黃大豆1號期貨合約與規(guī)則講義

1、大連商品交易所黃大豆一號期貨品種介紹黃大豆一號期貨品種介紹目錄目錄 一、大豆概述 二、大豆用途 三、大豆的供給和需求 四、黃大豆一號期貨合約 五、大豆價格變動影響因素 六、黃大豆一號期貨合約特點(diǎn) 七、黃大豆一號交易交割規(guī)則一、大豆概述一、大豆概述 1、按季節(jié)分類：春播：4、5月播種，9、10月收獲，11月進(jìn)入流通，分布東北、華北、西北地區(qū)。夏播：6月播種，9、10月收獲。我國分布于黃淮平原和長江流域各省。 2、按種皮顏色分類 黃大豆、青大豆、黑大豆、其它色大豆、飼料豆（秣食豆）五類。 二、大豆用途二、大豆用途1、食用：一種優(yōu)質(zhì)高含量的植物蛋白資源，東亞國家的傳統(tǒng)副食品。 2、榨油用：最主要的植

2、物油和蛋白餅粕的提供者。每1噸大豆可以制出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。 三、大豆的供給與需求三、大豆的供給與需求（一）國際市場（一）國際市場 1、大豆的生產(chǎn) 主要生產(chǎn)國：美國、巴西、阿根廷、中國 2、大豆的貿(mào)易 出口國：美國、巴西、阿根廷 進(jìn)口國：歐盟、中國、日本、東南亞 3、大豆的消費(fèi) 逐年增長，2004/2005年度消費(fèi)4200多萬噸（二）國內(nèi)市場（二）國內(nèi)市場 1、生產(chǎn) 近幾年產(chǎn)量1600萬噸左右 黑龍江是最主要的產(chǎn)地，產(chǎn)量占全國產(chǎn)量近40%。 吉林、內(nèi)蒙古、安徽、山東、河南五省年產(chǎn)量均為50萬噸以上，總產(chǎn)量約占全國產(chǎn)量的30%左右。 2、大豆進(jìn)出口 1996年以來成為大豆凈進(jìn)

3、口國，近年來進(jìn)口量不斷增加。2005年進(jìn)口2659萬噸，2006年進(jìn)口2828萬噸。 進(jìn)口大豆來源國主要是美國、巴西、阿根廷。 3、國內(nèi)大豆消費(fèi)逐年增加，壓榨和食用需求增幅很大。大豆供求平衡圖大豆供求平衡圖四、黃大豆一號期貨合約四、黃大豆一號期貨合約交易品種黃大豆1號交易單位10噸/手報價單位人民幣最小變動價位1元/噸漲跌板幅度上一交易日結(jié)算價的4%合約交割月份1，3，5，7，9，11交易時間9:0011:30，13:3015:00最后交易日合約月份第十個交易日dcedce黃大豆一號期貨合約黃大豆一號期貨合約(1)(1)dcedce黃大豆一號期貨合約黃大豆一號期貨合約(2)(2)最后交割日 最

4、后交易日后七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級： 具體內(nèi)容見附表交割地點(diǎn)大連商品交易所指定交割倉庫交易保證金 合約價值的5%交易手續(xù)費(fèi) 不超過4元/手交割方式實(shí)物交割合約代碼a上市交易所 大連商品交易所附表：品質(zhì)技術(shù)要求附表：品質(zhì)技術(shù)要求交割等級純糧率最低指標(biāo)升水貼水標(biāo)準(zhǔn)品三等黃大豆91%替代品一等黃大豆96%30元/噸二等黃大豆93.5%10元/噸四等黃大豆88.530元/噸種皮：黃色混有異色粒限度為5.0%雜質(zhì)：低于1 .0 %水分：13.0%氣味色澤：正常注：1、黃大豆：種皮為黃色，臍色為黃褐、淡褐、深褐、黑色或其它顏色，粒形一般為圓形、橢圓形或扁圓形；2、轉(zhuǎn)基因大豆不得以標(biāo)準(zhǔn)品或替代品交割

5、；3、標(biāo)準(zhǔn)品交割價=交割結(jié)算價；4、替代品交割價=交割結(jié)算價+替代品升貼水+質(zhì)量差異升扣價；5、質(zhì)量檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)及方法按照gb54905539-85糧食、油料及植物油脂檢驗(yàn)執(zhí)行；注：6、衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)和動植物檢疫項(xiàng)目按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行；7、水份、雜質(zhì)允許范圍見附表2；8、包裝物具體要求詳見大商所交割的有關(guān)規(guī)定；9、入庫指標(biāo)：粗脂肪酸價3.5、蛋白質(zhì)溶解比率75；出庫指標(biāo)：粗脂肪酸價5、蛋白質(zhì)溶解比率60。附表附表2 2：質(zhì)量差異升扣價：質(zhì)量差異升扣價項(xiàng)目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)允許范圍質(zhì)量差異(高+;低-)升扣價(元/噸)水分13%11、1、3月份合約15%,5、7、9合約月份13.5%-1.0%+20+1.0%-55

6、雜質(zhì)1%2.0%-0.5%+10+0.5%-30注：水分：1.升水升至水份含量12.0%；2.低于或高于標(biāo)準(zhǔn)不足1.0%不計算升扣價雜質(zhì)：低于或高于標(biāo)準(zhǔn)不足0.5% 不計算升扣價五、大豆價格變動五、大豆價格變動影響因素影響因素（一）大豆供應(yīng)情況（一）大豆供應(yīng)情況 1、國際市場供應(yīng)情況： 南美4-5月收獲，美國中國9-10月收獲。 2、國內(nèi)大豆供應(yīng)情況： 季節(jié)性價格變化明顯； 種植面積變化影響大豆價格； 種植期內(nèi)天氣、生長狀況、收獲進(jìn)度等。 3、進(jìn)口的多少對大豆市場供給產(chǎn)生影響，從而對國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因黃大豆價格產(chǎn)生影響。（二）大豆消費(fèi)情況（二）大豆消費(fèi)情況 1、國際市場需求分析 歐盟、中國、日本、東

7、南亞是主要進(jìn)口國家或地區(qū)。 2、國內(nèi)市場需求因素分析 食用消費(fèi)相對穩(wěn)定，壓榨需求變化大，對價格影響較大。（三）相關(guān)商品價格（三）相關(guān)商品價格 1、菜籽、棉籽、葵花籽、花生的供需情況對大豆價格有間接影響。 2、大豆后續(xù)產(chǎn)品豆油、豆粕的需求變化對大豆價格有重大影響。（四）大豆相關(guān)政策（四）大豆相關(guān)政策 1、農(nóng)業(yè)政策的影響 2、貿(mào)易政策的影響 3、食品政策的影響（五）大豆國際市場價格（五）大豆國際市場價格 中國進(jìn)口量在世界大豆貿(mào)易中比重較大，大豆國際市場價格和國內(nèi)價格相互影響，從而對國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因黃大豆的價格產(chǎn)生影響。六、黃大豆一號期貨合約六、黃大豆一號期貨合約特點(diǎn)特點(diǎn)（一）合約標(biāo)的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆

8、（一）合約標(biāo)的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆合約標(biāo)的物是非轉(zhuǎn)基因黃大豆，與轉(zhuǎn)基因大豆相比，有相對獨(dú)立的價格走勢，但是二者之間的價格關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。轉(zhuǎn)基因大豆主要為榨油用，非轉(zhuǎn)基因大豆除榨油用外，還有很大一部分供食用。（二）產(chǎn)量大、商品率高（二）產(chǎn)量大、商品率高我國國產(chǎn)大豆均為非轉(zhuǎn)基因大豆，產(chǎn)量大，每年1600萬噸左右，是僅次于小麥、大米、玉米的大宗農(nóng)產(chǎn)品，商品率在70%左右。（三）價格波動大（三）價格波動大由于我國大豆種植面積變化較大，加上氣候、自然災(zāi)害等因素影響，大豆產(chǎn)量極不穩(wěn)定，價格波動也相當(dāng)劇烈。（四）合約中規(guī)定了陳化糧指標(biāo)（四）合約中規(guī)定了陳化糧指標(biāo) 入庫指標(biāo)：粗脂肪酸價3.5 蛋白質(zhì)溶解比率75 出

9、庫指標(biāo)：粗脂肪酸價5 蛋白質(zhì)溶解比率60（五）期貨價格含稅和包裝物（五）期貨價格含稅和包裝物 期貨價格中包含了增值稅、包裝物價格 禁止自然人交割（六）交割制度靈活（六）交割制度靈活 采取集中交割、滾動交割和期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨制度 進(jìn)口的非轉(zhuǎn)基因大豆能夠進(jìn)行交割取決于國家政策（七）成熟的期貨品種 大豆是個成熟的期貨交易品種，cbot的大豆期貨價格已經(jīng)成為全球大豆貿(mào)易的一個指標(biāo)性價格。dce的大豆期貨價格也已經(jīng)成為國內(nèi)大豆種植、貿(mào)易的重要參考價格。（八）開展期貨交易條件優(yōu)越（八）開展期貨交易條件優(yōu)越 大豆放開經(jīng)營，眾多大豆生產(chǎn)、貿(mào)易、加工企業(yè)面臨著市場風(fēng)險，都可以參與進(jìn)來規(guī)避風(fēng)險，進(jìn)行套期保值。七、黃大豆

10、一號期貨合約七、黃大豆一號期貨合約交易交割規(guī)則交易交割規(guī)則（一）保證金制度（一）保證金制度 大豆交易保證金為大豆交易保證金為5% 保證金變化因素：保證金變化因素： 1、交割期、交割期 2、持倉量、持倉量交易保證金隨交割期變化交易保證金隨交割期變化交易時間段交易保證金一般月份合約價值的5%交割月前一個月第一個交易日合約價值的10%交割月前一個月第六個交易日合約價值的15%交割月前一個月第十一個交易日合約價值的20%交割月前一個月第十六個交易日合約價值的25%交割月第一個交易日合約價值的30%交易保證金隨持倉量變化交易保證金隨持倉量變化合約月份雙邊持倉總量(n)交易保證金n50萬手合約價值的5%5

11、0萬手n 60萬手合約價值的8%60萬手70萬手合約價值的10%（二）漲（跌）停板制度（二）漲（跌）停板制度 大豆的漲跌停板為4% 漲跌停板發(fā)生變化的因素： 1、新合約：8% 2、進(jìn)入交割月：6%（三）持倉限額制度：一般月份（三）持倉限額制度：一般月份單邊持倉量經(jīng)紀(jì)會員 非經(jīng)紀(jì)會員客戶大于20萬手25%20%10%小于等于20萬手50000手40000手20000手持倉限額制度：臨近交割月持倉限額制度：臨近交割月交易時間段經(jīng)紀(jì)會員 非經(jīng)紀(jì)會員客戶交割月前一個月第一個交易日起25000手20000手10000手交割月前一個月第十個交易日起12500手10000手5000手交割月份6250手500

12、0手2500手（四）大戶報告制度（四）大戶報告制度 大戶定義 投機(jī)頭寸持倉限量80%以上 報告內(nèi)容 資金情況 頭寸情況（五）強(qiáng)制平倉制度（五）強(qiáng)制平倉制度強(qiáng)制平倉的條件： 資金不足 持倉超限 違規(guī)強(qiáng)平 緊急措施（六）每日無負(fù)債結(jié)算制度（六）每日無負(fù)債結(jié)算制度 結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等 相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金 結(jié)算完畢后，會員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知 （七）交割流程（七）交割流程 1、交割預(yù)報(10元/噸交割定金) 2、按交易所指定的交割倉庫發(fā)貨 3、入庫檢驗(yàn)(倉庫和大連市質(zhì)檢所) 4、倉單申請和流通 5、票據(jù)交換買方取得倉單 6、倉單注銷 7、