風(fēng)險(xiǎn)管理期末完整版

1、一、名詞解釋1. 流動性風(fēng)險(xiǎn)：是指金融機(jī)構(gòu)持有的資產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而造成的損失或破產(chǎn)的可能性。2. 操作風(fēng)險(xiǎn)：廣義：市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)以外的所有風(fēng)險(xiǎn)。狹義：指經(jīng)營過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。包括后臺財(cái)務(wù)部門、交易過程、系統(tǒng)中的故障及技術(shù)崩潰失靈。3.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)：由于社會評價(jià)降低而對商業(yè)銀行外部市場地位產(chǎn)生的消極影響。商業(yè)銀行通常將信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)視作是對其經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大的威脅。4. 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：既能帶來損失又能帶來收益的風(fēng)險(xiǎn)。5.內(nèi)控體系：指金融機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，對機(jī)構(gòu)經(jīng)營與管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價(jià)和管理的制度安排、組織體系和控制措施。6.靈敏度：市場風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生細(xì)微變化后，資產(chǎn)

2、組合預(yù)期價(jià)值變化的大小。7.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：又稱風(fēng)險(xiǎn)收益，是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的報(bào)酬，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者對投資報(bào)酬率的要求就越高。8.邊際VaR：指組合中某資產(chǎn)變動1單位后，該組合的VaR隨之變化的敏感程度。9.基差風(fēng)險(xiǎn)：因不同的定價(jià)基準(zhǔn)或定價(jià)基準(zhǔn)之間的非同步變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。10.套期保值：構(gòu)筑一項(xiàng)頭寸（衍生產(chǎn)品）來臨時(shí)替代未來某資產(chǎn)（或負(fù)債）頭寸的價(jià)值，或者構(gòu)筑一項(xiàng)頭寸來保護(hù)現(xiàn)有某資產(chǎn)（或負(fù)債）頭寸的價(jià)值，直到其變現(xiàn)而采取的行動。11.交叉對沖：對沖使用的基礎(chǔ)資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致。12.壓力測試：指將某個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況下，然后測試金融

3、機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關(guān)鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看是否能經(jīng)得起市場的突變。13.返回檢驗(yàn)：指將實(shí)際的歷史數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去，然后將該模型預(yù)測的某投資組合的VaR值與實(shí)際損益數(shù)據(jù)相比較，以檢驗(yàn)該VaR模型的有效性。14.經(jīng)濟(jì)資本(EC)：又稱風(fēng)險(xiǎn)資本（Capital at Risk，CaR），指銀行根據(jù)實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算的、用以抵御超出預(yù)期信用損失而需要持有的權(quán)益資本數(shù)量。15.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋：指將經(jīng)過識別和計(jì)量的信用風(fēng)險(xiǎn)采取分散、對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避、補(bǔ)償?shù)炔僮鳎_(dá)到有效管理和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的過程。16.銀行撥備：是指的銀行貸款損失準(zhǔn)備和銀行資產(chǎn)損失準(zhǔn)備。17.撥備覆蓋率：指貸款損失準(zhǔn)備

4、金余額與不良貸款余額的比率。 18.一般準(zhǔn)備金：為彌補(bǔ)尚未發(fā)現(xiàn)的可能損失而計(jì)提的準(zhǔn)備金。二、選擇題1.按弗蘭克.奈特（Knight）爵士對風(fēng)險(xiǎn)的定義，風(fēng)險(xiǎn)是指（D）。A.確定性； B.不確定性； C.可能性；D.既知道未來發(fā)生的所有可能狀態(tài)，而且知道各種狀態(tài)發(fā)生概率的大小。2.只能帶來損失而不能帶來收益的風(fēng)險(xiǎn)是（C）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)； B.信用風(fēng)險(xiǎn)；C.純粹風(fēng)險(xiǎn)； D.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。3.操作風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是（A）。A.銀行內(nèi)部； B.銀行外部；C.宏觀經(jīng)濟(jì)； D.交易對手。4.在銀行的經(jīng)營過程中，被視為各種風(fēng)險(xiǎn)綜合的是（C）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)； B.法律風(fēng)險(xiǎn)；C.流動性風(fēng)險(xiǎn)； D.操作風(fēng)險(xiǎn)。5.商業(yè)銀行

5、通常將（D）視作影響其經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大的威脅。A.市場風(fēng)險(xiǎn)；B.流動性風(fēng)險(xiǎn)；C.操作風(fēng)險(xiǎn)；D.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。6.（B）通常被視作一種綜合風(fēng)險(xiǎn)，是其他風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式。A.市場風(fēng)險(xiǎn)；B.流動性風(fēng)險(xiǎn)；C.操作風(fēng)險(xiǎn)；D.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。7.按系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的從大到小排序正確的是（ B ）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)；B.市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)；C.市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)；D.操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)。8.對風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)最終責(zé)任的是（B ）A.風(fēng)險(xiǎn)管理組；B.董事會；C.風(fēng)險(xiǎn)管理委員會；D.銀監(jiān)會。9.當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)管理的核心概念是（ C ）。A.套期保值；B.風(fēng)險(xiǎn)識別；C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；D.股東附加值。10

6、.當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是（ D ）。A.風(fēng)險(xiǎn)識別；B.風(fēng)險(xiǎn)暴露；C.風(fēng)險(xiǎn)控制；D.風(fēng)險(xiǎn)度量。11.模型風(fēng)險(xiǎn)屬于（ D ）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)； B.信用風(fēng)險(xiǎn)； C.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)； D.操作風(fēng)險(xiǎn)。12.法律風(fēng)險(xiǎn)總是和（B ）有關(guān)。A.市場風(fēng)險(xiǎn)； B.信用風(fēng)險(xiǎn)； C.流動性風(fēng)險(xiǎn)； D.操作風(fēng)險(xiǎn)。13.巴林銀行的倒閉說明了（ C ）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性； B.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性；C.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控機(jī)制的重要性； D.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。14.下面既能帶來收益又能造成損失的風(fēng)險(xiǎn)是（ A ）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)； B.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)； C.事件風(fēng)險(xiǎn)； D.操作風(fēng)險(xiǎn)。.15.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要領(lǐng)域是（B ）A.股票交

7、易；B.外匯交易；C.債券交易；D.衍生產(chǎn)品交易。16.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的期限是（A ）。A.幾天；B.幾個(gè)月；C.1年；D.幾年。17.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的典型案例是（A ） A. 赫斯塔特（ Herstatt）銀行破產(chǎn)；B.巴林銀行破產(chǎn)；C.長期資本管理公司重組；D.百富勤銀行的破產(chǎn)。18在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營中，（ D ）被稱為中臺（前臺、后臺）。A.交易部門；B.財(cái)務(wù)部門；C.后勤部門；D.風(fēng)險(xiǎn)管理部門。19.當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢是（D ）。A.保險(xiǎn)；B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；C.操作風(fēng)險(xiǎn)管理；D.全面風(fēng)險(xiǎn)管理20.全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的標(biāo)志是（C ）的產(chǎn)生。A.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值概念；B.套期保值；C.巴塞爾協(xié)議；D.期權(quán)定價(jià)。

8、21.風(fēng)險(xiǎn)識別的關(guān)鍵是（ A ）。A.建立風(fēng)險(xiǎn)識別的工作流程；B.風(fēng)險(xiǎn)識別的方法；C.制作風(fēng)險(xiǎn)清單；D.風(fēng)險(xiǎn)度量。22.風(fēng)險(xiǎn)識別的日常工作是（ C ）。A.建立風(fēng)險(xiǎn)識別的工作流程；B.確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)；C.制作風(fēng)險(xiǎn)清單；D.風(fēng)險(xiǎn)度量。23.下面說法正確的是（ A ）。A.頭寸是按會計(jì)科目講的概念，風(fēng)險(xiǎn)暴露是按市場因子分類的概念；B.頭寸是按市場因子分類的概念，風(fēng)險(xiǎn)暴露是按會計(jì)科目講的概念；C.二者都是按會計(jì)科目講的概念；D.二者都是按市場因子分類的概念。24.風(fēng)險(xiǎn)暴露概念最早起源于（C ）。A.股票市場；B.債券市場；C.外匯市場；D.期貨市場。25.銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理主要集中在銀行的（A ）。

9、A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負(fù)債賬戶。26.銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理主要集中在銀行的（B ）。A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負(fù)債賬戶。27.利率的靈敏度是（A ）。A.持續(xù)期；B.伽瑪系數(shù)；C. 德爾塔系數(shù)；D.貝塔系數(shù)。.28.當(dāng)代風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理的核心概念是（ A ）。A.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值； B.靈敏度； C.套期保值； D.資本充足率。29.假定某資產(chǎn)有5000個(gè)未來損益值，在給定99的置信水平下，VaR是將這5000個(gè)損益值按從小到大順序排列的第（B ）個(gè)值。A.10； . B.50； C.950； D.1000。30.對持續(xù)期描述錯誤的是（C ）。A.持續(xù)期的值越大，

10、利率風(fēng)險(xiǎn)越大； B.持續(xù)期以年為單位；C.持續(xù)期等于債券的融資期限； D.持續(xù)期是利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。31.當(dāng)不能確定利率變化方向時(shí)時(shí)，應(yīng)將持續(xù)期（久期）缺口調(diào)整為（C ）。 A.正值； B.負(fù)值；C.0； D.不變。32.屬于股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的靈敏度是（ D ）。A.德爾塔系數(shù)；B.伽瑪系數(shù)；C.持續(xù)期；D.貝塔系數(shù)。33.有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口描述正確的是（ B ）。A.風(fēng)險(xiǎn)敞口越大，風(fēng)險(xiǎn)越大； B.通過風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，可使風(fēng)險(xiǎn)敞口變?yōu)榱?；C.風(fēng)險(xiǎn)敞口越小，風(fēng)險(xiǎn)越大； D.風(fēng)險(xiǎn)敞口完全描述了風(fēng)險(xiǎn)的大小。34.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算的核心是（C ）。A.置信水平；B.持有期限；C.估計(jì)未來收益的分布；D.觀察期間。35

11、.在計(jì)算VaR時(shí)，持有期限是1天，95%的置信水平意味著（ C ）天會發(fā)生1次這樣的損失。A.100；B.95；C.20；D.1。36.久期的計(jì)算是假定收益率曲線是（C ）的。A.向上傾斜；B. 向下傾斜；C.水平；D.蝶形。37.修正久期的期限（ B ）到期期限。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不能確定。38.久期的單位是（ D ）。A.日；B.周；C.月；D.年。39.久期是（ C ）概念。A.收益；B.收益率；C.時(shí)間；D.頭寸。40.零息債券的久期（C ）債券的到期期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.不能確定。41.現(xiàn)金的久期等于（B ）。A.到期期限；B.0；C.1；

12、D.不能確定。42.其他條件不變，息票率越大，久期（B ）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。43.其他條件不變，風(fēng)險(xiǎn)越大的債券，久期（ B ）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。44.其他條件不變，到期期限越長，久期（ A ）。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。45.其他條件不變，一年付息次數(shù)越頻繁，久期（A ）。A.越大；B.越?。籆.不變；D.不好說。46.利率的市場風(fēng)險(xiǎn)和再定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是（ B ）。A.同向的；B.互相彌補(bǔ)的；C.無關(guān)系；D.不確定。47.久期短于投資期，當(dāng)利率上升時(shí)，該債券的市場風(fēng)險(xiǎn)（A）再投資風(fēng)險(xiǎn)。A. 大于；B.小于；C.等于；D.好

13、于。48.債券的免疫策略是：買入債券的久期（C）其投資期限。A. 大于；B.小于；C.等于；D.倍于。49.久期的下降速度要（C）到期期限的下降速度。A.快于；B.等于；C.慢于；D.2倍于。50.在債券的生命期里，久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的原因是（A）。A.久期在付息日有一個(gè)突然的跳升；B.久期在付息日有一個(gè)突然的下降；C.久期在發(fā)行日有一個(gè)突然的跳升；D.久期在發(fā)行日有一個(gè)突然的跳升。51.債券的免疫策略需要再平衡，再平衡的時(shí)機(jī)是（C）。A.月日；B.債券的發(fā)行日；C.債券的付息日；D.月日。52.當(dāng)利率變化較大時(shí)，必須考慮（D）。A.久期；B.貝塔；C.得爾塔；D.凸性。5

14、3.在險(xiǎn)價(jià)值被（B）首次提出。A.花旗銀行；B.摩根公司；C.大通銀行；D.巴塞爾委員會。54.在運(yùn)用期貨套期保值時(shí)，并沒有完全消除市場風(fēng)險(xiǎn)，只不過是將市場風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楦〉模?C ）。A.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)；B.交易對手風(fēng)險(xiǎn)；C.基差風(fēng)險(xiǎn)；D.操作風(fēng)險(xiǎn)。55.形成基差風(fēng)險(xiǎn)的因素是（ ）。A.流動性、風(fēng)險(xiǎn)性、安全性； B.時(shí)間因素、數(shù)量因素、交叉對沖；C.久期、凸性； D.預(yù)期損失、意外損失。56.最優(yōu)對沖比率是指（ ）的對沖比率。A.組合收益最大； B.組合波動性最??； C.線性對沖； D.對沖比為1。.58.假定某資產(chǎn)有1000個(gè)未來損益值，在給定95的置信水平下，VaR是將這1000個(gè)損益值按從小到大

15、順序排列的第（ B ）個(gè)值。A.10； . B.50； C.950； D.1000。59.將歷史模擬得出的500個(gè)組合的損益按從小到大的順序排序后，在C=95%的置信水平下，VaR應(yīng)是第（ C ）個(gè)損益值。A.5； B.10； C.25； D.50。60.巴塞爾委員會對計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的持有期限規(guī)定為（ B ）。A. 1天；B. 10天；C. 1個(gè)月；D. 1年。.61.巴塞爾委員會對計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的置信水平規(guī)定為（ C ）。A. 95； B. 97.5； C. 99； D. 99.9。5.對使用內(nèi)部模型計(jì)算資本要求的金融機(jī)構(gòu)，BIS規(guī)定其置信水平參數(shù)為（ D ）。A.95% B.9

16、6% C.97.5% D.99%。62.按新資本協(xié)議，市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求為20，則市場風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)資產(chǎn)為（ D ）。A.80； B.100； C.200； D.250。63.按照2003年的新資本協(xié)議，未納入監(jiān)管資本要求的風(fēng)險(xiǎn)是（ D ）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)； B. 市場風(fēng)險(xiǎn)； C. 操作風(fēng)險(xiǎn)； D.流動性風(fēng)險(xiǎn)。 64.下列屬于一級資本的是（ C ）。A. 準(zhǔn)備金； B.重估價(jià)值； C.資本公積； D.優(yōu)先股。65.按新資本協(xié)議，市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求為20，則市場風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)資產(chǎn)為（ A ）。A. 250； B. 200； C. 100； D. 80。66.經(jīng)濟(jì)資本的度量是（ A ）。A. CaR； B.

17、VaR； C.SVA； D.RAROC。67. CaR適用的層次為（ C ）。A.交易柜臺； B.業(yè)務(wù)部門； C.公司層； D.監(jiān)管當(dāng)局。68.計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)一般準(zhǔn)備金的依據(jù)是（ B ）。A.意外損失； B.預(yù)期損失； C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值； D.經(jīng)濟(jì)資本。69.如果某資產(chǎn)的CaR為10，則要求的經(jīng)濟(jì)資本為（ B ）。A.8； B.10； C.12.5； D.120.5。70.當(dāng)前可用于績效評價(jià)的概念是（ D ）A.EAD； B.LGD； C.PD； D.RAROC。.72.與市場風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)具有的特征有（ C ）。A.損益的分布對稱； B.風(fēng)險(xiǎn)來源單一；C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯； D.無法律可供參

18、考。73.正態(tài)分布假設(shè)下，市場因子的日波動性為10，則10日波動性為（ D ）A.； B.10； C.100； D.74.在測量VaR的諸模型中，假定組合損益為正態(tài)分布的是（ A ）。A.參數(shù)方法； B.歷史模擬方法； C.蒙特卡羅模擬方法； D.返回檢驗(yàn)方法。75.某銀行的總資本為1200，信用加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為7500，市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求（VaR)為350，操作風(fēng)險(xiǎn)的資本要求為100，其資本充足率為（ C ）。A.15.09； B.10.45； C.9.14； D.8.23。78.為非預(yù)期損失提供保護(hù)的是（ B ）A.股本； B.準(zhǔn)備金； C.保險(xiǎn)； D.股東附加值。79.為預(yù)期損失提供保護(hù)的

19、是（ C ）A保險(xiǎn)； B股本； C準(zhǔn)備金； D股東附加值。.80.如果某資產(chǎn)的CaR為10，則要求的經(jīng)濟(jì)資本為（ B ）。A.8； B.10； C.12.5； D.120.5。81.基于資本的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)收益是（ C ）A. EAD； B. VaR； C. RAROC； D. CaR。.82.當(dāng)前可用于績效評價(jià)的概念是（ D ）A.EAD； B.LGD； C.PD； D.RAROC。.83.經(jīng)濟(jì)資本是指（ B ）。A.監(jiān)管資本；B.抵御風(fēng)險(xiǎn)的資本；C.帶來收益的資本；D.附屬資本。84.與市場風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)具有的特征有（ C ）。A.損益的分布對稱； B.風(fēng)險(xiǎn)來源單一；C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯；

20、 D.無法律可供參考。85. 按照新資本協(xié)議，計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求的方法有（ C ）。A.指標(biāo)法；B.內(nèi)部模型法；C.內(nèi)部評級法；D.分塊法。86.如果某部門的凈收入為30，預(yù)期損失為5，權(quán)益資本成本為10，CaR為100，則該部門的RAROC為（ C ）。A.5；B.10；C.25；D.30。87.應(yīng)放在銀行交易賬戶的項(xiàng)目是（ D ）。A.貸款； B.存款； C.長期持有的債券； D.衍生產(chǎn)品。88.按照新資本協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)法，對零售資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為A.20%；B.35%；C.75%；D.100%。 89.用期貨套期保值時(shí)，為規(guī)避價(jià)格上漲，應(yīng)應(yīng)用（ D ）套期保值。A.；B.；C.多頭；D.空頭

21、。90.加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=資本要求（ C ）。A. 99；B.20；C. 12.5；D.8。三、多項(xiàng)選擇1.下面是投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的有（ BCD ）。A.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；B.利率風(fēng)險(xiǎn)；C.匯率風(fēng)險(xiǎn)；D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；.E.事件風(fēng)險(xiǎn)。2.屬于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的有（ AB ）。A市場風(fēng)險(xiǎn)； B信用風(fēng)險(xiǎn)；C結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)； D操作風(fēng)險(xiǎn)； E流動性風(fēng)險(xiǎn)。3.屬于市場風(fēng)險(xiǎn)中的線性風(fēng)險(xiǎn)（直接風(fēng)險(xiǎn)）概念的有（ ACE ）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。4.單個(gè)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的基本要素是（ ABCD ）。A違約暴露；B違約損失；C違約概率；D期限；E預(yù)期損失。5.基差風(fēng)險(xiǎn)的來源有（ ABC ）A.時(shí)間因素；B.交叉對

22、沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風(fēng)險(xiǎn)。6.違約暴露由（ AB ）構(gòu)成A.當(dāng)前違約暴露；B.潛在違約暴露；C.預(yù)期損失；D.意外損失；E.回收率。7.信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量模式有（ AB ）。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。8.金融機(jī)構(gòu)不是為盈利而承擔(dān)的，但為開展業(yè)務(wù)又不能回避的風(fēng)險(xiǎn)是（ CDE ）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)；B.信用風(fēng)險(xiǎn)；C.操作風(fēng)險(xiǎn)；D.流動性風(fēng)險(xiǎn)；E.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。9.與市場風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)的特征有（ BCD ）。A.損益分布對稱； B.損益分布左偏； C.風(fēng)險(xiǎn)來源更多；D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯； E.無法律可以運(yùn)用。10.按照新資本協(xié)議，

23、計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求的方法有（ CD ）。A.指標(biāo)法；B.內(nèi)部模型法；C.標(biāo)準(zhǔn)法；D.內(nèi)部評級法； E.分塊法。11.屬于核心資本的有（ AC ）。A資本公積；B累積優(yōu)先股；C非累積優(yōu)先股；D準(zhǔn)備金；E長期次級債務(wù)。12.按照新資本協(xié)議，納入資本要求的風(fēng)險(xiǎn)有（ DE ）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)；B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；D.信用風(fēng)險(xiǎn)； E.操作風(fēng)險(xiǎn)。13.新資本協(xié)議的三大支柱是（ BCD ）A.內(nèi)部評級法； B.最低資本要求； C.監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查； D市場約束； E操作風(fēng)險(xiǎn)。14.屬于附屬資本的有（ BD ）A.資本公積；B.累積優(yōu)先股；C.非累積優(yōu)先股；D.準(zhǔn)備金；E.長期次級債務(wù)。15當(dāng)代風(fēng)

24、險(xiǎn)管理的特點(diǎn)有（ ABCD ）。A模型化；B數(shù)量化；C藝術(shù)化；D以綜合風(fēng)險(xiǎn)管理為主；E靠經(jīng)驗(yàn)。16.在市場風(fēng)險(xiǎn)管理中，屬于間接風(fēng)險(xiǎn)（非線性風(fēng)險(xiǎn)）概念的有（CDE ）。A.持續(xù)期；B.貝塔系數(shù)；C.殘差；D.凸性；E.基差風(fēng)險(xiǎn)。17.屬于市場風(fēng)險(xiǎn)中的線性風(fēng)險(xiǎn)（直接風(fēng)險(xiǎn)）概念的有（ ）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。18.積極風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容有（ DE ）。A.向股東報(bào)告；B.向管理層報(bào)告；C.設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)限額；D.績效評價(jià)；E.資本配置。19.基差風(fēng)險(xiǎn)的來源有（ ）A.時(shí)間因素；B.交叉對沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風(fēng)險(xiǎn)。20.違約暴露由（ AB ）構(gòu)成A.當(dāng)前違約暴

25、露；B.潛在違約暴露；C.預(yù)期損失；D.意外損失；E.回收率。21.對持續(xù)期及其缺口描述正確的是（ ABDE ）。A.持續(xù)期以年為單位；B.持續(xù)期越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越大；C.當(dāng)預(yù)測利率上升時(shí)，應(yīng)調(diào)整缺口為正值；D.當(dāng)預(yù)測利率上升時(shí)，應(yīng)調(diào)整缺口為負(fù)值；E.當(dāng)不能預(yù)測利率變化方向時(shí)，應(yīng)調(diào)整缺口為零。22.信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量模式有（ AB ）。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。23.與市場風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)的特征有（BCD）。A.損益分布對稱； B.損益分布左偏； C.風(fēng)險(xiǎn)來源更多；D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯； E.無法律可以運(yùn)用。.24.屬于市場風(fēng)險(xiǎn)中的線性風(fēng)險(xiǎn)

26、（直接風(fēng)險(xiǎn)）概念的有（ABC）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。 25.經(jīng)濟(jì)資本的管理屬性包括（ AB ）。A股東價(jià)值最大化；B抵御風(fēng)險(xiǎn)；C持續(xù)經(jīng)營；D利潤最大化；E效用最大化。四、計(jì)算題1.久期計(jì)算；用久期計(jì)算價(jià)格；久期缺口管理；2. 交叉對沖、久期對沖、對沖、對沖、對沖；3.正態(tài)分布的VaR、歷史模擬的VaR、邊際VaR、成分VaR（巴林銀行的例題）4.衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露；5. RAROC、SVA貸款利率的確定。五、簡答題1.風(fēng)險(xiǎn)管理變得重要的標(biāo)志性事件。巴賽爾協(xié)議的誕生，正確認(rèn)識了金融風(fēng)險(xiǎn)的多樣性與復(fù)雜性，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制對風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。以公司范圍內(nèi)的的全面風(fēng)險(xiǎn)管理

27、為主，進(jìn)行積極的風(fēng)險(xiǎn)管理，權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。上世紀(jì)70年代是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分水嶺。 浮動匯率制 中東戰(zhàn)爭 貨幣政策 金融衍生產(chǎn)品2.金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。(1)按照金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源劃分，包括靜態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)和動態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)。(2)按照金融風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍劃分，包括微觀金融風(fēng)險(xiǎn)和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。(3)按照金融機(jī)構(gòu)的類別劃分，包括銀行風(fēng)險(xiǎn)、證券風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信托風(fēng)險(xiǎn)等。市場（價(jià)格）風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、事件風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)3.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的變遷。20世紀(jì)50年代：純粹風(fēng)險(xiǎn)管理（風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部抑制與保險(xiǎn)）20世紀(jì)70年代以后：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理（損失后融

28、資）20世紀(jì)90年代初：金融風(fēng)險(xiǎn)管理（套期保值與金融工程）20世紀(jì)90年代末：全面風(fēng)險(xiǎn)管理（經(jīng)濟(jì)資本管理）4.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的各種策略。（1）風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防：（2）風(fēng)險(xiǎn)分散化；（3）風(fēng)險(xiǎn)對沖；（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；（5）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；（6）風(fēng)險(xiǎn)回避；（7）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)5.風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)或任務(wù)。（1）創(chuàng)造價(jià)值，最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化；（2）將稀缺資源配置在一定風(fēng)險(xiǎn)下能創(chuàng)造最大收益的業(yè)務(wù)中；（3）持續(xù)經(jīng)營，將風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。6.風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營管理、戰(zhàn)略管理之間的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)管理: 通過減少風(fēng)險(xiǎn)成本，保護(hù)企業(yè)今天和明天的價(jià)值； 通過抓住風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇，創(chuàng)造企業(yè)今天和明天的價(jià)值 經(jīng)營管理: 創(chuàng)造企業(yè)今天的價(jià)值 戰(zhàn)

29、略管理: 創(chuàng)造企業(yè)明天的價(jià)值7.風(fēng)險(xiǎn)識別的識別的內(nèi)容，目的與工作流程。（1）識別的內(nèi)容：確定風(fēng)險(xiǎn)類型（誘因或來源）和受險(xiǎn)部位：識別風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度： （2）識別風(fēng)險(xiǎn)的目的：作為評估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)；選擇最佳風(fēng)險(xiǎn)處理方法。（3）風(fēng)險(xiǎn)識別的工作流程：對潛在因素進(jìn)行全方位的梳理，形成詳細(xì)目錄清單；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)事件排序，形成關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；建立事件分類矩陣，篩選尚未進(jìn)行有效管理的風(fēng)險(xiǎn)事件。8.減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。（1）購買保險(xiǎn)：適合于純粹風(fēng)險(xiǎn)；（2）資產(chǎn)負(fù)債管理：對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行平衡以消除凈值變化；（主要是管理利率、匯率等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：自我對沖）（3）套期保值：利用外部市場衍生產(chǎn)品構(gòu)筑對沖風(fēng)險(xiǎn)的頭寸；（4）內(nèi)

30、部管理：分散化可消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，有效的內(nèi)部控制可降低操作風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)9.風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。直接成本：收集、分析、傳遞信息的成本，工資，管理的運(yùn)作。其中為建立模型及運(yùn)作的成本最大。間接成本（機(jī)會成本）：因風(fēng)險(xiǎn)管理的限制而錯失盈利的機(jī)會。10.流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。（1）資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配：期限不匹配、規(guī)模不匹配、幣種不匹配（2）各種風(fēng)險(xiǎn)的間接影響：利率大幅波動期限不匹配無法滿足客戶提現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)（3）宏觀政策：緊縮銀根（提準(zhǔn)）信貸資金緊張流動性不足流動性風(fēng)險(xiǎn)11.融資流動性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。（1）流動性風(fēng)險(xiǎn)通常被視作一種綜合風(fēng)險(xiǎn)，是其他風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式；（2）流動性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)交織在一起

31、，加上控制手段有限，管理難度很大；（3）具有關(guān)聯(lián)效應(yīng)，一旦發(fā)生危及公司生存。12.導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素。（1）人員：不能勝任、內(nèi)部欺詐、失職違規(guī)、核心人員流失。（2）內(nèi)部流程風(fēng)險(xiǎn)：模型風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、操作控制風(fēng)險(xiǎn)。（3）系統(tǒng)缺陷風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)的崩潰、錯誤程序、信息風(fēng)險(xiǎn)、通訊失敗。13.操作風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。操作風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵是過程而非結(jié)果，內(nèi)部控制體系是操作風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法。14.套期保值應(yīng)注意的事項(xiàng)。（1）套期保值的目的是減少風(fēng)險(xiǎn)而不是贏利，要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益后再決定是否要套期保值；（2）選擇的期貨資產(chǎn)與現(xiàn)貨資產(chǎn)的相關(guān)性要好；（3）由于期貨合約的流動性問題，對較長時(shí)期的套期保值，應(yīng)選擇向前滾動套

32、期保值；（4）注意盯市制度中保證金的催付，最好持有銀行存款，否則可能被強(qiáng)行平倉；（5）由于市場的不完善，套期保值后并未消除風(fēng)險(xiǎn)，只是轉(zhuǎn)為了較小的基差風(fēng)險(xiǎn)。（6）選擇期貨多頭還是期貨空頭15.信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。（1）風(fēng)險(xiǎn)來源：市場風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)因子 信用風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、回收風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)（2）分布狀態(tài)：市場風(fēng)險(xiǎn)：基本對稱，厚尾 信用風(fēng)險(xiǎn)：左偏，厚尾（3）時(shí)間區(qū)域：市場風(fēng)險(xiǎn)：短期 信用風(fēng)險(xiǎn)：長期（4）發(fā)布的法律：市場風(fēng)險(xiǎn)：沒有可使用的 信用風(fēng)險(xiǎn)：很重要（5）風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)：市場風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯 信用風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征明顯16.計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本要涉及的參數(shù)。（1）期限：可以是到期或交易期限。（

33、2）置信水平：目標(biāo)評級（管理層的偏好）以及與之相關(guān)的破產(chǎn)概率。（3）意外損失：損失分布的標(biāo)準(zhǔn)差。（4）低線回報(bào)率：股東要求的最低回報(bào)率。17.用圖示表示銀行通過預(yù)期損失和非預(yù)期損失進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的手段。六、綜合題（一）套期保值一般是針對線性風(fēng)險(xiǎn)的對沖技術(shù)，這需要將風(fēng)險(xiǎn)分解為風(fēng)險(xiǎn)暴露和市場因子，同時(shí)引入一階靈敏度的概念，根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題：1.分別寫出市場因子為利率和股票指數(shù)的靈敏度的概念；（1）針對債券（貸款）等利率性金融產(chǎn)品的靈敏度：a.久期：未來發(fā)生現(xiàn)金流的時(shí)間的加權(quán)平均數(shù); b.凸性：債券價(jià)格對利率的二階導(dǎo)數(shù)（2）針對股票的靈敏度:系數(shù)：從變量一種證券或一個(gè)證券組合相對總體市場的波動

34、性2.寫出線性風(fēng)險(xiǎn)與非線性風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的度量概念；線性風(fēng)險(xiǎn)度量概念：久期：用于債券類組合關(guān)于利率水平的線性風(fēng)險(xiǎn)暴露程度beta：用于股票類組合的線性風(fēng)險(xiǎn)暴露程度Delta：用于期權(quán)關(guān)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度非線性風(fēng)險(xiǎn)度量概念：凸性：處理利率二階效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度Gamma：處理期權(quán)二階效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度殘差：處理股票組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度基差：處理套期保值組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度波動性風(fēng)險(xiǎn)：處理波動性變化的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度3.針對風(fēng)險(xiǎn)暴露和市場因子，風(fēng)險(xiǎn)管理者較易控制的是什么，需要重點(diǎn)檢測的又是什么；答：風(fēng)險(xiǎn)管理者交易控制的是風(fēng)險(xiǎn)暴露，需要重點(diǎn)檢測的是市場因子。4.久期缺口是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要概念，推導(dǎo)出影響金

35、融機(jī)構(gòu)權(quán)益的久期缺口表達(dá)式，并分析預(yù)期利率上升和不能預(yù)期利率變動方向的久期缺口操作方向；久期缺口表達(dá)式：dE=dA-dL=-(DAA-DLL)dy=-(DA- DLK)Ady當(dāng)預(yù)期利率上升時(shí)，調(diào)整久期缺口為負(fù)；當(dāng)不能預(yù)期利率變動方向時(shí)，調(diào)整久期缺口為0。5.現(xiàn)在，投資組合的管理者持有一個(gè)修正久期為5年的$1000萬的債券組合，該投資組合需要對沖3個(gè)月。當(dāng)前的期貨價(jià)格為9516，名義值是$10萬，假定修正久期為6年，計(jì)算達(dá)到最優(yōu)套期保值所需的合約數(shù)。答：N*=-（5*）（95.510006）=-87.26 則做空87份期貨合約。（二）在險(xiǎn)價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值作為一個(gè)概念面世后，就受到金融界的普遍關(guān)注，

36、并迅速地將之運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中去，使其成為當(dāng)前最有影響的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題。1.什么是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值或在險(xiǎn)價(jià)值？寫出其英文。答：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）：在一定的概率水平下，某一金融資產(chǎn)或組合在未來持有期限內(nèi)的最大可能損失。2.用數(shù)學(xué)公式表達(dá)出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。答：PrP（t）-VAR=C3.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算涉及到哪些參數(shù)？巴塞爾委員會對這些參數(shù)是如何規(guī)定的？持有期限（t）：巴賽爾委員會規(guī)定持有期限為10天（2周）；觀察期間（數(shù)據(jù)窗口）：觀察期間至少為一年；置信水平（C）：置信水平為99%。4.寫出回報(bào)率為正態(tài)分布假設(shè)下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算公式。VaR=PoZ1-cr5.假定某資產(chǎn)組合的回報(bào)率服從

37、正態(tài)分布，波動性服從規(guī)則，日波動率為0.002，其當(dāng)前價(jià)值為1000萬元，求出置信水平C為99%的10日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。VaR99%=2.33*1000*0.002* =14.736萬元6.計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的核心是什么？有哪些方法解決這個(gè)核心？計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值要涉及哪些參數(shù)？期中，95%的置信水平意味著什么？(1)核心是估計(jì)證券未來損益的分布(2)解決方法運(yùn)用映射方法。將組合的價(jià)值用市場因子表示出來，通過市場因子的變化估計(jì)證券組合的未來損益分布。用參數(shù)方法（局部估計(jì)法）：對資產(chǎn)未來收益進(jìn)行一定的概率分布假設(shè)，進(jìn)而量化風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。用數(shù)值方法（全值估計(jì)法）：如假設(shè)未來資產(chǎn)損益基于歷史經(jīng)驗(yàn)分布的歷史模擬法和運(yùn)用隨機(jī)

38、布朗運(yùn)動模型或隨機(jī)數(shù)生成器等工具來生成資產(chǎn)未來損益分布的蒙特卡洛模擬法。(3)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值要涉及的參數(shù)有：持有期限（t）；觀察期間（數(shù)據(jù)窗口）；置信水平（C）。(4)其中95%的置信水平意味著平均每20天會發(fā)生一次超出VaR的損失。（三）在市場風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，風(fēng)險(xiǎn)識別與度量是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)與前提，沒有度量就不可能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖或套期保值，也不可能進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)管理和資本配置，根據(jù)所學(xué)知識，回答下列問題：1.常用于建模的市場風(fēng)險(xiǎn)分為哪幾類？利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。2為了度量風(fēng)險(xiǎn)，首先要確定風(fēng)險(xiǎn)暴露和市場因子，請說明這一做法的意義。 投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平的高低取決于兩個(gè)因素：

39、一是風(fēng)險(xiǎn)因子的不確定性，是風(fēng)險(xiǎn)管理者所不能控制的；二是取決于對特定風(fēng)險(xiǎn)因素的暴露程度，這是金融機(jī)構(gòu)所能控制的。這種區(qū)分對風(fēng)險(xiǎn)管理有著特別重要的意義：如果知道了組合價(jià)值對風(fēng)險(xiǎn)因子的一階敏感度，則很容易將風(fēng)險(xiǎn)暴露程度度量出來；將風(fēng)險(xiǎn)分解為風(fēng)險(xiǎn)暴露與風(fēng)險(xiǎn)因子，很容易利用對沖技術(shù)（套期保值）消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);我們可以控制風(fēng)險(xiǎn)暴露，而把注意力集中在監(jiān)測市場因子上。3.由于資產(chǎn)價(jià)值可以表示成市場因子的函數(shù)（即定價(jià)公式），為了了解資產(chǎn)價(jià)值隨市場因子的變化程度，需要靈敏度的概念，寫出收益和收益率與靈敏度的變化關(guān)系式。4.總風(fēng)險(xiǎn)（損益）可以分解成線性風(fēng)險(xiǎn)和非線性風(fēng)險(xiǎn)，針對線性風(fēng)險(xiǎn)和非線性風(fēng)險(xiǎn)的度量系數(shù)有哪些？在套利

40、交易策略中常采用的措施又是什么？線性風(fēng)險(xiǎn)度量系數(shù)：久期、beta、Delta非線性風(fēng)險(xiǎn)度量系數(shù)：凸性、Gamma、殘差、基差、波動性風(fēng)險(xiǎn) 總風(fēng)險(xiǎn)暴露程度由線性風(fēng)險(xiǎn)暴露與非線性風(fēng)險(xiǎn)暴露構(gòu)成，一般前者大于后者。一些風(fēng)險(xiǎn)管理策略通常避免線性風(fēng)險(xiǎn)（套期保值） ，以期控制風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)承擔(dān)非線性風(fēng)險(xiǎn)來獲得風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)（前提是有預(yù)測能力）。但這種策略往往制造了其他形式的風(fēng)險(xiǎn)，如模型風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)，著名的LTCM的就是采用的這種策略。5.如果用期貨進(jìn)行套期保值，擁有的資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險(xiǎn)會轉(zhuǎn)為基差風(fēng)險(xiǎn)，請解釋基差風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生的原因。 基差風(fēng)險(xiǎn)：因不同的定價(jià)基準(zhǔn)或定價(jià)基準(zhǔn)之間的非同步變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生原因

41、：時(shí)間因素：套期保值到期日與期貨到期日不匹配。數(shù)量因素：期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的數(shù)量與要保值的數(shù)量不一致。交叉對沖：對沖使用的基礎(chǔ)資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致6.在對沖過程中，因?yàn)榛铒L(fēng)險(xiǎn)的存在，總有一個(gè)最優(yōu)對沖比例，那么什么是最優(yōu)對沖比例？用公式將之表示出來。最優(yōu)對沖比率指使構(gòu)造的套期保值組合的損益的波動率最小的對沖比率。=0 7.針對期權(quán)等非線性資產(chǎn)，非線性風(fēng)險(xiǎn)很大，為此需要線性對沖和非線性對沖，請解決下面問題：假定某金融機(jī)構(gòu)有如下三個(gè)買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資 產(chǎn)看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭 寸-500000.5330.468-0.508問：該機(jī)構(gòu)進(jìn)行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達(dá)到對沖？X

42、+*0.533+（-）*0.468+（-50000）*（-0.508）=0得X=14900 則該機(jī)構(gòu)應(yīng)買入14900英鎊。（四）下表是某組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。根據(jù)表中信息解決問題資產(chǎn)因子頭寸邊際VaR成分VaR長期債券I11000.022短期債券I2500.010.5外國債券I350-0.03-1.5股票R12000.240外國股票R240-0.3-12外匯遠(yuǎn)期E300.515（1）請計(jì)算各資產(chǎn)的成分VaR，并計(jì)算組合的VaR。VaRp=2+0.5-1.5+40-12+15=44（2）在不考慮收益的情況下，為了減少該組合的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)減少哪種資產(chǎn)？ 外匯遠(yuǎn)期（3）根據(jù)你的計(jì)算，哪種資產(chǎn)在組合中的風(fēng)險(xiǎn)最大

43、？ 股票（絕對值最大，成分VaR越大風(fēng)險(xiǎn)越大，看成分VaR的絕對值）（五）在信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理中，信用損失是一個(gè)重要的概念。根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題：1.影響信用損失計(jì)量的因素有哪些？用數(shù)學(xué)公式表示之；違約暴露(EAD) ；違約b：違約概率(PD)；違約損失(LGD)；期限(M) 2.信用損失有哪2種計(jì)量范式？違約范式（賬面價(jià)值）；盯市范式（市場價(jià)值）3.寫出意外損失與期望損失的數(shù)學(xué)表達(dá)式（最簡單的）；預(yù)期損失：期望損失：4.意外損失與期望損失有什么作用？期望損失作用：計(jì)提準(zhǔn)備金，計(jì)提的準(zhǔn)備金不足彌補(bǔ)預(yù)期損失，要從資本中扣除不足部分；超額的部分是合格的核心資本。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，收益中應(yīng)包含預(yù)期損失

44、。意外損失作用：按內(nèi)部評級法計(jì)算資本要求；風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，收益中應(yīng)包含資本成本。5.如果已知違約概率為2，按規(guī)定處理后的風(fēng)險(xiǎn)暴露為1000，回收率為55，求其意外損失與期望損失。 6.如果資本乘子為3，需要多少經(jīng)濟(jì)資本？又需要計(jì)提多少準(zhǔn)備金？ 資本要求CR:資本乘子K*EAD=3*1000=3000 計(jì)提準(zhǔn)備金：風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)RWA=資本乘子K*EAD*12.5=37500（六）上世紀(jì)末金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展為全面風(fēng)險(xiǎn)管理，經(jīng)濟(jì)資本成為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心概念，根據(jù)所學(xué)知識，回答下列問題。1.作為管理會計(jì)概念，經(jīng)濟(jì)資本的管理屬性體現(xiàn)在哪些方面？抵御風(fēng)險(xiǎn)和增加股東價(jià)值2.經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量確定時(shí)涉及哪幾個(gè)參數(shù)？(1)

45、期限：可以是到期或交易期限。但一般是1年，目的是與會計(jì)年度相一致，以便比較。(2)置信水平：目標(biāo)評級（管理層的偏好）以及與之相關(guān)的破產(chǎn)概率(3)意外損失：損失分布的標(biāo)準(zhǔn)差。(4)底線回報(bào)率：股東要求的最低回報(bào)率（國際上大都采用20%-25%，主要體現(xiàn)股東價(jià)值最大化，VaR無此參數(shù)）3.經(jīng)濟(jì)資本是為哪種損失（預(yù)期損失和意外損失）提供保護(hù)的？ 意外損失。4.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績效評價(jià)（RAPM）中，常用的評價(jià)指標(biāo)是RAROC和SVA，經(jīng)濟(jì)資本是如何體現(xiàn)在這兩個(gè)指標(biāo)中的（用公式表示）？ RAROC=(b*A-i*D-OC*A-EL*A)/ECA:資產(chǎn)或風(fēng)險(xiǎn)暴露；E:資本(CR或CaR)；D:負(fù)債；OC:經(jīng)

46、營成本比率；i:負(fù)債利率； b:貸款利率5.現(xiàn)有一筆貸款，利息收入為100，利息支出為70，運(yùn)營成本為5，預(yù)期損失為10，該貸款需要的經(jīng)濟(jì)資本為20，股東要求的資本回報(bào)為25，計(jì)算RAROC和SVA，RAROC=（100-70-5-10）/20=75%SVA=100-70-5-10-20*25%=106.根據(jù)你計(jì)算的SVA，該貸款應(yīng)該發(fā)放嗎？SVA=0 應(yīng)該發(fā)放七、論述題1.根據(jù)上世紀(jì)70年代以來的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的趨勢和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的演變，論述風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。上世紀(jì)70年代是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分水嶺。 浮動匯率制 中東戰(zhàn)爭 貨幣政策 金融衍生產(chǎn)品(1)70年代以前的管理：風(fēng)險(xiǎn)管理主要依靠金融監(jiān)管與制度設(shè)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)主要面對的是信用風(fēng)險(xiǎn)，而且信用風(fēng)險(xiǎn)管理主要是依靠管理者的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷。(2)70年代以后的管理：金融機(jī)構(gòu)越來越重視其他風(fēng)險(xiǎn)？