2019建筑裝飾行業(yè)專題研究報告

1、2 019建筑裝飾行業(yè)專題研究報告1、建筑企業(yè)收入確認31.1、為什么要研究建筑企業(yè)的收入確認模式31.2、建筑企業(yè)參考建造合同準則的收入確認方式41.3、新收入準則的影響62、已完工未結算（合同資產）及應收賬款的確認 102.1、存貨、應收賬款是建筑企業(yè)的重要資產102.2、已完工未結算、應收賬款、收入確認間關系 112.3、應用新封準則帶來的變化143、總結：從收入確認角度初探建筑企業(yè)報表特征1 64、風險提zf161、建筑企業(yè)收入確認1.1、為什么要研究建筑企業(yè)的收入確認模式工程承包項目周期長，相當比例施工項目需要跨期進行收入確認，與傳統(tǒng)商 品銷售模式存在較大差別。建筑企業(yè)以承包工程項目

2、為主要收入來源，項目 通常包括投標/中標、項目施工準備、項目施工、竣工驗收、質保期結束回收 保證金五個階段。除少數(shù)體量較小的工程項目可在一個會計年度完成外，大 部分工程項目往往會跨越一個或多個會計期間，其收入確認方式（完工百分 比法分階段確認）與傳統(tǒng)的商品銷售等存在較大差異。實際操作中管理層對 建造合同收入、成本的重大判斷，將直接影響收入、成本、信用資產減值等 多個科目，并導致最終利潤預測存在不確定性。圖1:工程承包項目流程一覽4* t公么>姑t心倍卜tilarf質保期項h投標/ t標保證金回收市場部門踐蹤市場訂單報名參加招投標 通過資質審核編制投標文件參與投標 支付投標保證金（總額25

3、%） 支付腹約保證金（總額10%）技術準備（研發(fā)攻關）收入確認（完工百分比）編制工程預算成本確認（完工百分比）規(guī)章制度建設工程結算物資準備工程回款收到項目啟動資金（總額10-15%）產生巳充工未緯弄1應收款項 墩納農民工工資保證金（總額2-5%）毓工驗收：施工方嬪制該工報告勘陽設計場制質紫檢查報告 堡理雄規(guī)工程度釜許信報專 最終形成工程狡收合格念此 向地方政府主音部門備案工程焙款結算收回履約保證金預留質量保證金（總額3%）收回農民工工資保證金 收回質量保證金資料來源：光大證券研究所 注：圖中“總額”指“建造合同總金額”收入確認模式具有主觀性、專業(yè)性強的特點。建筑行業(yè)專業(yè)性強，其收入確 認模式有

4、別于多數(shù)行業(yè)，完工百分比法收入確認蘊含管理層主觀性判斷，導 致工程進行中的收入、毛利率判斷與竣工結算后實際的收入、毛利率存有差 異的可能。建筑企業(yè)收入確認、存貨、應收賬款間存在密切聯(lián)系。建筑行業(yè)特性決定了 收入確認、項目結算、回收工程價款三個階段節(jié)奏并不一致。在收入確認的 同時或將形成存貨（已完工未結算）、應收賬款，需要注意已完工未結算項 目區(qū)別于傳統(tǒng)的原材料等類別而具有應收賬款屬性。因此，在分析建筑資產 質量時需重視收入、存貨、應收賬款間關系。此外，也正因為收入確認、項目結算、回收工程價款的節(jié)奏不一致，再疊加 各個環(huán)節(jié)的保證金占用，也最終澎響了建筑企業(yè)的資產負債率以及現(xiàn)金流。1.2. 建筑企

5、業(yè)參考建造合同準則的收入確認方式根據(jù)企業(yè)會計準則第15號建造合同（簡稱“建造合同準則”）， 對于可以可靠估計結果的建造合同，合同收入、費用確認依據(jù)完工百分比法 進行確認。其中判斷完工百分比有三種方法，分別是：1）成本法；2）工作 量法；3）實際測定法。企業(yè)層面擁有自主權決定采用單獨某種方法或以某 種方法為主或多種方法混合。樣本中24家建筑施工為主業(yè)的上市公司中使 用成本法作為完工百分比判斷依據(jù)的居多，占比達到66.7%;工作量法也被 較多使用，占比達到20.8%;也有部分企業(yè)幾種方式混合使用。需要指出的 是，收入確認按照會計政策進行，與業(yè)主的核定、結算、付款等過程無關。表1:建造合同滿足可以可

6、靠估計要求需滿足的條件固定造價合同1. 合同總收入能夠可靠地計量2. 與合同相關的經濟利益很可能流入企業(yè)3. 實際發(fā)生的合同成本能夠清楚地區(qū)分和可靠地計量4. 合同完工進度和完成合同尚需發(fā)生的成本能夠可靠地確定成本加成合同1. 與合同相關的經濟利益很可能流入企業(yè)2. 實際發(fā)生的合同成本能夠清楚地區(qū)分和可靠地計量需要滿足條件合同類型資料來源：財政部，光大證券研究所表2:判斷完工百分比的三種方法方法具體內容累計已發(fā)生的合同成本占合同預計總成本的比例；其中累計已發(fā)生的 成本法合同成本不包括施工中尚未安裝/使用的材料成本等與合同未來活動相關的合同成本、在分包工程的工程量完成前預付給分包單位的款項實際測

7、定法實際測定的完工進度；如通過建筑形象進度，適用于部分特殊建造合 同，如水下施工工程工作量法資料來源：財政部，光大證券研究所已經完成的合同工作量占合同預計總工作量的比例；適用于合同工作 量容易確定的合同，如道路工程、土石方工程等表3:樣本企業(yè)建造合同完工百分比確認的具體方法統(tǒng)計類別企業(yè)合計/占比成本法或以成 本法為主央企：中國建筑、中國鐵建、中國中冶、中國化學、葛洲壩、中國電建地方國企：山東路橋、四川路橋、安徽建工、蒙草生態(tài) 16/66.7% 民營企業(yè)：東方園林、鐵漢生態(tài)、龍元建設、宏潤建設、圍海股份、嶺南股份工作量法或以工作量法為主央企：無；地方國企：上海建工、浦東建設、重慶建工 民營企業(yè)：

8、棕桐股份、騰達建設5/ 20.8%實測測定法多種混合使用無央企：中國交建、中國中鐵 地方國企：隧道股份0/ 0.0%3/12.5%關鍵審計事項:以與治理層溝通事 項中根據(jù)審計師職業(yè)判斷選出的 對當期財務報表審計中最為重要 的事項;這些事項是在對報表整體 進行申計并形成意見的背景下進 行處理的,審計師不對這些事項提 供單獨意見資料來源：各公司公告，光大證券研究所整理注:樣本企業(yè)包括具有代表性的8家央企、8家地方國企、8家民營企業(yè);注2:部分18年采用新收入準則的企業(yè),采用投入法或以投入法為主的企業(yè)歸于建造合 同準則下成本法或成本法為主類別、采用產出芽或以產出法為主的企業(yè)歸于建造合同準 則下工作量

9、法或以工作量法為主類別建筑企業(yè)收入確認通常是關鍵審計事項。按照建造合同準則（或新收入準 則），工程承包企業(yè)對于期限較長的建造合同（且結果能夠可靠估計），收 入確認采用完工百分比法，其中需要管理層根據(jù)建造合同預算對建造合同的 預計總收入/預計總成本/合同毛利作出合理估計；公司在合同執(zhí)行過程中需 持續(xù)對預計總收入和預計總成本作出評估和修訂，以保證相對合理的收入進 度確認，其中涉及管理層的重大會計估計，存在不確定性。會計事務所在審 核公司定期報告時通常通過一定審計程序對收入確認準確性進行評估，通常 包括：1）對建造合同預算編制和收入確認的內部控制程序進行測試、評級; 2）抽樣選取建造合同樣本，并歸集

10、合同原始底稿，包括總承包合同、成本 預算資料；3）對樣本工程施工成本進行檢查，包括對項目實施合同檢查、 工程支出檢查、對分包商產值報表檢查等；4）對比樣本的工程部門形象進 度與財務完工進度間差異，對異常偏差執(zhí)行進一步檢查程序；5）獲取樣本 建造合同臺賬，重新計算建造合同完工百分比，就準確性與管理層確認之完 工百分比進行準確性評估。1.3、新收入準則的影響2017年7月5日，財政部發(fā)布企業(yè)會計準則第14號收入（財會 201722號，簡稱“新收入準則”），新收入準則替代2006年發(fā)布的企 業(yè)會計準則第14號（簡稱“舊收入準則”）、企業(yè)會計準則第15號一 建造合同（簡稱“建造合同準則”）（二者隸屬財

11、政部關于印發(fā)企 業(yè)會計準則第1號存貨等38項具體準則的通知（財會20063號）， 對工程承包為主業(yè)的企業(yè)在收入確認、資產列示方面有較大影響。新收入準則2018年起不同企業(yè)分階段實施應用，具體而言，境內外同時上 市的企業(yè)/境外上市并采用國際財務報告準則、企業(yè)會計準則編制財務報告的 企業(yè)于2018年1月1日起開始實行；其他境內上市企業(yè)在2020年1月1 日起開始實行；執(zhí)行企業(yè)會計準則的非上市企業(yè)在2021年1月1日起實行。相較舊收入準則和建造合同準則，新收入準則主要變化體現(xiàn)在： 將現(xiàn)行收入和建造合同兩項準則納入統(tǒng)一的收入確認模型:舊收入準則 和建造合同準則在某些情形下邊界不夠清晰，可能導致類似項目

12、收入確 認方法不一致。修訂后的收入準則采用統(tǒng)一收入確認模型五步法模 型來規(guī)范所有與客戶之間合同產生的收入，且針對“在一段時間”、“在 某一時點”確認收入提供具體指引。五步法收入確認模型：1識別與容戶訂立的合同;2.識別合同中的單 項履約義務;3.確定交易價格;4.將交易價格分攤至各單項履約義務;5.履行每一單項履約義務時確認收入 以控制權轉移（替代風險報酬轉移）作為收入確認時間點的判斷標準:舊收入準則要求明確區(qū)分銷售商品收入和提供勞務收入，強調商品所有 權的主要風險和報酬轉移于購買方時確認商品銷售收入，在實際操作中 相對難以判斷。新收入準則不再明確區(qū)分商品和勞務，要求企業(yè)在履行 合同中的履約義

13、務，即客戶取得商品（或服務）的控制權時確認收入。 對于包含多重交易安排的合同的會計處理提供更明確指引:舊收入準則 對包含多重交易安排的合同指引有限；新收入準則對包含多重交易安排 的合同的會計處理指引更明確、細化，要求企業(yè)在合同開始日對合同進 行評估，識別合同所包含的各項履約義務，按照各項履約義務所承諾商 品（或服務）的相對單獨售價將交易價格分攤至各項履約義務，進而在 履行各項履約義務時確認相應收入。 對于某些特定交易的收入確認和計量給出了明確規(guī)定:例如區(qū)分總額和 凈額確認輸入、附有質量保證條款的銷售、附有客戶額購買選擇權的銷 售、向客戶授予知識產權許可、售后回購、無需退還的初始費等。對建筑施工

14、企業(yè)，影響主要體現(xiàn)在:/ 完工進度衡量方法變化：建造合同準則提出的三種衡量完工百分比方法 為：成本法、工作量法、實際測定法；新收入準則僅包括兩類，分別是 產出法（根據(jù)已轉移給客戶的商品對于客戶的價值確認履約進度，類似 工作量法）和投入法（根據(jù)企業(yè)為履行履約義務的投入確定履約進度）。 雖然二者存在類似，但考慮到收入確認標準出現(xiàn)變化，新完工進度確認 方法可能會造成收入確認的延遲或提前c表4:建造合同準則和新收入準則對完工百分比的界定或影響收入確認時點建造合同準則新收入準則對收入確認時點的影響成本法投入法投入法需排除無法反映轉移控制權的投入，包括超出 預期的原材料投入及人工成本等，會導致收入確認延

15、遲工作量法產出法產出法所選擇產出值反映履約義務的真實情況，如發(fā) 生采用新材料、新技術導致后期施工效率明顯提升、 項目收尾時施工效率降低/成本支出增加等情形是應 調整前期產出百分比，會導致收入確認延遲或提前實際測定法n/an/a資料來源：財政部，光大證券研究所/ 收入計量變化：新收入準則明確收入計量以交易價格為基礎,且對交易 價格涉及到的可變對價、重大融資成分、非現(xiàn)金對價亦有較明確指引， 區(qū)別于建造合同準則規(guī)定的獎勵款等很可能流入企業(yè)即可確認（即新收 入準則收入計量標準提高），對企業(yè)收入金額或將產生一定影響。/ 確認收入時點變化：以控制權轉移為標準,替代風險報酬轉移之舊標準； 且對允許在一段時間

16、內確認收入的合同要求有提升。表5:新收入準則較建造合同準則對于允許一段時間內確認收入的合同要求 有提升建造合同準則新收入準則需滿足三個條件：僅要求合同進度能1-客戶在施工企業(yè)履約的同時即取得并消耗了其提供的建造服務； 夠可靠估計 2,客戶能夠控制施工企業(yè)在建的項目；3.施工企業(yè)所建造的項目具有不可替代的用途且已收取了履約部 分的款項資料來源：財政部，光大證券研究所/ 合同成本資本化要求趨嚴:合同成本包括合同履約成本和增量成本，新 收入準則對于建造合同成本的資本化要求更細致、更嚴格，費用支出的 確認范圍有所增加，資本化成本的范圍在減少，體現(xiàn)在兩方面：1）新 收入準則對合同履約成本應當確認為費用的

17、部分給出細致指引；2）新 收入準則僅允許對預期可收回的為取得合同而發(fā)生、且攤銷期在一年以 上的增量成本進行資本化。新收入準則的應用在會計科目角度亦有變化，主要是：1）合同核算方法角度，新增“合同履約成本”科目取代“工程施工合 同成本”科目、“合同結算”科目取代“工程結算”科目，同時取消“工程 施工合同毛利科目”，具體計算方法仍對應過去建造合同準則計算方法；2）報表列示角度，主要體現(xiàn)于資產負債表新增“合同資產”、“合同負債” 科目；具體操作層面：根據(jù)建造合同準則，若“工程施工”余額（即合同成 本+合同毛利）大于“工程結算”余額，二者差值列示于存貨科目（已完工 未結算），若“工程施工”余額小于“工

18、程結算”余額，二者差值列示于預 收賬款；根據(jù)新收入準則，“合同結算”科目期末借方余額列示于合同資產 或其他非流動資產，“合同結算”科目期末貸方余額列示于“合同負債”或“其他非流動負債” o通過舉例直觀說明上述報表列示區(qū)別：假設合同預計總成本為20,000元， 合同金額（總造價）為25,000元，采用成本法/投入法測算已完工百分比為 40%,分兩種情形進行探討：casel對應結算快于收入確認進度，case2對 應結算慢于收入確認進度。表6:依據(jù)新收入準則和建造合同準則在科目計算、報表列示角度區(qū)別，casel:收入快于結算時情形計算過程新收入準則金額分錄建造合同準則 金額分錄累計發(fā)生成本2,000

19、0x40%8000 借：合同履約成本8,000'貸：原材料、應付職工薪酬等8,0008000 借：工程施工合同成本8,000'貸：原材料、應付職工薪酬等 8,000履約進度40%40%合同收入2,5000x40%結轉成本10000 借：合同結算收入結轉10,000 '貸：主營業(yè)務收入10,0008000 借：主營業(yè)務成本8,000'貸：合同履約成本8,00010,000 借：工程施工合同毛利2,000 借：主營業(yè)務成本8,0008,00。貸：主營業(yè)務收入10,000結算合同價款7000 借：應收賬款7,000'貸：合同結算價款結算7,000to。 借：應

20、收賬款7,000'貸：工程結算 7,000實際收到價款6000 借：銀行存款6,000'貸：應收賬款 6,0006000 借：銀行存款6,000'貸：應收賬款6,000科目余額合同結算借方余額3,000 應收賬款余額1,000工程施工余額-工程結算余額3,000 應收賬款余額1,000報表列示利潤表中：主營業(yè)務收入10,000、主營業(yè)務成本8,000資產負債表中：合同資產3,000、應收賬款1,000、銀行存款6,000利潤表中：主營業(yè)務收入10,000、主營業(yè)務成本8,000資產負債表中：存貨已完工未結算3,000、應收賬款1,000、銀行存款6,000資料來源：光大

21、證券研究所 注:表中金額單位均為元表7：依據(jù)新收入準則和建造合同準則在科目計算、報表列示角度區(qū)別，case2：收入慢于結算時情形計算過程金額新收入準則分錄建造合同準則金額分錄累計發(fā)生成本2,0000x40%8,000借：合同履約成本8,000貸：原材料、應付職工薪酬等 8,0008,000借：工程施工合同成本8,000貸：原材料、應付職工薪酬等8,000履約進度40%40%合同收入2,5000x40%結轉成本10,0008,000借：合同結算收入結轉10,000貸：主營業(yè)務收入10,000借：主營業(yè)務成本8,000貸：合同履約成本8,00010,0008,000借：工程施工合同毛利2,000

22、借：主營業(yè)務成本8,000貸：主營業(yè)務收入10,000結算合同價款12,000借：應收賬款12,000貸：合同結算價款結算12,00012,000借：應收賬款12,000貸：工程結算12,000實際收到價款6,000借：銀行存款6,000貸：應收賬款6,0006,000借：銀行存款6,000貸：應收賬款6,000科目余額合同結算貸方余額2,000 應收賬款余額6,000工程結算余額工程施工余額2,000 應收賬款余額6,000報表列示利潤表中：主營業(yè)務收入10,000、主營業(yè)務成本8,000資產負債表中：合同負債2,000、應收賬款6,000、銀行存款6,000利潤表中：主營業(yè)務收入10,00

23、0、主營業(yè)務成本8,000資產負債表中：預收賬款2,000、應收賬款6,000、銀行存款6,000資料來源：光大證券研究所 注:表中金額單位均為元2、已完工未結算（合同資產）及應收賬款的確認21、存貨、應收賬款是建筑企業(yè)的重要資產行業(yè)特性決定了存貨、應收賬款是建筑企業(yè)的重要資產：國內工程施工行業(yè)， 由于競爭激烈，業(yè)主方與施工方地位并不平等，施工方相對弱勢，形成了業(yè) 主基于自身利益在施工合同中設定一系列計量條件約定（如投標時支付保證 金，按照施工完成節(jié)點進行結算、項目竣工后需經歷繁復的竣工驗收過程、 竣工驗收后需要在質保期限內保留一定比例已結算價款作為質量保證金）， 往往導致結算進度滯后于施工進

24、度，收到合同價款進度滯后于工程結算進 度。施工企業(yè)存貨主要為已完工未結算資產。根據(jù)建造合同準則，建筑施工項目 收入、成本確認通常按照完工百分比進行確認，項目施工過程中建筑施工企 業(yè)收入、成本確認往往快于結算進度，是建筑企業(yè)資產端存在較大規(guī)模存貨 已完工未結算、應收賬款的主要原因。以18年數(shù)據(jù)為例，樣本中央企、地 方國企、民企資產中應收賬款/存貨占總資產比例分別為10.8%/25.1%、 17.0%/24.9%、13.6%/30.2%,存貨+應收賬款合計占資產比例均超過1/3;存貨中，除央企由于從事較多房地產業(yè)務致使相當比例為房地產開發(fā)相關資 產外，存貨主要構成為已完工未結算資產，18年已完工未

25、結算占存貨比例分 別為 39.3%、73.9%. 77.5%o圖2:建筑央企、地方國企、民企資產結構（18年）圖3:建筑央企、地方國企、民企存貨結構（18年）60% -40% 20% -0%100% q100%80%60% -49.9%24.9%25.1%30.2%40% 10.8%17.0%13.6%20%39.3%央企地方國企民企應收賬赦口存貨i其他流動資產 固定資產無形資產其他流動資產央企已完工來結算地方國企20.6%77.5%民企房地產開發(fā)相關資產其他資料來源：各公司公告，光大證券研究所注:數(shù)據(jù)按照各公司總資產規(guī)模進行標準化處理;其他流動資產是指除了應收賬款和存貨以外的流動資產,其他非

26、流動資產是指除 了無形資產和固定資產以外的非流動資產;注2:統(tǒng)計中合同資產并入已完工未結算資產;注3:央企包括中國建筑/中國交建/中國鐵建/中國中鐵/中國電建/中國中冶/葛洲壩/中國化學、地方國企包括上海建工/隧道股份/浦東建 設/重慶建工/山東路橋/四川路橋i安徽水利蒙草生志、民營企業(yè)包括東方園林/鐵漢生態(tài)/棕桐園林/龍元建設仰魯達建設，宏潤建設/圍海股 份/嶺南股份2.2、已完工未結算、應收賬款、收入確認間關系已完工未結算已被確認收入，具備應收款項屬性。已完工未結算定義為是在 建合同累計已發(fā)生的成本和累計已確認的毛利（虧損）扣除已辦理結算價款 及確認的合同預計損失后的凈額。本質上已完工未結

27、算是收入快于結算的部 分，具備應收款項屬性。另一方面，若結算進度快于收入確認進度，其差額 則計入預收賬款。（參考表6、表7）。收入采用成本法、工作量法對應已 完工未結算資產計算公式唯有不同，本質上由于實際發(fā)生成本與預計合同成 本不同所致。以1.2節(jié)casel為例，成本法下，在建合同累計已發(fā)生的成本（即主營業(yè)務成本）等于工程施工合同成本，均為8,000元；工作量法 下，假設在建合同累計已發(fā)生成本（8,200元）與按照合同預計總成本按比 例估計的工程施工合同成本（8,000）不一致，最終導致期末已完工未 結算數(shù)值不相同。本質上，成本法、工作量法對已完工未結算的不同計算方 法體現(xiàn)的是合同預計成本與真

28、實成本不一致所致。表8:完工百分比分別按照成本法和工作量法確認收入時，已完工未結算計算公式有差別成本法事項金額會計處理工作量法 事項金額會計處理收入確認25,000x40%10,000借：主營業(yè)務成本8,000借：工程施工合同毛利2,000貸：主營業(yè)務收入10,000收入確認10,000借：主營業(yè)務成本8,200借：工程施工合同毛利1,800貸：主營業(yè)務收入10,000合同成本確認20,000x40%8,000借：工程施工 合同成本8,000貸：原材料、銀行存款等8,000合同成本確認8,000借：工程施工合同成本8,000 貸：原材料、銀行存款等8,000工程結算7,000借：應收賬款7,0

29、00貸：工程結算7,000工程結算7,000借：應收賬款7,000貸：工程結算7,000報表列示利潤表中：主營業(yè)務收入10,000、主營業(yè)務成本8,000 資產負債表中：存貨已完工未結算3,000、應收賬款7,000報表列示利潤表中：主營業(yè)務收入10,000、主營業(yè)務成本8,200 資產負債表中：存貨-已完工未結算2,800、應收賬款7,000資料來源：光大證券研究所 注:表中金額單位均為元圖4:不同已完工百分比確認收入方式致期末已完工未結算不一致計算公式:枚入確認方式:成本法已完工未結算=工程施工（合同成本+合同利）-工程結算=主營業(yè)務收入-工程結算巳完工未結算=工程施工（合同成本+合同毛利

30、）工程結算工作量法=工程施工（合同毛利）+主皆業(yè)務成本-工我詁算+工程施工（合何成本）-主營業(yè)務成本=主營業(yè)務收入-工程詁算+工程施工（合同成本）-主茜業(yè)務成本會向預計成本與真實發(fā)生成本聞差弁反應預計毛城率與衣實毛制車有差.與資料來源：光大證券研究所應收賬款定義是因銷售商品、提供勞務等經營活動，應向購貨單位或接受勞 務單位收取的款項，包括企業(yè)銷售商品或提供勞務等影響有關債務人收取的 價款及代購貨單位墊付的包裝費、運雜費等。對于建筑施工企業(yè)，應收賬款主要包括企業(yè)應向業(yè)主收取的工程價款和列入營業(yè)收入的其他款項、銷售產 品/裝備等向購貨單位收取的款項、提供勞務/作業(yè)應向勞務/作業(yè)單位收取的 款項，其

31、中主要為應收工程款。產生應收賬款原因主要有：1）結算到付款 需要一定周期；2）市場競爭激烈，施工方在與業(yè)主簽署合同時在付款條件 方面有一定放松；3）業(yè)主故意拖欠工程款。表9:建筑施工企業(yè)產生/收回應收賬款時的會計處理事項會計處理收到業(yè)主批復的驗工計價單（辦理結算）借：應收賬款一 貸：工程結算應收工程款企業(yè)收回應收賬款對應價款時借：銀行存款貸：應收賬款-應收工程款資料來源：光大證券研究所總體上看，建造合同對應的收入確認、已完工未結算、應收賬款（僅考慮應 收工程款）存在如下關系：1）施工階段：結算進度v完工進度，業(yè)主付款進度v結算進度，收入確認同 時產生已完工未結算（完工進度快于結算進度部分）、應

32、收賬款（結算進度 快于付款進度部分）；2）竣工驗收完成后，項目完成結算，工程施工（含成本、毛利）與工程結 算科目對沖，已完工未結算資產全部進入應收賬款，等待業(yè)主支付工程尾款。圖5:建筑施工項目業(yè)務流程及對應會計處理（成本法下，未考慮稅收）能工業(yè)務沆程:項目投標、中標 、合同簽署會計處理:施工階段工程結算于其中按首點進行 會同價放逐漸收回施工進度應收賬故已龍工未。其施工進度，完工結算進度收到合同價款進度收入、成本確認選度資料來源：光大證券研究所整理圖6:施工階段結算及收款情況圖示以#近肖滯右于枚入確認2月 部分滯后更長«決于合同規(guī)定的付款系件,史主蚌務訖況 付故滯后于括耳期限:孰月敦斗

33、況包it人饞其且現(xiàn)會波入部分產生:他工階段:大型項日"達敦土小型頊目救月應收賬衣巳館算,企采火奸北金，;現(xiàn)金流入讓鼻且瓏公淺入鼻分完工百分比法-認之收入資料來源：光大證券研究所圖7:竣工階段結算及收款情況圖示機次于合同規(guī)定的牯耿令件、業(yè)主財辦情況或工巽收 辦理履掌&收/衣 巳此鼻,企域就場龐會夜彩喊義背劣工&中洋籍”0%埃氏工里賽保h金占工些申桔價"25* 垠工力由5株n*諼n軟,roe4tr<m資料來源：光大證券研究所2.3、應用新會計準則帶來的變化正如1.2部分提到，部分企業(yè)已于18年應用新收入準則，存貨中已完工未 結算資產計入合同資產；此外部分企

34、業(yè)同時應用新金融準則（包括企業(yè)會計 準則22/23/24/37號，對應金融工具確認和計量/金融資產轉移/套期會計/金 融工具列報），在金融資產分類、減值計提等方面亦產生一些新的變化。具體而言，應用新會計政策后資產負債表產生的主要變化包括：1）流動資產中增加合同資產科目，存貨中已完工未結算資產并入合同資產 科目，為其主要或全部構成；（變動可參考表6）2）負債端，由于資產減值模型由“已發(fā)生法”改為“預期損失法”，負債 端增加合同負債（對應原已結算未完工資產，之前列于預收款項科目）、預 計負債（部分企業(yè)對應原已完工未結算資產跌價準備，企業(yè)間有不同定義） 科目；（變動可參考表7）3）其他變化。18年采

35、用新會計準則的主要為a+h同時上市的央企，包括中國建筑（旗下 中海地產）、中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶、葛洲壩。表10:部分企業(yè)采用新會計政策后存貨科目內容變動 圖8:執(zhí)行新收入準則對中國鐵建資產負債表影響（17年末數(shù)據(jù)重新分類）企業(yè)與存貨相關科目變化其他說明中國建筑601668.sh資產負債表增加合同資產科目，內容為 旗下中海地產之未完工未結算資產（之 前于存貨科目）變動部分合同資產未有任何減 值準備中國交建601800.sh/1800.hk資產負債表增加合同資產科目，內容為 已完工未結算資產（原列于存貨）原已完工未結算資產跌價準備 列于預計負債；合同資產按照預 期信用損失模型計提

36、合同資產 預期信用損失準備中國中鐵601390.sh/0390.sh資產負債表增加合同資產科目，內容為 已完工未結算資產（原列于存貨）原已完工未結算資產跌價準備 列于預計負債；合同資產按照預 期信用損失模型計提合同資產 預期信用損失準備資產負債表增加合同資產科目，內容為 601186.sh已完工未結算資產（原列于存貨） /1186.sh中國中冶資產負債表增加合同資產科目，主要包601618.sh 括已完工未結算資產（原列于存貨）和 /1618.hk 工程質保金（原列于其他應收款）等已完工未結算資產跌價準備計 入合同資產減值準備已完工未結算資產跌價準備計 入合同資產減值準備葛洲壩 資產負債表增加

37、合同資產科目，內容為600068.sh 已完工未結算資產（原列于存貨）已完工未結算資產跌價準備計 入合同資產減值準備資料來源：公司公告，光大證券研究所整理執(zhí)行新收入準則對本年年初合并資產負債衰相關項目的影唳列示如下:人民幣千元項目2017 年 12月31日重分類（注1）重分類（注2）重新計量（注3）2018 年 1月1日流動旋產，應收票據(jù)及應收賬款153.528,817(39.988,707)113,540,110存貨266,604.158(130,254,952)898,232137,247.438合同資產130.254,952130.254,952其他短期資產232,765,144232.

38、765,144流動資產合計652,898,119(39,988,707)898,232613,807,644非流動資產8長期應收敏40,662.087(2,972,033)37,690.054遞延所得稅資產3,577,03445,4333.622,467其他非流動資產2,644.3272.972,03339,988,707.45,605,067其他長期資產122,105.892.122.105,892非流動貴產合計168.989.34039.988.70745,433209.023.480資產忌計821.887.459943,665822.831,124流動負債：預收款項85.682,565(

39、85,682,565)合同員債85,682.5651,122,15486,804,719應交稅費5,964.383(27.722)5.936,661其他應付款49.797.546(14.469)49.783,077其他短期負債402.210,345402210.345流動負債合計543,654,8391.079,963544.734,802非流動負債，其他長期負債99.583.77599.583.775非流動負債合計99,583,77599,583,775負債合計643.238.6141.079,963644,318,577股東權益：未分配利潤79.204,629(136.298)79,068.331其他歸屬于母公司 股東權益70.207.35470,207,354歸舄于毋公司股東權益合計149.411,983(136,298)149275,685少數(shù)股東權益29,236,862.29.236.862股東權益合計178,648,845(136,298)178,512,547負債和股東權益總計821,887,459943,665822,831,124資料來源：中國鐵