證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（一）

1、證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（一）來源：考試大 2009年8月16日 【考試大：中國教育考試第一門戶】 模擬考場 視頻課程第一節(jié)證券投資基金概述 一、證券投資基金 (一)證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展 定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金從事股票債券等金融工具投資(使用方向)，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資的基金 稱謂上的差異：美國“共同基金”、英國和香港“單位信托基金”、日本和臺灣稱“證券投資信托基金” 英國政府1868年發(fā)行受托憑證考試大全國最大教育類網(wǎng)站(wwwE) 我國最近幾年證券投資基金發(fā)展速度很快，第一

2、只開放式證券投資基金華安創(chuàng)新，2005年末中外合資的基金管理公司 (二)證券投資基金的特點(diǎn) 1、集合投資：吸收社會資金;獲得規(guī)模效應(yīng)來源：考試大 2、分散風(fēng)險：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險變小;另一方面是利用不同投資對象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險 3、專業(yè)理財(cái)：利用社會分工，減少決策失誤 (三)證券投資基金的作用 1、為中小投資者拓寬投資渠道 2、有利于證券市場的穩(wěn)定 3、有利于證券市場的國際化www.xamda.CoM考試就到考試大 (四)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 1、反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 2、所籌集資金的投向不同 3、風(fēng)險

3、水平不同 二、證券投資基金的分類 (一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金 (二)按基金價格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金 (三)按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和其他投資基金 (四)根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金 (一) 1、公司型基金定義和特點(diǎn) 定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益 特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理 特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似來源：考試大 2、契約型基金定義 定義：投資者、管理人、托管人作為基

4、金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金 3、契約型基金與公司型基金的區(qū)別 (1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司 (2)管理人：由當(dāng)事人之一參與;委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司管理 (二) 1、封閉式基金和開放式基金定義 封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資 開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少(要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)

5、金，滿足投資者變現(xiàn)的要求 2、封閉式和開放式的區(qū)別 1、期限：通常在5年以上(10年-15年)，在一定條件下可適當(dāng)延長期限;投資者可隨時贖回或購買 2、發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行 3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發(fā)行結(jié)束后一定時期(一般為3個月)可自由贖回和增加本文來源:考試大網(wǎng) 4、交易價格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響;后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)(手續(xù)費(fèi)) 5、基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長;每個交易日 6、交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi);申購贖回費(fèi) 7、投資策略 (三) 國債基金、股票基金、貨幣市場基金、指數(shù)基金定義 國債基金是以

6、國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大(反向運(yùn)動) 來源：考試大股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值。股票基金的優(yōu)點(diǎn)：可選擇多種風(fēng)險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強(qiáng);流動性強(qiáng)由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格 貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致 我國的貨幣市場基金的五準(zhǔn)四不準(zhǔn)見書中P85 指數(shù)基金：以某一股價指數(shù)為投資對象的基金。基金收益隨指數(shù)的波動而波動，指數(shù)升，收益增，反之亦然。四點(diǎn)優(yōu)勢：P85 (四) 成長型、收入型和平衡型基金來源：考試大

7、成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值;投資對象為信譽(yù)度高、有長期成長前景或長期盈余的公司 收入型：追求當(dāng)期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險小，成長潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋?quán)益收入型 平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性 (五) 交易所交易的開放式基金 交易所交易的開放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金 1、ETF是英文ExchangeTradedFunds的簡稱，上證命名“交易型開放式指數(shù)基金” 特點(diǎn)：可以像封閉式基金在二級市場買賣;可以像封閉式基金申購和贖回(是股票而不是現(xiàn)金) (1)產(chǎn)生 1991年多倫多證券

8、交易所推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于2000年 現(xiàn)存最早的是美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證(SPDRs) 2004年12月30日華夏推出上證50交易交易型開放式指數(shù)證券投資基金(簡稱50ETF)，2005年2月23日在上交所交易，2006年2月21日，易方達(dá)深證100ETF，是深交所推出的第一只ETF (2)ETF的運(yùn)行 參與主體：發(fā)起人、受托人、投資者基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬指數(shù)型ETF能否發(fā)行成功與基礎(chǔ)指數(shù)(大量的市場參與者廣泛使用的指數(shù))有關(guān)構(gòu)造單位的分割ETF的發(fā)行量取決于每構(gòu)造單位凈值的高低構(gòu)造單位的申購于贖回：ETF分兩個市場，投資者可以在一級市場