半導(dǎo)體清洗設(shè)備項(xiàng)目投資測算報(bào)告表

1、半導(dǎo)體清洗設(shè)備項(xiàng)目投資測算報(bào)告表一、項(xiàng)目投資背景分析當(dāng)前時(shí)期，發(fā)展環(huán)境和形勢(shì)將發(fā)生深刻的變化。全球經(jīng)濟(jì)處于后危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易進(jìn)入恢復(fù)性增長期，新一輪科技革命帶來新一輪產(chǎn)業(yè)革命，世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化、社會(huì)信息化深入發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于增速換檔、結(jié)構(gòu)升級(jí)和動(dòng)力轉(zhuǎn)換的新常態(tài)，發(fā)展速度由高速轉(zhuǎn)向中高速，發(fā)展方式從規(guī)模型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型，發(fā)展動(dòng)力由要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，國家宏觀調(diào)控由傳統(tǒng)強(qiáng)化需求端作用轉(zhuǎn)向供需兩端同時(shí)發(fā)力，在繼續(xù)擴(kuò)大投資、消費(fèi)、出口有效需求的同時(shí)，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過提高土地、資源、資本、創(chuàng)新等全要素的優(yōu)化配置，以高質(zhì)量的供給滿足市場需求或引導(dǎo)有效需

2、求，建立供需匹配、可持續(xù)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。總體判斷，當(dāng)前時(shí)期發(fā)展面臨難得的機(jī)遇：一是地區(qū)建設(shè)的機(jī)遇。未來五年，地區(qū)伴隨基礎(chǔ)設(shè)施的完善和入駐企業(yè)的投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)集聚效益逐步發(fā)揮，新增產(chǎn)能不斷釋放，將逐步形成全市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長極。二是政策平臺(tái)的機(jī)遇?！笆濉睍r(shí)期當(dāng)?shù)貭幦〉降膰壹?jí)新區(qū)和眾多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能減排、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)事業(yè)等方面的政策支持和資金支持將在當(dāng)前時(shí)期發(fā)揮效益，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的強(qiáng)大支撐。三是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的機(jī)遇。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的動(dòng)力源泉，隨著科技創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的扎實(shí)推進(jìn)，豐富的科技資源和人才優(yōu)勢(shì)必將高效轉(zhuǎn)化為發(fā)展的新動(dòng)

3、能，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、非公有制經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)必將迎來一個(gè)大的發(fā)展機(jī)遇，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新必將帶來新的發(fā)展動(dòng)力和活力。同時(shí)，也清醒地看到，地區(qū)的發(fā)展也面臨諸多困難和挑戰(zhàn)：一是產(chǎn)業(yè)布局不均衡。二是一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不盡合理。工業(yè)中石油化工、有色冶金等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比重較大，能源消耗較高、污染排放較大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)比重低、規(guī)模??；服務(wù)業(yè)以傳統(tǒng)業(yè)態(tài)為主，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)規(guī)模小，加工轉(zhuǎn)化水平低，增值鏈條短。三是自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)。創(chuàng)新體系不完善，創(chuàng)新內(nèi)生動(dòng)力不足，科技成果轉(zhuǎn)化率不高。四是城市建管水平較低。城市建設(shè)和管理相對(duì)滯后，支撐發(fā)展的綜合承載力不

4、強(qiáng)，尤其是城市重大基礎(chǔ)設(shè)施欠賬大，暢交通、治污染任務(wù)艱巨，實(shí)現(xiàn)城市科學(xué)高效管理任重道遠(yuǎn)。五是民生保障能力有待于提高。教育、衛(wèi)生、文化旅游等公共服務(wù)設(shè)施相對(duì)薄弱，基本公共服務(wù)保障水平較低，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾依然存在，城鄉(xiāng)居民收入差距較大。這些問題和矛盾必須在當(dāng)前下大力氣加以解決。目前中國已成為了全球最大的電子產(chǎn)品生產(chǎn)消費(fèi)市場，對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求大。2019年，中國大陸地區(qū)的半導(dǎo)體銷售額占全球的35%，且銷售額的增速持續(xù)高于國際市場，中國已經(jīng)成為全球最具活力和前景的半導(dǎo)體產(chǎn)品市場。2019年第四季度以來全球半導(dǎo)體行業(yè)逐漸復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)開啟了新一輪的補(bǔ)庫存周期，因此2020年第一季度國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)表現(xiàn)良好

5、，1月、2月的半導(dǎo)體銷售額分別同比增長5.2%、5.5%，第一季度的集成電路產(chǎn)量同比大幅增長16%。隨著晶圓廠投資的增加，國內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備的需求也在迅速增加。2019年中國大陸地區(qū)的設(shè)備銷售額為134.5億美元，占全球市場的22.5%，成為全球第二大半導(dǎo)體設(shè)備市場。在國內(nèi)的設(shè)備市場中，臺(tái)積電、英特爾、三星、SK海力士等非大陸地區(qū)廠商的設(shè)備需求約占50%，因此大陸地區(qū)芯片廠的設(shè)備需求占全球的11%左右。清洗設(shè)備在半導(dǎo)體設(shè)備市場中價(jià)值量占比約5-6%，相較光刻、刻蝕等核心設(shè)備價(jià)值量較低，同時(shí)技術(shù)門檻較低，比較容易首先實(shí)現(xiàn)全面國產(chǎn)化。2015年全球半導(dǎo)體清洗設(shè)備市場規(guī)模為26億美元，預(yù)計(jì)2020年將

6、達(dá)37億美元，復(fù)合增長率為7%。預(yù)計(jì)中國大陸地區(qū)每年的濕法清洗設(shè)備的空間在15-20億美元，到2023年清洗機(jī)的國產(chǎn)化率可達(dá)40%-50%，即國產(chǎn)設(shè)備的市場空間在40-70億元；且預(yù)計(jì)未來12寸晶圓的槽式和單片式清洗設(shè)備將是市場的主要增量。其中單片式清洗機(jī)領(lǐng)域公司有望成為少數(shù)幾家具備核心技術(shù)的國產(chǎn)設(shè)備商。清洗為半導(dǎo)體制程重要環(huán)節(jié)，是影響器件成品率及可靠性最重要的因素之一。為減少雜質(zhì)對(duì)芯片良率的影響，實(shí)際生產(chǎn)中不僅需要提高單次清洗效率，還需要在幾乎所有制程前后都進(jìn)行頻繁的清洗，清洗步驟約占整體步驟的1/3。集成電路制程升級(jí)，清洗環(huán)節(jié)重要性日益凸顯。隨著半導(dǎo)體芯片工藝技術(shù)的發(fā)展，工藝技術(shù)節(jié)點(diǎn)進(jìn)入2

7、8納米、14納米等更先進(jìn)等級(jí)，工藝流程不斷延長且越趨復(fù)雜，產(chǎn)線成品率也會(huì)隨之下降。造成這種現(xiàn)象的一個(gè)原因就是先進(jìn)制程對(duì)雜質(zhì)的敏感度更高，小尺寸污染物的高效清洗更困難。解決的方法主要是增加清洗步驟，晶圓清洗將變得更加復(fù)雜、重要及富有挑戰(zhàn)性。按照清洗原理來分，清洗設(shè)備可分為干法清洗設(shè)備和濕法清洗設(shè)備。濕法工藝是指使用腐蝕性或氧化性較強(qiáng)的溶劑進(jìn)行噴霧或擦洗，使硅表明的雜質(zhì)與溶劑發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，生成可溶性物質(zhì)或氣體，從而將晶圓表明的顆粒或其他金屬離子清洗掉。干法工藝指不使用化學(xué)試劑的清洗技術(shù)，包含等離子清洗、氣相清洗等。在實(shí)際生產(chǎn)過程中一般將兩種方法結(jié)合使用，目前90%以上的清洗步驟以濕法設(shè)備為主，少部

8、分特定站點(diǎn)使用干法清洗來提高清洗效率。至純科技主要生產(chǎn)濕法清洗設(shè)備。目前中國市場主要濕法設(shè)備廠商以日本和歐美為主，本土設(shè)備商主要有至純科技、北方華創(chuàng)和盛美半導(dǎo)體，但三家合計(jì)市場份額不到10%。目前來看，盛美半導(dǎo)體目前主要產(chǎn)品是單片式清洗設(shè)備，至純科技的單片式清洗設(shè)備正在客戶驗(yàn)證階段，北方華創(chuàng)和至純科技目前仍主要以槽式清洗為主，三者核心產(chǎn)品存在差異，正面競爭較少。中國國內(nèi)的半導(dǎo)體清洗設(shè)備的主要廠家有三家，體量都不大，分別是盛美半導(dǎo)體，北方華創(chuàng)和至純科技。盛美股份2019年收入為7.57億元，凈利潤為1.35億元。產(chǎn)品主要是單片式清洗設(shè)備，占比總收入的72.81%，槽式清洗機(jī)設(shè)備占比總收入的6%。

9、北方華創(chuàng)主要清洗設(shè)備產(chǎn)品為單片及槽式清洗設(shè)備，可適用于技術(shù)節(jié)點(diǎn)為65nm、28nm工藝的芯片制造。其中，北方華創(chuàng)自有低端的單片清洗設(shè)備，并通過收購美國Akrion實(shí)現(xiàn)了槽式清洗設(shè)備的國產(chǎn)化。北方華創(chuàng)2019年收入40.58億元，凈利潤3.09億元。清洗機(jī)業(yè)務(wù)大約占比北方華創(chuàng)總收入的5%左右。盛美半導(dǎo)體在國內(nèi)半導(dǎo)體清洗行業(yè)單片式領(lǐng)域市占率為第一。產(chǎn)品線最為豐富，具有顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)。其SAPS、TEBO技術(shù)使兆聲波能量均勻分布在晶圓上，避免其對(duì)晶圓電路的損害，同時(shí)又提高了清洗效果。北方華創(chuàng)和至純科技主要以槽式清洗為主，至純科技的單片式清洗設(shè)備正在客戶驗(yàn)證階段，目前三者核心產(chǎn)品存在差異，正面競爭較少。

10、至純科技是單片式清洗機(jī)的后進(jìn)入者，但團(tuán)隊(duì)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)。目前在國內(nèi)市場，各晶圓代工廠主要產(chǎn)線依舊集中在14nm以上，至純科技剛切入單片式領(lǐng)域，主要是定制個(gè)性化單片式清洗設(shè)備，目前足以滿足各代工廠的需求。二、公司基本情況面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實(shí)力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，公司注重履行社會(huì)責(zé)任所帶來的發(fā)展機(jī)遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價(jià)值觀。多年來，公司一直堅(jiān)持堅(jiān)持以誠信經(jīng)營來贏得信任。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既

11、是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營、誠實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。三、項(xiàng)目投資概述深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式，立足國內(nèi)需求，嚴(yán)格控制總量擴(kuò)張，著力調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力

12、發(fā)展高端產(chǎn)品，推進(jìn)一體化發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資67038.14萬元，其中：建設(shè)投資52570.36萬元，占項(xiàng)目總投資的78.42%；建設(shè)期利息1126.05萬元，占項(xiàng)目總投資的1.68%；流動(dòng)資金13341.73萬元，占項(xiàng)目總投資的19.90%。項(xiàng)目正常經(jīng)營年份每年?duì)I業(yè)收入149600.00萬元，綜合總成本費(fèi)用126153.54萬元，稅金及附加618.33萬元，凈利潤17121.10萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率18.56%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值8375.59萬元，全部投資

13、回收期6.23年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資52570.36

14、萬元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)47105.48萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為19869.28萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為25856.40萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為1379

15、.80萬元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為4211.65萬元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為1253.23萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號(hào)工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例1工程費(fèi)用19869.2825856.401379.8047105.4889.60%1.1建筑工程費(fèi)19869.2819869.2837.80%1.2設(shè)備購置費(fèi)25856.4025856.4049.18%1.3安裝工程費(fèi)1379.801379.802.62%2工程建設(shè)其他費(fèi)用4211.654211.658.01%2.1土地出讓金1812.841812.843.45%2.2其他前期

16、費(fèi)用2398.812398.814.56%3預(yù)備費(fèi)1253.231253.232.38%3.1基本預(yù)備費(fèi)703.07703.071.34%3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)550.16550.161.05%4建設(shè)投資合計(jì)52570.36100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號(hào)工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例1工程費(fèi)用19869.2825856.401379.8047105.4890.79%1.1建筑工程費(fèi)19869.2819869.2838.30%1.2設(shè)備購置費(fèi)25856.4025856.4049.84%1.3安裝工程費(fèi)1379.801379.802.66%2固定資產(chǎn)其他費(fèi)

17、用2398.812398.814.62%3預(yù)備費(fèi)1253.231253.232.42%3.1基本預(yù)備費(fèi)703.07703.071.36%3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)550.16550.161.06%4建設(shè)期利息1126.051126.052.17%5固定資產(chǎn)投資51883.57100.00%6固定資產(chǎn)投資合計(jì)51883.57100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款22980.69萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息1126.05萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息1126.05281.51844.541.1.1期

18、初借款余額11490.3451.1.2當(dāng)期借款22980.6911490.3411490.341.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息1126.05281.51844.541.1.4期末借款余額11490.34522980.691.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)（1.1+1.2）1126.05281.51844.542債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)（2.1+2.2）3合計(jì)（1.3+2.3）1126.05281.51844.543.1建設(shè)期利息合計(jì)1126.05281.51844.543.2其他融資費(fèi)用合計(jì)七、流動(dòng)

19、資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為13341.73萬元。八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資67038.14萬元，其中：建設(shè)投資52570.36萬元，占項(xiàng)目總投資的78.42%；建設(shè)期利息1126.05萬元，占項(xiàng)目總投資的1.68%；流動(dòng)

20、資金13341.73萬元，占項(xiàng)目總投資的19.90%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目指標(biāo)占總投資比例1總投資67038.14100.00%1.1建設(shè)投資52570.3678.42%1.1.1工程費(fèi)用47105.4870.27%1.1.1.1建筑工程費(fèi)19869.2829.64%1.1.1.2設(shè)備購置費(fèi)25856.4038.57%1.1.1.3安裝工程費(fèi)1379.802.06%1.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用4211.656.28%1.1.2.1土地出讓金1812.842.70%1.1.2.2其他前期費(fèi)用2398.813.58%1.2.3預(yù)備費(fèi)1253.231.87%1.2.3.1基本預(yù)備費(fèi)70

21、3.071.05%1.2.3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)550.160.82%1.2建設(shè)期利息1126.051.68%1.3流動(dòng)資金13341.7319.90%九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資67038.14萬元，其中申請(qǐng)銀行長期貸款22980.69萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資67038.14100.00%1.1建設(shè)投資52570.3678.42%1.2建設(shè)期利息1126.051.68%1.3流動(dòng)資金13341.7319.90%2資金籌措67038.14100.00%2.1項(xiàng)目資本金44057.4565.72%2.1.1用于建設(shè)投資

22、29589.6744.14%2.1.2用于建設(shè)期利息1126.051.68%2.1.3用于流動(dòng)資金13341.7319.90%2.2債務(wù)資金22980.6934.28%2.2.1用于建設(shè)投資22980.6934.28%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動(dòng)資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期2年

23、（24個(gè)月），運(yùn)營期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。十一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149600.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.00112200.00127160.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.002增值稅0.004459.565054.165152.785152.785152.785152.785152.785152.

24、782.1銷項(xiàng)稅0.0014586.0016530.8019448.0019448.0019448.0019448.0019448.0019448.002.2進(jìn)項(xiàng)稅0.0010126.4411476.6414295.2214295.2214295.2214295.2214295.2214295.223稅金及附加0.00535.15606.49618.33618.33618.33618.33618.33618.333.1城市維護(hù)建設(shè)稅0.00312.17353.79360.69360.69360.69360.69360.69360.693.2教育費(fèi)附加0.00133.79151.62154.58

25、154.58154.58154.58154.58154.583.3地方教育附加0.0089.19101.08103.06103.06103.06103.06103.06103.06（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=5152.78萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年

26、綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用126153.54萬元，其中：可變成本108873.96萬元，固定成本17279.58萬元。正常經(jīng)營年份項(xiàng)目經(jīng)營成本122095.52萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費(fèi)0.0077895.7388281.82103860.97103860.97103860.97103860.97103860.97103860.97

27、2工資及福利費(fèi)0.005012.995012.995012.995012.995012.995012.995012.995012.993修理費(fèi)0.001340.471340.471340.471340.471340.471340.471340.471340.474其他費(fèi)用0.0011881.0911881.0911881.0911881.0911881.0911881.0911881.0911881.094.1其他制造費(fèi)用0.00820.16820.16820.16820.16820.16820.16820.16820.164.2其他管理費(fèi)用0.001163.951163.951163.951

28、163.951163.951163.951163.951163.954.3其他營業(yè)費(fèi)用0.009896.989896.989896.989896.989896.989896.989896.989896.985經(jīng)營成本0.0096130.28106516.37122095.52122095.52122095.52122095.52122095.52122095.526折舊費(fèi)0.002895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.717攤銷費(fèi)0.0036.2636.2636.2636.2636.2636.2636.2636.268利息支出

29、0.001126.051126.051126.051126.051126.051126.051126.051126.059總成本費(fèi)用0.00100188.30110574.39126153.54126153.54126153.54126153.54126153.54126153.549.1其中：固定成本0.0017279.5817279.5817279.5817279.5817279.5817279.5817279.5817279.589.2可變成本0.0082908.7293294.81108873.96108873.96108873.96108873.96108873.96108873.9

30、6固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值24647.3723476.6222305.8721135.1219964.3718793.6217622.8716452.1215281.3714110.621.2當(dāng)期折舊費(fèi)1170.751170.751170.751170.751170.751170.751170.751170.751170.751170.751.3凈值23476.6222305.8721135.1219964.3718793.6217622.8716452.1215281.3714110.6212939.872機(jī)器設(shè)備15

31、年2.1原值27236.2025511.2423786.2822061.3220336.3618611.4016886.4415161.4813436.5211711.562.2當(dāng)期折舊費(fèi)1724.961724.961724.961724.961724.961724.961724.961724.961724.961724.962.3凈值25511.2423786.2822061.3220336.3618611.4016886.4415161.4813436.5211711.569986.603合計(jì)3.1原值51883.5748987.8646092.1543196.4440300.733740

32、5.0234509.3131613.6028717.8925822.183.2當(dāng)期折舊費(fèi)2895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.712895.713.3凈值48987.8646092.1543196.4440300.7337405.0234509.3131613.6028717.8925822.1822926.47無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值1812.841812.841812.841812.841812.841812.841812.841

33、812.841812.841812.841.2當(dāng)期攤銷費(fèi)36.2636.2636.2636.2636.2636.2636.2636.2636.2636.261.3凈值1776.581740.321704.061667.801631.541595.281559.021522.761486.501450.242其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費(fèi)2.3凈值3合計(jì)3.1原值1812.841812.841812.841812.841812.841812.841812.841812.841812.841812.843.2當(dāng)期攤銷費(fèi)36.2636.2636.2636.2636.2636.2636.26

34、36.2636.2636.263.3凈值1776.581740.321704.061667.801631.541595.281559.021522.761486.501450.24（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加618.33萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=22828.13（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)

35、所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=22828.1325.00%=5707.03（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營年份可實(shí)現(xiàn)利潤總額22828.13萬元，繳納企業(yè)所得稅5707.03萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=22828.13-5707.03=17121.10（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.00112200.00127160.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.002稅金及附加0.00535.1

36、5606.49618.33618.33618.33618.33618.33618.333總成本費(fèi)用0.00100188.30110574.39126153.54126153.54126153.54126153.54126153.54126153.544補(bǔ)貼收入5利潤總額0.0011476.5515979.1222828.1322828.1322828.1322828.1322828.1322828.136彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.0011476.5515979.1222828.1322828.1322828.1322828.1322828.1322828.138所得稅0.002869.

37、143994.785707.035707.035707.035707.035707.035707.039凈利潤0.008607.4111984.3417121.1017121.1017121.1017121.1017121.1017121.1010期初未分配利潤0.000.007746.6717757.9131391.1143660.9954703.8864642.4873587.2211可供分配的利潤0.008607.4119731.0134879.0148512.2160782.0971824.9881763.5890708.3212提取法定盈余公積金0.00860.741973.1034

38、87.904851.226078.217182.508176.369070.8313可供投資者分配的利潤0.007746.6717757.9131391.1143660.9954703.8864642.4873587.2281637.4914應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.007746.6717757.9131391.1143660.9954703.8864642.4873587.2281637.4919息稅前利潤0.0015471.7421099.9529661.2129661.2129661.2129661.2129661.2129

39、661.2120息稅折舊攤銷前利潤0.0018403.7124031.9232593.1832593.1832593.1832593.1832593.1832593.18十二、項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=18.56%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率18.56%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按

40、設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=8375.59（萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值8375.59萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.23年。本期項(xiàng)目全部投資回收期6.23年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資

41、回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.00112200.00127160.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.001.1營業(yè)收入0.000.00112200.00127160.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.00149600.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流

42、出26285.1826285.18106671.73108457.03134721.41122713.85122713.85122713.85122713.85122713.852.1建設(shè)投資26285.1826285.182.2流動(dòng)資金0.0010006.301334.1712007.562.3經(jīng)營成本0.0096130.28106516.37122095.52122095.52122095.52122095.52122095.52122095.522.4稅金及附加0.00535.15606.49618.33618.33618.33618.33618.33618.332.5維持運(yùn)營投資3所得

43、稅前凈現(xiàn)金流量-26285.18-26285.185528.2718702.9714878.5926886.1526886.1526886.1526886.1526886.154累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-26285.18-52570.36-47042.09-28339.12-13460.5313425.6240311.7767197.9294084.07120970.225調(diào)整所得稅0.003867.935274.997415.307415.307415.307415.307415.307415.306所得稅后凈現(xiàn)金流量-26285.18-26285.182659.1314708.199171.

44、5621179.1221179.1221179.1221179.1221179.127累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-26285.18-52570.36-49911.23-35203.04-26031.48-4852.3616326.7637505.8858685.0079864.12十三、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營期不需要增加維持運(yùn)營所需投資，說明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式