外匯交易基本知識課件

1、外匯交易基本知識課件（三）我國個人外匯交易規(guī)則（三）我國個人外匯交易規(guī)則l 我國個人外匯交易只允許實盤交易。我國個人外匯交易只允許實盤交易。l 由于人民幣是有限自由兌換貨幣，因此我國的個由于人民幣是有限自由兌換貨幣，因此我國的個人外匯交易只允許在外幣與外幣之間進(jìn)行，不允人外匯交易只允許在外幣與外幣之間進(jìn)行，不允許在人民幣與外幣之間進(jìn)行。許在人民幣與外幣之間進(jìn)行。l 目前交易的幣種基本上包括美元、歐元、日元、目前交易的幣種基本上包括美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、港元、澳大利亞元等主要貨幣，英鎊、瑞士法郎、港元、澳大利亞元等主要貨幣，部分銀行還包括加拿大元、荷蘭盾、新加坡元等部分銀行還包括加拿

2、大元、荷蘭盾、新加坡元等貨幣。貨幣。 l 個人外匯交易不需單獨(dú)向銀行繳納手續(xù)費(fèi)，因為個人外匯交易不需單獨(dú)向銀行繳納手續(xù)費(fèi)，因為手續(xù)費(fèi)已經(jīng)手續(xù)費(fèi)已經(jīng)體現(xiàn)在買賣的差價中。體現(xiàn)在買賣的差價中。外匯交易基本知識課件l 個人實盤外匯交易的交易金額個人實盤外匯交易的交易金額一般不低于一般不低于100美元，美元，沒有最高限額。為了最大可能地為客戶提供交易便沒有最高限額。為了最大可能地為客戶提供交易便利，目前部分銀行的最低金額為利，目前部分銀行的最低金額為50美元。美元。 l 個人實盤外匯交易的交割時間安排是個人實盤外匯交易的交割時間安排是T+0T+0。 （四）交易方式（四）交易方式目前可以進(jìn)行個人外匯交易的

3、銀行都至少提供了以下目前可以進(jìn)行個人外匯交易的銀行都至少提供了以下三種交易方式：柜臺交易、電話交易和自助交易。三種交易方式：柜臺交易、電話交易和自助交易。其中其中自助交易是指客戶在外匯銀行的營業(yè)時間內(nèi)，通自助交易是指客戶在外匯銀行的營業(yè)時間內(nèi)，通過營業(yè)廳內(nèi)的個人理財終端，按規(guī)定的方法自行操過營業(yè)廳內(nèi)的個人理財終端，按規(guī)定的方法自行操作，完成個人外匯交易的方式。作，完成個人外匯交易的方式。另外，許多銀行還在網(wǎng)上銀行中增加了個人外匯買賣另外，許多銀行還在網(wǎng)上銀行中增加了個人外匯買賣服務(wù)，客戶可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)交易指令。服務(wù)，客戶可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)交易指令。 外匯交易基本知識課件二、基本交易

4、類型二、基本交易類型（一）即期外匯交易（一）即期外匯交易1、即期外匯交易的定義、即期外匯交易的定義即期外匯交易（即期外匯交易（spot exchange deals）是指交易雙）是指交易雙方成交后在方成交后在兩個銀行營業(yè)日內(nèi)兩個銀行營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易。完成交割的外匯交易。在即期外匯交易中所使用的匯率就是即期匯率。在即期外匯交易中所使用的匯率就是即期匯率。雖然目前外匯市場上的交易品種眾多，但是即期外匯雖然目前外匯市場上的交易品種眾多，但是即期外匯交易仍然是最常見的交易品種。因此，在沒有特別交易仍然是最常見的交易品種。因此，在沒有特別說明的情況下，我們平時在銀行外匯牌價上以及各說明的情況下

5、，我們平時在銀行外匯牌價上以及各媒體報道中看到的都是即期匯率。媒體報道中看到的都是即期匯率。外匯交易基本知識課件2、即期外匯交易的應(yīng)用、即期外匯交易的應(yīng)用（1）即期拋補(bǔ)（）即期拋補(bǔ)（spot covering）：是指利用即期外）：是指利用即期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險的行為。匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險的行為。例如：我國某進(jìn)口商在例如：我國某進(jìn)口商在3 3個月后有一筆個月后有一筆300300萬美元的貨萬美元的貨款支出，該進(jìn)口商擔(dān)心在此期間會產(chǎn)生匯率風(fēng)險?？钪С觯撨M(jìn)口商擔(dān)心在此期間會產(chǎn)生匯率風(fēng)險。思考：思考：（1 1）我國進(jìn)口商擔(dān)心的匯率風(fēng)險具體指什么？）我國進(jìn)口商擔(dān)心的匯率風(fēng)險具體指什么？進(jìn)口商擔(dān)心進(jìn)口商擔(dān)

6、心3 3個月后美元升值，從而增加兌換成本。個月后美元升值，從而增加兌換成本。（2 2）我國進(jìn)口商如何利用即期外匯交易進(jìn)行拋補(bǔ)？）我國進(jìn)口商如何利用即期外匯交易進(jìn)行拋補(bǔ)？外匯交易基本知識課件如果進(jìn)口商手中有現(xiàn)錢，那么可以立刻買入即期美元如果進(jìn)口商手中有現(xiàn)錢，那么可以立刻買入即期美元300300萬以備萬以備3 3個月后的支付；如果進(jìn)口商手中沒有現(xiàn)個月后的支付；如果進(jìn)口商手中沒有現(xiàn)錢，則可以想辦法借入資金并立刻兌換成美元錢，則可以想辦法借入資金并立刻兌換成美元300300萬以備萬以備3 3個月后的支付。這樣，個月后的支付。這樣，3 3個月后不管匯率如個月后不管匯率如何變化都與該進(jìn)口商沒有關(guān)系了。何變

7、化都與該進(jìn)口商沒有關(guān)系了。思考：即期拋補(bǔ)是否會增加額外的成本呢？思考：即期拋補(bǔ)是否會增加額外的成本呢？首先，如果進(jìn)口商是用自有資金購入美元等待付款則首先，如果進(jìn)口商是用自有資金購入美元等待付款則不可避免會造成資金閑置。不可避免會造成資金閑置。其次，如果進(jìn)口商是借入資金兌換美元以備付款，那其次，如果進(jìn)口商是借入資金兌換美元以備付款，那么將會增加借款的利息成本。么將會增加借款的利息成本。因此，即期拋補(bǔ)在進(jìn)出口貿(mào)易中并不常用，比較常用因此，即期拋補(bǔ)在進(jìn)出口貿(mào)易中并不常用，比較常用的方法是遠(yuǎn)期拋補(bǔ)。的方法是遠(yuǎn)期拋補(bǔ)。外匯交易基本知識課件2、即期套利投機(jī)、即期套利投機(jī)即期套利投機(jī)是指投資者利用即期外匯交

8、易對某種貨即期套利投機(jī)是指投資者利用即期外匯交易對某種貨幣進(jìn)行低買高賣，從中賺取匯差的行為。幣進(jìn)行低買高賣，從中賺取匯差的行為。例：已知目前例：已知目前SR：USD/HKD7.8430/50，某投資，某投資者預(yù)期三個月后匯率會上升。者預(yù)期三個月后匯率會上升。思考思考：（：（1）該投資者該）該投資者該如何進(jìn)行即期套利？如何進(jìn)行即期套利？（2）若該投資者買入）若該投資者買入100萬美元進(jìn)行套利，假設(shè)萬美元進(jìn)行套利，假設(shè)3個個月后的月后的SR：USD/HKD7.8550/70 ，那么他的損，那么他的損益情況如何？益情況如何？（3）若）若3個月后個月后SR：USD/HKD 7.8440/60，投資，投

9、資者能否獲利？其損益情況如何？者能否獲利？其損益情況如何？外匯交易基本知識課件（1）投資者認(rèn)為美元會升值，因此他可以立即用港）投資者認(rèn)為美元會升值，因此他可以立即用港幣買入美元，屆時若美元升值再賣出美元，從中獲幣買入美元，屆時若美元升值再賣出美元，從中獲利。利。（2）由于該投資者是以）由于該投資者是以7.8450的價格買入美元，的價格買入美元，3個個月后以月后以7.8550的價格賣出美元，因此他將獲利：的價格賣出美元，因此他將獲利：100萬（萬（7.85507.8450）10000港幣港幣（3）若）若3個月后匯率為個月后匯率為7.8440/60，雖然美元升值了，雖然美元升值了，但由于升值幅度太

10、小（但由于升值幅度太?。?0個點(diǎn)的升值幅度小于價差個點(diǎn)的升值幅度小于價差20個點(diǎn)），投資者進(jìn)行套利仍會虧損：個點(diǎn)），投資者進(jìn)行套利仍會虧損：100萬（萬（7.84407.8450）1000港幣港幣外匯交易基本知識課件（二）遠(yuǎn)期外匯交易（二）遠(yuǎn)期外匯交易1、遠(yuǎn)期外匯交易的定義、遠(yuǎn)期外匯交易的定義遠(yuǎn)期外匯交易（遠(yuǎn)期外匯交易（forward exchange deals）是指外匯）是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進(jìn)行交割，交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進(jìn)行交割，而是約定在而是約定在未來某一時間（大于兩個工作日）未來某一時間（大于兩個工作日），以，以約定的匯率約定的匯率完成交割。其中雙方

11、簽訂的合約被稱為完成交割。其中雙方簽訂的合約被稱為遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約，雙方約定的匯率被稱為，雙方約定的匯率被稱為遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率。外匯交易基本知識課件（二）遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用（二）遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用1、遠(yuǎn)期拋補(bǔ)：利用遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險的方法。、遠(yuǎn)期拋補(bǔ)：利用遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險的方法。例：某年例：某年5月月12日日本公司日日本公司A從美國進(jìn)口價值從美國進(jìn)口價值100萬美萬美元的儀器，合同約定元的儀器，合同約定3個月后支付美元。假設(shè)個月后支付美元。假設(shè)3個月個月FR：USD/JPY111.40/60。 A公司擔(dān)心公司擔(dān)心3個月后個月后美元升值，會增加付款成本。美元升值，會增加付款成本。思考思考：

12、（：（1）若）若A公司希望利用遠(yuǎn)期拋補(bǔ)規(guī)避匯率風(fēng)險，公司希望利用遠(yuǎn)期拋補(bǔ)規(guī)避匯率風(fēng)險，那么他的具體操作是什么呢？那么他的具體操作是什么呢？（2）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)之后）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)之后A公司需要花費(fèi)的成本是多少？公司需要花費(fèi)的成本是多少？（3）與即期拋補(bǔ)相比，遠(yuǎn)期拋補(bǔ)的優(yōu)勢在哪里呢？）與即期拋補(bǔ)相比，遠(yuǎn)期拋補(bǔ)的優(yōu)勢在哪里呢？外匯交易基本知識課件解解：（：（1） A可以在簽訂進(jìn)貨合同的同時，可以在簽訂進(jìn)貨合同的同時，買入買入3個個月遠(yuǎn)期美元月遠(yuǎn)期美元，從而鎖定進(jìn)口付匯成本。，從而鎖定進(jìn)口付匯成本。（2）3個月后個月后A買入遠(yuǎn)期美元時需要付出的日元：買入遠(yuǎn)期美元時需要付出的日元：1000000111.60 11

13、1600000日元日元1.116億日元億日元（3）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)不占用資金，也不需額外花費(fèi)借款）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)不占用資金，也不需額外花費(fèi)借款成本。成本。外匯交易基本知識課件2、遠(yuǎn)期套利投機(jī)：利用遠(yuǎn)期交易低買高賣賺取匯差、遠(yuǎn)期套利投機(jī)：利用遠(yuǎn)期交易低買高賣賺取匯差的行為。的行為。例：某美國投資者（持有美元）預(yù)期例：某美國投資者（持有美元）預(yù)期1個月后英鎊將個月后英鎊將會大幅升值，假設(shè)在紐約外匯市場上當(dāng)前會大幅升值，假設(shè)在紐約外匯市場上當(dāng)前1個月期個月期FR：GBP/USD1.4650/60。思考：（思考：（1）該投資者現(xiàn)在該如何進(jìn)行遠(yuǎn)期套利操作？）該投資者現(xiàn)在該如何進(jìn)行遠(yuǎn)期套利操作？若若1個月后英鎊果然大幅

14、升值，屆時該投資者如何操個月后英鎊果然大幅升值，屆時該投資者如何操作即可獲利？作即可獲利？（2）若）若1個月后個月后SR：GBP/USD1.5650/60，該投資，該投資者持有者持有100萬美元進(jìn)行遠(yuǎn)期投機(jī)的損益情況如何？萬美元進(jìn)行遠(yuǎn)期投機(jī)的損益情況如何？（3）若）若1個月后即期匯率為：個月后即期匯率為：GBP/USD1.4230/40，計算該投資者的損益情況。計算該投資者的損益情況。外匯交易基本知識課件解：（解：（1）該投資者現(xiàn)在應(yīng)向銀行買入）該投資者現(xiàn)在應(yīng)向銀行買入1個月遠(yuǎn)期英鎊，個月遠(yuǎn)期英鎊，若若1個月后英鎊果然大幅升值則先執(zhí)行遠(yuǎn)期合約買個月后英鎊果然大幅升值則先執(zhí)行遠(yuǎn)期合約買入入100

15、萬英鎊，而后立即在即期市場賣出萬英鎊，而后立即在即期市場賣出100萬英鎊萬英鎊即可獲利。即可獲利。（2）獲利：）獲利：1000000/1.4660 1.5650100000067531美元美元（3）損失：）損失：1000000/1.46601.4230100000029332美元美元外匯交易基本知識課件隨堂練習(xí)：已知當(dāng)前隨堂練習(xí)：已知當(dāng)前SR：USD/HKD7.7810/20，3個月個月FR： USD/HKD7.7770/800。若某香港。若某香港投資者現(xiàn)持有投資者現(xiàn)持有100萬港幣，他預(yù)測未來萬港幣，他預(yù)測未來3個月美元個月美元會大漲，請回答：會大漲，請回答：（1）若該投資者采用即期套利投機(jī)

16、，則當(dāng)前的操）若該投資者采用即期套利投機(jī)，則當(dāng)前的操作是什么？作是什么？3個月后的操作是什么？若個月后的操作是什么？若3個月后的個月后的即期匯率為即期匯率為USD/HKD=7.7230/50，則該投資者損，則該投資者損益情況如何？益情況如何？（2）若該投資者采用遠(yuǎn)期套利投機(jī)，則當(dāng)前的操）若該投資者采用遠(yuǎn)期套利投機(jī)，則當(dāng)前的操作是什么？作是什么？3個月后的操作是什么？若個月后的操作是什么？若3個月后即個月后即期匯率同（期匯率同（1）則損益情況如何？）則損益情況如何？ 外匯交易基本知識課件三、套匯三、套匯套匯是指投資者利用套匯是指投資者利用同一時間不同地點(diǎn)同一時間不同地點(diǎn)的匯率差異，的匯率差異，進(jìn)

17、行低買高賣某種外匯，從中賺取進(jìn)行低買高賣某種外匯，從中賺取匯差匯差的行為。的行為。地點(diǎn)套匯分為直接套匯（兩點(diǎn)套匯）和間接套匯地點(diǎn)套匯分為直接套匯（兩點(diǎn)套匯）和間接套匯（三點(diǎn)套匯）兩種。（三點(diǎn)套匯）兩種。（一）直接套匯（一）直接套匯直接套匯又叫兩點(diǎn)套匯，是指投資者利用兩種貨幣直接套匯又叫兩點(diǎn)套匯，是指投資者利用兩種貨幣在兩個外匯市場間存在的匯率差異進(jìn)行的套匯行在兩個外匯市場間存在的匯率差異進(jìn)行的套匯行為。為。外匯交易基本知識課件例：在倫敦外匯市場上，即期匯率例：在倫敦外匯市場上，即期匯率GBP/USD1.5440/50；在紐約外匯市場上，即期匯率；在紐約外匯市場上，即期匯率GBP/USD1.54

18、60/70思考思考：（：（1）是否存在套匯機(jī)會？為什么？）是否存在套匯機(jī)會？為什么？（2）若是某套匯者持有）若是某套匯者持有100萬美元該如何進(jìn)行地點(diǎn)套萬美元該如何進(jìn)行地點(diǎn)套匯？套匯能獲利多少？匯？套匯能獲利多少？解：（解：（1）存在套匯機(jī)會。因為兩地匯率不同。）存在套匯機(jī)會。因為兩地匯率不同。（2）我們發(fā)現(xiàn)英鎊在紐約市場的價格高于倫敦市場）我們發(fā)現(xiàn)英鎊在紐約市場的價格高于倫敦市場價格，因此套匯者可以在倫敦市場買入價格，因此套匯者可以在倫敦市場買入GBP（1.5450），而后立即在紐約市場賣出），而后立即在紐約市場賣出GBP（1.5460），即可賺取匯差。），即可賺取匯差。1000000/1.54501.54601000000647美元美元外匯交易基本知識課件（二）間接套匯（二）間接套匯間接套匯又稱為三點(diǎn)套匯，是指利用三個或以上不同間接套匯又稱為三點(diǎn)套匯，是指利用三個或以上不同地點(diǎn)的外匯市場進(jìn)行的套匯行為。地點(diǎn)的外匯市場進(jìn)行的套匯行為。例：倫敦外匯市場：例：倫敦外匯市場：GBP/H