第二章環(huán)境與國(guó)際財(cái)務(wù)管理

1、第二章第二章 環(huán)境與國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境與國(guó)際財(cái)務(wù)管理國(guó)際財(cái)務(wù)管理與法律環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與法律環(huán)境4.國(guó)際財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)環(huán)境5.國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述1.國(guó)際財(cái)務(wù)管理與文化環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與文化環(huán)境2.國(guó)際財(cái)務(wù)管理與政治環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與政治環(huán)境3.2.1 國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述2.1.1國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境的特點(diǎn) 環(huán)境差異性大 環(huán)境變化頻繁2.1.2國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類(lèi) 自然環(huán)境與社會(huì)環(huán)境 宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境 文化環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境2.2 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與文化環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與文化環(huán)境2.2.1 文化的含義 文化是帶有群體性的

2、，而不是個(gè)人的或個(gè)性化的 文化無(wú)法被直接地觀察到，但它隱藏在人們的行為中 文化的意義在于它使群體之間產(chǎn)生差異2.2.2文化價(jià)值與文化差異 權(quán)力化程度 個(gè)人主義和集體主 長(zhǎng)期取向 不確定性規(guī)避 陽(yáng)性化或陰性化案例案例2-1華為并購(gòu)美國(guó)三葉失利 2010年，美國(guó)三葉（3Leaf）公司（位于美國(guó)加利福尼亞州圣克拉拉市的一家破產(chǎn)的新興技術(shù)公司）停止運(yùn)作，三葉是一家從事服務(wù)器虛擬化技術(shù)研發(fā)的高科技企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于目前很熱門(mén)的計(jì)算機(jī)尖端技術(shù)-云計(jì)算。目前在云計(jì)算領(lǐng)域?qū)ｉT(mén)做I/O虛擬化的廠商并不多，從全球范圍來(lái)看，基本上只有三葉和另外一家名為思購(gòu)系統(tǒng)的美國(guó)公司。盡管三葉擁有云計(jì)算領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，但公司經(jīng)

3、營(yíng)狀況始終不佳，若不是后來(lái)的華為公司收購(gòu)案，三葉在業(yè)內(nèi)的知名度很低。 在沒(méi)有其他買(mǎi)主收購(gòu)3Leaf公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況下，從2010年5月起，華為公司分兩次以200萬(wàn)美元收購(gòu)了三葉公司的部分專(zhuān)利。2010年9月17日，華為公司主動(dòng)就收購(gòu)涉及的技術(shù)出口問(wèn)題向美國(guó)商務(wù)部申請(qǐng)?jiān)S可，并獲得美國(guó)商務(wù)部“無(wú)須許可”的批示。華為公司起初并沒(méi)有紕漏這樁涉資200萬(wàn)美元的收購(gòu)，因?yàn)樗J(rèn)為自己只是收購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)之類(lèi)的部分資產(chǎn)，并聘用了3Leaf公司的15名員工，沒(méi)有必要紕漏，但隨后，美國(guó)五角大樓官員知悉了這起交易后采取了罕見(jiàn)的措施案例案例2-1 要求華為華為在事后申請(qǐng)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）（一家跨部門(mén)機(jī)構(gòu)

4、，負(fù)責(zé)審查可能影響國(guó)家安全的跨境并購(gòu)，并向美國(guó)總統(tǒng)提出建議）的審查。華為公司于2010年11月自愿向該委員會(huì)遞交了正式申請(qǐng)，希望該委員會(huì)對(duì)這項(xiàng)交易進(jìn)行審查，并對(duì)審查給予了全力配合。 2月10日，有五位美國(guó)國(guó)會(huì)議員致信美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納和美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝，稱(chēng)華為收購(gòu)美國(guó)三葉公司技術(shù)的嘗試，給美國(guó)國(guó)家安全帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)接受?chē)?yán)格審查。2011年2月11日，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)通知華為，建議華為按照其提出的條件撤回審查申請(qǐng)，并撤銷(xiāo)收購(gòu)3Leaf特定資產(chǎn)交易的申請(qǐng)。華為表示拒絕接受CFIUS的要求，希望等待美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬做出最終決定。時(shí)隔一周，華為公司最終不得不選擇了放棄，決定撤回收購(gòu)3Leaf特定資

5、產(chǎn)交易的申請(qǐng)。2.2.3文化差異與國(guó)際財(cái)務(wù)管理 文化差異與財(cái)務(wù)目標(biāo) 文化差異與財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) 文化差異與財(cái)務(wù)決策控制模式 文化差異與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)考核的重要性2.3國(guó)際財(cái)務(wù)管理與政治環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與政治環(huán)境2.3.1東道國(guó)政府對(duì)待國(guó)外企業(yè)的政策態(tài)度2.3.2東道國(guó)政治的穩(wěn)定穩(wěn)定政治包括穩(wěn)定的政權(quán)、穩(wěn)定的社會(huì)，以及連續(xù)、穩(wěn)定的政策。東道國(guó)政治的穩(wěn)定可以使國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)決策所需的變量變化較小，企業(yè)決策的準(zhǔn)確性更高東道國(guó)社會(huì)的穩(wěn)定性，對(duì)國(guó)際企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全和人員安全極為重要。東道國(guó)連續(xù)、穩(wěn)定的政策使國(guó)際企業(yè)在財(cái)務(wù)決策和決策實(shí)施時(shí)能夠提高準(zhǔn)確性和可控性。2.3.3母國(guó)政府的政策態(tài)度2.4 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與法律環(huán)境

6、國(guó)際財(cái)務(wù)管理與法律環(huán)境2.4.1 法律制度的主要類(lèi)型 普通法系，有稱(chēng)英美法系或判例法。它以少量的成文法為基礎(chǔ)，由法庭依據(jù)過(guò)去的管理和判例進(jìn)行解釋而形成。普通法系注重對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的具體問(wèn)題在法律上加以規(guī)定，尤其重視前人的法律處罰先例，法律多為先前法官所作的判例。 大陸法系，又稱(chēng)成文法系。它是一中在法律中規(guī)定詳細(xì)規(guī)定的法律體系，法院的判決依據(jù)已有的法律條文進(jìn)行。世界上大多數(shù)國(guó)家都采用的是這種法律體系。大陸法系強(qiáng)調(diào)法律條文的完整性、系統(tǒng)性和邏輯性。2.4.2國(guó)際法對(duì)國(guó)際企業(yè)的管制2.2.3國(guó)內(nèi)法對(duì)國(guó)際企業(yè)的管制2.4.4國(guó)家對(duì)國(guó)際企業(yè)的管轄權(quán)案例案例2-2金融危機(jī)終結(jié)全球海運(yùn)業(yè)盛宴 金融危機(jī)

7、導(dǎo)致全球海運(yùn)業(yè)蕭條。由于歐美消費(fèi)需求下降、原材料需求銳減，海運(yùn)需求因此一落千丈。同時(shí)，資金鏈面臨的壓力舍得規(guī)模較小的海運(yùn)公司面臨生存考驗(yàn)，專(zhuān)家預(yù)計(jì)全球海運(yùn)市場(chǎng)需要至少2-3年時(shí)間才能恢復(fù)正常。 由于歐美消費(fèi)需求下降，一度“皇帝女兒不愁嫁”的亞洲電子產(chǎn)品和紡織品如今不得不長(zhǎng)期“待字閨中”，這可急煞了守在港口的“抬轎人”。而成品消費(fèi)下降直接削弱了原材料需求，導(dǎo)致南美地區(qū)的鐵礦石及其他礦產(chǎn)資源出口銳減，海運(yùn)需求急劇下降。據(jù)了解，目前全球不少重要港口都出現(xiàn)了船只半艙出航的情況。 大起之后的大落讓很多海運(yùn)公司一時(shí)間措手不及。從2008年5月20日開(kāi)始，全球干散貨船運(yùn)費(fèi)繼創(chuàng)下歷史新高之后呈現(xiàn)出持續(xù)幾個(gè)月的

8、“自由落體”狀態(tài)，至今以跌破運(yùn)營(yíng)成本。有關(guān)業(yè)內(nèi)人士提供的數(shù)據(jù)顯示，就當(dāng)年春季，全球頂級(jí)海運(yùn)公司對(duì)從亞洲到歐洲的貨物還執(zhí)行每個(gè)集裝箱2000美元的運(yùn)費(fèi)，而現(xiàn)在這個(gè)費(fèi)用已經(jīng)降到了每個(gè)集裝箱案例案例2-2 500美元；當(dāng)時(shí)一艘 有2500個(gè)標(biāo)準(zhǔn)集裝箱的包船運(yùn)費(fèi)為每天3萬(wàn)美元，現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字已經(jīng)不足1.2萬(wàn)美元；6月巴拿馬型船的包租費(fèi)用為每天6.4萬(wàn)美元，現(xiàn)在則不足1.1萬(wàn)美元。 因此，越來(lái)越多的船運(yùn)公司開(kāi)始削減運(yùn)力，選擇將船只暫時(shí)“束之高閣”。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，在行駛太平洋上的貨運(yùn)船只中，目前至少四分之一已經(jīng)處于“歇業(yè)”狀態(tài)。 大幅下跌的不僅是運(yùn)價(jià)，資金鏈面臨的壓力使得規(guī)模較小的海運(yùn)公司面臨生存考驗(yàn)。經(jīng)粗

9、略估計(jì)，過(guò)去幾年間，銀行和投資者總計(jì)向這個(gè)行業(yè)投入了數(shù)千億美元，使得該行業(yè)的資本總量以每年20%的速度增長(zhǎng)，然而。伴隨全球信貸市場(chǎng)降至冰點(diǎn)，支撐海運(yùn)的融資渠道也紛紛亮起紅燈，“資本稀缺”成為新的關(guān)鍵詞。涉及金額約5000億美元，而已預(yù)訂的2000多艘干散貨船中，絕大部分都無(wú)法獲得或?qū)崿F(xiàn)融資。 與此同時(shí)，由于缺乏信任以及緊張情緒的蔓延，很多銀行拒絕為買(mǎi)家開(kāi)立信用證，致使近幾個(gè)月來(lái)一些地區(qū)的原材料裝運(yùn)陷于停滯。由于全球貿(mào)易90%使用信用支付，信貸危機(jī)對(duì)于外貿(mào)出口行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是致命的打擊，同時(shí)更扼住了海運(yùn)企業(yè)的咽喉。2.5國(guó)際財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)環(huán)境國(guó)際財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)環(huán)境2.5.1經(jīng)濟(jì)制度2.5.2通貨膨

10、脹或通貨緊縮2.5.3經(jīng)濟(jì)狀況2.5.4金融市場(chǎng)2.5.5稅收制度2.5.6國(guó)際收支東道國(guó)的通貨膨脹對(duì)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：通貨膨脹對(duì)國(guó)際企業(yè)現(xiàn)金流的影響。東道國(guó)通貨膨脹對(duì)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理的直接影響是導(dǎo)致在東道國(guó)市場(chǎng)上銷(xiāo)售產(chǎn)品的價(jià)格大上漲以及從東道國(guó)市場(chǎng)上取得的原材料、勞動(dòng)力、資本成本的提高，從而導(dǎo)致國(guó)際企業(yè)現(xiàn)金流量的波動(dòng)。通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響。東道國(guó)的通貨膨脹可能造成在該國(guó)生產(chǎn)的子公司實(shí)物資產(chǎn)重置成本增加、貨幣性資產(chǎn)貶值、貨幣性負(fù)債得利益，在該國(guó)銷(xiāo)售的子公司收益虛增；由于價(jià)格的波動(dòng)，國(guó)際企業(yè)難以設(shè)計(jì)處于不同國(guó)家子公司之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格 。通貨膨脹通過(guò)匯率和利率對(duì)財(cái)務(wù)管

11、理的綜合影響。在通貨膨脹的條件下，當(dāng)?shù)貙?duì)投資的需要量增加，投資者對(duì)資金的預(yù)期收益提高，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐睦噬仙?；?dāng)?shù)氐睦噬仙謺?huì)吸引國(guó)外的資本進(jìn)入該國(guó)，引起該國(guó)貨幣幣值上升；利率的上升可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，使得通貨膨脹降低。稅收制度稅收制度 各種的稅種和稅率。 稅收+優(yōu)惠政策和虧損彌補(bǔ)。稅種的稅率的優(yōu)惠所得稅彌補(bǔ)虧損 國(guó)際間避免雙重征稅的協(xié)議一些國(guó)家（地區(qū)）公司所得稅和預(yù)提稅稅率一些國(guó)家（地區(qū)）公司所得稅和預(yù)提稅稅率國(guó)際收支平衡表格式國(guó)際收支平衡表格式國(guó)際收支國(guó)際收支 國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與世界上其他國(guó)家或地區(qū)之間由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來(lái)而引起國(guó)際間資金移動(dòng)，從而發(fā)生的一種國(guó)際間資金收支行為。

12、國(guó)際收支平衡表的組成部分。 商品交易 經(jīng)常帳戶(hù) 勞動(dòng)收支 單方面轉(zhuǎn)移 資本帳戶(hù) 長(zhǎng)期和短期資本金在國(guó)際間轉(zhuǎn)移 官方資產(chǎn)變動(dòng) 平衡帳戶(hù) 官方資產(chǎn)錯(cuò)誤 官方資產(chǎn)遺漏國(guó)際收支失衡及原因國(guó)際收支失衡及原因 一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)失衡有以下主要的原因：通貨膨脹。當(dāng)一國(guó)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，如果其他的因素不變，將導(dǎo)致進(jìn)口商品出現(xiàn)價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，引起進(jìn)口大于出口，外幣的支付大于外幣的收入，產(chǎn)生經(jīng)常帳戶(hù)的逆差。利率差異。當(dāng)一國(guó)的利率明顯高于別國(guó)利率的時(shí)候，如果其他的因素不變，資金就流入利率高的國(guó)家，該國(guó)家的外幣流入增加，發(fā)生資本帳戶(hù)的順差，否則相反。匯率變化。當(dāng)一國(guó)的貨幣由于市場(chǎng)的力量或政府干預(yù)而發(fā)生升值時(shí)，貨幣升值國(guó)家的

13、進(jìn)口商品出現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，商品進(jìn)口增加；當(dāng)一國(guó)的貨幣預(yù)期會(huì)升值或正在升值，國(guó)外的資本就可能流入該國(guó)夠買(mǎi)該國(guó)的證券，希望以次取得貨幣升值的利益，從、而導(dǎo)致該國(guó)資本帳戶(hù)的順差。巨大的結(jié)構(gòu)變化。政府的干預(yù)。案例案例2-3國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的主要影響國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的主要影響 國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，貿(mào)易、金融和信心渠道對(duì)我國(guó)國(guó)際收支運(yùn)用產(chǎn)生了較大的影響，涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，國(guó)際收支順差減少，具體表現(xiàn)為：（1）貿(mào)易渠道。由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，消費(fèi)萎縮，外部需求明顯下降，我國(guó)出口自2008年11月起持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，2009年上半年出口降幅達(dá)22%。（2）金融渠道。國(guó)際金融危機(jī)增加了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加重

14、了國(guó)際投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。同時(shí)，金融部門(mén)信貸規(guī)模收緊，企業(yè)和個(gè)人融資受限，國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模和速度均有所降低。2008年下半年以來(lái)，我國(guó)直接投資、證券投資等項(xiàng)目外資流入一直呈同比下降態(tài)勢(shì)，外商投資企業(yè)利潤(rùn)匯出和撤資有所增加。（3）信心渠道。全球經(jīng)濟(jì)普遍衰退，國(guó)際上對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)上升，而我國(guó)出口下降、外資流入減緩等因素也抑制了人民幣匯率的升值預(yù)期。在國(guó)際金融危機(jī)影響下，2008年人民幣對(duì)美元匯率預(yù)期經(jīng)歷了從升值案例案例2-3 預(yù)期減弱到貶值預(yù)期出現(xiàn)的變化過(guò)程。2009年上半年人民幣升值預(yù)期依然較弱，跨境資金大規(guī)模流入的動(dòng)力不足。 我國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)外向度較高的國(guó)家，一方面，國(guó)際金融危機(jī)通過(guò)影響我國(guó)

15、國(guó)際收支運(yùn)行，繼而給我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)帶來(lái)一定壓力；另一方面，危機(jī)意味著對(duì)以往經(jīng)濟(jì)發(fā)展中突出矛盾的調(diào)整，盡管可能是一個(gè)緩慢而長(zhǎng)期的過(guò)程，但國(guó)際金融危機(jī)也為我國(guó)促進(jìn)國(guó)際收支平衡創(chuàng)造了有利的經(jīng)濟(jì)和政策條件。主要發(fā)達(dá)國(guó)家“低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式被動(dòng)調(diào)整，過(guò)度消費(fèi)傾向減弱，全球經(jīng)濟(jì)失衡狀況有所改善，美國(guó)作為世界主要貿(mào)易逆差國(guó)，2009年上半年貨物貿(mào)易逆差同比減少40%以上。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在外部壓力和內(nèi)部推動(dòng)的雙重作用下加快調(diào)整，2008年經(jīng)常項(xiàng)目順差占同期GDP的比例為9.8%，比2007年低1.2個(gè)百分點(diǎn)，為2002年以來(lái)首次下降，2009年上半年進(jìn)一步降至6.6%。國(guó)際收支失衡的影響和調(diào)節(jié)措

16、施國(guó)際收支失衡的影響和調(diào)節(jié)措施匯率補(bǔ)貼關(guān)稅支出轉(zhuǎn)移政策緊縮性的金融政策支出減少政策調(diào)節(jié)措施內(nèi)部融資外部融資融資措施貿(mào)易管制外匯管制直接管制改善國(guó)際收支的措施案例案例2-4擴(kuò)寬對(duì)外投資渠道 ，改善國(guó)際收支狀況 近些年，國(guó)際收支繼續(xù)大額順差成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾之一，提升我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模，有利于促進(jìn)跨境資金雙向流動(dòng)，改善國(guó)際收支平衡狀況。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化、一體化背景下，制定有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去的政策措施，有助于企業(yè)更好地把握境外投資機(jī)遇，降低投資成本，提高投資收益，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)。 近幾年，為推動(dòng)我國(guó)對(duì)外投資有序發(fā)展，國(guó)家外匯管理局出臺(tái)了一系列政策措施。首先，積極促進(jìn)對(duì)外直接投資便利化。取消境外投資外匯 風(fēng)險(xiǎn)審查制度、投資主體匯回利潤(rùn)保證金的要求以及利潤(rùn)強(qiáng)制調(diào)回規(guī)定；簡(jiǎn)化外匯資金來(lái)源審查程序；允許境內(nèi)投資者先行匯出與其境外投資有關(guān)的前期費(fèi)用。其次，切實(shí)解決境外投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。允許符合條件的中外合資跨國(guó)公司為其所投資的境外企業(yè)提供融資支持，并進(jìn)一步調(diào)整境內(nèi)企業(yè)為境外投資企業(yè)發(fā)放貸款的政策，降低準(zhǔn)入門(mén)檻，調(diào)高放款額度，