第六講 工程經(jīng)濟

1、2021-8-171 2財務(wù)評價：財務(wù)評價：是根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度和價格體系，是根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度和價格體系，從工程項目角度出發(fā)，分析、計算項目直接發(fā)生的從工程項目角度出發(fā)，分析、計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制有關(guān)報表，計算評價指標(biāo)，財務(wù)效益和費用，編制有關(guān)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 投資估算投資估算 收益估算收益估算 盈利能力分析盈利能力分析 償債能力分析償債能力分析3一、投資構(gòu)成一、投資構(gòu)成總投資總投資 =

2、= 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資+ +流動資金投資流動資金投資+ +建設(shè)期利息支出建設(shè)期利息支出 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資= =工程費用工程費用+ +工程建設(shè)其它費工程建設(shè)其它費+ +預(yù)備費預(yù)備費工程費用工程費用= =建筑工程費建筑工程費+ +安裝工程費安裝工程費+ +設(shè)備及工位器具購置費設(shè)備及工位器具購置費二、固定資產(chǎn)投資估算二、固定資產(chǎn)投資估算1 1、簡單估算法、簡單估算法 生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法 簡單估算法簡單估算法 比例估算法比例估算法 系數(shù)估算法系數(shù)估算法 指標(biāo)估算法指標(biāo)估算法（1 1）生產(chǎn)能力指數(shù)法）生產(chǎn)能力指數(shù)法 根據(jù)已建成的，性質(zhì)類似的建設(shè)項目的投資額和生產(chǎn)根據(jù)已建成的，性質(zhì)

3、類似的建設(shè)項目的投資額和生產(chǎn)能力來估算擬建項目的投資額。能力來估算擬建項目的投資額。 K K2 2,K,K1 1分別是擬建項目和已建項目的投資額分別是擬建項目和已建項目的投資額 Q Q2 2,Q,Q1 1分別是擬建項目和已建項目的生產(chǎn)能力分別是擬建項目和已建項目的生產(chǎn)能力 f f調(diào)整系數(shù)；調(diào)整系數(shù)； m m生產(chǎn)能力指數(shù)，生產(chǎn)能力指數(shù)，0 0m m0, IRR10%，所以方案可行。，所以方案可行。)(79.729.12747.10018年P(guān)T%48.1937.10196.86996.869%)15%20(%15IRR24|目的：目的：通過編制財務(wù)報表，如資金來源與運用表、資通過編制財務(wù)報表，如資

4、金來源與運用表、資產(chǎn)負債表、還本付息表等，計算償債指標(biāo)，以判斷項產(chǎn)負債表、還本付息表等，計算償債指標(biāo)，以判斷項目的償債能力。目的償債能力。|1、利息備付率、利息備付率|表示用項目的利潤償付借款利息的保證程度。表示用項目的利潤償付借款利息的保證程度。|而，息稅前利潤而，息稅前利潤 = 稅前利潤稅前利潤 + 當(dāng)期應(yīng)付利息當(dāng)期應(yīng)付利息|利息備付率大于利息備付率大于2時，項目才有償債能力。時，項目才有償債能力。|2、償債備付率、償債備付率|表示項目可用于還本付息的資金對債務(wù)的保證程度。表示項目可用于還本付息的資金對債務(wù)的保證程度。|償債備付率大于償債備付率大于1時，項目才有償債能力。時，項目才有償債能

5、力?？捎糜谶€本付息資金可用于還本付息資金=稅后利潤稅后利潤+折舊費折舊費+攤銷費攤銷費+財務(wù)費財務(wù)費當(dāng)期應(yīng)付利息息稅前利潤利息備付率當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息的資金償債備付率 25|3、借款償還期、借款償還期|指項目能夠償還貸款的最短期限。指項目能夠償還貸款的最短期限。|借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。|4、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)負債率|一般，資產(chǎn)負債率大于一般，資產(chǎn)負債率大于1較好。較好。|5、流動比率、流動比率|一般，流動比率大于一般，流動比率大于2較好較好。額當(dāng)年可用于還款的收益當(dāng)年應(yīng)還借款額余的年份借款償還后開始出現(xiàn)盈借款償還期1%100資產(chǎn)

6、總額負債總額資產(chǎn)負債率%100流動負債流動資產(chǎn)流動比率26|6、速動比率、速動比率|速動資產(chǎn)速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) - - 存貨存貨|一般，速動比率大于一般，速動比率大于1較好較好。|償債能力分析程序如下；償債能力分析程序如下；%100流動負債速動資產(chǎn)速動比率總成本費用表總成本費用表還本付息表還本付息表建設(shè)期利息建設(shè)期利息基基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)損益表損益表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表資金來源資金來源與運用表與運用表償債能力分析償債能力分析償債備付率、利息備付率、借款償還期償債備付率、利息備付率、借款償還期27|案例：案例：|某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以自有資金購入新產(chǎn)品專利，某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以

7、自有資金購入新產(chǎn)品專利，價格為價格為20萬元。設(shè)備投資萬元。設(shè)備投資100萬元（自有資金萬元（自有資金40萬元，萬元，貸款貸款60萬元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠房利用本單萬元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠房利用本單位一座閑置的一直無法出租或轉(zhuǎn)讓的廠房。生產(chǎn)期和設(shè)位一座閑置的一直無法出租或轉(zhuǎn)讓的廠房。生產(chǎn)期和設(shè)備折舊年限均為備折舊年限均為5年，設(shè)備采用直線折舊法折舊，殘值年，設(shè)備采用直線折舊法折舊，殘值率為率為5%，5年后設(shè)備市場凈值估計為年后設(shè)備市場凈值估計為10萬元。專利轉(zhuǎn)讓萬元。專利轉(zhuǎn)讓費在生產(chǎn)期費在生產(chǎn)期5年內(nèi)平均攤銷。產(chǎn)品第年內(nèi)平均攤銷。產(chǎn)品第1年的價格為年的價格為|18元元/件，以后

8、每年遞增件，以后每年遞增2%；經(jīng)營成本第；經(jīng)營成本第1年為年為|10元元/件，以后每年遞增件，以后每年遞增10%。設(shè)備貸款第。設(shè)備貸款第1年初就全部年初就全部發(fā)放，貸款期為發(fā)放，貸款期為5年，等額還本付息，利率年，等額還本付息，利率5%。流動資。流動資金全部用自有資金。流動資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見金全部用自有資金。流動資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見|表表6-5。該公司適用的所得稅率為。該公司適用的所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為，基準(zhǔn)收益率為15%。| 表表6-5 流動資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量流動資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量 年年 份份 0 1 2 3 4 5占用流動資金占用流動資金 10 10 17 25

9、21 0產(chǎn)量（萬件）產(chǎn)量（萬件） 5 8 12 10 628|問題：問題：|計算該項目各年的償債備付率、利息備付率，并進行償計算該項目各年的償債備付率、利息備付率，并進行償債能力分析。債能力分析。|解：解：|1、計算各年的貸款還本付息額、計算各年的貸款還本付息額|該項目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額該項目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額為：為：|各年具體還款見表各年具體還款見表6-6。| 表表6-6 還本付息表還本付息表 單位：萬元單位：萬元)(858.131%)51 (%)51%(5601)1 ()1 (5555萬元iiiPA 年年 份份 1 2 3 4 5 年初本金年

10、初本金 6049.14237.74025.76913.199 還本付息還本付息 13.85813.85813.85813.85813.858 付付 息息 32.457 1.8871.288 0.660 還還 本本10.85811.40111.97112.57013.19929|2、計算設(shè)備折舊和殘值、計算設(shè)備折舊和殘值|期末設(shè)備資產(chǎn)帳面價值期末設(shè)備資產(chǎn)帳面價值 = 1005% = 5（萬元）（萬元）|設(shè)備處理價為設(shè)備處理價為10萬元，設(shè)備最后處理時應(yīng)交納的所得稅萬元，設(shè)備最后處理時應(yīng)交納的所得稅為：為：|設(shè)備所得稅設(shè)備所得稅 =設(shè)備處理價設(shè)備處理價-帳面價值帳面價值 所得稅稅率所得稅稅率| =

11、 10-5 33% =1.65（萬元）（萬元）|扣除交納所得稅，設(shè)備殘值為：扣除交納所得稅，設(shè)備殘值為：| 10 - - 1.65 = 8.5（萬元）（萬元）|3、無形資產(chǎn)年攤銷費、無形資產(chǎn)年攤銷費|無形資產(chǎn)年攤銷費無形資產(chǎn)年攤銷費=20/5=4 （萬元）（萬元）|4、編制總成本費用表，見表、編制總成本費用表，見表6-7| )(195%)51 (100萬元設(shè)備年折舊額30序號序號 項項 目目 生產(chǎn)期（運營期）生產(chǎn)期（運營期） 1 2 3 4 5 1 產(chǎn)產(chǎn) 量量 5 8 12 10 6 2 單位經(jīng)濟成本單位經(jīng)濟成本 10 11 12.1 13.31 14.641 3 經(jīng)營成本經(jīng)營成本(1 2)

12、50 88 145.2 133.1 87.846 4 折舊費折舊費 19 19 19 19 19 5 年攤銷費年攤銷費 4 4 4 4 4 6財務(wù)費用（建設(shè)財務(wù)費用（建設(shè)期貸款利息）期貸款利息） 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7總成本費用總成本費用(3+4+5+6) 76 113.457170.087157.388111.506|表表6-7 總成本費用表總成本費用表 單位：萬元單位：萬元5、計算償債備付率和利息備付率，見表、計算償債備付率和利息備付率，見表6-8。31| 表表6-8 償債備付率和利息備付率計算償債備付率和利息備付率計算序序號號 年份年份 項項 1 2 3

13、4 5 1 產(chǎn)產(chǎn) 量量 5 8 12 10 6 2 銷售價格銷售價格 1818.3618.72719.10219.484 3 銷售收入銷售收入 90146.88224.726191.017116.903 4 總成本費用總成本費用 76113.457170.087157.388111.506 5 稅前利潤稅前利潤(3-4) 1433.42354.639 33.629 5.397 6年應(yīng)付利息年應(yīng)付利息 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7 年年 還還 本本10.858 11.40111.97112.57013.199 8年息稅前利潤年息稅前利潤 (5+6) 1735.88356

14、.526 34.917 6.057 9還本付息總額還本付息總額(6=+7)13.85813.85813.85813.85813.85810 所所 得得 稅稅(5*33%) 4.62 11.03 18.03 11.098 1.78111 稅后利潤稅后利潤(5-10) 9.3822.39336.609 22.531 3.61612可用于還本付可用于還本付息的資金息的資金 35.38 47.8561.49646.81927.276利息備付率利息備付率(8/6) 5.67 14.60 29.96 27.11 9.18償債備付率償債備付率(12/9) 2.55 3.45 4.44 3.36 1.9732

15、|從表從表6-8計算可見，項目具有很強的償債能力。計算可見，項目具有很強的償債能力。|此外，計算資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率需要編制此外，計算資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率需要編制“資資金來源與運用表金來源與運用表”、“資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表”來計算。來計算。| 各種報表格式見下頁。各種報表格式見下頁。|在在“資金來源與運用表資金來源與運用表”中，中，“盈余資金盈余資金”表明資金對生產(chǎn)表明資金對生產(chǎn)正常進行的保證程度，若某一年的盈余資金為負，必須在這正常進行的保證程度，若某一年的盈余資金為負，必須在這一年補充資金，否則不能保證生產(chǎn)正常進行。一年補充資金，否則不能保證生產(chǎn)正常進行。| 33|資金

16、來源與運用表的格式：資金來源與運用表的格式：序號序號 年份年份項項 建設(shè)期建設(shè)期 生產(chǎn)期生產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 7 8 1 資金來源資金來源1.1利潤總額利潤總額1.2 折舊費折舊費1.3 攤銷費攤銷費1.4 長期借款長期借款1.5流動資金借款流動資金借款1.6其他短期借款其他短期借款1.7自有資金自有資金1.8回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)1.9回收流動資金回收流動資金 2資金運用資金運用 2.1固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 2.2建設(shè)期利息建設(shè)期利息2.3流動資金投資流動資金投資2.4 所得稅所得稅2.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤2.6長期借款本金償還長期借款本金償還2.7流動資金本金償還流動資金本金償還3盈余資金盈余資金(1-2) 4 累計盈余資金累計盈余資金34|資產(chǎn)負債表格式：資產(chǎn)負債表格式：序號序號 年份年份 項項 建設(shè)期建設(shè)期 生產(chǎn)期生產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 7 1 資資 產(chǎn)產(chǎn)1.1 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)1.1.1 應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1.1.2 存存 貨貨1.1.3 現(xiàn)現(xiàn)