合并報(bào)表與母公司報(bào)表綜合分析

1、2021/3/10講解：XX1 合并報(bào)表與母公司報(bào)表 綜合分析 講解：XX2 2021/3/10 一、合并報(bào)表的作用 二、合并報(bào)表的范圍 三、合并報(bào)表的分析 四、合并報(bào)表的局限性 講解：XX3 2021/3/10 據(jù)2003年9月18日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào) 道，國內(nèi)一些大型集團(tuán)，其層級(jí)結(jié)構(gòu)的 主要特點(diǎn)為“集團(tuán)子公司的層級(jí)結(jié)構(gòu)表現(xiàn) 為“二級(jí)為主、三級(jí)為輔、多級(jí)并存”。 即所出資企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)集中 在子公司（二級(jí)企業(yè)）；孫公司（三級(jí)企 業(yè)）數(shù)量最多，部分企業(yè)還有更多層級(jí)的 企業(yè)結(jié)構(gòu)。 講解：XX4 2021/3/10 例如： 中建總公司擁有子公司43家、三級(jí)法人企 業(yè)403家，四級(jí)法人企業(yè)29

2、1家、五級(jí)法人 企業(yè)125家。 2002年196家中央企業(yè)所屬三級(jí)以上企業(yè)就 有11,598戶，其中中小企業(yè)占78。 講解：XX5 2021/3/10 一、合并報(bào)表的含義： n合并財(cái)務(wù)報(bào)表，是指反映母公司和其全部子 公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成 果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。 n按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制時(shí)間不同，可分為購買日購買日 的合并會(huì)計(jì)報(bào)表的合并會(huì)計(jì)報(bào)表和購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表。 n由于我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào) 表是年度報(bào)表，所以，一般情況下所說的合并會(huì)計(jì) 報(bào)表，如果不特指，即指購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)。購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)。 講解：XX6 2021/3/

3、10 二、合并報(bào)表的作用： （1）合并報(bào)表可以展示以上市公司為母公司所形成 的納入合并報(bào)表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在” 的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 在上市公司較少進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)、以對(duì)外股權(quán)投 資為主的條件下，僅僅分析上市公司自身的報(bào)表 將難以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此時(shí)，對(duì)合并報(bào)表 的分析將十分重要。這就是說，透過合并資產(chǎn)負(fù) 債表，母公司股東和管理層可以了解以母公司為 控制方的企業(yè)集團(tuán)的資源結(jié)構(gòu)及其分布情況。 講解：XX7 2021/3/10 (2)合并會(huì)計(jì)報(bào)表有利于避免一些企業(yè)集團(tuán)利 用內(nèi)部控股關(guān)系人為粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表情況的 發(fā)生。 一些控股公司出于避稅的考慮，利用向 子公司低價(jià)提供原材料、高價(jià)收購子公司

4、產(chǎn)品的手段轉(zhuǎn)移利潤；通過高價(jià)對(duì)企業(yè)集 團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)銷售產(chǎn)品、低價(jià)購買其他 企業(yè)的原材料的手段來轉(zhuǎn)移虧損等。通過 編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表，可以將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部 交易所產(chǎn)生的收入及利潤予以抵銷，使會(huì) 計(jì)報(bào)表反映企業(yè)集團(tuán)客觀真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況 和經(jīng)營成果，有利于防止和避免控股公司 人為操縱利潤、粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表現(xiàn)象的發(fā)生。 講解：XX8 2021/3/10 （3）合并報(bào)表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度。 （這里的內(nèi)部關(guān)聯(lián)方，是指以上市公司為母公 司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的有關(guān)各 方。） 內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易在進(jìn)行合并報(bào)表編制時(shí)均 需被剔除，在合并報(bào)表中不予反映。 由此可推斷，集團(tuán)內(nèi)部依賴關(guān)聯(lián)方交易的 程度越高，經(jīng)過

5、合并抵消后，相關(guān)項(xiàng)目的合并 金額就應(yīng)該越小。受關(guān)聯(lián)方交易影響的主要項(xiàng) 目有：應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長期投資、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長期投資、應(yīng)付款項(xiàng)、 營業(yè)收入、營業(yè)成本、投資收益營業(yè)收入、營業(yè)成本、投資收益等。 講解：XX9 2021/3/10 分析關(guān)注點(diǎn)： n了解納入合并范圍的子公司： 業(yè)務(wù)范圍是否與上市公司相同； 是否與上市公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，是怎樣的關(guān) 系，以及關(guān)聯(lián)度和關(guān)聯(lián)方式； 當(dāng)年的盈虧狀況。 【主要資料來源：年報(bào)董事回報(bào)告等】 講解：XX10 2021/3/10 一般母公司與其子公司之間的內(nèi)部關(guān) 聯(lián)關(guān)系，主要集中在內(nèi)部資金拆借內(nèi)部資金拆借上。當(dāng) 我們看到，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)

6、其他應(yīng) 收款收款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng) 收款”金額呈現(xiàn)了“越合并越小越合并越小”的態(tài)勢(shì)， 我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司的大量資金被其母公司的大量資金被其 子公司占用子公司占用；同樣，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的 “其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的 “其他應(yīng)付款”金額也呈現(xiàn)了“越合并越越合并越 小小”的態(tài)勢(shì)，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司也母公司也 存在著占用其子公司資金存在著占用其子公司資金的情況。 講解：XX11 2021/3/10 例如，在中國石化勝利油田大明(集團(tuán))股份有 限公司2002年年度報(bào)告摘要，其資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：萬元）如下： 項(xiàng) 目 2002年12月31 日2001年12月31

7、日 合并母公司合并母公司 其他應(yīng)收款 8 832.9756 497.529 433.7762 877.28 流動(dòng)資產(chǎn) 70 808.6265 433.5866 142.4573 005.80 總資產(chǎn)217460.16229 592.3203 171.94206 478.3 講解：XX12 2021/3/10 該公司其他應(yīng)收款在年初與年末的結(jié)構(gòu)基本相同： n母公司的其他應(yīng)收款主要債務(wù)人是納入合并范圍 內(nèi)的子公司； n母公司(即上市公司)的其他應(yīng)收款占流動(dòng)資產(chǎn)的比 重約為90左右，占資產(chǎn)總額的比重約為30。 由此，我們就可以對(duì)該上市公司資金運(yùn)作的特點(diǎn) 有一個(gè)基本認(rèn)識(shí)。 講解：XX13 2021/3

8、/10 （4）可以通過比較相關(guān)資源的相對(duì)利用效率 來揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。 通過比較合并報(bào)表與上市公司報(bào)表的固固 定資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè)定資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè) 成本成本等項(xiàng)目，了解在上市公司和上市公司以 外的其他納入合并報(bào)表編制范圍的公司之間， 哪一部分資產(chǎn)的利用效率更高一些。 講解：XX14 2021/3/10 例如： 在康佳集團(tuán)股份有限公司2002年年度報(bào)告中，其資 產(chǎn)負(fù)債表（單位：億元）的有關(guān)資料如下： 項(xiàng) 目 2002年12月31 日 2001年12月31日 合并公司合并公司 存貨凈額 25.7920.5728.2522.21 流動(dòng)資產(chǎn) 53.

9、2648.7653.9248.93 固定資產(chǎn)合計(jì) 13.503.3615.454.83 資產(chǎn)總計(jì) 70.0661.4172.2162.89 講解：XX15 2021/3/10 n在整個(gè)以上市公司為母公司的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)， 存貨主要集中在上市公司，而固定資產(chǎn)， 則主要集中在子公司。 講解：XX16 2021/3/10 深康佳A主營收入及利潤（單位：億 元） 2002 2002年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 20012001年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 主營業(yè)務(wù)利潤 12.18 7.68 5.66 2.99 n

10、從以上數(shù)據(jù)可以看出，02年母公司的主營收入是 合并數(shù)的77%，主營利潤是合并數(shù)的63%，母公司 是利潤的主要來源，01年數(shù)據(jù)與02年有共同的特 點(diǎn)。 講解：XX17 2021/3/10 推斷： n母公司固定資產(chǎn)的質(zhì)量相對(duì)較高；而子公 司的固定資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較弱，有可能含有 較多不良資產(chǎn)； n母公司存貨量占流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比重 較高，其存貨量是否適宜及存貨質(zhì)量高低 （是否存在存貨積壓等問題）需通過進(jìn)一 步分析判斷。 講解：XX18 2021/3/10 （5）通過比較母公司利潤表和合并利潤表 主要項(xiàng)目之間的差異，比較和評(píng)價(jià)母公司 的基本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的相對(duì)效率。 講解：XX19 2021/3/

11、10 n通過比較兩個(gè)報(bào)表的毛利率(可以近似地用 主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比來代替) 差異，我們可以確定母子公司基本的獲利 能力； n通過比較各項(xiàng)經(jīng)營性費(fèi)用絕對(duì)額以及費(fèi)用 率，我們可以分析母子公司費(fèi)用發(fā)生的特 點(diǎn)與相對(duì)效率。 講解：XX20 2021/3/10 20022002年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 20012001年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 主營業(yè)務(wù)利潤 12.18 7.68 5.66 2.99 營業(yè)費(fèi)用 8.99 6.37 9.34 8.04 管理費(fèi)用 2.48 1.25 2.86 1.

12、53 財(cái)務(wù)費(fèi)用 0.35 0.15 0.84 0.46 營業(yè)利潤 0.48 (0.03) (7.27) (6.51) 毛利率（%） 15.15 12.39 8.39 5.26 三項(xiàng)費(fèi)用比重(%) 14.74 12.53 19.32 17.66 講解：XX21 2021/3/10 分析（02年）： n母公司毛利率低于合并數(shù)，說明母公司毛利率低 于子公司毛利率，子公司整體獲利能力高于母公 司； n母公司三項(xiàng)費(fèi)用費(fèi)用低于合并數(shù)，說明母公司三 項(xiàng)費(fèi)用比重低于子公司； n母公司三項(xiàng)費(fèi)用比重超出其毛利率水平，尤其是 營業(yè)費(fèi)用額較高，導(dǎo)致母公司該年度虧損； n由于子公司毛利率較高，子公司整體營業(yè)利潤為 正數(shù)

13、，合并利潤來源于子公司。 講解：XX22 2021/3/10 （6） 可以分析和判斷以母公司為控制主體 的整個(gè)集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資 本運(yùn)作狀況。 講解：XX23 2021/3/10 n合并現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈 額、對(duì)外投資現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)中的子 公司吸收的少數(shù)股東資本、貸款帶來的現(xiàn) 金流量等信息，為信息使用者分析整個(gè)集 團(tuán)與集團(tuán)外所開展的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng) 與資本運(yùn)作活動(dòng)以及稅務(wù)環(huán)境等提供了條 件。 講解：XX24 2021/3/10 三、合并報(bào)表的范圍 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33 號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表 n合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ) 予以確定。 n控制，是指一

14、個(gè)企業(yè)能夠決定另一個(gè)企業(yè)的 財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從另一個(gè)企業(yè)的 經(jīng)營活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力。 講解：XX25 2021/3/10 n母公司直接或通過子公司間接擁有被投資 單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠 控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn) 定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范 圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被 投資單位的除外。 講解：XX26 2021/3/10 n母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)， 滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被 投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司， 納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù) 表明母公司不能控制被投資單位的除外： （一）通過與

15、被投資單位其他投資者之間的協(xié)議， 擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)。 （二）根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單 位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策。 （三）有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu) 的多數(shù)成員。 （四）在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù) 表決權(quán)。 講解：XX27 2021/3/10 n在確定能否控制被投資單位時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮 企業(yè)和其他企業(yè)持有的被投資單位的當(dāng)期 可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的 認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。 n母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司（被母公司控 制的企業(yè)）納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。 講解：XX28 2021/3/10 分析關(guān)注點(diǎn)： n當(dāng)企業(yè)的合并范圍發(fā)生變化時(shí)，關(guān)注被剔除 出

16、合并范圍與新納入合并范圍的子公司的盈 利變化情況。 講解：XX29 2021/3/10 安然案例特殊目的實(shí)體 （Special Purpose Entity “SPE” ） n全球第一大能源交易商，收入自1996年的133億美 元上升到2000年的1,008億美元，總市值達(dá)700億美 元 n在財(cái)富500中列美國第七，世界第十六 n連續(xù)6年被財(cái)富雜志評(píng)選為美國最有創(chuàng)意的公 司 n被英國金融時(shí)報(bào)評(píng)為“年度能源公司獎(jiǎng)”、 “最大膽的成功投資決策獎(jiǎng)”、“美國人最愛任職 的百大企業(yè)” n2001年12月2日，安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 講解：XX30 2021/3/10 安然案存在的主要問題 q未將巨額債務(wù)入帳。

17、安然未將兩個(gè)應(yīng)納入合應(yīng)納入合 并范圍的特殊目的實(shí)體并范圍的特殊目的實(shí)體的資產(chǎn)負(fù)債納入合并 財(cái)務(wù)報(bào)表。安然在2001年自愿重新編制前幾 年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，累計(jì)利潤因此而下降約5 億美元。 講解：XX31 2021/3/10 安然案存在的主要問題 nSPE是一種金融工具。企業(yè)可借此在不增 加資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資金。 華爾街借此為企業(yè)籌集了巨額資金。對(duì)于 SPE，美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)方 持有的權(quán)益價(jià)值不低于持有的權(quán)益價(jià)值不低于SPE資產(chǎn)公允價(jià)值資產(chǎn)公允價(jià)值 的的3%，企業(yè)就可以不，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納 入合并報(bào)表。但有人認(rèn)為，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于 形式原則，只要企業(yè)對(duì)SPE

18、有實(shí)質(zhì)的控制 權(quán)和承擔(dān)其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)將其納入合并 范圍。 講解：XX32 2021/3/10 安然存在的主要問題 q對(duì)于SPE是否納入合并范圍，安達(dá)信稱，安達(dá)信稱， 由于安然未告知其與某一由于安然未告知其與某一SPE的非關(guān)聯(lián)股的非關(guān)聯(lián)股 東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對(duì)于上文東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對(duì)于上文 中提到的中提到的3%要求測(cè)算有誤，從而同意未要求測(cè)算有誤，從而同意未 將該將該SPE的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo)的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo) 致少記負(fù)債約致少記負(fù)債約4億美元。億美元。但安然發(fā)表聲明， 稱其并沒有向安達(dá)信隱瞞上述協(xié)議。對(duì)于對(duì)于 另一家另一家SPE，安達(dá)信總裁承認(rèn)由于判斷

19、失，安達(dá)信總裁承認(rèn)由于判斷失 誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約1億美元億美元。 講解：XX33 2021/3/10 安然公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重編情況（單位：億美元,葛家澍/黃世忠， 會(huì)計(jì)研究2001） 項(xiàng)目名稱1997199819992000合計(jì) 調(diào)整前凈利潤1.057.038.939.7926.80 重新合并SPE抵銷 數(shù) 0.451.072.480.994.99 審計(jì)調(diào)減數(shù)0.510.060.020.330.92 調(diào)整后凈利潤0.095.906.438.4720.89 調(diào)整后占調(diào)整前利潤%8.6%83.9%72.0%86.5% 77.9% 調(diào)整前負(fù)債62.5473.5781.52100.2

20、3- +重新合并SPE增加負(fù) 債 7.115.616.856.28- 調(diào)整后負(fù)債總額69.6579.1888.37106.51- 調(diào)整后占調(diào)整前負(fù)債%111.3%132.1%108.4% 106.3 % - 講解：XX34 2021/3/10 四、合并報(bào)表的分析 n盈利能力分析 n償債能力分析 n營運(yùn)能力分析 講解：XX35 2021/3/10 盈利能力分析 n絕對(duì)額分析絕對(duì)額分析-銷售收入、利潤總額銷售收入、利潤總額與凈利潤凈利潤的分析 合并銷售收入合并銷售收入個(gè)別銷售收入之和個(gè)別銷售收入之和 合并利潤總額個(gè)別利潤總額之和合并利潤總額個(gè)別利潤總額之和 合并凈利潤合并凈利潤個(gè)別凈利潤之和（含少

21、數(shù)股東權(quán)益）個(gè)別凈利潤之和（含少數(shù)股東權(quán)益） 講解：XX36 2021/3/10 n根據(jù)合并報(bào)表的編制要求，母公司下屬全 資子公司、控股公司及實(shí)際控制公司除某 些情況外，均需納入合并范圍，集團(tuán)公司 作為一個(gè)整體，其合并會(huì)計(jì)報(bào)表解決了集 團(tuán)公司內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算的問題，能較母 公司個(gè)別報(bào)表更真實(shí)地反映其經(jīng)營及資產(chǎn) 狀況。 講解：XX37 2021/3/10 n銷售毛利率銷售毛利率 某集團(tuán)中母公司向其全資子公司銷售商品100萬元，這 些商品的成本80萬元，子公司已將這些商品全部對(duì)外銷售， 獲得銷售收入120萬元，以個(gè)別利潤表為基礎(chǔ)和以合并利潤 表為基礎(chǔ)計(jì)算的銷售利潤率的結(jié)果是大不相同

22、的。 母公司母公司 子公子公 司司 抵消分錄抵消分錄 合并利潤合并利潤 表表 銷售收入銷售收入100120100120 銷售成本銷售成本8010010080 銷售利潤銷售利潤202040 銷售利潤率銷售利潤率20%16.7%33.3% 講解：XX38 2021/3/10 n子公司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響分析： 母公司對(duì)子公司長期投資占凈資產(chǎn)比率 =母公司對(duì)子公司長期投資母公司凈資產(chǎn) x100 通過該指標(biāo)的分析，可以初步判斷子公 司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度。該指標(biāo)越 大，說明子公司對(duì)母公司財(cái)務(wù)狀況的影響度 越大。 講解：XX39 2021/3/10 母公司對(duì)子公司投資收益占稅前利潤總額比率 母公

23、司對(duì)子公司投資收益利潤總額 X 100 該比率反映了投資收益占公司稅前利潤的比 重，該比重過大，表明母公司的盈利對(duì)子公 司依賴性很強(qiáng)。 講解：XX40 2021/3/10 償債能力分析 償債能力分析方法對(duì)于合并會(huì)計(jì)報(bào)表和個(gè) 別財(cái)務(wù)報(bào)表大體相同，只不過在分析合并 報(bào)表時(shí)由于內(nèi)容的復(fù)雜性和編制方法的特 殊性，應(yīng)采取比較分析法應(yīng)采取比較分析法，把合并報(bào)表比把合并報(bào)表比 率與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表比率結(jié)合起來率與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表比率結(jié)合起來，才能 深刻理解比率的全部意義。 講解：XX41 2021/3/10 例：母、子公司各自的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債如下： 該集團(tuán)公司流動(dòng)比率為2.27，對(duì)比該指標(biāo)的理論標(biāo) 準(zhǔn)值2，

24、似乎財(cái)務(wù)狀況良好，有很強(qiáng)的償債能力。 但進(jìn)一步觀察，該集團(tuán)內(nèi)子公司的流動(dòng)比率僅為 1.4，償債能力較差，母公司可能要為集團(tuán)內(nèi)子公 司承擔(dān)償債風(fēng)險(xiǎn)，說明母公司投資風(fēng)險(xiǎn)較大。 項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率 母公司18 0006 0003 子公司7 0005 0001.4 合并數(shù)25 00011 0002.27 流動(dòng)比率分析 講解：XX42 2021/3/10 資產(chǎn)負(fù)債率分析 若母公司的資產(chǎn)負(fù)債率大于合并報(bào)表的 資產(chǎn)負(fù)債率，表明子公司的資產(chǎn)負(fù)債率小 于母公司的資產(chǎn)負(fù)債率，導(dǎo)致了合并報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債率的下降。降低了的資產(chǎn)負(fù)債率 說明控股關(guān)系的形成使企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營方 式趨于保守，從而提高了債權(quán)人債權(quán)投資

25、的安全性。 講解：XX43 2021/3/10 營運(yùn)能力分析 n進(jìn)行營運(yùn)能力的分析時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì) 算分析都應(yīng)該以合并報(bào)表為基礎(chǔ)以合并報(bào)表為基礎(chǔ)。 抵消后的周轉(zhuǎn)額(銷售收入、銷售成本)代 表整個(gè)集團(tuán)完成的周轉(zhuǎn)額，它與單一公 司情況下完成的周轉(zhuǎn)額不相同，后者隨 中間環(huán)節(jié)增多而增大，導(dǎo)致反映資金周 轉(zhuǎn)速度的加快。因而，以合并數(shù)據(jù)為基 礎(chǔ)計(jì)算的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，能敏感而客觀地 反映集團(tuán)整體存貨周轉(zhuǎn)速度的實(shí)際情況。 講解：XX44 2021/3/10 n但是，對(duì)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率的分析，還應(yīng)結(jié)合集團(tuán)內(nèi) 經(jīng)營狀況進(jìn)行。存在行業(yè)行業(yè)之間的比較的局 限性。 以存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率為例：

26、 n由于母、子公司的存貨及其性質(zhì)不一定相 同，流動(dòng)性也不一樣，如母公司主業(yè)是紡紡 織業(yè)織業(yè)，而其子公司可能經(jīng)營房地產(chǎn)房地產(chǎn)。由合 并報(bào)表計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)率，難以準(zhǔn)確反 映整個(gè)集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)狀況以及與行業(yè)水 平的比較。 講解：XX45 2021/3/10 4、合并報(bào)表的局限性 n不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用 合并會(huì)計(jì)報(bào)表固然能夠反映整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng) 營情況和經(jīng)營規(guī)模，但并不揭示各個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀 況、經(jīng)營成果和資金流轉(zhuǎn)情況，不能替代母公司和 各子公司報(bào)表的作用。 不論是母公司的股東還是各子公司的股東，他 們所最關(guān)心的是各自公司各自公司的獲利能力，即他們每年

27、能得到的股利。而股利的分派，不取決于合并會(huì)計(jì) 報(bào)表中是否存有大量的合并留存利潤及較強(qiáng)的現(xiàn)金 流轉(zhuǎn)能力，而是取決于每個(gè)企業(yè)的留存利潤、各個(gè) 企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、對(duì)股利分派的法律限制以及企業(yè) 將來的財(cái)務(wù)狀況。 講解：XX46 2021/3/10 由于合并會(huì)計(jì)報(bào)表主要是為母公司的股東 服務(wù)的，因此對(duì)子公司的少數(shù)股東沒有多大意 義。子公司的少數(shù)股東為得到他們所需的決策 有用信息，還必須使用子公司單獨(dú)的報(bào)表。 講解：XX47 2021/3/10 n不能真實(shí)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力不能真實(shí)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力 從法學(xué)角度看：企業(yè)集團(tuán)只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體， 而不是法人，因此它不能成為獨(dú)立的法律主體。 母公司和子公司

28、的債權(quán)人對(duì)企業(yè)的債權(quán)清償 權(quán)，通常是針對(duì)獨(dú)立的法律實(shí)體而不是針對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí) 體的。合并會(huì)計(jì)報(bào)表所反映的資產(chǎn)不能滿足母子公 司債權(quán)人的要求。 投資者在了解企業(yè)集團(tuán)償債能力時(shí)，應(yīng)考慮到 合并會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性合并會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性，除了閱讀合并會(huì)計(jì)報(bào)表 外還應(yīng)根據(jù)重要性原則，閱讀企業(yè)集團(tuán)的母公司 及其他重要子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，以獲知企業(yè)集 團(tuán)真實(shí)的償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 講解：XX48 2021/3/10 n不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部融資有幾種方式：一是通過母公司提 供擔(dān)保的形式，使子公司獲得貸款；二是母公司從銀 行獲得貸款后再轉(zhuǎn)貸給子公司；三

29、是通過成立財(cái)務(wù)公 司，或通過企業(yè)集團(tuán)的資金內(nèi)部結(jié)算中心，在各成員 企業(yè)之間調(diào)劑企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金的余缺。 母公司向非全資子公司提供擔(dān)?；蜃庸局苯尤?資并不影響合并報(bào)表，但母公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同 的。 在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中由于內(nèi)部交易相互抵消，也不 能反映出其內(nèi)部融資情況，不利于外部信息使用者了 解企業(yè)集團(tuán)的融資狀況以及由此而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 講解：XX49 2021/3/10 n集團(tuán)的跨行業(yè)經(jīng)營使其有用性減弱集團(tuán)的跨行業(yè)經(jīng)營使其有用性減弱 由于不同行業(yè)的會(huì)計(jì)政策不同，造成企業(yè)集團(tuán)在 編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)因不同行業(yè)之間會(huì)計(jì)科目及 會(huì)計(jì)政策的不一致，給企業(yè)集團(tuán)編制合并會(huì)計(jì)報(bào) 表帶來不便。 合并會(huì)計(jì)報(bào)表將不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表 加以合并，使得不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)之間盈利 能力、風(fēng)險(xiǎn)水平的差異性被掩蓋，特別是各個(gè)行 業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量標(biāo)準(zhǔn)不同。個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表合并 后，使得合并會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)分析