[考試復習題庫精編合集]2008注冊會計師《財務成本管理》模擬試題(三)

1、考試復習題庫精編合集2008注冊會計師財務成本管理模擬試題(三)考試復習題庫精編合集2008注冊會計師財務成本管理模擬試題(三)1、【單選題】某企業(yè)在生產經營淡季資產為1000萬元，在生產經營旺季資產為1200萬元。企業(yè)的長期負債，自發(fā)性負債和權益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是（）。1分A、配合型融資政策B、激進型融資政策C、穩(wěn)健型融資政策D、均可答案：B;2、【單選題】假設A公司生產經營兩種產品，甲產品售價100元，單位變動成本40元，單位加工工時100小時，乙產品售價50元，單位變動成本30元，單位加工工時20小時，假設該公司生產產品的生產能力在滿足正常訂單后只有6000小

2、時剩余能力，短期內不能獲得額外的生產能力。A公司產品目前銷售很好，能夠銷售出其全部產品，則應安排剩余能力生產（）。1分A、40件甲產品，100件乙產品B、60件甲產品C、300件乙產品D、50件甲產品，50件乙產品答案：C;3、【單選題】發(fā)行可轉換債券與發(fā)行一般債券相比（）。1分A、籌資成本較低B、不便于籌集資金C、不利于穩(wěn)定股票價格D、會導致籌資中的利益沖突答案：A;4、【單選題】下列表述不正確的是（）.1分A、看漲期權買方損益的特點是：凈損失有限(最大值為期權價格)，而凈收益卻潛力巨大B、看漲期權賣方損益的特點是：凈收益有限(最大值為期權價格)，而凈損失卻不確定C、看跌期權買方損益的特點是

3、：凈收益有限(最大值為期權價格)，而凈損失卻不確定D、看跌期權賣方損益的特點是：凈收益有限(最大值為期權價格)，而凈損失卻不確定答案：C;5、【單選題】下列有關標準成本責任中心的說法中，正確的是（）。1分A、成本責任中心對生產能力的利用程度負責B、成本責任中心有時可以進行設備購置決策C、成本責任中心有時也對部分固定成本負責D、成本責任中心不能完全遵照產量計劃，應根據(jù)實際情況調整產量答案：C;6、【單選題】當其他因素不變時，下列哪些因素變動不會使杠桿貢獻率提高（）。1分A、凈經營資產利潤率提高B、稅后利息率下降C、凈經營資產利潤率與稅后利息率等額變動D、凈財務杠桿提高答案：C;7、【單選題】已知

4、利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度為（）。1分A、50B、100C、20D、80答案：A;8、【單選題】固定制造費用的閑置能量差異，是（）。1分A、未能充分使用現(xiàn)有生產能量而形成的差異B、實際工時未達到標準生產能量而形成的差異C、實際工時脫離標準工時而形成的差異D、固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異答案：B;9、【單選題】利用可比企業(yè)的市凈率估計目標企業(yè)價值應該滿足的條件為（）。1分A、適合連續(xù)盈利，并且B值接近于1的企業(yè)B、適合市凈率大于1，凈資產與凈利潤變動比率趨于一致的企業(yè)C、適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企

5、業(yè)D、適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)答案：D;10、【單選題】某企業(yè)生產的產品需要經過若干加工工序才能形成產成品，且月末在產品數(shù)量變動較大，產品成本中原材料所占比重較小。該企業(yè)在完工產品和在產品之間分配生產費用時，宜采用（）。1分A、不計算在產品成本的方法B、在產品成本按年初數(shù)固定計算的方法C、在產品成本按其所耗用的原材料費用計算的方法D、約當產量法答案：D;11、【多選題】當流動資產大于流動負債時，下列表述正確的是（）。2分A、流動比率大于1B、長期資本的數(shù)額大于長期資產C、速動比率大于1D、全部流動資產都由營運資本提供資金來源，企業(yè)沒有任何償債壓力答案：AB12、【多選題】利用

6、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標企業(yè)價值時，貼現(xiàn)率的確定（）。2分A、企業(yè)實體價值應該用加權平均資本成本B、企業(yè)股權價值應該用股東要求的必要報酬率C、債務價值應該用等風險債務利率D、應該用其相應投資人要求的必要報酬率答案：ABCD13、【多選題】某公司2021年稅前經營利潤為1000萬元，所得稅率為40，折舊與攤銷為100萬元，經營流動資產和經營現(xiàn)金共增加300萬元，無息流動負債增加120萬元，有息流動負債增加70萬元，長期資產凈值增加400萬元，無息長期債務增加200萬元，有息長期債務增加230萬元，利息費用30萬元。則下列說法正確的有（）。2分A、2021年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為700萬元B、2021年營

7、業(yè)現(xiàn)金凈流量為520萬元C、2021年實體現(xiàn)金流量為220萬元D、2021年股權現(xiàn)金流量為502萬元答案：ABCD14、【多選題】企業(yè)運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設包括（）。2分A、所需現(xiàn)金只能通過銀行借款取得B、預算期內現(xiàn)金需要總量可以預測C、現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定D、證券利率及轉換成本可以知悉答案：BCD15、【多選題】下列對于看漲期權價值表述正確的是（）。2分A、空頭和多頭的價值不同，但金額的絕對值永遠相同B、如果標的股票價格上漲，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值C、如果價格下跌，期權被放棄，雙方的價值均為零D、如果價格下跌，空頭得到了期權費，如果價格上漲，多頭支付了期權費答

8、案：ABC16、【多選題】與建立存貨保險儲備量有關的因素是（）。2分A、缺貨成本B、平均庫存量C、交貨期D、存貨需求量答案：ACD17、【多選題】下列各項中，屬于直接人工正常標準工時”組成內容的是（）。2分A、由于設備意外故障產生的停工工時B、由于更換產品產生的設備調整工時C、由于生產作業(yè)計劃安排不當產生的停工工時D、由于生產工人工作間歇產生的停工工時答案：BD18、【多選題】下列對于企業(yè)內部資源中的無形資源表述正確的有（）o2分A、無形資源是無法用貨幣計量B、資產負債表中的無形資產并不能代表企業(yè)的全部無形資源C、無形資源沒有實物形態(tài)D、無形資源通常包括品牌、商譽、技術、專利、商標、企業(yè)文化及

9、組織經驗等答案：BCD19、【多選題】以市場為基礎的協(xié)商價格作為企業(yè)內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，需要具備下列條件（）。2分A、某種形式的外部市場B、各組織單位之間共享的信息資源C、準確的中間產品的單位變動成本資料D、完整的組織單位之間的成本轉移流程E、最高管理層對轉移價格的適當干預答案：ABE20、【多選題】下列有關平息債券價值表述正確的是（）。2分A、平價債券，利息支付頻率對債券價值沒有改變B、折價債券，利息支付頻率提高會使債券價值上升C、隨到期時間縮短，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小D、在債券估價模型中，折現(xiàn)率實際上就是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值越低答案：ACD

10、21、【判斷題】假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為5626元。有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.2l，或者降低2968。無風險利率為每年4，則利用風險中性原理所確定的期權價值為5.74元（）1,0.5分答案：錯誤22、【判斷題】邊際貢獻首先用于收回企業(yè)的固定成本，如果還有剩余，則為利潤，如果不足以補償固定成本則發(fā)生虧損。（）1,0.5分答案：正確23、【判斷題】投資中心的資產額為100000元，資本成本為20，剩余收益為10000元，則該中心的投資報酬率為20。（）1,0.5分答案：錯誤24、【判斷題】采用變動成本法下期

11、末在產品和產成品的計價金額，在銷量大于產量時，會低于完全成本法下的期末在產品和產成品的計價金額，銷量小于產量時，會高于完全成本法下的期末在產品和產成品的計價金額。（）1,0.5分答案：錯誤25、【判斷題】利用市凈率模型估計企業(yè)價值，在考慮可比企業(yè)時，應考慮的因素，要比市盈率模型多考慮一、個因素即股東權益報酬率。（）1,0.5分答案：正確26、【判斷題】在標準成本賬務處理系統(tǒng)中，原材料無論是借方和貸方只能登記實際數(shù)量的標準成本。（）1,0.5分答案：正確27、【判斷題】成功的差異化戰(zhàn)略能夠吸引品牌忠誠度高且對價格不敏感的顧客，從而獲得超過行業(yè)平均水平的收益。（）1,0.5分答案：正確28、【判斷

12、題】采用多角經營控制風險的唯一前提是所經營的各種商品的利潤率存在負相關關系。（）1,0.5分答案：錯誤29、【判斷題】若一個風險投資項目的內含報酬率大于風險報酬率，則該方案可行。（）1,0.5分答案：錯誤30、【判斷題】現(xiàn)金持有量控制的隨機模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預測的前提下，因此計算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運用存貨模式的計算結果小。（）1,0.5分答案：錯誤31、【簡答題】A公司是一家制造企業(yè)，現(xiàn)在正考慮投產一新產品，其有關資料如下：(1)A公司目前擁有資金2021萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10；權益資金1200萬元，股數(shù)1007YP&，股票的p值為2，無風

13、險收益率為5，股票市場的平均收益率為15，公司目前的銷售收入為1000萬元，變動成本率為40，固定付現(xiàn)成本為80萬元，非付現(xiàn)成本為20萬元。(2)公司擬投產一種新產品，新產品的市場適銷期為5年。該產品的生產可以利用企業(yè)原有的一臺設備，此外還要購置一臺配套設備。(3)舊設備當初購買成本40萬元；稅法規(guī)定該類設備的折舊年限10年，殘值率10，已經使用5年，預計尚可使用年限5年，5年后的最終殘值為0，設備當前變現(xiàn)價值為10萬元，已經商量好了一家買方。(4)新設備買價為80萬元，稅法規(guī)定該類設備的折舊年限10年，殘值率10，直線折舊法。使用5年后的變現(xiàn)價值估計為5萬元。(5)新產品投產后，預計每年的銷

14、售收入會增加200萬元，假設變動成本率仍為40，固定付現(xiàn)成本會增加16萬元。(6)生產部門估計新產品的生產還需要增加20萬元的經營營運資本。(7)公司過去沒有投產過類似新產品項目，但新項目與另一家上市公司的經營項目類似，該上市公司的13為15，其資產負債率為60。(8)公司投資所需要增加的資金現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按10的利率發(fā)行債券(方案1)；按每股20元發(fā)行新股(方案2)。(9)公司適用所得稅率均為30。要求：(1)確定增加新產品生產前的每年的息稅前營業(yè)利潤；(2)確定增加新產品生產后的每年的息稅前營業(yè)利潤；(3)確定追加股票籌資和追加負債籌資的每股收益相等的銷售額；(4)該公司以降低總杠

15、桿系數(shù)，取彳導較高每股收益作為改進經營計劃的標準，填寫下表，分位取整)；項目追加新產品前追加新產品后(方案1)追加新產品后(方案2)每股收益總杠桿(6)計算項目的凈現(xiàn)值。14分解析：(1)增加新產品生產前的每年的息稅前營業(yè)利潤1000-100040-100=500(萬元)(2)確定增加新產品生產后的每年的息稅前營業(yè)利潤新設備折舊=80(1-10)10=72(萬元)新設備投產后的固定成本=100+16+72=1232(萬元)1200-120040-1232=5968(萬元)(3)確定追加股票籌資和追加負債籌資的每股收益相等的銷售額(4)項目追加新產品前追加新產品后(方案1)追加新產品后(方案2)

16、每股收益2.941.421.39總杠桿1.433.553.45投產前的總杠桿系數(shù)=(1000-100040)(1000-100040-100-80010)=1.43投產前的每股收益兩種方案均比原有的總杠桿系數(shù)降低了，且采用負債籌資可以使公司的每股收益較高，所以應采用方案1。(5)負債的資本成本=10(1-30)=7類比上市公司的產權比率=60(1-60)=1.5類比上市公司的資產=權益1+(130)產權比率=1.51+0.71.5=0.73A公司追加籌資后的產權比率=9001200=0.75A公司新的權益=資產1+(130)x0.75=0.731.525=1.11股稟的資本成本=5+1.11(

17、15一5)=16.1加權平均資本成本=79002100+16.112002100=3+9.212(6)計算項目的凈現(xiàn)值；舊設備的折舊=40(1-10)10=36(萬元)舊設備的賬面凈值=40-365=22(萬元)新設備第5年末的賬面凈值=80-572=44(萬元)項目金額年限新設備投資-80O墊支經營營運資本-200喪失的舊設備變現(xiàn)價值-100喪失的舊設備變現(xiàn)損失抵稅-1230=-3.60稅后收入200(1-30)=140稅后付現(xiàn)成本(-20040+16)(1-30)=-67.2折舊抵稅(7.2+3.6)X30=3.24營業(yè)現(xiàn)金流量76.0415回收經營營運資本205回收殘值55殘值凈損失抵稅

18、(44-5)30+430=12.95凈現(xiàn)值=-80-20-10-36+76.04(PA，12，5)+(20+5+129)(PS，12，5)=-113.6+76.043.6048+37.90.5674=182.01(萬元)32、【簡答題】ABC公司201年全年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元，年末在分配股利前的股東權益賬戶余額如下：股本(面值1元)盈余公積資本公積未分配利潤合計1000萬元500萬元4000萬元1500萬元7000萬元若公司決定發(fā)放10的股票股利，股票股利按當前市價計算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股01元，該公司股票目前市價為10元股。要求：求解以下互不相關的問題(1)20

19、X1年發(fā)放股利后該公司權益結構有何變化，若市價不變，此時市凈率為多少?(2)若預計202年凈利潤將增長5，若保持10的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則202年發(fā)放多少現(xiàn)金股利?每股股利是多少?(3)若預計202年凈利潤將增長60，且預計年內將要有一個大型項目上馬，該項目需資金2500萬元，若要保持202與上年的目標資金結構一致，即負債比率為40，且不準備從外部籌集權益資金，202年內能否發(fā)放股利，如能應發(fā)多少?5分解析：(1)股本=1000+1000101=1100(萬元)盈余公積=500萬元未分配利潤=1500-10001010-110001=1500-1000-110=390(萬元)資本

20、公積=(10001010-1000101)+4000=4900(萬元)合計6890萬元市凈率=每股市價每股凈資產=10(68901100)=106.26=1.6(2)202年凈利潤=1000(1+5)=1050(萬元)202年發(fā)放股票股利數(shù)=110010=110(萬股)股利支付率=11000.11000=11則202年應發(fā)放的現(xiàn)金股利=105011：1155(萬元)每股股利=115.5(1100+110)=0.10(元)(3)202年凈利潤=1000(1+60)=1600(萬元)202年項目投資權益資金需要量=250060=1500(萬元)發(fā)放現(xiàn)金股利=1600-1500=100(萬元)33、

21、【簡答題】某公司資產負債表和利潤表的基本數(shù)據(jù)如下：資產負債表2021年12月31日單位：萬元資產負債與所有者權益貨幣資金1250應付賬款3750交易性金融資產2500應付利息1250應收賬款16250短期借款5000存貨20210流動負債合計10000流動資產合計40000長期借款7500固定資產6250長期債券2500長期待攤費用2500非流動負債合計10000其他非流動資產1250負債合計20210非流動資產合計10000實收資本20210O未分配利潤100000所有者權益合計30000資產合計50000負債與所有者權益合計50000利潤表(2021年度)單位：萬元項目一、營業(yè)收入2520

22、減：營業(yè)成本2220.96營業(yè)稅費23.52銷售費用38.64管理費用92.4財務費用18.48資產減值損失0加：公允價值變動收益0投資收益5.04二、營業(yè)利潤131.04加：營業(yè)外收入37.8減：營業(yè)外支出0.84三、利潤總額168減：所得稅費用53.4四、凈利潤114.6加：年初未分配利潤9954.16五、可供分配利潤10068.76減：應付普通股股利68.76年末未分配利潤10000要求：(1)要求編制調整資產負債表和利潤表。調整資產負債表2021年12月31日單位：萬元凈經營資產凈負債與所有者權益金融負債合計經營資產合計金融資產合計凈負債經營負債合計凈經營資產凈負債及所有者權益調整利潤

23、表(2021年度)單位：萬元項目經營活動：一、營業(yè)收入二、毛利三、主要經營利潤四、稅前營業(yè)利潤五、稅前經營利潤六、經營凈利潤金融活動：一、稅前利息費用二、稅后利息費用利潤合計：稅前利潤合計所得稅費用合計稅后凈利潤合計備注：平均所得稅率(2)若公司經營資產和經營負債與銷售收入增長成正比率變動，預計2021年銷售增長率為10，假設目前貨幣資金均為經營所需要，也與銷售收入增長成正比率變動，除此之外不保留額外金融資產，若預計銷售凈利率為10，公司采取固定股利支付率政策，要求預測2021年需從外部追加的資金。(3)若2021年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元，票面利率8，期限5年，每年付息，

24、到期還本的債券，若發(fā)行時的市場利率為10，債券的籌資費率為2，所得稅率為30，計算債券的發(fā)行價格以及債券的資金成本。(4)根據(jù)以上計算結果，計算填列該公司2021年預計的資產負債表。16分解析：(1)調整資產負債表2021年12月31日單位：萬元凈經營資產凈負債與所有者權益應收賬款16250短期借款5000存貨20210長期借款7500固定資產6250長期債券2500長期待攤費用2500金融負債合計15000其他非流動資產1250貨幣資金1250經營資產合計46250交易性金融資產2500應付賬款3750金融資產合計3750應付利息1250凈負債11250經營負債合計5000實收資本20210

25、0未分配利潤10000O所有者權益合計30000凈經營資產41250凈負債及所有者權益41250調整利潤表(2021年度)單位：萬元項目經營活動：一、營業(yè)收入2520減：營業(yè)成本2220.96二、毛利299.04減：營業(yè)稅費23.52銷售費用38.64管理費用92.40三、主要經營利潤144.48減：資產減值損失0加：公允價值變動收益0投資收益5.04四、稅前營業(yè)利潤149.52加：營業(yè)外收入37.80減：營業(yè)外支出0.84五、稅前經營利潤186.48減：經營利潤所得稅費用59.27六、稅后經營利潤12721金融活動：一、稅前利息費用18.48利息費用減少所得稅5.87二、稅后利息費用12.6

26、1利潤合計：稅前利潤合計168所得稅費用合計53.40稅后凈利潤合計114.60備注：平均所得稅率31.79(2)預計凈經營資產=基期凈經營資產(1+10)=41250(1+10)=45375(萬元)資金總需求=45375-41250=4125(萬元)可動用金融資產=3750-1250(1+10)=2375(萬元)預計留存收益增加=2520(1+10)10(160)=110.88(萬元)需從外部增加的資金=4125-2375-110.88=1639.12(萬元)(3)計算債券的發(fā)行價格、債券資金成本。債券發(fā)行價格=80(PA，10，5)+1000(PS，10，5)=92416(萬元)設債券資金

27、成本=K則：924.16(1-2)=10008(1-30)(PA，K，5)+1000(PS,K，5)905.6768=56(PA，K，5)+1000(PS，K，5)設利率7，則：56(PA，7，5)+1000(PS，7，5)=564.1002+100007130：942.6112設利率8，則：56(PA，8，5)+1000(PS，8，5)=563.9927+100006806=904.1912K=7.96(4)預計資產負債表2021年12月31日單位：萬元凈經營資產凈負債與所有者權益經營現(xiàn)金1375應收賬款17875短期借款5000存貨22021長期借款7500固定資產6875長期債券2500

28、+1639.12=4139.12長期待攤費用2750金融負債合計16639.12其他非流動資產1375經營資產合計52250交易性金融資產0應付賬款4125金融資產合計0應付利息1375凈負債16639.12經營負債合計5500實收資本20210未分配利潤100004-110.88=10110.88所有者權益合計30110.88凈經營資產46750凈負債及所有者權益4675034、【簡答題】已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉換成本500元，有價證券年利率為10。要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)

29、金管理相關總成本、全年現(xiàn)金轉換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。(4)若企業(yè)每次現(xiàn)金管理的相關總成本的控制目標想控制在4500元以內，想通過控制現(xiàn)金與有價證券的轉換成本達到此目標，則現(xiàn)金與有價證券的每次轉換成本的限額為多少?5分解析：35、【簡答題】甲公司欲添置一臺設備，正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：(1)如果自行購置該設備，預計購置成本1200萬元，每年的設備維護費用20萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為6年，法定殘值率為購置成本的10。預計該資產4年后變現(xiàn)價值為500萬元。(2)如果以租賃方式取得該設備，乙

30、租賃公司要求每年租金280萬元，租期4年，租金在每年初支付。(3)已知甲公司適用的所得稅率為30，出租人乙公司的所得稅率為20，稅前借款(有擔保)利率10。項目要求的必要報酬率為12。(4)合同約定，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉讓，每年維護費用20萬元由乙租賃公司承擔。要求：(1)若甲為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算甲公司利用租賃取得設備的凈現(xiàn)值。(2)若甲為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算甲公司能夠接受的最高租金。(3)若乙公司為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算乙公司利用租賃出租設備的凈現(xiàn)值。(4)若乙公司為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算乙公司能夠接受的最低租

31、金。(5)若甲公司為虧損企業(yè)，沒有可供抵減的收益，計算甲公司利用租賃取得設備的凈現(xiàn)值。(6)若乙公司為虧損企業(yè)，沒有可供抵減的收益，計算乙公司利用租賃出租設備的凈現(xiàn)值。5分解析：根據(jù)我國稅法的規(guī)定，判別租賃的稅務性質：該項租賃在期滿時資產所有權不轉讓；租賃期比資產使用年限=46=6667，低于稅法規(guī)定的75；租賃最低付款額的現(xiàn)值=2801+(PA，10，3)=280(1+2.4869)=976.332萬元，低于租賃資產的公允價值的90(120090=1080萬元)；該租賃合同的租金可以直接抵稅。年折舊：1200(1-10)6=180(萬元)4年末變現(xiàn)價值=500萬元4年末賬面價值=1200-1

32、804=480(萬元)資產余值變現(xiàn)收益納稅=(500-480)30=6(萬元)(1)甲公司凈現(xiàn)值：單位：萬元時間(年末)012344避免資產購置支出1200稅后租金支付-280(1-30)=-196-196-196-196損失折舊抵稅-18030=-54-54-54-54避免稅后的維護費用支出20(1-30)=14141414失去變現(xiàn)凈流量一(5006)=一494差額現(xiàn)金流量100423623623640494折現(xiàn)系數(shù)(7)10.93460.87340.81630.7629折現(xiàn)系數(shù)(12)0.6355現(xiàn)金流量現(xiàn)值1004.00220.57206.12-192.6530.52313.94凈現(xiàn)值4

33、0.2(2)購置成本-損益平衡租金(1-所得稅率)1+(PA，7，3)-損失的折舊抵稅X(PA，7，4)+避免稅后維護費用(PA，7，4)-喪失的期末資產余值現(xiàn)值=01200-損益平衡租金(1-30)1+(PA，7，3)-54(PA，7，4)+14(PA，7，4)-31394=0損益平衡租金=(1200-403.3872-313.94)(1-30)(1+2.6243)=29585(萬元)(3)乙公司凈現(xiàn)值分析單位：萬元時間(年末)012344購置設備現(xiàn)金支出-1200折舊抵稅18020=36363636稅后租金280(1-20)=224224224224稅后維護費用-20(1-20)=-16-

34、16-16-16余值變現(xiàn)500(賬面余值)480(余值變現(xiàn)收益)20余值變現(xiàn)收益納稅2020=4現(xiàn)金流量合計-97624424424420496折現(xiàn)系數(shù)(8)10.92590.85730.79380.735折現(xiàn)系數(shù)(12)0.6355現(xiàn)值-976225.92209.18193.6914.70315.21凈現(xiàn)值-17.30(4)折舊抵稅(PA，8，4)+租金(1-20)X1+(PA，8，3)-稅后維護支出X(PA，8，4)+期末資產余值現(xiàn)值一資產購置成本=036(PA，8，4)+租金(1-20)1+(PA，8，3)-16(Pa，8，4)+315.21-1200=0可接受的最低租金=(1200-2

35、0x33121-31521)(1-20)3.5771=28604(萬元)(5)單位：萬元時間(年末)012344避免資產購置支出1200租金支付-280-280-280-280避免的維護費用支出20212021失去變現(xiàn)凈流量-500差額現(xiàn)金流量920-260-260-26020-500折現(xiàn)系數(shù)(10)10.90910.82640.75130.683折現(xiàn)系數(shù)(12)0.6355現(xiàn)金流量現(xiàn)值920-236.37-214.86-195.3413.66-317.75凈現(xiàn)值-30.66單位：萬元時間(年末)O12344購置設備現(xiàn)金支出一1200租金收入280280280280維護費用一20202020余

36、值變現(xiàn)500現(xiàn)金流量合計一92026026026020500折現(xiàn)系數(shù)(10)10.90910.82640.75130.683折現(xiàn)系數(shù)(12)0.6355現(xiàn)金流量現(xiàn)值一920236.37214.86195.3413.66317.75凈現(xiàn)值30.6636、【簡答題】ABC公司擬開發(fā)一個鋯石礦，第4年末會開采完，預計需要長期資產投資10000萬元，流動資金投資200萬元；相關資料如下：(1)礦山的產銷量每年約150噸，并可以維持不變；鋯石目前價格為每噸20萬元，預計每年上漲5，但是很不穩(wěn)定，其價格服從年標準差為20的隨機游走。(2)每噸的變動成本穩(wěn)定在2萬元，營業(yè)的付現(xiàn)固定成本每年穩(wěn)定在200萬元；

37、(3)預計項目的壽命周期為4年，14年后礦山的回收余值(含長期資產變現(xiàn)余值與流動資金的回收)分別為5000萬元、3500萬元，2021萬元、400萬元；(4)有風險的必要報酬率10，無風險報酬率5；(5)公司適用的所得稅率為20，稅法規(guī)定的長期資產使用年限為4年，按直線法提折舊，殘值為0。要求：(1)假設項目在4年生命期內不會遭到放棄，殘值獲得有一定風險，計算未考慮期權的項目凈現(xiàn)值(精確到00001萬元)。(2)要求采用二叉樹方法計算放棄決策的期權價值(計算過程和結果填入下列表格)，并判斷應否放棄執(zhí)行該項目。時間(年末)01234銷售收入營業(yè)現(xiàn)金流量未修正項目價值固定資產余值(清算價值)修正項

38、目現(xiàn)值5分解析：(1)計算未考慮期權的項目凈現(xiàn)值(精確到o0001萬元)折舊=100004=2500(萬元)單位：萬元4年末稅法規(guī)定賬面凈值(長期資產減值與流動資金合計)200最終余值(長期資產減值與流動資金合計)400凈損益200回收流動資金及長期資產余值的稅后流量40020020=360未考慮期權的項目凈現(xiàn)值時間(年末)Ol234收入增長率5555預期稅后收入20150(1+5)(120)=252026462778.32917.215含風險的折現(xiàn)率(10)0.90910.82640.75130.683各年稅后收入現(xiàn)值2290.9322186.65442087.33681992.4578收人

39、現(xiàn)值合計8557.3810回收余值360含風險的折現(xiàn)率(10)0.6830回收流量現(xiàn)值合計245.88245.88稅后付現(xiàn)成本支出-(2lX150+200)(120)=一400-400-400-400折舊抵稅250020=500500500500無風險的折現(xiàn)率(5)0.95240.9070.86380.8227各年固定成本現(xiàn)值-380.96-362.8-345.52-329.08折舊抵稅現(xiàn)值476.2453.5431.9411.35固定成本現(xiàn)值合計-1418.36折舊抵稅現(xiàn)值合計1772.95投資10200凈現(xiàn)值-1042.15(2)要求采用二叉樹方法計算放棄決策的期權價值(計算過程和結果填入

40、下列表格)，并判斷應否放棄執(zhí)行該項目。時間(年末)0123424002931.363580.36314373.05555341.25001964.882399.90442931.24333580.22051608.64731964.80182399.8089稅后收入1316.99951608.58321078.227525003031.363680.36314473.05555441.25002064.882499.90443031.24333680.2205營業(yè)現(xiàn)金流量=稅1708.64732064.80182499.8089后收入一稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅1416.99951708.5832

41、1178.227510251.01669377.56867673.30924811.196360未修正項目價值=P(后期上行營6478.06855312.35513369.3689360業(yè)現(xiàn)金+后期期末價值)+(后期下3729.81622402.9174360行營業(yè)現(xiàn)金+后期期末價值)(11755.1084360-P)(1+r)，從后向前倒推。360固定資產余值(清算價值)554038402140360修正項目現(xiàn)值(清10276.64829377.56867673.30924811.196360算價值大于經營價6541.30435312.35513369.3689360值時，用清算價值3885

42、.82562402.9174360取代經營價值，并2140360重新從后向前倒推)360調整后凈現(xiàn)值=10276.6482-10200=76.6482(萬元)未調整凈現(xiàn)值=-1042.15萬元期權的價值=76.6482-(-104215)=1118.80(萬元)因此應當進行該項目，不應放棄。(1)確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)由于鋯石價格的標準差為20，所以：d=1u-11.2214=0.8187(2)構造銷售收入二叉樹按照計劃產量和當前價格計算，稅后銷售收人為：稅后銷售收入=20150(120)=2400(萬元)不過，目前還沒有開發(fā)，明年才可能有銷售收人：第1年的上行收入=240012214=293

43、1.36(萬元)第1年的下行收入=240008187=1964.88(萬元)以下各年的二叉樹以此類推(3)構造營業(yè)現(xiàn)金流量二叉樹由于稅后付現(xiàn)成本為每年400萬元，折舊抵稅每年500萬元。稅后收入二叉樹各節(jié)點加上100萬元，可以得出營業(yè)現(xiàn)金流量二叉樹。(4)確定上行概率和下行概率期望收益率=上行百分比上行概率+下行百分比(1-下行概率)5=(1.2214-1)上行概率+(0.8187-1)(1-上行概率)上行概率=0.5744或：上行概率=(1+r-d)(u-d)=0.5744下行概率=1-上行概率=1-0.5744=0.4256(5)期末回收流動資金及長期資產余值的稅后流量單位：萬元時間(年末

44、)1234稅法規(guī)定賬面凈值7500+200=77005000+200=52021500+200=2700200最終余值500035002021400凈損益-2700-1700-700。200回收流動資金及長期資產余值的稅后流量5000+270020=55403500+170020=38402021+70020=214040020020=36037、【簡答題】A企業(yè)只生產一種產品，其產品成本計算采用標準成本計算系統(tǒng)，有關資料如下：(1)成本計算賬戶設置設置“原材料”、“產成品”、“生產成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。成本差異賬戶設置9個：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人

45、工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用閑置能量差異、固定制造費用效率差異、固定制造費用耗費差異。(2)費用分配和差異結轉方法原材料在生產開始時一次投入，在產品直接材料成本約當產成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費用陸續(xù)發(fā)生，其在產品約當產成品的系數(shù)為05。成本差異采用“結轉本期損益法”，在每月末結轉“主營業(yè)務成本”賬戶。(3)單位產品標準成本直接材料(5千克2元千克)10元直接人工(4小時4元小時)16元變動制造費用(4小時1元小時)4元固定制造費用(4小時08元小時)3.2元單位產品標準成本33.2元(4)本月生產及銷售情況生產能量20210小時月初在產品數(shù)量5

46、00件本月投產數(shù)量5000件本月完工入庫數(shù)量4900件月末在產品數(shù)量600件月初產成品數(shù)量400件本月銷售數(shù)量4600件(5)有關成本計算的業(yè)務數(shù)據(jù)：月初材料5000千克，本月購入原材料25000千克，實際成本55000元(已用支票支付)；本月生產領用原材料25500千克。實際耗用工時20210小時；應付生產工人工資85000元；實際發(fā)生變動制造費用25000元；實際發(fā)生固定制造費用20210元。要求：(1)計算購入原材料時所產生的材料價格差異，并編制購人原材料會計分錄；(2)計算領用原材料時所產生的材料數(shù)量差異，并編制領用原材料會計分錄；(3)計算本月發(fā)生的直接人工效率差異與工資率差異，并編

47、制將生產工人工資記人有關成本計算賬戶的會計分錄；(4)計算本月發(fā)生的變動制造費用耗費差異和效率差異，并編制結轉本期變動制造費用的會計分錄；(5)計算本月發(fā)生的固定制造費用耗費差異、效率差異和閑置能量差異；并編制結轉本期固定制造費用的會計分錄；(6)填寫下列產品成本明細賬，并編制完工產品入庫的會計分錄；單位：元摘要直接材料工資及福利變動制造費用固定制造費用合計月初在產品本月發(fā)生生產費用累計完工產品月末在產品(7)計算月末存貨成本。5分解析：(1)材料價格差異：(實際單價-標準單價)實際采購量=(55000/25000-2)25000=5000(元)借：原材料50000材料價格差異5000貸：銀行

48、存款55000(2)材料用量差異=(實際用量-實際產量的標準用量)標準單價=(25500-50005)2=1000(元)借：生產成本50000材料用量差異1000貸：原材料51000(3)本月實際完成約當產量=月末在產品約當產量+本月完工產成品數(shù)量-月初在產品約當產量=60005+490050005=4950(件)直接人工效率差異：(實際工時一實際產量的標準工時)標準小時工資率=(20210-49504)4=800(元)直接人工工資率差異=(實際小時工資率一標準小時工資率)實際工時=(8500020210-4)20210=5000(元)借:生產成本79200直接人工效率差異800直接人工工資率差異5000貸：應付工資8500(4)變動制造費用變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產量的標準工時)標準小時費用分配率：(20210-49504)1=200(元)變動制造費用耗費差異：(實際小時工資率-標準小時分配率)實際工時=(2500020