淺議企業(yè)的財務風險

1、    淺議企業(yè)的財務風險    李晶晶（國網(wǎng)湖南省電力公司沅陵縣電力分公司 湖南 懷化 419600）摘 要： 財務風險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的始終，與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關。關注財務風險已經(jīng)成為當今財務研究的重點。本文主要通過分析財務風險的概念、種類和企業(yè)財務風險成因，得出企業(yè)財務風險的防范性措施、方法以及在不同財務活動階段規(guī)避的技術性方法，以期降低風險、提高效益。關鍵詞： 財務風險；成因；風險防范近年來，國內(nèi)外一些知名企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉，忽視財務風險與投資決策失誤是大多數(shù)公司倒閉的重要原因，因此，對財務風險的認識、預防和控制的研究已成為當今企業(yè)所面

2、臨的重要課題。一、財務風險的概念財務風險與資金的籌措、運用、管理以及安全密切相關，對其理解有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常被稱為籌資風險，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。因此，如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發(fā)生，是事關企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務風險。歸納起來，企業(yè)財務風險主要具有以下幾個特征：1.客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。企業(yè)財務活動存在著兩種可能的結果，即實現(xiàn)預期目標和無法實現(xiàn)預期目標。這就意味著無法實現(xiàn)預期目

3、標的風險客觀存在。2.不確定性。即財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務活動結果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準確地確定財務風險的大小。3.共存性。即風險與收益并存且成正比關系，一般來說，財務活動的風險越大，收益也就越高。如風險投資存在較大的風險，同時也會因投資而取得風險報酬。4.可控性。財務風險具有不確定性，但它的發(fā)生并不是純粹的“意外”，而是有一定規(guī)律可循的。企業(yè)可以根據(jù)以往類似事件的統(tǒng)計資料及其他相關信息，運用一定的技術方法，對可能產(chǎn)生的財務風險的發(fā)生時間、范圍和程度進行預測，并采取相關的措施防范和控制。5.雙重性。財務風險的雙重性是指財務風險具有兩面性，它既可能使企業(yè)

4、遭受額外的損失，也可能給企業(yè)帶來額外的收益，是一把雙刃劍。二、財務風險的種類在市場經(jīng)濟條件下，財務風險貫穿于企業(yè)各個財務環(huán)節(jié)，是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中體現(xiàn)。廣泛意義上的財務風險通常包括以下幾種：1.投資風險。投資風險是指企業(yè)在進行投資決策時，往往存在許多不確定的因素。從企業(yè)本身來講，可能由于過高估計投資收益，而被投資項目卻因種種原因引起投資利潤率下降、投資回收期延長，甚至最終無法全部收回投資等。它直接影響企業(yè)的資金使用效益，是企業(yè)財務風險的一個很重要的方面。2.經(jīng)營風險。經(jīng)營風險主要是指企業(yè)供銷渠道的暢通與否。如果供應商不能按規(guī)定的時間、數(shù)量、質量、規(guī)格將商品送到企業(yè)手中，就會影響企業(yè)

5、生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行。同樣，企業(yè)不能按時地將商品銷售出去，購貨者不按時支付貨款，都將會影響到企業(yè)資金的正常周轉及經(jīng)營收益的實現(xiàn)。3.利率風險和匯率風險。利率風險是指在一定時期內(nèi)由于利率水平的不確定變動而導致經(jīng)濟損失的可能性。匯率風險是指在一定時期內(nèi)由于匯率變動引起企業(yè)外匯業(yè)務成果的不確定性。企業(yè)所面臨的匯率風險基本上包括交易風險、折算風險和經(jīng)濟風險。三、財務風險的成因（一）客觀原因企業(yè)財務活動所處的環(huán)境復雜多變。財務管理環(huán)境是企業(yè)財務決策難以改變的外部約束條件。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的外部

6、環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。1.資金結構不合理，負債資金比例過高。資金結構是指企業(yè)各種資金的構成及其比例關系，資金結構的核心問題是負債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重。合理的債務安排和運作有利于降低企業(yè)資金成本，能給股東帶來超額利益。反之，當息稅前資金利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)自有資金利潤率就越低，嚴重時企業(yè)會發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。這時，負債規(guī)模越大，財務風險也越大。2.預期現(xiàn)金流入量。企業(yè)負債的本息一般要以現(xiàn)金償付。即使企業(yè)的盈利狀況良好，但企業(yè)能否按期償還負債的本息，還要看企業(yè)預期的現(xiàn)金流入量是否足額、及時，否則會形成償付風險。3.金融市場。企業(yè)舉債會受到

7、金融市場的影響，如負債利率的高低，就取決于金融市場的資金供求情況。金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業(yè)的財務風險。（二）主觀原因企業(yè)內(nèi)部財務關系不合理、經(jīng)營狀況不佳、資金運用不當?shù)葘е仑攧诊L險。1.舉債規(guī)模過大。企業(yè)的舉債規(guī)模水平會直接影響財務活動。企業(yè)舉債的規(guī)模大，表現(xiàn)為企業(yè)負債多，或負債在資本結構中所占比重高，因而利息支付多，收益就會減少，由此而導致償還能力弱或出現(xiàn)破產(chǎn)的可能性，因而風險程度也高。同時，負債比重高，股東收益變化的幅度也隨之增加。2.籌資方式以及時間選擇不當。目前在我國，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券，融資租賃和商業(yè)信用等。不同的方式在不

8、同的時間會有各自的優(yōu)點與弊端。如果選擇不恰當，就會增加企業(yè)額外費用，減少企業(yè)應得利益，影響企業(yè)的資金周轉而形成財務風險。3.風險意識淡薄。企業(yè)財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，控制偏差和處理突發(fā)危機事件的經(jīng)驗缺乏，企業(yè)風險控制和防范能力就弱，導致財務風險發(fā)生時束手無策。四、財務風險的防范（一）厲行節(jié)儉，適度融資應根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和償還能力確定舉債的適度規(guī)模與最佳時間，負債融資是一把雙刃劍，既能為企業(yè)帶來財務杠桿效應，又能引起財務風險。企業(yè)適當利用負債，會提高凈資產(chǎn)收益率，給所有者帶來利益；反之，企業(yè)負債過度，不僅會增加財務風險，甚至還會使企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆斩媾R破產(chǎn)風險。負債比率越

9、高，企業(yè)財務風險越大。（二）加強資金管理合理調(diào)動使用資金，細化應收賬款管理。應收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應該確立信用政策，同時，加強對應收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利于確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限額管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒購商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟實力和企業(yè)愿意承擔風險的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生，積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，

10、仍然要關注逾期未收回的已作壞賬核銷的應收賬款。（三）建立財務風險預警系統(tǒng)健全風險分析%評估和風險報告制度"建立自動化的風險分析%評估系統(tǒng)"提高對風險的敏感性認識"做到及時分析%及時報告%準確評價&包括財務分析報告和審計報告&針對電力企業(yè)的財務風險管理現(xiàn)狀"要重點加強財務預算管理"財務分析管理和審計管理&積極開展財務預算審計%資產(chǎn)經(jīng)營責任審計%內(nèi)部控制制度審計"根據(jù)風險程度確定審計頻率#開展財務風險專項審計和審計調(diào)查，查找“薄弱點”，加強“關鍵點”，消除“失控點”。參考文獻1李永寧.企業(yè)財務風險的成因及規(guī)避對策j.金融與經(jīng)濟，2005，（9）.2朱偉.論我國企業(yè)財務風險制度防范j.企業(yè)經(jīng)濟