重慶啤酒罷董案例分析.doc

重慶啤酒罷董案例分析大成基金企圖罷免重慶啤酒董事長，其實就是一場作秀。對于一個受到傷害的基金公司，總要做點什么以對基民有所交代，雖然這樣的罷免作秀并不會改變什么，但至少也能讓基民對大成基金有些許同情。憑大成基金的持股量，根本不可能成功罷免重慶啤酒董事長，而且從重慶啤酒的股價表現(xiàn)看，也是先大幅上漲之后才出現(xiàn)的暴跌，對于長期持股的嘉士伯等大股東，并沒有造成太多的投資虧損，真正想罷免重慶啤酒董事長的股份，并不太多。再深想一層，就算真把重慶啤酒董事長罷免了又能怎么樣呢，重慶啤酒的股價就能回到80元以上？疫苗的研發(fā)就能取得實質(zhì)性進(jìn)展？還是說基民就能大量申購大成基金？其實都不可能，如果此時重慶啤酒更換董事長，只能讓公司因管理層不穩(wěn)定而出現(xiàn)經(jīng)營動蕩。對于中小投資者來說，目前最好的事情有兩個，一是重慶啤酒經(jīng)過不斷的努力，最終成功研發(fā)出乙肝疫苗，股價重新走高，從而減少中小投資者的損失；二是證監(jiān)會最終確定重慶啤酒信息披露有問題，并做出行政處罰，投資者能夠因此提出索賠，以彌補(bǔ)投資損失。不過，從二級市場投資者對于重慶啤酒的股價定位來看，大家對其乙肝疫苗已經(jīng)基本心涼，但其作為一個啤酒企業(yè)還是具備一定投資價值的，如果真的讓它賠償投資者的損失，恐怕會毀掉一個啤酒企業(yè)。反思一下，在重慶啤酒事件中，作為一家生產(chǎn)銷售啤酒的企業(yè)，是否適合牽頭搞醫(yī)學(xué)研發(fā)，而大成基金將很重的持倉押寶在一個僅僅存在于實驗室的新產(chǎn)品上，是不是有些過于前衛(wèi)?，F(xiàn)在一切都發(fā)生了，大成基金不想辦法與重慶啤酒同舟共濟(jì)，做些對股價有好處的事情，而是以鬧事的形象嘩眾取寵，真是資本市場的悲哀。現(xiàn)在重慶啤酒董事長還是董事長，大成基金也仍然要面對很多事情，亡羊補(bǔ)牢為時未晚。溫總理非常關(guān)心A股市場，目前養(yǎng)老金也有入市的可能，管理層暖風(fēng)頻吹，未來股市投資機(jī)會一定不會少，如果大成基金從現(xiàn)在開始好好研究新的投資機(jī)會，別老跟重慶啤酒較勁，未來仍有機(jī)會成為基金中的佼佼者，這才是具有大將風(fēng)度的做法。作為大成基金的基民，到了目前的份兒上，也不用大筆贖回大成基金，從重慶啤酒上漲時期的走勢看，大成基金的研發(fā)能力還是值得稱道的，這次事件多少有些意外的因素，投資者也不必歸過于大成基金重慶啤酒這一盛宴的開始與結(jié)束，是不合理的激勵機(jī)制、錯誤的投資理念、狂躁的社會風(fēng)潮等等因素交叉發(fā)酵的惡果。重慶啤酒再度跌停。重慶啤酒為什么這樣紅？重慶啤酒早就不被看做啤酒股，而被各路人馬視為醫(yī)藥股中的黑馬，關(guān)鍵就在于重慶啤酒控股佳辰生物所進(jìn)行的治療性乙肝疫苗研究。近日重慶一組揭盲數(shù)據(jù)公布之后卻引發(fā)諸多爭議，尤其是28.2%的安慰劑高應(yīng)答率和后續(xù)能否順利進(jìn)行導(dǎo)致諸多投資者惶惶不可終日。 回首重慶啤酒的乙肝疫苗故事，幾乎一講就是13年。從1998年，重慶啤酒收購了佳辰生物2004年11月I期臨床結(jié)束，2006年4月公告臨床II期預(yù)實驗啟動，2009年1月重慶啤酒公告將啟動II期B階段臨床實驗。也正是進(jìn)入II期B階段臨床實驗之后，在媒體與券商的關(guān)注之下，重慶啤酒股價一飛沖天，最高超過80元。啤酒再淺，多飲亦醉，何況是題材多多的重慶啤酒。本次深度套牢的不僅是萬千小散戶，更不乏大型機(jī)構(gòu)投資者，尤其是面臨贖回壓力的基金更是傷不起。根據(jù)三季度數(shù)據(jù)，超過20只基金重倉持股重慶啤酒，其中大成基金旗下7只基金合計持股高達(dá)3783萬股。也正因此，大成基金甚至敦請重慶啤酒立即申請股票停牌；這一要求卻沒有得到回應(yīng)。牛市豬會飛，然而全球表現(xiàn)最差的A股市場，即使整體環(huán)境惡化，題材股也同樣風(fēng)生水起。重慶啤酒通過一億元啟動資金，撬動了市場無數(shù)資金。當(dāng)初上漲之時，不少持倉機(jī)構(gòu)也賺得盆滿缽滿，其市盈率不僅令同類啤酒公司望塵莫及，即使諸多握有王牌藥品的醫(yī)藥股也望洋興嘆。如果大膽假設(shè)重慶啤酒回歸一只普通啤酒股，那么按照啤酒業(yè)平均30倍的市盈率，其理論股價也不過15元左右，離最高83元以及如今的接近50元仍舊有云泥之別。平心而論，如果重慶啤酒治療性乙肝疫苗成功，那么“錢”途不可限量。然而，這一領(lǐng)域相對專業(yè)，如何得到合理評判并不容易。即使如股神巴菲特，他曾經(jīng)旁觀科技股狂潮，但仍舊堅守自身原則“我不懂這些股票，也不了解，而我不會買我不了解的股票。”企業(yè)為了創(chuàng)新，或許可以冒險，但是機(jī)構(gòu)投資者用投資者的錢跟風(fēng)，卻顯得不夠理性；進(jìn)一步看，不少券商機(jī)構(gòu)多次推薦重慶啤酒的市場前景，卻甚少有人強(qiáng)調(diào)風(fēng)險，也起到推波助瀾作用；事到如今，即使在跌停之下，仍舊不乏買入訂單，可見整個市場的賭博心態(tài)何其嚴(yán)重面對重慶啤酒的下挫，