[證券從業(yè)資格考試]基金筆記

1、證券投資基金筆記第一章證券投資基金概述第一節(jié)證券投資基金的概念與特點一、概念證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式?；鹜顿Y者、管理人、托管人是基金動作中的主要當(dāng)事人。組織形式分：契約和公司；動作方式分封閉和開放式。基金合同與招募說明書是基金設(shè)立的兩個重要的法律文件。證券投資基金是間接投資工具。各國稱謂：美國：共同基金。英國和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計劃。日本和臺證券投資信托基金。證券投資基金的特點：集合理財、專業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)

2、險；利益共享、風(fēng)險共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；獨立托管、保障安全?；鸸芾砣瞬粎⑴c基金財產(chǎn)的保管，托管人保管基金財產(chǎn)。證券投資基金與其他金融工具的比較：基金與股票、債券的差異：1反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票 所有權(quán)，債券 債權(quán)債務(wù)，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，基金間接投向有價證券等金融工具或產(chǎn)品。）3投資收益和風(fēng)險大小不同。（股票高風(fēng)高收；債券低風(fēng)低收；基金風(fēng)險適中、收益相對穩(wěn)健。）基金與銀行儲蓄存款的差異：1性質(zhì)不同（基金是一種受益憑證，銀行儲蓄表現(xiàn)為銀行負(fù)債，是一種信用憑證，銀行對存款者負(fù)有法定的保本什息的責(zé)任。）2收益與風(fēng)險特性

3、不同。（基金收益具有一定的波動性，風(fēng)險較大，銀行存款利率相對固定）3信息披露程度不同?；鸲ㄆ谂叮y行不需要。）第二節(jié) 證券總投資基金的動作與參與主體基金的運作包括基金的市場營銷、募集、投資管理、資產(chǎn)托管、份額登記、基金估值與會計核算、基金信息披露及其它基金動作活動在內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)。管人角度：營銷、投資管理、后臺管理三部?；鹗袌龅膮⑴c主體：基金當(dāng)事人、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。基金當(dāng)事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、和基金投資回報的受益人。我國基金份額持有人享有以下權(quán)利 ：分享基金財產(chǎn)收益，參與分配清

4、算后的剩余基金財產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開 基金份額持有人大會以，對基金份額 持有人大會審議事項行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開披露的基金 信息資料，對管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權(quán)利?；鸸芾砣耍夯疬\作中具有核心作用。在我國，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。托管人：保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)由獨立于管理人的托管人保管。托管人職責(zé) ：資產(chǎn)保管、資金清算、會計復(fù)核、及對基金投資運作的監(jiān)督。在我國，托管人只能由依法設(shè)立 并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)：管理人和托管人既是當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)

5、機(jī)構(gòu)。除管理人和托管人外，還有基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評級機(jī)構(gòu)等。通常只有機(jī)構(gòu)客戶可資金規(guī)模較大的投資者才可以直接通過基金管理公司直接買賣基金份額。銷售機(jī)構(gòu)：在我國，只有證監(jiān)會認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售，目前商業(yè)銀行、證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)、及證監(jiān)會規(guī)定的其它機(jī)構(gòu)均可向監(jiān)會申請代銷業(yè)務(wù)資格。注冊登記：負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算、交收的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。具體業(yè)務(wù)包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊登記、清算及交易確認(rèn)、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊的建立與保管。我國承擔(dān)注冊登記工作的主要是基金管理 公司自身的中證登記結(jié)算公司（中國結(jié)算

6、公司）?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)：自律機(jī)構(gòu)：交易所和由管、托、或銷機(jī)構(gòu)等行業(yè)組織的同業(yè)協(xié)會。第三節(jié)基金法律形式法律形式不同，契約型和公司型。我國均為契約，公司以美國的投資公司為代表。契約基金依據(jù)基金合同論文的一類基金。合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間 權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。我國，契約基金依據(jù)管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立。投資者取得份額后即成為當(dāng)事人，享受權(quán)利義務(wù)。無獨立法人地位。公司型基金：獨立法人地位的股份投資公司。依據(jù)基金公司章程設(shè)立，投資者是公司股東，享有股東 權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享收益。設(shè)董事會，代表投資者的利益行使職權(quán)。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業(yè)的財務(wù)

7、顧問來經(jīng)營與管理基金資產(chǎn)。契約與公司基金的區(qū)別：法律主體資格不同：契約無法人資格；公司具有法人資格。投資者地位不同：基金營運依據(jù)不同：契約依據(jù)基金合同。公司依據(jù)基金公司章程。契約與公司型基金沒有基金規(guī)模的區(qū)別。第四節(jié) 證券投資基金的運作方式運作方式不同分為封閉基金和開放封閉基金：合同期內(nèi)，份額固定不變，可以在交易所內(nèi)交易，但份額持有人不得申請贖回的一種基金。開放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時間和場所進(jìn)行申購贖回的一種基金。開與封的不同：1期限不同：封閉式存續(xù)期應(yīng)在5年以上，我國大多為15年。開放式無期限。2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減；開放式不固定，份額

8、會增加或減少。3交易場所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、4價格形成方式不同，封閉式交易 價格受二級市場供求關(guān)系的影響。需求旺盛，溢價交易。需求低迷折價交易 。開放式以基金凈值為基礎(chǔ)，不受市場影響。5激勵約束機(jī)制與投資策略不同。與封閉式相比，開放式基金向基金管理人提供的更好的激勵約束機(jī)制。開放式重視基金資產(chǎn)的流動性，一定程度上會給基金的長期經(jīng)宮業(yè)績帶來不得影響。封閉式，管理人完全根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計劃進(jìn)行長期投資和全額投資，并可投資于流動性相對 較弱的證券上，一定程度上有利于基金長期

9、業(yè)績 的提高。第五節(jié)起源與發(fā)展作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。1868年英國海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，史學(xué)家視為證券投資基金的雛形。20世紀(jì)1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開放式基金。1940年。，美國投資公司法投資顧問法以法律形式明確基金的規(guī)范運作。全球基金業(yè)發(fā)展的特點與趨勢：1美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其它國家和地區(qū)發(fā)展迅猛。2開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品3基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出4基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大的變化第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況3 個階段：20世紀(jì)80年代到1997年11月14證券投資基金管理暫行

10、辦法早期探索階段、暫行辦法實施后到04年6，1證券投資股金法實施前的試點發(fā)展階段、證券投資基金法實施以來的快速 發(fā)展 階段。早期探索階段：1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金是第一家較為規(guī)范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設(shè)立的基金稱之為老基金。試點發(fā)展階段：97年11。14證券投資基金法首次頒布規(guī)范證券投資基金運作的行政法規(guī)，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，中國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入規(guī)范化的試點發(fā)展階段。98年3。27封閉式基金開元和基金金泰。2001年9 月第一只開放式華安創(chuàng)新基金業(yè)實現(xiàn)從封閉到開放的跨越。由此，開放取代封閉

11、成為發(fā)展方向。2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險增值基金， 2003年12月貨幣基金華安現(xiàn)金富利基金。快速發(fā)展階段：04年61開始實施的證券投資基金法為我國基金發(fā)展奠定 了重要的基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國基金的發(fā)展進(jìn)入了新的發(fā)展 階段。我國基金業(yè)發(fā)展的特點：法體日益完善；品種日益豐富：基公業(yè)務(wù) 走向多元化；對外開放不斷提高：市場營銷和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍。；投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機(jī)構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。、基金業(yè)在金融體系中的地位與作用 ：1為中小投資 者拓寬 了投資

12、渠道。2優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。3有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展4完善金融體系的社會保障體系。第二章 證券投資基金的類型910137175第一節(jié) 證券投資基金的分類概述一證券投資基金的分類根據(jù)2004年71施行的證券投資基金運作 管理辦法，首次將我國的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。根據(jù)運作方式，封閉、開放。法律形式，契約、公司。投資對象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對象。歷史最悠久，廣泛采用?；鹳Y產(chǎn)60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規(guī)定的為混合基金。投資目標(biāo)，成長型、收入型和平衡型。成長追求資本增值為基本目

13、標(biāo)，少慮當(dāng)期收入，以具有良好增長潛力的股票為對象。收入追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，以大盤藍(lán)籌、公司債、政府債等穩(wěn)定收益證券為對象 。平衡既流行資本增值又注重當(dāng)期收入。成長型險大收高平衡收入險小收低投資理念，主動弄與被動型（指數(shù)型）基金。主動力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金 ；被動試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。募集方式，公募與私募 公特征：面向社會公眾公司發(fā)售和推廣，募集對象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，接受監(jiān)管部門的。私募不能公開發(fā)售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數(shù)嚴(yán)格限制。美國不超過100人，資金來源和用途，在岸和離岸 在岸在本國募集并投資于本國證券

14、市場的證券投資基金。離岸 一國的證券的投資基金組織在他國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的基金。特殊類型基金 系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；etf和lofetf交易型開放式指數(shù)基金特點：結(jié)合封閉和開放的運作特點?？稍诮灰?所二級市場買賣，又可像開放式申購贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開放式基金 。申購是用一攬子股票 換取etf份額，贖回時則是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。存在著一二級市場的套利。90 年多倫多證券交易所tse推出了第一只。2004年底，上證50etf。上市開放式基金 lof 是一種既可在場外申贖又可在交易所

15、交易和基金份額申贖的開放基金。本土化的創(chuàng)新，只在深圳。etf與lof的區(qū)別：1申贖標(biāo)的不同。e與者交換份額與股票，l申贖是份額與現(xiàn)金對價。2申贖場所不同。e通過所，l既可在代銷點也可在所。3申贖限制不同。e只有大投資者才能參與e的一級申贖，而l沒有特別要求。4投資策略不同。e完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù) 為目標(biāo)；l則是普通開放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數(shù)型，也可是主動管理型。5在二級市場的凈值報價 e每15秒，l頻率低，一天只一次或幾次。第二節(jié) 股票基金追求長期的資本增值為目標(biāo)，適合長期投資。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對通貨膨脹的最有效的手段。股基類型：一只股票型基金也可被

16、歸為不同的類型。投資市場，國內(nèi)國外與全球。規(guī)模，小盤，中盤，與大盤。小于5億元，小盤股。超過20億的，大盤股。市值較小，累計市值占市場總市值一下20%以下的公司為小盤股。市值排名靠前，累計市值占市場 誤導(dǎo)市值50%以上的公司 為大盤股。按股票性質(zhì)，價值型與成長型。價值型票通常指收益穩(wěn)定、價值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長型，收快、未來潛力大，兩市高。注意與基金的區(qū)別26。按基金投資風(fēng)格，九種類型。按行業(yè)分類，行業(yè)股票基金。股票基金投資風(fēng)險，系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險、管理運作風(fēng)險。系統(tǒng)即市場風(fēng)險，政策、經(jīng)周、利率、購買力、匯率不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)，個別特有的，企業(yè)信用，經(jīng)營財務(wù)等。管理運作風(fēng)

17、險，由于基金 經(jīng)理對基金的主動操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險。股票基金的分析1反映基金的經(jīng)葷業(yè)績指標(biāo) 凈值增長率是最主要的分析指標(biāo)，全面反映基金的經(jīng)營成果。凈值增長率的波動程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來計量，按月計算。2反映基金風(fēng)險大小的指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、持股數(shù)量。用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場風(fēng)險的大小，還反映基金凈值對市場指數(shù)變動的敏感程度。貝為1 與指數(shù)變化幅度相當(dāng)，大于1活躍或激進(jìn)，小于1 穩(wěn)定或防御。持股集中度 持股數(shù)量越多，投資風(fēng)險越分散，風(fēng)險越低。反映基金組合特點的指標(biāo) 平均市值、平均市盈率、平均市凈率反映基金運作成本的指標(biāo) 費用率反映基金 操作策略 的指標(biāo)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)

18、為基金持股的平均 時間。年債券基金債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒有確定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預(yù)測4投資風(fēng)險不同（單個債券隨著到期日的臨近，所承擔(dān)的利率風(fēng)險會下降。債券基金的投資風(fēng)險利率（與市場利率成反方向變動）、信用（指發(fā)行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險。債券信用 等級下降導(dǎo)致價格下跌）、提前賒回（市場利率下降時，持有附有提前贖回權(quán)債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會面監(jiān)再投資的風(fēng)險）、通貨膨脹風(fēng)險。債券基金的分析：主要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。久期的作用：指明一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)

19、金流的加權(quán)平均到期時間。用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，是一個較好 的債券利率風(fēng)險穩(wěn)衡量指標(biāo)。久期越長，凈值波動幅度越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險越高。衡量利率變動對債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級高的債券收益率低。第四節(jié) 貨幣市場 基金 具有風(fēng)險低、流動性好的特點。是厭惡風(fēng)險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具。不適合長期投資。貨幣市場工具指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過397天的債券；信用等級在aaa級以下的企業(yè)債券；國內(nèi)信用 評級機(jī)構(gòu)評家的a1級或相當(dāng)于a-1級的短期信用級別及該

20、標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；流通受限的證券。貨幣市場基金分析： 貨幣市場基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近 7個自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個指標(biāo)都是短期指標(biāo)。公式：風(fēng)險分析： 指標(biāo)有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情況。第五節(jié)混合投資基金（了解）風(fēng)險低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型?；旌匣鸬耐顿Y風(fēng)險主要取決于股票與債券配置的比例大小。第六節(jié) 保本基金最大的特點是在其招募說明書中明確規(guī)定了相

21、關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實現(xiàn)最低回報，保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險的同時力爭有機(jī)會獲得潛在的高回報。保本基金本質(zhì)上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。保本基金的投資風(fēng)險：1保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔(dān)保人等。較長的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性

22、，即在相同的保本比例下經(jīng)理人可適當(dāng)提高風(fēng)險性資產(chǎn) 的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風(fēng)險性資產(chǎn)的比例較高。第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金 重點etf特點：（定義在28）1被動操作的指數(shù)基金 是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票 種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制進(jìn)行被動投資。2 獨特的實物申購贖回機(jī)制 指投資者向基金管理公司申購etf，需要使這只etf基金指定的一攬子股票來換?。悔H回時得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票 ；要變現(xiàn)，需要再賣出這些股票 。最小申購、贖回份額 的規(guī)定，只有大投資者才能參與etf的一級市場實物申贖。3實行一級市場與二級市場

23、并存的交易制度 一級市場 上大者在交易時間內(nèi)可隨時票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上etf與普通股票一樣在市場掛牌交易。etf二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級市場的差價所引致的套利屬于一種派生需求。etf的套利交易 二級市場交易價格低于其份額凈值，即發(fā)生折價交易，etf擔(dān)風(fēng)險：受供求關(guān)系影響，二級市場價格常常會高于可低于基金份額凈值，抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅及基金費用等都會導(dǎo)致跟蹤誤差。用于分析etf運作效率指標(biāo)主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。第八節(jié) qdii基金不得有下列行為：購買不動產(chǎn)、房地產(chǎn)抵押

24、按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實物商品。除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10%。利用融資購買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。從事證券承銷業(yè)務(wù)，其他行為。第三章 基金的募集、交易與登記募集是起點，交易提供流動性，注登確保募集與交易的安全性。運作方式不同，差異較大。第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易程序：申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；申請募集應(yīng)提交文件：募集申請報告、合同草案、托管協(xié)議草案、招募說明書草案。募集申請的核準(zhǔn)：6個月內(nèi)。封基份額的發(fā)售：6 個月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限為3 個月，管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說明書

25、、基合、及其他文件。1元加0。01元發(fā)售費用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，不得動用。封基合同生效條件：份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上。募集期限屆滿后10日內(nèi)驗資。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的款項，加計銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規(guī)則：9：30-11：30 13：00-15：00 價優(yōu)時優(yōu) 最小申報價變動單位0.001元 數(shù)量為10

26、0份，單筆最大100萬份，10%板（上市首日除外）同a股一樣t+1交割、交收。采用電腦集合競價和連續(xù)竟價兩種方式。交易費用：傭金不高于成效金額的0.3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0.05%收登記過戶費。深滬不收印花稅?；鹬笖?shù)：派許指數(shù)計算公式，以基金總份額為權(quán)數(shù)。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價總值為基值，1000點，2000。6。9起正式發(fā)布。深基指以2000。6。30為基日，1000點，2000。7。3起發(fā)。折溢價率：二級市價高于基金份額凈值時，為溢價交易；二級低于份凈時為折價交易。折價率較高時未必是購買的好時機(jī)。第二節(jié) 開基的募集與認(rèn)購程序：申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備

27、案、公告；募集申請的核準(zhǔn)：6個月內(nèi)；開基份額的發(fā)售：6 個月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限不得超過3 個月；管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件；開基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數(shù)不少于200人。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的已款項，加計銀行同期利息。認(rèn)購步驟：開戶、認(rèn)購、確認(rèn)。開基認(rèn)購上前后端收費。費率：開基認(rèn)購費率不超過認(rèn)購金額的5%。我國的股基認(rèn)購費率多在1%-1.5%債基通常在1%以下，貨基為0 。開基最低認(rèn)購金額為1000元。開基申購贖回原則：未知價交易原則和金額申購、份額

28、贖回原則（股債基）。貨基：確定價原則和金額申購、份額贖回原則。申贖的費率：開基申購費率不超申購金額的5%。贖回費率不超過贖回金額的5%，贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應(yīng)當(dāng)記入基金財產(chǎn)。貨基從基金財產(chǎn)中計提比例不高于0。25%的銷售服務(wù)費。申贖款項的支付：管人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)支付贖回款項。qd在t+10日（含該日）內(nèi)支付。開基申購贖回的登記：登記機(jī)構(gòu)在t+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者于t+2日起有權(quán)贖回該部分基金的份額。開基巨額贖回的認(rèn)定與處理方式：單個開放日凈贖回申請超過基金總份額的10%時。處理方式：接受全額或部分延期

29、贖回。部分延期贖回的，管人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。當(dāng)發(fā)生巨額及部分延期贖回時，管人應(yīng)立即向會報。并在3個工作日內(nèi)在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法?；疬B續(xù)2 個開放日發(fā)生巨額贖回時，管人認(rèn)為有必要，可暫停贖回申請。已接受贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日。轉(zhuǎn)入下一開放日的贖回申請不享有贖回優(yōu)先權(quán)。第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)開放式基金份額的轉(zhuǎn)換：同一管理人的的基金。開放式基金的非交易過戶：包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。接受主體要是個人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)

30、托管手續(xù)。第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（etf）的募集與交易etf的認(rèn)購場內(nèi)和場外。場內(nèi)指者通過管人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用所的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行認(rèn)購。場外指者通過管人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購。etf建倉期不超過3 個月。etf交易規(guī)則：1上市首是的開盤參考價為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實行。3買入申報為100份，不足的可以賣出4申報價最小變動單位0.001元。etf份額的申購和贖回：基金自合同生效日后不超過3個月的時間起開始贖回。交易時間：9301130 1300。1500。申贖最少單位50萬或100萬份。申購贖回的原則：申購對價和贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其

31、他對價。場外申贖時，申購對價贖回對價為現(xiàn)金。第六節(jié) lof的募集與交易場外和場內(nèi)募集。場外募集：基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng)內(nèi)；場內(nèi)登記在中國結(jié)算公司的證券登結(jié)算系統(tǒng)。封閉期與開放期：合同生效后進(jìn)入封閉期，封閉期不超3 個月。封期內(nèi)不受理贖回。lof在所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：1買入lof申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或，申報價格最小變動單位為0。001元。2深圳所對漲跌限10%，首日執(zhí)行。3者在t日賣出基金份額后的t+1日即可到賬（可做回轉(zhuǎn)交易），贖回的資金至少在t+2日到賬。lof金額申購、份額贖回原則。lof份額跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管只限于在深圳證券賬戶和以

32、其為基礎(chǔ)注冊的深圳開放式基金賬戶之間進(jìn)行。第七節(jié) 開放式基金份額的登記開基的登記業(yè)務(wù)可由管人辦理，也可委托會認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受管人的委托：開辦以下業(yè)務(wù)：1建立并管理者戶2負(fù)份登記3確認(rèn)交易4代理發(fā)放紅利。5建立并保管基金投資者名冊6合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。第四章 基金管理人管人是組織者和管理者，起核心的作用。第一節(jié) 市場準(zhǔn)入管理公司注冊資本不1億元，主要股東（出資客占注冊的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證經(jīng)、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業(yè)績；4 3 個以上完整會計年度；5近3 年沒有。6 7 8 管理人的職責(zé)：（只能

33、由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任）：1募集、發(fā)售、申購、贖回和登記事宜。2備案手續(xù)3資產(chǎn)分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會計核算編制報告。6編制中期和年度報告7計算并公告凈值申贖價格。8辦理與基金財產(chǎn)有關(guān)的信披。9召集持有人大會。10保存業(yè)務(wù)活動記錄11以管人的名義代者行使訴訟權(quán)利 12其他規(guī)定?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)：1證券投資基金業(yè)務(wù)2受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資服務(wù)4社?；鸸芾砑捌髽I(yè)年金業(yè)務(wù)5qd業(yè)務(wù)（申請qd業(yè)務(wù)資格：1凈資產(chǎn)不2億元，證券投資管理2年以上最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人幣或等值的外匯資產(chǎn)。2具有5年以上境外證市投資管經(jīng)和專業(yè)資質(zhì)的中級以上管員不1 名，具有3

34、年以上境外證市不少于3 人，治理結(jié)構(gòu)和制度完善。；4近3 年沒有重大處罰，5其他條件）。管理公司業(yè)務(wù)特點：1一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，比其他金融機(jī)構(gòu)要低的多。2 收入主要來自管理費3投資管理能力是核心競爭力，知識密集型。4管理公司的業(yè)務(wù)對時間與準(zhǔn)確性的要求很高。第二節(jié) 基金管理公司機(jī)構(gòu)設(shè)一專業(yè)委員會（投資決策會、風(fēng)險控制會）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三風(fēng)險管理部門（監(jiān)察稽核部、風(fēng)險管理部）四市場營銷部（市場部、機(jī)構(gòu)理財部）基金運營部門、后臺支持部（行政管理部、信息技術(shù)部、財務(wù)部）第三節(jié) 基金投資運作管理是核心業(yè)務(wù)。投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。我國基金管理公司的一般投資程序：1公

35、司研究發(fā)展部提出研究報告2投資決策委決定基金總體投資計劃3基金部制定投資組合的具體方案4風(fēng)險委提出風(fēng)險建議。投資研究內(nèi)容：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個股研究。投資交易：交易是實現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險控制部門審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。每個投資管理人員接受合規(guī)培訓(xùn)的時間不得少于20個小時，披露基金經(jīng)理變更情況自公司做出決定之日起2 日內(nèi)對外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)?；鸾?jīng)理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經(jīng)理?；饛臉I(yè)人員可以購買開放式基金，持有的

36、開放式基金期限不得少于6個月。基金管理公司應(yīng)當(dāng)在基金合同生效公告、上市交易公告書、及相關(guān) 基金半年報和年報中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的問題及所占比例。第四節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制我國基金管理公司均為有限責(zé)任公司?；鸸芾砉窘⒔M織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結(jié)構(gòu)。份額持有人利益優(yōu)先原則。獨立董事制度：應(yīng)建立。獨立董事不少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。董事會審議下列事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)過2/3以上的獨立董事通過：1公司及基金投資運作中重大關(guān)聯(lián)交易，2聘請或者更換會計師事務(wù)所3半年報和年報4其他事項。督察長制度：由總經(jīng)理提名，董事會聘任，經(jīng)全體獨立董

37、事同意。薪酬由董事會決定。內(nèi)部控制指公司為防范和化解風(fēng)險，通達(dá)建立組織機(jī)制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。包括（內(nèi)部控制機(jī)制）和（內(nèi)部控制制度）兩個方面。內(nèi)控四個層次：1員工自律2部門各級主管檢查監(jiān)督3公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察部對各部門和各項業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制4董事會領(lǐng)導(dǎo)下的審計委員會和督察長檢查。；公司內(nèi)部控制制定由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊四部分組成。內(nèi)部控制的總體目標(biāo)：1證公司營運嚴(yán)格守法等2防范和化解風(fēng)險，提高經(jīng)營管理效益3確?；?，公司財務(wù)和其他信息真實、完整、準(zhǔn)確、及時。基金管理公司內(nèi)部控制原則：健全性、有效性、獨立性、相互制約、成本效益

38、原則。制定內(nèi)部控制制度應(yīng)遵循以下原則；合法、合規(guī)性原則；全面性原則；審慎性原則；適時性原則（前瞻性原則，及時修改或完美。）?；鸾灰讟I(yè)務(wù) 控制主要內(nèi)容：交易實行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。建立科學(xué)的交易績效評價體系。等等等等。第五章 基金托管人第一節(jié) 基金托管人概述基金托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運作監(jiān)督等。托管費收入與托管規(guī)模成正比?；鹜泄苋速Y格由商業(yè)銀行擔(dān)任，經(jīng)證監(jiān)會和銀監(jiān)會核準(zhǔn)。1凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。2設(shè)有專門的基金托管部門3取得基金從業(yè)的專職人員達(dá)到法

39、定人數(shù)4有安全保管基金財產(chǎn)的條件5有安全高效的清算、交割系統(tǒng)、6營業(yè)場所等7內(nèi)核制度和風(fēng)險制度8其他條件。證券投資基金托管資格管理辦法詳細(xì)規(guī)定：最近3 個會計制度和年末凈資產(chǎn)均不低于20億元；執(zhí)業(yè)人數(shù)不少于5 人，并具有基金從業(yè)資格；有安全保管基金財產(chǎn)的條件。第三節(jié) 基金財產(chǎn)保管基金財產(chǎn)保管的基本要求：1保證基金資產(chǎn)的安全（托管人的首要職責(zé)：保證基金資產(chǎn)的安全，獨立、完整、安全地保管基金的全部資產(chǎn)。）2貪污處分基金財產(chǎn)（沒有單獨處分基金財產(chǎn)的權(quán)利）3嚴(yán)守基金商業(yè)秘密4對基金財產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任（承擔(dān)連帶賠償責(zé)任）。基金托管人負(fù)責(zé)開立并管理基金資產(chǎn)賬戶。基金資產(chǎn)賬戶主要包括銀行存款賬戶、結(jié)算備

40、付金賬戶和證券賬戶3 類。基金銀行存款賬戶指以基金名義在銀行開立的用于基金名下資金往來的結(jié)算賬戶。結(jié)算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國結(jié)算公司上海分公或深圳分公分別開立的?；鸬淖C券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國結(jié)算公司開立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券 。包括滬深2個。銀行間的以基金名義在中央國債登記有限公司開立的乙類債券托管賬戶?；鹭敭a(chǎn)保管的內(nèi)容：1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文件保管4核對基金資產(chǎn)第四節(jié) 基金資金清算根據(jù)交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算、和場外資金清算3

41、個部分。場外資金清算指基金在所和間市場之外所消防 的資金清算包括申購、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費用及開放式基金的申購與贖回等的資金的清算。第五節(jié) 基金會計復(fù)核對于國內(nèi)基金的會計核算，管人和托管人分別獨立進(jìn)行賬簿設(shè)置、賬套管理、賬務(wù)處理及基金凈值計算。托管人按規(guī)定對管人的會計核算進(jìn)行復(fù)核，管人負(fù)責(zé)將復(fù)核后的會計信息對外披露。第六節(jié) 基金投資運作監(jiān)督托管人對管人監(jiān)督的主要內(nèi)容：1對基金投資范圍、投資對象的監(jiān)督；2對基金投資比例的監(jiān)督；3對基金投資禁止行為的監(jiān)督；4對參與銀行間同業(yè)拆借市場交易監(jiān)督；5對基金管理人選擇存款銀行的監(jiān)督。監(jiān)督與處理方式：1電話提示2書面警示3書面報告4定期報告（編制持倉統(tǒng)計

42、表 每日 ；基金運作監(jiān)督周報）第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制內(nèi)部控制目標(biāo)：保證運作規(guī)范；防范化解風(fēng)險；維護(hù)持有人權(quán)益；保障托管業(yè)務(wù)安全有效穩(wěn)健。內(nèi)部控制原則：合法性；完整；及時；審慎；有效；獨立性原則。內(nèi)部控制的基本要素：環(huán)境控制；風(fēng)險評估；控制活動；信息溝通。內(nèi)部監(jiān)控第六章基金的市場營銷包括目標(biāo)市場和客戶的確定、營銷環(huán)境的分析、營銷組合的設(shè)計、營銷過程的管理4 方。銷售可由基公的市場部門承，也可委托基金代銷機(jī)構(gòu)辦理。第一節(jié)基金營銷概述基金市場營銷的含義是基金銷售機(jī)構(gòu)從市場和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計、銷售、售后服務(wù)等一系列的活動。營銷特征：服務(wù)性、專業(yè)、持續(xù)、適用性。營銷的內(nèi)容：1目標(biāo)市場

43、與客戶的確定（分析投資人）2營銷環(huán)境的分析（各種內(nèi)外部因素的統(tǒng)一稱）3營銷組合的設(shè)計（四大要素：產(chǎn)品、費率、渠道、促銷）4營銷過程的管理第二節(jié)基金產(chǎn)品設(shè)計與定價基金產(chǎn)品線的布置基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。產(chǎn)品長度，擁有基金產(chǎn)品的總數(shù)；產(chǎn)品線的寬度，基金產(chǎn)品的大類；產(chǎn)品線的深度，產(chǎn)品大類中的子類基金。產(chǎn)品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。定價管理：定價考慮的四個因素：1產(chǎn)品類型（股混債貨遞減）2市場環(huán)境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同）第三節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)國際上開基銷售主要直銷和代銷。代銷通過銀行、證券公司、保險公司、財務(wù)顧問公司等機(jī)構(gòu)。6個

44、渠道：銀行（歐洲大陸絕對份額）、保險公司、獨立理財顧問、直銷、網(wǎng)上交易和基金超市、機(jī)構(gòu)銷售（美國是最多元化的道，但仍重依投資顧問渠道包括證券交易商、獲準(zhǔn)銀行和保險公司）。我國基金銷售渠道的現(xiàn)狀：6個方面（開基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業(yè)銷售公司、基公直銷中心、網(wǎng)上交易、利用交易所平臺系統(tǒng)。基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營業(yè)推廣、公共關(guān)系。營業(yè)推廣包括網(wǎng)點宣傳、激勵手段、者交流、費率優(yōu)惠、其他手段?；鸬目蛻舴?wù)：7種方式。電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，傳真短信，一對一專人服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，媒體和宣傳手冊的應(yīng)用，講座推介會。第四節(jié)銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件與職責(zé)銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件：商業(yè)

45、銀行，證公、咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基銷及其他機(jī)構(gòu)可以向監(jiān)會申請代銷業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行條件：3年。人數(shù)1/2具備2年以上基金業(yè)務(wù)或者5以上證券金融業(yè)務(wù)工經(jīng)。最近2年沒有挪用客戶資產(chǎn)等行為。投資咨詢機(jī)構(gòu)：注冊資本不低于2000萬，且須為實繳資本資本，高管取得基金從業(yè)資格，熟悉代銷業(yè)務(wù)，具備2年或5年同上。持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3 個以上完整會計年度。最近3 年沒有代理投資人從事證券買賣的行為。專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請基金代銷業(yè)務(wù) 資格：主要出資人是設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營3 個以上完整會計年度的法人，注冊資本不低于3000萬元。最近3 年沒有因違法受到行政處罰。從業(yè)售人員不少于30 人，且不低于員工人數(shù)的1/2?；?/p>

46、銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)規(guī)范：管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。第五節(jié)基金銷售行為規(guī)范宣傳材料推介材料的禁止規(guī)定：虛假記載、誤陳和重遺。預(yù)測基金業(yè)績，承諾收益或承擔(dān)損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣基金宣傳推價材料報送基金管理公司或基金代銷機(jī)構(gòu)主要辦公場所所在地證監(jiān)局。應(yīng)當(dāng)在分發(fā)或公布基金宣傳材料之日起5 個工作日內(nèi)遞交材料。銷售費用的規(guī)范：認(rèn)購費申購費在發(fā)售或申購時收取，也可在贖回時扣除，介費率不得超過認(rèn)購和申購金額的5%，贖回費率不得超過基金份額贖回金額 的5%；贖回費在扣除手續(xù)費后余額不得低于贖回費總額的25%，并應(yīng)歸入基金財產(chǎn)。證券投資基金

47、銷售適用性：07年10月證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見圍繞投資人需要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風(fēng)險評價、基金投資人風(fēng)險承受能力調(diào)查和評價等方面對銷售機(jī)構(gòu)等行為進(jìn)行規(guī)范。審調(diào)管人和代銷機(jī)構(gòu)相互審調(diào)?；饝?yīng)通過自身或第三方對風(fēng)險評價，低風(fēng)險等級、中、高。投資人風(fēng)險：應(yīng)建立基金投資人調(diào)查制度，投資人分為保守，穩(wěn)健，積極。第六節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理2007年3 月褥證投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺管理規(guī)定。首次對銷售業(yè)務(wù)的信息管理進(jìn)行了規(guī)范?；痄N售業(yè)務(wù)信息管理平臺主要包括前臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)、及應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐月備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運行數(shù)據(jù)中涉及基金投資信息和交易記錄的備份

48、應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。第七節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制 履行健全性，有效性獨立性審慎改原則。第七章基金的估值、費用與會計核算第一節(jié)基金資產(chǎn)估值概念通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。（gnnp公認(rèn)會計準(zhǔn)則）。資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債 份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購基金份額、贖回的基礎(chǔ)，也是評價基金投資業(yè)績的基金指標(biāo)之一。估值頻率：開基每個交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個交易日也進(jìn)行估值。投資基金自2007。7。1執(zhí)行新的企業(yè)會計準(zhǔn)則。資產(chǎn)估值的責(zé)任人：是基金管理人，但

49、托管人對基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核的責(zé)任。為提高估值的合理性和可靠性行業(yè)還成立了基金估值工作小組 。估值的基本原則：1活躍市場的品種。估值日有市價，按市價。無市價，最近交易日無重大變化的，公允價值。估日無市價，且發(fā)生重大變化的參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及變化因素調(diào)整最近交易市價，確定公值。2 不存在活躍市場的品種。采用市場普遍認(rèn)同且被以信市場驗證的具有可靠性的估值技術(shù)確定公值。具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價（收盤價）估，債券按估值日收盤凈價估值。不活躍的采用估值技術(shù)確定公值。大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資支券采用估值技術(shù)定公允價值，估技術(shù)難以計量的按成本

50、進(jìn)行后續(xù)計量。2交易所發(fā)行未上市的品種：首次發(fā)行未上市的票債權(quán)證采用估值技術(shù)確定公值，難以可靠的按成本計量。送、配、轉(zhuǎn)增、公開發(fā)新等的按所上市的同一股票的市價估值。首次公開發(fā)行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價估值。非公開發(fā)行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價的，用所上市的票的市價作為估日該票的價值。估日非公開發(fā)行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權(quán)，從配權(quán)除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，收盤價高于配股價，按收盤價高于配股價的差額估值。收盤價等或低于配股價的，估值為0。計價錯誤的處理：份額凈值錯誤達(dá)到或超過基金資產(chǎn)凈值的0

51、.25%時公司應(yīng)及時向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告，達(dá)到0.5%公司應(yīng)公告并報監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。暫停估值的情形：1所遇法定節(jié)假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。5會或基金合同認(rèn)定的其它情形的。qd：管理人是會計核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體，托管人仍負(fù)有復(fù)核責(zé)任。每周計算并披露一次，如投資衍生品應(yīng)當(dāng)在每個工作日計算并披露。份額凈值應(yīng)在估值日后2 個工作日內(nèi)披露。應(yīng)以人民幣或美元等外匯單獨或同時計算并披露。第二節(jié)基金費用兩 大類：1基金銷售過程中發(fā)

52、生的由投資者承擔(dān)的費用，申贖及基轉(zhuǎn)換費。2基金管理過程中發(fā)生的費用，基金管理費、托管費、信披費。對于不收申贖費的基金可按不高于0.25% 的比例從基金資產(chǎn)中提一定的費用。用于基金的銷售和對持有人的服務(wù)。從基金資產(chǎn)中列支的費用：管、托、銷售服務(wù)費、合同生效后的信披費、生效后的會計師費和律師費、份額持有人大會費用、基金的證券交易費、其它。費用計提標(biāo)準(zhǔn)及計提方式：管理費與規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。證券衍生工具基金管理費率最高。認(rèn)股權(quán)證基金的管理費率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國股基大部分按1。5計提基金管費，債基一般低于按1%，貨基管理費為0。33?；?/p>

53、規(guī)模越大托費越低。基金托費在國際上為0。2%我國封閉式基金按0。25的比例提，開基據(jù)基合同通常低于0。25%股基的托費要高于債和貨基的托費。基金銷售的服務(wù)費只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國的基金管、托、及銷售服務(wù)費是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。基金費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第5位的即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計入基金損益。不列入基金費用的項目：管和托因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費用支出或基金財產(chǎn)的損失。管和托處理與基金運作無關(guān)的事項發(fā)生的費用。合同生效前的相關(guān)費用，包括但不限于驗資費、會計費、律師費和信披費。第三節(jié)基

54、金會計核算基金會計年度1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。基金會計核算的特點：會計主體是證券投資基金（基金會計則以證券投資基金為會計核算主體。基金會計的責(zé)任主體是基公和基托，前者承擔(dān)主要會計責(zé)任。會計分期細(xì)化到日。（我國基金會計核算均已細(xì)化到日）?；鸪钟械慕鹑谫Y產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債?；饡嫼怂銓ο蟀ǎ嘿Y產(chǎn)類、負(fù)債類、資產(chǎn)負(fù)債共同類、所有者權(quán)益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證、遠(yuǎn)期投資等有價證券和衍生金融工具的買賣及回購交易等。基金會計報

55、告包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及凈值變動表等報表。第四節(jié)基金財務(wù)會計報告分析基金財務(wù)會計報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和凈值變動表等。基金會計報表附注包括重要會計政策和會計估計、會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明、報表重要項目的說明和關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容?；鹭攧?wù)會計報告分析目的：評價基金過去的經(jīng)營業(yè)績及投資管理能力：通過分析基金現(xiàn)時資產(chǎn)配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；預(yù)測基金未來的發(fā)展趨勢，為基金投資者投資決策提供依據(jù)。財務(wù)會計報表的分析包括：1基金持倉結(jié)構(gòu)分析（在進(jìn)行持倉分析時，票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量變動，并不意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉或減倉的操作，因為市場的波動也可能引

56、起計算結(jié)果的變動）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費用情況分析5基金份額變動分析（基金持有人中個人投資者較多則基金規(guī)模相對會穩(wěn)定，反之，不穩(wěn)。如基金中機(jī)構(gòu)投資者較多，表明機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可。6基金投資風(fēng)格分析（持倉集中度分析；基金持倉股本規(guī)模分析；基金持倉成長性分析）第八章 基金利潤分配與稅收基金經(jīng)營活動所產(chǎn)生的利潤 是基金利潤分配的基礎(chǔ)，利潤分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤來源?；鸲愂丈婕?基金作為一個營業(yè)主體的稅收、基管和托作為基金營業(yè)主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個方面。第一節(jié)基金利潤基金利潤來源：基金資產(chǎn)估值引起

57、的資產(chǎn)變動作為公允價值變動損益記入當(dāng)期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續(xù)返還etf替代損益）；公允價值變動損益；基金的費用。與基金利潤有關(guān)的幾個財務(wù)指標(biāo)：本期利潤（基金在一定時期內(nèi)全部損益的總和，包括記入當(dāng)期損益的公允價值變動損益）；本期已實現(xiàn)收益（本期利息收入、投資收益、其它收入（不含公允價值變動收益）扣除相關(guān)費用后的總和是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額；期末可供分配利潤；未分配利潤。第二節(jié) 基金利潤分配進(jìn)行利潤分配會導(dǎo)致基金份額凈值的下降。封基的利潤分配每年不得少于一次，年度利潤分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)利潤的90%。應(yīng)當(dāng)先彌補(bǔ)上一年度的虧損，然后再分紅。應(yīng)采用現(xiàn)金的

58、方式。開基按規(guī)定需在合同中約定每年基金利潤分配的最多次數(shù)和基金利潤分配的最低比例。開基：現(xiàn)金分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。貨幣市場基金：每天按照面值進(jìn)行報價，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。當(dāng)日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時，將同時分配六和日的利潤；一到四，僅對當(dāng)日的利潤進(jìn)行分配。周五申購或轉(zhuǎn)換的份額不享有周五六的利潤，五贖或轉(zhuǎn)換的享有五六日的利潤。第三節(jié) 基金稅收營業(yè)稅買賣票和債的差價收入，免營業(yè)稅。以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對證券投資基金買賣的差價、股息、紅利、債券的利息收入及其他收入