中金子行業(yè)框架

1、0分析員：趙曉光2010 年5月電子行業(yè)框架電子行業(yè)框架1電子產(chǎn)業(yè)鏈電子產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)電子產(chǎn)品及上游元器件下游主要是手機(jī)、電視、電腦、數(shù)碼相機(jī)等 ，其上游包括信號輸入部分、信號輸出部分和信號處理部分。包括集成電路（設(shè)計(jì)，制造和封測），分立器件，被動元件，電聲器件，光學(xué)器件，印刷電路板，石英晶體，連接器，傳感器，磁性材料，led，顯示器件和ems代工等幾大部分。是全球性的行業(yè)，主要競爭對手是日本和臺灣廠商。面向各類行業(yè)應(yīng)用的電子設(shè)備主要是將軟件和硬件技術(shù)結(jié)合，為各類下游行業(yè)如金融，交通，醫(yī)療，工業(yè)，石化，煤炭等行業(yè)提供電子產(chǎn)品和電子設(shè)備。是本土產(chǎn)業(yè)鏈，隨著行業(yè)信息化發(fā)展而成長。2以手機(jī)為例以手機(jī)為例

2、信號輸信號輸入入信號輸信號輸出出聲音輸入：麥克風(fēng)聲音輸入：麥克風(fēng)數(shù)字輸入：鍵盤數(shù)字輸入：鍵盤圖像輸入：鏡頭圖像輸入：鏡頭無線信號輸入：天無線信號輸入：天線線圖像輸出：面板、圖像輸出：面板、模組及模組及l(fā)ed背光等背光等聲音輸出：揚(yáng)聲器聲音輸出：揚(yáng)聲器/受話器受話器大聲音輸出：音箱大聲音輸出：音箱藍(lán)牙耳機(jī)藍(lán)牙耳機(jī)/耳機(jī)耳機(jī)震動馬達(dá)，上游磁震動馬達(dá)，上游磁性材料性材料印刷電路板及印刷電路板及基板：連接所基板：連接所有電子元器件有電子元器件信號處信號處理理連接器：連連接器：連接電子系統(tǒng)接電子系統(tǒng)不同部件不同部件電池：提電池：提供動力供動力分立器件：分立器件：產(chǎn)生控制產(chǎn)生控制信號信號集成電路：處理集成

3、電路：處理數(shù)字信號及小電數(shù)字信號及小電流模擬信號，存流模擬信號，存儲信號儲信號電容電感電阻：電容電感電阻：處理模擬信號處理模擬信號石英晶體諧振器石英晶體諧振器振蕩器：產(chǎn)生時(shí)振蕩器：產(chǎn)生時(shí)間信號間信號上游：制造代上游：制造代工產(chǎn)業(yè)工產(chǎn)業(yè)(ems)、各類設(shè)備、模各類設(shè)備、模具、化工和金具、化工和金屬材料屬材料3手機(jī)各組成元件及成本手機(jī)各組成元件及成本4筆記本電腦為例筆記本電腦為例組件占筆記本材料成本比重lcd面板20-24%cpu20-24%主板10-15%塑料與機(jī)械包裝8-10%硬盤8-10%光驅(qū)4-6%dram3-5%聲卡2-4%電池2-4%其他元器件8-12%5電子產(chǎn)業(yè)鏈估算電子產(chǎn)業(yè)鏈估算子

4、行業(yè)行業(yè)規(guī)模占電子系統(tǒng)比重子行業(yè)行業(yè)規(guī)模占 電 子 系統(tǒng)比重電子系統(tǒng)12000億美元100%免提耳機(jī)25億美元0.2%手機(jī)1600億美元13%電容180億美元1.5%計(jì)算機(jī)3000億美元25%電感78億美元0.7%消費(fèi)電子nana電阻62億美元0.5%筆記本1140億美元9%pcb510億美元4.3%半導(dǎo)體：集成電路2350億美元19.6%石英晶體35億美元0.3%半導(dǎo)體：分立器件160億美元1.3%麥克風(fēng)揚(yáng)聲器20億美元0.16%半導(dǎo)體設(shè)備500億美元4.2%面板910億美元7.6%半導(dǎo)體材料450億美元3.8%光學(xué)鏡片鏡頭180億美元1.5%連接器400億美元3.3%led77億美元0.6

5、%音箱500億美元4%磁性材料約100億美元na6下游需求預(yù)測下游需求預(yù)測產(chǎn)品手機(jī)智能手機(jī)臺式機(jī)筆記本數(shù)碼相機(jī)gps觸摸屏平板電視電子書年銷量13億部2.3億部1.42億臺1.7億臺1.15億部2.4億部3.2億1.5億部1000萬部計(jì)算機(jī)主要品牌廠商hp、dell、acer、lenovo、toshiba、apple，市場占有率分別為21%、14%、16%、8%、9%、5%，主要代工廠商：廣達(dá)、compal、wistron，前三大代工廠商60%手機(jī)主要品牌廠商諾基亞、三星、摩托羅拉、lg、索愛，市場占有率分別為39.7%、16.4%、8.9%、8.3%、8.3%。7對電子行業(yè)成長模式的理解對電

6、子行業(yè)成長模式的理解投資驅(qū)動型投資驅(qū)動型成本驅(qū)動型成本驅(qū)動型工藝驅(qū)動型工藝驅(qū)動型.技術(shù)驅(qū)動型技術(shù)驅(qū)動型.應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動型動型.長電科技長電科技通富微電通富微電京東方京東方深天馬深天馬有研硅股有研硅股中環(huán)股份中環(huán)股份生益科技生益科技實(shí)益達(dá)實(shí)益達(dá)超聲電子超聲電子廣州國光廣州國光浙江陽光浙江陽光華微電子華微電子蓉勝超微蓉勝超微法拉電子法拉電子?xùn)|晶電子?xùn)|晶電子順絡(luò)電子順絡(luò)電子萊寶高科萊寶高科歌爾聲學(xué)歌爾聲學(xué)得潤電子得潤電子中航光電中航光電航天電器航天電器大族激光大族激光大立科技大立科技遠(yuǎn)望谷遠(yuǎn)望谷大華股份大華股份科大訊飛科大訊飛廣電運(yùn)通廣電運(yùn)通證通電子證通電子投資價(jià)值的方向投資驅(qū)動型投資驅(qū)動型

7、成本驅(qū)動型成本驅(qū)動型工藝驅(qū)動型工藝驅(qū)動型.技術(shù)驅(qū)動型技術(shù)驅(qū)動型.應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動型動型.長電科技長電科技通富微電通富微電京東方京東方深天馬深天馬有研硅股有研硅股中環(huán)股份中環(huán)股份生益科技生益科技實(shí)益達(dá)實(shí)益達(dá)超聲電子超聲電子廣州國光廣州國光卓翼科技卓翼科技華微電子華微電子橫店東磁橫店東磁法拉電子法拉電子?xùn)|晶電子?xùn)|晶電子順絡(luò)電子順絡(luò)電子萊寶高科萊寶高科歌爾聲學(xué)歌爾聲學(xué)得潤電子得潤電子中航光電中航光電航天電器航天電器拓邦股份拓邦股份漢王科技漢王科技大立科技大立科技遠(yuǎn)望谷遠(yuǎn)望谷合眾思壯合眾思壯廣電運(yùn)通廣電運(yùn)通威創(chuàng)股份威創(chuàng)股份投資價(jià)值的方向有沒有錢做？能否做的便宜？8電子行業(yè)作為制造業(yè)，其本質(zhì)是產(chǎn)能

8、轉(zhuǎn)移的道路電子行業(yè)作為制造業(yè)，其本質(zhì)是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的道路產(chǎn)能轉(zhuǎn)移初期產(chǎn)能轉(zhuǎn)移初期1產(chǎn)能轉(zhuǎn)移中期產(chǎn)能轉(zhuǎn)移中期2產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后期產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后期3新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移周期周期4成本優(yōu)勢顯現(xiàn)進(jìn)口替代空間大國際化競爭較高的盈利優(yōu)勢規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)快速成長、全球地位顯現(xiàn)國外競爭對手喪失競爭力和份額盈利能力穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，對應(yīng)市場空間縮小競爭從國際化向本地化轉(zhuǎn)移對應(yīng)市場空間日漸縮小毛利率開始下滑新技術(shù)研發(fā)成為關(guān)鍵新技術(shù)對應(yīng)更大的市場份額和并不激烈的競爭進(jìn)入新一輪和國外對手的競爭趨勢經(jīng)濟(jì)危機(jī)后電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)危機(jī)后電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移9信號處理信號處理集成電路集成電路芯片設(shè)計(jì)芯片設(shè)計(jì)多晶硅多晶

9、硅-單單晶硅材料晶硅材料半導(dǎo)體制半導(dǎo)體制造造集成電路封測集成電路封測產(chǎn)品分類logic、microprocesser、dsp、dram、analog市場規(guī)模2350億美元下游應(yīng)用手機(jī)19%、計(jì)算機(jī)39%、消費(fèi)類電子21%、汽車7%、工業(yè)軍工8%、有線通訊6%行業(yè)升級速度快是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品 否，產(chǎn)品設(shè)計(jì)至關(guān)重要主要廠商idm廠商：intel、samsung、toshiba、ti、infineon等，前十大50%進(jìn)入壁壘重資產(chǎn)、重技術(shù)、廠商以日美為主、投資驅(qū)動型10信號處理信號處理分立器件分立器件產(chǎn)品分類二極管、三極管、功率晶體管、mosfet等市場規(guī)模160億美元下游應(yīng)用消費(fèi)電子24%、數(shù)據(jù)處理1

10、9%、工業(yè)20%、通訊13%、軍工5%、自動化14%行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化，參與客戶設(shè)計(jì)主要廠商fairchild、ir、st、on、toshiba、st，前十大67%進(jìn)入壁壘高、廠商以日美為主，工藝與技術(shù)壁壘，工藝驅(qū)動型11信號處理信號處理pcb產(chǎn)品分類多層板、hdi板、軟板、軟硬結(jié)合板、ic載板市場規(guī)模450億美元下游應(yīng)用消費(fèi)電子28%、計(jì)算機(jī)22%、通訊設(shè)備14%、手機(jī)11%、汽車電子7.4%、工業(yè)儀器11%行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化主要廠商ibiden、南亞電路、cmk等，前十大21%進(jìn)入壁壘日本、臺灣廠商為主，較高，但中低端低12信號處理信號處理ccl產(chǎn)品分類多

11、層板基板、hdi板基板、ic載板基板、軟板基板市場規(guī)模約70億美元下游應(yīng)用消費(fèi)電子28%、計(jì)算機(jī)22%、通訊設(shè)備14%、手機(jī)11%、汽車電子7.4%、工業(yè)儀器11%行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要廠商建滔、松下電器、南亞、doosan等，全球前十大60%占有率進(jìn)入壁壘工藝控制，較高、工藝驅(qū)動型，日歐廠商為主13信號處理信號處理連接器連接器產(chǎn)品分類圓形連接器、矩形連接器、濾波連接器、高頻連接器市場規(guī)模430億美元下游應(yīng)用計(jì)算機(jī)20%、電信15%、工業(yè)18%、軍工7%、消費(fèi)電子6%、汽車24%、交通4%行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品40%非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，60%標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要廠商tyco、mo

12、lex、amphenol、fci等，前十大廠商53%進(jìn)入壁壘進(jìn)入壁壘高，技術(shù)密集型與勞動力密集型結(jié)合14信號處理信號處理電容電容產(chǎn)品分類薄膜電容、mlcc、陶瓷電容等市場規(guī)模電容180億美元，薄膜電容約50億人民幣下游應(yīng)用手機(jī)、計(jì)算機(jī)、數(shù)碼相機(jī)及音頻產(chǎn)品，手機(jī)是最主要應(yīng)用行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化，參與客戶設(shè)計(jì)主要廠商matsushita、arcotronics、法拉電子、epcos進(jìn)入壁壘工藝控制，較高、工藝驅(qū)動型，日歐廠商為主15信號處理信號處理電感電感產(chǎn)品分類疊層電感、繞線電感等市場規(guī)模78億美元下游應(yīng)用通訊22%、計(jì)算機(jī)21%、消費(fèi)電子25%、工業(yè)19%、汽車13%行業(yè)升級速

13、度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品部分標(biāo)準(zhǔn)化、部分非標(biāo)準(zhǔn)化主要廠商tdk19% 太陽誘電17% murata15% maco 15% matushita 16%進(jìn)入壁壘技術(shù)驅(qū)動型、廠商已日本廠商為主，較高16信號處理信號處理石英晶體石英晶體產(chǎn)品分類石英晶體諧振器、振蕩器市場規(guī)模35億美元下游應(yīng)用38%手機(jī)、計(jì)算機(jī)22%、自動化17%、收音機(jī)9%、光學(xué)9%行業(yè)升級速度中，mems技術(shù)演進(jìn)是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品半標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要廠商日本電波、日本京瓷、臺晶技、華聯(lián)興進(jìn)入壁壘半晶體加工工藝，掌握在日本廠商手中，臺晶技不掌握17磁性材料信號處理磁性材料信號處理產(chǎn)品分類鐵氧體、釹鐵硼等市場規(guī)模約100億美元下游應(yīng)用家電、喇叭、電

14、機(jī)、汽車、計(jì)算機(jī)、通訊、新能源，具體應(yīng)用視產(chǎn)品而定行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要廠商tdk、fdk、epcos等，集中在日本廠商手中，此外國內(nèi)廠商也是重要力量進(jìn)入壁壘較高，涉及材料、設(shè)備研發(fā)能力18信號輸入信號輸入麥克風(fēng)麥克風(fēng)產(chǎn)品分類模擬麥克風(fēng)、數(shù)字麥克風(fēng)、麥克風(fēng)陣列、mems麥克風(fēng)市場規(guī)模約人民幣50億元下游應(yīng)用手機(jī)、計(jì)算機(jī)、數(shù)碼相機(jī)及音頻產(chǎn)品，手機(jī)是最主要應(yīng)用行業(yè)升級速度快是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化，參與客戶設(shè)計(jì)主要廠商韓國bse40%、日本hosiden35%、歌爾聲學(xué)15%進(jìn)入壁壘產(chǎn)品研發(fā)、大規(guī)模生產(chǎn)后良率控制（自動化生產(chǎn)能力）、客戶壁壘、技術(shù)與工藝驅(qū)動型，日歐廠商為主19信

15、號輸入信號輸入鏡片鏡頭鏡片鏡頭產(chǎn)品分類各類手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、投影儀等鏡片、鏡頭市場規(guī)模180億美元下游應(yīng)用手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、投影儀行業(yè)升級速度中是否標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品半標(biāo)準(zhǔn)化主要廠商臺灣大立光手機(jī)鏡頭28%占有率進(jìn)入壁壘工藝驅(qū)動型，得良率者得天下20以諾基亞為例：主要供應(yīng)商及供應(yīng)商要求以諾基亞為例：主要供應(yīng)商及供應(yīng)商要求21電子廠商一覽電子廠商一覽廠商產(chǎn)品類型下游應(yīng)用及占比全 球 市 場 份額生益科技覆銅板各類下游7%超聲電子pcb通訊設(shè)備50%、手機(jī)30%、其他消費(fèi)電子20%0.75%天津普林pcb工業(yè)40%、通訊設(shè)備37%小于0.1%華微電子分立器件節(jié)能燈40%、機(jī)箱電源12%、彩電7%約1%長電科技

16、半導(dǎo)體封測各類下游小于1%通富微電半導(dǎo)體封測各類下游小于1%中環(huán)股份半導(dǎo)體材料與器件太陽能、半導(dǎo)體、彩電小于1%歌爾聲學(xué)電聲器件手機(jī)占80%、計(jì)算機(jī)占20%15%水晶光電光學(xué)器件手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)占100%8%、18%京東方大尺寸面板各類下游na22電子廠商一覽電子廠商一覽廠商產(chǎn)品類型下游應(yīng)用及占比全球市場份額深天馬中小尺寸面板各類下游na萊寶高科面板模組手機(jī)，特別是本土手機(jī)廠商na廣州國光音箱代工音箱小于1%橫店東磁磁性材料永磁喇叭50%、電機(jī)35%、微波爐15%永 磁 8 . 9 % ， 軟 磁4.5%寧波韻升磁性材料vcm30%、喇叭15%、電機(jī)40%、消費(fèi)電子15%約5%中科三環(huán)磁性材料v

17、cm、喇叭、電機(jī)約10%中航光電連接器軍工55%、通訊設(shè)備25%、其他20%國內(nèi)2%得潤電子連接器家電100%國內(nèi)1.3%航天電器連接器軍工為主國內(nèi)小于1%23電子廠商一覽電子廠商一覽廠商產(chǎn)品類型下游應(yīng)用及占比全球市場份額東晶電子石英晶體各類下游需求國內(nèi)4.1%法拉電子薄膜電容家電28%、照明35%、通訊20%11%順絡(luò)電子電感、熱敏電阻手機(jī)、消費(fèi)電子等5-10%24對電子行業(yè)成長模式的理解對電子行業(yè)成長模式的理解投資驅(qū)動型投資驅(qū)動型成本驅(qū)動型成本驅(qū)動型工藝驅(qū)動型工藝驅(qū)動型.技術(shù)驅(qū)動型技術(shù)驅(qū)動型.應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動型動型.長電科技長電科技通富微電通富微電京東方京東方深天馬深天馬有研硅股有研

18、硅股中環(huán)股份中環(huán)股份生益科技生益科技實(shí)益達(dá)實(shí)益達(dá)超聲電子超聲電子廣州國光廣州國光浙江陽光浙江陽光華微電子華微電子蓉勝超微蓉勝超微法拉電子法拉電子?xùn)|晶電子?xùn)|晶電子順絡(luò)電子順絡(luò)電子萊寶高科萊寶高科歌爾聲學(xué)歌爾聲學(xué)得潤電子得潤電子中航光電中航光電航天電器航天電器大族激光大族激光大立科技大立科技遠(yuǎn)望谷遠(yuǎn)望谷大華股份大華股份科大訊飛科大訊飛廣電運(yùn)通廣電運(yùn)通證通電子證通電子投資價(jià)值的方向投資驅(qū)動型投資驅(qū)動型成本驅(qū)動型成本驅(qū)動型工藝驅(qū)動型工藝驅(qū)動型.技術(shù)驅(qū)動型技術(shù)驅(qū)動型.應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動型動型.長電科技長電科技通富微電通富微電京東方京東方深天馬深天馬有研硅股有研硅股中環(huán)股份中環(huán)股份生益科技生益科技實(shí)益達(dá)實(shí)益達(dá)超聲電子超聲電子廣州國光廣州國光卓翼科技卓翼科技華微電子華微電子橫店東磁橫店東磁法拉電子法拉電子?xùn)|晶電子?xùn)|晶電子順絡(luò)電子順絡(luò)電子萊寶高科萊寶高科歌爾聲學(xué)歌爾聲學(xué)得潤電子得潤電子中航光電中航光電航天電器航天電器拓邦股份拓邦股份漢王科技漢王科技大立科技大立科技遠(yuǎn)望谷遠(yuǎn)望谷合眾思壯合眾思壯廣電運(yùn)通廣電運(yùn)