【教學】第2章_外匯_匯率與外匯市場ppt課件

1、 外匯市場的參與者： 外匯銀行Foreign Exchange Bank) 外匯經(jīng)紀人Foreign Exchange Broker 非金融機構(gòu)與個人客戶 中央銀行 零售外匯買賣零售外匯買賣零售外匯買賣零售外匯買賣中央銀行中央銀行相互報價雙重拍賣相互報價雙重拍賣外匯經(jīng)紀公司外匯經(jīng)紀公司商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行買賣指令買賣指令買賣指令買賣指令下達買賣指令下達買賣指令得到內(nèi)部價差得到內(nèi)部價差下達買賣指令下達買賣指令得到內(nèi)部價差得到內(nèi)部價差 , , , , ,德勵財經(jīng)咨訊系統(tǒng)等德勵財經(jīng)咨訊系統(tǒng)等) )B BANK: OK DONE , WE BUY USD B BANK: OK DONE ,

2、 WE BUY USD 5MIO AT 112.70 FOR 12 JULY AND 5MIO AT 112.70 FOR 12 JULY AND SELL YOU 56350000 JPY. MY USD SELL YOU 56350000 JPY. MY USD TO CITI NEW YORK A/C 654321 TO CITI NEW YORK A/C 654321 PLEASE.PLEASE.A BANK:MY JPY TO ABC BK TOKYO, A BANK:MY JPY TO ABC BK TOKYO, A/D NO.123456. THANK FOR DEAL.A/D

3、NO.123456. THANK FOR DEAL.(Confirmation)進展外匯投機進展外匯投機1、定義:遠期外匯買賣又稱期匯買賣，是指外匯買賣成交后，當時并不交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在商定的日期按商定的匯率辦理交割的外匯買賣方式。2、遠期買賣的交割日(1)即期買賣的交割日加上相應的遠期月數(shù)(或星期數(shù)、天數(shù))，不論中間有無節(jié)假日；(2)假設(shè)遠期交割日不是營業(yè)日，那么順延至下一個營業(yè)日；(3)假設(shè)順延后交割日到了下一個月，那么交割日必需提早至當月的最后一個營業(yè)日。“雙底慣例 元；假設(shè)美圓匯率跌至元；假設(shè)美圓匯率跌至USD1=JPY120USD1=JPY120以以下，那么出口商將要虧損。

4、可見美圓下，那么出口商將要虧損?？梢娒缊A下跌或日元升值將對日本出口商呵斥下跌或日元升值將對日本出口商呵斥壓力。壓力。因此日本出口商可以在訂立合同因此日本出口商可以在訂立合同時，就按當時的匯率程度，賣出一份時，就按當時的匯率程度，賣出一份3 3月后到期的月后到期的1010萬美圓的遠期合約給銀萬美圓的遠期合約給銀行，這樣就可把行，這樣就可把3 3個月后收到的貨款個月后收到的貨款1010萬美圓，按當前匯率提早商定售出，萬美圓，按當前匯率提早商定售出，從而防止匯率變動的風險。從而防止匯率變動的風險。操作方法：操作方法： 買空買空投機者預期外匯升值采取先買后賣的手法獲利。投機者預期外匯升值采取先買后賣的

5、手法獲利。 賣空賣空投機者預期外匯貶值采取先賣后買的手法獲利。投機者預期外匯貶值采取先賣后買的手法獲利。英國銀行英國銀行倫敦外匯市場倫敦外匯市場買買動用英鎊資金動用英鎊資金10000，按，按12.06$匯率，購買遠期需付的美匯率，購買遠期需付的美圓圓20600$存存美國美國紐約紐約銀行銀行$20600存放于美國紐約銀行，以備存放于美國紐約銀行，以備3個個月到期時辦理遠期交割，月到期時辦理遠期交割，直接套匯直接套匯間接套間接套 匯匯: :, ,低買高賣的原那么低買高賣的原那么, ,可以選擇在紐約買入可以選擇在紐約買入美圓美圓, ,同時在香港賣出。經(jīng)過這樣的套匯同時在香港賣出。經(jīng)過這樣的套匯業(yè)務可

6、以賺取業(yè)務可以賺取1 1美圓港圓的美圓港圓的利潤利潤倫倫 敦：敦： 1=1=1.8670/1.86801.8670/1.8680紐紐約：約：1 1SF1.1800/1.1830SF1.1800/1.1830如套匯者動用如套匯者動用100100萬英鎊套匯，能否套匯萬英鎊套匯，能否套匯勝利勝利? ?如何套匯如何套匯? ?獲利多少獲利多少? ? 2.2625 2.26251/1.86751/1.86751/1.18151/1.1815=1.0251=1.0251，闡明有套匯時機。闡明有套匯時機。虧損的。虧損的。(3)(3)因此選擇道路因此選擇道路1,1,套匯者可得利潤為套匯者可得利潤為: :1001

7、00萬萬-(100-(100萬萬2.26002.26001/1.18301/1.18301/1.8680) = 2.271/1.8680) = 2.27萬英萬英鎊鎊規(guī)律規(guī)律:1):1)套匯貨幣在出發(fā)市場中必需是被報價幣套匯貨幣在出發(fā)市場中必需是被報價幣, ,假設(shè)不是假設(shè)不是, ,就要改動出發(fā)市場的標價法就要改動出發(fā)市場的標價法2)2)將其他將其他兩個市場的標價法一致成與出發(fā)市場的標價法一兩個市場的標價法一致成與出發(fā)市場的標價法一樣樣3)3)將三個市場的買價相乘將三個市場的買價相乘按交割日期的不同，可劃分為三種類型。按交割日期的不同，可劃分為三種類型。 1 1 即 期 對 遠 期 的 掉 期 買

8、 賣 即 期 對 遠 期 的 掉 期 買 賣 S p o t S p o t Against ForwardAgainst Forward 2 2 即 期 對 即 期 的 掉 期 買 賣 即 期 對 即 期 的 掉 期 買 賣 S p o t S p o t Against SpotAgainst Spot3 3遠期對遠期的掉期買賣遠期對遠期的掉期買賣(Forward (Forward Against ForwardAgainst Forward方案三，作一個遠期對遠期的掉期買賣，可同時防止上述方案三，作一個遠期對遠期的掉期買賣，可同時防止上述問題。問題。表表2-1 國際外匯買賣行情表國際外匯

9、買賣行情表 Data Available at FT 2005-4-15 DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLARApr 15Closingmid-pointChangeon dayBid/offerSpreadDays Midone monththree monthsone yearhighlowRate%PARate%PARate%PASwitzerland(SFr)1.2005-0.0143001-0081.21681.19941.19822.21.19332.41.16772.7UK(0.5282)*()1.8933+0.0119930-9351.8

10、9491.87731.89051.81.88521.71.87051.2Euro(0.7733)*（）1.2931+0.0123929-9321.29371.27781.294-0.81.2963-1.01.3113-1.4SDR-0.66260-Canada(C$)1.24060.0016403-4091.24501.24031.24010.41.2390.51.23120.8Mexico(new Peso)11.1019+0.0072995-04311.156511.099511.1673-7.111.2964-7.011.8519-6.8Australia(A$)1.2969+0.0016965-9741.30681.2957-Hong kong ，china(HK$)7.7985-0.0006983-9887.79907.79837.79690.37.79160.47.74580.7Japan(Y)107.540-0.7050520-560108.550107.480107.2753.0106.73.1103.743.5New Zealand(NZ$)1.3934+0.00819