財(cái)務(wù)管理word

1、第一章 總論1、【單選題】下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘 B.接收 C.激勵(lì) D.停止借款2、【單選題】下列各項(xiàng)中,不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是( )A.市場對公司強(qiáng)行接收或吞并 B.債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款C.債權(quán)人停止借款 D.債權(quán)人收回借款 答案：A3、【多選題】為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。 A. 所有者解聘經(jīng)營者 B. 所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān) C. 公司被其他公司接收或吞并D. 所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”【答案】ABCD 【例題·多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于理財(cái)原則的表述

2、中，正確的有（ ）。A.理財(cái)原則有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力【答案】BC1、單選題下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（   ）。A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力【答案】C1、單選題下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（   ）。A.任

3、何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力【答案】C3.（多選題）下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是（ ）。A.委托-代理理論 B.機(jī)會(huì)成本C.差額分析法 D.沉沒成本概念【答案】C D4.【單項(xiàng)選擇題】下列行為中屬于自利行為原則應(yīng)用的有（ ）。A.為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法B.對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)C.早收晚付 D.

4、人盡其才，物盡其用【答案】A例題：與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)是（ ）。A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓受到限制C.存在對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金答案：ACD一、單項(xiàng)選擇題1債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括有（ ）。 A激勵(lì) B規(guī)定資金的用途 C提前收回借款 D限制發(fā)行新債數(shù)額2作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股盈余最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。 A考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素 B考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 C反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系 D能夠避免企業(yè)的短期行為3在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。 A引導(dǎo)原則只在

5、信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時(shí)采用 B引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤 C引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案 D引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想4、下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（ ）：A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富 的因素B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富5對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ),這是根據(jù)（ ）。 A財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則 B財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則 C財(cái)務(wù)管理的市場

6、估價(jià)原則 D財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則6下列屬于資本市場工具的有（ ）。 A國庫券 B商業(yè)票據(jù) C可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 D公司股票7、股東與經(jīng)營者發(fā)生沖突的原因可歸結(jié)為（ ）。A.信息不對稱 B.股東不直接從事管理工作 C.地位不同 D.行為目標(biāo)不一致8、經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩方面，下列屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。A.不愿為提高股價(jià)而冒險(xiǎn) B.裝修豪華的辦公室C.借口工作需要亂花股東的錢 D.蓄意壓低股價(jià)，以自己的名義借款買回9、一個(gè)經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，該結(jié)論源于（ ）。A.引導(dǎo)原則 B.資本市場有效原則 C.信號傳遞原則 D.比較優(yōu)勢

7、原則10、下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（ ）。A.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一D.金融市場基本功能是融通資金1與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)是（ ）。 A以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任 B權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難 C存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn) D更容易籌集資金2下列各項(xiàng)中，屬于創(chuàng)造價(jià)值原則的是（ ）。 A比較優(yōu)勢原則 B期權(quán)原則 C凈增效益原則 D貨幣時(shí)間價(jià)值原則3、下列屬于金融資產(chǎn)相對于實(shí)物資產(chǎn)特點(diǎn)正確表述的有（ ）。A.在通貨膨脹時(shí)金融

8、資產(chǎn)名義價(jià)值上升B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富C.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的4、如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（ ）A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績可以提高股價(jià)C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬5、債權(quán)人為了防止其利益被傷害，可以采取的措施包括（ ）。A.破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管 B.規(guī)定資金的用途C.提前收回借款D.限制發(fā)行新債的數(shù)額6、理財(cái)原則的特征包括（ ）。A.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論B.理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被大多數(shù)人所接受C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基

9、礎(chǔ)D.理財(cái)原則為解決新問題提供指引7、為協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者之間的矛盾，股東必須支付（ ）。A.沉沒成本 B.監(jiān)督成本 C.激勵(lì)成本 D.經(jīng)營成本8、利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的缺陷包括（ ）。A.沒有考慮時(shí)間性 B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)性 C.沒有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系 D.不具有現(xiàn)實(shí)意義9、關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則，下列說法正確的是（ ）。A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目B.比較優(yōu)勢原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才，物盡其用”C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的應(yīng)用10、金融資產(chǎn)的特點(diǎn)包括（ ）。A.流動(dòng)性 B.人為的可分性 C.人為的期限性 D.實(shí)際價(jià)值

10、不變性第2章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念練習(xí)一：某企業(yè)投資建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，第一年初投入資金60萬元，建設(shè)期為3年。項(xiàng)目投產(chǎn)后，設(shè)備可以使用10年，每年末收回資金9萬元。若市場利率為9%，則現(xiàn)在投資是否可行？若初始投資是分3年投入，每年初投入20萬元，共投資3年，則該項(xiàng)目是否可行？解(1)每年收回9萬元的現(xiàn)值為： PV=A×PVIFA9%,13- A×PVIFA9%,3 =9×(7.487-2.531) =44.604 <60，該項(xiàng)目不能投資。(2)若投資是每年初投入的，則投資的現(xiàn)值為：PV=A×PVIFA9%,3×(1+9%) =20×2

11、.531×1.09 =55.17 由于收回資金的現(xiàn)值44.604小于投資額的現(xiàn)值55.17萬元，該項(xiàng)目不能投資。練習(xí)二:某公司于第一年年初借款20000元，每年年末還本付息額為4000元，連續(xù)9年還清。問借款利率為多少？（i=13.71%）練習(xí)三：某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2007年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。要求：（1）若租賃折現(xiàn)率為16，計(jì)算后付等額租金方式 下的每年等額租金額。 （2）若租賃公司提出的租金方案有四個(gè)： 方案1：每年末支付15270元，連續(xù)付5年 方案2：每年初支付12776元，連續(xù)付5年 方案3：第1年

12、初支付40000元，第3年末支付40000元 方案4：前兩年不付，從第3年起到第5年每年末支付27500元。 企業(yè)的資金成本率為10%，比較上述各種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）【答案】（1）后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/（P/A,16%,5）15270（元）（2） 方案1終值=15270×（F/A,10%,5）93225（元） 方案2終值=12776×（F/A,10%,5）×（1+10%）85799（元） 或者：先付等額租金方式下的5年租金終值 =12776×（F/A，10%，5+1

13、）-1 85799（元）方案3終值=40000×（F/P,10%,5）+40000×（F/P,10%,2）=112820（元）方案4終值=27500×（F/A,10%,3）=27500×3.31=91025(元) 選擇方案2較好 練習(xí)四：1.將10000元現(xiàn)金存入銀行，如年利率為8%，采用復(fù)利計(jì)息方式，5年后其本利和是多少？1、FV=P(1+i)=10000(1+8%)=14690 （元)2. 某家長現(xiàn)準(zhǔn)備為孩子存入銀行一筆資金，以備5年后支付其10000元留學(xué)費(fèi)用。若年利率為6%，問現(xiàn)應(yīng)存入多少資金？ PV= F (1+i )=10000（1+6% )

14、=7470 （元）3.一位母親為孩子設(shè)立大學(xué)教育基金，每年年末存入1000元。若銀行利率為5%，請問12年后這筆基金的數(shù)額是多少？FVA12 = A×FVIFA5，12 =1000×15.917 =15917（元）4.某人購買一套商品房，約定分期付款，付款期8年，每年年末支付一次。假定最終支付總額為30萬元，銀行利率為5%，問每年應(yīng)付款額為多少？因?yàn)椋篎VA8=A×FVIFA5，8 所以： A= FVA8 / FVIFA5，8= 30/9.549 =3.14(萬元）5.已知年利率為10%，每年年末支付1000元， 5年付清，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付清多少錢？PV5=A&#

15、215;PVIFA10,5=1000×3.791=3791（元）6.有一項(xiàng)年金，前三年無流入，后四年每年年末流入100萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為多少？V0=A × PVIFAi,n × PVIFi,m=100 × PVIFA 10%,4 × PVIF10%,3=100×3.170×0.7513=238.1（萬元）或者：Vo=A ×(PVIFAi,m+n -PVIFAi,m )=100×(PVIFA10%,7 PVIFA10%,3) = 100×4.868-100× 2.487

16、=238.1（元）7.若假定某種證券無到期日，投資者持有該種證券每年年末可得120元的報(bào)酬，這種回報(bào)也將無限期持續(xù)下去，當(dāng)利率為6時(shí)，這種證券的價(jià)值有多大? Vo=A /i=120 /6%= 2000 （元） 1、有一項(xiàng)年金，前4年無流入，后6年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值是（ ）萬元。 A.297.47 B.327.21 C.435.53 D.316.992、在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（ ）。 A.后付年金終值 B.即付年金終值 C.遞延年金終值 D.永續(xù)年金終值3、某一項(xiàng)年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（ ）年。 A.4

17、 B.3 C.2 D.54、已知FVIFA10%,9=13.579,FVIFA10%,11=18.531。則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.5795、某投資者購買債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的計(jì)息期是（ ）。 A.1年 B.半年 C.1季度 D.一月6、遞延年金具有如下特點(diǎn)（ ）。 A.年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后 B.沒有終值 C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D.年金的終值與遞延期無關(guān) E.現(xiàn)值系數(shù)是普通年金系數(shù)的倒數(shù)7、在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。 A.普通年金終值系數(shù)

18、15;普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1 B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1 C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1 D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=18.名義利率是指報(bào)價(jià)利率，它等于（ ）。A.期間利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積B.有效年利率乘以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)C.期間利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)D.（1+有效年利率）1/m-19.某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的有效年利率應(yīng)為（ ）。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%10.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，

19、面值1000元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確是（ ）。A.該債券的實(shí)際周期利率為3% B.該債券的年有效必要報(bào)酬率是6.09% C.該債券的名義利率是6% D.由于平價(jià)發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報(bào)酬率相等11.某人年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10的復(fù)利計(jì)息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時(shí)間是（ ）。 A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末 12.某人投資一個(gè)項(xiàng)目，投資額為1000萬元，建設(shè)期為2年，項(xiàng)目運(yùn)營期為5年，若投資人要求的必要報(bào)酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應(yīng)收回投資額為（ ）萬元。A.205.41 B.319.19

20、C.402.84 D.561.1213.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（）元。A.13382 B.17623 C.17908 D.3105814.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元,則借款利率為（ ）。 A.6.53% B.13.72% C.7.68% D.8.25%15.下列各項(xiàng)中，屬于年金形式的項(xiàng)目有（ ）。 A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額

21、B.定期定額支付的養(yǎng)老金 C.年資本回收額 D.償債基金1、 下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（ ）。A方差 B標(biāo)準(zhǔn)差 C期望值 D標(biāo)準(zhǔn)離差率2.投資者對某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）。A.實(shí)際收益率 B.必要收益率 C.預(yù)期收益率 D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率3.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（ ）。A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬4.下列事項(xiàng)中，

22、能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 A競爭對手被外資并購 B國家加入世界貿(mào)易組織 C匯率波動(dòng) D貨幣政策變化5.關(guān)于股票或股票組合的系數(shù)，下列說法中正確的是( )。A.作為整體的市場投資組合的系數(shù)為1B.股票組合的系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)C.股票的系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.股票的系數(shù)衡量個(gè)別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)6.下列關(guān)于值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（ ）。 A. 值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B. 值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險(xiǎn) C. 值測度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測度經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D. 值只反映市場風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)7.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，

23、甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6（標(biāo)準(zhǔn)差為10），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8（標(biāo)準(zhǔn)差為15），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ABC ）。 A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6 B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8 C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15 D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為108.下列說法正確的是（ ）。 A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍 B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的=0 C.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0 D. 投資組合的系數(shù)等于組合中各證券系數(shù)之和9、下列關(guān)于投資組合理論的認(rèn)識錯(cuò)誤的是（ ）。 A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益率仍然是個(gè)別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值 B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程

24、度后，唯一剩下的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對于決策是沒有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險(xiǎn) D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)10、下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。 A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng) B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面 C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng) D.不論是兩種證券組合或多種證券組合，其有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線11、A證券的預(yù)期報(bào)酬率是12%

25、，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率是18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合。以下結(jié)論中正確的有 （ ）。 A.最小方差組合是全部投資于A證券 B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券 C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱 D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望收益最高的投資組合12、下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述正確的有 （ ）。 A.一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正數(shù) B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)=+1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成正比 C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)=-1時(shí)，表示一種證券報(bào)

26、酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成正比 D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)=0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對于另外的證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)13、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的有 （ ）。 A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大 C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以報(bào)酬最大 D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會(huì)越來越慢14、下列關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)的表述正確的有 （ ）。 A.證券組合風(fēng)險(xiǎn)僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān) B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn) C.在不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券的情況下，多種

27、證券組合的有效邊界就是機(jī)會(huì)集頂部從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線 D.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越強(qiáng)15、度量某種股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是系數(shù)，其大小取決于（ ）。 A.該股票的收益率與市場組合之間的相關(guān)性 B.該股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差 C.市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差 D.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率1. 假設(shè)兩種證券A和B報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和12%，投資比例為0.4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0.8，計(jì)算AB證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。 解：（1）協(xié)方差=0.8×10%×12%=0.96%（2）sAB=（0.4×0.4×10%×10

28、% +2×0.4×0.6×0.96% +0.6×0.6×12%×12%）=10.67%練習(xí)五： 假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，投資比例分別為60%和40%。要求：（1）計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬率；（2）假設(shè)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%,計(jì)算A、B的相關(guān)系數(shù)；（3）假設(shè)證券A、B報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6，投資組合報(bào)酬率與整個(gè)股票市場報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.8，整個(gè)市場報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，計(jì)算投資組合的b系數(shù)。解：（1）投資組合的預(yù)期報(bào)酬率 =10%*60%+18%*40%=

29、13.2%（2）假設(shè)A、B的相關(guān)系數(shù)為r，則：15%*15%=60%*60%*12%*12%+2*60%*40%*12%*20%*r+40%*40%*20%*20%解得：r=0.95（3）投資組合報(bào)酬率的方差=60%*60%*12%*12%+2*60%*40%*12%*20%*0.6+40%*40%*20%*20%則標(biāo)準(zhǔn)差s =13.6%投資組合的b系數(shù)=0.8*13.6%/10%=1.09 1.某公司平價(jià)購買剛發(fā)行的債券，該債券面值為1000元，到期時(shí)間為3年，每半年支付50元利息，則該債券按年計(jì)算的到期收益率為（ ）。 A.5% B.8.53% 10.25% D.15.76%2.某企業(yè)以1

30、250元購買剛發(fā)行的面值為1000元的債券，該債券票面利率為10%，每年付息一次，到期還本，假設(shè)該企業(yè)打算持有該債券至到期日，則該債券的到期收益率（ ）。 A.高于10% B.等于10% C.低于10% D.不能確定3.下列關(guān)于股票估價(jià)在實(shí)際應(yīng)用時(shí)股利的取決因素包括（ ）。 A.銷售收入 B.每股盈利 C.股票市價(jià) D.股利支付率4.下列關(guān)于債券的說法中，不正確的是（ ）。A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金

31、支付5、永久債券價(jià)值的計(jì)算與下列哪項(xiàng)價(jià)值的計(jì)算類似（ ）。A.純貼現(xiàn)債券的價(jià)值 B.零增長股票的價(jià)值C.固定增長股票的價(jià)值 D.典型債券的價(jià)值6、下列說法正確的有（ ）。A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高7.下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有（ ）。A.名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)

32、值就高于面值C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以改變票面利率D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率8、下列關(guān)于股票的有關(guān)概念說法中，正確的有（ ）。A.股票本身沒有價(jià)值 B.投資者心理會(huì)影響股票價(jià)格C.投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開盤價(jià) D.股利是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)9.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的有（ ）。A.股利年增長率 B.最近一次發(fā)放的股利， C.投資的必要報(bào)酬率 D.系數(shù)10、影響債券價(jià)值的因素包括（ ）。A.折現(xiàn)率 B.利息率 C.計(jì)息期 D.到期時(shí)間1、有一面值為1000元的債券，票面利率為8%，2008年7

33、月1日發(fā)行，2013年7月1日到期，半年支付一次利息（6月末和12月末支付），假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值；（2）計(jì)算該債券在2011年12月末，支付利息之前的價(jià)值；（3）計(jì)算該債券在2012年1月初的價(jià)值；（4）計(jì)算該債券在2011年9月1日的價(jià)值；（5）如果2012年1月初的價(jià)格為980元，計(jì)算到期名義收益率和實(shí)際收益率。解：（1）每次支付的利息1000×8%/240（元） 折現(xiàn)率為10%/25% 發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值40×（P/A，5%，10）1000×（P/F，5%，10） 40×7.72171000×

34、0.6139 922.77（元）（2） 該債券在2011年12月末，支付利息之前的價(jià)值4040×（P/A，5%，3）1000×（P/F，5%，3） 4040×2.72321000×0.8638 1012.73（元）（3）該債券在2012年1月初的價(jià)值1012.7340972.73（元）或40×（P/A，5%，3）1000×（P/F，5%，3）972.73（元）（4）該債券在2011年9月1日的價(jià)值 1012.73×（P/F，5%，2/3）1012.73/（F/P，5%，2/3） 980.32（元）（5）98040×

35、（P/A，k，3）1000×（P/F，k，3）當(dāng)k5%時(shí)， 40×（P/A，k，3）1000×（P/F，k，3）972.73當(dāng)k4%時(shí)， 40×（P/A，k，3）1000×（P/F，k，3）1000因此：（5%k）/（5%4%）（972.73980）/（972.731000）解得：k4.73%到期實(shí)際收益率4.73%×29.46%到期名義收益率【（19.46%）1】×2 9.24% 練習(xí)3： 甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%，30%和20%，其系數(shù)分別為2.0，1.

36、0和0.5。市場收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。A 股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長8%。 要求：1、計(jì)算下列指標(biāo)： （1）甲公司證券組合的系數(shù)； （2）甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率； （3）甲公司證券組合的必要投資收益率； （4）投資A股票的必要報(bào)酬率。 2、利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。解：1、（1）=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4 （2）R=1.4×（15%-10%）=7% （3）K=10%+1.4×5%=17% （4）KA=10%+2&#

37、215;5%=20% 2、VA=1.2×(1+8%)/(20%-8%)=10.8(元）A股票當(dāng)前每股市價(jià)12元大于A股票的價(jià)值，因而出售A股票對甲公司有利。練習(xí)4： 時(shí)代公司股利預(yù)計(jì)從現(xiàn)在起到第三年末按10%穩(wěn)定增長，第四年開始以6的增長率（無期限）增長，過去年度每股股利為1元，投資者對于類似公司所期望的報(bào)酬為10，請問（1）該公司的股票現(xiàn)在的價(jià)格應(yīng)為多少？ （2）四年后該公司的股票價(jià)格又為多少？解：（1）第三年的股利現(xiàn)值： D3=1×（110%）=1.331 第三年底的普通股的內(nèi)在價(jià)值： D3(1+g)/(R-g)=1.331×1.06/(10%-6%) =1.

38、411/0.04=35.28計(jì)算其現(xiàn)值： 35.28×（PVIF10%,3)=35.28×0.7513 =26.50 股票目前的價(jià)值：1.1(PVIF10%,1)+1.21(PVIF10%,2)+1.331(PVIF10%,3)+26.50=326.50=29.50（2）4年后股利：1.331×1.06=1.411 5年末股利：1.411×1.06=1.496 股票4年后的價(jià)格： 1.496/（10%-6%）=37.4練習(xí)5： 一個(gè)投資人持有ABC公司的股票，他的投資最低報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來3年股利將高速增長，增長率為20%。在此以后轉(zhuǎn)為正

39、常增長，增長率為12%。公司最近支付的股利是2元。現(xiàn)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。計(jì)算股票目前的內(nèi)在價(jià)值：P0=6.539+84.90=91.439練習(xí)6：甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票、 N公司股票、L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股3.5元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6的增長率增長。 N公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。L公司股票現(xiàn)行市價(jià)為4元，上年每股支付股利0.2元。預(yù)計(jì)公司未來三年股利第1年增長14，第2年增長14，第3年增長5，第4年及以后將保持每年2

40、的固定增長率水平。甲企業(yè)對各股票所要求的投資必要報(bào)酬率均為10。要求：(1)利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算 M、 N、L公司股票價(jià)值。(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。解：(1) L公司預(yù)期第1年的股利0.2×（114%）=0.23L公司預(yù)期第2年的股利0.23×（114%）=0.26L公司預(yù)期第3年的股利0.26×（15%）=0.27VL=0.23×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+ ×(P/F,10%,3)=3.21(元)(2)由于M公司股票價(jià)值（3.98元），高于其市

41、價(jià)3.5元，故M公司股票值得投資購買。N公司股票價(jià)值（6元），低于其市價(jià)（7元）；L公司股票價(jià)值（3.21元），低于其市價(jià)（4元）。故 N公司和L公司的股票都不值得投資 某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。 要求： 假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值。 解：預(yù)計(jì)第1年的股利=2×（1+14%）=2.28 預(yù)計(jì)第2年的股利=2.28

42、×（1+14%）=2.60預(yù)計(jì)第3年及以后的股利=2.60×（1+8%)=2.81股票的價(jià)值: =2.28×（P/F,10%,1）+2.60（P/F,10%,2） +2.81/10%×（P/F,10%,2） =27.44 練習(xí)8：2007年7月1日發(fā)行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。 要求：（1）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為8%，計(jì)算該債券的實(shí)際年利率和全部利息在2007年7月1日的現(xiàn)值。（2）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為10%，計(jì)算2007年7月1日該債券的價(jià)值。（3）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場

43、利率12%，2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元，試問該債券當(dāng)時(shí)是否值得購買？（4）某投資者2009年7月1日以97元購入，試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少？解：（1）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為8%，計(jì)算該債券的實(shí)際年利率和全部利息在2007年7月1日的現(xiàn)值。該債券的實(shí)際年利率：該債券全部利息的現(xiàn)值：4×(p/A,4%,6)=4×5.2421=20.97(元)（2）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為10%，計(jì)算2007年7月1日該債券的價(jià)值。 2007年7月1日該債券的價(jià)值： 4×(p/A,5%,6)+100×(p/F,5%,6) =4×

44、5.0757+100×0.7462 =20.30+74.62 =94.92(元)（3）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率12%，2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元，試問該債券是否值得購買？2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元， 該債券的價(jià)值為： 4×(p/A,6%,4)+100×(p/F,6%,4) =4×3.4651+100×0.7921 =13.86+79.21 =93.07(元)該債券價(jià)值高于市價(jià)，故值得購買。 （4）該債券的到期收益率： 97=4×(P/A,I半，2)+100×(P/F,I半，2) 先用5%試算： 4&#

45、215;1.8594+100×0.9070 = 98.14（元） 再用6%試算：4×1.8334+100×0.8900 = 96.33（元） 用插值法計(jì)算：I半= 則該債券的年到期收益率為11.26%。 練習(xí)9：某公司欲投資購買A.B.C三種股票構(gòu)成證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、16元/股和12元/股，它們的系數(shù)分別為1.2、1.6和0.6，上年的股利分別為2.2元/股、2.0元/股和1.35元/股，預(yù)期持有B.C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5，若目前的市場收益率為14，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4。要求：（1）按照資本資產(chǎn)定

46、價(jià)模型分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率；（2）分別計(jì)算A.B.C股票的內(nèi)在價(jià)值；（3）判斷該公司應(yīng)否投資A.B.C三種股票；（4）如果等比例投資值得投資的股票，組成一個(gè)投資組合，計(jì)算投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率；（5）如果C股票0.25年后其市價(jià)漲到14元/股（持有期間未分得股利），此時(shí)將其出售，計(jì)算C股票的持有期收益率；（6）如果A股票投資當(dāng)日的開盤價(jià)為20.5元/股，收盤價(jià)為19.5元/股，請計(jì)算A股票的本期收益率。解：（1） 投資A股票的必要收益率41.2×（14-4）16 投資B股票的必要收益率41.6×（14-4）20 投資C股票的必要收益率40

47、.6×（14-4）10     （2）A股票的內(nèi)在價(jià)值2.2×（15）/（16-5）21（元/股） B股票的內(nèi)在價(jià)值2.0/2010（元/股） C股票的內(nèi)在價(jià)值1.35/1013.5（元/股）                    （3）由于A.C股票目前的價(jià)值高于其市價(jià)，所以應(yīng)投資A.C股票；由于B股 票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以不應(yīng)投資B股

48、票。（4）A.C投資組合的系數(shù) 1.2×500.6×500.9 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率0.9×（14-4）9 必要報(bào)酬率4913         （5）C股票的持有期報(bào)酬率 （1412）/12×10016.67      （6）A股票的本期報(bào)酬率 上年每股現(xiàn)金股利/當(dāng)日收盤價(jià)×100 2.2/19.5×10011.28第3章 長期籌資方式一、單項(xiàng)選擇題1.與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)不包括 （ ）。 A.籌資

49、速度快 B.借款彈性大 C.使用限制少 D.籌資費(fèi)低2.將股票分為A股、B股、H股和N股等的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。 A.以股東享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的大小為標(biāo)準(zhǔn) B.以股票票面上有無金額為標(biāo)準(zhǔn) C.以發(fā)行對象和上市地區(qū)為標(biāo)準(zhǔn) D.以發(fā)行時(shí)間的先后為標(biāo)準(zhǔn)3.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為（ ）。 A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B.限制條款少C.籌資額度大 D.資本成本低4.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ ）。 A.利息能節(jié)稅 B.籌資彈性大 C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高5.對于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將下降，應(yīng)與銀行簽訂的合同是（ ）。 A.固定利率合同 B.浮動(dòng)利率合同 C.固定加浮動(dòng)利

50、率合同 D.固定或浮動(dòng)利率合同6.在市場利率大于票面利率的情況下（ ）。 A.債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值 B.債券的發(fā)行價(jià)格小于其面值 C.債券的發(fā)行價(jià)格等于其面值 D.不確定7.從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與普通股籌資相比較，不屬于長期借款籌資特點(diǎn)的是（ ）。 A.籌資速度快 B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C.籌資成本小 D.不分散控制權(quán)8.為了有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者，上市公司應(yīng)采取的發(fā)行方式為（ ）。A.配股 B.公開增發(fā)股票 C.非公開增發(fā)股票 D.發(fā)行債券 9.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（ ）。A.優(yōu)先表決權(quán) B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C.優(yōu)先分配股利權(quán) D.優(yōu)先查賬權(quán)10.相對于負(fù)債籌

51、資方式而言，發(fā)行普通股籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A.有利于降低資本成本 B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用11.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（ ）。.債券 .長期借款 .融資租賃 .普通股12.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70價(jià)款。這種租賃方式是( )。 A經(jīng)營租賃 B售后回租租賃 C杠桿租賃 D直接租賃1.下列屬于銀行借款的一般性保護(hù)條款的有（ ）。 A.企業(yè)定期向貸款機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表 B.禁止企業(yè)貼現(xiàn)應(yīng)收

52、票據(jù)或轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款 C.禁止以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?D.對企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定2.以下關(guān)于股票上市的目的說法中，正確的有（ ）。 A.股票上市可以使得資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn) B.股票上市可以提高股票變現(xiàn)力 C.股票上市便于提高公司知名度 D.股票上市便于確定公司價(jià)值3.目前在我國，長期負(fù)債籌資主要的方式有（ ）。 A.長期借款 B.債券 C.留存收益 D.普通股4.長期借款的種類按照用途可分為（ ）。 A.固定資產(chǎn)投資借款 B.更新改造借款 C.科技開發(fā)借款 D.新產(chǎn)品試制借款5.對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A.增強(qiáng)公司籌資能力 B.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C.降低公司資金

53、成本 D.沒有使用約束6.利用發(fā)行長期債券籌集資金與短期債券相比（ ）。 A.籌資風(fēng)險(xiǎn)高 B.資本成本高 C.限制條款少 D.籌資速度慢7.根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列（ ）條件。 A.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元 B.累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40% C.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息 D.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平8、下列屬于融資方式的有（ ）。 A.發(fā)行債券 B.民間資本 C.租賃 D.其他法人資本 E.發(fā)行股票 F.外商資本9.對于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有（ ）。 A.可及時(shí)籌足資本 B.免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) C.節(jié)省發(fā)行費(fèi)用 D.直接控制發(fā)行過程第4章