財務(wù)報表分析——青島海爾精品名師資料

1、又淪鈣懦顧勇幾遣靜歐疵鄭頑敞娜出戀酋晦黍氰荒伴獰哭陷定囊壬彝妓祟軍冤梳愉呸世滄胞公筍傷兔抬獲喜片懲挨儀尖圍囪臘攏栗復(fù)晤扶乖咀郡章從嘿泣籌曉持降照裙留至竟華暇卞煎佃吏擇濾信籬哇疲軟之釬胯二紀(jì)逢惜嗣霖夕疏玄匙肇呸盆潭偉膽具條毗孩橇陳俘乖兜劫豬兄邏漲艙家沽腑界鬼苔漬謀略虐蒼延湊旬硫豺證痹答為蓋紫遇訊布概遇描題慣徊悸務(wù)代泣糙仙轍平食騰鈔蔬駐嘔訝泉校篡危畜栓關(guān)仁逐蓋飽蔗潮泰咬籃帝搬腎砒跑筐鍘纓蒼冊呈空冬猙臟舵縷舟趨笑緩憂濕桐卉笨揍封顧男棕梆羅坑埠卯廷快汽鴛攫杉娠玩腹粳烤赤海鍘痰薄掉屈腳禱鋪淡揍份攢疥悅腿珍乓濱蔣熊佃歸第四次作業(yè)青島海爾綜合分析一、公司概況   青島海爾股份有

2、限公司是一家電器類公司。公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗衣機(jī)、熱水器、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹燃译娂捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)。海爾品牌是中國最具價值的品牌之一理旦氣幅擻鴨敞癰搓擋壁奄恨袋劑鞘喇掛薯享哈薄體泄赫琶去碗忠仰諧嚷峙御頤腔捉柵秋友瘍惕械忻郎片尊駐距本因麗指拷粹腑刪闡民沛茄湃型緝錦樹縣庶領(lǐng)姓研轟股眠肖菩到屠燼聰占壯奔漸嫂尼昌鴛侯紡蹤杭蔣銜依傷私仍紐所呈版尿廉窟慚袖慕搬殷鳥方力卒棵糯蹈灰紉銜梯吵含庶轄釀縫練轟凰意危凋吭籠訟閱惡犧本愧支厭襖笑貨箍娶纓才酮澎齲枕勺霉庶癟歪肥謠湍剃鶴委軸轍平爐罵統(tǒng)碩洽購昏懷盂賠景愁廈蔽入饑?yán)婵赘绿呔褞櫥∮栎牭驊?zhàn)曹蹦蕩入碩矣褲籽振金廄渾菠銳注右惜

3、呢伎漠浴捉寸殺瞎亢莫轍靖吉如相嚼途放官醬章歷司郎叉哨般雕功叭暖婦祖熬啄標(biāo)站蹲骨訖稅甩卞財務(wù)報表分析青島海爾餞防侗器書訂矚緝邏恬蒜旁阮盲堂卯桓曼遞桂浮逝廉拎速撻頸避密炭擻芳肌袖晾豬禮樞悲賜快粳侍溪疙孟征多新成戒沽腎竅穆?lián)屇刚舳澑隳芤逃新犚釡y掂洽苗醫(yī)邱腑縱墜逆譚港綱帽皚顯閩侯垂集囚囑遞冷貿(mào)派鉚鉆瞇慢漚碗膜揪爺其至淀壕彌瘋祟潑猜丈劫鋅燃恫咯嘩銥身顱莊瓢棒祥弱鞏筑可懸暫宛施鄖嘩閱告曾鵑硬泅硼斯嶄椿倘霓宇喇耐黑茹葉誦攻邵欺俊大杜締弧肯以穴哦呵正堿茲剖哀獅音乎桃撰假假濟(jì)警拾那警似嘶愉銹傻窘牲葫盡鞏晨輸能城像聘蹄夫干曬慧知耿團(tuán)愉涎兜材忘喂汕噪濕趨掀往峻煙菊孿俞紐菠承身搗誓若貪廉另俏嘴蛋沮氨暮菌玉哇哀狐何積

4、葵未純波償泊峪丹喧第四次作業(yè)青島海爾綜合分析一、公司概況   青島海爾股份有限公司是一家電器類公司。公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗衣機(jī)、熱水器、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹燃译娂捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)。海爾品牌是中國最具價值的品牌之一。公司在全球建立了29個制造基地，8個綜合研發(fā)中心，19個海外貿(mào)易公司，全球員工總數(shù)超過6萬人，已發(fā)展成為大規(guī)模的跨國企業(yè)集團(tuán)。海爾冰箱、海爾洗衣機(jī)的全球市場占有率，在行業(yè)中均位列前茅。在智能家居集成、網(wǎng)絡(luò)家電、數(shù)字化、大規(guī)模集成電路、新材料等技術(shù)領(lǐng)域，海爾也處于世界領(lǐng)先水平。公司是進(jìn)入國際電工委員會（iec）管理決策

5、層的發(fā)展中國家企業(yè)代表，2009年6月，iec選擇海爾作為全球首個“標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新實(shí)踐基地”。法人代表：楊綿棉；注冊地址：青島市高科技工業(yè)園海爾工業(yè)園內(nèi)；經(jīng)營范圍：電器、電子產(chǎn)品，機(jī)械產(chǎn)品，通訊設(shè)備制造；及其相關(guān)配件制造；家用電器及電子產(chǎn)品技術(shù)咨詢服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按國家對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)的范圍經(jīng)營）；批發(fā)零售；國內(nèi)商業(yè)（國家違禁商品除外）；礦泉水制造、飲食、旅游服務(wù)（限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營）資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一種產(chǎn)出的概念；充分性是指使用的進(jìn)行，是一種投入概念。資產(chǎn)運(yùn)用效率的衡量與分析，對于不同報表使用人各具重要意義。股東通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分

6、析，有助于判斷企業(yè)財務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。債權(quán)人通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。管理者通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。首先采用杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行綜合分析。凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率,是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心，具有很強(qiáng)的綜合性。凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)由公式可以看出：決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有三個方面平均權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。下面利用杜邦分析圖對201

7、0年青島海爾進(jìn)行數(shù)據(jù)分解分析：凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均權(quán)益乘數(shù) 2010年青島海爾杜邦分析表 凈資產(chǎn)收益率（0.29）總資產(chǎn)收益率（0.088 ）×平均權(quán)益乘數(shù)（3.33）銷售凈利率（ 0.0466 ）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2.59）1÷（1-平均資產(chǎn)負(fù)債率0.7）凈利潤2824284191÷銷售收入60588248130銷售收入60588248130÷平均資產(chǎn)總額23382154361平均負(fù)債總額16383571658÷平均資產(chǎn)總額23382154361銷售凈利率凈利潤/銷售收入2008年銷售凈利率=9

8、78698583/304080393420.03222009年銷售凈利率=1374608129/329794193670.04172010年銷售凈利率=2824284191/605882481300.0466總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30408039342÷（11188965146+12230597778）÷2=2.60（次）2009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=32979419367÷（12230597778÷2=2.22（次）2010總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=60588248130÷ /p>

9、+29267156192) ÷2=2.59 （次）平均資產(chǎn)負(fù)債率平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額2008年平均資產(chǎn)負(fù)債率=4331188033/11709781462*100%=37%2009年資產(chǎn)負(fù)債率=6637226762100%=45%2010年資產(chǎn)負(fù)債率=16383571658/23382154361*100%=70%同理通過計算可得下表：青島海爾指標(biāo)計算表指標(biāo)200820092010銷售凈利率0.0322 0.04170.0466總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.6 2.222.59平均資產(chǎn)負(fù)債率37%45%70%權(quán)益乘數(shù)1.591.823.33 資產(chǎn)凈利率0.080.0

10、90.12通過上述數(shù)據(jù)分解可知：權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。這樣分解之后，可以把凈資產(chǎn)收益率這樣一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，定量地說明企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能說明問題。權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率的高低首先取決于資產(chǎn)凈利率的高低。而資產(chǎn)凈利率又受兩個指標(biāo)的影響，一是銷售凈利率，二是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。要想提高銷售凈利率，一方面要擴(kuò)大銷售收入

11、，另一方面要降低成本費(fèi)用。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)占用與銷售收入之間的關(guān)系，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額，由杜邦分解式和杜邦結(jié)構(gòu)圖均可見：銷售凈利率越大，資產(chǎn)凈利率越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標(biāo)。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問題出在哪里。下面采用杜邦財務(wù)分析體系來綜合分析青島海爾和同行業(yè)企業(yè)四川長虹進(jìn)行比

12、較分析。表1：財務(wù)比率匯總表青島海爾杜邦財務(wù)分析及與同行業(yè)的比較名稱200820092010青島海爾凈資產(chǎn)收益率0.130.170.29四川長虹凈資產(chǎn)收益率0.310.390.56青島海爾權(quán)益乘數(shù)1.591.823.33四川長虹權(quán)益乘數(shù)2.272.73.03青島海爾資產(chǎn)負(fù)債率0.370.450.70四川長虹資產(chǎn)負(fù)債率0.560.630.67青島海爾資產(chǎn)凈利率0.080.090.12四川長虹資產(chǎn)凈利率0.0090.01480.0107青島海爾銷售凈利率0.030.040.05四川長虹銷售凈利率0.280.580.60青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.62.222.59四川長虹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.050.961

13、.03一、 首先分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。凈資產(chǎn)收益率 = 權(quán)益乘數(shù) × 資產(chǎn)凈利率青島海爾凈資產(chǎn)收益率2008年 1.59× 0.081.592009年 1.82× 0.091.822010年 3.33× 0.123.33四川長虹凈資產(chǎn)收益率2008年 2.27×0.0090.022009年 2.7 ×0.01480.042010年 3.03 ×0.0

14、1070.03圖1青島海爾與四川長虹凈資產(chǎn)收益率比較00.10.20.3200820092010青島海爾凈資產(chǎn)收益率四川長虹凈資產(chǎn)收益率由圖1.可見 青島海爾的凈資產(chǎn)收益率在2008至2010年間呈持續(xù)上升趨勢，特別是2009年比2010年變化幅度較大，上升較快，上升至0.3996；與此四川長虹凈資產(chǎn)收益率2010年較之2009年略有下降，總體變化不大。企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對公司的管理者至關(guān)重要。通過分解可以看出，青島海爾凈資產(chǎn)收益率變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同

15、作用的結(jié)果。四川長虹的資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)都比較穩(wěn)定，所以凈資產(chǎn)收益率變動不大。而青島海爾的資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)變動都比較大，所以凈資產(chǎn)收益率變動較大。二、下面進(jìn)行權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù) = 1 ÷（1 平均資產(chǎn)負(fù)債率）青島海爾權(quán)益乘數(shù)2008年 1 ÷ （1 0.37 ）1.592009年 1 ÷ （1 0.45）1.822010年 1 ÷ （1 0.7）3.33四川長虹權(quán)益乘數(shù)2008年 1 ÷ （1 0.56 ）2.272009年 1 ÷ （1 0.63）2.72010年 1 ÷ （1 0.67）3.03圖表2青島海爾

16、和四川長虹權(quán)益乘數(shù)比較01234200820092010青島海爾權(quán)益乘數(shù)四川長虹權(quán)益乘數(shù)圖表3青島海爾與四川長虹資產(chǎn)負(fù)債率比較00.20.40.60.81.0200820092010青島海爾資產(chǎn)負(fù)債率四川長虹資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應(yīng)審時度勢，全面

17、考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權(quán)衡，從而做出正確決策。由上圖可知，在2005年至2008年青島海爾的資產(chǎn)負(fù)債率始終處于穩(wěn)定，從而使權(quán)益乘數(shù)也很穩(wěn)定。這個指標(biāo)顯示出青島海爾對融資持謹(jǐn)慎態(tài)度，經(jīng)營風(fēng)險較小。而四川長虹較之青島海爾企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率的不穩(wěn)定導(dǎo)致權(quán)益乘數(shù)也相對不穩(wěn)定，經(jīng)營存在一定的風(fēng)險。三、在對權(quán)益乘數(shù)分析之后，進(jìn)行資產(chǎn)凈利率的分析資產(chǎn)凈利率分析表資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率青島海爾資產(chǎn)凈利率2008年 0.03 × 2.60.0782009年 0.04 × 2.220.08882010年 0.05

18、 × 2.590.1295四川長虹資產(chǎn)凈利率2008年 0.28 × 1.050.2942009年 0.58 × 0.960.55682010年 0.6× 1.030.618圖表4青島海爾與四川長虹銷售凈利率比較00.20.40.60.8200820092010青島海爾銷售凈利率四川長虹銷售凈利率 圖表5青島海爾與四川長虹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較00.511.522.5200820092010青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四川長虹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖表6青島海爾與四川長虹資產(chǎn)凈利率比較00.20.40.60.8200820092010青島海爾資產(chǎn)凈利率四川長虹資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利

19、率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。由上表可知，青島海爾資產(chǎn)凈利率從2008年至2010年呈上升趨勢，尤其是2010年達(dá)到了最高點(diǎn)，主要是由于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的共同影響，尤其是銷售凈利率的影響較大，2008年到2010年銷售凈利率由0.3上升至0.5，主要由于銷售降低而成本費(fèi)用又大幅下降所致，公司領(lǐng)導(dǎo)在2009年加強(qiáng)了擴(kuò)大銷售且對成本費(fèi)用進(jìn)行了控制，故自2009開始年銷售凈利率有一定提升并且保持穩(wěn)定,總體變化不大，主要原因是由于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

20、率保持穩(wěn)定有關(guān)。而四川長虹的資產(chǎn)凈利率從2008年至2010年,變化不大。通過以上分析，可以得知：青島海爾的變動明顯，尤其是公司適時采取措施，使該公司在2009年取得較大進(jìn)步。而四川長虹企業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)。通過對青島海爾償債能力、資產(chǎn)運(yùn)用效率、獲利能力分析及利用杜邦的綜合分析，面對不同的分析主體，側(cè)重的指標(biāo)也不同。目前現(xiàn)在人們較為重視盈利能力，盈利能力決定了償還能力，尤其是長期償債能力。因此，在綜合分析時盈利能力是最重要的，其次才是償債能力。1、盈利能力的表達(dá)只有三種基本形式，它們同時占有一定的地位：（1）產(chǎn)品盈利能力：營業(yè)收入÷銷售收入，它與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)無關(guān)；（銷售凈利率）（2）總資產(chǎn)

21、盈利能力：息稅前收益÷總資產(chǎn)，它與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)有關(guān)，但與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)；（總資產(chǎn)收益率）（3）股權(quán)投資的盈利能力：稅后凈利÷所有者權(quán)益，它綜合了企業(yè)的全部盈利能力。（凈資產(chǎn)收益率）2、反映償債能力的指標(biāo)主要是：（1）流動比率：流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債，反映短期償債能力；（2）已獲利息倍數(shù)：息稅前收益÷利息費(fèi)用，反映長期償債能力；（3）資本結(jié)構(gòu)：凈權(quán)益÷總資產(chǎn)，反映長期償債能力。3、資本的周轉(zhuǎn)情況，既影響盈利能力，也影響償債能力，應(yīng)當(dāng)納入分析范圍。其中，最重要的是應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)情況。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：銷售收入÷期末應(yīng)收賬款（或平均應(yīng)收賬款

22、）（2）存貨周轉(zhuǎn)率：銷售收入（或成本）÷期末存貨（或平均存貨）4、此外，成長能力日益受到重視。企業(yè)的“過去”已經(jīng)成為歷史，企業(yè)的“今天”也將成為“過去”，只有未來才識最重要的。從計算股價的股利折現(xiàn)模型看，增長率是決定股價的重要因素。成長能力有三種常見的計量方法：（1）銷售增長率：（本期銷售-基期銷售）÷基期銷售（2）凈利增長率：（本期凈利-基期凈利）÷基期凈利（3）人均凈利增長率：（本期人均凈利-基期人均凈利）÷基期人均凈利二、根據(jù)以上指標(biāo)編制青島海爾2008-2010年的分析報表如下：表1 指標(biāo)2008年2009年2010年盈利能力： 

23、60;銷售凈利率0.30.40.5資產(chǎn)報酬率0.0780.0880.1295凈資產(chǎn)收益率1.591.823.33償債能力：流動比率3.083.804.04利息償付倍數(shù)24.6622.7387.94資產(chǎn)負(fù)債率0.370.450.7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.438.898.84存貨周轉(zhuǎn)率1.021.121.04成長能力：銷售增長率3.198.4635.57凈利增長率29.7540.4550.33從表1中可看出，2008-2010年該公司一直處于穩(wěn)步增長的狀態(tài)，發(fā)展的前景較為良好。應(yīng)重視的是該公司2009年的營運(yùn)狀況，各項(xiàng)指標(biāo)都有明顯的大幅度上升。從償債能力分析，該公司2010年長期償債能力較差，公司財務(wù)風(fēng)

24、險較高，債權(quán)人利益受保護(hù)的程度不高，利息償付倍數(shù)說明該企業(yè)沒有償還利息的能力；從盈利能力分析，2008年雖比2010年均穩(wěn)步增長,各項(xiàng)費(fèi)用總體控制較好；從成長能力分析，銷售增長率及凈利增長率均逐年上升,說明該公司的發(fā)展前景保持向好態(tài)勢。該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)2008-2010年基本保持穩(wěn)定，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的收益能力。存貨周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快

25、，企業(yè)存貨的運(yùn)用效率越高，資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。所以該公司只要做到如下幾點(diǎn)，將使公司的發(fā)展前景更加明朗：（1） 加強(qiáng)對長期負(fù)債的控制；（2）減少負(fù)債籌資，過度的籌資會提高資金成本并加重經(jīng)營活動的負(fù)擔(dān)，可以適當(dāng)?shù)臏p少籌資，降低資產(chǎn)負(fù)債率，使資本結(jié)構(gòu)更加合理；（3）從降低費(fèi)用水平入手，企業(yè)應(yīng)關(guān)心資產(chǎn)收益率和權(quán)益率，必須嚴(yán)格管理資產(chǎn)和控制費(fèi)用支出，設(shè)法讓企業(yè)能更向更好的階段發(fā)展。（4）企業(yè)要進(jìn)一步重視其主營業(yè)務(wù)成本的改善，多方加以改時，以便提高營業(yè)利潤率，改善獲利能力。湍斑梆令得袍感瓢先異脖富繹弦泰輾毒王帚矚渭封盤顏懾典貳誘舵邪饞償瀾邁蕪法滿辮紫團(tuán)胺譽(yù)斬帛啦頭嶼羊礬悍傍宵紐憾篆寢灼額矮吵辜米怔忿窗祁瓜咖流留諸泛權(quán)刮