年?duì)I運(yùn)能力分析

1、企業(yè)營(yíng)運(yùn)才能主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益；企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度； 企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率； 企業(yè)營(yíng)運(yùn)才能分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行運(yùn)算與分析， 評(píng)判企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才能， 為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向；因此，營(yíng)運(yùn)才能打算著企業(yè)的償債才能和獲利才能，營(yíng)運(yùn)才能分析是明白企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)固與否和獲利才能強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；格力電器近三年?duì)I運(yùn)才能分析指標(biāo)依據(jù)格力電器公司2021 2021 年的年度報(bào)告數(shù)據(jù)，可以得到以下?tīng)I(yíng)運(yùn)才能運(yùn)算分析表；2021 年2021 年2021 年?duì)I業(yè)收入140,005,393,975.58100,

2、564,453,646.56110,113,101,850.23期初總資產(chǎn)余額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末總資產(chǎn)余額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）0.9660.6330.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）372.671568.72562.5營(yíng)業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初固定資產(chǎn)占有額14,034,138,414.4514,939,279

3、,647.8815,431,813,077.20期末固定資產(chǎn)占有額14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）9.6646.6226.651固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）37.25254.36454.127營(yíng)業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流淌資產(chǎn)占有額103,749,697,809.77120,143,478,823.10120,949,314,644.95期末流淌資產(chǎn)占有額120,143,478,823.10120,949,314,6

4、44.95142,910,783,531.64流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）1.2510.8340.835流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）287.77431.655431.138營(yíng)業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初應(yīng)收賬款余額1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末應(yīng)收賬款余額2,661,347,628.692,879,212,111.932,960,534,651.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）62.07836.30137.712應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）5.7999.917

5、9.546營(yíng)業(yè)成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）11.3499.5329.896成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）31.72137.76836.378營(yíng)業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56113,101,850.23期初存貨余額13,122,730

6、,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）12.89111.12911.905收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）27.92632.34830.239營(yíng)業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初營(yíng)運(yùn)資金占用額7,241,308,607.6011,754,956,734.778,324,133,667.19期末營(yíng)運(yùn)資金占用額11,754,956,734.778,3

7、24,133,667.1916,034,503,792.91營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）14.7410.0179.041營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）24.42335.93939.819應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)5.7999.9179.546存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.72137.76836.378營(yíng)業(yè)周期37.5247.68545.924（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 是指企業(yè)肯定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在肯定時(shí)期內(nèi) （通常為一年或者一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)； 另外總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍可以采納時(shí)間形式表示的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表達(dá)；其運(yùn)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營(yíng)業(yè)收入 / 總資產(chǎn)平均余額，其中：總

8、資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)余額 +期末總資產(chǎn)余額） /2 ；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)； 從公式可看出， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快， 說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率高， 資產(chǎn)的有效使用程度高， 其結(jié)果將使企業(yè)的償債才能和獲利才能增強(qiáng)； 反之， 說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能差，效率低，最終仍將影響企業(yè)的獲利才能；假如企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)就應(yīng)實(shí)行適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度， 對(duì)那些的確無(wú)法提高利用率的余外、閑置資產(chǎn)準(zhǔn)時(shí)處理， 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多， 周轉(zhuǎn)天數(shù)越少， 就說(shuō)明一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利才能就越強(qiáng)；從表中可以看出

9、格力電器有限公司20212021 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.966 、0.633 、0.64 ，說(shuō)明格力電器在這段時(shí)期利用全 部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率低，其結(jié)果將使公司的償債才能和獲利才能減弱；（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)肯定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)占用額的比率， 它說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)在肯定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營(yíng)業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另外固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍可以采納時(shí)間形式表示的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表達(dá)；其運(yùn)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營(yíng)業(yè)收入 / 固定資產(chǎn)平均占用額， 其中： 固定資產(chǎn)平均占用額 =（期初固定資產(chǎn)占用額 +期末固定資產(chǎn)占用額） /2 ；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =36

10、0/ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高， 周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利才能越強(qiáng)； 反之， 就公司的獲利才能越弱； 從表中可以看出格力電器有限公司 20212021 年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為9.644 、6.622 、6.651 ，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從 9.6 降到 6.6 ，固定資產(chǎn)利用效率有所降低，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低主要緣由在于格力電器主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增速慢于固定資產(chǎn)投資增速，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從 37 上升到 54 天，變動(dòng)幅度為45%；（三）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是反映企業(yè)的流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與綜合利用效率的指標(biāo)， 它是指在特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與流淌

11、資產(chǎn)平均占用金額之間的比例關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)在肯定時(shí)期 （通常是一年） 內(nèi)流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)； 銷(xiāo)售收入與全部流淌資產(chǎn)平均余額的比率； 它反映的是全部流淌資產(chǎn)的利用效率；用時(shí)間表示流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它表示流淌資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間；其運(yùn)算公式為： 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營(yíng)業(yè)收入 / 流淌資產(chǎn)平均占用金額 , 其中： 流淌資產(chǎn)平均占用金額 =（期初流淌資產(chǎn)占用額 +期末流淌資產(chǎn)占用額） /2 ；流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快， 會(huì)相對(duì)節(jié)省流淌資產(chǎn)， 相當(dāng)于擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利才能；反之，如周轉(zhuǎn)速度慢，為維護(hù)正常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)必需不斷投入

12、更多的資源， 以滿意流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要， 導(dǎo)致資金使用效率低， 也降低了企業(yè)盈利才能；從表中可以看出格力電器有限公司20212021 年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.251 、0.834 、0.835 ，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從 287.77 上升到 431.14 ，說(shuō)明流淌資產(chǎn)在肯定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越少， 亦即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越多， 周轉(zhuǎn)速度就越慢，流淌資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)才能就越差，效率就越低下；（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，有兩種表示方式： 一是應(yīng)收賬款在肯定時(shí)期內(nèi) （通常為一年） 轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)， 說(shuō)明應(yīng)收賬款流淌的速度；它是肯定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額

13、的比率，或稱(chēng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)；二是用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)， 也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示從取得應(yīng)收賬款的權(quán)益到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間； 其運(yùn)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =營(yíng)業(yè)收入 / 應(yīng)收賬款平均余額，其中：應(yīng)收賬款平均余額 =（期初應(yīng)收賬款余額 +期末應(yīng)收賬款余額） /2 ；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；一般而言， 企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高， 平均收賬期越短， 說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快； 反之，就企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多地呆滯在應(yīng)收賬款上， 會(huì)嚴(yán)峻影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)；從表中可以看出格力電器有限公司 2021 2021 年應(yīng)收賬

14、款周轉(zhuǎn)率分別為 62.078 、36.301 、37.712 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為 5.799 、9.917 、9.546 ，這些數(shù)據(jù)反映在肯定時(shí)期內(nèi)格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)削減， 周轉(zhuǎn)天數(shù)增加， 說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多滯留在應(yīng)收賬款上， 影響資金的周轉(zhuǎn)， 流淌資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機(jī)會(huì)成本變大；（五）存貨周轉(zhuǎn)率分析在企業(yè)流淌資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，變現(xiàn)才能最弱，風(fēng)險(xiǎn)最大，通常其 價(jià)值占流淌資產(chǎn)總額的一半經(jīng)上；存貨的流淌性將直接影響企業(yè)的流淌比率，增加存貨一方面可以使企業(yè)增加抵擋市場(chǎng)不確定性對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響能力，有利于提高企業(yè)盈利水平；另一方面，會(huì)過(guò)多占用企業(yè)資金，使企業(yè)資金利 于

15、率降低， 盈利水平下降， 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)由此上升； 削減存貨一方面使企業(yè)減弱了抵擋市場(chǎng)不確定性對(duì)企業(yè)的沖擊力的才能，影響企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)規(guī)模的擴(kuò)大和獲利才能上升，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)降低；存貨周轉(zhuǎn)率主要有以下兩種不同計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的運(yùn)算方式；1. 成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：即肯定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷(xiāo) 貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流淌資產(chǎn)的流淌性，主要用于流淌性分析；存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)肯定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均 存貨的比率； 存貨周轉(zhuǎn)率可用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷(xiāo)貨才能及存貨是否儲(chǔ)備過(guò)量；它是對(duì)企業(yè)供、產(chǎn)、銷(xiāo)各環(huán)節(jié)治理狀況的綜合反映；其計(jì) 算公式為： 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=

16、營(yíng)業(yè)成本 / 存貨平均余額， 其中：存貨平均余額=（期初存貨余額 +期末存貨余額） /2 ；成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨 周轉(zhuǎn)次數(shù) =存貨平均余額 *360/ 營(yíng)業(yè)成本；從表中可以看出格力電器有限公司20212021 年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為11.349 、9.532 、9.896 ，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為31.721 、37.768 、36.378 ；2. 收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)：即肯定時(shí)期內(nèi)企業(yè) 營(yíng)業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利才能分析； 其運(yùn)算公式為： 收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =營(yíng)業(yè)收入 / 存貨平均余額，存貨平均余額=（期初存貨余額+期末

17、存貨余額） /2 ；收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =存貨平均余額*360/ 營(yíng)業(yè)收入；從表中可以看出格力電器有限公司20212021 年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分 別為 12.891 、11.129 、11.905 ，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為27.926 、32.348 、30.239 ；存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)判企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)治理狀況的綜合性指標(biāo)； 該指標(biāo)反映存貨周轉(zhuǎn)速度和存貨占用水平，同時(shí)也反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的快慢； 從以上數(shù)據(jù)說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度慢，說(shuō)明企業(yè)的存貨銷(xiāo)售有問(wèn)題，有過(guò)多的存貨，影響資金的準(zhǔn)時(shí)回籠，通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出 企業(yè)存貨治理中

18、存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平；（六）營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分析營(yíng)運(yùn)資金是流淌資產(chǎn)減去流淌負(fù)債后的余額，營(yíng)運(yùn)資金的多少及其流淌性可用于評(píng)估企業(yè)補(bǔ)償短期到期債務(wù)的才能；衡量營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)；營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)： 是指在某一特定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)運(yùn)資金平均占用額的比例，說(shuō)明企業(yè)在肯定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)；營(yíng)運(yùn)資金 周轉(zhuǎn)天數(shù)是指營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間；其運(yùn)算公式為： 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入 / 營(yíng)運(yùn)資金平均占用額，其中：營(yíng)運(yùn)資金平均占用額=（期初營(yíng)運(yùn)資金占用額 +期末營(yíng)運(yùn)資金占用額） /2 ；營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)

19、次數(shù)；每個(gè)企業(yè)應(yīng)依據(jù)自身的規(guī)模、 銷(xiāo)售收入的多少擁有相當(dāng)數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資金， 以維護(hù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要； 一般情形下， 肯定時(shí)期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多， 即營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短， 說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用較少的營(yíng)運(yùn)資金可獲得較多的銷(xiāo)售收入， 營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用成效顯著；反之，就企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用不佳；從表中可以看出格力電器有限公司20212021 年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為14.74 、10.017 、9.041 ，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為24.423 、35.939 、39.819 ；從以上數(shù)據(jù)分析格力電器公司的營(yíng)運(yùn)資金為正數(shù)，說(shuō)明格力電器采納的是穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資金政策， 但是該公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)在不斷地下降，周轉(zhuǎn)天

20、數(shù)在不斷延長(zhǎng)，說(shuō)明公司的營(yíng)運(yùn)資金治理效率在下降，存在肯定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 公司需要加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的治理；（七）營(yíng)業(yè)周期分析營(yíng)業(yè)周期： 是指從取得存貨開(kāi)頭到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間； 營(yíng)運(yùn)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)； 其運(yùn)算公式為： 營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)， 其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = 存貨平均余額 *360/ 營(yíng)業(yè)收入；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額 *360/ 營(yíng)業(yè)收入；一般而言，一個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快； 營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)， 說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢； 由于營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)， 所