中國二元金融的啟示

1、中國二元金融的啟示 摘要 本文透過我國2004年起日益突出的二元金融現(xiàn)象，首先闡述二元金融發(fā)生、發(fā)展的合理性及其宏觀環(huán)境；其次說明從我國二元金融發(fā)展中反射出來的一些金融問題；最后對這些問題提出一些個(gè)人意見和建議，并對我國二元金融的未來做一個(gè)預(yù)期。關(guān)鍵字 二元金融 民間金融 正規(guī)金融 金融監(jiān)管任何一個(gè)國家金融市場都包括以金融機(jī)構(gòu)為主的較規(guī)范的金融市場和不規(guī)范的、非組織的、較隱秘的民間金融市場兩部分構(gòu)成，但相比而言，我國自2004年以來，民間金融業(yè)務(wù)尤其是民間信貸空前繁榮，對我國總體金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用，目前我國民間金融已經(jīng)形成了相當(dāng)?shù)囊?guī)模和市場，可以說我國目前二元金融現(xiàn)象比較突

2、出。一、二元金融發(fā)生發(fā)展的原因和背景民間金融相對于有組織的金融體系而言，是一種“非組織”的民間金融，它是在政府金融管制、金融壓抑下的一種民間自發(fā)形成的融資關(guān)系，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的補(bǔ)充作用。目前我國的民間金融異常發(fā)達(dá)，規(guī)模異常之大，是有其合理性和經(jīng)濟(jì)背景的。一）、民間信貸自身的特點(diǎn)使我國二元金融產(chǎn)生具有頑強(qiáng)的生命力。首先，民間金融已經(jīng)形成了自身的規(guī)律。從總體上看是無組織的金融活動，但從局部看，合會、合作基金會、社會集資、地下錢莊等內(nèi)部都有相當(dāng)成熟的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營規(guī)則，金融穩(wěn)定有序，信用環(huán)境比較好，有問題的個(gè)案是有，但大多數(shù)借貸行為頗有章法。其次，民間金融盡管表面形式原始，但在非正規(guī)融資活

3、動中風(fēng)險(xiǎn)也最小，交易主要發(fā)生在雙方當(dāng)事人之間，不會牽扯第三者，因此也降低了各種金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；再次，民間金融非常靈活，資金來源廣泛，手續(xù)簡便，融資速度快。二）、從更深層次講，我國國內(nèi)金融體制及金融運(yùn)作機(jī)制是我國二元金融現(xiàn)象突顯的根本原因。我國二元金融的發(fā)展并非僅僅是中小企業(yè)融資困難、地下經(jīng)濟(jì)活躍、非法融資活動的鋌而走險(xiǎn)等得以解釋的事情，它主要是由于國內(nèi)金融體系缺失、利率政策管制過嚴(yán)、金融機(jī)構(gòu)完全壟斷與嚴(yán)格控制下而產(chǎn)生。我國分行制的銀行體系銀行集中度很大，不僅四大國有銀行壟斷全國以上的銀行金融業(yè)務(wù)，即使是股份制銀行其規(guī)模及其壟斷性，也國外商業(yè)銀行無法比擬的。在這種整個(gè)金融資源基本為政府所壟斷的情

4、況下，基層金融不能夠發(fā)展，從而導(dǎo)致了金融服務(wù)化普及程度低，邊遠(yuǎn)地方金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)缺乏，而且農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、金融服務(wù)被遺忘，缺乏有效競爭，效率低下。同時(shí)，由于對金融機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入管制過多，使得主要的有組織的金融機(jī)構(gòu)所提供的金融服務(wù)不能夠從質(zhì)與量上來滿足整個(gè)社會發(fā)展的需要。另外，正規(guī)金融體系存在的所有制偏見也使得民營企業(yè)和象征企業(yè)對正規(guī)金融體系之外的資金存在強(qiáng)烈的需求。長期以來，中小企業(yè)在銀行考評體系中一直處于較低地位，銀行體系的貸款難以有效地滿足它們的融資需求；而且，從貸款期限看，也很少有商業(yè)銀行愿意向中小企業(yè)提供基建和技改等長期融資。中小民營企業(yè)從銀行體系貸到的大多是短期流動資金，按照商業(yè)銀

5、行資金回籠周期，企業(yè)面臨的還款壓力較大。因此，中小民營企業(yè)仍然依靠自我積累和非正規(guī)渠道融資，借力于民間金融已經(jīng)成為這些企業(yè)重要的長期融資方式之一。三）、阻止經(jīng)濟(jì)過熱，銀行信貸緊急收口，為二元金融發(fā)展創(chuàng)造宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從去年開始，鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)等過熱行業(yè)資金全面收緊，同時(shí)在貸款總量控制的原則下，銀行資金必然更加向大企業(yè)傾斜，使得原本就處于劣勢的中小企業(yè)受累最深。民間借貸的迅速補(bǔ)給使很多企業(yè)資金并未斷流，因?yàn)樾枨笸?，也給長期以來處于地下狀態(tài)的民間金融帶來了繁榮的契機(jī)，民間借貸規(guī)模迅速放大，利率頻漲，一些地區(qū)年利率甚至突破20%，相形之下，正規(guī)金融體系中的銀行業(yè)卻在信貸緊縮下顯得無所適

6、從。二、從二元金融引發(fā)的思考民間金融融資速度快，完全靠信用貸款，資金來源的多樣性和運(yùn)用的靈活性，具有正規(guī)金融市場所不可替代的作用，對我國目前經(jīng)濟(jì)起到了很好的補(bǔ)充作用。因此，我國二元金融的存在發(fā)展意義非常重大，有利于金融體系效率的提升、資本的形成和經(jīng)濟(jì)的增長，拓寬投融資渠道，促進(jìn)我國投融資體制的改革，這也是任何發(fā)展中國家金融體制改革的必經(jīng)之路。一）、二元金融對我國經(jīng)濟(jì)作用利大于弊。目前仍有許多人士對我國二元金融現(xiàn)象持懷疑態(tài)度，認(rèn)為民間金融作為一種非正規(guī)的金融制度安排，非法集資的風(fēng)險(xiǎn)較大，會加大金融的脆弱性。然而，筆者認(rèn)為，并且相比正規(guī)銀行融資而言，民間金融成本較低， 也較好的解決了因信息不完全導(dǎo)

7、致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而緩解了金融體系的脆弱性。從宏觀上看，又具有空間上的分散性、時(shí)間上的不延續(xù)性和缺乏組織性，對于監(jiān)管部門來說，民間借貸較分散，利率高低不一，借款形式不規(guī)范，管理難度大，因此民間金融一直被監(jiān)管者排斥。真正對經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生惡劣影響的亂集資活動的主要根源不在于民間，而是地方政府本身。民間金融出現(xiàn)的問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國有金融隱匿的問題，國有銀行的巨額不良資產(chǎn)就是一個(gè)很好的佐證。民間金融的集資活動大多具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和較高的營運(yùn)效率，有助于我國金融體系的穩(wěn)定。二）、二元金融現(xiàn)象的階段性特征。從一國長期金融發(fā)展過程來看，民間金融是一國特定的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展階段下的產(chǎn)物，具有較獨(dú)特的階

8、段性特征。一般來說，金融體系通常會隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷變革，以滿足發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)需要。在金融制度變遷中，民間金融的出現(xiàn)對主體金融有很好的補(bǔ)充作用，為主體金融創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，但是，隨著正規(guī)金融體制和結(jié)構(gòu)的健全發(fā)展，這種“非組織”的民間金融會逐步失去其競爭發(fā)展的優(yōu)勢，規(guī)模與重要性也逐步弱化、衰落，并漸漸納入到正軌主體金融中去，二元金融現(xiàn)象雖然不可能完全消失，但不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的主要問題。然而，就我國實(shí)際情況來看，金融體制的完善還需要相當(dāng)長的時(shí)間，在一定時(shí)間內(nèi)二元金融現(xiàn)象不會消失，并且民間金融的作用也非同小可，因此，必須重視民間金融制度，促進(jìn)和引導(dǎo)民間金融的良性發(fā)展。三、一些建議民間借貸與正

9、規(guī)金融是金融發(fā)展過程中的一對矛盾體，兩者之間有著很強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)，也有著較為激烈的競爭和排斥，因此我們應(yīng)該采取一些措施，力求兩者之間的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，增強(qiáng)兩者之間的互補(bǔ)性，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一）、尋求民間金融的合理制度安排，在政策上對民間金融給予相應(yīng)的靈活性。首先，政府應(yīng)當(dāng)使民間金融合法化，使正當(dāng)民間金融活動合法地賺取利潤，同時(shí)建立相關(guān)的規(guī)章制度，比如允許民間借貸利率在一定區(qū)間浮動，以規(guī)范、保護(hù)正常的民間金融行為，引導(dǎo)民間金融走上正常的運(yùn)行軌道，并嚴(yán)厲打擊、取締違法活動，以維護(hù)社會的穩(wěn)定，充分發(fā)揮對正規(guī)金融的拾遺補(bǔ)缺作用。其次，可以在民間金融活躍地區(qū)率先搞一些民間金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)，成立一些介于民間借貸與

10、正規(guī)金融之間的非銀行金融機(jī)構(gòu)，比如區(qū)域性的中小企業(yè)投融資公司，將一些高價(jià)值或者龍頭性的民間借貸納入正規(guī)的金融渠道。再次，推行村級的農(nóng)村合作基金會，以維護(hù)和壯大本來就長期存在的村民之間內(nèi)部互助性的合作金融，并有利于降低民間借貸的交易成本、抑制惡性高利貸和化解民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。二）、銀行改革逐步放開民間金融，形成細(xì)分市場。我國的銀行體系一直處于壟斷地位，使銀行本身內(nèi)部治理問題很難解決，缺乏有效競爭，也抑制中小企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以放開民間金融，使國有商業(yè)銀行基層分支機(jī)構(gòu)脫離并且民營化，有利于銀行運(yùn)行和縮短銀行管理的鏈條，促進(jìn)主體金融的改革和民間金融的發(fā)展。農(nóng)村金融監(jiān)管組織定期采集民間借貸活動的相關(guān)

11、數(shù)據(jù)，特別是利率變動數(shù)據(jù)，切實(shí)加強(qiáng)對民間金融的監(jiān)督和管理，三）、轉(zhuǎn)變對民間金融監(jiān)管的思維方式。上文也提到，民間金融的風(fēng)險(xiǎn)比起正規(guī)金融來說小得多，監(jiān)管部門應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，不要單純地對民間金融進(jìn)行排斥和打擊；其次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)抓住規(guī)律采取措施。二元金融具有一定規(guī)律性，即民間金融與正規(guī)金融系統(tǒng)有著千絲萬縷的聯(lián)系，比如民間借貸利率和國家基準(zhǔn)利率之間有很高的聯(lián)動關(guān)系，民間信貸利率緊盯官方利率，從縱向看，國家基準(zhǔn)利率對民間借貸利率的影響也很大，因此，監(jiān)管部門可以通過官定利率、銀行信貸等對民間金融市場間接管理，規(guī)范我國二元金融市場。二元金融現(xiàn)象是許多發(fā)展中國家金融制度變革過程中的必經(jīng)之路，對于我國也不例外，在經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展中都具有積極意義。二元金融具有較明顯的階段性特征，根據(jù)我國目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，這種現(xiàn)象還會持續(xù)較長的一段時(shí)間，因此，民間金融應(yīng)引起有關(guān)部門和人士的注意，并采取積極的措施，促使我國正規(guī)金融與民間金融之間的良性循環(huán)和互助性的發(fā)展。參考文獻(xiàn)：1. 樊綱：論發(fā)展民