企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證研究會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

1、企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證研究 摘要：內(nèi)部控制有效性指達(dá)到遵循法律法規(guī)、提供可靠財(cái)務(wù)報(bào)告并能夠?qū)崿F(xiàn)有效果有效率的經(jīng)營(yíng)這三個(gè)目標(biāo)的內(nèi)部控制。本文選取了2010-2012年中國(guó)滬深A(yù)股市場(chǎng)上市公司為樣本。通過(guò)模型設(shè)計(jì)，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)管理水平與內(nèi)部控制的交互變量對(duì)上市公司EVA有顯著的影響。根據(jù)管理水平高低將樣本平均分為管理水平較高的上市公司和管理水平較低的上市公司兩組進(jìn)行對(duì)比研究，發(fā)現(xiàn)管理水平高的上市公司較管理水平低的上市公司其內(nèi)部控制對(duì)EVA的影響程度更大，說(shuō)明內(nèi)部控制效用的發(fā)揮需要決策層管理水平的支撐。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，公司成長(zhǎng)性、產(chǎn)生內(nèi)部資源能力、董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例等變量對(duì)上市公司EVA有

2、一定影響。 關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制 管理水平 EVA 一、緒論（1） 、論文研究背景2002年美國(guó)薩班斯法案頒布，要求公司管理層對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)部控制體系作出評(píng)估，以說(shuō)明公司的內(nèi)部控制是否有效。各發(fā)達(dá)國(guó)家開始效仿美國(guó)，紛紛設(shè)立和完善企業(yè)內(nèi)部控制的法律法規(guī)。2008年，我國(guó)財(cái)政部等五部門也發(fā)布企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范，提出上市公司應(yīng)當(dāng)披露年度自我評(píng)價(jià)報(bào)告。相較于評(píng)價(jià)內(nèi)部控制體系，這些強(qiáng)制要求的制定往往是容易的；有關(guān)內(nèi)部控制有效性的評(píng)價(jià)不同于精確的數(shù)學(xué)運(yùn)算，需要大量的人為判斷，具有復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性。那么，企業(yè)內(nèi)部控制是怎么樣對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響的呢？?jī)?nèi)部控制主要是指內(nèi)部管理控制和內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，內(nèi)部控制系統(tǒng)

3、有助于企業(yè)達(dá)到自身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提高企業(yè)績(jī)效是內(nèi)部控制制度建設(shè)的重要目標(biāo)。關(guān)于內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系的研究，一般認(rèn)為內(nèi)部控制的有效執(zhí)行有利于提升企業(yè)績(jī)效。(二)、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響的研究開始于二十世紀(jì)三十年。國(guó)內(nèi)外的專家學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系已做了許多研究，但是對(duì)內(nèi)部控制的研究仍有爭(zhēng)議且對(duì)二者的關(guān)系并無(wú)一致的觀點(diǎn)。Berl和Means(1992)首先指出，在公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的情況下，沒有股權(quán)的公司經(jīng)理與分散的小股東的利益是有潛在沖突的，而隨著管理人員股權(quán)份額的增加,他們的利益將會(huì)與廣大股東趨于一致。這將迫使他們積極地為企業(yè)服務(wù)，其偏離企業(yè)利益最大化傾向?qū)?huì)

4、減輕。趙甜、關(guān)成堯和高浩宏（2010）在理論上證明了內(nèi)部控制對(duì)高管激勵(lì)更有成效。以往的研究中大都存在以下問(wèn)題：首先，以往研究中用傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)如凈資產(chǎn)收益率等表示企業(yè)績(jī)效，但傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)沒有真正反應(yīng)出企業(yè)的盈利能力，因此得出的結(jié)論缺乏真實(shí)性；其次，內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效之間的內(nèi)在關(guān)系強(qiáng)弱往往受到其他環(huán)境變量的影響，單純地研究?jī)烧咧g的關(guān)系，得出的結(jié)論往往具有隨意性。另外，在以往研究中把不同管理水平的上市公司作為整體進(jìn)行的研究，得出了完善企業(yè)內(nèi)部控制有利于提升企業(yè)績(jī)效的結(jié)論（郝潔瑩，2009；雷振華，2010）。管理水平是影響內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系的重要環(huán)境變量，內(nèi)部控制效用的發(fā)揮需要一定的管理水

5、平作為支撐。因此，本文以2010-2012年滬深兩市834家上市公司為研究對(duì)象，選取EVA作為評(píng)價(jià)公司績(jī)效的指標(biāo)，在研究管理水平、內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探究不同管理水平的上市公司中內(nèi)部控制對(duì)EVA的影響，為完善上市公司內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效關(guān)系提供一定的實(shí)證依據(jù)。 （三）、研究的基本內(nèi)容論文基于企業(yè)內(nèi)部管理理論，以信息技術(shù)企業(yè)為樣本，選取2010年至2012年間的年度數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)部管理與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性。旨在研究我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)上市公司的企業(yè)內(nèi)部管理與企業(yè)績(jī)效是否具有相關(guān)性，并探尋企業(yè)內(nèi)部管理對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，為高新技術(shù)企業(yè)制定企業(yè)內(nèi)部管理方案提出建議。二、研究方案的設(shè)計(jì)

6、（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 本文研究樣本取自我國(guó)滬深兩市的上市公司。對(duì)樣本公司按如下順序進(jìn)行篩選：剔除期間曾被ST、PT的公司；剔除相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的公司。本文大部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)指定網(wǎng)站公布的上市公司2010-2012年財(cái)務(wù)報(bào)告，部分?jǐn)?shù)據(jù)是根據(jù)中國(guó)股票上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)查詢系統(tǒng)（CSMAR系統(tǒng)）查詢計(jì)算而得。（二）指標(biāo)設(shè)計(jì)1.EVA指標(biāo)的確定本文選取EVA作為評(píng)價(jià)上市公司績(jī)效的指標(biāo)。本文在計(jì)算各樣本公司EVA值的基礎(chǔ)上，對(duì)EVA值采用Z-score方法進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。 EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本平均資本成本率 2.內(nèi)部控制與

7、管理水平指標(biāo)的確定內(nèi)部控制指標(biāo)采用深圳市迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司在2010-2012年發(fā)布的反映上市公司內(nèi)部控制水平與風(fēng)險(xiǎn)管理能力的“迪博中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”。 管理層次的高低從根本上取決于企業(yè)決策層管理水平的高低，本文選取上市公司CEO的學(xué)歷、年齡、執(zhí)業(yè)時(shí)間作為評(píng)價(jià)公司管理水平層次的指標(biāo)，在對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理基礎(chǔ)上，通過(guò)德爾菲法對(duì)學(xué)歷、年齡、執(zhí)業(yè)時(shí)間分別賦予20%、30%、50%的權(quán)重。 3.控制變量指標(biāo)的確定根據(jù)以往研究成果，本文選擇行業(yè)屬性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等指標(biāo)作為模型的控制變量。（三）模型設(shè)計(jì) 運(yùn)用多元回歸模型解釋內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效的影響，以反映公司績(jī)效的代理變量EVA為因變量

8、，以內(nèi)部控制、管理水平作為自變量，同時(shí)引入多個(gè)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響的控制變量，設(shè)計(jì)如下回歸模型： EVA=0+1 ICI+2 ENT+3 IND+ 4 FEE+5GROW+6OWNER+7 AS+8 CS+9 ENDOGENEITY+10 UNIQUENESS 11BS+12 IDP+ （1） EVA=0+1 ICI+2 ENT+3 ICI*ENT +4GROW+5ENDOGENEITY+6 BS+7 IDP+ （2） EVA=0+1 ICI+2 IND+3 FEE+4 GROW +5OWNER +6AS +7 CS +8 ENDOGENEITY+9 UNIQUENESS+10 BS +11 I

9、DP+ （3） 模型（1）的設(shè)計(jì)是為了驗(yàn)證內(nèi)部控制與管理水平對(duì)上市公司EVA是否有顯著的影響關(guān)系；模型（2）引入內(nèi)部控制與管理水平的交互變量ICI*ENT以驗(yàn)證兩者是否協(xié)同對(duì)上市公司EVA起作用；模型（3）則是為了分別研究不同管理水平的上市公司內(nèi)部控制對(duì)EVA的影響程度及解釋程度。 三、實(shí)證分析（一）上市公司內(nèi)部控制與管理水平對(duì)EVA影響 1.多重共線性與異方差檢驗(yàn)由SPSS18.0軟件進(jìn)行回歸分析可知，各自變量方差膨脹因子（VIF）約為1，因此各自變量不存在多重共線性問(wèn)題。由表2可知?dú)埐钆c預(yù)測(cè)值的Spearman等級(jí)相關(guān)系數(shù)為0.004，且檢驗(yàn)不顯著，因此認(rèn)為異方差現(xiàn)象并不存在。 2.回歸結(jié)

10、果與分析按照模型（1）進(jìn)行回歸分析： EVA=0+1 ICI+2 ENT+3 IND+ 4 FEE+5GROW+6OWNER+7 AS+8 CS+9 ENDOGENEITY+10 UNIQUENESS 11BS+12 IDP+ （1） 回歸結(jié)果，可知內(nèi)部控制與管理水平對(duì)上市公司EVA有顯著影響關(guān)系，同時(shí)可以看出，成長(zhǎng)性、董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)成員中獨(dú)立董事所占比例、產(chǎn)生內(nèi)部資源能力對(duì)上市公司EVA也有顯著影響。 （二）、內(nèi)部控制與管理水平交互效應(yīng)對(duì)EVA的影響 選取以上模型分析結(jié)果中對(duì)上市公司EVA有顯著影響的變量，并引入內(nèi)部控制與管理水平的交互變量與EVA重新構(gòu)建模型，即模型（2）： EVA=0

11、+1 ICI+2 ENT+3 ICI*ENT +4 GROW+5 ENDOGENEITY+6 BS+ 7 IDP+ （2） 為了去除多重共線性的影響，對(duì)變量ICI、ENT、ICI*ENT進(jìn)行中心化處理，即各變量均減去其均值，然后將各變量按照從大到小排序后的中值轉(zhuǎn)化為二分類虛擬變量，大于其中值的記為1，小于或等于其中值的記為0，然后將模型（2）中各變量引入模型進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果顯示內(nèi)部控制與管理水平的交互變量對(duì)上市公司EVA影響關(guān)系顯著，說(shuō)明內(nèi)部控制與管理水平對(duì)上市公司EVA有協(xié)同影響，即不同管理水平的上市公司其內(nèi)部控制對(duì)EVA績(jī)效的影響存在差異。 （三）管理水平較高的上市公司與管理水平較低

12、的上市公司內(nèi)部控制對(duì)EVA影響的對(duì)比分析 由模型（2）分析結(jié)果可知，內(nèi)部控制對(duì)上市公司EVA有顯著的影響關(guān)系，但這種影響關(guān)系在不同管理水平下存在差異，為探究這種差異性，建立模型（3）： EVA=0+1 ICI+2 IND+3 FEE+4 GROW +5OWNER +6AS +7 CS +8 ENDOGENEITY+9 UNIQUENESS+10 BS +11 IDP+ （3） 按照模型（3），對(duì)不同管理水平的上市公司分別進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見表4。 由模型（3）回歸結(jié)果可知： 第一，把所有上市公司作為整體研究時(shí)，內(nèi)部控制對(duì)其EVA績(jī)效均有顯著的影響關(guān)系，但對(duì)所選上市公司樣本按管理水平高低平均分為

13、兩組后，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制只對(duì)管理水平較高的上市公司EVA有顯著影響。此外，我們還可以看出，董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)成員中獨(dú)立董事所占比例、產(chǎn)品獨(dú)特性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等變量對(duì)EVA的影響關(guān)系在不同管理水平的上市公司之間也存在一定差異。第二，產(chǎn)生內(nèi)部資源能力無(wú)論對(duì)管理水平較高的上市公司還是管理水平較低的上市公司均有顯著的正向影響，由產(chǎn)生內(nèi)部資源能力的計(jì)算公式可以看，對(duì)于上市公司而言，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是影響其EVA的重要影響因素。 結(jié) 論由以上分析可知，內(nèi)部控制對(duì)上市公司EVA有顯著的正向影響關(guān)系，且兩者對(duì)上市公司EVA的影響具有協(xié)同作用。較管理水平低的上市公司，內(nèi)部控制更能促進(jìn)管理水平較高的上市公司績(jī)效的提高，這說(shuō)明內(nèi)控制度效用的發(fā)揮需要決策層管理水平的支撐。為了更好地發(fā)揮內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用，首先應(yīng)該提高公司的管理水平，我國(guó)相關(guān)部門也應(yīng)該著重加強(qiáng)對(duì)管理水平層次較高的上市公司內(nèi)部控制的監(jiān)督與管理，以促進(jìn)我國(guó)上市公司整體業(yè)績(jī)的快速提升。 參考文獻(xiàn) 1.張川，沈紅波，高新梓.內(nèi)部控制的有效性、審計(jì)師評(píng)價(jià)與企業(yè)績(jī)效J.審計(jì)研究，2009（6） 2.陳蕓，彭