財(cái)務(wù)管理學(xué)報(bào)表分析實(shí)用教案

1、 第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析(fnx)概述 財(cái)務(wù)分析的含義與目的 財(cái)務(wù)分析的最基本功能:是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策( juc)有用的信息。第1頁(yè)/共112頁(yè)第一頁(yè)，共113頁(yè)。 財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表的類型(lixng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)報(bào)表的功能 財(cái)務(wù)報(bào)表的作用第2頁(yè)/共112頁(yè)第二頁(yè)，共113頁(yè)。企業(yè)(qy)財(cái)務(wù)報(bào)表之一：資產(chǎn)負(fù)債表 功能 提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu) 關(guān)系 作用 有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)(ynyng)效率的

2、判斷和決策資產(chǎn)所有者權(quán)益負(fù)債第3頁(yè)/共112頁(yè)第三頁(yè)，共113頁(yè)。資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)在建工程無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)實(shí)收資本股本未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)第4頁(yè)/共112頁(yè)第四頁(yè)，共113頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表反映(fnyng)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容第5頁(yè)/共112頁(yè)第五頁(yè)，共113頁(yè)。企業(yè)(qy)財(cái)務(wù)報(bào)表之二：損益表（利潤(rùn)表） 功能：提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)或發(fā)生虧損數(shù)量 關(guān)系 作用：有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利(yn l)總水平和各項(xiàng)利潤(rùn)來源及其結(jié)

3、構(gòu)，把握經(jīng)營(yíng)策略當(dāng)期損益當(dāng)期確認(rèn)的成本及費(fèi)用當(dāng)期確認(rèn)的收入及收益第6頁(yè)/共112頁(yè)第六頁(yè)，共113頁(yè)。項(xiàng)目項(xiàng)目本年金額本年金額上年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益加：公允價(jià)值變動(dòng)收益 投資收益投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加：營(yíng)業(yè)外收入加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出減：營(yíng)業(yè)外支出三、利潤(rùn)總額三、利潤(rùn)總額 減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤(rùn)四、凈利潤(rùn)第7頁(yè)/共112頁(yè)第七頁(yè)，共113頁(yè)。損益表反映(fnyng)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng)

4、目財(cái)務(wù)管理銷售收入銷售規(guī)模及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)減：變動(dòng)成本 固定成本（付現(xiàn)部分）經(jīng)營(yíng)杠桿 固定成本（非付現(xiàn)部分）息稅前利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)減：費(fèi)用化利息財(cái)務(wù)杠桿稅前利潤(rùn)投資收益資本運(yùn)營(yíng)減：所得稅稅務(wù)規(guī)劃稅后利潤(rùn)股東收益和風(fēng)險(xiǎn)第8頁(yè)/共112頁(yè)第八頁(yè)，共113頁(yè)。企業(yè)(qy)財(cái)務(wù)報(bào)表之三：現(xiàn)金流量表 功能提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息 關(guān)系 作用有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流量 現(xiàn)金持有量的變化現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入第9頁(yè)/共112頁(yè)第九頁(yè)，共113頁(yè)。現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)(jigu)項(xiàng) 目金 額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)

5、金流入 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金流入 融資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額第10頁(yè)/共112頁(yè)第十頁(yè)，共113頁(yè)。現(xiàn)金流量表反映(fnyng)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng) 目財(cái) 務(wù) 管 理一、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量1 1 經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于支持經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模、償還債務(wù)本息和支持長(zhǎng)期投資的內(nèi)源融資二、投資現(xiàn)金凈流量2 2 投資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資于實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益性及債

6、權(quán)性虛擬資產(chǎn)和這類投資的本金與收益的回收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資三、籌資現(xiàn)金凈流量3 3 籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量外源融資能力： 吸收投資、發(fā)行股票，分配利潤(rùn)、支付股利、償付債務(wù)本息、返還股本或投資。四、匯率對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金凈增加額第11頁(yè)/共112頁(yè)第十一頁(yè)，共113頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系(gun x)所有者權(quán)益： 未分配利潤(rùn)資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)分配表利潤(rùn)表期末未分配利潤(rùn)凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)可供分配的利潤(rùn)現(xiàn) 金 流 量 表報(bào)表及帳戶信息第12頁(yè)/共112頁(yè)第十二頁(yè)，共113頁(yè)。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析(fnx)目的 經(jīng)理 計(jì)劃 關(guān)心公司目前的財(cái)務(wù)狀況及評(píng)價(jià)可能存在的機(jī)會(huì) 控制 關(guān)心公司各種資產(chǎn)的投資回

7、報(bào)和資產(chǎn)管理的效率 籌資 必須(bx)適應(yīng)外部資金供給者用于評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)分析的各個(gè)方面第13頁(yè)/共112頁(yè)第十三頁(yè)，共113頁(yè)。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的(md) 外部使用者供應(yīng)商 - 關(guān)心公司資產(chǎn)的流動(dòng)性債權(quán)人 - 關(guān)心公司的長(zhǎng)期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力投資人 - 關(guān)心公司的盈利能力和長(zhǎng)期健康(jinkng)發(fā)展的能力第14頁(yè)/共112頁(yè)第十四頁(yè)，共113頁(yè)。 報(bào)表(bobio)分析目的 一般目的 評(píng)價(jià)過去 衡量現(xiàn)在 預(yù)測(cè)(yc)未來第15頁(yè)/共112頁(yè)第十五頁(yè)，共113頁(yè)。報(bào)表(bobio)分析目的 具體目的 流動(dòng)性 盈利性 財(cái)務(wù)(ciw)風(fēng)險(xiǎn) 專題分析第16頁(yè)/共112頁(yè)第十六頁(yè)，共113頁(yè)。 分析人分析

8、目的權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況(zhungkung)、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況(zhungkung)。第17頁(yè)/共112頁(yè)第十七頁(yè)，共113頁(yè)。 債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人長(zhǎng)期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。 治理(zhl)層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問

9、題。第18頁(yè)/共112頁(yè)第十八頁(yè)，共113頁(yè)。 政府為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。 注冊(cè)會(huì)計(jì)師為減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，需要評(píng)估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；為確定審計(jì)重點(diǎn)，需要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常(ychng)變動(dòng)。第19頁(yè)/共112頁(yè)第十九頁(yè)，共113頁(yè)。 供應(yīng)商為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析(fnx)公司長(zhǎng)期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析(fnx)公司短期償債能力。 客戶為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析(fnx)公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。 員工為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析(fnx)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力第20頁(yè)/

10、共112頁(yè)第二十頁(yè)，共113頁(yè)。財(cái)務(wù)(ciw)分析的主要依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表（含財(cái)務(wù)報(bào)表附注(fzh)）審計(jì)報(bào)告表外信息第21頁(yè)/共112頁(yè)第二十一頁(yè)，共113頁(yè)。會(huì)計(jì)報(bào)表附注(fzh)為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法(fngf)及主要項(xiàng)目等所做的解釋。第22頁(yè)/共112頁(yè)第二十二頁(yè)，共113頁(yè)。 一般地講，會(huì)計(jì)報(bào)表附注(fzh)至少應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容： 不符合會(huì)計(jì)假設(shè)的說明； 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響； 或有事項(xiàng)和資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說明； 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明； 重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售說明；

11、企業(yè)合并、分立的說明； 重大投資、融資活動(dòng)； 會(huì)計(jì)報(bào)表中重要項(xiàng)目的說明有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要說明的其他事項(xiàng)。第23頁(yè)/共112頁(yè)第二十三頁(yè)，共113頁(yè)。審計(jì)報(bào)告 審計(jì)與審計(jì)類型(lixng) 審計(jì)報(bào)告與審計(jì)意見 審計(jì)報(bào)告（意見）類型(lixng)第24頁(yè)/共112頁(yè)第二十四頁(yè)，共113頁(yè)。審計(jì)(shn j)及其種類 審計(jì)是指為了查明有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的認(rèn)定與所制定標(biāo)準(zhǔn)之間的一致程度，而客觀地收集和評(píng)估證據(jù)(zhngj)，并將結(jié)果傳遞給有利害關(guān)系的使用者的系統(tǒng)過程。 按審計(jì)活動(dòng)執(zhí)行主體的性質(zhì)分類，審計(jì)可分為政府審計(jì)、獨(dú)立審計(jì)（社會(huì)審計(jì)、民間審計(jì)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)）和內(nèi)部審計(jì)三種 第25頁(yè)

12、/共112頁(yè)第二十五頁(yè)，共113頁(yè)。審計(jì)(shn j)特點(diǎn) 審計(jì)本質(zhì)具有(jyu)兩方面涵義： 其一是指審計(jì)是一種經(jīng)濟(jì)監(jiān)督活 動(dòng)，經(jīng)濟(jì)監(jiān)督是審計(jì)的基本職能； 其二 是指審計(jì)具有(jyu)獨(dú)立性，獨(dú)立性是審計(jì)監(jiān)督的最本質(zhì)的特征，是審計(jì)的靈魂。 第26頁(yè)/共112頁(yè)第二十六頁(yè)，共113頁(yè)。審計(jì)(shn j)報(bào)告與審計(jì)(shn j)意見 審計(jì)報(bào)告：注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位年度會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見的書面文件。 注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)審計(jì)結(jié)果和被審計(jì)單位對(duì)有關(guān)問題的處理情況，形成不同的審計(jì)意見，出具四種基本類型(lixng)審計(jì)意見的審計(jì)報(bào)告。 無保留意見的審計(jì)報(bào)告 保留意見的審計(jì)報(bào)告 否定意見的審計(jì)報(bào)告 無法（

13、拒絕）表示意見的審計(jì)報(bào)告第27頁(yè)/共112頁(yè)第二十七頁(yè)，共113頁(yè)。無保留意見的審計(jì)報(bào)告 無保留意見：被審計(jì)單位采用的會(huì)計(jì)處理(chl)方法遵循了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定；會(huì)計(jì)報(bào)表反映的內(nèi)容符合被審計(jì)單位的實(shí)際情況；會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容完整，表述清楚，無重要遺漏；報(bào)表項(xiàng)目的分類和編制方法符合規(guī)定要求，因而對(duì)被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表無保留地表示滿意。無保留意見意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為會(huì)計(jì)報(bào)表的反映是合法、公允和一貫的，能滿足非特定多數(shù)利害關(guān)系人的共同需要。 第28頁(yè)/共112頁(yè)第二十八頁(yè)，共113頁(yè)。保留意見的審計(jì)報(bào)告 保留意見：被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的反映就其整體而言是恰當(dāng)?shù)?，但還存在著下述情況之：個(gè)別重要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)

14、的處理或個(gè)別重要會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的編制不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)家其他有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，而且被審計(jì)單位拒絕進(jìn)行調(diào)整(tiozhng)；因?qū)徲懛秶艿骄植肯拗?，無法按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求取得應(yīng)有的審計(jì)證據(jù)：個(gè)別會(huì)計(jì)處理方法的選用不符合一貫性原則。 第29頁(yè)/共112頁(yè)第二十九頁(yè)，共113頁(yè)。否定(fudng)意見的審計(jì)報(bào)告 否定意見：會(huì)計(jì)報(bào)表不能合法、公允、一貫地反映被審計(jì)單位財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流動(dòng)情況。注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)過審計(jì)后，認(rèn)為被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表存在下述情況）。時(shí)，應(yīng)當(dāng)出具否定意見的審計(jì)報(bào)告：會(huì)計(jì)處理方法的選用嚴(yán)重違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)家其他有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，被審計(jì)單位拒絕進(jìn)行調(diào)整；

15、會(huì)計(jì)報(bào)表嚴(yán)重歪曲(wiq)了被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流動(dòng)情況，而且被審計(jì)單位拒絕進(jìn)行調(diào)整。 第30頁(yè)/共112頁(yè)第三十頁(yè)，共113頁(yè)。無法(wf)（拒絕）表示意見的審計(jì)報(bào)告 無法表示意見是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師說明其對(duì)被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的合法性、公允性和一貫性無法發(fā)表意見。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中，由于審計(jì)范圍受到委托人、被審計(jì)單位或客觀環(huán)境的嚴(yán)重限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛，不能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，以至(yzh)無法確定會(huì)計(jì)報(bào)表的合法性與公允性 。 第31頁(yè)/共112頁(yè)第三十一頁(yè)，共113頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析(fnx)(fnx)的方法的方法 比率分析(fnx) 比較分析(f

16、nx)與趨勢(shì)分析(fnx) 因素分析(fnx)法第32頁(yè)/共112頁(yè)第三十二頁(yè)，共113頁(yè)。比率(bl)分析法 第33頁(yè)/共112頁(yè)第三十三頁(yè)，共113頁(yè)。 財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)(ciw)(ciw)比率分析框架比率分析框架企業(yè)經(jīng)營(yíng)/ 財(cái)務(wù)狀況 評(píng)價(jià)與計(jì)劃目標(biāo)比較與過去業(yè)績(jī)比較與行業(yè)水平比較企業(yè)優(yōu)勢(shì)/ 劣勢(shì)分析第34頁(yè)/共112頁(yè)第三十四頁(yè)，共113頁(yè)。比較(bjio)分析與趨勢(shì)分析 概念 “可比性” 比較的標(biāo)準(zhǔn)（標(biāo)桿）種類(zhngli) 比較指標(biāo) 第35頁(yè)/共112頁(yè)第三十五頁(yè)，共113頁(yè)。比較分析(fnx)的指標(biāo) 總量指標(biāo) 反映(fnyng)規(guī)模 財(cái)務(wù)比率 體現(xiàn)會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系， 反映(f

17、nyng)特征、屬性或能力 結(jié)構(gòu)百分比 特殊形式的財(cái)務(wù)比率，反映(fnyng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，反映(fnyng)特征、屬性或能力第36頁(yè)/共112頁(yè)第三十六頁(yè)，共113頁(yè)。比較(bjio)標(biāo)準(zhǔn) 歷史標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)揭示變化趨勢(shì) *趨勢(shì)分析（多年度比較變化趨勢(shì)） 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)反映競(jìng)爭(zhēng)地位 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)反映完成預(yù)算的程度 理論標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)（公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)）第37頁(yè)/共112頁(yè)第三十七頁(yè)，共113頁(yè)。趨勢(shì)(qsh)分析法（水平分析法） 含義：將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同(xin tn)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成

18、果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。 具體運(yùn)用： 1.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額固定基期數(shù)額100% 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額前期數(shù)額100% 2.財(cái)務(wù)報(bào)表的比較 3.財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較第38頁(yè)/共112頁(yè)第三十八頁(yè)，共113頁(yè)。 應(yīng)注意的問題： 1.用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算(j sun)口徑上必須一致。 2.剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況。 3.應(yīng)運(yùn)用例外原則，對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對(duì)策，趨利避害。比較分析(fnx)與趨勢(shì)分析(fnx)第39頁(yè)/共112頁(yè)第三十九頁(yè)，共113頁(yè)。因素(yn s)分析法 含

19、義：依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定(qudng)各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。 常用的方法： 連環(huán)替代法 差額分析法第40頁(yè)/共112頁(yè)第四十頁(yè)，共113頁(yè)。連環(huán)(linhun)替代法的應(yīng)用 設(shè)F=aXbXc 基數(shù)(過去、計(jì)劃( jhu)、標(biāo)準(zhǔn))F0= a0Xb0Xc0 實(shí)際數(shù)： F1= a1Xb1Xc1 實(shí)際與基數(shù)的差異：F1 - F0 *注意問題：替代順序第41頁(yè)/共112頁(yè)第四十一頁(yè)，共113頁(yè)。計(jì)算(j sun)步驟 (1)確定(qudng)對(duì)比的基數(shù)(過去、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)) F0= a0Xb0Xc0 （2）替代(tdi)a因素： a1Xb0Xc0（2）-

20、（1）A因素變動(dòng)對(duì)F的影響（3）替代b因素：a1Xb1Xc0（3）-（2）B因素變動(dòng)對(duì)F的影響（4）替代c因素：a1Xb1Xc1（4）-（3）C因素變動(dòng)對(duì)F的影響三因素的共同影響：F1- F0第42頁(yè)/共112頁(yè)第四十二頁(yè)，共113頁(yè)。因素(yn s)分析法舉例產(chǎn)量產(chǎn)量單耗單耗單價(jià)單價(jià)材料費(fèi)用總額材料費(fèi)用總額差異差異（0 0）100100101010101000010000（1 1）11011010101010110001100010001000（2 2）1101109 9101099009900-1100-1100（3 3）1101109 91111108901089099099089089

21、0890890第43頁(yè)/共112頁(yè)第四十三頁(yè)，共113頁(yè)。因素(yn s)分析法 差量分析法 連環(huán)替代的簡(jiǎn)化(jinhu)應(yīng)用： a因素的影響：（a1-a0）b0c0 b因素的影響：a1（b1-b0）c0 c因素的影響：a1b1（c1-c0） 只適用于各因素相乘關(guān)系第44頁(yè)/共112頁(yè)第四十四頁(yè)，共113頁(yè)。差額(ch )分析法 （110-100）*10*10=1000 110*（9-10）*10=-1100 110*9*（11-10）=990 1000+（-1100）+990=890第45頁(yè)/共112頁(yè)第四十五頁(yè)，共113頁(yè)。財(cái)務(wù)(ciw)分析的局限性 報(bào)表本身的局限性：披露不能充分、會(huì)計(jì)估

22、計(jì)誤差、會(huì)計(jì)政策選擇(xunz) 可靠性問題：利潤(rùn)操縱與盈余管理 可比性問題第46頁(yè)/共112頁(yè)第四十六頁(yè)，共113頁(yè)。盈余管理與利潤(rùn)(lrn)操縱 盈余管理：企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。 利潤(rùn)操縱：公司管理層出于某種動(dòng)機(jī)，利用法規(guī)政策的空白(kngbi)或靈活性，甚至違法違規(guī)等各種手段對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)利潤(rùn)或獲利能力進(jìn)行操縱的行為稱為利潤(rùn)操縱。 第47頁(yè)/共112頁(yè)第四十七頁(yè)，共113頁(yè)。 報(bào)酬契約 代理人競(jìng)爭(zhēng) 管理者收購(gòu) 債務(wù)契約 政府管制 政治(zhngzh)敏感性 其他（如股利、困境企業(yè)等） 盈余管理(gu

23、nl)的動(dòng)因 六、盈利(yn l)管理第48頁(yè)/共112頁(yè)第四十八頁(yè)，共113頁(yè)。盈余管理利潤(rùn)操縱虛假利潤(rùn)會(huì)計(jì)造假(zo ji)會(huì)計(jì)欺詐相關(guān)概念(ginin)界定？第49頁(yè)/共112頁(yè)第四十九頁(yè)，共113頁(yè)。盈余(yngy)管理的手段 會(huì)計(jì)政策的變更 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理(gunl) 會(huì)計(jì)確認(rèn) 會(huì)計(jì)估計(jì) 關(guān)聯(lián)交易 資產(chǎn)重組第50頁(yè)/共112頁(yè)第五十頁(yè)，共113頁(yè)。 盈余管理行為(xngwi)的識(shí)別 關(guān)注注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告 公司管理當(dāng)局對(duì)審計(jì)報(bào)告解釋性說明或保留意見的說明 關(guān)注會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更 關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍發(fā)生的變動(dòng) 關(guān)注公司連續(xù)年度的比較報(bào)表 關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易 關(guān)注經(jīng)常性損益(sny

24、)項(xiàng)目六、盈利(yn l)管理第51頁(yè)/共112頁(yè)第五十一頁(yè)，共113頁(yè)。 JZ石化股份有限公司(n s)二屆董事會(huì)四次會(huì)議于2001年7月26日在公司(n s)三樓會(huì)議廳召開,公司(n s)二屆董事會(huì)現(xiàn)有董事8名，實(shí)到 5 名，3 名缺席，委托表決權(quán)董事2名，4名監(jiān)事列席了會(huì)議，會(huì)議審議并通過了關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限的議案。 經(jīng)研究決定，對(duì)原來執(zhí)行的固定資產(chǎn)折舊年限從2000年1月1日進(jìn)行變更調(diào)整，煉油裝置機(jī)器設(shè)備的折舊年限由原來的9年調(diào)整為12年；化工裝置機(jī)器設(shè)備折舊年限由原來的10年調(diào)整為12年； 運(yùn)輸工具的折舊年限由原來的7年調(diào)整為8年。調(diào)整后預(yù)計(jì)2001年減少折舊8900萬元左右，

25、相應(yīng)增加本年利潤(rùn)8900萬元左右。盈余(yngy)管理實(shí)例六、盈利(yn l)管理第52頁(yè)/共112頁(yè)第五十二頁(yè)，共113頁(yè)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率(bl)分析短期償債(chn zhai)能力比率長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力比率資產(chǎn)管理比率獲利能力比率第53頁(yè)/共112頁(yè)第五十三頁(yè)，共113頁(yè)。短期償債能力(nngl)分析（1）凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債（3）速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債（4）現(xiàn)金比率 =（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）流動(dòng)負(fù)債（5）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債 注意：從償債能力角度，解讀上述指標(biāo)之間的遞進(jìn)關(guān)系(gun x)和層

26、次。第54頁(yè)/共112頁(yè)第五十四頁(yè)，共113頁(yè)。凈營(yíng)運(yùn)(yn yn)資本分析流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)長(zhǎng)期(chngq)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益長(zhǎng)期長(zhǎng)期資本資本營(yíng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)資本資本凈營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)第55頁(yè)/共112頁(yè)第五十五頁(yè)，共113頁(yè)。凈營(yíng)運(yùn)資本(zbn)分析流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)長(zhǎng)期(chngq)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益長(zhǎng)期長(zhǎng)期資本資本凈營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)第56頁(yè)/共112頁(yè)第五十六頁(yè)，共113頁(yè)。流動(dòng)比率 分析時(shí)應(yīng)注意的問題 與營(yíng)運(yùn)資本比較 關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)值（行業(yè)(hngy)(hngy)差別） 流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值（報(bào)表與實(shí)際）？ 流動(dòng)負(fù)債是否需全部清償？ 操縱第57頁(yè)/共112

27、頁(yè)第五十七頁(yè)，共113頁(yè)。流動(dòng)比率與營(yíng)運(yùn)(yn yn)資金的比較 流動(dòng)比率 營(yíng)運(yùn)資金計(jì)算依據(jù) 相同 相同指標(biāo)性質(zhì) 相對(duì)值 絕對(duì)值合理性 合理 不宜(by)比較第58頁(yè)/共112頁(yè)第五十八頁(yè)，共113頁(yè)。 流動(dòng)比率是否(sh fu)存在標(biāo)準(zhǔn)值？流動(dòng)比率因行業(yè)而異。不存在(cnzi)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)比率。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量和流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量，比流動(dòng)比率的數(shù)值更重要。第59頁(yè)/共112頁(yè)第五十九頁(yè)，共113頁(yè)。 流動(dòng)比率數(shù)據(jù)(shj)第60頁(yè)/共112頁(yè)第六十頁(yè)，共113頁(yè)。 案 例 分 析湖北藍(lán)田股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：藍(lán)田股份 ） （股票代碼：600709 ）該公司是以農(nóng)業(yè)為主的綜合性經(jīng)營(yíng)企業(yè)(qy)，包括

28、農(nóng)副水產(chǎn)品種植、加工、銷售；制藥及衛(wèi)生保健；房地產(chǎn)等。第61頁(yè)/共112頁(yè)第六十一頁(yè)，共113頁(yè)。 流動(dòng)比率趨勢(shì)(qsh)分析問：償債能力(nngl)發(fā)生了什么變化？ 第62頁(yè)/共112頁(yè)第六十二頁(yè)，共113頁(yè)。流動(dòng)比率操縱(cozng) 臨近期末，催收賬款； 提前回收暫時(shí)性墊款(din kun)，下期再墊出； 推遲進(jìn)貨，將存貨降至正常水平以下。 用上述款項(xiàng)在報(bào)表日前歸還流動(dòng)負(fù)債。第63頁(yè)/共112頁(yè)第六十三頁(yè)，共113頁(yè)。 分析(fnx) 項(xiàng)目 情況1情況2 流動(dòng)(lidng)資產(chǎn)200000 150000 流動(dòng)(lidng)負(fù)債100000 50000 營(yíng)運(yùn)資金100000 100000

29、流動(dòng)(lidng)比率 2 3 1-2發(fā)生了什么？是否意味著企業(yè)的償債能力增強(qiáng)了？第64頁(yè)/共112頁(yè)第六十四頁(yè)，共113頁(yè)。速動(dòng)比率(bl) 速動(dòng)與非速動(dòng)資產(chǎn)的劃分(hu fn)(hu fn) 剔除非速動(dòng)資產(chǎn)的原因 分析時(shí)應(yīng)注意的問題第65頁(yè)/共112頁(yè)第六十五頁(yè)，共113頁(yè)。為什么要在流動(dòng)資產(chǎn)中剔除(tch)存貨？ 在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢 存貨中可能含有已損失(snsh)報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨。 存貨可能已作為抵押物。 成本與市價(jià)相差懸殊。第66頁(yè)/共112頁(yè)第六十六頁(yè)，共113頁(yè)。流動(dòng)比率(bl)與速動(dòng)比率(bl)的比較 2001年 2002年 流動(dòng)比率 1.6 1.6

30、 速動(dòng)比率 1.06 0.8 流動(dòng)比率不變，速動(dòng)比率迅速下降(xijing)，說明什么？第67頁(yè)/共112頁(yè)第六十七頁(yè)，共113頁(yè)。速動(dòng)比率(bl)的局限性 只揭示(jish)了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。 季節(jié)性差異 速動(dòng)資產(chǎn)中包含了流動(dòng)性可能較差、價(jià)值可能較賬面低的應(yīng)收賬款。 某些項(xiàng)目不能形成支付能力。第68頁(yè)/共112頁(yè)第六十八頁(yè)，共113頁(yè)?，F(xiàn)金流量比率(bl) 分母的時(shí)點(diǎn)選擇 指標(biāo)(zhbio)特點(diǎn)：動(dòng)態(tài)性年平均(pngjn)期末數(shù)（簡(jiǎn)易計(jì)算）年初年末平均各月平均第69頁(yè)/共112頁(yè)第六十九頁(yè)，共113頁(yè)。影響短期(dun q)償債能力的其他因素 信貸額度 準(zhǔn)備變現(xiàn)(b

31、in xin)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 良好的信用狀況 或有負(fù)債 經(jīng)營(yíng)租賃合同 長(zhǎng)期建造或購(gòu)置資產(chǎn) 合同的分期付款約定增強(qiáng)(zngqing)降低第70頁(yè)/共112頁(yè)第七十頁(yè)，共113頁(yè)。長(zhǎng)期償債能力(nngl)的比率分析1.資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%2.產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額3.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)所有者權(quán)益總額4.長(zhǎng)期資本負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期資本100%5.利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用6.現(xiàn)金流量流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(hu dng)現(xiàn)金流量利息費(fèi)用7.現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(hu dng)現(xiàn)金流量債務(wù)總額100% 第71頁(yè)/共112頁(yè)第七十一頁(yè)，共113頁(yè)。財(cái)務(wù)(

32、ciw)杠桿的衡量指標(biāo)權(quán)益(quny)乘數(shù)(equity multiplier)產(chǎn)權(quán)比率(debt-to-equity ratio)第72頁(yè)/共112頁(yè)第七十二頁(yè)，共113頁(yè)。影響長(zhǎng)期(chngq)償債能力的其他因素 1.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃 2.債務(wù)擔(dān)保(dnbo) 3.未決訴訟第73頁(yè)/共112頁(yè)第七十三頁(yè)，共113頁(yè)。資產(chǎn)(zchn)管理（營(yíng)運(yùn)能力）分析1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應(yīng)收賬款2、存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（成本）存貨3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)4、凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈營(yíng)運(yùn)資本5、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額非流動(dòng)資產(chǎn)6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

33、平均資產(chǎn)總額*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)(csh)） 7、營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)十存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 第74頁(yè)/共112頁(yè)第七十四頁(yè)，共113頁(yè)。加速周轉(zhuǎn)(zhuzhun)的意義 零售商，一塊錢的成本投進(jìn)去，一塊錢的利潤(rùn)周轉(zhuǎn)一次2%2%的毛利并不高，但是(dnsh)(dnsh)一塊錢資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)2424次。那一塊錢資本一年就掙四毛八分錢。第75頁(yè)/共112頁(yè)第七十五頁(yè)，共113頁(yè)。營(yíng)運(yùn)(yn yn)能力與獲利商品甲商品甲零售商零售商A A零售商零售商B B零售商零售商C C售價(jià)售價(jià)100100100100100100進(jìn)價(jià)進(jìn)價(jià)959595959595毛利毛利5 5 5 5 5 5 周

34、轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)5 510102020銷售收入銷售收入5005001000100020002000銷售成本銷售成本47547595095019001900毛利毛利25255050100100銷售毛利率銷售毛利率5%5%5%5%5%5%收益率收益率26%26%53%53%105%105%第76頁(yè)/共112頁(yè)第七十六頁(yè)，共113頁(yè)。營(yíng)運(yùn)(yn yn)能力分析 注意問題： 資產(chǎn)余額的可靠性 減值準(zhǔn)備的影響 關(guān)于(guny)應(yīng)收票據(jù) 與銷售的關(guān)聯(lián)關(guān)系第77頁(yè)/共112頁(yè)第七十七頁(yè)，共113頁(yè)。盈利(yn l)能力分析1、銷售(xioshu)毛利率=銷售(xioshu)毛利銷售(xioshu)收入1002

35、、銷售(xioshu)凈利率=凈利率銷售(xioshu)收入1003、資產(chǎn)凈利率=凈利率資產(chǎn)總額1004、權(quán)益凈利率率=凈利潤(rùn)所有者權(quán)益100 第78頁(yè)/共112頁(yè)第七十八頁(yè)，共113頁(yè)。銷售(xioshu)毛利率 應(yīng)與企業(yè)目標(biāo)毛利率、同行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比或進(jìn)行趨勢(shì)分析銷售毛利率分析的意義預(yù)測(cè)(yc)獲利能力用于成本控制估計(jì)存貨水平%100-銷售收入銷售成本銷售收入銷售毛利率第79頁(yè)/共112頁(yè)第七十九頁(yè)，共113頁(yè)。 案例：銷售(xioshu)毛利率趨勢(shì)分析30%35%45%銷售毛利率150000015750001800000銷售毛利350000029250002200000主營(yíng)業(yè)務(wù)成本50000

36、0045000004000000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額2001年2000年1999年單位：元第80頁(yè)/共112頁(yè)第八十頁(yè)，共113頁(yè)。 案例(n l)：銷售毛利率趨勢(shì)分析 分析結(jié)論： 三年來毛利率大幅度下降 可能的原因分析： 存貨購(gòu)入成本上升速度比售價(jià)上升速度快 因競(jìng)爭(zhēng)降低了售價(jià) 商品組合變動(dòng)后包含了更多的利潤(rùn)較低的產(chǎn)品(chnpn) 發(fā)生了偷盜事件第81頁(yè)/共112頁(yè)第八十一頁(yè)，共113頁(yè)。構(gòu)成(guchng)分析（結(jié)構(gòu)分析） A B C D E F 主業(yè)利潤(rùn) 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 投資收益 營(yíng)業(yè)外收支凈額 利潤(rùn)總額 第82頁(yè)/共112頁(yè)第八十二頁(yè)，共113頁(yè)。與年末普通股數(shù)的對(duì)比(dub)比率 每股收益

37、 =（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利(gl)）/普通股數(shù) 每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值） =普通股股東權(quán)益/普通股數(shù) 每股股利(gl) =普通股現(xiàn)金股利(gl)/普通股數(shù)第83頁(yè)/共112頁(yè)第八十三頁(yè)，共113頁(yè)。每股收益(shuy) 基本每股收益=屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 稀釋每股收益指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的情況下，以基本每股收益的計(jì)算為基礎(chǔ)，在分母中考慮稀釋性潛在普通股的影響，同時(shí)對(duì)分子也作相應(yīng)(xingyng)的調(diào)整。第84頁(yè)/共112頁(yè)第八十四頁(yè)，共113頁(yè)。每股市價(jià)與相關(guān)指標(biāo)(zhbio)比率 市盈率 (P/E ratio ) =每股市價(jià)(shji)/每股收益 市凈率

38、=每股市價(jià)(shji)/每股凈資產(chǎn) 市銷率 =每股市價(jià)(shji)/每股銷售收入第85頁(yè)/共112頁(yè)第八十五頁(yè)，共113頁(yè)。市價(jià)比率(bl)（上市公司）股數(shù)（分母）股數(shù)（分母）股價(jià)（分子）股價(jià)（分子）凈收益凈收益每股收益每股收益市盈率市盈率凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）（每股賬面價(jià)值）市凈率市凈率銷售收入銷售收入每股銷售收入每股銷售收入市銷率市銷率（收入乘數(shù)）（收入乘數(shù)）第86頁(yè)/共112頁(yè)第八十六頁(yè)，共113頁(yè)。市盈率指標(biāo)指標(biāo)A AB BP P50505 5EPSEPS1 11 1P/EP/E50505 5第87頁(yè)/共112頁(yè)第八十七頁(yè)，共113頁(yè)。 市盈率 反映市場(chǎng)對(duì)公司

39、未來的預(yù)期 反映投資(tu z)風(fēng)險(xiǎn)第88頁(yè)/共112頁(yè)第八十八頁(yè)，共113頁(yè)。關(guān)聯(lián)(gunlin)比率 股利支付率=每股股利/每股收益 留存盈利比率=（凈利(jngl)-全部股利）/凈利(jngl) 股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利第89頁(yè)/共112頁(yè)第八十九頁(yè)，共113頁(yè)。第三節(jié) 杜邦分析(fnx)體系 傳統(tǒng)的杜邦分析體系(tx) 改進(jìn)的杜邦分析體系(tx)（略）第90頁(yè)/共112頁(yè)第九十頁(yè)，共113頁(yè)。傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析(fnx)體系 源于杜邦公司，是一種綜合分析法。 利用若干相互(xingh)關(guān)聯(lián)的指標(biāo)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力及盈利能力等進(jìn)行綜合性的分析和評(píng)價(jià)。 核心指標(biāo)權(quán)益資本收益率。 指

40、標(biāo)分解層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而滿足經(jīng)營(yíng)者通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正。 作用：解釋各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的變動(dòng)原因和揭示各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)相互(xingh)之間的關(guān)系。第91頁(yè)/共112頁(yè)第九十一頁(yè)，共113頁(yè)。凈資產(chǎn)收益率分解(fnji)圖（DuPont 圖）資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率* * 1 （1- -資產(chǎn)負(fù)債率）凈 利 潤(rùn)銷售收入銷售收入總 資 產(chǎn)銷售收入費(fèi) 用銷售成本管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用/資本結(jié)構(gòu)* *長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款存 貨現(xiàn) 金其 他所 得 稅凈資產(chǎn)收益率第92頁(yè)/共112

41、頁(yè)第九十二頁(yè)，共113頁(yè)。 杜邦體系(tx)指標(biāo)分解1權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)收益率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)所有者權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益資本收益第93頁(yè)/共112頁(yè)第九十三頁(yè)，共113頁(yè)。 杜邦體系(tx)指標(biāo)分解2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入凈利潤(rùn)資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)總資產(chǎn)收益率第94頁(yè)/共112頁(yè)第九十四頁(yè)，共113頁(yè)。傳統(tǒng)(chuntng)杜邦體系的局限性計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；沒有(mi yu)區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；沒有(mi yu)區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債 相關(guān)性第95頁(yè)/共112頁(yè)第九十五頁(yè)，共113頁(yè)。*改進(jìn)(gijn)的杜邦分析體系 以管理用報(bào)

42、表為基礎(chǔ)( jch)（對(duì)通用報(bào)表調(diào)整） 指標(biāo)體系更科學(xué)、更合理第96頁(yè)/共112頁(yè)第九十六頁(yè)，共113頁(yè)。*管理(gunl)用資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)(zchn)所有者權(quán)益(quny)負(fù)債負(fù)債區(qū)區(qū)分分經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)與與金金融融經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)所有者權(quán)益金融金融負(fù)債負(fù)債金融金融資產(chǎn)資產(chǎn)所有者權(quán)益金融負(fù)債金融負(fù)債-金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)=凈負(fù)債凈負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)負(fù)債負(fù)債=凈經(jīng)凈經(jīng)營(yíng)資營(yíng)資產(chǎn)產(chǎn)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表通用資產(chǎn)負(fù)債表第97頁(yè)/共112頁(yè)第九十七頁(yè)，共113頁(yè)。*管理(gunl)用資產(chǎn)負(fù)債表基本(jbn)等式：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)益第98頁(yè)/共112頁(yè)第九十八頁(yè)，共113頁(yè)。營(yíng)業(yè)收入減：

43、各種成本費(fèi)用（含利息費(fèi)用）加：公允價(jià)值(jizh)變動(dòng)收益 投資收益加減：營(yíng)業(yè)外收支=利潤(rùn)總額減：所得稅稅后凈利潤(rùn)區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(hu dng)與金融活動(dòng)(hu dng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：營(yíng)業(yè)收入減：不含利息的經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用加：公允價(jià)值變動(dòng)收益 投資收益加減：營(yíng)業(yè)外收支(shu zh)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅費(fèi)用（稅后）經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（A）金融活動(dòng)稅前利息費(fèi)用減：利息費(fèi)用減少所得稅 稅后利息費(fèi)用（B） 稅后凈利潤(rùn)（A-B） 通用利潤(rùn)表第99頁(yè)/共112頁(yè)第九十九頁(yè)，共113頁(yè)。 *改進(jìn)(gijn)的杜邦體系權(quán)益權(quán)益(quny)凈利率凈利率=凈經(jīng)營(yíng)凈經(jīng)營(yíng)(jngyng)資產(chǎn)資產(chǎn)凈利率凈利率+凈經(jīng)營(yíng)資凈經(jīng)營(yíng)資

44、產(chǎn)凈利率產(chǎn)凈利率稅后稅后利息利息 率率-凈負(fù)債凈負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿杠桿貢獻(xiàn)率衡量借款衡量借款是否合理是否合理的重要依據(jù)的重要依據(jù)第100頁(yè)/共112頁(yè)第一百頁(yè)，共113頁(yè)。1、稅后經(jīng)營(yíng)凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) /銷售收入）2、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）3=（12）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）4、稅后利息率（稅后利息/凈債務(wù)）5、(3-2)經(jīng)營(yíng)差異率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息）6、凈財(cái)務(wù)杠桿（凈債務(wù)/股東權(quán)益）7=(56)杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿）8=（3+7） 權(quán)益凈利率第101頁(yè)/共112頁(yè)第一百零一頁(yè)，共113頁(yè)。 權(quán)益(quny)凈利率的因素分析 利用連環(huán)替代法測(cè)定 （傳統(tǒng)）權(quán)益凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) *（改進(jìn)）權(quán)益凈利率 =凈經(jīng)營(yíng)(jngyng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)(jngyng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿第102頁(yè)/共112頁(yè)第一百零二頁(yè)，共113頁(yè)。沃爾比重法選用常規(guī)比率指標(biāo)，將行業(yè)先進(jìn)水平作為標(biāo)準(zhǔn)，分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，通過實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)比率的比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累積分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出評(píng)價(jià)。沃爾比重法的七個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率；自有資產(chǎn)對(duì)固定資產(chǎn)比重；自有資產(chǎn)對(duì)負(fù)債比率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；自有資本周轉(zhuǎn)率。*沃爾比重沃爾比重(