企業(yè)經(jīng)營分析主要指標(biāo)

1、企業(yè)經(jīng)營分析主要指標(biāo)幾年經(jīng)營下來，大家一定很關(guān)心自己的業(yè)績，我們可以通過市場角度、財務(wù)角度和綜合 績效評價等方面對企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行分析，從而揭示企業(yè)經(jīng)營中的問題，以及提供創(chuàng)造價值途 徑。利用學(xué)習(xí)過的財務(wù)管理知識對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析。分析可從以下方面展開。 1 企業(yè)籌資分析1) 企業(yè)籌資分析的意義：企業(yè)籌資分析有利于保證生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行；有利于降低企業(yè) 籌資成本；有利于權(quán)衡收益與風(fēng)險。2) 企業(yè)籌資成本分析。企業(yè)籌資成本是指企業(yè)因獲取和使用資金而付出的代價或費(fèi)用， 它包括籌資費(fèi)用和資金使用費(fèi)用兩部分。企業(yè)籌資總成本=企業(yè)籌資費(fèi)用+資金使用費(fèi)用單位資金成本 =資金使用費(fèi)用 籌資金額 - 籌資費(fèi)用

2、企業(yè)籌資成本或單位資金成本(資金成本率)能夠綜合說明企業(yè)資金籌集的效益狀況，通 常資金成本率越低，說明企業(yè)籌資效益越好，反之，資金成本率越高，則說明籌資效益越差。綜合資金成本 =某籌資方式成本 該籌資方式籌資額 各籌資方式籌資總額3)企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)分析。通過籌資結(jié)構(gòu)分析，可以促使企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，改善企業(yè)財務(wù) 狀況，提高企業(yè)承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的能力，降低企業(yè)的籌資成本。企業(yè)負(fù)債籌資結(jié)構(gòu)分析全部負(fù)債構(gòu)成率=全部負(fù)債全部資產(chǎn)100%一般認(rèn)為該指標(biāo)為 50%比較正常，超過 100%為企業(yè)破產(chǎn)的警界線。流動負(fù)債構(gòu)成率=流動負(fù)債全部負(fù)債100%一般說，在全部負(fù)債構(gòu)成率正常情況下，流動負(fù)債構(gòu)成率不應(yīng)太高，否則企業(yè)

3、短期償債 能力可能會受到影響。長期負(fù)債長期負(fù)債構(gòu)成率= 100%全部負(fù)債一般說，在全部負(fù)債構(gòu)成率合理的情況下，長期負(fù)債構(gòu)成率較高，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是有 利的，因?yàn)榻o緩解企業(yè)短期負(fù)債的壓力。對企業(yè)負(fù)債籌資結(jié)構(gòu)分析，不僅可從靜態(tài)角度分析 各項(xiàng)同結(jié)構(gòu)的合理程度，而且還可以從動態(tài)的角度比較各項(xiàng)負(fù)債結(jié)構(gòu)情況或變動趨勢。企業(yè)所有者權(quán)益籌資結(jié)構(gòu)分析所有者權(quán)益構(gòu)成率 =所有者權(quán)益 全部資金 ( 或資產(chǎn) )100%資本的多少反映企業(yè)所有者權(quán)益的大小，決定了企業(yè)資金實(shí)力的強(qiáng)弱。因此，一般地說，企業(yè)所有者權(quán)益構(gòu)成率越高，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小，資金實(shí)力越強(qiáng)。 企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析綜合資金成本 = (某籌資方式成本 該

4、方式籌資額 各方式籌資總額)=負(fù)債成本 負(fù)債構(gòu)成率 + 權(quán)益籌資成本 資本構(gòu)成率要進(jìn)行籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，首先要盡量降低負(fù)債成本和權(quán)益籌資成本；其次，要加大籌資成 本低的籌資方式的比重，降低籌資成本高的籌資方式的比重。2 企業(yè)投資分析分析指標(biāo)：投資產(chǎn)值率、投資盈利率、投資回收期3 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果分析1) 企業(yè)生產(chǎn)成果分析。主要分析產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品品種、產(chǎn)品質(zhì)量。主要分析計劃完成情 況，以及產(chǎn)量增長情況分析。2) 企業(yè)銷售成果分析。主要分析全部產(chǎn)品銷售完成情況分析、銷售合同執(zhí)行情況分析、 市場占有率分析。誰擁有市場，誰就擁有主動權(quán)。市場的獲得又與各企業(yè)的市場分析與營銷計劃相關(guān)。市 場預(yù)測和競爭對手分析

5、在第 4 章中已簡要說明，營銷策劃在erp 沙盤模擬”課程中集中體 現(xiàn)在廣告費(fèi)用的投放上，因此從廣告投入產(chǎn)出分析和市場占有率分析兩個方面可以部分地評 價企業(yè)的營銷策略。廣告投入產(chǎn)出分析。廣告投入產(chǎn)出分析是評價廣告投入收益率的指標(biāo)，其計算公式為：廣告投入產(chǎn)出比訂單銷售額廣告投入廣告投入產(chǎn)出分析用來比較各企業(yè)在廣告投入上的差異。這個指標(biāo)告訴經(jīng)營者：本公司 與競爭對手之間在廣告投入策略上的差距，以警示營銷總監(jiān)深入分析市場和競爭對手，尋求 節(jié)約成本，策略取勝的突破口。市場占有率分析。市場占有率是企業(yè)能力的一種體現(xiàn)，企業(yè)只有擁有了市場才有獲得 更多收益的機(jī)會。市場占有率指標(biāo)可以按銷售數(shù)量統(tǒng)計，也可以按銷

6、售收入統(tǒng)計，這兩個指標(biāo)綜合評定了 企業(yè)在市場中銷售產(chǎn)品的能力和獲取利潤的能力。分析可以在兩個方向上展開，一是橫向分 析，二是縱向分析。橫向分析是對同一期間各企業(yè)市場占有率的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，用以確定某 企業(yè)在本年度的市場地位?？v向分析是對同一企業(yè)不同年度市場占有率的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，由 此可以看到企業(yè)歷年來市場占有率的變化，這也從一個側(cè)面反映了企業(yè)成長的歷程。綜合市場占有率分析。綜合市場占有率是指某企業(yè)在某個市場上全部產(chǎn)品的銷售數(shù)量 （收入）與該市場全部企業(yè)全部產(chǎn)品的銷售數(shù)量（收入）之比。某市場某企業(yè)的綜合市場占有率該企業(yè)在該市場上全部產(chǎn)品的銷售數(shù)量（收入）全 部企業(yè)在該市場上各類產(chǎn)品總銷售數(shù)量(收入

7、)100%。產(chǎn)品市場占有率分析。了解企業(yè)在各個市場的占有率僅僅是第一步，如果能夠進(jìn)一步確 知企業(yè)生產(chǎn)的各類產(chǎn)品在各個市場的占有率對企業(yè)分析市場，確立競爭優(yōu)勢也是非常必要 的。某產(chǎn)品市場占有率該企業(yè)在市場中銷售的該類產(chǎn)品總數(shù)量（收入）市場中該類產(chǎn) 品總銷售數(shù)量（收入）100%。4 企業(yè)成本分析成本結(jié)構(gòu)變化分析。企業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)是獲取利潤，獲取利潤的途徑是擴(kuò)大銷售或降低成 本。企業(yè)成本由多項(xiàng)費(fèi)用要素構(gòu)成，了解各費(fèi)用要素在總體成本中所占的比例，分析成本結(jié) 構(gòu)，從比例較高的那些費(fèi)用支出項(xiàng)入手，是控制費(fèi)用的有效方法。在 erp 沙盤模擬課程中，從銷售收入中扣除直接成本、綜合費(fèi)用、折舊、利息后得到 稅前利潤

8、。明確各項(xiàng)費(fèi)用在銷售收入中的比例，可以清晰地指明工作方向。費(fèi)用比例費(fèi)用銷售收入如果將各費(fèi)用比例相加，再與 1 相比，則可以看出總費(fèi)用占銷售比例的多少，如果超過 1,則說明支出大于收入，企業(yè)虧損，并可以直觀地看出虧損的程度。提示：經(jīng)營費(fèi)由經(jīng)常性費(fèi)用組成，即扣除開發(fā)費(fèi)用之外的所有經(jīng)營性支出，按下式計算： 經(jīng)營費(fèi)設(shè)備維修費(fèi)場地租金轉(zhuǎn)產(chǎn)費(fèi)其他費(fèi)用如果將企業(yè)各年成本費(fèi)用變化情況進(jìn)行綜合分析，就可以通過比例變化透視企業(yè)的經(jīng) 營狀況。企業(yè)經(jīng)營是持續(xù)性的活動，由于資源的消耗和補(bǔ)充是緩慢進(jìn)行的，所以單從某一時間 點(diǎn)上很難評價一個企業(yè)經(jīng)營的好壞。比如，廣告費(fèi)用占銷售的比例，單以一個時點(diǎn)來評價， 無法評價好壞。但在

9、一個時點(diǎn)上，可以將這個指標(biāo)同其他同類企業(yè)來比，評價該企業(yè)在同類 企業(yè)中的優(yōu)劣。在企業(yè)經(jīng)營過程中，很可能由于在某一時點(diǎn)出現(xiàn)了問題，而直接或間接地影 響了企業(yè)未來的經(jīng)營活動，正所謂“千里之堤，潰于蟻穴”，所以不能輕視經(jīng)營活動中的每 一個時點(diǎn)的指標(biāo)狀況。那么如何通過每一時點(diǎn)的指標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動中的問題，引起我們 的警惕呢？在這里，給出一個警示信號，這就是比例變化信號。5 產(chǎn)品盈利分析企業(yè)經(jīng)營的成果可以從利潤表中看到，但財務(wù)反映的損益情況是公司經(jīng)營的綜合情況， 并沒有反映具體業(yè)務(wù)、具體合同、具體產(chǎn)品、具體項(xiàng)目等明細(xì)項(xiàng)目的盈利情況。盈利分析就 是對企業(yè)銷售的所有產(chǎn)品和服務(wù)分項(xiàng)進(jìn)行盈利細(xì)化核算，核算的基

10、本公式為：單產(chǎn)品盈利某產(chǎn)品銷售收入-該產(chǎn)品直接成本-分?jǐn)偨o該產(chǎn)品的費(fèi)用這是一項(xiàng)非常重要的分析，它可以告訴企業(yè)經(jīng)營者哪些產(chǎn)品是賺錢的，哪些產(chǎn)品是不賺 錢的。在這個公式中，分?jǐn)傎M(fèi)用是指不能夠直接認(rèn)定到產(chǎn)品（服務(wù)）上的間接費(fèi)用，比如廣 告費(fèi)、管理費(fèi)、維修費(fèi)、租金、開發(fā)費(fèi)等，都不能直接認(rèn)定到某一個產(chǎn)品（服務(wù)）上，需要 在當(dāng)年的產(chǎn)品中進(jìn)行分?jǐn)偂７謹(jǐn)傎M(fèi)用的方法有許多種，傳統(tǒng)的方法有按收入比例、成本比例 等進(jìn)行分?jǐn)偅@些傳統(tǒng)的方法多是一些不精確的方法，很難談到合理。本課程中的費(fèi)用分?jǐn)?是按照產(chǎn)品數(shù)量進(jìn)行的分?jǐn)?，即：某類產(chǎn)品分?jǐn)偟馁M(fèi)用分?jǐn)傎M(fèi)用各類產(chǎn)品銷售數(shù)量總和某類產(chǎn)品銷售的數(shù)量 按照這樣的計算方法得出各類產(chǎn)

11、品的分?jǐn)傎M(fèi)用，根據(jù)盈利分析公式，計算出各類產(chǎn)品的貢獻(xiàn)利潤,再用利潤率來表示對整個公司的利潤貢獻(xiàn)度，即：某類產(chǎn)品的貢獻(xiàn)利潤該類產(chǎn)品的銷售收入（某類產(chǎn)品的銷售收入-直接成本-分?jǐn)偨o該類產(chǎn)品的分?jǐn)傎M(fèi)用）/該類產(chǎn)品的銷售收入 盡管分?jǐn)偟姆椒ㄓ幸欢ǖ钠睿治龅慕Y(jié)果可以說明哪些產(chǎn)品是賺錢的產(chǎn)品，值得企業(yè)大力發(fā)展的，哪些產(chǎn)品賺得少或根本不賺錢。企業(yè)的經(jīng)營者可以對這些產(chǎn)品進(jìn)行更加仔細(xì) 的分析，以確定企業(yè)發(fā)展的方向。6 財務(wù)分析不同企業(yè)經(jīng)營成果的差異是由決策引起的，而決策需要以準(zhǔn)確、集成的數(shù)據(jù)為支撐。財 務(wù)是企業(yè)全局信息的集合地，是數(shù)據(jù)的主要提供者。財務(wù)提供的分析數(shù)據(jù)可以通過各種決策 指導(dǎo)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展

12、。(1)收益性分析。收益性表明企業(yè)是否具有盈利的能力。收益力從以下四個指標(biāo)入手進(jìn) 行定量分析，它們是毛利率、銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。毛利率。毛利率是經(jīng)常使用的一個指標(biāo)。在 erp 沙盤模擬課程中，它的計算公式為： 毛利率（銷售收入直接成本）銷售收入從理論上講，毛利率說明了每 1 元銷售收入所產(chǎn)生的利潤。更進(jìn)一步思考，毛利率是獲 利的初步指標(biāo)，但利潤表反映的是企業(yè)所有產(chǎn)品的整體毛利率，不能反映每個產(chǎn)品對整體毛 利的貢獻(xiàn)，因此還應(yīng)該按產(chǎn)品計算毛利率。銷售利潤率。銷售利潤率是毛利率的延伸，是毛利減掉綜合費(fèi)用后的剩余。在 erp 沙盤模擬課程中，它的計算公式為：銷售利潤率折舊前利潤/銷

13、售收入（毛利一綜合費(fèi)用）銷售收入本指標(biāo)代表了主營業(yè)務(wù)的實(shí)際利潤，反映企業(yè)主業(yè)經(jīng)營的好壞。兩個企業(yè)可能在毛利率 一樣的情況下，最終的銷售利潤率不同，原因就是三項(xiàng)費(fèi)用不同的結(jié)果?？傎Y產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)收益率是反映企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力的指標(biāo)，它包含了財務(wù)杠桿 概念的指標(biāo)，它的計算公式為：總資產(chǎn)收益率息稅前利潤資產(chǎn)合計凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率反映投資者投入資金的最終獲利能力，它的計算公式為： 凈資產(chǎn)收益率凈利潤所有者權(quán)益合計這項(xiàng)指標(biāo)是投資者最關(guān)心的指標(biāo)之一，也是公司的總經(jīng)理向公司董事會年終交卷時關(guān)注 的指標(biāo)。但它涉及企業(yè)對負(fù)債的運(yùn)用。根據(jù)負(fù)債的多少可以將經(jīng)營者分為激進(jìn)型、保守型。負(fù)債與凈資產(chǎn)收益率的關(guān)系

14、是顯而易見的。在總資產(chǎn)收益率相同時，負(fù)債的比率對凈資 產(chǎn)收益率有著放大和縮小的作用。(2)成長性。成長性表示企業(yè)是否具有成長的潛力，即持續(xù)盈利能力。成長力指標(biāo)由三 個反映企業(yè)經(jīng)營成果增長變化的指標(biāo)組成：銷售收入成長率、利潤成長率和凈資產(chǎn)成長率。銷售收入成長率。這是衡量產(chǎn)品銷售收入增長的比率指標(biāo)，以衡量經(jīng)營業(yè)績的提高程 度，指標(biāo)值越高越好。計算公式為：銷售收入成長率（本期銷售收入上期銷售收入）上期銷售收入利潤成長率。這是衡量利潤增長的比率指標(biāo)，以衡量經(jīng)營效果的提高程度，越高越好。 計算公式為：利潤成長率（本期（利息前）利潤一上期（利息前）利潤）上期（利息前）利潤 凈資產(chǎn)成長率。這是衡量凈資產(chǎn)增長

15、的比率指標(biāo)，以衡量股東權(quán)益提高的程度。對于投資者來說，這個指標(biāo)是非常重要的，它反映了凈資產(chǎn)的增長速度，其公式為：凈資產(chǎn)成長率（本期凈資產(chǎn)一上期凈資產(chǎn)）上期凈資產(chǎn)(3)安定性。這是衡量企業(yè)財務(wù)狀況是否穩(wěn)定，會不會有財務(wù)危機(jī)的指標(biāo)，由 4 個指標(biāo) 構(gòu)成，分別是流動比率、速動比率、固定資產(chǎn)適配率和資產(chǎn)負(fù)債率。流動比率。流動比率的計算公式為：流動比率流動資產(chǎn)流動負(fù)債這個指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越 大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。一般情況下，運(yùn)營周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨 的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。速動比率。速動比率比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償

16、還短期債務(wù)的能力。其公式為： 速動比率速動資產(chǎn)流動負(fù)債（流動資產(chǎn)-在制品-產(chǎn)成品-原材料）流動負(fù)債 從公式中可以看出，在流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。一般低于 1 的速動比率 通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能 力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽俊９潭ㄙY產(chǎn)長期適配率。固定資產(chǎn)長期適配率的計算公式為：固定資產(chǎn)長期適配率固定資產(chǎn)（長期負(fù)債所有者權(quán)益）這個指標(biāo)應(yīng)該小于 1，說明固定資產(chǎn)的購建應(yīng)該使用還債壓力較小的長期貸款和股東權(quán) 益，這是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)建設(shè)

17、周期長，且固化的資產(chǎn)不能馬上變現(xiàn)。如果用短期貸款來購建固 定資產(chǎn)，由于短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售而帶來現(xiàn)金回籠，勢必造成還款壓力。資產(chǎn)負(fù)債率。這是反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例，該指標(biāo)也被稱為負(fù)債經(jīng) 營比率。其公式為：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足， 依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在 60%-70%. 比較合理、穩(wěn)健，當(dāng)達(dá)到 85% 及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)引起足夠 的注意。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)不是絕對指標(biāo)，需要根據(jù)企業(yè)本身的條件和市場情況判定。(4)活動性?；顒恿κ菑钠髽I(yè)資產(chǎn)的管

18、理能力方面對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價，主要包 括 4 個指標(biāo)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是在指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為 現(xiàn)金的平均次數(shù)，指標(biāo)越高越好。其公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）當(dāng)期銷售凈額當(dāng)期平均應(yīng)收賬款當(dāng)期銷售凈額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上， 影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。周轉(zhuǎn)率可以以年為單位計算，也可以以季、月、周計算。存貨周轉(zhuǎn)率。這是反映存貨周轉(zhuǎn)快慢的指標(biāo)，它的計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率當(dāng)期銷售成本當(dāng)期平均存貨當(dāng)期銷售成本（期初存貨

19、余額十期末存貨余額）2從指標(biāo)本身來說，銷售成本越大，說明因?yàn)殇N售而轉(zhuǎn)出的產(chǎn)品越多。銷售利潤率一定， 賺的利潤就越多。庫存越小，周轉(zhuǎn)率越大。這個指標(biāo)可以反映企業(yè)中采購、庫存、生產(chǎn)、銷 售的銜接程度。銜接得好，原材料適合生產(chǎn)的需要，沒有過量的原料，產(chǎn)成品（商品）適合 銷售的需要，沒有積壓。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當(dāng)期銷售凈額當(dāng)期平均固定資產(chǎn)當(dāng)期銷售凈額（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。其公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當(dāng)期銷售收入當(dāng)期平均總資產(chǎn)銷售

20、收入（期初資產(chǎn)總額十期末資產(chǎn)總額）2該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多 銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。(5)經(jīng)營業(yè)績的綜合評價。經(jīng)營業(yè)績的綜合評價主要目的是與行業(yè)或特定的對手相比， 發(fā)現(xiàn)自己的差距，以便在日后的經(jīng)營中加以改進(jìn)。在模擬訓(xùn)練中，一般參加訓(xùn)練的多個公司 是同一個行業(yè)，所進(jìn)行的分析可以理解為同行業(yè)中的對比分析，以發(fā)現(xiàn)自己公司與行業(yè)的平 均水平之間的差別。杜邦分析挖掘影響利潤原因的工具財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理的核心之一，而如何實(shí)現(xiàn)股東財富最大化或公司價值最大化是 財務(wù)管理的中心目標(biāo)。任何一個公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價值

21、。公司的每 一個成員都負(fù)有實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的責(zé)任。出于向投資者（股東）揭示經(jīng)營成果和提高經(jīng) 營管理水平的需要，他們需要一套實(shí)用、有效的財務(wù)指標(biāo)體系，以便據(jù)此評價和判斷企業(yè)的 經(jīng)營績效、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)狀況、獲利能力和經(jīng)營成果。杜邦財務(wù)分析體系就是一種比較實(shí) 用的財務(wù)比率分析體系。這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，用來評 價公司盈利能力和股東權(quán)益回報水平。它的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(roe)逐級分解 為多項(xiàng)財務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。如下圖所示，杜邦分析圖解告訴我們，掙資產(chǎn)收益率是杜邦分析的核心指標(biāo)，這是因 為，任何一個投資人投資某一特定企業(yè)，其目的都在于希望該企業(yè)能給他帶來更多的回報。