國際投資學(xué)重點(diǎn)08575

1、1 1國際投資概念：指一國政府、企業(yè)、個(gè)人所進(jìn)行的超出本國邊界的投資活動(dòng)，以求實(shí)現(xiàn) 價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。特點(diǎn)：國際投資具有多元的直接目標(biāo)；國際投資使用的貨幣多元化; 國際投資的環(huán)境呈現(xiàn)差異性；國際投資的風(fēng)險(xiǎn)大 ；體現(xiàn)民族性與國內(nèi)投資區(qū)別：國內(nèi)投資國際投資投資主體政府、經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個(gè)人跨國公司和跨國銀行投資環(huán)境相對(duì)單一復(fù)雜多變性投資的直接目的與取終目標(biāo)一致多遠(yuǎn)的直接目標(biāo)生產(chǎn)要素的流動(dòng)相對(duì)容易流動(dòng)困難所用貨幣單一化多元化風(fēng)險(xiǎn)性小大體現(xiàn)的民族性沒有體現(xiàn)代表各自民族或國家的利益區(qū)別:國際直接投資國際間接投資對(duì)企業(yè)控制程度擁有有效控制權(quán)不構(gòu)成有效控制資本移動(dòng)的形式國際貨幣及其他資產(chǎn) 形式的國際流動(dòng)國際貨幣

2、資本的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)大小獲取收益的形式獲取利潤利息收益和股息收益2 2、國際投資的類型以及相關(guān)的概念（1 1 ）按投資期限劃分一一長期投資：投資期限在一年以上的投資；短期投資：期限在一年 以內(nèi)的投資（2 2）按投資的來源和用途劃分一一公共投資：一國政府或國際組織或用于社會(huì) 公共利益而進(jìn)行的投資， 一般不以盈利為主要目的， 以友好關(guān)系為前提且?guī)в性?；私人投資：一國的個(gè)人或經(jīng)濟(jì)單位以盈利為目的而對(duì)他國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資（3 3）按投資籌集和運(yùn)行形式一一國際直接投資：投資者以擁有或控制國外企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為主要目的而進(jìn)行的投資，主要方式有股權(quán)和非股權(quán)等方式。國際間接

3、投資：通過國際信貸和購買外國有價(jià)證券所進(jìn)行的投資。包括政府貸款、銀行貸款、國際金融組織貸款、國際債券和國際股票等3 3、國際投資動(dòng)機(jī)分析（微觀）：繞開貿(mào)易壁壘和障礙、 生產(chǎn)國際化是促進(jìn)國際投資的直接動(dòng) 機(jī)、維護(hù)和擴(kuò)大壟斷優(yōu)勢(shì)、開發(fā)和利用國外自然資源、分散和減少風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略（宏觀）：貿(mào)易效應(yīng)，技術(shù)溢出，就業(yè)效應(yīng)，資本積累，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，主權(quán)和自主效應(yīng)4 4、起步階段：主要投資國是英、法、德，英占統(tǒng)治地位；國際間接投資占主要地位；第一產(chǎn)業(yè)低迷徘徊階段：美取代英的地位；官方投資規(guī)模超過私人投資規(guī)模，但私人投資仍占主導(dǎo)地位；直接投資增長很快，仍以間接投資為主；制造業(yè)恢復(fù)增長階段：直接投資的主導(dǎo)地

4、位形成；“石油美元”的出現(xiàn)；迅猛發(fā)展階段：直接投資增長迅速；發(fā)展中國家的對(duì)外投資增加， 仍處于從屬地位；形成美、 日、歐“三足鼎立”的新格局；跨國并購是主要投資方式；投資轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)整理發(fā)展階段：直接投資規(guī)模增速下降；中國吸引外資令人矚目；并購之后大型跨國公司主 宰世界經(jīng)濟(jì)；服務(wù)業(yè)成為主要行業(yè)5 5、壟斷優(yōu)勢(shì)理論：國內(nèi)、國際市場(chǎng)的不完全性和企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)是跨國公司對(duì)外直接投資的決定性因素或根本原因（主要內(nèi)容：技術(shù)優(yōu)勢(shì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，資金優(yōu)勢(shì)，組織管理優(yōu)勢(shì)，信譽(yù)和商標(biāo)優(yōu)勢(shì)）產(chǎn)品生命周期理論：企業(yè)產(chǎn)品生命周期的發(fā)展規(guī)律決定了企業(yè)需要占領(lǐng)海外市場(chǎng)而到國外投 資。企業(yè)從事對(duì)外直接投資是遵循產(chǎn)品生命周期

5、即產(chǎn)生、成熟、下降的一個(gè)必然結(jié)果。（內(nèi)容：在母國生產(chǎn)并出口，在較發(fā)達(dá)國家投資生產(chǎn)，母國出口并減少生產(chǎn)，轉(zhuǎn)移到發(fā)展中 國家投資生產(chǎn)，母國停止生產(chǎn)，改為從海外進(jìn)口）內(nèi)部化理論：公司為了保持自身利益，克服外部市場(chǎng)的某些失效比較優(yōu)勢(shì)理論：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次轉(zhuǎn)移到別的國家，依次順推，所帶來的結(jié)果是直接投資的輸出入國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均更趨合理，促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展國際生產(chǎn)折中理論：只有當(dāng)廠商資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化條件，東道國區(qū)位優(yōu)勢(shì)均滿足時(shí)， 廠商才愿意進(jìn)行國際直接投資6 6、跨國公司是指由在兩個(gè)或更多國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成的公營、私營或混合所有制企業(yè)，不論這些實(shí)體的法律形

6、式和活動(dòng)領(lǐng)域如何；該企業(yè)在一個(gè)決策體系下運(yùn)營，通過一個(gè)或一個(gè)以上的決策中心得以具有一致的政策和共同的戰(zhàn)略；該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過所有權(quán)或其他方式的結(jié)合，使其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施加有效的影響，特別是分享知識(shí)資源和分擔(dān)責(zé)任。經(jīng)營特點(diǎn)：實(shí)行全球戰(zhàn)略管理；內(nèi)部一體化經(jīng)營；利用直接投資爭奪世界市場(chǎng)；利用先進(jìn)技術(shù)保持競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)；綜合型多種經(jīng)營發(fā)展。劃分標(biāo)準(zhǔn)一一結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)：采用“地區(qū)分布”、“生產(chǎn)或服務(wù)設(shè)施”、“所有權(quán)”等作為劃分標(biāo)準(zhǔn)的，都屬于結(jié)構(gòu)性標(biāo) 準(zhǔn)。營業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：主要以在國外的生產(chǎn)、銷售、盈利，或資產(chǎn)等絕對(duì)額或相對(duì)數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，但 金額或百分比的具體數(shù)據(jù)應(yīng)該是多少，則無統(tǒng)一的說法。 行為標(biāo)準(zhǔn)

7、：行為標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)在經(jīng)營和決策時(shí)的心態(tài)、思維方法和戰(zhàn)略取向。7 7、二戰(zhàn)以后國際直接投資和跨國公司迅速發(fā)展的原因：宏觀（1 1）科技革命引起的社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展是物質(zhì)基礎(chǔ)：科技作為第一生產(chǎn)力， 導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家取長補(bǔ)短； 科學(xué)技術(shù)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 大調(diào)整（2 2）國際分工的新發(fā)展是客觀前提：垂直型國際分工，水平型國際分工；混合型國際分工的發(fā)展；國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移（3 3）國際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)為跨國公司擴(kuò)大國際直接投資活動(dòng)提供了渠道：成本減少、提高利潤、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、發(fā)展跨國公司本身 微觀:（4 4）西方國家的生產(chǎn)和資本高度集中、資本過剩、政府鼓勵(lì)對(duì)外投資是主要原因（5 5）中國需要引進(jìn)外資，促進(jìn)其大發(fā)

8、展：經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化需要（資本短缺、技術(shù)與科技落后）、石油輸出國的資本積累（6 6）開發(fā)和利用外國自然資源（7 7）利用國外廉價(jià)的勞動(dòng)力、土地等資源，降 低成本（8 8）分散和減少企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)（9 9）維護(hù)和開拓市場(chǎng)（1010）學(xué)習(xí)外國先進(jìn)技術(shù)和管 理經(jīng)驗(yàn)（1111）實(shí)現(xiàn)全球發(fā)展8 8、 跨國公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)：（1 1）母子結(jié)構(gòu)特點(diǎn)：分散化決策，分權(quán)式管理，母子業(yè)務(wù)聯(lián)系密切程度低；母公司對(duì)子公司實(shí)施財(cái)務(wù)、人事控制；海外子公司一般既是利潤中心，又是投資中心經(jīng)營活動(dòng)自由度大；管理的當(dāng)?shù)鼗潭雀?。適用范圍：公司規(guī)模小，子公司的數(shù)目不多；母公司、子公司和東道國之間貿(mào)易和金融的自由化程度低；家族式的企業(yè)管

9、理（2 2）國際業(yè)務(wù)部結(jié)構(gòu)特點(diǎn)：國外子公司接受國際部的領(lǐng)導(dǎo)，一般不與總部建立直接的報(bào)告關(guān)系；國際業(yè)務(wù)部有自己的管理體系；海外子公司與企業(yè)整體聯(lián)系比較密切；有效協(xié)調(diào)子公司之間的活動(dòng)，提高經(jīng)營的綜合效益。適用范圍：已進(jìn)行對(duì)外直接投資和國際生產(chǎn)，但經(jīng)營的多樣化程度低；國外銷售占總銷售的比例較小的跨國公司（3 3）產(chǎn)品分部組織形式特點(diǎn)：把全球范圍內(nèi)管理特定產(chǎn)品（組）的責(zé)任交給某一經(jīng)理；有利于產(chǎn)品經(jīng)營的國際一體化和標(biāo)準(zhǔn)化， 制造、營銷、激活素等環(huán)節(jié)都能得到最有效的控制、指揮；某一特定東道國的子公司經(jīng)理權(quán) 力有限，不利于對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r的靈活反應(yīng)；在一個(gè)特定國家建立多個(gè)機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致資源浪費(fèi)（4 4）地區(qū)分布組織的

10、形式特點(diǎn)：將國際業(yè)務(wù)劃分為若干區(qū)域，每一區(qū)域的總部負(fù)責(zé)該區(qū)域業(yè)務(wù)； 有利于實(shí)施地域擴(kuò)展戰(zhàn)略；子公司由地區(qū)總部管理，有利于降低協(xié)調(diào)成本；可能阻止了各地 區(qū)之間在生產(chǎn)、銷售以及資金融通上的一體化（5 5）職能分部組織：特點(diǎn)：總部之下按只能設(shè)立若干分部門，總部協(xié)調(diào)其關(guān)系；各種職能決策的相互依存程度比較高；集權(quán)于公司總部的程度比較高；可以使公司整體發(fā)揮各職能全球協(xié)作的優(yōu)勢(shì)，但容易導(dǎo)致信息傳遞失真，管理死板僵化（6 6）混合分部組織：特點(diǎn)：主要用于采取產(chǎn)品多樣化戰(zhàn)略的公司；開拓新市場(chǎng) 的需要（7 7）全球矩陣組織：特點(diǎn)：特點(diǎn)：通過多重組織保證對(duì)公司運(yùn)營的多維管理和協(xié)調(diào)； 產(chǎn)品、或勞務(wù)多樣化程度和地區(qū)分散

11、化程度都很高；營銷、財(cái)務(wù)、人事、R&DR&D等職能既難于全部下放，同事又跟公司整體競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)9 9、跨國公司外部組織結(jié)構(gòu)一一 子公司：受母公司控制，但法律上獨(dú)立的法人組織，是根據(jù)東道國法律組織的，擁有自己的公司名稱和章程，實(shí)行獨(dú)立核算，可獨(dú)立進(jìn)行核算業(yè)務(wù)活動(dòng)和法律訴訟活動(dòng)特點(diǎn)： 具有自己獨(dú)立的公司名稱和章程；具有自己獨(dú)立的行政管理機(jī)構(gòu)；具有自己的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表等財(cái)務(wù)報(bào)表，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧；可以獨(dú)立地以自己的名義進(jìn)行各類民事法律活動(dòng)， 包括進(jìn)行訴訟。分公司：總公司在國外的派出機(jī)構(gòu)，不是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，只是以總公司的名義受總公司的委托進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)：總公司不可分割的一部分、沒有自己獨(dú)

12、立的公司名稱和公司章程，只能使用與總公司同樣的名稱和章程、主要業(yè)務(wù)活動(dòng)完全由總公司決定、所有資產(chǎn)屬于總公司，總公司要對(duì)分公司的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任 避稅地公司：跨國公司為了逃避稅收和資金調(diào)撥方面的限制，在避稅地設(shè)立的代表母公司控制其他子公司的組織形式1010、 轉(zhuǎn)移定價(jià)是指跨國公司內(nèi)部，在母公司與子公司、子公司與子公司之間銷代產(chǎn)品，提供商務(wù)、轉(zhuǎn)讓技術(shù)和資金借貸等活動(dòng)所確定的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部價(jià)格。目的：減少所得稅繳納：減輕所得稅負(fù)、逃避關(guān)稅；調(diào)撥資金；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和逃避管制：克服外匯風(fēng)險(xiǎn)、抵消政治風(fēng)險(xiǎn)的不利影響、外匯管制、利潤匯出限制、價(jià)格管制（傾銷） ；獲取競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)（商務(wù)策略）：爭奪 市場(chǎng)、扶持新公司；調(diào)

13、節(jié)利潤水平1111、 跨國銀行概念：以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的銀行。特點(diǎn)：派生性；超國界性；非本土性；全球性1212、 代理行：世界上一些國家的大銀行通常委托另一些國家的大銀行代理本行的業(yè)務(wù)，即保 持代理行的關(guān)系 。（不是跨國銀行的派出機(jī)構(gòu)，經(jīng)營成本低，不容易受所在國管制的影響，銀行不能將代理行完全置于自己的控制之下，銀行往往優(yōu)先考慮當(dāng)?shù)乜蛻舻男枰┐硖帲涸趪庠O(shè)立的最低層次的分支機(jī)構(gòu)，不直接從事銀行業(yè)務(wù)；目的是幫助客戶在所在國從事投資和經(jīng)營活動(dòng)，將來建立更高層次的分支機(jī)構(gòu)的據(jù)點(diǎn)，更能了解母國銀行客戶的

14、需 要并能提供他們所需的信息 分行：根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外機(jī)構(gòu)，是母行的一個(gè)組成部分，不具備獨(dú)立法人地位，資產(chǎn)和負(fù)債要合并到母行的資產(chǎn)負(fù)債表上，母行承擔(dān)無限責(zé)任 子行：在東道國當(dāng)?shù)刈?cè)的經(jīng)營實(shí)體，具有獨(dú)立法人資格，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任（可以經(jīng)營許多分行所不允許經(jīng)營的業(yè)務(wù)，在較大限度內(nèi)進(jìn)入東道國市場(chǎng)，對(duì)母行起著保護(hù)作用，初始投資比較高，母行的控制地位不如分行高）聯(lián)營銀行：由兩家或兩家以上的不同國家的銀行共同擁有的合資銀行，通常在某一范圍內(nèi)經(jīng)營，并執(zhí)行某一特定職能不吸收存款）1313、綠地投資概念：又稱為新建投資，指跨國公司等國際投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國 法律設(shè)立新的

15、企業(yè)。形式：以全部股權(quán)參與，即獨(dú)資企業(yè)；部分股權(quán)參與，即合資企業(yè)；非股權(quán)形式參與。方式：國際獨(dú)資企業(yè)一一全部股權(quán)參與方式；國際合資經(jīng)營方式一一部分股權(quán)參與下的運(yùn)營方式1414、 跨國并購概念：是跨國兼并和收購的總稱，指一國企業(yè)（并購企業(yè)）為了達(dá)到某種目的， 通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán) 的股份買下來。特點(diǎn)：（優(yōu)勢(shì)）有效降低進(jìn)入行業(yè)的壁壘、縮短了建設(shè)和學(xué)習(xí)時(shí)間、降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和水平、可以獲得某些戰(zhàn)略性資產(chǎn)；（劣勢(shì)）法律障礙多、價(jià)值評(píng)估有一定的困難、整合難度大。類型：按購并雙方所處的行業(yè)關(guān)系、按并購中參與股份的比例、按并 購是否友好、按并購

16、的支付方式1515、獨(dú)資、合資和合作經(jīng)營企業(yè)的特點(diǎn)，合資和合作經(jīng)營企業(yè)的區(qū)別獨(dú)資特點(diǎn)：（優(yōu)勢(shì)）受政府控制較少、 企業(yè)經(jīng)營管理具有特別的靈活性、稅負(fù)較輕，只需繳納一次所得稅、容易保守業(yè)務(wù)秘密、競(jìng)爭性和進(jìn)取性較強(qiáng)；（劣勢(shì)）風(fēng)險(xiǎn)大，安全感弱、企業(yè)規(guī)模有限、企業(yè)的存在期限較為有限。合資特點(diǎn)：一個(gè)獨(dú)立組成的公司實(shí)體（自主經(jīng)營） 、來自兩個(gè)或更多國家或地區(qū)的投資者（多國）、提供資本資產(chǎn)（共同投資）、在一定水平上分擔(dān)一定程度的經(jīng)營管理責(zé)任（共同經(jīng)營）、共同分擔(dān)企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)、除去分享純收益外，合伙者均不得再從合資企業(yè)中取得其他收益（共負(fù)盈虧）。合作經(jīng)營特點(diǎn)：由合同規(guī)定合作各方的責(zé)、權(quán)、禾投資條件易為接受；收

17、益分配方式靈活；財(cái)產(chǎn)歸屬比較靈活；合作企業(yè) 的經(jīng)營期限通常短于合資企業(yè)，不同項(xiàng)目的合作期限相差極大國際合作經(jīng)營企業(yè)國際合資經(jīng)營企業(yè)共同點(diǎn)共同投資興辦企業(yè)，共同管理、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)契約式合營企業(yè)，投資和服務(wù) 等不計(jì)算股份和股權(quán)股權(quán)式合營企業(yè)，根據(jù)出資比例 確定各方的權(quán)利義務(wù)組織形式:法人式、非法人式企業(yè)法人式企業(yè)投資收益根據(jù)合同規(guī)定承擔(dān)各自的責(zé) 任、權(quán)利、義務(wù)，可以采用利 潤分成、產(chǎn)品分成或其他方式不論以什么方式出資必須以貨 幣計(jì)算股權(quán)比例，且按股權(quán)比例 分享受益、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不 同 占 八、投資回收 方式通過固定資產(chǎn)折舊、產(chǎn)品分成 辦法收回。合營期滿，剩余財(cái) 產(chǎn)全部歸東道國合作者所有， 不

18、再進(jìn)行清算主要通過利潤分成收回投資。合營期滿，剩余財(cái)產(chǎn)通過估算按出 資比例分配16,16, 影響國際投資參與方式的因素分析：內(nèi)部因素：對(duì)參與方式選擇的影響：技術(shù)水平、 資金狀況、產(chǎn)品因素（產(chǎn)品要素密集度、產(chǎn)品的差別性、產(chǎn)品技術(shù)內(nèi)涵與生命周期、產(chǎn)品地 位）、國際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，外部因素（東道國政府相關(guān)政策、母國與東道國的社會(huì)文化差異、競(jìng) 爭對(duì)手對(duì)股權(quán)等方面要求的靈活程度）17,17, 投資環(huán)境概念：（狹義的投資環(huán)境）指國際投資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，即一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、 經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)體制、金融市場(chǎng)的完善程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外匯管制和貨幣穩(wěn)定狀況等；（廣義的投資環(huán)境）指除經(jīng)濟(jì)環(huán)境外，還包括自然、政治、法律、社會(huì)

19、文化等對(duì)投資發(fā)生影 響的所有外部因素。這是我們所指的概念。特征：綜合性、系統(tǒng)性（橫向來看）、動(dòng)態(tài)性（縱 向來看）、差異性。內(nèi)容：自然環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境18,18, 資環(huán)境的評(píng)估方法（四種）基本方法（冷熱對(duì)比法、投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法、道氏動(dòng)態(tài)分 析法和閔氏多因素評(píng)估法）指標(biāo)體系和特點(diǎn)（1 1）冷熱對(duì)比法：基本方法是從投資者和投資國的立場(chǎng)出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國 逐一進(jìn)行評(píng)估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán) 境欠佳熱。在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“熱國越熱，外國投資者在該 國的投資參與成分就越大，相反，若一國投資

20、環(huán)境越差（即“冷國”），則該國的外資投資成分就越小。（2 2）投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法：資本外調(diào)；允許外國所有權(quán)比例；外國企業(yè)與本國企 業(yè)之間的差別待遇與控制；幣值穩(wěn)定程度；政治穩(wěn)定程度；給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度；當(dāng)?shù)刭Y本的供應(yīng)能力；年通貨膨脹率。優(yōu)點(diǎn)：具有定量分析和對(duì)作用程度不同的因素逐項(xiàng)分析的深為 投資決策者和學(xué)術(shù)研究者首肯，成為一種運(yùn)用較普遍的評(píng)價(jià)方法。不足之處：打分的主觀傾向性明顯存在、考慮因素不全，特別是忽視了某些投資硬環(huán)境（4 4）閔士多因素評(píng)估法：閔氏多因素評(píng)估法可分為三個(gè)步驟 （對(duì)各類因素的子因素作出綜合評(píng)價(jià)；對(duì)各因素作出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，按五級(jí)打分；按公式計(jì)算投資環(huán)境總分）優(yōu)點(diǎn)：

21、考慮要素較全，減少斯 托伯等級(jí)尺度法的片面性和局限性、充分考慮了各子因素的優(yōu)劣，有利于提高評(píng)估結(jié)果客觀性、全面考慮了各種投資環(huán)境因素在整個(gè)投資環(huán)境要素系統(tǒng)中的地位和作用，同時(shí)還可根據(jù)需要確定各因素權(quán)數(shù)，為投資決策提供更加實(shí)用可靠依據(jù)19.19.國際投資風(fēng)險(xiǎn)：在特殊環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國際投資利益損失的可能性國家風(fēng)險(xiǎn)：與一般的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有著鮮明的不同，和國家主權(quán)密切相關(guān)的，由于東道國的法律和法規(guī)的改變而產(chǎn)生的， 具有強(qiáng)制執(zhí)行性，對(duì)國際投資活動(dòng)中的投資主體來講，是來源于不可抗拒的國外因素（國有化風(fēng)險(xiǎn)，政府干預(yù)和制裁，政局變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，東道國法律 對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)，資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)）投資前的風(fēng)險(xiǎn)

22、防范：對(duì)東道國的國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析，辦理海外投資保險(xiǎn)，與東道國進(jìn)行談判，放棄海外投資項(xiàng)目投資中的風(fēng)險(xiǎn)防范：采用靈活的生產(chǎn)經(jīng)營策略， 采用靈活的融資策略， 采取風(fēng)險(xiǎn)分散化的方 法，尋找國際合作伙伴共同投資，與東道國的不同利益集團(tuán)建立聯(lián)系、資產(chǎn)被沒收或國有化后的對(duì)策：進(jìn)行理性談判，發(fā)揮公司力量，采取法律行動(dòng)，放棄所有權(quán)2020、 外匯風(fēng)險(xiǎn)概念：稱為“匯率風(fēng)險(xiǎn)”，在國際投資活動(dòng)中，由于外匯匯率的變化而導(dǎo)致企業(yè)的贏利能力、凈現(xiàn)金流量和市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化的可能性，外匯風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是匯率變化。類型：交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)2121、交易風(fēng)險(xiǎn)概念：由于匯率變化給國際投資主體以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易所帶來的風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理： 選擇合適的計(jì)價(jià)貨幣、提前或推遲支付、平行貸款法、利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)套期保值、利用貨幣市場(chǎng)套期保值、投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)概念：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，由于有關(guān)貨幣匯率的變化而引起海外子公司資產(chǎn) 負(fù)債表和損益表上的某些項(xiàng)目價(jià)值在轉(zhuǎn)換成母公司報(bào)告