CMA美國注冊管理會計師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考785版）

1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題一個投資項目需要100000美元的初始投資，該項目預(yù)計將在未來五年每年產(chǎn)生28000美元的凈現(xiàn)金流入。假設(shè)資金成本為12%，該項目的投資回收期是：a3.36年。b0.28年。c3.57年。d1.4年。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析  項目投資回收期由收回投資所花的時間決定，即產(chǎn)生的現(xiàn)金流等于初始投資所花費的時間。假設(shè)現(xiàn)金流在年內(nèi)均勻分布，該項目投資回收期（pb）是3.57年。pb = i/ cf = 100000美元/ 28000美元= 3.57年。 2. 題型：單選題嘉特肖公司是一

2、家郵購圖書公司，為了增加銷售，該公司最近改變了它的信用政策。嘉特肖公司可變成本比率是70%，它所要求的回報率是12%。該公司計劃將年銷售額從目前的360,000美元增加至432,000美元，但與此同時，應(yīng)收賬款平均收款期將從30天增加到40天。忽略任何稅收的影響，一年以365天計算，該公司為此變化額外花費在應(yīng)收賬款上的成本是多少？a$2,160b$1,492c$1,761d$2,601 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 在應(yīng)收賬款上額外花費的成本等于平均應(yīng)收賬款增加額的70%乘以12%的回報率。信用政策改變后的平均應(yīng)收賬款的余額是47,342美元，其計算公式為：432,000美元銷售額除以9.125

3、的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（365天除以40天回收期）；信用政策改變前的平均應(yīng)收賬款余額是29,581美元，其計算公式為：360,000美元銷售額除以12.17的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（365天除以30天回收期）。信用政策改變后的應(yīng)收賬款余額比改變前的應(yīng)收賬款余額增加17,761美元（47,342美元-29,581美元），這個增加額被用來計算額外花費的成本。額外花費的成本=0.12×0.7×17,761美元1,492美元。3. 題型：單選題巴博爾公司本期支付款項如下：巴博爾公司的現(xiàn)金流量表中籌資活動的金額是：a$600,000b$500,000c$300,000d$900,000 考點 第4

4、節(jié)特殊事項 解析 向公司股東支付股息和回購公司股票，都屬于籌資活動現(xiàn)金流量變動。長期債務(wù)和股東權(quán)益的現(xiàn)金交易，屬于籌資活動現(xiàn)金流量變動。利息費用的支付引起經(jīng)營現(xiàn)金流量變動。4. 題型：單選題douglas 公司年初以現(xiàn)金回購了本公司10,000 股普通股，該項交易不會影響下列哪個選項？a債務(wù)權(quán)益比率b每股收益c凈利潤率d流動比率 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 douglas 公司以現(xiàn)金回購公司普通股股票的交易不會影響其凈利潤率。債務(wù)權(quán)益比率和每股收益均受到發(fā)行在外的普通股股數(shù)的影響，而流動比率受其所持有的現(xiàn)金量的影響。5. 題型：單選題溫斯頓公司的所得稅稅率為30%，使用凈現(xiàn)值法評估資本預(yù)算提案

5、。資本預(yù)算經(jīng)理哈利·羅爾斯頓，希望提高一個不太引人矚目方案的吸引力。為了達到這個目的，應(yīng)該建議羅爾斯頓采取以下哪種行動？a降低項目的預(yù)計凈殘值。b調(diào)整項目貼現(xiàn)率，使項目從“低風險”類別變成“平均風險”類別。c立即全額支付該提案的營銷計劃，而不是分成5期等額支付。d將全額抵扣的翻修支出從第四年推遲到第五年。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 通過推遲預(yù)期的現(xiàn)金流出量，項目的凈現(xiàn)值將增加。通過減少預(yù)期的現(xiàn)金流入量和降低預(yù)計凈殘值將減少項目的凈現(xiàn)值。立即支付營銷費用加快預(yù)期現(xiàn)金流出量，從而降低了凈現(xiàn)值。將貼現(xiàn)率從“低風險”變成“平均風險”導致貼現(xiàn)率增加，減少了凈現(xiàn)值。6. 題型：單選題莫

6、斯產(chǎn)品公司使用經(jīng)濟訂貨量（eoq）模型作為其存貨管理過程的一部分，下來哪一個變量值的減少會增加eoq值？a年銷售額b安全庫存水平c持有成本d單次訂貨成本 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 降低持有成本會增加經(jīng)濟訂購量。經(jīng)濟訂貨量的公式=（2fd/ c）的平方根，其中，f =單次訂貨成本，d =總庫存需求，c = 每單位庫存的持有成本7. 題型：單選題某公司正處于重大產(chǎn)品線擴張的評估過程中。折現(xiàn)率為14%，公司以項目的現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量計算得到的現(xiàn)值為$1580萬。則接下來公司將會怎樣進行項目評估？a仔細研宄擴張的貢獻毛利b將內(nèi)含報酬率與會計回報率進行對比c將內(nèi)含報酬率與公司的資本成本進行對比

7、d將內(nèi)含報酬率與公司的資本成本和要求的報酬率進行對比 考點 待確定 解析 由于公司已經(jīng)使用14%的要求報酬率對項目現(xiàn)金流（即凈現(xiàn)值) 進行評估，下一步應(yīng)將內(nèi)含報酬率與公司的資本成本和要求的報酬率進行對比。 8. 題型：單選題股息收益率是用下列哪種方法進行計算？a每股收益除以每股股息b每股股息除以每股市價c每股市價除以每股股息d每股股息除以每股收益 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 股息收益率是以每股股息除以每股市價得出的結(jié)果 9. 題型：單選題下列哪個不是風險管理過程的關(guān)鍵步驟（rmp）?a評估資本儲備b評估風險暴露c監(jiān)控風險暴露d確定公司風險可容忍度 考點 待確定 解析 在rmp中常見的四個步驟是

8、：1.確定公司對風險的容忍程度；2.評估風險暴露；3.實施適當?shù)?風險管理戰(zhàn)略；4.監(jiān)控風險暴露和戰(zhàn)略。 10. 題型：單選題cdy公司年凈利潤為500,000美元，平均資產(chǎn)為2,000,000美元。如果它的利潤率是20%，那么其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是多少？a1.5b0.8c1d1.25 考點 第3節(jié)獲利能力分析 解析 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于銷售額除以資產(chǎn)數(shù)額計算所得。cdy的銷售額可以通過銷售利潤率（凈利潤除以銷售額）得出，即500,000美元/銷售額= 20%，則銷售額是2,500,000美元。因此，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.25（2,500,000美元/2,000,000美元）11. 題型：單選題成本加成定價方法采

9、用以下哪個公式？a單位成本/銷售價格=加價率b單位成本×（1 +單位成本加價率）=銷售價格c變動成本+固定成本+邊際貢獻=銷售價格d成本+毛利=售價 考點 第3節(jié)定價 解析 成本加成定價涉及到確定一個產(chǎn)品價格以獲得加價百分率的銷售利潤，成本加成定價方法可以使用下面的公式來表示：單位成本×（1 +單位成本加價率）=銷售價格。12. 題型：單選題當管理層決定是否從外部供應(yīng)商購買產(chǎn)品或內(nèi)部進行生產(chǎn)時，下列哪項成本與決策無關(guān)？a折舊費用b機會成本c邊際增量成本d邊際減量成本 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 內(nèi)部制造還是外部購買的決策，通常需要比較內(nèi)部制造和外部采購的相關(guān)成本。相關(guān)成本是

10、通過外部采購可以避免和消除的邊際或差異成本。通常情況下，機會成本和定性因素也必須加以考慮。折舊費用是不可避免的成本,不管公司選擇內(nèi)部制造或外部購買，它都不會改變，因此與決策無關(guān)。 13. 題型：單選題貝斯克計算機公司（bcc）以投標定價的方式銷售微型計算機。其在全部成本的基礎(chǔ)上進行投標。全部成本包括預(yù)計材料、人工、變動制造費用、固定制造費用、計算機組裝的合理增量管理費用，加上10%全部成本加價回報率，bcc認為每臺計算機出價超過1,050美元將不被考慮。在其正常的生產(chǎn)水平下，bcc目前的成本結(jié)構(gòu)是每臺計算機消耗材料500美元，每個人工小時20美元，每臺計算機的裝配和測試需要17個小時，預(yù)計變動

11、制造費用每個小時2美元，固定制造費用每個小時3美元，組裝每臺計算機的增量管理費用8美元。公司已收到某學校董事會200臺電腦的訂單。利用完全成本標準和期望回報水平，下列哪一個價格應(yīng)推薦給bcc管理層以實現(xiàn)招標目的？a1,026.30美元b882美元c961.40美元d874美元 考點 第3節(jié)定價 解析 請考慮以下內(nèi)容：直接人工成本= 17×20 = 340。變動制造費用= 17×2 = 34。固定制造費用= 17×3 = 51。14. 題型：單選題已知下列信息，則出售或進一步加工產(chǎn)品決策的收益或損失是多少？產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本=4,000美元產(chǎn)品的單位銷售價格= 6,

12、000美元每個單位增量加工成本= 1,000美元新單位的銷售價格=6,650美元a$350b$650c$650d$350 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 在本例中，產(chǎn)品應(yīng)該銷售，不做進一步加工。增量收入是650美元（6,650美元 6,000美元）。進一步加工的增量成本（1,000美元）大于增量收入，導致在進一步加工中產(chǎn)生350美元的損失（650美元 1,000美元= 350美元）。15. 題型：單選題凱爾索制造公司的日常成本包括1,250美元的固定成本，變動成本總額如下。第十二個單位的邊際成本是：a140美元b180美元c40美元d104.16美元 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 邊際成本是生產(chǎn)下一

13、個單位的成本。它是通過兩種產(chǎn)出水平（數(shù)量）之間成本的變動來計算。凱爾索公司第十二個單位的邊際成本計算如下：第十二個單位的邊際成本=從第十一個單位到第十二個單位成本的變化=480美元-300美元180美元。16. 題型：單選題robin 公司希望獲得6%的稅后銷售利潤率。公司的有效所得稅稅率為40%，貢獻毛利率為30%。如果robin 公司的固定成本為$240,000，若想獲得期望利潤，則銷售額為a$375,000b$400,000c$1,000,000d$1,200,000 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 robin 公司需達到的銷售額為$1,200,000，計算如下：(1所得稅稅率)*(貢

14、獻毛利率*銷售額固定成本)=銷售凈利率*銷售額(1 -40%) * (30%*a - $240,000)=6%*a12%a =$144,000；a=$1,200,00017. 題型：單選題jenson copying公司正計劃購買價格為$25,310的復印機。在不同折現(xiàn)率下，該項投資的凈現(xiàn)值如下所示：則jenson公司該項投資的內(nèi)含報酬率約為：a6%b8%c9%d10% 考點 待確定 解析 內(nèi)含報酬率約為9%。凈現(xiàn)值為零的點大約在$460與($440)中 間，9%在8%和10%中間。 18. 題型：單選題卡爾森公司本期有以下的付款記錄。要顯示在卡爾森公司現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動部分的總金額應(yīng)是：a$

15、150,000b$250,000c$750,000d$350,000 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 銀行貸款的利率支付歸類于經(jīng)營活動。除正常經(jīng)營的現(xiàn)金流入和流出外，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量還包括收到的利息和股息，以及支付的利息和所得稅。支付股息歸類于籌資活動。設(shè)備購買歸類于投資活動。 19. 題型：單選題當公司希望提高普通股每股市價時，公司將實施：a股票股利b反向股票分割c出售庫存股d股票分割 考點 第3節(jié)籌集資本 解析 股票分割不會影響公司的價值，反向股票分割會由于流通股數(shù)量的減少導致股票價格的增加。例如，兩股并一股的股票分割將使股票的價格變成雙倍，而流通股數(shù)量將減少一半。20. 題型：單選題如果公司

16、收到 1/10，n/45的信用條款，則上述交易信用折扣的實際年利率（假設(shè)一年有365天）最接近：a10.39%b10.43%c8.11%d10.53% 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 將恰當?shù)臄?shù)字代入下列公式，則放棄折扣的機會成本是： 21. 題型：單選題kj公司本年度財務(wù)報表的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：本年度的期末庫存是多少？a$210,000b$600,000c$90,000d$390,000 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 如果流動負債是300,000美元，流動比率是2，那么流動資產(chǎn)應(yīng)當是600,000美元。如果流動負債是300,000美元，速動比率是1.3，那么流動資產(chǎn)減存貨（速動資產(chǎn)）應(yīng)當是390,

17、000美元。600,000美元與390,000美元之間的差額210,000美元就是期末存貨。22. 題型：單選題winston公司的有效所得稅稅率為30%，使用凈現(xiàn)值法進行資本預(yù)算項目評估。harry ralston是公司的資本預(yù)算經(jīng)理，期望改善某一值得關(guān)注的項目的吸引力。為了達到他的目標，則應(yīng)向ralston推薦采取下列哪項行動？a將可全額扣除的全面檢修從4年推遲到5年b減少項目的最終殘值c立即全額支付項目的營銷計劃，而不是在5年中分期等額支付d將項目的折現(xiàn)率從反映項目活動的“低風險”類別調(diào)至“平均風險”類別 考點 待確定 解析 將全面檢修的現(xiàn)金流流出從4年推遲到5年，將使現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值降

18、低，從而增加項目的凈現(xiàn)值。其他選項均會導致項目凈現(xiàn)值減少。 23. 題型：單選題道森公司來年計劃如下：如果道森公司普通股的預(yù)期市盈率（p / e）為8，則其每股的市場價格（精確到元）是：a$56b$125c$68d$72 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 股票的市盈率是市場價格與每股收益率（eps）的比率。那么，股票價格等于eps乘以市盈率。普通股股東的收益 = （ebit利息）× （1稅率） 優(yōu)先股股利= （35,000,000美元5,000,000美元）×（10.4） 4,000,000美元= 30,000,000美元×0.6 4,000,000美元 = 18,00

19、0,000美元4,000,000美元14,000,000美元。eps=普通股收益14,000,000美元/2,000,000普通股股數(shù)=7美元/股股票市場價格=eps×市盈率= 7×8=56美元 。24. 題型：單選題為了增加生產(chǎn)能力，gunning 公司正在考慮在1月1號使用經(jīng)過技術(shù)改良后的新設(shè)備來替代現(xiàn)有機器，公司正在考慮下列信息：購買新機器需用160000美元現(xiàn)金，運費費、安裝費和檢測費共計30000美元。新機器每年可以增加20000單位產(chǎn)品的銷售，每單位售價為40美元，增量營業(yè)成本是由每單位30美元的變動成本和每年總額為40000美元的固定成本組成。新機器需要增加3

20、5000美元營運資金投資。公司使用直線折舊法編制財務(wù)報告并進行稅務(wù)申報核算。新機器預(yù)計有效期為5年且無殘值。企業(yè)所得稅率為40%。gunning采用凈現(xiàn)值法來分析投資并使用下列因子（貼現(xiàn)系數(shù)）和比率gunning公司資本預(yù)算決策中初始凈現(xiàn)金流出量是：a$195,000。b$225,000。c$160,000。d$190,000。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 gunning公司在零時點的初始現(xiàn)金流出計算如下：初始現(xiàn)金流出=新機器初始成本+運輸、安裝、新機器測試等相關(guān)費用+額外的營運資金要求=160,000美元+ 30,000美元+ 35,000美元225,000美元。25. 題型：單選題企業(yè)

21、資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的運用可以a增加財務(wù)杠桿b增加經(jīng)營杠桿c降低財務(wù)杠桿d降低經(jīng)營杠桿 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析  財務(wù)杠桿被定義為對以固定費用（如利息）融資的運用。債務(wù)是以固定費用為代價取得的融資，因而對債務(wù)的使用使財務(wù)杠桿增加。26. 題型：單選題戴維斯零售公司的資產(chǎn)總額為7,500,000美元，以信用方式購買750,000美元商品前的流動比率為2.3。購買之后，流動比率將會：a低于2.3b維持2.3不變c高于2.3d精確等于2.53 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 流動比率是指：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債流動資產(chǎn)包括存貨，而流動負債包括應(yīng)付賬款。假設(shè)流動比率2.3是流動資產(chǎn)2,300

22、,000美元除以流動負債1,000,000美元的結(jié)果，以信用方式購買750,000美元的庫存，會將比率改變?yōu)?.74（3,050,000美元/ 1,750,000美元），低于2.3。27. 題型：單選題威利斯公司資本成本為15%，正在考慮采購一臺價格為400000美元的新機器，該設(shè)備的使用壽命為五年。威利斯公司計劃的該項目的收益和增加的現(xiàn)金流量如下所示。該投資回收期是多少？a1.5年。b4年。c3年。d3.33 年 考點 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 項目的投資回收期是初始投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流等于初始投資額的時間長度。假設(shè)現(xiàn)金流在全年均勻發(fā)生，則該項目的投資回收期為3年。該項目三年后產(chǎn)

23、生的現(xiàn)金流=160,000美元+ 140,000元+ 100,000美元= 400,000由于初始投資額為400,000美元，因此投資回收期為3年整。28. 題型：單選題進行風險管理的好處不包括下列哪項：a 降低資本成本。b更有效的資源分配。c增加對企業(yè)目標的認識。d降低固有風險。 考點 第1節(jié)企業(yè)風險 解析 固有風險是內(nèi)在的風險，存在于任何風險控制措施實施之前，是威脅發(fā)生的概率。 29. 題型：單選題資本預(yù)算可以最好地描述為：a進行長期投資決策的過程。b與當前支出相關(guān)的決策。c短期投資計劃的過程。d支持運營效率的決策。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 根據(jù)定義，資本預(yù)算是進行長期投

24、資決策的過程。它能夠評估一個長期項目的可行性，決定公司是否承接該項目。30. 題型：單選題制造與購買決策中，相關(guān)成本包括變動制造費用以及：a工廠管理成本b折舊費c可避免的固定成本d不可避免成本 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 銷售與購買決策的相關(guān)成本是生產(chǎn)產(chǎn)品的機會成本，每單位的機會成本是不生產(chǎn)該產(chǎn)品可避免變動成本、固定成本和喪失機會的單位成本。31. 題型：單選題下列哪項關(guān)于經(jīng)濟訂貨量的描述是正確的？a經(jīng)濟訂貨量導致最低的訂貨成本和最低的持有成本b增加經(jīng)濟訂貨量是避免存貨短缺的最好方法c經(jīng)濟訂貨量模型假定全年的存貨使用量不斷增加d經(jīng)濟訂貨量模型假定訂單交貨時間固定 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析

25、 經(jīng)濟訂貨量模型假定訂單交貨時間固定，前置時間沒有變化。其他關(guān)于經(jīng)濟訂貨量的描述都是錯誤的。32. 題型：單選題壞帳估計的變更應(yīng)：a作為錯誤處理b僅對變更期間的影響進行處理c作為一個特別項目處理d進行追溯調(diào)整 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 壞帳估計變更僅對變更期間的影響進行處理，估計變更影響后期，并不進行追溯調(diào)整 33. 題型：單選題foster manufacturing公司正在進行資本投資項目分析，項目預(yù)計產(chǎn)生的現(xiàn)金流及凈利潤如下所示：如果foster公司的資本成本為12%，則項目的凈現(xiàn)值為：a$(1,600)b$924c$6,074d$6,998 考點 待確定 解析 foster公司項目的

26、凈現(xiàn)值為$924，計算如下： 34. 題型：單選題如果公司的目標是降低投資組合風險，最好的策略是：a低貝塔值股票的多元化投資b高貝塔值股票的多元化投資c高貝塔值和低回報股票的投資d低貝塔值和高回報股票的投資 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 如果公司的目的是保持投資組合的低風險，應(yīng)采用具有低貝塔值股票的多元化投資。不同的投資不太可能同方向波動（它們通常是非絕對正相關(guān)），因此，多元化降低了投資組合的風險。利用系數(shù)進行衡量，值大于1的股票相對于市場的波動性更大。35. 題型：單選題瓊斯企業(yè)生產(chǎn)3種產(chǎn)品，分別為a、b、c。 5月份，瓊斯公司生產(chǎn)、成本、銷售的數(shù)據(jù)如下?；谏鲜鲂畔ⅲ瑧?yīng)向瓊斯公司的管理層

27、推薦下列哪一個方案？a在分離點進一步加工b產(chǎn)品，銷售c產(chǎn)品b在分離點進一步加工c產(chǎn)品，銷售b產(chǎn)品c進一步加工b產(chǎn)品和c產(chǎn)品d在分離點銷售b產(chǎn)品和c產(chǎn)品 考點 第3節(jié)定價 解析 如果加工引起市場價格的變化超過額外的加工成本，產(chǎn)品應(yīng)該進一步加工。b產(chǎn)品可以在分離點以5.50×20,000110,000美元的價格出售。b產(chǎn)品進一步加工后以8×20,000160,000美元的價格出售。收益增加了 160,000美元 110,000美元50,000美元。50,000美元小于額外的加工成本60,000美元。因此，b產(chǎn)品應(yīng)該在分離點出售。c產(chǎn)品可以在分離點以10.25×70,0

28、00717,500美元的價格出售c產(chǎn)品進一步加工后以12.50×70,000875,000美元的價格出售。收益增加了 875,000美元-717,500美元157,500美元。157,500美元大于額外的加工成本140,000美元?；谶@些信息，c產(chǎn)品應(yīng)該進一步加工。36. 題型：單選題某投資者一年前以每股40美元的價格購得股票，每年的股息為1.50美元。目前該股的價格為45美元，持有該股票一年的收益率是多少？a12.5%b14.44%c11.11%d16.25% 考點 第1節(jié)風險與回報 解析 37. 題型：單選題peggy monahan 是lampasso 公司的財務(wù)主管，收集了

29、公司的如下信息：該年的銷售額為$85,900，其中$62,400 為賒銷，銷貨成本為$24,500。則lampasso 公司該年的存貨周轉(zhuǎn)率為a3.2b3.5c8.2d8.9 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析  lampasso 公司該年的存貨周轉(zhuǎn)率為3.5，計算如下：存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額=$24,500/($6,400 + $7,600)/2=$24,500/$7,000=3.538. 題型：單選題某年度結(jié)束時，母公司為它們的國外子公司折算財務(wù)報表。其資產(chǎn)負債表出現(xiàn)了凈資產(chǎn)項，上年度外幣也出現(xiàn)了貶值。下列哪個陳述是正確的？a不存在交易的利得或損失b不需要進行折算的調(diào)整c需要

30、進行反向的折算調(diào)整d需要進行正向的折算調(diào)整 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 當過去的一年中外幣出現(xiàn)了貶值，母公司為國外子公司折算財務(wù)報表時，如果其資產(chǎn)負債表出現(xiàn)了凈資產(chǎn)項，就需要進行反向的折算調(diào)整 39. 題型：單選題如果產(chǎn)品的需求是有彈性的，此時價格下降，影響是：a總收入下降，且需求曲線向左移動b總收入沒有變化c總收入下降d總收入上升 考點 第3節(jié)定價 解析 價格彈性（e）是產(chǎn)品需求量變化的百分比相對于產(chǎn)品價格變化的百分比的情況。需求有彈性時，需求變動的百分比大于價格變動的百分比（e1）。由于需求量以高于價格下降的速率增加，總收入將增加。例如，如果價格從50美元減少到45美元，需求從100單位增

31、加到150單位，然后總收入（價格×需求）將從5000美元（50美元×100單位）上升到6750美元（45美元×150單位）。 40. 題型：單選題下列哪個是比率分析的局限性？i.比率必須有比較才能有意義。ii.使用比率的兩個賬戶之間必須要有關(guān)聯(lián)。iii.分析師必須知道企業(yè)應(yīng)用的會計準則。iv.分析師必須通過paa認證。aibi，iiici，ii，iii，ivdi，ii，iii 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 分析師是否必須認證，不表示比率自身的局限性。41. 題型：單選題一個信用政策變化引起了銷售額和折扣增加，同時減少了壞賬數(shù)量和投資中的應(yīng)收賬款。根據(jù)此信息，公司的：

32、a平均收款期下降b營運資金增加c應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降d折扣百分比下降 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 一個公司的收賬期是用365天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算得到的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是凈銷售額除以應(yīng)收帳款平均余額。由于應(yīng)收賬款余額平均下降和銷售額增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加，收賬期減少。42. 題型：單選題斯坦利公司使用資本資產(chǎn)定價模型（capm）來估計普通股報酬率，如果斯坦利的系數(shù)是1.75，股票市場的無風險報酬率是4.6%，市場平均回報率是7%，市場要求的斯坦利普通股報酬率是多少?a8.05%b11.2%c8.8%d12.25% 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 利用capm公式，普通股所需的報酬率計算如下：

33、ke = rf + (km - rf)其中：ke = 要求的報酬率rf = 無風險利率(比如美國國庫券或長期國庫券收益率)=貝塔系數(shù)km =市場投資組合回報率因此，要求的斯坦利普通股報酬率是：ke= 4.6% + 1.75×(7%4.6%)=4.6% +1.75×2.4%= 4.6% + 4.2% = 8.8%。43. 題型：單選題以下哪項最好地描述了債券有效期限3.5的涵義？a債券1%收益率的變化導致了價格3.5%的變化b債券1%價格的變化導致了收益率3.5%的變化c債券1%收益率的變化導致了價格大約3.5%的變化d債券1%價格的變化導致了收益率大約3.5%的變化 考點

34、第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 有效期限涉及價格對收益率變化的敏感度，收益率1%的變化導致了債券價格相應(yīng)的變化。期限體現(xiàn)了一個價格與收益的近似關(guān)系曲線，這條曲線凸向原點。44. 題型：單選題作為一名會計業(yè)務(wù)人員，威廉姆斯一年掙得35,000美元收入。他決定辭去工作，以全日制的形式去學習mba的課程。假設(shè)威廉姆斯在暑假不工作，平時也不從事任何兼職工作。他的學費、書籍費、生活費等費用的總和為每年25,000美元?；谝陨闲畔?，威廉姆斯學習mba課程的每年經(jīng)濟總成本是：a$60,000b$10,000c$25,000d$35,000 考點 第4節(jié)特殊事項 解析 經(jīng)濟成本取決于最終選項的成本加上放棄的最佳選

35、擇可能產(chǎn)生的收益。由于包括機會成本，經(jīng)濟成本不同于會計成本。本例中，經(jīng)濟總成本 =35,000美元的工資+ 25,000美元的學費、書籍費、生活費等費用60,000美元。45. 題型：單選題威林公司普通股的值大于1。這意味著：a公司股票和市場投資組合有相同的系統(tǒng)風險b公司股票收益波動比市場收益波動更大c公司股票和其它同樣信用等級的股票一樣具有相同的風險d公司股票的非系統(tǒng)風險高于市場回報的風險 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 普通股票的值是該股票收益波動對整個股票市場收益波動的比率。值為1的股票收益波動與市場同步，值大于1的股票收益波動大于市場，值小于1的股票收益波動小于市場。因此，公司股票收益

36、波動大于市場 。46. 題型：單選題下列哪項最不可能直接影響設(shè)備重置資本支出的決策？a 增加生產(chǎn)量和銷售量導致的額外應(yīng)收賬款。b將被置換的設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)值。c將用于新資產(chǎn)稅收計算的折舊率。d將被取代資產(chǎn)的銷售價值。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 被替換設(shè)備的凈現(xiàn)值是沉沒成本，在決定更換設(shè)備時不考慮它。47. 題型：單選題蘇珊·海因斯利用以下內(nèi)容估計其公司下年的每股收益（eps）。銷售額為20,000,000美元。銷貨成本為銷售額的70%一般及管理費用為300,000美元銷售費用100,000美元加上銷售額的10%5,000,000美元利率為8%的未償債務(wù)實際稅率35%普通

37、流通股為2,000,000股她現(xiàn)在對銷售預(yù)測變化時每股收益的敏感性感興趣，銷售增長10%將增加每股收益：a每股13美分。b每股10.4美分。c每股20美分。d每股7美分。 考點 第4節(jié)資本投資的風險分析 解析 當前的eps為1.04（2,080,000美元的稅后利潤除以2,000,000股）。新的eps為1.17（2,340,000美元的稅后利潤除以2,000,000股）。同時注意以下幾點： 48. 題型：單選題skytop公司用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來分析資本投資項目。新設(shè)備將花費250000美元。25000美元安裝和運輸成本將資本化?，F(xiàn)有設(shè)備將在新設(shè)備安裝后立即出售?，F(xiàn)有設(shè)備的計稅依據(jù)為100,0

38、00美元，市值大約為80,000美元。skytop預(yù)計該新設(shè)備會增加其他應(yīng)收款和30000美元的存貨，同時應(yīng)付賬款將增加15000美元。估計每年增加的稅前現(xiàn)金流入量為75,000美元skytop的實際所得稅率為40%第0年發(fā)生的稅后現(xiàn)金流出量應(yīng)是：a$182,000。b$198,000。c$177,000。d$202,000。 考點 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 期初稅后現(xiàn)金流出量計算如下：稅后現(xiàn)金流出量=（新設(shè)備成本+安裝和運輸成本+營運資本銷售舊設(shè)備的收益銷售舊設(shè)備的稅收影響）營運資本=其他應(yīng)收賬款和存貨-增加的應(yīng)付賬款=30,000美元15,000美元15,000美元銷售舊設(shè)備的稅收影響

39、=（銷售收益賬面價值）×稅率=（80,000美元100,000美元）×0.4-8,000美元稅后現(xiàn)金流出量=250000美元+ 25000美元+ 15000美元-80000美元-8000美元=202000美元。49. 題型：單選題下列都是美國跨國公司拓展國際業(yè)務(wù)的正當理由，除了：a獲得原材料的新來源b保護其國內(nèi)市場免受國外制造商的競爭c最小化生產(chǎn)成本d找到其他地區(qū)使他們的產(chǎn)品能夠成功銷售 考點 待確定 解析 保護其國內(nèi)市場免受國外的競爭，不是海外擴張的一個正當?shù)睦碛桑渌羞x項都是合理的。 50. 題型：單選題組織可以選擇一些風險的應(yīng)對策略，使風險達到可接受的水平，下列哪

40、種行為不會降低組織的風險？a購買財產(chǎn)意外保險b要求所有的員工團結(jié)在一起c調(diào)整組織的資本結(jié)構(gòu)使得資本成本達到最小化d將成本從固定轉(zhuǎn)移到可變 考點 待確定 解析 風險應(yīng)對措施的判斷：選項a不正確。購買保險屬于風險轉(zhuǎn)移/共享，可降低災(zāi)害風險。選項b正確。不能降低組織風險。選項c不正確。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，可以降低財務(wù)風險。選項d不正確。調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，可以降低運營風險。 51. 題型：單選題metalcraft 公司生產(chǎn)三種便宜的工具套筒組件，這些組件在自己動手人群中很流行。metalcraft 公司下一年的預(yù)算信息如下所示：工具套筒生產(chǎn)線的全部固定成本為$961,000。若三種組件的實際銷售量仍保持預(yù)計銷

41、量的比例，且公司希望獲得$161,200 的營業(yè)利潤，則metalcraft 公司應(yīng)銷售no.153 多少套？a26,000b54,300c155,000d181,000 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 metalcraft 公司應(yīng)銷售no.153 組件54,300 套，以獲得$161,200的營業(yè)利潤，計算如下：銷售結(jié)構(gòu)：no.109 為20%，no.145 為50%，no.153 為30%；盈虧平衡點：(20%*$10 - $5.50)a + (50%*$15-$8)a + (30%*$20-$14)a=$161,200a=181,000 套no.154 的盈虧平衡點： 181,000*

42、30%=54,300 套52. 題型：單選題像資本預(yù)算分析一樣，內(nèi)部收益率的計算中使用下列哪項內(nèi)容？a增加的凈投資是；增加的平均營業(yè)利潤否；年凈現(xiàn)金流量是。b 增加的凈投資是；增加的平均營業(yè)利潤是；年凈現(xiàn)金流量是。c增加的凈投資否；增加的平均營業(yè)利潤是；年凈現(xiàn)金流量是。d 增加的凈投資是；增加的平均營業(yè)利潤是；年凈現(xiàn)金流量否。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值（npv）等于零時計算得出的貼現(xiàn)率。凈現(xiàn)值（npv）=項目每年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。（以適當?shù)馁N現(xiàn)率計算，需要減去項目增加的凈投資） 。53. 題型：單選題為了增加生產(chǎn)能力，gunning 公司正在考慮在

43、1月1號使用經(jīng)過技術(shù)改良后的新設(shè)備來替代現(xiàn)有機器，公司正在考慮下列信息：購買新機器需用160000美元現(xiàn)金，運費費、安裝費和檢測費共計30000美元。新機器每年可以增加20000單位產(chǎn)品的銷售，每單位售價為40美元，增量營業(yè)成本是由每單位30美元的變動成本和每年總額為40000美元的固定成本組成。新機器需要增加35000美元營運資金投資。公司使用直線折舊法編制財務(wù)報告并進行稅務(wù)申報核算。新機器預(yù)計有效期為5年且無殘值。所得稅率為40%。gunning采用凈現(xiàn)值法來分析投資并使用下列因子（貼現(xiàn)系數(shù)）和比率。gunning第一年折舊稅盾金額貼現(xiàn)值應(yīng)是：a$22,800。b$13,817。c$15,

44、200。d$20,725。 考點 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 一期折舊稅盾金額通過本期的折舊乘以相應(yīng)稅率計算得出。使用直線法計提折舊，每年的折舊費用計算如下：直線法計提折舊的年折舊費用=折舊基礎(chǔ)/估計壽命對于gunning，折舊基礎(chǔ)包括機器、運輸、安裝和測試的初始成本。因此，折舊基礎(chǔ)計算如下：折舊基礎(chǔ)=160000美元+ 30000美元190000美元直線法計提折舊的年折舊費用=（160000美元+ 30000美元）/5年=190000美元/ 5年38000美元年折舊稅盾金額的計算通過年度折舊乘以相應(yīng)稅率得出：年折舊稅盾金額（稅費）=年折舊×稅率=38000美元×0.4015

45、200美元年度折現(xiàn)的折舊稅盾金額稅費通過年度折舊稅費乘以1美元折現(xiàn)的現(xiàn)值系數(shù)計算得出：年度折現(xiàn)的折舊稅費=年度折舊稅費×1美元折現(xiàn)的現(xiàn)值系數(shù)在第1年末對于10%的利率，1美元的現(xiàn)值系數(shù)是0.909。年度折現(xiàn)的折舊稅費=15200×0.909=13817美元。54. 題型：單選題信用證是：a貸方（銀行）代表進口商向出口商發(fā)送的票據(jù)，表明銀行收到相關(guān)的附屬文件后支付票據(jù)的款項b在未來指定的時間，或者在完成出口商指定的要求后，必須支付票據(jù)的款項c簽署的書面協(xié)議，某進口商同意替另一進口商銷售商品，并且在完成銷售后交付款項d方便進出口貿(mào)易的票據(jù)，銀行承諾在指定的日期向票據(jù)持有人支付款

46、項 考點 第6節(jié)國際金融 解析 貸方（銀行）代表進口商向出口商發(fā)送的票據(jù)，表明銀行收到相關(guān)的附屬文件后支付票據(jù)的款項。55. 題型：單選題如果一個公司需要投資相對不確定具有潛在需求的新技術(shù)，下列哪項是實物期權(quán)的最佳類型？a擴展期權(quán)。b放棄期權(quán)。c 延遲期權(quán)。d 適應(yīng)期權(quán)。 考點 第4節(jié)資本投資的風險分析 解析 放棄期權(quán)（或合同）允許靈活解決問題，類似于股票的看跌期權(quán)。放棄期權(quán)像保險政策。如果投資是令人失望的，公司可能放棄該項目并收回資金。56. 題型：單選題globetrade 公司是一家零售商，實質(zhì)上其所有的商品都是從一個國家的制造商中采購的，該國正經(jīng)歷嚴重的通貨膨脹。g

47、lobetrade 公司正在考慮將其存貨計價方法由先進先出法變?yōu)楹筮M先出法。存貨計價方法從先進先出法改為后進先出法對globetrade 公司的流動比率和存貨周轉(zhuǎn)率將有怎樣的影響？a流動比率和存貨周轉(zhuǎn)率均增加b流動比率增加，存貨周轉(zhuǎn)率下降c流動比例下降，存貨周轉(zhuǎn)率增加d流動比率和存貨周轉(zhuǎn)率均下降 考點 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 存貨計價方式更改為后進先出法，則globetrade 公司的流動比率將下降，因為期末存貨價值變小，使公司流動資產(chǎn)下降。由于銷貨成本增加，globetrade 公司的存貨周轉(zhuǎn)率將增加。57. 題型：單選題坎伯恩公司的財務(wù)主管琳達·巴尼斯喜歡規(guī)避風險，她依據(jù)明年整個市

48、場前景趨好的預(yù)測，欲利用下列證券調(diào)整10,000,000美元的投資組合。如果巴尼斯明年想最大限度地降低風險的同時獲得超過市場平均收益的贏利，下列哪一種投資組合是最適合的？a5,000,000美元的證券ii和5,000,000美元的證券 ib10,000,000美元的證券iic7,000,000美元的證券 i和證券ii、iii、iv各1,000,000美元d4,500,000美元的證券 i、2,500,000美元的證券ii 以及證券iii和證券iv各1,500,000美元 考點 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 投資組合的預(yù)期業(yè)績以預(yù)期收益率來衡量。運用資本資產(chǎn)定價模型（capm），投資組合的預(yù)期回報率通過無風險報酬率加上市場報酬率與無風險報酬率差額乘以股票