9071-8060-7051-60i.ai.注：i=1,2,3,.,nj=1,2,3,.,n以銷售額為基數(shù)的分成率由于在專利及專有技術評估中，引入方的利潤是個難以確定的因素，而且利潤受各種稅費影響很大，且雙方解釋不一，實踐中一般采用一書較為符合雙方利益的方法，即雙方確定一個與產(chǎn)品銷售收入或者銷售量相關的計算方法，即通常接銷售凈收入的比例進行提成。聯(lián)合國貿易發(fā)展組織對各國技術貿易合同的提成率作了大量的調查統(tǒng)計，認為提成率一般在產(chǎn)品銷價的0.5-10之間，絕大多數(shù)是按2-7提成，而且廳業(yè)特征十分明顯，機械制造業(yè)為1.5-3，電器行業(yè)為3-個4，光學電子產(chǎn)品為7-10。在我國技術引進實踐中，一般在5以內。為全面研究和探討我國各行業(yè)技術分成率的規(guī)律，為國內技術評估界提供參考依據(jù)，我國有關單位通過對全國672個行業(yè)44萬家企業(yè)的調查分析，測算了國內各行業(yè)技術銷售收入分成率（表6），并在實際評估工作中進行了試用，證明比較符合實際。羨6：國內工業(yè)務行業(yè)（銷售收入）技術分成車參考數(shù)值表行 業(yè)（%）值行 業(yè)（%）值全民所有制工業(yè)0.47-1.42集體所有制工業(yè)0.51-1.52全民與集體全營工業(yè)0.60-1.79輕工業(yè)0.37-1.12重工業(yè)0.60-1.80煤炭采選業(yè)/-/石油和天然氣開采業(yè)/-/黑色金屬礦采選業(yè)1.17-3.50有色金屬礦采選業(yè)1.12-3.37建筑材料及其他非金屬礦采選業(yè)0.97-2.90采鹽業(yè)1.42-4.27其他礦采選業(yè)1.31-3.92木材及竹材采運業(yè)1.74-5.21自來水生產(chǎn)和供應業(yè)1.66-4.97食品制造業(yè)0.16-0.47飲料制造業(yè)0.51-1.53煙草加工業(yè)/-/飼料工業(yè)0.28-0.84紡織業(yè)0.19-0.58縫紉業(yè)0.44-1.32皮革、毛皮及其制品業(yè)0.26-0.79木材加工及竹、藤、棕、草制品業(yè)0.24-0.71家具制造業(yè)0.40-1.20造紙及執(zhí)制品業(yè)0.40-1.20印刷業(yè)0.99-2.98文教體育用品制造業(yè)0.64-1.92工藝美術