國際收支分析報告

1、內(nèi) 容 摘 要 2009年，在世界各國大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動下，全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈，復(fù)蘇跡象日益凸顯。但國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩，貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資等主要項目收支規(guī)模較2008年有所下降。到了2010年，全球經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響下，國際金融市場出現(xiàn)較大波動。我國繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。我國涉外經(jīng)濟(jì)總體趨于活躍，國際收支交易呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高，與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為95%，較2009年上升13個百分點(diǎn)，貿(mào)易、投資等主要項目交易量均較快增長。然而在2011年，國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變。國際上，歐美債務(wù)

2、危機(jī)不斷發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，國際金融市場動蕩加?。粐鴥?nèi)看，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增速溫和回落，物價漲幅得到初步控制，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生性進(jìn)一步增強(qiáng)。涉外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持健康發(fā)展勢頭。對外經(jīng)濟(jì)交往更加活躍，全年國際收支交易總規(guī)模較2010年增長22%?？傮w看， 近三年來，我國國際收支順差式失衡問題依然突出。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，我國資本和金融項目順差年內(nèi)呈現(xiàn)一定波動。經(jīng)常項目、資本和金融項目持續(xù)保持“雙順差”格局，經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為逐年下降，國際收支狀況持續(xù)改善。 2012年，預(yù)計我國國際收支仍總體保持順差格局，但順差規(guī)模將繼續(xù)穩(wěn)步回落，短期波動可能加大。下

3、一階段，外匯管理工作將把握好“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊成果，進(jìn)一步提高外匯管理服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，穩(wěn)步推進(jìn)貿(mào)易外匯管理等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，防范和打擊“熱錢”流入，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。目錄一、（一）、國際收支總差額分析（二）、經(jīng)濟(jì)政策對國際收支狀況的影響分析（三）、金融政策對國際收支狀況的影響分析（四）、及重大國際事件對中國近三年國際收支狀況的影響進(jìn)行分析二 、項目分析（1）貨物項目的分析（重點(diǎn)分析） 貨物貿(mào)易順差與逆差的分析 貨物進(jìn)出口數(shù)量與價格的分析（2）服務(wù)項目的分析（3）收入項目的分析（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移的分析（5）資本項目的分析（重點(diǎn)項目）（6）對官方儲備資產(chǎn)

4、變動項目的分析 黃金儲備變化的分析 外匯儲備變化的分析 （重點(diǎn)分析）（7）錯誤和遺漏項目的分析一、（一）、國際收支總差額分析表1-2 2007-2011年國際收支順差結(jié)構(gòu) 表1-2 2007-2011年國際收支順差結(jié)構(gòu) 單位：億美元 項 目 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 國際收支總差額 4491 4587 4420 5247 4228 經(jīng)常項目差額 3540 4124 2611 2378 2017 占國際收支總差額比重 78.8% 89.9% 59.1% 45.3% 47.7% 與gdp之比 10.1% 9.1% 5.2% 4.0% 2.8% 資本和金融項目差額

5、951 463 1808 2869 2211 占國際收支總差額比重 21.2% 10.1% 40.9% 54.7% 52.3% 與gdp之比 2.7% 1.0% 3.6% 4.8% 3.0% 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局。 差額形成的原因分析我國經(jīng)濟(jì)中儲蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡。長期以來，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)之一是低消費(fèi)、高儲蓄。我國最終消費(fèi)率占gdp的比重已從上世紀(jì)80年代超過62%下降到2005年的52.1%，居民消費(fèi)率也從1991年的48.8%下降到2005年的38.2%，均達(dá)歷史最低水平。儲蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年間快速增長了9個百分點(diǎn)。

6、消費(fèi)不足帶來儲蓄過高，而高儲蓄帶來的是則高放貸和高投資。在國內(nèi)消費(fèi)不旺的狀況下，高投資形成的過剩產(chǎn)能只能通過對外出口來釋放，由此導(dǎo)致了不斷擴(kuò)大的貿(mào)易順差。 我國長期實(shí)施的出口導(dǎo)向政策。改革開放以來，為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)，尤其是1994年人民幣匯率的并軌改革更是有力地促進(jìn)了出口。1998年以后，應(yīng)對亞洲金融危機(jī)以后出口乏力、內(nèi)需不振的形勢，國家調(diào)整了出口退稅率，同時采取一系 列措施鼓勵擴(kuò)大出口和利用外資；2001年底，我國加入世貿(mào)組織；2005年初，紡織品配額被取消。這些有利于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施的實(shí)施和體制環(huán)境的形成，

7、都使得我國出口商品競爭優(yōu)勢得以進(jìn)一步發(fā)揮，出口高速增長。 國內(nèi)長期實(shí)行的對外資的優(yōu)惠政策。鼓勵外資進(jìn)入的各種優(yōu)惠政策使得國外資金可以通過合資和直接投資的方式進(jìn)入中國。外商直接投資的進(jìn)入帶來的外匯流入并不是以購買外國資本品的方式，即通過經(jīng)常項目逆差的形式流出，而是這些外商將直接投資帶來的外匯簡單地賣給中國人民銀行，然后用換來的人民幣購買國內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)一步通過出口產(chǎn)生經(jīng)常項目順差，從而產(chǎn)生了“雙順差”的格局。 國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移。通過分析十多年來的海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們可以得出以下結(jié)論：第一，在雙邊貿(mào)易中，我國順差增加較大的市場主要是美國、歐盟和香港，而同一時期我國對亞洲地區(qū)卻由順差轉(zhuǎn)

8、變?yōu)槟娌?；第二，在商品結(jié)構(gòu)上，我國順差集中在工業(yè)制成品，尤其是輕紡和機(jī)電產(chǎn)品上，而同一時期初級產(chǎn)品進(jìn)出口卻由順差變?yōu)槟娌?；第三，從?jīng)營主體看，外商投資企業(yè)進(jìn)出口已經(jīng)由逆差變?yōu)轫槻睿坏谒?，從貿(mào)易方式看，加工貿(mào)易順差遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般貿(mào)易順差。如果也對比一下同期我國一些主要貿(mào)易伙伴國的統(tǒng)計，就會發(fā)現(xiàn)，在我國對美、歐貿(mào)易順差迅速增加同時，亞洲幾個主要經(jīng)濟(jì)體對美、歐的順差是逐漸縮小的。也就是說，原來設(shè)在亞洲其他幾個經(jīng)濟(jì)體的加工出口產(chǎn)業(yè)，尤其是其末端加工工序，已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移到我國，這樣也就把他們對美、歐的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移了過來。所以，十多年來我國商品進(jìn)出口的迅速增長和順差的擴(kuò)大，與國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、一部分加工出

9、口產(chǎn)業(yè)以外商投資形式由其他亞洲經(jīng)濟(jì)體向我國轉(zhuǎn)移有著直接的關(guān)系。這歸根到底是我國在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分工角色造成的。 全球過剩流動性的輸入2001年以來，美聯(lián)儲開始實(shí)施了長達(dá)兩年多的低利率政策，與其寬松的貨幣政策同步，我國資本項目順差開始持續(xù)增長，人民幣匯率升值的國際壓力也日益高漲，這些事件均不是巧合。事實(shí)上，正是由于世界三大經(jīng)濟(jì)體長期的低利率政策，創(chuàng)造了全球過剩的流動性，推動石油價格和全球資產(chǎn)價格上漲，也強(qiáng)行推動著過剩的流動性流入我國資本市場和房地產(chǎn)市場，我國開始被動地被制造流動性過剩。四、促進(jìn)國際收支平衡及宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策建議(一)在進(jìn)行國際收支平衡及宏觀調(diào)控政策搭配時，要做好五個結(jié)合：短期

10、政策和中長期政策的結(jié)合。不同指標(biāo)周期不同，要保持各項政策的前瞻性，從容應(yīng)對世界金融危機(jī)可能向好的也可能向壞的方面演變。國內(nèi)政策和對外政策的結(jié)合。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策四大目標(biāo)結(jié)合時，控制國際收支差率和外經(jīng)比率，通過內(nèi)外政策的搭配化解內(nèi)外均衡的沖突?？偭空吆徒Y(jié)構(gòu)政策的結(jié)合。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，由需求結(jié)構(gòu)被動的變化到主動的調(diào)整、由需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變到供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整。宏觀政策和微觀政策的結(jié)合。要協(xié)調(diào)地方和中央、政府和企業(yè)之間目標(biāo)。防止地方、企業(yè)各行其是，不顧宏觀利益和長遠(yuǎn)效益。(d外匯政策和其他政策的結(jié)合。保持國際收支平衡和匯率穩(wěn)定、凋控國際收支差率和外匯儲備率等，外匯政策是重要方面，但其作用主要在外匯兌換環(huán)節(jié)，

11、因此貿(mào)易、外資、外債等前位環(huán)節(jié)的政策也要加強(qiáng)配合。(2) 實(shí)施積極的財政政策和謹(jǐn)慎的貨幣政策。穩(wěn)定出口和增長、鼓勵個人消費(fèi)均需要低稅，而來自普遍陷于困境的企業(yè)、重挫的股市和蕭條的房地產(chǎn)業(yè)等方面的稅收減少，赤字政策在危機(jī)時期又風(fēng)險很大，故寬松的財政政策是難于為繼的。鑒于國內(nèi)外資金面十分寬松而經(jīng)濟(jì)增長難于很快提升，因而實(shí)施貨幣政策要審慎、由偏松轉(zhuǎn)偏緊，關(guān)鍵在于保持信貸投放的有效性，切不可流入股市和房地產(chǎn)。(三)實(shí)施低水平(即國際收支規(guī)模小)的國際收支平衡政策，對內(nèi)實(shí)施適度投資和擴(kuò)大消費(fèi)的政策。這是在國際收支順差縮小情況下穩(wěn)定差率、保持國際收支平衡、防范世界金融危機(jī)沖擊和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的策略措施。

12、為此要轉(zhuǎn)變出口依賴型且以出口加工貿(mào)易為重的經(jīng)濟(jì)增長方式，并擴(kuò)大內(nèi)需、增加消費(fèi)以彌補(bǔ)外需下降。但過度投資因內(nèi)外需求不足將難于實(shí)現(xiàn)收益、影響經(jīng)濟(jì)再循環(huán)，且不利于防通脹。目前應(yīng)通過強(qiáng)化財政手段，改善民生、促進(jìn)消費(fèi)，增加農(nóng)業(yè)投入以促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)，普遍地提高基礎(chǔ)性的消費(fèi)水平以促進(jìn)內(nèi)部循環(huán)；推動股權(quán)全民化和住房福利化以增強(qiáng)消費(fèi)支出預(yù)期，促進(jìn)國民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康結(jié)合。(4) 實(shí)行國際收支結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策相結(jié)合。促進(jìn)內(nèi)外均衡。我國出口、貿(mào)易順差持續(xù)大幅增長，主要是依賴初級產(chǎn)品出口、通過充當(dāng)“世界加工廠”方式、借助大量引進(jìn)外資來實(shí)現(xiàn)，形成了現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和國際收支結(jié)

13、構(gòu)格局。這在世界金融危機(jī)中遭受了很大的沖擊而且將不能適應(yīng)危機(jī)之后各國國際收支變化聯(lián)動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。我們必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策。淘汰一些落后的、嚴(yán)重過剩的生產(chǎn)能力，優(yōu)化進(jìn)出口商品、利用外資項目、對外投資的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)過剩的出口產(chǎn)能與擴(kuò)大內(nèi)需接軌，外需下降與消費(fèi)擴(kuò)大互補(bǔ)，引進(jìn)外資與對外投資均衡。實(shí)現(xiàn)以投資收益順差不斷增加來彌補(bǔ)貿(mào)易順差的減少。(5) 實(shí)施靈活的管制性調(diào)控政策，運(yùn)用外匯儲備擴(kuò)大進(jìn)口。繼續(xù)樹立外匯收支均衡管理理念，堅持資本項目管理，強(qiáng)化對跨境資金流動的監(jiān)管，防范投機(jī)資金沖擊的影響。在既糾偏差又防逆轉(zhuǎn)前提下積極運(yùn)用外匯儲備加大對重要物資的進(jìn)口、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)合平

14、衡要求戰(zhàn)略性地組織對外進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。進(jìn)而降低國際收支差率、外匯儲備率、外經(jīng)比率以調(diào)節(jié)國際收支，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。(6) 保持匯率、利率和物價穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支平衡和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。匯率、內(nèi)外資金利率差、價格差是影響國際收支平衡的重要因素。無論在當(dāng)前還是中長期，均需要保持匯率、利率和物價穩(wěn)定。尤其是近兩年人民幣匯率升值使匯率對進(jìn)出口和國際收支調(diào)節(jié)的邊際效應(yīng)逐漸增大，但匯率繼續(xù)升值在當(dāng)前對企業(yè)進(jìn)出口、國際收支和外匯儲備就會變得越來越不利。(七)降低我國過高的儲備率。加快改革我國初次收入分配制度和工資形成機(jī)制改革。大力發(fā)展金融市場，完善金融運(yùn)行法律、法規(guī)的建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息，并提高法定準(zhǔn)備金率，控

15、制流動性。（八）調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力。 把我國的勞動和資本密集型產(chǎn)業(yè)努力改造成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的附加值，使產(chǎn)品更有技術(shù)含量，能用更少的人力物力獲得更多的利潤。（九）實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，擴(kuò)大對外投資。 國家應(yīng)該要支持企業(yè)到境外去發(fā)展，尤其是去發(fā)展有技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)，這樣就能彌補(bǔ)我們境內(nèi)的不足。（二）經(jīng)濟(jì)政策及其對國際收支狀況的影響分析（一）2009年是新世紀(jì)以來我國涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為困難的一年。面對2008年四季度以來國際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散蔓延，國家全面實(shí)施并不斷豐富完善應(yīng)對國際金融危機(jī)的一攬子計劃和政策措施，主要措施包括： 1.1、出臺穩(wěn)定外需政策。加快調(diào)整加工貿(mào)易政策，從限制

16、類目錄和禁止類目錄中分別剔除1730個和106個十位商品編碼。完善機(jī)電產(chǎn)品出口政策，2009年8月以來，先后5次調(diào)整機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率，退稅率達(dá)到17的機(jī)電產(chǎn)品約占機(jī)電產(chǎn)品總稅號的70，覆蓋了機(jī)電產(chǎn)品出口的60。出臺421億美元大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排以及優(yōu)惠出口買方信貸100億美元。在廣東、上海等部分地區(qū)開展跨境貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。完善出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查7制度，提高預(yù)收貨款和延期付款等基礎(chǔ)比例，調(diào)增2009年度金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)用于支持企業(yè)貿(mào)易融資。1.2、轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，促進(jìn)貿(mào)易平衡。大力實(shí)施科技興貿(mào)戰(zhàn)略，新增20家科技興貿(mào)創(chuàng)新基地，積極擴(kuò)大機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品出口，同時著力

17、擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件和重要能源資源進(jìn)口。修訂出臺禁止進(jìn)口限制進(jìn)口技術(shù)管理辦法、鼓勵進(jìn)口技術(shù)和產(chǎn)品目錄等相關(guān)規(guī)定和措施，進(jìn)一步完善技術(shù)進(jìn)出口管理體制。修改完善了服務(wù)貿(mào)易發(fā)展規(guī)劃綱要，制定完善服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)政策。加快落實(shí)促進(jìn)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在財政、稅務(wù)、信貸、外匯等管理環(huán)節(jié)出臺多項配套措施，支持20個示范城市開展服務(wù)產(chǎn)業(yè)外包。大力促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域服務(wù)出口，重點(diǎn)支持文化、中醫(yī)藥、軟件等領(lǐng)域的服務(wù)出口。1.3、加強(qiáng)對外資引導(dǎo)，提高利用外資質(zhì)量。簡化審批程序，下放融資租賃、投資性公司等外資企業(yè)審批權(quán)限。加強(qiáng)對外商投資的引導(dǎo)，出臺鼓勵外商投資研發(fā)中心的稅收政策。修訂中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄，推動

18、外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。加快生態(tài)園區(qū)建設(shè)，增強(qiáng)了開發(fā)區(qū)的產(chǎn)業(yè)集聚功能和節(jié)能減排、集約利用資源方面的示范效應(yīng)。鼓勵境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入境內(nèi)市場開展中長期證券投資，將單家合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度上限由8億美元調(diào)整至10億美元，將養(yǎng)老基金、保險基金、開放式中國基金等進(jìn)行中長期投資的本金鎖定期縮短至3個月。1.4、支持“走出去”戰(zhàn)略。出臺境外投資管理辦法，進(jìn)一步改善國內(nèi)企業(yè)對外投資環(huán)境。發(fā)布162個國家和地區(qū)的對外投資合作國別（地區(qū)）指南，整合建成對外投資合作信息服務(wù)系統(tǒng)。鼓勵企業(yè)在發(fā)達(dá)國家設(shè)立研發(fā)中心，支持以獲取能源資源、先進(jìn)技術(shù)和營銷網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)的并購?fù)顿Y。境外直接投資外匯資金來源審核和資金匯出核準(zhǔn)調(diào)

19、整為登記管理，在匯兌環(huán)節(jié)上對境外直接投資基本不再限制。允許符合條件的各類國內(nèi)企業(yè)在一定限額內(nèi)使用自有外匯或人民幣購匯等多種方式進(jìn)行境外放款，支持境內(nèi)企業(yè)對外投資。1.5、反對各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義，維護(hù)公正合理的貿(mào)易投資環(huán)境。針對國際金融危機(jī)爆發(fā)后貿(mào)易摩擦明顯增多的嚴(yán)峻形勢，利用g20金融峰會等各種多邊、雙邊場合，堅決反對貿(mào)易保護(hù)主義。通過wto多邊平臺，妥善處理美國等國玩具進(jìn)口措施、日本肯定列表制度、歐盟危險化學(xué)物質(zhì)分類等對我國有較大影響的技術(shù)性貿(mào)易摩擦，維護(hù)了我企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的正當(dāng)利益。進(jìn)一步加強(qiáng)貿(mào)8 易救濟(jì)和反壟斷調(diào)查，2009年對外發(fā)起反傾銷調(diào)查8起、反補(bǔ)貼調(diào)查3起。積極開展經(jīng)營者集中反壟

20、斷審查執(zhí)法，依照反壟斷法對可口可樂公司收購匯源公司不予批準(zhǔn)，有條件批準(zhǔn)英博啤酒公司收購ab啤酒公司，促進(jìn)了市場公平競爭。 （二） 2010年，我國注重統(tǒng)籌國內(nèi)發(fā)展和對外開放，涉外經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整取得顯著進(jìn)展。主要措施包括： 2.1、加大貿(mào)易政策調(diào)整力度，改善貿(mào)易平衡狀況。嚴(yán)格控制“高耗能高污染和資源性”產(chǎn)品出口，取消406個稅號產(chǎn)品的出口退稅。加快推進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，修改加工貿(mào)易管理辦法，將44種“兩高”商品列入加工貿(mào)易禁止類目錄。利用國家融資保險專項安排支持成套設(shè)備出口，累計支持項目75個，合同金額221億美元。積極擴(kuò)大進(jìn)口，利用進(jìn)口貼息政策支持先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、重要能源原材料進(jìn)口。2010

21、年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)擴(kuò)大到全國20個地區(qū)，涵蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目業(yè)務(wù)，出口試點(diǎn)企業(yè)從365家擴(kuò)大到67724家。2010年12月起，將7個省（市）開展的進(jìn)口付匯核銷制度改革試點(diǎn)推廣到全國。在全國4個省（市）開展出口收入存放境外試點(diǎn)，允許企業(yè)在境外存放具有真實(shí)合法交易背景的出口收入。上述措施的實(shí)施,加大貿(mào)易政策調(diào)整力度，改善貿(mào)易平衡狀況。優(yōu)化了進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，降低了“兩高”商品的出口，增加了成套設(shè)備的出口，同時在一定程度上促使經(jīng)常項目下貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口增加。 2.2、出臺關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見，修訂外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，鼓勵外資投向高端制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

22、出臺引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的指導(dǎo)意見，修訂中西部外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄，促進(jìn)中西部地區(qū)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以發(fā)展服務(wù)外包為重點(diǎn)，出臺近30項支持性政策，鼓勵跨國公司在國內(nèi)設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心。上述措施的實(shí)施目的在于轉(zhuǎn)變利用外資政策，提高利用外資質(zhì)量。2010年，全國服務(wù)外包企業(yè)突破1萬家，離岸服務(wù)外包業(yè)務(wù)執(zhí)行金額接近150億美元。同時，加強(qiáng)了對境外機(jī)構(gòu)流入房地產(chǎn)市場的管理，優(yōu)化外資的產(chǎn)業(yè)分布。在一定程度上優(yōu)化了資本的利用結(jié)構(gòu)，促使外資的合理流動，對資本和金融項目產(chǎn)生了積極的影響。 2.3、支持“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)有序開展對外投資。加強(qiáng)對“走出去”企業(yè)的融資支持和服務(wù)保障，支持有條件的企業(yè)開展

23、境外投資合作與并購。積極探索人民幣跨境資本項目業(yè)務(wù)，以個案方式開展人民幣對外直接投資試點(diǎn)。上述措施的實(shí)施有利于我國在外直接投資，促使資本和金融項目的合理變動。 （三）2011年，我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，外貿(mào)、外資和外匯領(lǐng)域的政策調(diào)整取得成效，國際收支狀況進(jìn)一步趨向平衡。主要措施包括： 3.1、 貿(mào)易政策：“穩(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口”，促進(jìn)貿(mào)易平衡和結(jié)構(gòu)升級。取消部分鋼材、有色金屬加工材等406個稅號的退稅率，抑制“兩高一資”及部分農(nóng)產(chǎn)品出口。積極擴(kuò)大進(jìn)口，自7月1日起先后取消或大幅下調(diào)汽油、柴油等原材料，以及千萬噸煉油設(shè)備、天然氣管道運(yùn)輸設(shè)備等重大技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口關(guān)稅和增值稅。在戛納峰會上宣布，對同中國

24、建立外交關(guān)系的最不發(fā)達(dá)國家的97%稅目產(chǎn)品給予零關(guān)稅待遇。公布關(guān)于2012年關(guān)稅實(shí)施方案的通知，明確適用進(jìn)口暫定稅率的730多種商品平均稅率為4.4%，比最惠國稅率低50%以上。加快加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級的步伐，通過稅收杠桿鼓勵來料加工企業(yè)轉(zhuǎn)型為法人企業(yè)。發(fā)布服務(wù)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要，提高服務(wù)貿(mào)易在對外貿(mào)易中的比重。 3.2、 直接投資和金融政策：規(guī)范和引導(dǎo)并重，促進(jìn)“引進(jìn)來”與“走出去”雙向合理發(fā)展。建立我國跨部門的外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度，出臺相關(guān)管理規(guī)定。修改外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，鼓勵外商投資現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和文化領(lǐng)域。綜合運(yùn)用多種措施支持國內(nèi)企業(yè)開展對外直接投資，進(jìn)

25、一步下放境外投資項目核準(zhǔn)權(quán)限。用好非洲中小企業(yè)發(fā)展專項貸款，支持國內(nèi)企業(yè)對非開展直接投資。允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣對外投資、境外投資者以人民幣到境內(nèi)開展直接投資，明確商業(yè)銀行開展境外項目人民幣貸款條件，支持企業(yè)“走出去”。允許境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)到香港等境外市場發(fā)行人民幣債券。 3.3、外匯管理政策：統(tǒng)籌防風(fēng)險和便利化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。切實(shí)把減緩銀行結(jié)售匯順差過快增長作為中心工作，啟動應(yīng)對異?？缇迟Y金流入預(yù)案，加強(qiáng)銀行結(jié)售匯頭寸、出口收結(jié)匯、短期外債等外匯業(yè)務(wù)管理。發(fā)揮外匯檢查手段的作用，集中力量查辦重大違規(guī)案件。2011年，共查處外匯違法違規(guī)案件3488件，收繳罰沒款達(dá)到5億元人民幣，較2010年

26、增長1倍多；破獲39起地下錢莊、非法買賣外匯等違法犯罪案件，涉案金額合計達(dá)717億元人民幣。同時，穩(wěn)步推進(jìn)進(jìn)出口核銷制度改革，降低企業(yè)和銀行財務(wù)成本；將出口收入存放境外政策推廣至全國，便利經(jīng)濟(jì)主體持有外匯；下放貿(mào)易信貸、對外擔(dān)保等五項業(yè)務(wù)的審批權(quán)限，便利個人通過電子銀行渠道辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)；發(fā)布人民幣合格境外投資者境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法，有序拓寬資本市場開放；大力引導(dǎo)外匯市場產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展，推出人民幣對外匯期權(quán)交易。（三）、金融政策及其對國際收支狀況的影響分析2009年中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了國際金融危機(jī)的嚴(yán)峻考驗。面對極其嚴(yán)峻的國際形勢，我國實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實(shí)施并不斷完

27、善應(yīng)對國際金融危機(jī)的一攬子計劃，2009年率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)形勢總體回升向好。2009年，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）33.5萬億元，比上年增長8.7%，增速比上年低0.9個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速逐季加快。最終消費(fèi)、資本形成和凈出口對dp的貢獻(xiàn)率分別為52.5%、92.3%和-44.8%。居民消費(fèi)價格（cpi）比上年下降0.7%，較上年低6.6個百分點(diǎn)。貿(mào)易順差1961億美元，比上年減少020億美元。在2008年9月份以來五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，2009 年利率政策保持穩(wěn)定，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率維持在2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率維持在5.31%。同時，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，繼續(xù)積極培育貨幣市

28、場基準(zhǔn)利率，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善利率定價機(jī)制。 2010 年，中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。2010 年前三季度，利率政策保持穩(wěn)定。第四季度以來，為穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，抑制貨幣信貸快速增長，中國人民銀行于10 月20 日、12 月26 日兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，1 年期存款基準(zhǔn)利率由2.25%上調(diào)至2.75%，累計上調(diào)0.5 個百分點(diǎn)1 年期貸款基準(zhǔn)利率由5.31%上調(diào)至5.81%，累計上調(diào)0.5 個百分點(diǎn)。12月26 日同時上調(diào)中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款利率，其中1 年期流動性再貸款利率由3.33%上調(diào)至3.85%；1 年期農(nóng)村信用社再貸

29、款利率由2.88%上調(diào)至3.35%；再貼現(xiàn)利率由1.80%上調(diào)至2.25%。 人民幣匯率形成機(jī)制改革對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響總體積極。對外貿(mào)易保持較快增速，貿(mào)易順差過快增長態(tài)勢得到緩解。人民幣適度升值降低了消費(fèi)品和初級產(chǎn)品的進(jìn)口價格，直接支持?jǐn)U大進(jìn)口。2010年6月份以來，我國月度進(jìn)口額保持在1200 億美元左右；盡管面臨較多不確定因素，但我國出口增長依然強(qiáng)勁，已全面恢復(fù)至危機(jī)前的水平。2010 年以來，月度出口額屢創(chuàng)歷史最好水平，有8個月超過1300億美元。2010年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1831億美元，同比減少6.4%。進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，出口區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨合理。在進(jìn)口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，初級產(chǎn)品進(jìn)口快速增長，

30、2010年，我國進(jìn)口原油2.4億噸，同比增長17.5%，較2008年增長33.8%。匯率彈性增強(qiáng)促使企業(yè)加大研發(fā)和創(chuàng)新力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量，加快產(chǎn)品升級換代，以增強(qiáng)在國際市場的競爭力。2010 年，機(jī)電產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品出口分別增長30.9%和30.7%，增速比上年大幅提高。企業(yè)也開始關(guān)注美元之外的其他結(jié)算貨幣，并積極開拓新興市場，我國的出口集中度下降，出口區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2010 年以來，我國對美、歐出口占出口總量的比重已分別從6 月份的18.6%和19.8%降至12月份的17.0%和18.8%。由于人民幣匯率預(yù)期總體平穩(wěn)、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展以及境外企業(yè)資金狀況好轉(zhuǎn)導(dǎo)致境內(nèi)外企業(yè)貿(mào)易信貸增加等

31、因素，2010 年企業(yè)外幣貸款需求下降。 2011 年前三季度，面對通貨膨脹壓力不斷加大的形勢，中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)的首要任務(wù)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加強(qiáng)宏觀審慎管理，先后6 次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3 個百分點(diǎn)，3 次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共0.75 個百分點(diǎn)，靈活開展公開市場操作，實(shí)施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，引導(dǎo)貨幣信貸增長平穩(wěn)回調(diào)，保持合理的社會融資規(guī)模。進(jìn)入10 月份以后，針對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢變化，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，暫停發(fā)行三年期央票，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.

32、5 個百分點(diǎn)，調(diào)整優(yōu)化差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小型微型企業(yè)、“三農(nóng)”和國家重點(diǎn)在建續(xù)建項目的信貸支持?？傮w看，穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施成效逐步顯現(xiàn)。貨幣信貸增速平穩(wěn)回調(diào)，人民幣匯率彈性增強(qiáng)。2011 年年末，金融機(jī)構(gòu)貸款利率總體穩(wěn)步上行，12 月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為8.01%，比年初上升1.82 個百分點(diǎn)。2011 年年末，人民幣對美元匯率中間價為6.3009元，比上年末升值5.11%。2011 年前三季度，國際收支經(jīng)常項目、資本和金融項目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增加。經(jīng)常項目順差為1412 億美元，同比減少30.7%，與gdp 之比降至3%；

33、資本和金融項目順差為2501億美元同比增長92.2%；國際儲備資產(chǎn)增加3754 億美元。第四季度以來，在歐美債務(wù)危機(jī)、市場預(yù)期變化和以“減順差、促平衡”為導(dǎo)向的外匯管理政策調(diào)整的影響下，跨境資金凈流入趨緩，個別月份銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)逆差，國際收支不平衡的壓力有所緩解。截至2011年末，國家外匯儲備余額為31811 億美元。（四）、及重大國際事件對中國近三年國際收支狀況的影響進(jìn)行分析（1）金融危機(jī)及對國際收支狀況的影響分析 2009年，國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩。國際收支交易總規(guī)模為4.0萬億美元，較上年下降12；與同期gdp之比為81.9，較上年下降18.9個百分

34、點(diǎn)。各主要交易項目收支規(guī)模較2008年有所回落。按國際收支統(tǒng)計口徑，貨物貿(mào)易總額21581億美元，下降14；服務(wù)貿(mào)易總額2885億美元，下降6；外國來華直接投資流入1100億美元，下降32；對外直接投資流出481億美元，下降14。圖1-1 中國國際收支交易規(guī)模及其占gdp比例上半年，在國際金融危機(jī)的沖擊下，國際收支交易總規(guī)模較2008年同期下降27，其中，貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易總額分別下降24和14，6月末外債余額較2008年末小幅下降4。 2009年，我國貨物貿(mào)易總體呈現(xiàn)下降走勢。按國際收支統(tǒng)計口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值21581億美元，同比減少14。其中，出口12038億美元，減少16；進(jìn)口95

35、43億美元，減少11；貨物貿(mào)易順差2495億美元，減少31。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2009年我國貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：貿(mào)易順差明顯下降，進(jìn)口降幅小于出口。2009年進(jìn)出口總額22072億美元，較上年下降14，其中：出口12017億美元，下降16；進(jìn)口10056億美元，下降11，進(jìn)口降幅低于出口降幅5個百分點(diǎn)。全年貨物貿(mào)易順差1961億美元，下降34，凈減少1020億美元。自2008年10月起進(jìn)出口連續(xù)數(shù)月下挫后，2009年3月貨物貿(mào)易開始企穩(wěn)，但仍未恢復(fù)到危機(jī)前的水平。 一般貿(mào)易出現(xiàn)逆差，加工貿(mào)易順差降低。2009年，我國一般貿(mào)易進(jìn)出口10637億美元，較上年下降14，其中：出口5298億美元，下降

36、20，降幅高于總體出口；進(jìn)口5339億美元，下降7，降幅低于總體進(jìn)口；出口降幅大于進(jìn)口降幅13個百分點(diǎn)，一般貿(mào)易由上年順差899億美元轉(zhuǎn)為逆差41億美元。我國加工貿(mào)易進(jìn)出口9093億美元，下降14，其中：出口5870億美元，下降13；進(jìn)口3223億美元，下降15。加工貿(mào)易順差2647億美元，下降11。圖2-1 改革開放以來中國進(jìn)出口總值及其變動情況 外商投資企業(yè)順差降幅小于總體降幅，國有企業(yè)逆差擴(kuò)大，民營企業(yè)進(jìn)口增長。2009年，外商投資企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模變化與總體相當(dāng)，其中，出口6722億美元，下降15；進(jìn)口5452億美元，下降12；順差 1270億美元，下降26，低于總體貿(mào)易順差降幅8個百分點(diǎn)

37、。國有企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模受金融危機(jī)影響更大，出口1910億美元，下降26，高于總體出口降幅10個百分點(diǎn)；進(jìn)口2885億美元，下降19，高于總體進(jìn)口降幅8個百分點(diǎn)；逆差 975億美元，凈增加9億美元。民營企業(yè)出口3384億美元，下降12；進(jìn)口1719億美元，增長8；順差1665億美元，減少549億美元。 在國際金融危機(jī)背景下，銀行境外資產(chǎn)運(yùn)作面臨較大風(fēng)險且收益逐步下降。隨著美國量化寬松貨幣政策的實(shí)施，倫敦同業(yè)拆借市場一年期美元利率由2009年初的1.9左右降至12月末的1左右，而國內(nèi)一年期美元貸款加權(quán)平均利率2009年初為3，12月份為1.9，高于境外同業(yè)拆借利率1個百分點(diǎn)。在這種情況下，2009年

38、我國銀行部門減少境外資產(chǎn)663億美元，其中，減持境外（中）長期債券442億美元，減少境外貸款（主要為同業(yè)拆放）129億美元，減少境外貨幣和存款（主要為同業(yè)存放）92億美元，占減持境外資產(chǎn)的比例分別為67、19和14。同期，銀行部門境外證券投資和其他投資負(fù)債增加121億美元。綜上，銀行部門境外資金凈流入784億美元，占證券投資和其他投資順差的74，占資本和金融項目順差的54。 銀行間外匯市場交易變動很大。隨著全球金融市場的逐步趨穩(wěn)以及國內(nèi)銀行間外匯市場詢價交易凈額清算的推出，2009年市場交易止跌回升，已恢復(fù)并超過2008年國際金融危機(jī)發(fā)生前的水平。全年銀行間即期外匯市場成交量較2008年增長1

39、9.3，日均成交量增長20.3。即期外匯市場仍以詢價交易為主，全年詢價與競價交易量之比為249:1。銀行間遠(yuǎn)期外匯交易,2009年，銀行間遠(yuǎn)期外匯市場累計交易2501筆，成交97.67億美元，日均成交0.40億美元，總成交量和日均成交量較2008年分別下降43.8和43.3。（2）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對中國國際收支狀況的影響分析2010年，資本和金融項目順差呈現(xiàn)一定波動。一季度，我國跨境資金流動延續(xù)前一年復(fù)蘇勢頭，資本和金融項目順差612億美元。隨后在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響下，國際資本避險情緒加重，跨境資金凈流入套利傾向減弱，二、三季度資本和金融項目順差分別降至319億和141億美元，較2009年同

40、期均下降50%以上。四季度，隨著國際金融市場逐步企穩(wěn)和境外流動性日益充裕，我國資金凈流入出現(xiàn)明顯反彈，資本和金融項目順差達(dá)到1189億美元。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，2010年5月，中國對歐盟出口同比增長49.7%，12月降至18.3%。2010年，主要受美聯(lián)儲量化寬松政策下美元走弱，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期的影響，國際大宗商品價格震蕩上漲，上半年以區(qū)間波動為主，下半年總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。價格上漲推動我國進(jìn)口快速增長，貿(mào)易條件有所惡化。2010年我國進(jìn)口價格指數(shù)同比上漲較快，尤其是資源類商品進(jìn)口中的價格因素影響明顯。其中，原油進(jìn)口數(shù)量增長18%，金額增長51%；鐵礦砂進(jìn)口數(shù)量下降1%，金額增長5

41、8%；銅進(jìn)口數(shù)量與上年持平，但進(jìn)口金額增長了44%。2010年5月份起出口價格指數(shù)同比持續(xù)上漲，但漲幅低于進(jìn)口?？傮w看，截至2010年底，出口和進(jìn)口商品價格指數(shù)分別較上年同期上漲4.9和10.1個百分點(diǎn)，貿(mào)易條件指數(shù)較上年同期下降4.7個百分點(diǎn)。圖2-3 2008-2010年各月進(jìn)出口商品價格同比指數(shù)與貿(mào)易條件指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。 2011年, 跨境證券投資凈流入延續(xù)下降。2011年，我國證券投資項下跨境資金凈流入196億美元，較上年下降18%。其中，我國對外證券投資凈流入62億美元，上年為凈流出76億美元；境外對我國證券投資凈流入134億美元，較上年下降58%（見圖2-14）。 圖2-

42、14 2000-2011年跨境證券投資凈額 注 注：我國對外證券投資正值表示凈回流，負(fù)值表示凈流出；境外對我國證 券投資正值表示凈流入，負(fù)值表示凈流出。 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。 一方面，我國對外證券投資下降。2011年，美國和歐洲主權(quán)債務(wù)問題疊加并不斷惡化，國際金融市場大幅震蕩，國內(nèi)投資者避險動機(jī)增強(qiáng)，對外投資意愿減弱。全年，我國對外股票投資新增額和撤資額分別為101億和112億美元，較上年分別下降49%和2%，兩項合計凈流入11億美元，上年為凈流出84億美元 另一方面，境外對我國證券投資下降。在股票投資方面，2011年全球資本市場在美歐主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊下遭遇寒冬，而國內(nèi)企業(yè)更面臨境外做空

43、力量的持續(xù)打壓，使境外上市首發(fā)和再融資規(guī)模由2010年的354億美元大幅回落至116億美元，加上合格境外機(jī)構(gòu)投資者新增投資8億美元，全年境外對我國股票投資凈流入53億美元，較上年下降83%。二 、項目分析（1）貨物項目的分析（重點(diǎn)分析） 貨物貿(mào)易順差與逆差的分析2009年貿(mào)易收支差額=12,038-9,543=2,4952010年貿(mào)易收支差額=15,814-13,272=2,5422011年貿(mào)易收支差額=19,038-16,603=2,435故三年的貿(mào)易收支差額均為順差.12009年貨物貿(mào)易進(jìn)出口多年來首次回落2009年，由于外部需求依然較低，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速相對前些年有所回落，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口

44、繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢。按國際收支統(tǒng)計口徑，2009年貨物貿(mào)易出口12038億美元，進(jìn)口9543億美元，分別較上年下降16和11，是近20年來的首次下降；貨物貿(mào)易順差2495億美元，下降31。22010年貨物貿(mào)易順差與2009年基本相當(dāng)2010年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模達(dá)到歷史最高水平。但進(jìn)口增速快于出口，貨物貿(mào)易順差未現(xiàn)大幅增長。按國際收支統(tǒng)計口徑，2010年貨物貿(mào)易出口15814億美元，進(jìn)口13272億美元，分別較上年增長31和39。貨物貿(mào)易順差2542億美元，較上年略增2。3. 貨物貿(mào)易貨物貿(mào)易順差略有下降。按國際收支統(tǒng)計口徑，2011年，我國貨物貿(mào)易出口19038億美元，進(jìn)口16603億美元

45、，分別較2010年增長20%和25%；貨物貿(mào)易順差2435億美元，下降4%。 數(shù)據(jù)分析如下：結(jié)論：進(jìn)口增速快于出口，進(jìn)出口順差進(jìn)一步縮小。2011年，我國出口較2010年增長20%，進(jìn)口增長25%，順差1551億美元，下降15%。進(jìn)出口順差與同期gdp之比為2.1%，較2010年下降1.0個百分點(diǎn)，較2007年的歷史高點(diǎn)下降5.4個百分點(diǎn)（見圖1-1）。 圖1-1 2000-2011年進(jìn)出口差額及其與gdp之比數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，國家統(tǒng)計局。結(jié)論：加工貿(mào)易是進(jìn)出口順差的主要來源，而外商投資企業(yè)又是加工貿(mào)易順差的主體。2011年，我國加工貿(mào)易順差3656億美元，較2010年增長13%，同期進(jìn)出口

46、順差總額下降15%。其中，外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差3144億美元，增長16%，占加工貿(mào)易總順差的86%，顯示“順差在境內(nèi)、利潤歸外國”的國際分工格局進(jìn)一步強(qiáng)化。當(dāng)年我國一般貿(mào)易逆差903億美元，較2010年擴(kuò)大了91%，是推動我國進(jìn)出口順差總體收窄的重要因素（見圖1-2）。 圖1-2 2000-2011年中國貨物貿(mào)易差額構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。我國對新興市場國家進(jìn)出口增長強(qiáng)勁，對外貿(mào)易多元化成效明顯。2011年，歐盟、美國仍為我國前兩大貿(mào)易伙伴，但受歐美經(jīng)濟(jì)放緩的影響，其進(jìn)出口總額合計占我國貿(mào)易總額的28%，較2010年下降1個百分點(diǎn)。我國對東盟進(jìn)出口總額較快增長，東盟超過日本成為我國對外貿(mào)易

47、的第三大伙伴。此外，我國與巴西、俄羅斯和南非等部分新興市場國家雙邊貿(mào)易發(fā)展迅速（見圖1-3）。圖1-3 2011年中國與主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口總額增長率數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 貨物進(jìn)出口數(shù)量與價格的分析結(jié)論：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2011年我國貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 對外貿(mào)易保持較快增長，但外貿(mào)依存度較前幾年明顯下降。2011年，我國進(jìn)出口總額同比增加23%，與同期gdp之比為49.9%，較上年下降0.3個百分點(diǎn)，較2006年的歷史高點(diǎn)回落15.0個百分點(diǎn)，顯示我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生性進(jìn)一步增強(qiáng)。其中，出口與gdp之比為26.0%，較上年下降0.6個百分點(diǎn)，較2006年下降9.7個百分點(diǎn)；進(jìn)口與gdp之比為23.

48、9%，較上年上升0.3個百分點(diǎn)，較2006年下降5.3個百分點(diǎn)（見圖2-1）。圖2-1 2000-2011年進(jìn)出口規(guī)模及其與gdp之比數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，國家統(tǒng)計局。結(jié)論：進(jìn)出口商品價格均較快上漲。2011年，出口商品價格漲幅創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高，反映了進(jìn)口成本增加、勞動力價格上升和人民幣匯率升值的壓力。除12月份外，其他11個月，進(jìn)口商品價格同比增速均快于出口，我國貿(mào)易條件指數(shù)趨于惡化（見圖2-2）。從出口增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成看，2011年6月起，出口商品價格上漲的貢獻(xiàn)總體超過出口量增長，顯示中國外貿(mào)出口面對人民幣匯率升值及成本上升的壓力，更多轉(zhuǎn)向非價格競爭（見圖2-3）；但從進(jìn)口增長

49、的貢獻(xiàn)構(gòu)成看，主要由進(jìn)口商品價格上漲拉動，反映了中國企業(yè)在國際商品市場上話語權(quán)較弱（見圖2-4）。 圖2-2 2005-2011年進(jìn)出口商品價格同比指數(shù)與貿(mào)易條件指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。 圖2-3 2005-2011年出口額增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。圖2-4 2005-2011年進(jìn)口額增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。（2）服務(wù)項目的分析（3）收入項目的分析收入包括居民與非居民之間的兩大類交易：（1） 職工報酬方面職工報酬即支付給非居民工人的工資、薪金和其他福利。項目2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年國際收支總差額235128544491458

50、7442052474228經(jīng)常項目差額1341232735404124261123782017收益項目106.35151.57256.88314.38433304-119占國際收支總差額比重4.5%5.3%5.7%6.9%9.8%5.8%-2.8占經(jīng)常項目差額比重7.9%6.5%7.3%7.6%16.6%12.8%-5.9 2009年，收益項目順差433億美元，較08年增長4%，增幅回落57個百分點(diǎn)。隨著我國對外投資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，2009年投資收益流入944億美元，增長7%，其中大部分是國家外匯儲備取得的收益。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，我國海外務(wù)工人員的勞務(wù)收入增幅放緩，2009年職工報酬

51、凈流入72億美元，較上年增長12%，增幅回落35個百分點(diǎn)。2010年，收益項目順差304億美元，較上年增長3.2倍。由于我國對外資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，投資收益凈流入182億美元，2009年凈流入1億美元。同時，我國海外務(wù)工人員的勞務(wù)收入繼續(xù)增加，2010年職工報酬凈流入122美元，較上年增長70%。2011年收益項目逆差下降，收益項目收入1446億美元，較2010年增長2%，支出1565億美元，下降7%，逆差119億美元，下降54%。其中職工報酬凈流入150億美元，較2010年增長23%。（2） 投資收入方面投資收入包括居民因持有國外金融資產(chǎn)或承擔(dān)對非居民負(fù)債而造成的收入或支出。投資收入包括直接投

52、資收入、證券投資收入和其他形式的投資收入，其中其他形式的投資收入是指其他資本如貸款所產(chǎn)生的利息。應(yīng)注意的是，資本損益是不作為投資收入記載的，所有由交易引起的現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)的資本損益都包括在金融帳戶下面。 2009年，證券投資項下凈流入387億美元，較上年下降9%。其中，我國對外證券投資凈回流99億美元，較上年下降7%；境外對我國證券投資流入288億美元，增長191%。2010年，證券投資項下凈流入240億美元，較上年下降38%。其中，我國對境外證券投資凈流出76億美元，2009年為凈回流99億美元；境外對我國證券投資凈流入317億美元，較上年增長10%。2011年，證券投資凈流入較快下降，凈流入19

53、6億美元，較2010年下降18%。其中，我國對外證券投資凈回流62億美元，2010年為凈流出76億美元；境外對我國證券投資凈流入134億美元，減少58%。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移的分析（5）資本項目的分析（重點(diǎn)項目）2009年我國的資本收支差額=7464-6016=1448億美元2010年我國的資本收支差額=11080-8820=2260億美元2011年我國的資本收支差額=13982-11772=2211億美元我國2009、2010、2011年的資本項目都為順差，依次是1448、2211、2260億美元。 2008-2011年國際收支順差結(jié)構(gòu) 單位：億美元項目2008年 2009年 2010年 2011

54、年 資本和金融項目差額 463 1808 2869 2211 國際收支總差額4587442052474228占國際收支總差額比重 10.1% 40.9% 54.7% 52.3% 與gdp之比 1.0% 3.6% 4.8% 3.0% 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局從上表可以看出，2009年資本項目收支差額比上一年度增加290%，占國際收支總差額比重增30.8%，與gdp之比增加2.6%。造成我國資本項目大幅度增加的原因如下：第一，2008年各金融機(jī)構(gòu)凈流出外匯約300億美元，而在2009年由于金融危機(jī)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛減少境外資產(chǎn)及證券投資，調(diào)回約600億美元的外匯，一正一反，差額近1,0

55、00億美元。第二，2008年時央行要求各家銀行用外匯繳納存款準(zhǔn)備金率，而在2009年央行多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大量外匯流回銀行體系。第三，加強(qiáng)對外資引導(dǎo)，提高利用外資質(zhì)量。2009年前11個月，境內(nèi)企業(yè)海外籌資較2008年全年增長1倍多，此外，qfii項下也有不少資金流入，也是資本凈流入大幅增長的重要原因進(jìn)而造成資本收支差額的增加。2010年資本項目收支差額比上一年度增加58.7%，占國際收支總差額比重增14.7%，與gdp之比增加1.2%。2010全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國際貿(mào)易和投資活動穩(wěn)步回升，我國將繼續(xù)吸引外資流入，利差、匯差等因素增加我國資本凈流入。我國政府提出轉(zhuǎn)變利用外資政策，提高利用外資質(zhì)量。鼓勵外資投向高端制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。出臺引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的指導(dǎo)意見，促進(jìn)中西部地區(qū)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以發(fā)展服務(wù)外包為重點(diǎn)，出臺近30項支持性政策，鼓勵跨國公司在國內(nèi)設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心。2010年，全國服務(wù)外包企業(yè)突破1萬家，離岸服務(wù)外包業(yè)務(wù)執(zhí)行金額接近150億美元。同時，加強(qiáng)對境外機(jī)構(gòu)流入房地產(chǎn)市場的管理，優(yōu)化外資的產(chǎn)業(yè)分布。還有，由于人們覺得人民幣會在不久的將來升值，這對于做外貿(mào)的人來說是非常不利的，所以人們就不愿意持