2022年2022年《財務管理與技能訓練》習題答案

1、精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載財務治理與技能訓練習題答案張利主編上海財經(jīng)高校出版社精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載第一章財務治理總論實訓題一.單項挑選題1.a 2.a 3.c 4.b 5.d 6.a 7.b 8.c 9.b 10.d 11.b 12.a 13.c 14.a15.d二.多項挑選題1.acd 2.abc 3.cd 4.bc 5.abc 6.abc 7.abcd 8.abcd 9.abcd 10.abc11.cd 12.bcd 13.acd 14.ab 15.abcd三.判定題1. × 2. × 3. &#

2、215; 4. 5. × 6. 7. × 8. 9. × 10. ×四.案例分析案例一在處理與外部環(huán)境的關系時,企業(yè)的基本方針應當為“適應”,即在不斷變化的環(huán)境中 依據(jù)新的情形隨時轉變企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略與實施方案,在變化的環(huán)境中求得生存和進展,做到“適者生存” ；寶鋼不僅盡量開發(fā)包蘊于國有大型支柱企業(yè)特別無形資產(chǎn)中的潛在價值,充分利用各種優(yōu)勢.優(yōu)惠條件,為企業(yè)進展營造一個寬松.友好的外部環(huán)境,而且總能對各種政策變動. 市場變動以及企業(yè)與環(huán)境的相對變動做出快速反應；在寶鋼的增效渠道中,小到企業(yè)會計政策的變更所帶來的政策效益,大到為適應市場新變化和企業(yè)新進展進行

3、資產(chǎn)重組而獲得的規(guī)模效益.結構效益,都得益于企業(yè)對其外部環(huán)境的廣泛適應；當然,這里的“適者生存”不為說被動地適應環(huán)境,而為要更積極.更主動地快速反應,要猜測環(huán)境的各種變化,以動制動,以變制變,搶先經(jīng)營先機,提前變動企業(yè)外匯使用政策,先花額度,后花外匯,實現(xiàn)了外匯保值；僅此一項,就獲得直接創(chuàng)匯效益達14.4億元；企業(yè)經(jīng)營不僅需要對外部環(huán)境的變化做出決策反應,積極適應,仍要求企業(yè)具有肯定的信息治理水平；只有這樣,治理人員才能通過準時.精確地信息反饋,制定相應的計策以致能在猛烈的市場競爭中擁有并維護其競爭優(yōu)勢,達到進展的最高層；寶鋼的經(jīng)營者明顯也 深諳此道, 在猜測信息的支持下來謀求企業(yè)更大的進展；

4、這方面, 寶鋼的優(yōu)勢也很明顯；它 與政府. 銀行. 財政部門. 稅收部門. 新聞機構等的良好關系自不必說,其業(yè)務選購. 銷售.庫存及財務治理等也早已實現(xiàn)運算機動態(tài)治理,準時反映市場與企業(yè)內部情形,其信息治理水平在國內堪稱一流；案例二1. 利潤最大化目標： 利潤額為企業(yè)在肯定期間全部收入和全部費用的差額,為依據(jù)收入與費用配比原就加以運算的,在肯定程度上反映了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會奉獻的大??；其優(yōu)點為有利于企業(yè)資源的合理配置,有利于企業(yè)經(jīng)濟效應的提高；其缺點為利潤額為一個階段性指標,沒有考慮資金的時間價值,也沒有考慮投入與產(chǎn)出的關系；資本利潤率最大化或每股利潤最大化目標：把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投

5、入的資本或股本進行對比, 才能夠說明企業(yè)的盈利水平；其優(yōu)點為有利于把企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入的資本進行對比,能夠說明企業(yè)的盈利水平；其缺點為沒有考慮資金的時間價值和風險價值；企業(yè)價值最大化目標：投資者投資于企業(yè)的目的就在于制造或獵取更多的財寶；而這種財寶不僅表現(xiàn)為企業(yè)的利潤,更應當表現(xiàn)為企業(yè)的價值；其優(yōu)點為有利于企業(yè)資源的合理配置, 克服了企業(yè)治理上的短期行為,考慮資金的時間價值和風險價值；其缺點為股價受多精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載種因素的影響,短期持有不能反映出企業(yè)價值最大化；2. 綿陽絹紡廠企業(yè)經(jīng)營機制.經(jīng)營理念轉變發(fā)生了重大變化；詳細表現(xiàn)為實施一系列改

6、革方案：在用工制度上,實行定崗定員負責；在安排制度上,打破平均主義,向苦.累.臟一線傾斜；在組織結構上,對治理人員進行大幅精簡；在治理制度上,落實責任制,做到人人都為企業(yè)的主人；其次章財務治理組織機構的建立答案略第三章企業(yè)財務治理的基本價值觀念實訓題一.單項挑選題1.b 2.c 3.a 4.b 5.a 6.b 7.b 8.b 9.c 10.d 11.d 12.b 13.d 14.a二.多項挑選題1.abc 2.abc 3.abcd 4.abd 5.bcd 6.bcd 7.ac 8.abcd 9.acd 10.abc三.判定題1. × 2. × 3. 4. × 5.

7、 6. × 7. 8. × 9. 10. 四.運算題1. 答：本利和為：10 000 ×（ f/ a, 8%、4）×（ 1+8%）=10 000 ×4.506 ×1.08=48 664.8 元2. 答：第一種付款方案的現(xiàn)值為20 萬元；其次種付款方案的現(xiàn)值為：精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載p=4×（ p/ a, 10%、7）× 110%2 =4× 4.868 × 0.826=16.08（萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎

8、下載第三種付款方案的現(xiàn)值為：p=3×（ p/ a, 10%, 8）+4× 110%9 +5× 110% 10精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載=3×5.335+4 ×0.424+5 ×0.386=19.631 （萬元）所以應當挑選其次種付款方式；3. 答：（ 1）債券價值 =1 000 ×10%×（ p/ a,8%, 5）+1 000 ×（ p/ f, 8%,5）=100 × 3.993 1 000 × 0.681=1 080.3 （元）由于債券的價值高于債券的發(fā)行價格,所

9、以,投資者會購買該債券；（2） 1 020=100×（ p/ a, i, 5） +1 000×（ p/ f, i , 5）當 i=8%時,右邊 =1 080.3大于 1 020 ,所以 i 應大于 8%；提高貼現(xiàn)率再試；當 i=10%時,右邊 =100×（ p/ a, 10%, 5） +1 000×（ p/ f,10%, 5）=100×3.791+1 000×0.621=1000.1小于 1 020 ,所以 i 應小于 10%；精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載8%i8%10%精品學習資料精選學習資料

10、- - - 歡迎下載1 080.31 0201 080.31 000.1精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載i=9.5%4. 答：（ 1）甲公司股票的股利估計每年均以5%的增長率增長,上年每股股利為0.2 元,投資者要求必要酬勞率為8%,代入長期持有.股利固定增長的股票估價模型；v（甲） =0.2 ×（ 1 5%）/ （ 8%-5%） =7（元）乙公司每年股利穩(wěn)固不變,每股股利0.6 元,代入長期持有, 股利穩(wěn)固不變的股票估價模型；v（乙） =0.6/8% =7.5 （元）由于甲公司股票現(xiàn)行市價6 元,低于其投資價值7 元,故該企業(yè)可以購買甲公司股票；乙公司股票現(xiàn)行市價為8

11、 元,高于其投資價值7.5 元,故該企業(yè)不應購買乙公司股票；（ 2）假設假如企業(yè)依據(jù)6 元/ 股的價格購入甲公司股票的,持有期收益率為i ,就有： 6=0.2 ×（ 1 5%） / （ i 5%）,解得 i =8.5%；精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載5. 答：前三年的收益現(xiàn)值=21112%10%21112%210% 221112%310% 3=6.22 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載2.811p35%59 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載pvp310%5915%10% 344.31

12、（元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載p=6.22+44.31=50.53（元）案例分析案例一1. 系列租金的現(xiàn)值=5 600×（ p/ a, 5%、6） =5 600×5.076=28425.6 （元）系列租金的終值=5 600×（ f/ a, 5%, 6） =5 600×6.633=37144.8 （元）假如年租金改按每年年初支付一次：系列租金的現(xiàn)值=5 600× （ p/ a,5%、5） +1=5600×5.329=29842.4（元）系列租金的終值=5 600× （f/ a, 5%, 7） -1=560

13、0×7.394=41406.4元2. a=10 000+5000×2+3 000×3+1000×4=33 000 （元）p=33 000/4%=825 000 （元）即一次性存入銀行825000 元；3. p=20 000× （ p/ a, 6%, 8） - （ p/ a, 6%, 3） =20000×（ 6.210-2.673） =70 740（元）即借入本金70740 元；f=20 000×（ f/ a, 6%,5） =20 000×5.637=112740 （元）即共償仍本息112 740 元；案例二1. 兩

14、種產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風險：（ 1）開發(fā)清潔純潔水：期望收益 =150×60%+60×20%+（-10 ）× 20%=100（萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載標準離差 =150100260%60100220%10100 220%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載=65.12 （萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載標準離差率 =65.12/100=0.651 2風險酬勞率 =0.5 ×0.6512×100%=32.56%（ 2）開發(fā)消渴啤酒：期望收益 =180×50%+

15、85×20%+（-25 ）× 30%=99.5（萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載標準離差 =18099.5 250% 8599.5 220% 2599.5230%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載=89.06 （萬元）標準離差率 =89.06/99.5=0.895 1風險酬勞率 =0.6 ×0.8951×100%=53.71%2. 評判：第一個方案的風險小,風險酬勞率也低；其次個方案的風險大,風險酬勞率相應也高；方案的挑選最終取決于投資者對風險的態(tài)度；第四章籌資決策治理實訓題一.單項挑選題1.c 2.a 3.b 4.d 5

16、.d 6.b 7.a 8.d 9.b 10.b 11.a 12.b 13.b 14.d15.a二.多項挑選題1.abcd 2.cd 3.abd 4.abcd 5.acd 6.ac 7.ab 8.bcd 9.abcd 10.ab三.判定題1. 2. 3. 4.× 5. 6. 7.×8.× 9.× 10.×四.運算題1. 答：變動資產(chǎn)銷售百分比=4 000/4 000=100%變動負債銷售百分比=400/4 000 =10%銷售凈利率 =200/4 000 ×100%=5%收益留存比率=140/200 =70%外部補充資金=（5 000-

17、4 000）×（ 100%-10%） -5 000 ×5%×70%=725（萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載2. 答：（ 1） k l8%1130%1%5.66%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 2） k d1 20010%130%7.22%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載1 20013%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 3） k p10010%10.42%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載10014%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 4） k s21015%4%25.0

18、5%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 5） k s24%1024%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載籌資總額為：精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載100+1 200+100+6 000+600=8 000（萬元）綜合資本成本為：100/8000×5.66%+1 200/8000×7.22%+100/8000×10.42%+6 000/8000×25.05%+600/8000×24%=21.87%3. 答：第一,運算貝爾公司籌資總額分界點,如

19、下表所示：籌資方式目標資資本成本新籌資的數(shù)量范疇籌資總額分界點籌資總額的范疇本結構（ %）（元）（%）長期債務4050 100 000100 000/0.4=250 0000250 0006100 000 500 000500 000/0.4=1250 000250 000 1 250 0007大于 500 000大于 1 250 000優(yōu)先股10100 10 00010 000/0.1=100 0000100 0001110 000 50 00050 000/0.1=500 000100 000 500 00012大于 50 000大于 500 000一般股50130 100 000100

20、000/0.5=200 0000200 00014100 000 500 000500 000/0.5=1000 000200 000 1 000 00015大于 500 000大于 1 000 000其次,運算邊際資本成本,如下表所示：籌資總額的范疇籌資方式資本結構（%）個別資本成本（%）邊際資本成本100 000 元以內長期債務40540%×5%+10%×10%+優(yōu)先股101050%×13%=9.5%一般股5013100 000 長期債務40540%×5%+10%×11%+200 000 元優(yōu)先股101150%×13%=9.6%一

21、般股5013200 000 長期債務40540%×5%+10%×11%+250 000 元優(yōu)先股101150%×14%=10.1%一般股5014250 000 長期債務40640%×6%+10%×11%+500 000 元優(yōu)先股101150%×14%=10.5%一般股5014500 000 長期債務40640%×6%+10%×12%+1 000 000元優(yōu)先股101250%×14%=10.6%一般股50141 000 000 長期債務40640%×6%+10%×12%+1 250 00

22、0元優(yōu)先股101250%×15%=11.1%一般股50151 250 000 元以上長期債務40740%×7%+10%×12%+優(yōu)先股101250%×15%=11.5%一般股5015精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載4. 答：（ 1）dol300 0003精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載300 000 - 200 000精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 2）a 方案：dfl1000001精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載100 000

23、- 0精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載b 方案：dfl100 0001.47精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載100 000 - 32 000（ 3）a 方案： dcl =3×1=3b方案： dcl =3×1.47=4.41從復合杠桿系數(shù)可以看出,該公司的銷售收入每增長1%, a.b 方案下其每股收益將分 別增長 3%和 4.41%,反之亦然； b 方案每股收益受銷售收入的影響更大,b 方案的風險比a 方案的風險大, 緣由為 b 方案接受負債籌資的方式,加大了財務風險,因此, 在經(jīng)營風險相同的情形下, b 方案的總風險大于a 方案；精品學習資料精選

24、學習資料 - - - 歡迎下載5. 答：（ 1）ebit30130% ebit3030010%130%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載12612ebit =120（萬元）（ 2）由于估計息稅前利潤大于每股收益無差別點時的息稅前利潤,接受負債籌資的方式會增加企業(yè)的收益,因此,應挑選發(fā)行債券；第五章項目投資治理實訓題一.單項挑選題1.d 2.b 3.a 4.c 5.b 6.a 7.b 8.b 9.c 10.a 11.b 12.a 13.d 14.c15.c二.多項挑選題1.abc 2.abd 3.abcd 4.abcd 5.ab 6.ab 7.abc 8.ab 9.abd 10.ab

25、三.判定題1. × 2.× 3. 4.× 5.× 6.×7 × 8. 9.× 10.四.運算題1. 答：（ 1）投資總額 =原始總投資建設期資本化利息=130 20=150（萬元）（ 2）由于固定資產(chǎn)投資和開辦費投資為在建設期勻稱投入的,所以,建設期凈現(xiàn)金流量為：ncf 0 =-100+10/2=-55（萬元）ncf 1 =-100+10/2=-55（萬元）ncf 2 =-20 （萬元）項目運算期n=2+10=12（年）固定資產(chǎn)原值=100+20=120（萬元）生產(chǎn)經(jīng)營期每年固定資產(chǎn)折舊=120-10/10=11（萬元）生產(chǎn)

26、經(jīng)營期前4 年每年貸款利息=100×10%=10（萬元） 經(jīng)營期前 5 年每年開辦費攤銷額=10/5=2 （萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載投產(chǎn)后每年利潤分別為10 萬元. 15 萬元. 20 萬元. 55 萬元終結點回收額=10+20=30（萬元）依據(jù)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的公式,有：ncf 3 =10 11 10 2=33（萬元） ncf 4 =1511 102=38（萬元） ncf 5 =20 11 10 2=43（萬元） ncf 6 =25+11+10+2=48（萬元）ncf 7 =3011 2=43（萬元） ncf 8 =35 11=46（

27、 萬 元 ） ncf 9 =40 11=51（ 萬 元 ） ncf 10 =45 11=56（萬元）ncf 11 =50 11=61（萬元）ncf 12 =55+11+30=96（萬元）（ 3）項目的原始總投資=130 萬元,在項目運算期第5 年的累計凈現(xiàn)金流量=-16（萬元）, 項目運算期第6 年的累計凈現(xiàn)金流量=32（萬元）,所以,包括建設期的靜態(tài)投資回收期=516/48 =5.33 （年）；2 答：（ 1）第 0 年凈現(xiàn)金流量（ncf 0 ） =-100 （萬元）第 1 年凈現(xiàn)金流量（ncf 1 ）=0（萬元）經(jīng)營期第 1 年的折舊額 =100×2/4 =50（萬元）經(jīng)營期第

28、2 年的折舊額 =（100-50 ）× 2/4 =25（萬元） 經(jīng)營期第 3 年的折舊額 =（100-50-25-5） /2 =10（萬元）經(jīng)營期第 4 年的折舊額 =（100-50-25-5） /2 =10（萬元）經(jīng)營期第 1 年的凈現(xiàn)金流量（ncf 2 ）=30 50=80（萬元） 經(jīng)營期第 2 年的凈現(xiàn)金流量（ncf 3 ） =30 25=55（萬元） 經(jīng)營期第 3 年的凈現(xiàn)金流量（ncf 4 ）=30 10=40（萬元）經(jīng)營期第 4 年的凈現(xiàn)金流量（ncf 5 ） =30 10 5=45（萬元）（ 2）凈現(xiàn)值 =-100 80×（ p/ f, 10%, 2） 55&

29、#215;（ p/ f, 10%,3）40×（ p/ f, 10%,4） 45×（ p/ f,10%, 5）=-100 66.112 41.321 5 27.32 27.940 5=62.69 （萬元）凈現(xiàn)值率 =62.69/100 =0.63精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載獲利指數(shù) =1凈現(xiàn)值率 =1.63（ 3）由于凈現(xiàn)值大于0,故該投資方案可行；3. 答：（ 1）運算更新改造每年增加折舊額：年折舊 =（ 40-7.5 ）÷ 5=6.5 （萬元）（ 2）運算更新改造每年增加的凈利潤：第 1 年凈利潤 = （ 160 150）（

30、 112110） 6.5 ×（ 1 33%） =1.005 （萬元）第 25 年凈利潤 = （ 165150）（ 115 110） 6.5 ×（ 1 33%）=2.345 （萬元）（ 3）舊設備變價凈缺失抵稅金額=（ 11.561 7.5 ）× 33%=1.34（萬元）（ 4）各年差量凈現(xiàn)金流量為： ncf 0 =（ 40 7.5 ） = 32.5 （萬元） ncf 1 =年折舊 +凈利潤 +舊設備變價凈缺失抵稅=6.5+1.005+1.34=8.845（萬元） ncf 2 5 =年折舊 +凈利潤 =6.5+2.345=8.845（萬元）（ 5）由于該項目建設期為

31、零,投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量相等,故：（ p/a , irr,5） =32.5/8.845=3.674由于已知：（ p/ a, 11%, 5） =3.696 ,（ p/ a, 12%, 5） =3.605 ,所以：（ 3.696-3.674）÷ 3.696 3.605= （ 11% irr）/ （ 11% 12%） irr=11.24%由于 irr=11.24% 10%,故可以進行更新改造；4. 答：（ 1）假如投資總額不受限制,應為依據(jù)凈現(xiàn)值排序,所以,正確投資組合應為 c+d+b+a；（ 2）在資金總額受限制時,需要依據(jù)凈現(xiàn)值率或獲利指數(shù)的大小,結合凈現(xiàn)值進行各種組合排隊,在保證充分

32、利用資金的前提下,凈現(xiàn)值之和最大的為最優(yōu)組合；此題中, 依據(jù)凈現(xiàn)值率的大小排序為：a.b.d.c,但為, 需要留意a 與 d 為互斥方案,不能同時顯現(xiàn)在同一個投資組合中,故全部可能顯現(xiàn)的組合為a+b.a+c.b+d.b+c.d+c, 投資組合的凈現(xiàn)值之和分別為146500.178000.159500. 190500.191000,所以正確組合 為 d+c ；5. 答：（ 1）運算債券資金成本率；債券資金成本率=1 500 ×8%×1 - 33%÷1500=5.36%（ 2）運算設備每年折舊額；每年折舊額 =1 500÷3=500萬元 （ 3）猜測公司將來

33、3 年增加的凈利潤；20xx年： 1 200-400-500-1500×8%×1 -33%=120.6萬元 20xx年： 2 000-1 000-500-1500×8%×1 -33%=254.6萬元 20xx年： 1 500-600-500-1500×8%×1 -33%=187.6萬元 （ 4）猜測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；20xx年凈現(xiàn)金流量=120.6+500+1500×8%=740.6萬元 20xx年凈現(xiàn)金流量=254.6+500+1500×8%=874.6萬元 20xx年凈現(xiàn)金流量=187.6+500+15

34、00×8%=807.6萬元 （ 5）運算該項目的凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值 =-1500+740.6×（ p/ f, 10%, 1）+874.6 ×（ p/ f, 10%, 2）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載+807.6 ×（ p/ f, 10%, 3）=-1 500+740.6× 0.909 1+874.6 × 0.826 4+807.6 × 0.751 3=502.80萬元 6. 答：（ 1）運算甲.乙方案各年的凈現(xiàn)金流量；甲方案各年的凈現(xiàn)金流量； 折舊 =（ 100-5 ）/5=19 （萬元）n

35、cf 0 = 150（萬元）ncf 1 4 =（ 9060）×（ 1-30%） 19=40（萬元） ncf 5 =40 55=95（萬元）乙方案各年的凈現(xiàn)金流量；年折舊額 =（ 120 10-10 ）/5 =24（萬元） ncf 0 = 120（萬元）ncf 1 =0（萬元）ncf 2 =80（萬元）ncf 3 6 =（170 80-5-24 ）×（ 1-30%） 5 24=71.7 （萬元）ncf 7 =71.7 8010=161.7 （萬元）（ 2）運算甲.乙方案包括建設期的靜態(tài)投資回期；甲方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期=150/40=3.75 （年）乙方案不包括建設期

36、的靜態(tài)投資回收期=200/71.7=2.79（年）乙方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期=2 2.79=4.79 （年）（ 3）運算甲.乙方案的凈現(xiàn)值；甲方案的凈現(xiàn)值 =40× p/ a, 10%, 4 95×p/ f,10%, 5 150=35.78 （萬元）乙方案的凈現(xiàn)值 =71.7 ×（p/ a,10%, 4）×（ p/ f, 10%, 2）161.7 ×（ p/ f, 10%, 7） 80×（ p/ f, 10%, 2） 120=84.7 （萬元）（ 4）運算甲.乙兩方案的年等額凈回收額,并比較兩個方案的優(yōu)劣；甲方案的年等額凈回收額

37、=35.78/p/ a, 10%, 5=9.44 （萬元）乙方案的年等額凈回收額=84.7/p/ a, 10%, 7=17.4 （萬元）由于乙方案的年等額凈回收額大,所以,乙方案優(yōu)于甲方案；案例分析案例一項目各年的凈現(xiàn)金流量為：第 0 年的現(xiàn)金凈流量ncf 0 = 150 000 100 000 10 000= 260 000 （美元）第 1 年的凈利 =（ 100 000-50 000-32 000）×（ 1 34%=11 880 美元 第 1 年的現(xiàn)金凈流量ncf 1 =11 800 32 000=43 800（美元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎

38、下載第 2 年的凈利 =（ 163 200-88 000-25 760）×（ 1 34%） =32 630.4美元 第 2 年的現(xiàn)金凈流量ncf 2 =32 630.4 25 760 6 320=52 070.4（美元）第 3 年的凈利 =（ 249 720 145 200 19 200 ）×（ 1 34%） =56 311.2美元 第 3 年的現(xiàn)金凈流量ncf 3 =56 311.2 19 200 8 650=66 861.2（美元）第 4 年的凈利 =（ 212 200 133 100 11 520 ）×（ 1 34%） =44 602.8美元 第 4 年的現(xiàn)

39、金凈流量ncf 4 =44 602.8 11 520 3 750=59 872.8（美元）第 5 年的凈利 =（ 129 900 87 840 11 520 ）×（ 1 34%） =20 156.4美元 第 5 年的現(xiàn)金凈流量ncf 5 =20 156.4 11 520 30 000 ×（ 1 34%） 10 000 6 320精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載案例二 8 650 3 750 150 000=222 696.4（美元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 1）將來 10 年增加的凈利潤分別為:年折舊額 =（ 1 000 100）

40、47; 10=110（萬元）第 13 年：（ 1 000 1 000 × 60% 110 100）×（ 1 30%） =133（萬元）第 45 年：（ 1 000 1 000 × 60% 110）×（ 1 30%） =203（萬元）第 610 年：（ 800 800× 60% 110）×（ 1 30%） =147（萬元）（ 2）該項目各年的現(xiàn)金凈流量為: ncf 0= 1 000 （萬元）ncf 1 =200（萬元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載ncf24 =133 110 100=343（萬元）精品學習資料精選學習資

41、料 - - - 歡迎下載ncf 5 6 =203 110=313（萬元） ncf 710 =147 110=257（萬元）ncf 11 =147 110200=457（萬元）（ 3）項目的凈現(xiàn)值為：凈現(xiàn)值 = 1 000 200×（ p/ f, 10%, 1） 343×（ p/ a, 10%,4）×（ p/ f, 10%, 1） 313×（ p/ f,10%, 5） 313×（ p/ f, 10%, 6） 257× （ p/ a, 10%, 10）（ p/ a, 10%,6） 457×（ p/ f, 10%, 11）= 1

42、000 200× 0.909 343× 3.17 ×0.909 313× 0.621 313×0.564 257×（ 6.145 4.355 ） 457×0.350=797.44 （萬元）第六章流淌資產(chǎn)運營治理實訓題一.單項挑選題精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載1.c 2.b 3.d 4.a 5.a 6.a 7.d 8.b 9.d 10.c 11.b 12.b 13.b14.b 15.d二.多項挑選題1. abd 2.abcd 3.ad 4.abcd 5.abd 6.ad 7.cd 8.bc

43、 9.abcd 10.abcd三.判定題1. × 2. × 3. × 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. ×四.運算題精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載1. 答：（ 1） q=2150 00030030 000 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載10%精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載（ 2）機會成本 = 30000210%1 500 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載轉換成本 = 15030000000300 =1 500 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載交易次數(shù)

44、= 15030000 =5（次）000精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載交易間隔期 = 360 =72（天）5精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載2. 答：機會成本 = 3000000 × 60× 60%× 10%=30 000（元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載3603. 答：運算結果如下表所示：項 目現(xiàn)行收賬政策方案甲方案乙年銷售額2 4002 6002 700毛利（信用成本前收益）480520540平均應收賬款400650900應收賬款投資應計利息400×0.8 ×10%=32650×0.8

45、 ×10%=52900×0.8 ×10%=72壞賬費用2 400×2%=482 600×2.5% =652 700×3%=81收賬費用402010信用成本后收益360383377因此,應接受甲方案；精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載4. 答： q=216 00060030800 （千克）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載每次進貨 800 千克時的存貨相關總成本為：精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載16 0002016 00060080030344000 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡

46、迎下載8002每次進貨 1 000 千克時的存貨相關總成本為：精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載16 0002012%16 0001 0006001 000302338200 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載每次進貨 2000 千克時的存貨相關總成本為：精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載16 0002013%16 0002 0006002 000302345200 （元）精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載通過比較發(fā)覺,每次進貨為1 000 千克時的存貨相關總成本最低,所以,此時的正確經(jīng)濟進貨批量為1 000 千克；精品學習資料精選學習資料

47、 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載案例分析案例一（ 1）公司需要制定較高的信用標準,以保證未享受折扣的顧客也能在信用期內付款；另外,公司應加強努力收回欠款；（ 2）原信用政策下的應收賬款周轉率=360÷60=6（次）原信用政策下的應收賬款占用資金=10 000 ÷ 6× 0.6=1 000 （萬元）新信用政策下的應收賬款平均收賬期=70%× 10+30%× 30=16（天）新信用政策下的應收賬款占用資金=9 000 ÷ 22.5 × 0.6=240 萬元 資金變動額 =240-1 000-1 000=-1 760（萬

48、元）（ 3）收益變動額 =9 000 ×（ 1-60%） -9 000 × 2%× 0.7-10 000×（ 1-60%） -10 000 × 2%×0.5=-426壞賬變動額 =90-500=-410 （萬元）利息變動額 =（ -1760 ）× 10%=-176（萬元） 收賬費用變動額=40-50=-10 （萬元）利潤變動額 =-426- （ -410-176-10） =170（萬元）（ 4）轉變信用政策后,公司資金占用將削減1 760 萬元,利潤增加170 萬元,因此,公司應轉變原有的信用政策,接受新的信用政策；案例二1

49、會計人員混淆了資金的5 天使用成本與1 年的使用成本； 必需將時間長度轉化一樣,這兩種成本才具有可比性；2 2%/ （ 1 2%） × 360/ （ 3010） =36.7%3假如公司被迫必需使用推遲付款方式,就應在購貨后30 天付款,并非15 天付款,由于 15 天付款和30 天付款的金額為一樣的,考慮到貨幣的時間價值,應盡量晚支付；第七章財務預算治理實訓題一.單項挑選題1.a 2.b 3.d 4.b 5.c二.多項挑選題1. abc 2.abc 3.bcd三.判定題1. 2.× 3. 4.× 5. 6.× 7.×8.四.運算題1. 答：（

50、1）方案年度甲產(chǎn)品銷售預算單位：元摘要第一季度其次季度第三季度第四季度合計估計銷售量（件）3 0003 5003 6003 20013 300銷售單價（元件）130130130130130估計銷售金額（元）390 000455 000468 000416 0001 729 000精品學習資料精選學習資料 - - - 歡迎下載優(yōu)秀學習資料歡迎下載150 000150 000273 000117 000390 000318 500136 500455 000327 600140 400468 000續(xù)表摘要第一季度其次季度第三季度第四季度合計期初應收賬款余額一季度銷售預收入計二季度銷售現(xiàn)收入金三季度銷售收收入計四季度銷售算291 200291 200收入表合計423 000435 500464 100431 6001 754 200期末應收賬款124 800余額（ 2）方案年度甲產(chǎn)品生產(chǎn)預算單位：件項估計銷售量目一季度3 000二季度3 500三季度3 600四季度3 200小計13 300加：期末存貨9509601 000900900合