財務(wù)管理新版本

1、編輯課件1財務(wù)管理學(xué)財務(wù)管理學(xué)編輯課件2課程簡介課程簡介v財務(wù)管理是企業(yè)的價值管理財務(wù)管理是企業(yè)的價值管理,是對資本的籌是對資本的籌集、投放和分配的管理。集、投放和分配的管理。v財務(wù)管理課程，以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論財務(wù)管理課程，以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)基礎(chǔ)，以資本市場為課程背景，以現(xiàn)代公以資本市場為課程背景，以現(xiàn)代公司制企業(yè)為對象，對資本的取得、運(yùn)用、司制企業(yè)為對象，對資本的取得、運(yùn)用、收益分配等財務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究。收益分配等財務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究。v課程學(xué)習(xí)需要具備一些條件課程學(xué)習(xí)需要具備一些條件,如企業(yè)管理、如企業(yè)管理、會計、金融、稅收、經(jīng)濟(jì)法等方面的基礎(chǔ)會計、金融、稅收、經(jīng)濟(jì)法等方面的基礎(chǔ)

2、知識；課程教學(xué)以課堂講解、案例分析、知識；課程教學(xué)以課堂講解、案例分析、練習(xí)題等多種方式進(jìn)行。練習(xí)題等多種方式進(jìn)行。編輯課件3教教 材材v本課程指定教材為：本課程指定教材為：v財務(wù)管理原理胥朝陽主編武財務(wù)管理原理胥朝陽主編武漢理工大學(xué)出版社，漢理工大學(xué)出版社，2005年年7月版月版v參考教材為：參考教材為： v財務(wù)管理郭復(fù)初主編首都經(jīng)財務(wù)管理郭復(fù)初主編首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2003年年2月版月版v財務(wù)管理彭韶兵主編高等教財務(wù)管理彭韶兵主編高等教育出版社，育出版社，2003年年6月版月版編輯課件4v財務(wù)管理原理財務(wù)管理原理課程的講授遵循以下思想課程的講授遵循以下思想 一是強(qiáng)調(diào)

3、理論的邏輯性，圍繞公司價值最一是強(qiáng)調(diào)理論的邏輯性，圍繞公司價值最大化這一邏輯起點(diǎn)展開；大化這一邏輯起點(diǎn)展開； 二是突出企業(yè)財務(wù)的管理內(nèi)涵和基礎(chǔ)理財二是突出企業(yè)財務(wù)的管理內(nèi)涵和基礎(chǔ)理財理論；理論； 三是將財務(wù)分層管理思想融入到財務(wù)決策、三是將財務(wù)分層管理思想融入到財務(wù)決策、財務(wù)規(guī)劃、財務(wù)控制與財務(wù)評價之中；財務(wù)規(guī)劃、財務(wù)控制與財務(wù)評價之中； 四是以案例為載體層層深入展開討論，使四是以案例為載體層層深入展開討論，使學(xué)生掌握財務(wù)管理的基本理論體系、分析問學(xué)生掌握財務(wù)管理的基本理論體系、分析問題的基本思路與方法，并用于解釋和解決現(xiàn)題的基本思路與方法，并用于解釋和解決現(xiàn)實(shí)矛盾。實(shí)矛盾。編輯課件5第一章第

4、一章 總總 論論v1、企業(yè)財務(wù)管理概述、企業(yè)財務(wù)管理概述v2、 財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo)v3、財務(wù)管理的內(nèi)容與職能、財務(wù)管理的內(nèi)容與職能v4、財務(wù)管理的原則、財務(wù)管理的原則v5、影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素、影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素編輯課件61、企業(yè)財務(wù)管理概述、企業(yè)財務(wù)管理概述v一、企業(yè)概述一、企業(yè)概述v二、企業(yè)財務(wù)和財務(wù)管理二、企業(yè)財務(wù)和財務(wù)管理v三、財務(wù)管理與會計的關(guān)系三、財務(wù)管理與會計的關(guān)系編輯課件7一、企業(yè)概述一、企業(yè)概述v（一）概念：（一）概念：v企業(yè)是依法設(shè)立的以營利為目的企業(yè)是依法設(shè)立的以營利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獨(dú)立核算的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獨(dú)立核算的社會經(jīng)濟(jì)組織。的社

5、會經(jīng)濟(jì)組織。編輯課件8企業(yè)的特征企業(yè)的特征v1.企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)組織企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)組織v企業(yè)作為一種社會組織企業(yè)作為一種社會組織,是由多人是由多人組成組成,有自己的工作機(jī)構(gòu)和程序。有自己的工作機(jī)構(gòu)和程序。企業(yè)作為一種經(jīng)濟(jì)組織，表明其企業(yè)作為一種經(jīng)濟(jì)組織，表明其主要從事經(jīng)濟(jì)活動，并有相應(yīng)的主要從事經(jīng)濟(jì)活動，并有相應(yīng)的財產(chǎn)。因此，財產(chǎn)。因此，企業(yè)是一定人員和企業(yè)是一定人員和一定財產(chǎn)的組合一定財產(chǎn)的組合。編輯課件9v2.企業(yè)是以營利為目的從事生產(chǎn)企業(yè)是以營利為目的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的社會經(jīng)濟(jì)組織。經(jīng)營活動的社會經(jīng)濟(jì)組織。v生產(chǎn)經(jīng)營活動是指創(chuàng)造社會財富生產(chǎn)經(jīng)營活動是指創(chuàng)造社會財富和提供服務(wù)的活動，包括生產(chǎn)

6、、和提供服務(wù)的活動，包括生產(chǎn)、交易、服務(wù)等。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)交易、服務(wù)等。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動最終是為了營利，為了賺營活動最終是為了營利，為了賺取利潤。取利潤。編輯課件10v3.企業(yè)是實(shí)行獨(dú)立核算的社會經(jīng)企業(yè)是實(shí)行獨(dú)立核算的社會經(jīng)濟(jì)組織濟(jì)組織v核算核算含有計量、記錄、計算的意含有計量、記錄、計算的意思。實(shí)行獨(dú)立核算即是要單獨(dú)計思。實(shí)行獨(dú)立核算即是要單獨(dú)計算成本費(fèi)用，以收抵支，計算盈算成本費(fèi)用，以收抵支，計算盈虧，對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)作出全面反映和虧，對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)作出全面反映和控制。不實(shí)行獨(dú)立核算的社會經(jīng)控制。不實(shí)行獨(dú)立核算的社會經(jīng)濟(jì)組織不能稱其為企業(yè)。濟(jì)組織不能稱其為企業(yè)。編輯課件11v4.企業(yè)是依法設(shè)立的

7、社會經(jīng)濟(jì)企業(yè)是依法設(shè)立的社會經(jīng)濟(jì)組織。組織。v要設(shè)立企業(yè)必須符合相關(guān)法律要設(shè)立企業(yè)必須符合相關(guān)法律的規(guī)定，履行法定的手續(xù)和程的規(guī)定，履行法定的手續(xù)和程序，這樣企業(yè)即取得了相應(yīng)的序，這樣企業(yè)即取得了相應(yīng)的法律地位，獲得合法身份，得法律地位，獲得合法身份，得到國家法律的認(rèn)可和保護(hù)。到國家法律的認(rèn)可和保護(hù)。編輯課件12（二）企業(yè)的構(gòu)成要素（二）企業(yè)的構(gòu)成要素v1人、財、物、資本人、財、物、資本 (財務(wù)資本和財務(wù)資本和人力資本人力資本)等生產(chǎn)要素等生產(chǎn)要素v2經(jīng)營管理組織形式：經(jīng)營管理組織形式：v 個人獨(dú)資企業(yè)個人獨(dú)資企業(yè)v 合伙企業(yè)合伙企業(yè)v 公司公司v 3.信息：客觀世界事物運(yùn)動狀態(tài)、信息：客觀世

8、界事物運(yùn)動狀態(tài)、變化和特征的反映。變化和特征的反映。編輯課件13v個人獨(dú)資企業(yè)：依照個人獨(dú)資企個人獨(dú)資企業(yè)：依照個人獨(dú)資企業(yè)法在中國境內(nèi)設(shè)立，由一個自然業(yè)法在中國境內(nèi)設(shè)立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人所有，投資人人投資，財產(chǎn)為投資人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體。任的經(jīng)營實(shí)體。v合伙企業(yè)：依照合伙企業(yè)法在合伙企業(yè)：依照合伙企業(yè)法在中國境內(nèi)設(shè)立的由合伙人訂立合伙協(xié)中國境內(nèi)設(shè)立的由合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營、共享收益、議，共同出資，合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險，對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限共擔(dān)風(fēng)險，對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營

9、利性組織。連帶責(zé)任的營利性組織。編輯課件14v公司：是依照公司法組建并登記的公司：是依照公司法組建并登記的以營利為目的的企業(yè)法人。以營利為目的的企業(yè)法人。v有限責(zé)任公司：由兩個以上股東共同有限責(zé)任公司：由兩個以上股東共同出資，每個股東以其認(rèn)繳的出資額對出資，每個股東以其認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。v股份有限公司：全部資本由等額股份股份有限公司：全部資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本，股東構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本，股東以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)責(zé)任，公以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)責(zé)任，

10、公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。企業(yè)法人。編輯課件15二、企業(yè)財務(wù)和財務(wù)管理二、企業(yè)財務(wù)和財務(wù)管理（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象：企業(yè)（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象：企業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（二）財務(wù)管理概念（二）財務(wù)管理概念編輯課件16（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象企企業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。v企業(yè)資金：指企業(yè)為進(jìn)行內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)資金：指企業(yè)為進(jìn)行內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營與外部投資所墊支的貨幣，由所有者投與外部投資所墊支的貨幣，由所有者投資、企業(yè)負(fù)債、內(nèi)部自籌所形成。資、企業(yè)負(fù)債、內(nèi)部

11、自籌所形成。v1 企業(yè)資金運(yùn)動（廣義現(xiàn)金流轉(zhuǎn)）企業(yè)資金運(yùn)動（廣義現(xiàn)金流轉(zhuǎn)）v（1）資金運(yùn)動過程（補(bǔ)充一個簡單的）資金運(yùn)動過程（補(bǔ)充一個簡單的生產(chǎn)資金流轉(zhuǎn)）生產(chǎn)資金流轉(zhuǎn)）編輯課件17編輯課件18v（2）企業(yè)資金的特點(diǎn)：）企業(yè)資金的特點(diǎn)：物質(zhì)性、周轉(zhuǎn)物質(zhì)性、周轉(zhuǎn)性、增值性性、增值性v物質(zhì)性：物質(zhì)性：投入形態(tài)投入形態(tài)貨幣，運(yùn)用形態(tài)貨幣，運(yùn)用形態(tài)各種資產(chǎn)，其中大部分以財產(chǎn)物資的形各種資產(chǎn)，其中大部分以財產(chǎn)物資的形態(tài)存在，一部分以暫時閑置的貨幣形式存態(tài)存在，一部分以暫時閑置的貨幣形式存在，無論是財物形態(tài)或是貨幣形態(tài)，從經(jīng)在，無論是財物形態(tài)或是貨幣形態(tài)，從經(jīng)濟(jì)內(nèi)容看都是企業(yè)的各種生產(chǎn)經(jīng)營要素。濟(jì)內(nèi)容看都是

12、企業(yè)的各種生產(chǎn)經(jīng)營要素。v資金在這里表現(xiàn)為資金在這里表現(xiàn)為過去已經(jīng)生產(chǎn)出來，現(xiàn)過去已經(jīng)生產(chǎn)出來，現(xiàn)在繼續(xù)用于生產(chǎn)流通的一部分社會物質(zhì)資在繼續(xù)用于生產(chǎn)流通的一部分社會物質(zhì)資源，是社會再生產(chǎn)源，是社會再生產(chǎn)進(jìn)行的物質(zhì)條件，此即進(jìn)行的物質(zhì)條件，此即資金的物質(zhì)性（金融等企業(yè)例外）。資金的物質(zhì)性（金融等企業(yè)例外）。編輯課件19v周轉(zhuǎn)性：周轉(zhuǎn)性：資金是為形成企業(yè)內(nèi)部資金是為形成企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營要素與外部投資所墊支生產(chǎn)經(jīng)營要素與外部投資所墊支的貨幣。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與對的貨幣。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與對外投資收入的實(shí)現(xiàn)，原墊支的貨外投資收入的實(shí)現(xiàn)，原墊支的貨幣重新收回，繼續(xù)用作下一個生幣重新收回，繼續(xù)用作下一個生

13、產(chǎn)經(jīng)營與對外投資過程的墊支產(chǎn)經(jīng)營與對外投資過程的墊支（周轉(zhuǎn)的意義）。（周轉(zhuǎn)的意義）。v墊支墊支收回收回再墊支再墊支再再收回收回資金的周轉(zhuǎn)資金的周轉(zhuǎn)編輯課件20v增值性：增值性：墊支資金的全額收回墊支資金的全額收回最最低要求；市場經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)投資其基低要求；市場經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)投資其基本動機(jī)都是為了盈利，不僅要全額收本動機(jī)都是為了盈利，不僅要全額收回墊支資金，而且還要帶來一個新增回墊支資金，而且還要帶來一個新增的價值量，其貨幣表現(xiàn)就是企業(yè)的純的價值量，其貨幣表現(xiàn)就是企業(yè)的純收入，納流轉(zhuǎn)稅后為企業(yè)利潤。收入，納流轉(zhuǎn)稅后為企業(yè)利潤。v投資者追逐利潤的動機(jī)，是資金增值投資者追逐利潤的動機(jī)，是資金增值的的必

14、要條件必要條件；再生產(chǎn)過程中勞動者為；再生產(chǎn)過程中勞動者為社會創(chuàng)造的社會創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品價值量剩余產(chǎn)品價值量的客觀存的客觀存在，是資金增值的在，是資金增值的可能性可能性。編輯課件21（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象（一）企業(yè)財務(wù)的研究對象企企業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。2 財務(wù)關(guān)系：財務(wù)關(guān)系：財務(wù)活動中形成的各種經(jīng)財務(wù)活動中形成的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。濟(jì)關(guān)系。v（1）所有者與經(jīng)營者的財務(wù)關(guān)系）所有者與經(jīng)營者的財務(wù)關(guān)系 v（2）股東和債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系）股東和債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系 v（3）企業(yè)與國家職能部門的財務(wù)關(guān)系）企業(yè)與國家職能部門的財務(wù)關(guān)系 v（4）企業(yè)與社會公眾的財務(wù)關(guān)系）企業(yè)與

15、社會公眾的財務(wù)關(guān)系 v（5）企業(yè)員工等的財務(wù)關(guān)系）企業(yè)員工等的財務(wù)關(guān)系 編輯課件22所有者與經(jīng)營者的財務(wù)關(guān)系所有者與經(jīng)營者的財務(wù)關(guān)系v所有者目標(biāo)：股東財富最大化所有者目標(biāo)：股東財富最大化v經(jīng)營者目標(biāo)：經(jīng)營者目標(biāo)：A A 增加報酬增加報酬工資工資獎金；獎金；B B 增加閑暇時間增加閑暇時間較少的工作時間，工作時間較少的工作時間，工作時間里較多的空閑，較少勞動強(qiáng)度；里較多的空閑，較少勞動強(qiáng)度；C C 避免風(fēng)險避免風(fēng)險v由于二者目標(biāo)不完全一致，經(jīng)營者可能為了由于二者目標(biāo)不完全一致，經(jīng)營者可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益：道德風(fēng)險和自身的目標(biāo)而背離股東的利益：道德風(fēng)險和逆向選擇逆向選擇v監(jiān)督和激勵監(jiān)

16、督和激勵編輯課件23股東和債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系股東和債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系v債權(quán)人的財務(wù)目標(biāo)：到期收回本金，并獲得債權(quán)人的財務(wù)目標(biāo)：到期收回本金，并獲得約定的利息收入。約定的利息收入。v公司借款的目的是用于擴(kuò)大經(jīng)營，投入有風(fēng)公司借款的目的是用于擴(kuò)大經(jīng)營，投入有風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目。債權(quán)人知道有風(fēng)險，但險的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目。債權(quán)人知道有風(fēng)險，但債權(quán)合同成立，款項(xiàng)到了企業(yè)、債權(quán)人就失債權(quán)合同成立，款項(xiàng)到了企業(yè)、債權(quán)人就失去了控制權(quán)，股東為自身利益而傷害債權(quán)人去了控制權(quán)，股東為自身利益而傷害債權(quán)人的利益：投入高風(fēng)險項(xiàng)目發(fā)行新債的利益：投入高風(fēng)險項(xiàng)目發(fā)行新債v防止：防止：尋求法律保護(hù)；限制性條款；拒絕尋求法律保護(hù)；限

17、制性條款；拒絕 進(jìn)一步合作。進(jìn)一步合作。 編輯課件24v總之：總之：企業(yè)財務(wù)研究對象是企業(yè)企業(yè)財務(wù)研究對象是企業(yè)資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。資金運(yùn)動及其反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。也可以說：企業(yè)財務(wù)就是企業(yè)在也可以說：企業(yè)財務(wù)就是企業(yè)在再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動。由此再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動。由此產(chǎn)生的企業(yè)同各外部集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的企業(yè)同各外部集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是企業(yè)財務(wù)的表現(xiàn)形式。關(guān)系是企業(yè)財務(wù)的表現(xiàn)形式。編輯課件25（二）財務(wù)管理概念（二）財務(wù)管理概念v財務(wù)管理是企業(yè)為達(dá)到既定目標(biāo)，財務(wù)管理是企業(yè)為達(dá)到既定目標(biāo)，依據(jù)企業(yè)資金運(yùn)動規(guī)律，對生產(chǎn)依據(jù)企業(yè)資金運(yùn)動規(guī)律，對生產(chǎn)過程中所需資金的籌集、使用、過程中所需資金的籌

18、集、使用、收益分配，及貫穿于全過程的預(yù)收益分配，及貫穿于全過程的預(yù)測、決策、計劃、分析、控制進(jìn)測、決策、計劃、分析、控制進(jìn)行全面管理的活動，其核心是對行全面管理的活動，其核心是對資金及其運(yùn)動有效管理。資金及其運(yùn)動有效管理。編輯課件26三、財務(wù)管理與會計的關(guān)系三、財務(wù)管理與會計的關(guān)系（一）聯(lián)系（一）聯(lián)系v1工作對象：資金及其流轉(zhuǎn)工作對象：資金及其流轉(zhuǎn) v2終極目標(biāo)終極目標(biāo) ：資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)：資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn) v3財務(wù)管理需要會計信息，會計財務(wù)管理需要會計信息，會計 信息要為理財服務(wù)信息要為理財服務(wù)編輯課件27（二）區(qū)別（二）區(qū)別：會計會計財務(wù)管理財務(wù)管理1.工作依據(jù)工作依據(jù)會計法、會計法、會計準(zhǔn)則

19、會計準(zhǔn)則財務(wù)通則財務(wù)通則行業(yè)財務(wù)制度行業(yè)財務(wù)制度2.工作原則工作原則客觀、可比、一客觀、可比、一貫、相關(guān)、及時、貫、相關(guān)、及時、明晰、權(quán)責(zé)發(fā)生明晰、權(quán)責(zé)發(fā)生制、歷史成本、制、歷史成本、配比、劃分收益配比、劃分收益性支出和資本性性支出和資本性支出、重要性、支出、重要性、穩(wěn)健穩(wěn)健自利行為、雙方交易、自利行為、雙方交易、信號傳遞、引導(dǎo)、有信號傳遞、引導(dǎo)、有價值的創(chuàng)意、比較優(yōu)價值的創(chuàng)意、比較優(yōu)勢、期權(quán)、風(fēng)險報酬勢、期權(quán)、風(fēng)險報酬權(quán)衡、投資分散化、權(quán)衡、投資分散化、資本市場有效、貨幣資本市場有效、貨幣時間價值時間價值編輯課件28會計會計財務(wù)管理財務(wù)管理3.工作方法工作方法 填制憑證、設(shè)置填制憑證、設(shè)置帳

20、戶、復(fù)式記帳、帳戶、復(fù)式記帳、登記帳簿、成本登記帳簿、成本核算、財產(chǎn)清查、核算、財產(chǎn)清查、編制報表編制報表預(yù)測、決策、預(yù)測、決策、預(yù)算、計劃、預(yù)算、計劃、控制、分析控制、分析4.工作職責(zé)工作職責(zé) 外部報告、內(nèi)部外部報告、內(nèi)部報告、計劃與控報告、計劃與控制、保護(hù)資產(chǎn)、制、保護(hù)資產(chǎn)、稅務(wù)管理等稅務(wù)管理等投資決策、籌投資決策、籌資決策、股利資決策、股利分配決策、信分配決策、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等編輯課件292財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo) 一、企業(yè)管理目標(biāo)及其對財務(wù)管一、企業(yè)管理目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求理的要求二、財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理的目標(biāo)三、企業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任三、企

21、業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任編輯課件30一、企業(yè)管理目標(biāo)及其對財務(wù)管理的一、企業(yè)管理目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求要求v財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，其目財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，其目標(biāo)取決企業(yè)的總目標(biāo)，同時受到其自標(biāo)取決企業(yè)的總目標(biāo)，同時受到其自身特點(diǎn)的制約。身特點(diǎn)的制約。v企業(yè)管理的目標(biāo)：企業(yè)管理的目標(biāo)：生產(chǎn)和銷售盡可能生產(chǎn)和銷售盡可能多的符合社會需求的商品，獲取最大多的符合社會需求的商品，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益，同時兼顧社會效益，生的經(jīng)濟(jì)效益，同時兼顧社會效益，生態(tài)效益態(tài)效益 。具體說來，企業(yè)管理的目標(biāo)。具體說來，企業(yè)管理的目標(biāo)可概括為：生存、發(fā)展、獲利?？筛爬椋荷妗l(fā)展、獲利。編輯課件31v1生存：生存

22、：v企業(yè)只有生存才能獲利、基本條件以收企業(yè)只有生存才能獲利、基本條件以收抵支、到期償債。抵支、到期償債。v破產(chǎn)威脅：長期虧損（內(nèi)在原因），不破產(chǎn)威脅：長期虧損（內(nèi)在原因），不能償還到期償務(wù)（直接原因）。能償還到期償務(wù)（直接原因）。v第一個要求：力求保持以收抵支和償還第一個要求：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企業(yè)長期穩(wěn)定的生存。業(yè)長期穩(wěn)定的生存。 編輯課件322 2發(fā)展：發(fā)展：v企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須不斷推出更好、更新、更受歡迎的須不斷推出更好、更新、更受歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足。企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)

23、品才能在市場中立足。企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。其根本途徑在集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。其根本途徑在于：不斷更新設(shè)備、技術(shù)、工藝提高于：不斷更新設(shè)備、技術(shù)、工藝提高質(zhì)量、擴(kuò)大銷量。質(zhì)量、擴(kuò)大銷量。v第二個要求：第二個要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需資金籌集企業(yè)發(fā)展所需資金編輯課件333獲利：獲利：v必須能夠獲利，才有存在的價必須能夠獲利，才有存在的價值，從財務(wù)上看，營利就是使值，從財務(wù)上看，營利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報。資產(chǎn)獲得超過其投資的回報。v第三個要求：第三個要求：通過合理有效地通過合理有效地使用資金使企業(yè)獲利。使用資金使企業(yè)獲利。編輯課件34v總之：總之：企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)

24、展和獲利，企業(yè)的這個目標(biāo)要展和獲利，企業(yè)的這個目標(biāo)要求財務(wù)管理完成籌措資金并有求財務(wù)管理完成籌措資金并有效地投放和使用資金的任務(wù)。效地投放和使用資金的任務(wù)。 編輯課件35二、財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理的目標(biāo)1 1 利潤最大化利潤最大化v觀點(diǎn)觀點(diǎn)：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。企業(yè)的目標(biāo)。v優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：直觀明確，易于操作。直觀明確，易于操作。v缺陷：缺陷：沒有考慮利潤取得時間（貨幣時間沒有考慮利潤取得時間（貨幣時間價值）；沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)價值）；沒有考慮利潤和投

25、入資本額的關(guān)系（導(dǎo)致優(yōu)先選擇高投入項(xiàng)目，不利于高效系（導(dǎo)致優(yōu)先選擇高投入項(xiàng)目，不利于高效率的項(xiàng)目）；沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)率的項(xiàng)目）；沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險的大?。▽?dǎo)致優(yōu)選高風(fēng)險項(xiàng)目）。險的大小（導(dǎo)致優(yōu)選高風(fēng)險項(xiàng)目）。編輯課件362每股盈余最大化每股盈余最大化v觀點(diǎn)：把企業(yè)的利潤和股東投入的資本觀點(diǎn)：把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余，（或凈資聯(lián)系起來考察，用每股盈余，（或凈資產(chǎn)利潤率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。產(chǎn)利潤率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。v缺陷：缺陷：v仍然沒有考慮每股盈余取得的時間仍然沒有考慮每股盈余取得的時間v仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險

26、編輯課件373企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化v觀點(diǎn)：觀點(diǎn)：股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的目標(biāo)。財務(wù)管理的目標(biāo)。v企業(yè)價值在于它能給所有者帶來報酬，包括企業(yè)價值在于它能給所有者帶來報酬，包括獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。當(dāng)然其價獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。當(dāng)然其價值需在市場中通過價格表現(xiàn)出來。值需在市場中通過價格表現(xiàn)出來。v股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價?？陀^評價。它以每股的價格表示，反映資本它以每股的價格表示，反映資本和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期每股盈虧的影和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期每股盈虧的影響，

27、反映每股盈余的大小和實(shí)現(xiàn)時間的關(guān)系；響，反映每股盈余的大小和實(shí)現(xiàn)時間的關(guān)系；它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險余的風(fēng)險。編輯課件384、企業(yè)相關(guān)者利益最大化企業(yè)相關(guān)者利益最大化v企業(yè)是由所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、員工等企業(yè)是由所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、員工等達(dá)成的一個契約，并非僅僅是所有者的企業(yè)，達(dá)成的一個契約，并非僅僅是所有者的企業(yè)，是各方博弈的產(chǎn)物。只有充分兼顧各方的利是各方博弈的產(chǎn)物。只有充分兼顧各方的利益，使各方整體利益最大化，企業(yè)才能健康益，使各方整體利益最大化，企業(yè)才能健康發(fā)展。發(fā)展。編輯課件39三、企業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任三、企業(yè)目標(biāo)與社會

28、責(zé)任v一致性一致性 生存生存 生產(chǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)品 滿足社會需求滿足社會需求v 發(fā)展發(fā)展 擴(kuò)大規(guī)模擴(kuò)大規(guī)模 擴(kuò)大就業(yè)擴(kuò)大就業(yè)v 獲利獲利 提高勞動生產(chǎn)率、改進(jìn)產(chǎn)提高勞動生產(chǎn)率、改進(jìn)產(chǎn)v 品質(zhì)量、提高服務(wù)水平提高品質(zhì)量、提高服務(wù)水平提高v 社會生產(chǎn)力水平和公眾生社會生產(chǎn)力水平和公眾生v 活質(zhì)量活質(zhì)量v v不一致不一致 偽劣產(chǎn)品、環(huán)境污染偽劣產(chǎn)品、環(huán)境污染編輯課件403財務(wù)管理的內(nèi)容與職能財務(wù)管理的內(nèi)容與職能v一、財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的內(nèi)容v二、財務(wù)管理的職能二、財務(wù)管理的職能編輯課件41一、財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的內(nèi)容v財務(wù)目標(biāo)：財務(wù)目標(biāo)：企業(yè)價值最大化、企業(yè)相關(guān)企業(yè)價值最大化、企業(yè)相關(guān)者

29、利益最大化者利益最大化v實(shí)現(xiàn)途徑實(shí)現(xiàn)途徑 提高報酬率、減少風(fēng)險提高報酬率、減少風(fēng)險v決定于決定于 投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、收益分投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、收益分配政策配政策v財務(wù)管理的主要內(nèi)容：財務(wù)管理的主要內(nèi)容：投資決策、融投資決策、融資決策和收益分配決策。資決策和收益分配決策。編輯課件42（一）投資決策（一）投資決策v投資投資指以收回現(xiàn)金并取得收益為指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出（分析）目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出（分析）v1直接投資和間接投資直接投資和間接投資v2長期投資和短期投資長期投資和短期投資編輯課件43（二）融資（籌資）決策（二）融資（籌資）決策v融資融資是指籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要是

30、指籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金。的資金。v要解決的問題：要解決的問題：whom、 When 、How much、How v關(guān)鍵：關(guān)鍵：確定資本結(jié)構(gòu)即權(quán)益資金和確定資本結(jié)構(gòu)即權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系。借入資金的比例關(guān)系。v1權(quán)益資金和借入資金權(quán)益資金和借入資金v2長期資金和短期資金長期資金和短期資金編輯課件44（三）收益分配決策（股利分配）（三）收益分配決策（股利分配）v收益分配收益分配指在公司賺得稅后利潤如何在指在公司賺得稅后利潤如何在所有者與擴(kuò)大再生產(chǎn)間進(jìn)行分配（現(xiàn)代所有者與擴(kuò)大再生產(chǎn)間進(jìn)行分配（現(xiàn)代公司制下股東間的分配簡單）。公司制下股東間的分配簡單）。 編輯課件45二、財務(wù)管理的職能

31、二、財務(wù)管理的職能v（一）財務(wù)預(yù)測一）財務(wù)預(yù)測v（二）財務(wù)決策（二）財務(wù)決策 v（三）財務(wù)計劃（三）財務(wù)計劃 v ( (四四) ) 財務(wù)控制財務(wù)控制編輯課件46v財務(wù)決策財務(wù)決策v1過程：過程：v情報活動情報活動設(shè)計活動設(shè)計活動抉擇活動抉擇活動審查審查活動（反復(fù)過程）活動（反復(fù)過程）v情報活動：根據(jù)初步設(shè)想收集情報信息情報活動：根據(jù)初步設(shè)想收集情報信息v設(shè)計活動：創(chuàng)造、制定、分析、可能采設(shè)計活動：創(chuàng)造、制定、分析、可能采取的方案；取的方案；v抉擇活動：從備選方案中選出行動方案抉擇活動：從備選方案中選出行動方案v審查活動：對過去的決策進(jìn)行評價。審查活動：對過去的決策進(jìn)行評價。 編輯課件47v財務(wù)

32、決策財務(wù)決策v2要素：要素：v決策者：決策者：主體，一個人、一個機(jī)構(gòu)；主體，一個人、一個機(jī)構(gòu)；v決策對象：決策對象：客體、決策想解決的問題；客體、決策想解決的問題；v信息：信息：內(nèi)部、外部信息，真實(shí)性正確性，內(nèi)部、外部信息，真實(shí)性正確性，信息失真決策失誤。信息失真決策失誤。v決策的理論和方法：決策的理論和方法：預(yù)測方法，定量分預(yù)測方法，定量分析的方法、數(shù)學(xué)、計算機(jī)的應(yīng)用、科學(xué)的析的方法、數(shù)學(xué)、計算機(jī)的應(yīng)用、科學(xué)的理論，適當(dāng)?shù)姆椒?。理論，適當(dāng)?shù)姆椒ā決策結(jié)果：決策結(jié)果： 通過決策過程得到的行動方通過決策過程得到的行動方案（語言、文字、圖表）。案（語言、文字、圖表）。 編輯課件48v財務(wù)決策財務(wù)

33、決策v3價值標(biāo)準(zhǔn)：價值標(biāo)準(zhǔn)：v價值標(biāo)準(zhǔn)價值標(biāo)準(zhǔn)是評價方案優(yōu)劣的尺度，用來是評價方案優(yōu)劣的尺度，用來評價方案價值的大小。評價方案價值的大小。v最初最初單一價值標(biāo)準(zhǔn)單一價值標(biāo)準(zhǔn)（利潤最大、成本（利潤最大、成本 最低、產(chǎn)量最高、質(zhì)量最優(yōu)等）最低、產(chǎn)量最高、質(zhì)量最優(yōu)等）v多目標(biāo)綜合決策多目標(biāo)綜合決策v經(jīng)濟(jì)效益：投入與產(chǎn)出比經(jīng)濟(jì)效益：投入與產(chǎn)出比貨幣化計量貨幣化計量v非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：不可計量非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：不可計量 編輯課件49v財務(wù)決策財務(wù)決策v4準(zhǔn)則：準(zhǔn)則：v準(zhǔn)則準(zhǔn)則是指導(dǎo)人們選擇行動方案的一般是指導(dǎo)人們選擇行動方案的一般規(guī)則。規(guī)則。v傳統(tǒng)傳統(tǒng)決策理論決策理論經(jīng)濟(jì)人經(jīng)濟(jì)人最優(yōu)化最優(yōu)化最最優(yōu)方案優(yōu)方案認(rèn)識能力

34、、時間、成本、信認(rèn)識能力、時間、成本、信息等限制息等限制不可能要求最優(yōu)。不可能要求最優(yōu)。v近代近代決策理論：選擇行動方案時，只決策理論：選擇行動方案時，只要是能使要是能使多重的目標(biāo)都達(dá)到多重的目標(biāo)都達(dá)到“足夠足夠的的”“”“令人滿意的令人滿意的”方案就可以了。方案就可以了。編輯課件50v財務(wù)計劃財務(wù)計劃v廣義：廣義：確定財務(wù)目標(biāo)、制定財務(wù)戰(zhàn)略、政確定財務(wù)目標(biāo)、制定財務(wù)戰(zhàn)略、政策、制定財務(wù)工作程序，制定財務(wù)規(guī)劃，策、制定財務(wù)工作程序，制定財務(wù)規(guī)劃，編制財務(wù)預(yù)算。編制財務(wù)預(yù)算。v狹義：狹義：特定期間的財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)預(yù)算。特定期間的財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)預(yù)算。v財務(wù)規(guī)劃財務(wù)規(guī)劃是通過調(diào)整經(jīng)營活動的規(guī)模和水是

35、通過調(diào)整經(jīng)營活動的規(guī)模和水平使企業(yè)的資金、預(yù)期收益、預(yù)期成本費(fèi)平使企業(yè)的資金、預(yù)期收益、預(yù)期成本費(fèi)用相合協(xié)調(diào)，以保證財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。用相合協(xié)調(diào)，以保證財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其其主要工具是主要工具是財務(wù)預(yù)測和本量利分析。財務(wù)預(yù)測和本量利分析。v財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算是以貨幣表示的預(yù)期結(jié)果，是計是以貨幣表示的預(yù)期結(jié)果，是計劃工作的終點(diǎn)，控制工作的起點(diǎn)。劃工作的終點(diǎn)，控制工作的起點(diǎn)。編輯課件51v財務(wù)控制財務(wù)控制v指對實(shí)際財務(wù)活動脫離規(guī)定目標(biāo)的偏差指對實(shí)際財務(wù)活動脫離規(guī)定目標(biāo)的偏差進(jìn)行干預(yù)和校正，以便完成預(yù)定的財務(wù)進(jìn)行干預(yù)和校正，以便完成預(yù)定的財務(wù)計劃。計劃。v廣義廣義 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、

36、事中控制、事后控制；v狹義狹義：事中控制：事中控制v財務(wù)控制是財務(wù)計劃的執(zhí)行手段，財務(wù)財務(wù)控制是財務(wù)計劃的執(zhí)行手段，財務(wù)計劃是財務(wù)控制的重要依據(jù)。計劃是財務(wù)控制的重要依據(jù)。編輯課件52財務(wù)管理的原則財務(wù)管理的原則 v財務(wù)管理的原則也稱理財原財務(wù)管理的原則也稱理財原則，是指人們對財務(wù)活動的則，是指人們對財務(wù)活動的共同的、理性的認(rèn)識。它是共同的、理性的認(rèn)識。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。 財務(wù)管理理論財務(wù)管理理論 財務(wù)管理實(shí)務(wù)財務(wù)管理實(shí)務(wù) 原則原則假設(shè)假設(shè) 概念概念 原理原理 程序程序 方法方法編輯課件53v道格拉斯道格拉斯 R 愛默瑞愛默瑞和和約翰約翰 D 芬尼特芬尼特認(rèn)為理財

37、原則共包括三類認(rèn)為理財原則共包括三類12條：條：v一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則：一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則：v自利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原自利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原則、引導(dǎo)原則則、引導(dǎo)原則v二、有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則二、有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則 ：v有價值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原有價值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原則、凈增效益原則則、凈增效益原則v三、有關(guān)財務(wù)交易的原則三、有關(guān)財務(wù)交易的原則 ：v風(fēng)險風(fēng)險報酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、報酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市場有效原則、貨幣時間價值原則資本市場有效原則、貨幣時間價值原則編輯課件54一、有關(guān)競爭環(huán)境的原

38、則一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則v有關(guān)競爭環(huán)境的原則是對資本市場有關(guān)競爭環(huán)境的原則是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識。中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識。（一）自利行為原則（一）自利行為原則 v 1、含義：、含義：v自利行為原則是指人們在進(jìn)行決策自利行為原則是指人們在進(jìn)行決策時按照自己的財務(wù)利益行事，在其時按照自己的財務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動。自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動。 編輯課件55v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）自利行為原則的依據(jù)是理性）自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)的經(jīng)濟(jì)人假設(shè) 。v（2）自利行為原則一個重要應(yīng)用）自利行為原則一個重

39、要應(yīng)用是委托是委托代理理論。代理理論。v（3）自利行為原則另一個重要應(yīng)）自利行為原則另一個重要應(yīng)用是機(jī)會成本和機(jī)會損失的概念。用是機(jī)會成本和機(jī)會損失的概念。 編輯課件56（二）雙方交易原則（二）雙方交易原則 v1、含義：、含義：v雙方交易原則是指每一項(xiàng)交易都雙方交易原則是指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方至少存在兩方，在一方根據(jù)自己，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時、另一方也會的經(jīng)濟(jì)利益決策時、另一方也會按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動，按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。正確預(yù)見對方的

40、反應(yīng)。 編輯課件57v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)）雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方、交易是交易至少有兩方、交易是“零和搏弈零和搏弈”，以及各方都是自利的。以及各方都是自利的。 v（2）雙方交易原則要求在理解財務(wù)原）雙方交易原則要求在理解財務(wù)原則時不能則時不能“以我為中心以我為中心”，在謀求自身，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利行為原則行事方也在遵循自利行為原則行事 。v（3）雙方交易原則還要求在理解財務(wù)）雙方交易原則還要求在理解財務(wù)交易時要注意稅收的影響交易時要注意稅收的影響 。 編輯課件58（三

41、）信號傳遞原則（三）信號傳遞原則 v1、含義：、含義：v信號傳遞原則，是指行動可以信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。更有說服力。 編輯課件59v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）信號傳遞原則是自利行為原）信號傳遞原則是自利行為原則的延伸則的延伸 。 v（2）信號傳遞原則要求根據(jù)公司）信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況。的行為判斷它未來的收益狀況。 “不但要聽其言，更要不但要聽其言，更要觀其行觀其行”。v（3）信號傳遞原則還要求公司在）信號傳遞原則還要求公司在決策時，不僅要考慮行動方案本身，決策時，不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該

42、項(xiàng)行動可能給人們傳達(dá)還要考慮該項(xiàng)行動可能給人們傳達(dá)的信息的信息 。 編輯課件60（四）引導(dǎo)原則（四）引導(dǎo)原則 v1、含義：、含義：v引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時，引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。的引導(dǎo)。 編輯課件61v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則）引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用。的一種運(yùn)用。 v（2）引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的）引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽罘桨?，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則差的行動，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則 。v（3）引導(dǎo)原則的一個重

43、要應(yīng)用，是）引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念 。v（4）引導(dǎo)原則的另一個重要應(yīng)用是）引導(dǎo)原則的另一個重要應(yīng)用是“自由跟莊自由跟莊”概念概念 編輯課件62二、有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率二、有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則的原則 v有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則是有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認(rèn)識對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認(rèn)識 v（一）有價值的創(chuàng)意原則（一）有價值的創(chuàng)意原則 v 1、含義：、含義：v有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。獲得額外報酬。 編輯課件63v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）有價值的創(chuàng)意原則主）有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)

44、用于直接投資項(xiàng)目要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目 。v（2）有價值的創(chuàng)意原則還）有價值的創(chuàng)意原則還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售?？蓱?yīng)用于經(jīng)營和銷售。 編輯課件64（二）比較優(yōu)勢原則（二）比較優(yōu)勢原則 v1、含義：、含義：v比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價值。在市場上要想賺錢，必須發(fā)值。在市場上要想賺錢，必須發(fā)揮你的專長。揮你的專長。 編輯課件65v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1 1）比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論，讓）比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論，讓每一個人去做最適合他做的工作，讓每一個每一個人去做最適合他做的工作，讓每一個企業(yè)生產(chǎn)最適合它生產(chǎn)的產(chǎn)品，社會的經(jīng)濟(jì)企業(yè)生產(chǎn)最適合它生產(chǎn)的產(chǎn)品，社會的經(jīng)濟(jì)

45、效率才會提高。效率才會提高。 v（2 2）比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是）比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其人盡其才、物盡其用才、物盡其用” 。v（3 3）比較優(yōu)勢原則的另一個應(yīng)用是優(yōu)勢互）比較優(yōu)勢原則的另一個應(yīng)用是優(yōu)勢互補(bǔ)補(bǔ) v（4 4）比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常運(yùn)行上。在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常運(yùn)行上。 編輯課件66（三）期權(quán)原則（三）期權(quán)原則 v1、含義：、含義：v期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價值的。是有經(jīng)濟(jì)價值的。v期權(quán)原則是指在估價時要考慮期期權(quán)原則是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。如可轉(zhuǎn)

46、換債券就屬于權(quán)的價值。如可轉(zhuǎn)換債券就屬于附帶另一項(xiàng)權(quán)利，屬于期權(quán)。附帶另一項(xiàng)權(quán)利，屬于期權(quán)。 編輯課件67v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）廣義的期權(quán)不限于財務(wù)）廣義的期權(quán)不限于財務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)都屬于期權(quán) 。 v（2）許多資產(chǎn)都存在隱含的）許多資產(chǎn)都存在隱含的期權(quán)，有時一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期期權(quán)，有時一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值 。編輯課件68（四）凈增效益原則（四）凈增效益原則 v1、含義：、含義：v凈增效益原則是指財務(wù)決策建立在凈增效益原則是指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價值取

47、決于它和替代方案相比所增加值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。的凈收益。 編輯課件69v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一）凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，也就是在分析投資方是差額分析法，也就是在分析投資方案時只分析它們有區(qū)別的部分，而省案時只分析它們有區(qū)別的部分，而省略其相同的部分略其相同的部分 。 v（2）凈增效益原則的另一個應(yīng)用是）凈增效益原則的另一個應(yīng)用是沉沒成本概念，成本沉沒成本與將要沉沒成本概念，成本沉沒成本與將要采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。如投資管理中計算案時應(yīng)將其排除。如投資管理中計算現(xiàn)金凈流量時

48、，現(xiàn)金凈流量是指特定現(xiàn)金凈流量時，現(xiàn)金凈流量是指特定項(xiàng)目引起的增量現(xiàn)金流量的概念項(xiàng)目引起的增量現(xiàn)金流量的概念 。編輯課件70三、有關(guān)財務(wù)交易的原則三、有關(guān)財務(wù)交易的原則 v有關(guān)財務(wù)交易的原則是人們對有關(guān)財務(wù)交易的原則是人們對于財務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識。于財務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識。v（一）風(fēng)險（一）風(fēng)險報酬權(quán)衡原則報酬權(quán)衡原則 v 1、含義：、含義：v風(fēng)險風(fēng)險報酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險和報酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險和報酬的對等原則，投資人必須對報報酬的對等原則，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。

49、險而接受較低的報酬。 編輯課件71v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v所謂所謂“對等關(guān)系對等關(guān)系”，是指高收，是指高收益的投資機(jī)會必然伴隨巨大風(fēng)益的投資機(jī)會必然伴隨巨大風(fēng)險，風(fēng)險小的投資機(jī)會必然只險，風(fēng)險小的投資機(jī)會必然只有較低的收益有較低的收益 。編輯課件72（二）投資分散化原則（二）投資分散化原則 v1、含義：、含義：v投資分散化原則，是指不要把全投資分散化原則，是指不要把全部財富都投資于一個公司，而要部財富都投資于一個公司，而要分散投資。分散投資。 編輯課件73v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v投資分散化原則的理論依據(jù)是投投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。資組合理論。v投資組合理論認(rèn)為，若干種股票投資組合理

50、論認(rèn)為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些組成的投資組合，其收益是這些股票的加權(quán)平均數(shù)，但其風(fēng)險要股票的加權(quán)平均數(shù)，但其風(fēng)險要小于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險。小于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險。 編輯課件74（三）資本市場有效原則（三）資本市場有效原則 v1、含義：、含義：v資本市場有效原則，是指在資資本市場有效原則，是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了其所有可獲的市場價格反映了其所有可獲得的信息，而且面對新信息完得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。全能迅速地做出調(diào)整。 編輯課件75v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）資本市場有效原則要求理財時重視市場）資本市

51、場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價。對企業(yè)的估價。 v（2）資本市場有效性原則要求理財時慎重使）資本市場有效性原則要求理財時慎重使用金融工具。如果資本市場是有效的，購買用金融工具。如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。即或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。即在資本市場上，只獲得與投資風(fēng)險相稱的報在資本市場上，只獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，不會增酬，也就是與資本成本相同的報酬，不會增加股東財富。企業(yè)要增加股東財富，只能靠加股東財富。企業(yè)要增加股東財富，只能靠生產(chǎn)經(jīng)營活動，因?yàn)橹挥猩a(chǎn)經(jīng)營活動才能生產(chǎn)經(jīng)營活動，因?yàn)橹挥猩a(chǎn)經(jīng)營活動才能獲得持續(xù)

52、穩(wěn)定的收益。獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益。 編輯課件76（四）貨幣時間價值原則（四）貨幣時間價值原則 v1、含義：、含義：v貨幣時間價值原則，是指在進(jìn)行賬貨幣時間價值原則，是指在進(jìn)行賬務(wù)計量時要考慮貨幣時間價值因素務(wù)計量時要考慮貨幣時間價值因素v“貨幣的時間價值貨幣的時間價值”是指貨幣在經(jīng)是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加過一定時間的投資和再投資所增加的價值。的價值。 編輯課件77v2、要點(diǎn)：、要點(diǎn)：v（1）貨幣時間價值原則的依據(jù)）貨幣時間價值原則的依據(jù)是貨幣投人市場后其數(shù)額會隨是貨幣投人市場后其數(shù)額會隨著時間的延續(xù)而不斷增加。著時間的延續(xù)而不斷增加。 v（2）貨幣時間價值原則的首要）貨幣時間價

53、值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念應(yīng)用是現(xiàn)值概念 。v（3）貨幣時間價值的另一個重）貨幣時間價值的另一個重要應(yīng)用是要應(yīng)用是“早收晚付早收晚付”概念。概念。 編輯課件785影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素 v企業(yè)價值最大化或股東財富最大化企業(yè)價值最大化或股東財富最大化v 股票價格股票價格v管理決策（股價高低）管理決策（股價高低） 外部環(huán)境外部環(huán)境v報酬率、風(fēng)險報酬率、風(fēng)險 法律環(huán)境法律環(huán)境 v 金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境v 投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境v 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)v 股利政策股利政策編輯課件79（一）投資報酬率：（一）投資報酬率：在風(fēng)險相同的情況在風(fēng)險相同的情況下，投資報

54、酬率可以體現(xiàn)股東財富。下，投資報酬率可以體現(xiàn)股東財富。 （二）風(fēng)險：（二）風(fēng)險：（三）投資項(xiàng)目：（三）投資項(xiàng)目：決定企業(yè)報酬率和風(fēng)決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素。險的首要因素。一、影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的管一、影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的管理決策因素（五因素）理決策因素（五因素）編輯課件80（四）資本結(jié)構(gòu)（四）資本結(jié)構(gòu)：所有者權(quán)益與：所有者權(quán)益與負(fù)債的比例關(guān)系。負(fù)債的比例關(guān)系。 當(dāng)利息率小于預(yù)期報酬率時當(dāng)利息率小于預(yù)期報酬率時借債增加資金使借債增加資金使EPSEPS增加，同增加，同時擴(kuò)大了風(fēng)險。時擴(kuò)大了風(fēng)險。 利息率大于實(shí)際報酬率時利息率大于實(shí)際報酬率時負(fù)債使負(fù)債使EPSEPS減小，甚至破產(chǎn)。減小，甚

55、至破產(chǎn)。編輯課件81v（五）股利政策（五）股利政策 在在EPS一定的情況下，符合現(xiàn)實(shí)和潛一定的情況下，符合現(xiàn)實(shí)和潛在投資者需求的股利政策，可以提升公司在投資者需求的股利政策，可以提升公司的股價和公司的市場價值。的股價和公司的市場價值。編輯課件82二影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的二影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的環(huán)境因素環(huán)境因素v（一）金融市場環(huán)境（一）金融市場環(huán)境v（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境v（三）法律環(huán)境（三）法律環(huán)境編輯課件83（一）金融市場環(huán)境（一）金融市場環(huán)境v1定義：定義：v金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的場所。行交易而融通資金的場所。編輯課件842金融市場與企業(yè)財務(wù)管理金融市場與企業(yè)財務(wù)管理v企業(yè)投資與籌資的重要場所企業(yè)投資與籌資的重要場所v長短期資金相互轉(zhuǎn)換的場所長短期資金相互轉(zhuǎn)換的場所v為財務(wù)管理提供有意義的信息：為財務(wù)管理提供有意義的信息：v金融機(jī)構(gòu)（銀行）能有效監(jiān)督企金融機(jī)構(gòu)（銀