中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試財(cái)務(wù)管理試題及答案

1、2008年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試財(cái)務(wù)管理試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2b鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）。1.下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）a.應(yīng)收賬款b.預(yù)付賬款c.應(yīng)收票據(jù)d.貨幣資金答案b解析所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。（參見(jiàn)教材347頁(yè)）2.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（www.tops）a.獲利能力b.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)c.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)d.人力資

2、源指標(biāo)答案d解析財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè)獲利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。（參見(jiàn)教材375頁(yè)）3.企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動(dòng)，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（www.tops）a.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系b.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系c.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系d.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系答案a解析狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（參見(jiàn)教材第3頁(yè)）4.下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（www.top

3、s）。a.解聘b.接收c.激勵(lì)d.停止借款答案d解析為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。（參見(jiàn)教材第10頁(yè)）本題的難度不大，只要將所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)區(qū)分清楚了，本題拿分很容易。5.投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱(chēng)為（www.tops）。a.實(shí)際收益率b.必要收益率c.預(yù)期收益率d.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率答案b解析必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。（參見(jiàn)教材23頁(yè)）6.某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（w

4、ww.tops）。a.風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者b.風(fēng)險(xiǎn)回避者c.風(fēng)險(xiǎn)追求者d.風(fēng)險(xiǎn)中立者答案d解析風(fēng)險(xiǎn)中立者既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來(lái)同樣的效用。（參見(jiàn)教材28頁(yè)）7.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100 000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（www.tops）。a.16379.75b.26379.66c.379080d.610510答案a解析本題屬于已知終值求年金，故答案為：10

5、0000/6.105116379.75（元）對(duì)于本題，我們只要分清給出的100000元是現(xiàn)值還是終值，就可以很容易計(jì)算了。8.某上市公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年股利高速增長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，則下列各項(xiàng)普通股評(píng)價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是（www.tops）。a.股利固定模型b.零成長(zhǎng)股票模型c.三階段模型d.股利固定增長(zhǎng)模型答案c解析參見(jiàn)教材60頁(yè)9.從項(xiàng)目投資的角度看，在計(jì)算完整工業(yè)投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期所得稅前凈現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮的因素是（www.tops）。a.營(yíng)業(yè)稅金及附加b.資本化利息c.營(yíng)業(yè)收入d.經(jīng)營(yíng)成本答案b解析參見(jiàn)教材72頁(yè)我們要清楚資本化利息是不屬于現(xiàn)金流量計(jì)算應(yīng)該考慮的，

6、在計(jì)算固定資產(chǎn)原值或者是項(xiàng)目總投資時(shí)需要將資本化利息加上。10.在下列方法中，不能直接用于項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是（www.tops）。a.凈現(xiàn)值法b.方案重復(fù)法c.年等額凈回收額法d.最短計(jì)算期法答案a解析參見(jiàn)教材99頁(yè)11.將證券分為公募證券和私募證券的分類(lèi)標(biāo)志是（www.tops）。a.證券掛牌交易的場(chǎng)所b.證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系c.證券發(fā)行的主體d.證券募集的方式答案d解析參見(jiàn)教材110頁(yè)12.基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，規(guī)定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新投資，這種基金稱(chēng)為（www.tops）。a.契約型基金b.公司型基金c

7、.封閉式基金d.開(kāi)放式基金答案c解析參見(jiàn)教材121頁(yè)13.企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（www.tops）。a.信用標(biāo)準(zhǔn)b.收賬政策c.信用條件d.信用政策答案a解析參見(jiàn)教材144頁(yè)14.某企業(yè)全年必要現(xiàn)金支付額2000萬(wàn)元，除銀行同意在10月份貸款500萬(wàn)元外，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入為500萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)收賬款總額為2000萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（www.tops）。a.25%b.50%c.75&d.100%答案b解析（2000-500-500）/2000×100%50%15.認(rèn)股權(quán)證按允許購(gòu)買(mǎi)股票的期限可分為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中長(zhǎng)期認(rèn)股

8、權(quán)證期限通常超過(guò)（www.tops）。a.60天b.90天c.180天d.360天答案b解析參見(jiàn)教材187頁(yè)16.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬(wàn)元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（www.tops）萬(wàn)元。a.70b.90c.100d.110答案c解析參見(jiàn)教材190頁(yè)17.已知某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為40%，債務(wù)資金的增加額在020 000元范圍內(nèi)，其年利息率維持10%不變，則該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（www.tops）元。a.8000b.10000c.50000d.200000答案c解析20000/40%50000（參見(jiàn)教材202頁(yè)）18.“當(dāng)

9、負(fù)債達(dá)到100%時(shí)，價(jià)值最大”，持有這種觀點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)理論是（www.tops）。a.代理理論b.凈收益理論c.凈營(yíng)業(yè)收益理論d.等級(jí)籌資理論答案b解析參見(jiàn)教材228頁(yè)19.在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（www.tops）。a.股東因素b.公司因素c.法律因素d.債務(wù)契約因素答案c解析參見(jiàn)教材240頁(yè)20.如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱(chēng)為（www.tops）。a.現(xiàn)金股利b.股票股利c.財(cái)產(chǎn)股利d.負(fù)債股利答案d解析參見(jiàn)教材251頁(yè)21.在下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的是（www.tops）。a.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表b

10、.現(xiàn)金預(yù)算c.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表d.銷(xiāo)售預(yù)算答案d解析參見(jiàn)教材260頁(yè)22.在下列各項(xiàng)中，不屬于滾動(dòng)預(yù)算方法的滾動(dòng)方式的是（www.tops）。a.逐年滾動(dòng)方式b.逐季滾動(dòng)方式c.逐月滾動(dòng)方式d.混合滾動(dòng)方式答案a解析參見(jiàn)教材269頁(yè)23.在下列各項(xiàng)中，不能納入企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算范圍的是（www.tops）。a.經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出b.資本化借款利息c.經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金收入d.資本性現(xiàn)金支出答案b解析四個(gè)備選項(xiàng)中，其余三個(gè)均為現(xiàn)金預(yù)算中的獨(dú)立項(xiàng)目，為等價(jià)選項(xiàng)，或者全部為答案，或者全部不為答案。本題為單選題，只能是后者。排除之后，只能選擇b。24.根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，內(nèi)部控制的核心是（www.tops）。a.成本控制b.質(zhì)

11、量控制c.財(cái)務(wù)控制d.人員控制答案c解析參見(jiàn)教材305頁(yè)25.在下列各項(xiàng)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格中，既能夠較好滿足供應(yīng)方和使用方的不同需求又能激勵(lì)雙方積極性的是（www.tops）。a.市場(chǎng)價(jià)格b.協(xié)商價(jià)格c.雙重價(jià)格d.成本轉(zhuǎn)移價(jià)格答案c解析參見(jiàn)教材320頁(yè)二、多項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)可兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2b鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）26.在下列各項(xiàng)中，屬于可控成本必須同時(shí)具備的條件有（www.tops）。a.可以預(yù)計(jì)b.可以計(jì)量c.可以施加影響d.可以落實(shí)責(zé)任答案a

12、bcd解析參見(jiàn)教材308頁(yè)27.計(jì)算下列各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，其分母需要采用平均數(shù)的有（www.tops）。a.勞動(dòng)效率b.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)c.總資產(chǎn)報(bào)酬率d.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)答案abc解析參見(jiàn)教材352-360頁(yè)28.以“企業(yè)價(jià)值最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（www.tops）。a.有利于社會(huì)資源的合理配置b.有助于精確估算非上市公司價(jià)值c.反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求d.有利于克服管理上的片面性和短期行為答案acd解析參見(jiàn)教材第9頁(yè)29.下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（www.tops）。a.方差b.標(biāo)準(zhǔn)差c.期望值d.標(biāo)準(zhǔn)離差率答案abd解析參見(jiàn)教材23-24頁(yè)30.下列各項(xiàng)中，其數(shù)值等于

13、即付年金終值系數(shù)的有（www.tops）。a.（p/a，i，n）（1+i）b.（p/a，i，n-1）+1c.（f/a，i，n）（1+i）d.（f/a，i，n+1）-1答案cd解析參見(jiàn)教材49頁(yè)此題考查即付年金終值系數(shù)，即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于普通年金終值系數(shù)再乘以（1+i）。31.如果某投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性，且其凈現(xiàn)值指標(biāo)大于零，則可以斷定該項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下關(guān)系：（www.tops）。a.獲利指數(shù)大于1b.凈現(xiàn)值率大于等于零c.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率d.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半答案ac解析參見(jiàn)教材97-

14、98頁(yè)32.從規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的角度看，債券投資組合的主要形式有（www.tops）。a.短期債券與長(zhǎng)期債券組合b.信用債券與質(zhì)量檢驗(yàn)保債券組合c.政府債券、金融債券與企業(yè)債券組合d.附認(rèn)股權(quán)債券與不附認(rèn)股權(quán)債券組合答案abc解析參見(jiàn)教材120頁(yè)33.根據(jù)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有（www.tops）。a.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)b.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況c.企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況d.企業(yè)技術(shù)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)答案abc解析參見(jiàn)教材227頁(yè)34.在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（www.tops）。a.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量b.預(yù)計(jì)產(chǎn)品售銷(xiāo)量c.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量d.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨

15、量答案bcd解析參見(jiàn)教材274頁(yè)35.下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部控制設(shè)計(jì)原則的有（www.tops）。a.重要性原則b.全面性原則c.制衡性原則d.適應(yīng)性原則答案abcd解析參見(jiàn)教材303頁(yè)三、判斷題（本類(lèi)題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2b鉛筆填涂答題卡中題號(hào)61至70信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)；認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)×。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分）61.財(cái)務(wù)控制是指按照一定的程序與方法，確保企業(yè)及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面落實(shí)和實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)算的過(guò)程。（w

16、ww.tops）答案解析參見(jiàn)教材302頁(yè)62.資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比值，可以反映企業(yè)當(dāng)年資本的實(shí)際增減變動(dòng)情況。（www.tops）答案×解析資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況。（參見(jiàn)教材367頁(yè)）63.在風(fēng)險(xiǎn)分散過(guò)程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯。（www.tops）答案×解析一般來(lái)講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，但資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度將趨于平穩(wěn)，這時(shí)

17、組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。（參見(jiàn)教材29頁(yè)）64.隨著折現(xiàn)率的提高，未來(lái)某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加。（www.tops）答案×解析在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來(lái)某一款項(xiàng)的現(xiàn)值越小。65.根據(jù)項(xiàng)目投資的理論，在各類(lèi)投資項(xiàng)目中，運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。（www.tops）答案×解析參見(jiàn)教材72-73頁(yè)66.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常不等于其理論價(jià)值。（www.tops）答案解析參見(jiàn)教材128頁(yè)67.與銀行業(yè)務(wù)集中法相比較，郵政信箱法不僅可以加快現(xiàn)金回收，而且還可以降

18、低收賬成本。（www.tops）答案×解析郵政信箱法的成本較高。（參見(jiàn)教材139頁(yè)）68.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般慶提前贖回債券。（www.tops）答案解析預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。（參見(jiàn)教材182頁(yè)）69.如果銷(xiāo)售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時(shí)不適宜過(guò)多采取負(fù)債籌資。（www.tops）答案解析如果銷(xiāo)售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)將冒較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，不宜過(guò)多采取負(fù)債籌資。（參見(jiàn)教材227頁(yè)）70.代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代

19、理成本，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的外部融資成本。（www.tops）答案解析參見(jiàn)教材244頁(yè)待添加的隱藏文字內(nèi)容3四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.已知：a.b兩種證券構(gòu)成證券投資組織。a證券的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；b證券的預(yù)期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；a證券收益率與b證券收益率的協(xié)方差是0.0048

20、.要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)：該證券投資組織的預(yù)期收益率；a證券的標(biāo)準(zhǔn)差；b證券的標(biāo)準(zhǔn)差；a證券與b證券的相關(guān)系數(shù)；該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（2）當(dāng)a證券與b證券的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%，結(jié)合（1）的計(jì)算結(jié)果回答以下問(wèn)題：相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組織收益率有沒(méi)有影響？相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有什么樣的影響？答案2.已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計(jì)息一次，到期歸還本金，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為10%。要求：（1）計(jì)算該債券的理論價(jià)值。（2）假定投資者甲以940元的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入該債券，準(zhǔn)備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費(fèi)的影響，計(jì)算到

21、期收益率。（3）假定該債券約定每季度付息一次，投資者乙以940元的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入該債券，持有9個(gè)月收到利息60元，然后965元將該債券賣(mài)出。計(jì)算：持有期收益率；持有期年均收益率。答案（1）該債券的理論價(jià)值1000×8%×（p/a，10%，3）1000×（p/f，10%，3）950.25（元）（2）設(shè)到期收益率為k，則9401000×8%×（p/a，k，3）1000×（p/f，k，3）當(dāng)k12%時(shí)：1000×8%×（p/a，k，3）1000×（p/f，k，3）903.94（元）利用內(nèi)插法可得：（940903.

22、94）/（950.25903.94）（k12%）/（10%12%）解得：k10.44%（3）持有期收益率（60965940）/940×100%9.04%持有期年均收益率9.04%/（9/12）12.05%3.已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有a.b兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：要求：（1）確定或計(jì)算a方案的下列數(shù)據(jù)：固定資產(chǎn)投資金額；運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)；不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。（2）請(qǐng)判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。（3）如果a.b兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬(wàn)元和273.42萬(wàn)元，請(qǐng)按照一定方法做出最終決策，并說(shuō)明理由。答案（1）固定資產(chǎn)

23、投資金額1000（萬(wàn)元）運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)所得稅前凈現(xiàn)金流量新增折舊200100100（萬(wàn)元）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期1000/2005（年）（2）可以通過(guò)凈現(xiàn)值法來(lái)進(jìn)行投資決策，凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，本題中a方案的原始投資額是1000萬(wàn)元，b方案的原始投資額也是1000萬(wàn)元，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)閎方案的凈現(xiàn)值273.42萬(wàn)元大于a方案的凈現(xiàn)值180.92萬(wàn)元，因此應(yīng)該選擇b方案。本這是一道簡(jiǎn)單的題目，主要考核的是多個(gè)互斥方案決策的“凈現(xiàn)值法”的使用條件；大家唯一的疑問(wèn)是b方案原始投資額的計(jì)算，計(jì)

24、算投資額時(shí)并不需要折現(xiàn)，b方案的投資額5005001000（萬(wàn)元）。4.已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為360 000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價(jià)證券年均報(bào)酬率為6%。要求：（1）運(yùn)用存貨模式計(jì)算蕞佳現(xiàn)金持有理。（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。答案五、綜合題（本類(lèi)題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程：計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單

25、位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：資料一：2008年3月31日甲公司股票每股市價(jià)25元，每股收益2元；股東權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成如下：普通股4000萬(wàn)股，每股面值1元，計(jì)4000萬(wàn)元；資本公積500萬(wàn)元；留存收益9500萬(wàn)元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，股利年增長(zhǎng)率為5%.目前一年期國(guó)債利息率為4%，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%.不考慮通貨膨脹因素。資料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分紅方案為：凡在2008年4月15日前登記在冊(cè)的本公司股東，有權(quán)享有每股1.15元

26、的現(xiàn)金股息分紅，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。資料三：2008年4月20日，甲公司股票市價(jià)為每股25元，董事會(huì)會(huì)議決定 ，根據(jù)公司投資計(jì)劃擬增發(fā)股票1000萬(wàn)股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為18元。要求：（1）根據(jù)資料一：計(jì)算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致，確定甲公司股票的貝塔系數(shù)；若甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.05，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算其必要收益率。（2）根據(jù)資料一和資料三計(jì)算下列指標(biāo)： 原股東購(gòu)買(mǎi)1股新發(fā)行股票所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)；登記日前的附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值；無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格。（3）假定目前

27、普通股每股市價(jià)為23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算留存收益籌資成本。（4）假定甲公司發(fā)放10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于2008年4月16日完成該分配方案，結(jié)合資料一計(jì)算完成分紅方案后的下列指標(biāo)：普通股股數(shù)；股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。（5）假定2008年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價(jià)25元回購(gòu)800萬(wàn)股股票，且公司凈利潤(rùn)與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計(jì)算下列指標(biāo)：凈利潤(rùn)；股票回購(gòu)之后的每股收益；股票回購(gòu)之后的每股市價(jià)。答案（1）市盈率25/212.5甲股票的貝塔系數(shù)1甲股票的必要收益率4%1.05×6%10.3%（2）購(gòu)買(mǎi)一股新股票需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)4000/10004登記日前附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（2518）/（41）1.4（元）無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格251.423.6（元）（3）留存收益籌資成本1.15×（15）/23510.25（4）普通股股數(shù)4000×（110%）4400（萬(wàn)股）股本4400×14400（萬(wàn)元）資本公積500（萬(wàn)元）留存收益95004009100（萬(wàn)元）（5）凈利潤(rùn)4000×28000（萬(wàn)元）每股收益8000/（4000800）2.5（元）每股市價(jià)2.5×12.531.25（元）本題考查到的知識(shí)點(diǎn)比較的多，涉及到第二章、第五章、第七章、第九章和第十二章的知識(shí)，但都是一些比較基礎(chǔ)的內(nèi)容，