投資項目評價成其謙第三版計算題題目和答案

1、6某企業(yè)年初從銀行貸款 1200萬元，并將從第2年開始，每年年末償還 250萬元。已知銀行 按復利利率為 6%計息，試求企業(yè)在哪一年才能還清這筆貸款？（精確到0.1）則A=25O的個數(shù)為：n-2+l= n-1個。故1200 = 250（PA, 6%，n-1）（PF，6%, 1）（P A, 6%, n-1） =1200-r 2500.9434=5.088查表知口一 1在67年之間，插入】5,058 -4.917n-1 = 6- = 6.257 * 62 年5J824.917=73 年7總額為5000元的貸款，在復利利率為8%的情況下第一年還 500元，第二年還1000元,第三年還1500元，第四

2、年還 2000元，問第五年還多少？了一解：5000=500（P/F，S%- 1）+1000（P，F(xiàn)，8%- 2）-1500（PT，8%，3）-2000 （PF, 8%,斗）-X（PT, 3%, 5）X=（5000-500 X 0 92591000 X0.8573 1500 X 0.79382000 X0.7350） 0.6806=（5000462.95-S57.3 1190.71470 ） 0 6806=1019,05-S-0.6S06=l497_2S （元）8某企業(yè)獲得一筆 80萬元的貸款，要求在 4年內(nèi)償清，復利利率為 10%。有4種償還方式: 1、每年年末償還20萬元本金，以及年初尚未歸

3、還本金的相應利息 2、每年年末只償還所欠 利息，第4年末一次還清本金 3、在第4年中每年年末等額償還 4、在第4年末一次還清本試計算各種還款方式所付出的總金額。力41234右式l20202020100利HB642萬式zH011288A at 3： A=NO （A/P,站 sJHlX 0.31547 = 25 24總金離 25 24X4=1（X）.96府式 4 FziSO +KM (P/F. 12%. 3) i(5* (2%. 3)=(340()2CMXJX 2 402 + LtK)X 0.7HX (141635=3400IK(H+7 IJRJX0.4135- H1J2 S2XD.41635=

4、一陽R6z劉6或若 t ACa_ 3400 (A/P, 12. 3 ZOOO+JOO t A/F 12, 3)=3400 X (). 416352000+ 1OOXO.29A35=1415,422000+29,6 = 33S5,S233K6ACij = 6500 15(X) (P/A, 12% 6 *500 tP/F, 口逼 fr) J (A/P. 12%. 6)=6500 15(KJX4 ILL + 5(M)X 0.5066XO.243J3=| 650061 A6.5+ 253.3)X0.24323= 12413.2X0.24323 = 3019.3*3019或者：ACb= 6S00 C A

5、/P, 12%, 6) 1500+刖附(A/F,伽 6)=6500 X fJ.24323 1500+MXJX | 2323=15150.99 15ML6= 3019.434)19VACb2002200INCF -3W-700-7(X1-500 -300 TOO 100 3W| TOO |Pi = 6-1+ =5.5(25 可行NPV=； -300-400 (P/Fp m, I) +21K) (P/A. 10%. 5) P-Tr2)蘭3732 t萬元) 0不可抒(2)據(jù)計算箱果來看，發(fā)現(xiàn);WS標所得紹論平亠致. 闔為標Pi和R0I齊口的就陪科節(jié)詳答)和-侄的適用施Ht以及 NPV的優(yōu)點f請詳答人

6、 應溝以動態(tài)指標MPV的結(jié)論為準.即頊日不可行.11.購買某設(shè)備初始投資為8000元，若其每年年凈收益為1260元，設(shè)備報廢后無殘值，試問：(1 )如果使用8年后報廢，其IRR為多少？(2)如果希望IRR=10%，那么設(shè)備至少應該使用多少年才值得購買(精確到0.1)？11 一解* MXM1 / 12A( - ft.342當 IRR曲饒時JP/A* IRR* M?二札210當 TRR=5%IFt， =6 4636 4656.34V2A ERR = 5% + + 0.45 = 3.43 帝6.4636.210爐；蛙懐用年陽為“* *使NPV=O時，n=-?JWMKH-1260 (P7A 1O喘，n

7、) =O P/Afd) =MKO/ 1260=.3492V i*i n = JD. Nd X3： 科則 CP/A, K%, 1O =6.4956.5492 6.144An = IO * =IO.5W 6 495 6.144內(nèi)為i=IO*X的特況下.n越大.+50(XX4355=30775 (元)PCj=l6(XM+40(X) W 卅廉 A) H0(X) (P/F. 10%* ft)=16000+4(X)0 X 4 355SOOO X 0.5645=2B?O4 f元)PC才PCi-故方*2優(yōu)9.1ftt j(A/PIO%6=Q.Kft2l：NAVb= 15+5(P/A,101.=O.9B5IS|

8、WAV1(A/P-IQ%VJO=O K54譏*佩世f承日，曲用選理日B.解 尿r 只逐 亍為水 的狀畜省略，閃切吉們的ESPV均小T阿牛力 水的NPV、3亍 站*旋迭的徂介總般證趨用at鈿40萬元.妝十在分所范和上內(nèi)廳號組汁哉態(tài)萬元)MAV也聯(lián) f萬兀Ae c1i1 o35G.862 J +O.9K5 L S= 1 _H543fo2oi i37Qi 441 M5341 = 1.RMS6i31O 132O.S6921-10.8541 = 1.72262幾萩電緬4O7T元加恰迅下* :芒勻追坯第1関,田I A+U 力*#fir9某工廠擬安裝一種自動裝置，據(jù)估計。初始投資I為1000萬元，服務期限1

9、0年，每年銷售收入S為450萬元，年總成本 C為280萬元，若基準收益率 ic=10%，分別就I, S,以及C各變動+10%時，對該項目的NPV作敏感性分析，并請判斷該投資項目抵御風險的能力如 何。9,林：(I it 1RRNPV = 1(KX)+ 1450280) ( P/A, IKK, LU = OIRR= +170 CP/A. IRK. IO) =0 NPV= I l+ L7 ( P/A, tRH. 1OX=NPV= I (MW) t)0%) +)70 P/A- IKK- IO) =G NPV= 0+170 1RK= 13.62 崗定止他閃蒸.設(shè)各的芟動百分比九*V=c KMLirt；

10、NPV=c 一1000+(454)2KO iRR = |?.tM,：rY=UF/E ITfi NPV = 一!(H+45O ( 1一1091 ) 一ZAMl IP/A RM , IO) NPV = KMX+ E25 ( P/A IMU+ 1O = O IRKt= 閥定4趟固35,世=1000142 p/A IRR ! 1 ) =OIRRA.M1m*S LTfr NPV = 一KMXW452KO l)0% i P/A* 1RR+ IO)=打耳和*,伽 P/A IRK* IO) =OI ft K= IV”即 A %計算每個不確定因素的敏感度系數(shù)耳廠臨界點和臨界值。計算敏感度系數(shù)敲(S.8 11 1

11、.03)71 1.03J . cr I = 2-0 1(13.62-1 1.03)/! 1.030,1-O11 7.04- 1 1.03)71 1.03(4.28 1 L.O3)/1 1.03匸.o 1-0.1=3.7 1(CI?？梢哉J為S是最敏感因素。 若使NPV刁0, I、S和C允許變動的范圍(臨界點和臨界值) 令 NPV= -1000 ( 1+X)-170 (P A, 10%, 10)=0-1000-1000X +170X6.144=01000X=44.48X=4.45%即若使NPVO, I的變動范圍是X-1.6%.當Y二1.6%時，銷售收入的的臨界值為442.76萬元令 NPV= 一

12、1000-450 280 (1+Z) (P/A, 10%, 10)=0一 1000-170 x 6.144 -280Z x 6.144=01720.32Z=44.48Z=2.59%即若使NPV0, C的變動范圍是Z1650+460 (P/A, 10%. 9) 660 (PF. 10%. 10) =1650-460 x 5.759660 x 0.3855 =1650+2649.14-254.43=1253.57NP1800+530 (P/A. 10%. 9) *730 (PF. 10%. 10) =1800-530 x 5.759+730 x 0.3855 =1800*3052.27*281.4

13、2=1533.69E(NPV)=316.89x0.3-1253.57x 0.4-1533.69x 0.3=86647 D (NPV) = (316.S9S66.47) 2xo.3(1253.5?366.47:X0.4+ (1533.69966.47) 2x0.3-420102.27+59938.56*133554.76-613595.59O (NPV) =- 613595.59=783.320866.47P 1NPVM0) -1 P (NPV0 ) =1P (Z)783.32=1-P (ZV1.1062)=P(Z866.32) =1P (Z )783.32=1 (ZVO)=l-0.5=0.5 故NPV大于孚寶恆的晝室為0.5.14某公司新項目建設(shè)投資額為4254萬元，其中固定資產(chǎn)投資 4000萬元，無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)200萬元，預備費54萬元，流動資金投資700萬元。項目壽命期 12年。建設(shè)期3年中，分別投入借款 560萬元、1500萬元、800萬元（利率10%， 建設(shè)期內(nèi)不要求償還利息）。試采用直線折舊法，求出項目的折舊費（殘值率為5%）。14+兩種方法： X 10% = 133.（第三年,（56