信用 利息與利率

1、第三章第三章 信用、利息與利率信用、利息與利率Q由于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的大部分交易都是以信用為中介，失去了信用，交易的鏈條就會(huì)斷裂，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)根本無法運(yùn)轉(zhuǎn)。-吳敬璉一、信用一、信用1.含義：信用是一種以償還本息為條件的暫時(shí)讓渡商品或貨幣的借貸行為。J信用是指不同所有者之間建立在信任基礎(chǔ)上的以還本付息為條件的借貸行為。J信用是指受信方向授信方在特定時(shí)間內(nèi)所做的付款或還款承諾的兌現(xiàn)能力。J信用是指參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)事人之間建立起來的以誠(chéng)實(shí)守信為基礎(chǔ)的履約能力。2.特征Z信用以相互信任為基礎(chǔ)Z信用以償還本金和支付利息為條件Z信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式Z信用以收益最大化為目標(biāo)3.信用的產(chǎn)生和發(fā)展（1）信用的產(chǎn)生

2、J信用關(guān)系產(chǎn)生的三要素：債權(quán)債務(wù)關(guān)系方、一定的時(shí)間間隔、信用工具J信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)：商品交換和私有制的出現(xiàn)（2）信用發(fā)展Z信用方式的進(jìn)化:從實(shí)物借貸貨幣借貸Z信用活動(dòng)領(lǐng)域的擴(kuò)大:從單純的消費(fèi)領(lǐng)域生產(chǎn)流通領(lǐng)域宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域Q實(shí)物借貸(physical credit):以實(shí)物為對(duì)象進(jìn)行借貸的活動(dòng). 實(shí)物借貸的存在背景:商品貨幣關(guān)系不普及,自然經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位的社會(huì) 實(shí)物借貸的局限性:借貸對(duì)象的供求需要巧合;償還時(shí)有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾Q貨幣借貸(monetary credit):以貨幣為對(duì)象進(jìn)行的借貸活動(dòng). 貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的主要借貸形式. 貨幣借貸克服了實(shí)物借貸的局限性,使借貸更為便利

3、和靈活. 貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信用從兩個(gè)完全獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇,走向相互結(jié)合并日益緊密融合為金融范疇.從此以后貨幣與信用的發(fā)展互為條件,相互促進(jìn).（3）高利貸信用J定義：以取得高額利息為特征的一種信貸活動(dòng)J存在的原因：自然經(jīng)濟(jì)是其存在和發(fā)展的基礎(chǔ)；它適應(yīng)小生產(chǎn)者廣泛存在的經(jīng)濟(jì)社會(huì)需要J借方：小生產(chǎn)者、奴隸主和地主J貸方：商人（從事貨幣兌換）、宗教機(jī)構(gòu)J作用作用Q高利貸信用是促使自然經(jīng)濟(jì)解體和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素之一Q客觀上促進(jìn)了資本主義前提條件的形成，即實(shí)現(xiàn)了資本的原始積累和大批無產(chǎn)者的出現(xiàn)Q高利貸信用的高利盤剝破壞和阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展。資本主義經(jīng)濟(jì)需要新的信用形式為其服務(wù) 高利貸信用賴以寄存的基

4、礎(chǔ)不存在 但它本身沒有被消滅，只要有小生產(chǎn)者存在，就有高利貸寄生的土壤 當(dāng)現(xiàn)代的信用體系尚不足以滿足經(jīng)濟(jì)生活中的借貸需求時(shí)，民間借貸的存在民間借貸的存在不可避免； 蔑視、譴責(zé)，否定不了它的存在；簡(jiǎn)單禁止必將是禁而不止?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有沒有高利貸信用，為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有沒有高利貸信用，為什么？什么？（4）現(xiàn)代信用J 基礎(chǔ)：基礎(chǔ)：債權(quán)債務(wù)關(guān)系覆蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活 在商品貨幣關(guān)系下，經(jīng)濟(jì)行為主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都時(shí)時(shí)伴隨著貨幣的收收支支:收大于支盈余；收不抵支赤字。 任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支盈余，都同時(shí)意味著對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的負(fù)債；任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支赤字，都同時(shí)意味著對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的資產(chǎn)。J 部門

5、的劃分部門的劃分：將具有相同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為主體分別歸類，劃為部門；一般劃為 5 部門： 個(gè)人部門：貨幣的主要貸出者 企業(yè)部門：資金融入者 政府部門：一般是貨幣資金的需求者 國(guó)外部門： 盈余赤字互見 金融部門：作為媒介的，它們有自身的經(jīng)營(yíng)收支，或盈余、或赤字。但作為金融媒介，它們能夠利用資金聚集和貸放來調(diào)劑市場(chǎng)資金的供需。 高利貸信用與現(xiàn)代信用的比較：高利貸信用與現(xiàn)代信用的比較： 從存在的基礎(chǔ)看，高利貸信用存在的基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占優(yōu)勢(shì)的舊生產(chǎn)方式。現(xiàn)代信用存在的基礎(chǔ)是社會(huì)化的大生產(chǎn)方式，經(jīng)濟(jì)中廣泛存在盈余或赤字單位； 從借貸的目的看，高利貸主要用于生活性消費(fèi)，與生產(chǎn)沒有密切聯(lián)系。現(xiàn)代信用主要

6、用于生產(chǎn)，可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展； 從對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用看，高利貸具有資本的剝削方式，它的主要借貸對(duì)象小生產(chǎn)者僅用于維持簡(jiǎn)單生產(chǎn)活動(dòng)，導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢?，F(xiàn)代信用可以優(yōu)化資源配置，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，節(jié)約了流通費(fèi)用，保證了社會(huì)化大生產(chǎn)的順利進(jìn)行。 (1)商業(yè)信用J 含義：商業(yè)信用是工商企業(yè)之間在買賣商品時(shí)提供的信用,典型的形式是賒銷。最早出現(xiàn)的信用形式。J 商業(yè)信用的特點(diǎn): 企業(yè)間的直接信用； 商業(yè)信用活動(dòng)包含了商品買賣行為和借貸行為，以商品買賣為基礎(chǔ)，提供的是商品資本； 商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)周期的動(dòng)態(tài)變化相一致；J 商業(yè)信用的局限: 規(guī)模的局限；使用范圍的局限；信用能力的局限；4.4.現(xiàn)代信用的基本形式現(xiàn)代信用的

7、基本形式預(yù)付貨款J含義：銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用， 是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式。J特點(diǎn): 以銀行作為信用中介，是一種間接信用； 是以貨幣形態(tài)提供的信用,無對(duì)象的局限； 貸放的是社會(huì)資本,無規(guī)模局限； 在期限上相對(duì)靈活,可長(zhǎng)可短； 銀行信用和產(chǎn)業(yè)周期的動(dòng)態(tài)變化不完全一致； 是向流通中注入貨幣的一個(gè)渠道。（2）銀行信用）銀行信用間接信用J銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系Q銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的;Q銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展;Q銀行信用與商業(yè)信用是并存關(guān)系而非取代關(guān)系.J含義；以國(guó)家或地方政府作為債務(wù)人或債權(quán)人的信用。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活

8、動(dòng)中，政府信用主要表現(xiàn)為政府作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。J特點(diǎn)： -主體為政府，政府以債務(wù)人的身份出現(xiàn)，債權(quán)人是全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體和居民； -信用工具：國(guó)債（國(guó)庫(kù)券和公債）-金邊債券金邊債券 -還債方式：主要來源是稅收，發(fā)新債補(bǔ)舊債。（3 3）國(guó)家信用）國(guó)家信用 公債：以政府名義發(fā)行的長(zhǎng)期債券，一般在一年以上。 -彌補(bǔ)財(cái)政赤字或大型項(xiàng)目建設(shè) -發(fā)行一般不需要擔(dān)保，用于大型項(xiàng)目建設(shè)，以建成后的收益作為擔(dān)保 -財(cái)政部審批 國(guó)庫(kù)券：由國(guó)家發(fā)行的短期債券，一般在一年以內(nèi) -解決財(cái)政年度內(nèi)先支后收的時(shí)間間隔矛盾 -以預(yù)算收入的一部分或全部作擔(dān)保 -國(guó)會(huì)決定 在我國(guó)，國(guó)庫(kù)券和公債沒有原則區(qū)別J國(guó)家信用的作用Q有

9、利于解決國(guó)家財(cái)政困難Q有利于集中資金保證重點(diǎn)建設(shè)Q能帶動(dòng)其他投資主體的投資Q為社會(huì)創(chuàng)造投資生息的機(jī)會(huì)J 含義：消費(fèi)信用是企業(yè)、銀行和其它金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用。J 消費(fèi)信用的形式 -賒銷：零售商對(duì)消費(fèi)者提供的信用，即以延期付款的方式向消費(fèi)者銷售商品。如信用卡 -分期付款：消費(fèi)者與生產(chǎn)企業(yè)簽訂分期付款合同，消費(fèi)者先期支付一部分貨款，剩下的部分按合同分期加息償還，在貨款付清之前，商品的所有權(quán)屬于生產(chǎn)企業(yè)。如住房、汽車 -消費(fèi)信貸：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)直接貸款給消費(fèi)者用于購(gòu)買各種耐用消費(fèi)品。如住房（4 4）消費(fèi)信用）消費(fèi)信用提前消費(fèi)提供對(duì)象：商品、貨幣或勞務(wù) 買方信貸：對(duì)購(gòu)買

10、消費(fèi)品的消費(fèi)者發(fā)放貸款 賣方信貸：以分期付款單證作為抵押，對(duì)銷售消費(fèi)品的企業(yè)發(fā)放貸款。 消費(fèi)貸款屬于中長(zhǎng)期貸款J 消費(fèi)信用的作用 -促進(jìn)商品銷售,有利于再生產(chǎn)； -擴(kuò)大即期消費(fèi)需求； -促進(jìn)新技術(shù)的應(yīng)用、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。J 含義：國(guó)際信用是國(guó)際間的借貸行為，指一切跨國(guó)的借貸關(guān)系、借貸活動(dòng)。體現(xiàn)國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)為資本在國(guó)際間的流動(dòng)。J 國(guó)際信用的形式 -出口信貸：出口信貸：出口國(guó)政府為了支持和擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品的出口，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，通過提供利息補(bǔ)貼和信貸擔(dān)保的方式，鼓勵(lì)本國(guó)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商提供的中長(zhǎng)期信貸。（5 5）國(guó)際信用）國(guó)際信用買方信貸與賣方

11、信貸買方信貸與賣方信貸-國(guó)際商業(yè)銀行貸款：一些大商業(yè)銀行向外國(guó)政府及其所屬部門、私營(yíng)工商企業(yè)或銀行提供中長(zhǎng)期貸款。有獨(dú)家銀行貸款和銀團(tuán)貸款。http:/-政府貸款：一國(guó)政府利用國(guó)庫(kù)資金向另一國(guó)政府提供的貸款。 帶有援助性質(zhì)，平均償還期為30年，最長(zhǎng)可達(dá)50年-國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)成員政府提供的貸款-國(guó)際資本市場(chǎng)融資-國(guó)際金融租賃：以實(shí)物租賃方式提供信用的國(guó)際融資方式，有融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃之分-直接投資：合資、合作、獨(dú)資-補(bǔ)償貿(mào)易：外國(guó)企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的信用方式。J居民個(gè)人之間的以貨

12、幣或?qū)嵨镄问剿峁┚用駛€(gè)人之間的以貨幣或?qū)嵨镄问剿峁┑闹苯咏栀J。的直接借貸。J往往受到經(jīng)濟(jì)實(shí)力、個(gè)人信譽(yù)、缺乏法律往往受到經(jīng)濟(jì)實(shí)力、個(gè)人信譽(yù)、缺乏法律知識(shí)引起糾紛等制約。知識(shí)引起糾紛等制約。（6 6）民間信用）民間信用5.信用工具credit instrument（1）含義：證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法書面憑證，用以載明債權(quán)人身份、債務(wù)金額、到期日、利息等事項(xiàng)。（2）特征J償還性：還本付息J流動(dòng)性：信用工具在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而在價(jià)值上又不受損失的能力。變現(xiàn)能力。 -流動(dòng)性與償還期成反比，與債務(wù)人的信用能力成正比J收益性：信用工具（特別是有價(jià)證券）定期或不定期給持有者帶來收益。J風(fēng)險(xiǎn)性：投入的本金

13、和預(yù)期收益遭受損失的可能性 -違約風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（金融工具價(jià)格下降） -風(fēng)險(xiǎn)性與償還期成正比，與流動(dòng)性成反比 收益率：年凈收益與本金的比率。 名義收益率：規(guī)定的利息與票面金額的比率。如某債券面值100元，10年還本，年息8元，名義收益率？ 即期收益率：規(guī)定的利息與信用工具市場(chǎng)價(jià)格的比率。如上述債券某日市價(jià)為95元，則即期收益率？ 實(shí)際收益率：實(shí)際收益與市場(chǎng)價(jià)格的比率。仍照上例，若某人再第1年末以95元市價(jià)買進(jìn)面值100元的10年期債券，則對(duì)買者而言，償還期為9年，如果他能保存該債券至償還期為止，則9年間除每年獲利息8元外，還每年獲得本金盈利0.56元，則實(shí)際收益率？如在第1年末以105元價(jià)格買

14、進(jìn)，則實(shí)際收益率？（3）分類J 償還期 -短期信用工具：1年以下，貨幣市場(chǎng)信用工具，國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單 -長(zhǎng)期信用工具：1年以上，資本市場(chǎng)信用工具，公債券、股票J 發(fā)行者的性質(zhì) -直接信用工具：非金融機(jī)構(gòu)如工商企業(yè)、個(gè)人、政府所發(fā)行和簽署的商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券、國(guó)庫(kù)券等 -簡(jiǎn)介信用工具：金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險(xiǎn)單等J 與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系 -基礎(chǔ)信用工具：在實(shí)際信用活動(dòng)中出具的能證明信用關(guān)系的合法憑證，如商業(yè)票據(jù)、股票、債券。 -衍生性信用工具：再基礎(chǔ)性金融工具之上派生出來的可交易憑證，如各種金融期貨合約、期權(quán)合約、掉期合約。(4)基礎(chǔ)性信用工具J 票據(jù)

15、：具有一定格式，載明金額和日期，到期由付款人對(duì)持票人或指定人無條件支付一定款項(xiàng)的信用憑證。Q匯票：由出票人簽發(fā)，付款人見票后或到期時(shí)，對(duì)收款人無條件支付款項(xiàng)的信用憑證。銀行匯票和商業(yè)匯票。Q本票：債務(wù)人對(duì)債權(quán)人簽發(fā)的在一定時(shí)期內(nèi)承諾付款的信用憑證。（我國(guó)只有銀行本票）Q支票：銀行活期存款人通知銀行從其賬戶上無條件支付一定金額給票面指定人或持有人的信用憑證。Q現(xiàn)金支票（支取現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬）、轉(zhuǎn)賬支票（只用于轉(zhuǎn)賬，劃線支票）、空頭支票、保付支票（銀行在支票上注明“保付”字樣）、旅行支票（銀行或旅行社簽發(fā)，由旅行者購(gòu)買，以供其在外地使用的定額支票。J大額可轉(zhuǎn)讓定期存單Q既是銀行存款單，又與一般存單不同J

16、債券：債務(wù)人向債權(quán)人承諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。Q政府債券（政府）、公司債券、金融債券（銀行或其他金融機(jī)構(gòu))J股票：股份公司簽發(fā)的，證明股東按其所持有股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的所有權(quán)憑證。（5）衍生性信用工具J 金融衍生工具：以股票、債券及貨幣等金融資產(chǎn)的交易為基礎(chǔ)而派生出來的金融工具。他們本身不能獨(dú)立存在，是依附于股票、債券及貨幣等資產(chǎn)衍生而來的交易工具。J 金融期貨：一份雙方簽署的在將來某一時(shí)間按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某種金融商品的合約。利率期貨、股票指數(shù)期貨、外匯期貨J 金融期權(quán)：（期權(quán))一種賦予投資者在規(guī)定期限內(nèi)，按雙方約定的價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格買

17、進(jìn)或賣出以一定數(shù)量某種指定金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。外匯期權(quán)、股票期權(quán)、黃金期權(quán)、白銀期權(quán)J 互換：一種經(jīng)雙方商定在一定時(shí)間后彼此交換支付的金融交易。貨幣互換與利率互換J 遠(yuǎn)期利率協(xié)議：在浮動(dòng)利率債務(wù)市場(chǎng)上，兩個(gè)當(dāng)事人（客戶對(duì)銀行或銀行同業(yè)之間）對(duì)一定其先后將要支付的浮動(dòng)利率約定一個(gè)協(xié)議利率（合同利率），到期時(shí)根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率與協(xié)議利率的差別，由當(dāng)事人的一方向另一方支付利率的差額。Q 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方就是名義借款人，如果市場(chǎng)利率上升的話，他按協(xié)議上確定的利率支付利息，就避免了利率風(fēng)險(xiǎn)；但若市場(chǎng)利率下跌的話，他仍然必須按協(xié)議利率支付利息，就會(huì)受到損失。Q 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方就是名義貸款人，他按照

18、協(xié)議確定的利率收取利息，顯然，若市場(chǎng)利率下跌，他將受益；若市場(chǎng)利率上升，他則受損。利息差額=本金*利差*合約期本金總額由雙方協(xié)定，但從不交換，合同一般用現(xiàn)金清算 舉例：某公司有一筆浮動(dòng)利率貸款債務(wù)，為防止市場(chǎng)利率上升產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可與銀行簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，即該公司為協(xié)議買方，銀行為協(xié)議賣方。假如協(xié)議利率是9%，若3個(gè)月后市場(chǎng)利率為9.5%，則賣方支付給買方0.5%的利息差額。反之，買方支付給賣方利息差額。二、利息和利率二、利息和利率1.利息：貨幣所有者因貸出貨幣或貨幣資本而從借款人處所獲得的報(bào)酬。從形式上看，利息是貨幣資本的價(jià)格從本質(zhì)上看，利息是利潤(rùn)的一部分2.利率：利息額與預(yù)付借貸資本

19、價(jià)值之比J 利率表示方法年利率：百分?jǐn)?shù)表示，年息3厘，即3%月利率：千分?jǐn)?shù)表示，月息3厘，即3日利率：萬分?jǐn)?shù)表示，日息3厘，即30 年利率=12*月利率=365*日利率我國(guó)習(xí)慣以月利率為主，西方國(guó)家以年利率為主3.利息的計(jì)算J單利和復(fù)利單利：在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)算利息，前期所生利息不再假如本金重復(fù)計(jì)算利息I =本金P 利率r 期限n 本利和S=P（1+rn）一筆利率為6%的5年期貸款，本金為l00萬元，求借貸期滿時(shí)，利息額為多少? I 1006530(萬元) S= 100（1+65） 130(萬元)復(fù)利是指將按本金計(jì)算出來的利息額再加入本金，一并計(jì)算出來的利息. 復(fù)利是更能符

20、合利息定義的計(jì)算方法 例如：某人向銀行借入100萬元貸款，年利率為6，期限為5年,求他5年后應(yīng)向銀行歸還多少元？ S100（16）5133.82256（萬元） I =133.82256-100= 33.82256(萬元)nrPS)1 ( PrPIrPInn)1(:1)1(或J復(fù)利法J現(xiàn)值和終值終值：未來某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，一般是指到期的本利和.現(xiàn)值：未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值. 可以從 倒算出現(xiàn)值的概念可以用于貼現(xiàn)、投資決策等.nrPS)1 ( nrSp)1(Q現(xiàn)在將1000元存入銀行，銀行承諾1年后不僅可取回這1000元，還可以得到30元的利息，現(xiàn)在的1000元與1年后的1030元價(jià)值？Q貨幣的時(shí)

21、間價(jià)值：同樣數(shù)額的貨幣，在不同的時(shí)間點(diǎn)上具有不同的價(jià)值王先生今年50歲，他下一年的收入為40000元。他個(gè)人認(rèn)為他的收入在他60歲退休前將以10%的年增長(zhǎng)率增加。 在利率為8%時(shí)，王先生從下一年到退休之前全部收入的現(xiàn)值為多少？4.4.利率的分類利率的分類J按利率的決定方式官定利率：又稱法定利率，是由一國(guó)中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行公定利率：由民間權(quán)威性金融組織商定的利率,各成員機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行市場(chǎng)利率：是指按市場(chǎng)規(guī)律自由變動(dòng)的利率，它主要反映了市場(chǎng)內(nèi)在力量對(duì)利率形成的作用J按借貸期內(nèi)利率是否浮動(dòng)固定利率：是指在整個(gè)借貸期間內(nèi)按事先約定的利率計(jì)息而不作調(diào)整的利率.浮動(dòng)利率：是指在借貸期間

22、內(nèi)隨市場(chǎng)利率的變化而定期進(jìn)行調(diào)整的利率.J按利率的地位基準(zhǔn)利率與一般利率基準(zhǔn)利率：指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化.對(duì)長(zhǎng)期放款和儲(chǔ)蓄的債權(quán)人，哪種利率較好？J按利率的真實(shí)水平名義利率：指包括了物價(jià)變動(dòng)因素的利率，通常金融機(jī)構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率實(shí)際利率：指貨幣購(gòu)買力不變條件下的利率，通常用名義利率減去物價(jià)變動(dòng)率（通貨膨脹率通貨膨脹率）即為實(shí)際利率 一項(xiàng)投資決策是盈利還是虧損不能看名義利率，而是實(shí)際利率 5.利率的功能J 積聚資金的功能J 分配功能J 調(diào)節(jié)功能當(dāng)資金需求大于資金供給時(shí)，中央銀行可以通過提高再貼現(xiàn)率等手段，適當(dāng)調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率水平J 信息反饋功能利率水平變化反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性變化狀況，如民間借貸利率高向投資者傳遞中央銀行貨幣政策方向以及宏觀調(diào)控的目的，而據(jù)此作出相應(yīng)的預(yù)測(cè)和決策觀測(cè)和衡量資金使用效益的變化，如銀行貸款利息率、利息成本率6.利率的決定（1）決定和影響因素J平均利潤(rùn)率、資金供求狀況、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹預(yù)期、貨幣政策、國(guó)際利率水平7.利率結(jié)構(gòu)（1）利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)J相同期限的金融資產(chǎn)因風(fēng)險(xiǎn)差異而產(chǎn)生的不同利率.J違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)是指由于債券發(fā)行者的收入會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)狀況而改變，因此債券本身的償付能力不同，這就給債券本息能否及時(shí)償還帶來了不確定性。有風(fēng)險(xiǎn)債券和無