美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理模式及特征

1、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)論文美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理模式及特征姓名：董翠華學(xué)號(hào)：201320419任課教師：鄭壽春老師美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理模式及特征摘要：美國(guó)國(guó)有企業(yè)雖然數(shù)量和比重上并不突出，卻同樣是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。本文首先簡(jiǎn)單介紹了美國(guó)國(guó)有企業(yè)的基本情況，而后重點(diǎn)介紹美國(guó)國(guó)有企業(yè)的治理模式：外部監(jiān)控主導(dǎo)型模式，并總結(jié)出了這一模式的特征，旨在對(duì)美國(guó)國(guó)有企業(yè)的治理模式有一個(gè)系統(tǒng)性的認(rèn)識(shí)關(guān)鍵詞：美國(guó) 國(guó)有企業(yè) 治理模式 外部監(jiān)控 特征一、美國(guó)國(guó)有企業(yè)概述（一）基本情況美國(guó)的國(guó)有企業(yè)與中國(guó)的國(guó)有企業(yè)不同，他們的國(guó)有企業(yè)地位一般，影響甚微，其生產(chǎn)總值僅占全國(guó)GDP的區(qū)區(qū)5，而且還要受各方面的諸多約束管制。美國(guó)最早的國(guó)有

2、企業(yè)是私人捐贈(zèng)交由政府管理的國(guó)家博物館，規(guī)模最大的是田納西河流域管理局。分布最廣的則是虧損嚴(yán)重的郵政部門和各城市公共汽車公司與地鐵公司（公共交通局）、隧道管理局、自來(lái)水公司和污水管理局。 作為世界頭號(hào)軍事軍火強(qiáng)國(guó)，美國(guó)政府至今也沒(méi)有自己龐大的軍工企業(yè)（聯(lián)邦和州的有限軍工企業(yè)主要負(fù)責(zé)裝備日常維修保養(yǎng)及常用部配件生產(chǎn)），尖端武器裝備的研發(fā)制造均長(zhǎng)期采取“拿來(lái)主義”，以招投標(biāo)方式向私營(yíng)企業(yè)訂購(gòu)，美國(guó)政府除負(fù)責(zé)制定和監(jiān)管勞動(dòng)政策的勞工部外，不存在什么龐大的工業(yè)部和國(guó)防科工委。 美國(guó)的社會(huì)資產(chǎn)90為私人擁有（中國(guó)超過(guò)76為國(guó)家擁有），有政府背景的國(guó)有企業(yè)自然難以興風(fēng)作浪；國(guó)民資產(chǎn)性收入占總收入（資產(chǎn)性收

3、入與工資性收入之和）的比例頗高，因此國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）微幅增長(zhǎng)（23），老百姓也能嘗到甜頭而不致看數(shù)據(jù)空歡喜；因國(guó)有（政府）企業(yè)占社會(huì)經(jīng)濟(jì)比重極輕，經(jīng)濟(jì)遇到險(xiǎn)惡風(fēng)浪時(shí)，政府則基本以旁觀者而非局中人身份出面相救，能進(jìn)也能退，絕不致?tīng)恳话l(fā)而動(dòng)全身甚至落個(gè)全盤皆輸。 （二）美國(guó)國(guó)有企業(yè)主要特點(diǎn) 1、國(guó)有企業(yè)只允許從事私人無(wú)法做、做不好或無(wú)利可圖的行業(yè)，如郵政、公共交通、自來(lái)水、污水處理及環(huán)保、博物館、公園森林、航空管制、部分跨州電力水利及公路鐵路、部分港口、部分軍事工業(yè)、航天、老人窮人及退伍軍人養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)。2、各級(jí)國(guó)有企業(yè)只向聯(lián)邦、州和市鎮(zhèn)議會(huì)負(fù)責(zé)，其建立與撤銷、經(jīng)營(yíng)范圍及領(lǐng)域、商品及服務(wù)價(jià)

4、格制定、撥款貸款、高管任免及薪酬，均須由同級(jí)議會(huì)審查批準(zhǔn)，政府只能嚴(yán)格按議會(huì)發(fā)布的命令（法案）具體執(zhí)行對(duì)所屬企業(yè)的監(jiān)管。聯(lián)邦大型國(guó)有企業(yè)（如成立于1826年的國(guó)家博物館和成立于1930年代的田納西河流域管理局）甚至還設(shè)有由總統(tǒng)、副總統(tǒng)、民主黨與共和黨代表、民眾代表組成的董事會(huì)，企業(yè)除對(duì)聯(lián)邦議會(huì)負(fù)責(zé)外還得接受該董事會(huì)的監(jiān)督。3、為體現(xiàn)“公私官民平等和政府不與民爭(zhēng)利”的法律原則，國(guó)有企業(yè)除享受政府經(jīng)議會(huì)批準(zhǔn)的固定撥款（如田納西河流域管理局每年1.3億美元）外，基本沒(méi)有其他特權(quán)。4國(guó)有企業(yè)有建立也有撤銷，建立依據(jù)多半是根據(jù)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與社會(huì)需要，如19世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)建立的田納西河管理局。

5、5隸屬議會(huì)而非政府的聯(lián)邦審計(jì)署對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，國(guó)有企業(yè)高管一旦失職瀆職，輕則解職，重則吃官司并罰巨款，名聲掃地永難抬頭。 二、美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理模式外部監(jiān)控主導(dǎo)型模式當(dāng)前公司的治理模式主要有：一是以英美為代表的外部監(jiān)控主導(dǎo)型公司治理模式，盛行于英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞及加拿大等國(guó)。公司的目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的制度框架由保證股東主權(quán)的公司治理結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)性的股東市場(chǎng)結(jié)合提供的。二是以日德為代表的內(nèi)部監(jiān)控模式，在德國(guó)、日本、瑞士、奧地利和荷蘭等國(guó)盛行。它是基于利益導(dǎo)向多元化的相關(guān)利益主體的主權(quán)模式，其前提是由保證各相關(guān)主體的利益為基礎(chǔ)的公司治理模式和人本主義思想的融合。三是以

6、東南亞為代表的家族控制主導(dǎo)型公司治理模式，以韓國(guó)和新加坡最具代表性。它是建立在以家族為代表的控股股東主權(quán)模式基礎(chǔ)之上的，其存在條件是家族直接控制公司的發(fā)展，并受儒家家族主義文化的影響。李俊江、李晗、盛冰樨，淺議美國(guó)公司治理模式的特點(diǎn)及對(duì)企業(yè)改革的啟示J,2012美國(guó)國(guó)有企業(yè)采用外部監(jiān)控主導(dǎo)型模式。外部監(jiān)控型公司治理模式,又稱為市場(chǎng)導(dǎo)向型治理模式, 即外部市場(chǎng)在公司治理中起著主要作用。這種公司治理源自于“盎格魯美利堅(jiān)”式資本主義,以高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高流通性的資本市場(chǎng)和活躍的公司控制權(quán)市場(chǎng)為存在基礎(chǔ)與基本特征。美國(guó)是這種公司治理模式的典型代表。 美國(guó)國(guó)有企業(yè)的這一外部監(jiān)控主導(dǎo)型模式的

7、具體內(nèi)容分為以下幾個(gè)方面：（一）公司的股權(quán)與資本機(jī)構(gòu)公司的股權(quán)具有高度的分散性, 個(gè)人股東雖然在整體上股權(quán)比重高, 但是相對(duì)于單個(gè)法人所持有的股權(quán)比重卻較小。如美國(guó)目前最重要的股東不是個(gè)人, 也不是銀行, 而是養(yǎng)老金、共同基金、人壽保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者, 它們持有美國(guó)大公司的以上的股權(quán)。由于個(gè)人股權(quán)的分散, 加上受美國(guó)有關(guān)法律的限制, 機(jī)構(gòu)投資者無(wú)力干預(yù)公司經(jīng)營(yíng), 因此, 股東對(duì)經(jīng)理人員的直接壓力不大。于是單個(gè)股東對(duì)公司的控制自然從直接控制過(guò)渡到間接方式, 通過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)董事和經(jīng)理進(jìn)行激勵(lì)和約束。外部監(jiān)控型模式重要特點(diǎn)是重視所有權(quán)的約束力, 并且主要通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮股東對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)與約束。投資回報(bào)

8、的多少和所有者權(quán)益的增進(jìn)是股東評(píng)判治理模式有效性的重要指標(biāo)。如果股東認(rèn)為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)太差, 可以拋售股票使公司被外部投資者購(gòu)并接管, 從而達(dá)到改組董事會(huì)和經(jīng)理層的目的。從激勵(lì)機(jī)制看, 該模式在經(jīng)理人員的報(bào)酬中設(shè)計(jì)了股票和股票期權(quán), 從而有助于克服經(jīng)理人員的短期行為, 使其收入能夠與公司的成長(zhǎng)和股東利益密切相關(guān)。（二）公司的治理機(jī)構(gòu)美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)通常為“一會(huì)制”，即公司股東大會(huì)的控制下，實(shí)行董事會(huì)大框架內(nèi)的多委員會(huì)分工負(fù)責(zé)制。股東會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)關(guān)，但其權(quán)力僅限于公司法和公司章程的內(nèi)容。董事會(huì)是公司的中心機(jī)關(guān)和常設(shè)機(jī)關(guān)，雖然位列股東會(huì)之下，但握有經(jīng)營(yíng)決策、業(yè)務(wù)執(zhí)行、監(jiān)督、代表等實(shí)權(quán)，以及未在公

9、司法、公司章程中列舉出的股東會(huì)的權(quán)利。董事會(huì)內(nèi)設(shè)有執(zhí)行委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬委員會(huì)，委員會(huì)一般處于主導(dǎo)地位。執(zhí)行委員會(huì)是董事會(huì)的一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)休會(huì)期間執(zhí)行董事會(huì)的某些指責(zé)。執(zhí)行董事一般都在公司中擔(dān)任重要職務(wù)，執(zhí)行委員會(huì)既是公司經(jīng)營(yíng)決策和控制中心，又密切關(guān)聯(lián)經(jīng)營(yíng)者階層，在公司治理中發(fā)揮很大的作用。美國(guó)公司不設(shè)監(jiān)事會(huì)，公司內(nèi)部的監(jiān)督審查職能由獨(dú)立董事?lián)?。這種既是董事又是監(jiān)事的雙重身份使公司的監(jiān)督職能受到影響。公司高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員具有較大的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。盡管首席執(zhí)行官在公司中產(chǎn)生，美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的基本提點(diǎn)仍然是董事會(huì)中心主義。董事會(huì)既有決策職能也具有對(duì)業(yè)務(wù)執(zhí)行的監(jiān)督職能，公司

10、決策機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)合二為一。閻子惠，國(guó)有企業(yè)國(guó)際比較研究J,中國(guó)知網(wǎng)，2008.6（三）外部監(jiān)控機(jī)制股票市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)共同構(gòu)成了公司經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督體系。美國(guó)有比較成熟的市場(chǎng)體系，證券市場(chǎng)發(fā)展完善，會(huì)計(jì)師事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)效率高，政府審計(jì)機(jī)構(gòu)也定期或不定期地對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行審查，這些保證了公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息披露的可信度，2002年的薩班斯法案對(duì)上市公司的內(nèi)控制度和信息披露進(jìn)行了更嚴(yán)格的規(guī)定，并加大了對(duì)CEO和責(zé)任者的處罰力度。股票市場(chǎng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者壓力很大，若股東對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)理行為不滿，用腳投票將使股票價(jià)格下跌，進(jìn)而公司市值價(jià)格被低估，往往成為兼并接管的目標(biāo)，

11、經(jīng)營(yíng)者面臨被解雇的危險(xiǎn)。美國(guó)公司經(jīng)營(yíng)者的高收入也加大了其被解雇的成本。在經(jīng)理人市場(chǎng)的條件下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)理人施加較大的壓力，經(jīng)營(yíng)失敗的經(jīng)理人的人力資本將大大貶值，這也促使經(jīng)理人努力工作。債務(wù)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的約束主要是通過(guò)債務(wù)合同和破產(chǎn)機(jī)制發(fā)揮作用。產(chǎn)品市場(chǎng)的銷售情況直接決定了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)理人產(chǎn)生了最直接的壓力。（四）公司的激勵(lì)約束機(jī)制激勵(lì)約束機(jī)制是指通過(guò)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和目標(biāo)約束等，在物質(zhì)報(bào)酬和非物質(zhì)方面激發(fā)和調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者努力工作的積極性。美國(guó)公司非常重視物質(zhì)激勵(lì)，管理者的報(bào)酬激勵(lì)包括提高薪水、增加效益獎(jiǎng)金、提供公司股份和提高福利待遇等。在公司激勵(lì)約束機(jī)制中，促使經(jīng)理人員努力工作的有效

12、措施之一是將其利益與股東的利益結(jié)合在一起。由于公司股票價(jià)格漲落在較大程度上反應(yīng)了公司和經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，美國(guó)公司據(jù)此設(shè)計(jì)了管理股票齊全制度。股票齊全收入在經(jīng)理人的報(bào)酬構(gòu)成中有較大比例，據(jù)調(diào)查，經(jīng)理人報(bào)酬中的三分之一是以股票收入為基礎(chǔ)的。這也是導(dǎo)致美國(guó)公司經(jīng)理人收入高于其他發(fā)達(dá)國(guó)家同行的重要原因。三、美國(guó)國(guó)有企業(yè)治理模式的特征美國(guó)國(guó)有公司治理模式主要是按美英法系的基本要求訂立公司法的國(guó)家普遍實(shí)行的一種公司治理結(jié)構(gòu)模式，也稱為新古典式公司治理模式，其特點(diǎn)主要表現(xiàn)在：1、股權(quán)結(jié)構(gòu)高度分散化，以機(jī)構(gòu)持股為主，但機(jī)構(gòu)持股力量在公司治理中作用弱小。在美國(guó)成年人中，幾乎人人直接或間接持股?？蓮墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，

13、目前最大的股東是機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金、人壽保險(xiǎn)、互助基金、投資基金及大學(xué)基金、慈善團(tuán)體等等。這些機(jī)構(gòu)在一個(gè)特定公司中常常最多持有1%的股票，因而在公司中只有非常有限的發(fā)言權(quán)，不足以對(duì)經(jīng)理人員產(chǎn)生任何壓力。 2、股權(quán)高度流動(dòng)，公司治理表現(xiàn)為由外部控制來(lái)實(shí)現(xiàn)。以股票市場(chǎng)為主導(dǎo)的外部控制機(jī)制高度發(fā)達(dá)。美國(guó)的股東一般很少有積極去監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者的動(dòng)因，他們不長(zhǎng)期持有一種股票。在所持有股票的公司業(yè)績(jī)不好時(shí)，投資者一般不干預(yù)公司運(yùn)轉(zhuǎn)，而是賣出該公司股票，因此，重組、兼并、退市事件頻頻發(fā)生。單個(gè)股東對(duì)公司的控制主要是通過(guò)證券市場(chǎng)，表現(xiàn)為“用腳投票”。3、資本市場(chǎng)投資者的“接管威脅”是股東利益不受侵犯的有力保

14、障。由于美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育較早，資本市場(chǎng)比較成熟，一大批戰(zhàn)略投資者時(shí)刻窺視各公司的經(jīng)營(yíng)管理行為及業(yè)績(jī)，捕捉套利和獲利機(jī)遇。當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)管理不善，造成公司業(yè)績(jī)下滑時(shí)，股東就會(huì)選擇“用腳投票”，在資本市場(chǎng)上出售股票走人。當(dāng)股東大量拋售股票，公司的股價(jià)就會(huì)下跌，導(dǎo)致公司價(jià)值貶值，這就為資本市場(chǎng)上的戰(zhàn)略投資者提供了低成本接管購(gòu)并的機(jī)會(huì)。一旦公司被接管購(gòu)并，原有公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略就會(huì)重新調(diào)整，管理不善的狀況就會(huì)得以矯正。在接管購(gòu)并重組過(guò)程中，對(duì)于原有公司董事會(huì)和經(jīng)理層中的不稱職成員來(lái)說(shuō)，就面臨著被炒的威脅，對(duì)于股東來(lái)講，這種接管購(gòu)并是其利益不受侵犯的有力保障。 4、在治理機(jī)制方面，主要依靠外部經(jīng)營(yíng)管理者市場(chǎng)

15、和與業(yè)績(jī)緊密關(guān)聯(lián)的報(bào)酬機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者發(fā)揮重要作用，體現(xiàn)為一種外部市場(chǎng)治理。用高效的資本市場(chǎng)來(lái)激勵(lì)和約束經(jīng)理人員。這種外部控制模式的主要特征是：重視所有權(quán)的約束力，股東對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)與約束占支配地位，這種激勵(lì)約束機(jī)制的作用是借助市場(chǎng)機(jī)制來(lái)發(fā)揮的。投資回報(bào)的多少和所有者權(quán)益是評(píng)價(jià)經(jīng)理業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，因此，經(jīng)營(yíng)者就必須盡職盡責(zé)，通過(guò)提高公司業(yè)績(jī)來(lái)回報(bào)股東。美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)中對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制主要是借助于證券市場(chǎng)而設(shè)計(jì)的激勵(lì)股票期權(quán)制和惡意收購(gòu)接管約束機(jī)制。5、對(duì)經(jīng)理層的有效激勵(lì)是企業(yè)健康發(fā)展的重要前提。為了有效解決兩權(quán)分離后出資人與經(jīng)理層價(jià)值取向不一致的矛盾，美國(guó)的股東們通過(guò)對(duì)經(jīng)理報(bào)酬的設(shè)計(jì)，

16、把經(jīng)理的個(gè)人利益與公司效績(jī)掛起鉤來(lái)，以使經(jīng)理在追求個(gè)人利益最大化的同時(shí)，為公司和股東創(chuàng)造最多的財(cái)富。但在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，這種激勵(lì)辦法有其天生的弱點(diǎn)，經(jīng)理們會(huì)通過(guò)短期行為在支配資源的過(guò)程中盡最大可能為己謀利，致使公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益受損。在這種情況下，美國(guó)股東們又發(fā)明創(chuàng)造了新的激勵(lì)措施，即在堅(jiān)持經(jīng)理的個(gè)人利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效掛鉤的原則的同時(shí)，對(duì)經(jīng)理實(shí)行股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)制。這樣，就把經(jīng)理個(gè)人利益與企業(yè)發(fā)展捆綁起來(lái)，促使經(jīng)理只有把公司經(jīng)營(yíng)管理好才能獲取個(gè)人的最大利益。美國(guó)公司通過(guò)對(duì)經(jīng)理們的有效激勵(lì)，促進(jìn)了公司的持續(xù)健康發(fā)展。  閻子惠，國(guó)有企業(yè)國(guó)際比較研究J,中國(guó)知網(wǎng)，2008.66、以股東價(jià)值最大化為治

17、理目標(biāo)。由于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)以股權(quán)資本為主，其公司治理就必須遵循“股東至上”邏輯，以股東控制為主，債權(quán)人一般不參與公司治理。這是因?yàn)槊烙⒎山广y行持有公司股份，銀行對(duì)公司治理的參與主要表現(xiàn)為通過(guò)相機(jī)治理機(jī)制來(lái)運(yùn)行，即當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)可以接管公司，將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，從而由銀行對(duì)公司進(jìn)行整頓。公司經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)時(shí)銀行則及時(shí)退出，無(wú)法好轉(zhuǎn)時(shí)才進(jìn)入破產(chǎn)程序。 7、企業(yè)融資以股權(quán)和直接融資為主，資產(chǎn)負(fù)債率低。在美國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)中，由股東持股的股份公司占公司總數(shù)達(dá)95以上，其資產(chǎn)負(fù)債率一般在3540之間，大大低于德國(guó)和日本。同時(shí)，在美英公司融資結(jié)構(gòu)中單個(gè)債權(quán)人，主要是指銀行在企業(yè)中的債權(quán)比重也大大低于德國(guó)和日本。 8、

18、沒(méi)有監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)履行監(jiān)事會(huì)的職責(zé)，是單層委員會(huì)制。美國(guó)公司治理模式的框架由股東大會(huì)、董事會(huì)及首席執(zhí)行官三者構(gòu)成。其中股東大會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會(huì)是公司最高決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)由執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事構(gòu)成，執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事一般分別由代理人抑或經(jīng)理與外部董事?lián)?，外部董事的人?shù)一般占到董事會(huì)總?cè)藬?shù)的3/4，董事會(huì)人員與股東的關(guān)系比較獨(dú)立，董事會(huì)擁有較大的權(quán)力，其中外部董事以其在董事會(huì)中的較大權(quán)力，在必要時(shí)能對(duì)公司的人事安排做出較大的調(diào)整。董事長(zhǎng)一般由外部董事兼任，董事會(huì)既是決策機(jī)構(gòu)，又承擔(dān)監(jiān)督功能，主要以外部董事為主，約占董事會(huì)成員的3/4。首席執(zhí)行官依附于董事會(huì)，負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)。美國(guó)國(guó)

19、家公司治理結(jié)構(gòu)中不單設(shè)監(jiān)事會(huì)，其監(jiān)督功能由董事會(huì)下的內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)承擔(dān)，內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)全部由外部獨(dú)立董事組成。9、董事會(huì)制度健全。健全的董事會(huì)制度是確保公司正確決策的有效措施。 美國(guó)公司董事會(huì)制度經(jīng)歷了兩個(gè)發(fā)展階段。第一階段是按出資額度大小，選舉大股東參加董事會(huì)。這種選擇的理由是，在同股同權(quán)的制度下，大股東會(huì)更加關(guān)心自己的利益得失，因此，比較而言，大股東出任公司董事，是最值得信賴的。但實(shí)踐看，大股東在決策公司重大事項(xiàng)過(guò)程中往往片面考慮自身利益的得失，忽視甚至損害其他小股東利益。在這種情況下，美國(guó)股東們對(duì)公司董事會(huì)的組成又進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，于是美國(guó)公司董事會(huì)發(fā)展到第二階段，即選擇擅長(zhǎng)公司

20、經(jīng)營(yíng)管理的非股東出任董事，也就是我們現(xiàn)在常說(shuō)的獨(dú)立董事，目的是建立一個(gè)獨(dú)立、公平的董事會(huì)。獨(dú)立董事與公司沒(méi)有任何經(jīng)濟(jì)關(guān)系，出于中立地位，不受公司左右，能夠客觀、公正地維護(hù)股東權(quán)益。目前，美國(guó)絕大多數(shù)公司實(shí)行獨(dú)立董事制度。同時(shí)，董事會(huì)下設(shè)若干個(gè)專業(yè)委員會(huì)，分別代表董事會(huì)執(zhí)行不同的功能。這樣一種制度安排，既可充分照顧所有股東的利益，又會(huì)對(duì)經(jīng)理層實(shí)施有效的制約和監(jiān)督，為公司正確決策提供了制度保證。文懿鐸,美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)及對(duì)我國(guó)的啟示J,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng),2007.1股東大會(huì)表決權(quán)的行使和信用機(jī)制的約束是制約董事會(huì)決策權(quán)力運(yùn)行的重要途徑。作為受托機(jī)構(gòu)，董事會(huì)特別是獨(dú)立董事在具體工作中不一定像出資人那樣履職盡責(zé)，往往出現(xiàn)這樣或那樣的懈怠和瀆職行為。這就有一個(gè)如何對(duì)董事會(huì)監(jiān)督和制約的問(wèn)題，這項(xiàng)權(quán)力歸屬于股東大會(huì)。美國(guó)公司的董事會(huì)是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的，當(dāng)然，股東大會(huì)也有權(quán)罷免不稱職或不盡職的董事會(huì)成員。而且，作為信