上海證券交易所《交易規(guī)則》解讀..精編版

1、 主要內(nèi)容主要內(nèi)容 1 1、交易時(shí)間介紹、交易時(shí)間介紹 2 2、市價(jià)訂單介紹、市價(jià)訂單介紹 3 3、申報(bào)價(jià)格籠子介紹、申報(bào)價(jià)格籠子介紹 4 4、競(jìng)價(jià)原則介紹、競(jìng)價(jià)原則介紹 5 5、大宗交易介紹、大宗交易介紹 6 6、基準(zhǔn)價(jià)格介紹、基準(zhǔn)價(jià)格介紹 7 7、交易信息介紹、交易信息介紹 8 8、參與者交易業(yè)務(wù)單元介紹、參與者交易業(yè)務(wù)單元介紹 9 9、實(shí)施的時(shí)間安排、實(shí)施的時(shí)間安排 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 1 1、涉及交易時(shí)間的條款分散到、涉及交易時(shí)間的條款分散到交易規(guī)則交易規(guī)則 的各個(gè)章節(jié)，包括的各個(gè)章節(jié)，包括2.4.22.4.2節(jié)、節(jié)、3.4.13.4.1條、條、3.5.13.5.1 條、條、

2、3.5.23.5.2條、條、3.7.23.7.2條、條、4.2.34.2.3條、條、4.2.64.2.6條、條、 5.2.15.2.1條、條、5.2.25.2.2條等條等 2 2、現(xiàn)在將涉及交易時(shí)間的眾多條款串起來、現(xiàn)在將涉及交易時(shí)間的眾多條款串起來 ，作為專題進(jìn)行解讀。，作為專題進(jìn)行解讀。 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 3 3、正常交易時(shí)間、正常交易時(shí)間 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 4 4、停復(fù)牌、停復(fù)牌 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 5 5、大宗交易時(shí)間、大宗交易時(shí)間 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 1 1、舊、舊交易規(guī)則交易規(guī)則規(guī)定只有限價(jià)訂單一類規(guī)定只有限價(jià)訂單一類 2 2、新訂、新訂交易規(guī)則交易

3、規(guī)則增加了兩種市價(jià)訂單（增加了兩種市價(jià)訂單（3.4.33.4.3 3.4.63.4.6）：）： 1 1）五檔成交，剩余撤銷；）五檔成交，剩余撤銷； 2 2）五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià) 。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 3 3、適用范圍：、適用范圍： 1 1）有價(jià)格漲跌幅限制的證券；）有價(jià)格漲跌幅限制的證券； 2 2）連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。）連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。 4 4、市價(jià)訂單的優(yōu)勢(shì)、市價(jià)訂單的優(yōu)勢(shì) 根據(jù)行情軟件以限價(jià)訂單模擬市價(jià)訂單，在價(jià)根據(jù)行情軟件以限價(jià)訂單模擬市價(jià)訂單，在價(jià) 格快速波動(dòng)的情況下，會(huì)因?yàn)樾星闀r(shí)滯而導(dǎo)致格快速波動(dòng)的情況下，會(huì)因?yàn)樾星闀r(shí)滯而導(dǎo)致 限價(jià)訂單的市價(jià)效果失效，因此市價(jià)訂單對(duì)于限

4、價(jià)訂單的市價(jià)效果失效，因此市價(jià)訂單對(duì)于 急需成交的投資者，作用很大。急需成交的投資者，作用很大。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 5 5、兩種市價(jià)訂單的共同點(diǎn)、兩種市價(jià)訂單的共同點(diǎn) 1 1）都限制于五檔價(jià)格內(nèi)：）都限制于五檔價(jià)格內(nèi)： 2 2）并且不能駐留在交易系統(tǒng)內(nèi)。）并且不能駐留在交易系統(tǒng)內(nèi)。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 6 6、成交次序、成交次序 以買方向市價(jià)訂單為例以買方向市價(jià)訂單為例 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 7 7、兩種市價(jià)訂單的差異、兩種市價(jià)訂單的差異 1 1）第一種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余撤銷）第一種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余撤銷 ）的處理比較簡(jiǎn)單，如果成交后仍有剩余量，）的處理比較簡(jiǎn)單，如果成交后仍有剩余量，

5、做撤銷處理。做撤銷處理。 2 2）第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限）第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限 價(jià)）的處理比較復(fù)雜，對(duì)于成交后仍有剩余量?jī)r(jià)）的處理比較復(fù)雜，對(duì)于成交后仍有剩余量 ，如下頁程序處理：，如下頁程序處理： 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）的余額處理第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）的余額處理 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 第二種市價(jià)訂單余額處理的例子：第二種市價(jià)訂單余額處理的例子： 市價(jià)訂單是買方向，量是市價(jià)訂單是買方向，量是13001300股股 情況情況1情況情況2情況情況3 價(jià)格檔位價(jià)格檔位價(jià)格（元）量（股）價(jià)格（元）價(jià)格（元） 賣510.10200無無

6、 賣410.08100無無 賣310.06200無無 賣210.05200無無 賣110.02500無無 買110.0060010.00無 申報(bào)價(jià)格籠子（申報(bào)價(jià)格籠子（3.4.153.4.15、3.4.163.4.16） 1 1、何為、何為“申報(bào)價(jià)格籠子申報(bào)價(jià)格籠子”？ 對(duì)于買賣無漲跌幅限制的證券，訂單申報(bào)對(duì)于買賣無漲跌幅限制的證券，訂單申報(bào) 價(jià)格受到一定范圍的限制。這有利于避免烏龍價(jià)格受到一定范圍的限制。這有利于避免烏龍 指情況的出現(xiàn)。指情況的出現(xiàn)。 申報(bào)價(jià)格籠子（申報(bào)價(jià)格籠子（3.4.153.4.15） 集合競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià) 價(jià)格籠子（價(jià)格籠子（3.4.163.4.16） 連續(xù)競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià) 競(jìng)

7、價(jià)原則（競(jìng)價(jià)原則（3.6.23.6.2、3.6.33.6.3） 1 1、集合競(jìng)價(jià)的三原則（、集合競(jìng)價(jià)的三原則（3.6.23.6.2），例子），例子1 1： 集合競(jìng)價(jià)價(jià)格確定的原則示意（一） （1）（2）（3）（4）（5）（6） 價(jià)格（元）買量(手)賣量（手）累積買量累積賣量可能的成交量 10.0020900 10.0110700 10.0211611 10.0311522 10.0441433 10.0504070 10.06050120 10.07010130 10.08010140 競(jìng)價(jià)原則競(jìng)價(jià)原則 1 1、集合競(jìng)價(jià)的三原則（、集合競(jìng)價(jià)的三原則（3.6.23.6.2），例子），例子2 2：

8、 集合競(jìng)價(jià)價(jià)格確定的原則示意（二） （1）（2）（3）（4）（5）（6） 價(jià)格（元）買量（手）買量（手）累積買量累積賣量可能的成交量 10.0010400 10.0110300 10.0211211 10.0300111 10.0411121 10.0501030 10.0601040 10.0701050 10.0801060 競(jìng)價(jià)原則競(jìng)價(jià)原則 2 2、集合競(jìng)價(jià)，如果存在多個(gè)符合的價(jià)格，深圳市、集合競(jìng)價(jià)，如果存在多個(gè)符合的價(jià)格，深圳市 場(chǎng)取距離前收盤價(jià)最近的價(jià)格作為成交價(jià)。場(chǎng)取距離前收盤價(jià)最近的價(jià)格作為成交價(jià)。 大宗交易大宗交易 1 1、大宗交易門檻（、大宗交易門檻（3.7.13.7.1）

9、A股股B股股基金基金國(guó)債國(guó)債國(guó)債回購(gòu)國(guó)債回購(gòu)其他債券其他債券 上海上海單只證券 50萬股、300 萬人民幣 50萬股、30 萬美元 300萬份、 300萬元 1萬手、 1000萬元 同國(guó)債 1000手、 100萬元 深圳深圳 單只證券 50萬股、300 萬人民幣 5萬股、30 萬港幣 300萬份、 300萬元 1萬張、100 萬元 同國(guó)債同國(guó)債 多只證券 500萬元、每 只不低于20萬 無 500萬元、 每只不低于 100萬份 500萬元、 每只不低于 1.5萬張 無同國(guó)債 大宗交易大宗交易 2 2、大宗交易的流程（、大宗交易的流程（3.7.33.7.3、3.7.73.7.7） 大宗交易大宗交

10、易 3 3、大宗交易成交確定的三原則、大宗交易成交確定的三原則 1 1）量的確定原則（）量的確定原則（3.7.43.7.4） 大宗交易大宗交易 2 2）價(jià)格的確定原則）價(jià)格的確定原則 大宗交易大宗交易 3 3）真實(shí)性確定原則（）真實(shí)性確定原則（3.7.53.7.5） 大宗交易大宗交易 4 4、大宗交易信息的公布（、大宗交易信息的公布（3.7.103.7.10、3.7.113.7.11） 1 1）大宗交易不公布即時(shí)行情；）大宗交易不公布即時(shí)行情； 2 2）大宗交易不計(jì)入指數(shù)；）大宗交易不計(jì)入指數(shù)； 3 3）大宗成交量盤后計(jì)入總該證券總成交量；）大宗成交量盤后計(jì)入總該證券總成交量； 4 4）債券、

11、債券回購(gòu)大宗交易比股票、基金大）債券、債券回購(gòu)大宗交易比股票、基金大 宗交易少公布：買賣雙方所在會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱宗交易少公布：買賣雙方所在會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、交易規(guī)則交易規(guī)則中涉及的基準(zhǔn)價(jià)格包括：收盤價(jià)中涉及的基準(zhǔn)價(jià)格包括：收盤價(jià) 格、前收盤價(jià)格、開盤價(jià)格、最新成交價(jià)格、格、前收盤價(jià)格、開盤價(jià)格、最新成交價(jià)格、 即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格，以及即時(shí)揭示的最即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格，以及即時(shí)揭示的最 高買入價(jià)格等高買入價(jià)格等 。 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 2 2、意義：基準(zhǔn)價(jià)格涉及面很廣（、意義：基準(zhǔn)價(jià)格涉及面很廣（3.4.43.4.4、3.4.133.4.13、 3.4.153.4.15

12、、3.4.163.4.16、3.6.33.6.3、3.7.63.7.6、5.4.15.4.1、5.4.25.4.2），對(duì)），對(duì) 于決定價(jià)格波動(dòng)限制范圍、申報(bào)價(jià)格限制范圍于決定價(jià)格波動(dòng)限制范圍、申報(bào)價(jià)格限制范圍 、計(jì)算價(jià)格異常波動(dòng)、交易信息公開對(duì)象等等、計(jì)算價(jià)格異常波動(dòng)、交易信息公開對(duì)象等等 ，是非常重要的測(cè)算依據(jù)。，是非常重要的測(cè)算依據(jù)。 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 1 1）上海市場(chǎng)）上海市場(chǎng) 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 1 1）上海市場(chǎng)）上海市場(chǎng) 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤

13、價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 2 2）收盤價(jià)格的基準(zhǔn)作用）收盤價(jià)格的基準(zhǔn)作用 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 3 3）收盤價(jià)格的修正與替代）收盤價(jià)格的修正與替代 a a、當(dāng)證券發(fā)生除權(quán)（息）的情況，前收盤價(jià)格需、當(dāng)證券發(fā)生除權(quán)（息）的情況，前收盤價(jià)格需 要進(jìn)行修正（要進(jìn)行修正（4.3.24.3.2），同時(shí)；當(dāng)除權(quán)（息）發(fā)生，則以），同時(shí)；當(dāng)除權(quán)（息）發(fā)生，則以 收盤價(jià)格為基準(zhǔn)的計(jì)算也必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整（收盤價(jià)格為基準(zhǔn)的計(jì)算也必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整（4.3.34.3.3） b b、在證券首日上市的情況下，由于不存在前收盤、在證券首日上市的情況下，由于不存在前收盤 價(jià)格

14、，在行情顯示中，前收盤價(jià)格的數(shù)值其實(shí)是以證價(jià)格，在行情顯示中，前收盤價(jià)格的數(shù)值其實(shí)是以證 券發(fā)行價(jià)格替代券發(fā)行價(jià)格替代 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 2 2、開盤與開盤價(jià)、開盤與開盤價(jià) 交易信息交易信息 1 1、開放式集合競(jìng)價(jià)、開放式集合競(jìng)價(jià) 交易信息交易信息 2 2、交易公開信息、交易公開信息 1 1）舊）舊規(guī)則規(guī)則僅僅要求公布成交金額最大的五僅僅要求公布成交金額最大的五 家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱和成交量，不對(duì)買賣方向進(jìn)家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱和成交量，不對(duì)買賣方向進(jìn) 行區(qū)分；新行區(qū)分；新規(guī)則規(guī)則要求對(duì)買入和賣出金額最要求對(duì)買入和賣出金額最 大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部分別公布。大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部分別公布。 2 2）舊）舊規(guī)則規(guī)則沒

15、有對(duì)三日內(nèi)的交易異常波動(dòng)進(jìn)沒有對(duì)三日內(nèi)的交易異常波動(dòng)進(jìn) 行規(guī)定，新行規(guī)定，新規(guī)則規(guī)則增加了這部分的內(nèi)容，并增加了這部分的內(nèi)容，并 且還規(guī)定交易異常波動(dòng)的證券實(shí)施特別停牌處且還規(guī)定交易異常波動(dòng)的證券實(shí)施特別停牌處 理。理。 交易信息交易信息 3 3）新）新規(guī)則規(guī)則以價(jià)格漲跌幅偏離值替代了舊以價(jià)格漲跌幅偏離值替代了舊規(guī)則規(guī)則的的 漲跌幅絕對(duì)值，公布漲跌幅偏離值達(dá)到漲跌幅絕對(duì)值，公布漲跌幅偏離值達(dá)到 7 7的前三只的前三只 股票。股票。 價(jià)格漲跌幅偏離值單只股票（基金）漲跌幅對(duì)應(yīng)分價(jià)格漲跌幅偏離值單只股票（基金）漲跌幅對(duì)應(yīng)分 類指數(shù)漲跌幅類指數(shù)漲跌幅 分類指數(shù)分別對(duì)應(yīng)上證分類指數(shù)分別對(duì)應(yīng)上證A A股票指數(shù)、上證股票指數(shù)、上證B B股指數(shù)、上證股指數(shù)、上證 基金指數(shù)?；鹬笖?shù)。 交易信息交易信息 4 4）增加了）增加了“日價(jià)格振幅日價(jià)格振幅”和和“換手率換手率”的衡量指的衡量指 標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)如果達(dá)到規(guī)定值，也需要公布標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)如果達(dá)到規(guī)定值，也需要公布 相關(guān)交易信息。相關(guān)交易信息。 交易參與者業(yè)務(wù)單元交易參與者業(yè)務(wù)單元 1 1、交易參與者業(yè)務(wù)單元：將取代席位，成為會(huì)員、交易參與者業(yè)務(wù)單元：將取代席位，成為會(huì)員 進(jìn)入上交所交易的通道。進(jìn)入上交所交易的通道。 2 2、獲得參與者資格的條件：取得本