融資融券業(yè)務(wù)實(shí)用教案

1、主要主要(zhyo)(zhyo)內(nèi)容內(nèi)容 一、融資融券業(yè)務(wù)一、融資融券業(yè)務(wù)(yw)(yw)知識介紹知識介紹 二、融資融券業(yè)務(wù)二、融資融券業(yè)務(wù)(yw)(yw)辦理流程辦理流程 三、投資者應(yīng)注意的業(yè)務(wù)三、投資者應(yīng)注意的業(yè)務(wù)(yw)(yw)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)四、融資融券業(yè)務(wù)四、融資融券業(yè)務(wù)(yw)(yw)的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制第1頁/共35頁第一頁，共35頁。一、融資一、融資(rn(rn z) z)融券業(yè)務(wù)知識介紹融券業(yè)務(wù)知識介紹融資融資(rn(rn z) z)融融券交易概念券交易概念與普通交易與普通交易(jioy)(jioy)的區(qū)別的區(qū)別 客戶信用賬戶體系客戶信用賬戶體系融資融券操作指令融資融券操作指令融

2、資融券業(yè)務(wù)的優(yōu)勢融資融券業(yè)務(wù)的優(yōu)勢融資融券費(fèi)用及利息融資融券費(fèi)用及利息第2頁/共35頁第二頁，共35頁。（一）融資融券交易（一）融資融券交易(jioy)(jioy)概念概念 融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶(k h)出借資金供其買入上市證出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。* 客戶客戶(k h)向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。動，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。* 第3頁

3、/共35頁第三頁，共35頁。成熟市場融資成熟市場融資(rn(rn z) z)融券業(yè)務(wù)融券業(yè)務(wù)模式模式 美國模式：靈活的市場化模式 香港模式：類似于美歐的完全市場化模式，但有一個重要的差異，就是實(shí)行保證金融資人的注冊制度 日本模式：證券抵押和融券的轉(zhuǎn)融通完全由專業(yè)化的證券金融公司(jn rn n s)完成 臺灣模式：與日本的模式比較相似，但有一個重要的差異，就是實(shí)行了對券商和一般投資者同時融資融券的“雙軌制” 第4頁/共35頁第四頁，共35頁。融資融券業(yè)務(wù)證券賬戶(zhn h)體系第5頁/共35頁第五頁，共35頁。融資(rn z)融券業(yè)務(wù)資金賬戶體系第6頁/共35頁第六頁，共35頁。（二）與普通

4、交易（二）與普通交易(jioy)(jioy)的區(qū)別：的區(qū)別： 類別類別項(xiàng)目項(xiàng)目融資融券交易融資融券交易普通交易普通交易買入買入向券商借入資金向券商借入資金客戶必須有足額保證客戶必須有足額保證金金賣出賣出向券商借入證券向券商借入證券客戶必須有足額證券客戶必須有足額證券與券商的關(guān)與券商的關(guān)系系委托、借貸關(guān)系委托、借貸關(guān)系委托關(guān)系委托關(guān)系證券、資金證券、資金成為擔(dān)保品成為擔(dān)保品屬于客戶自己屬于客戶自己交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)客戶和證券公司客戶和證券公司均有風(fēng)險(xiǎn)均有風(fēng)險(xiǎn)客戶自己承擔(dān)客戶自己承擔(dān)第7頁/共35頁第七頁，共35頁。（三）客戶信用(xnyng)賬戶體系信用產(chǎn)品信用資金自有資金客戶（客戶會員號）普通資

5、金賬戶信用資金賬戶普通證券賬戶自有證券信用證券賬戶融資質(zhì)押證券交易維持保證金信用資金交易信用證券信用產(chǎn)品交易融券信用證券每筆信用每筆信用第8頁/共35頁第八頁，共35頁。（四）融資融券操作（四）融資融券操作(cozu)(cozu)指令指令主要的操作指令有：主要的操作指令有：1 1）“融資融資(rn(rn z) z)買入買入”、“賣券還款賣券還款”、“融資融資(rn(rn z) z)撤單撤單”、“融券賣出融券賣出”、“買券還券買券還券”、“融券撤單融券撤單”；2 2） “ “擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)”、“直接還券直接還券”、“直接直接還款還款” ” ；3 3） “ “信用買入信用買入”、“信用賣出信

6、用賣出”、“買入撤買入撤單單”、“賣出轍單賣出轍單” ” 。第9頁/共35頁第九頁，共35頁。融資融資(rn(rn z) z)買入買入操作操作第10頁/共35頁第十頁，共35頁。賣券還款賣券還款(hi kun)(hi kun)操操作作第11頁/共35頁第十一頁，共35頁。融券賣出操作融券賣出操作(cozu) (cozu) 第12頁/共35頁第十二頁，共35頁。買券還券操作買券還券操作(cozu)(cozu)第13頁/共35頁第十三頁，共35頁。擔(dān)保擔(dān)保(dnbo)(dnbo)品劃轉(zhuǎn)操作品劃轉(zhuǎn)操作第14頁/共35頁第十四頁，共35頁。直接還款直接還款(hi kun)(hi kun)操作操作第15

7、頁/共35頁第十五頁，共35頁。直接直接(zhji)(zhji)還券操作還券操作第16頁/共35頁第十六頁，共35頁。普通普通(ptng)(ptng)買入操作買入操作第17頁/共35頁第十七頁，共35頁。普通普通(ptng)(ptng)賣出操作賣出操作第18頁/共35頁第十八頁，共35頁。（五）融資融券的費(fèi)用（五）融資融券的費(fèi)用(fi (fi yong)yong)、利息、利息 *銀行基準(zhǔn)年利率為同期(tngq)銀行一年期貸款年利率。如銀行基準(zhǔn)年利率有所調(diào)整，計(jì)息時按調(diào)整后的銀行基準(zhǔn)年利率計(jì)息* *融資年利率銀行基準(zhǔn)融資年利率銀行基準(zhǔn)(jzhn)(jzhn)年利率年利率 % %利率（利率（6.1

8、2%6.12%）* *融券年利率銀行基準(zhǔn)融券年利率銀行基準(zhǔn)(jzhn)(jzhn)年利率年利率 % %利率（利率（6.12%6.12%）第19頁/共35頁第十九頁，共35頁。( (六）融資六）融資(rn(rn z) z)融券業(yè)務(wù)融券業(yè)務(wù)的優(yōu)勢的優(yōu)勢（1 1）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，使投資者收益最大化。）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，使投資者收益最大化。（2 2）融券運(yùn)作，股票下跌也可以賺錢。）融券運(yùn)作，股票下跌也可以賺錢。（3 3）信用資金第三方存管，更加安全。）信用資金第三方存管，更加安全。（4 4）倡導(dǎo)）倡導(dǎo)(chngdo)(chngdo)價值投資，股票風(fēng)險(xiǎn)相對較小。價值投資，股票風(fēng)險(xiǎn)相對較小。（5 5）電子化交易

9、，自行操作，方便又快捷。）電子化交易，自行操作，方便又快捷。（6 6）IPOIPO融資，可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。融資，可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。第20頁/共35頁第二十頁，共35頁。二、融資融券業(yè)務(wù)二、融資融券業(yè)務(wù)(yw)(yw)辦理流程辦理流程第21頁/共35頁第二十一頁，共35頁。三、投資者要注意三、投資者要注意(zh y)(zh y)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) （一）密碼使用風(fēng)險(xiǎn)（一）密碼使用風(fēng)險(xiǎn) （二）誤操作風(fēng)險(xiǎn)（二）誤操作風(fēng)險(xiǎn) （三）信用賬戶強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)（三）信用賬戶強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn) （四）信用額度調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)（四）信用額度調(diào)整風(fēng)險(xiǎn) （五）證券投資品種的價格（五）證券投資品種的價格(jig)(jig)波動風(fēng)險(xiǎn)波

10、動風(fēng)險(xiǎn)第22頁/共35頁第二十二頁，共35頁。（一）密碼（一）密碼(m m)(m m)使使用風(fēng)險(xiǎn)用風(fēng)險(xiǎn) 客戶在開通信用賬戶時設(shè)置密碼客戶在開通信用賬戶時設(shè)置密碼, ,若證券公司提供了初始密碼若證券公司提供了初始密碼, ,客戶要及客戶要及時更換?？蛻粼诮灰讜r防止身邊人員盜時更換?？蛻粼诮灰讜r防止身邊人員盜取密碼，交易密碼和存折密碼盡量不同。取密碼，交易密碼和存折密碼盡量不同。法人客戶，密碼的使用的授權(quán)有期限過法人客戶，密碼的使用的授權(quán)有期限過后，要重新授權(quán)。因交易密碼泄漏后，要重新授權(quán)。因交易密碼泄漏(xilu)(xilu)而造成的所有損失，由客而造成的所有損失，由客戶自己承擔(dān)。戶自己承擔(dān)。第2

11、3頁/共35頁第二十三頁，共35頁。（二）誤操作風(fēng)險(xiǎn)（二）誤操作風(fēng)險(xiǎn)(fngxin) 客戶進(jìn)行信用交易，其操作的交易類別多了，操作的方客戶進(jìn)行信用交易，其操作的交易類別多了，操作的方向選擇多了，客戶容易和普通的委托向選擇多了，客戶容易和普通的委托(witu)(witu)混淆，容易混淆，容易發(fā)生委托發(fā)生委托(witu)(witu)錯誤，產(chǎn)生損失，客戶要承擔(dān)這些損失錯誤，產(chǎn)生損失，客戶要承擔(dān)這些損失和風(fēng)險(xiǎn)。和風(fēng)險(xiǎn)。第24頁/共35頁第二十四頁，共35頁。（三）信用賬戶強(qiáng)制平倉（三）信用賬戶強(qiáng)制平倉(pn cn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 設(shè)立警戒線與平倉線指標(biāo)，警戒線與平倉設(shè)立警戒線與平倉線指標(biāo)，警戒線與平倉線是在

12、客戶線是在客戶(k h)(k h)賬戶中，總資產(chǎn)和負(fù)債的賬戶中，總資產(chǎn)和負(fù)債的比值。該數(shù)值是衡量信用賬戶風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。比值。該數(shù)值是衡量信用賬戶風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。 當(dāng)警戒線在當(dāng)警戒線在1.51.5時，證券公司向客戶時，證券公司向客戶(k (k h)h)發(fā)出警戒通知。發(fā)出警戒通知。 當(dāng)?shù)陀谄絺}線當(dāng)?shù)陀谄絺}線1.31.3時，證券公司通知客戶時，證券公司通知客戶(k h)(k h)追加擔(dān)保物，如客戶追加擔(dān)保物，如客戶(k h)(k h)在規(guī)在規(guī)定時間內(nèi)不追加擔(dān)保物，證券公司將對其進(jìn)行定時間內(nèi)不追加擔(dān)保物，證券公司將對其進(jìn)行強(qiáng)制平倉。強(qiáng)制平倉。第25頁/共35頁第二十五頁，共35頁。（四）信用額度調(diào)整（四）信

13、用額度調(diào)整(tiozhng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 證券公司在記錄和分析客戶持倉品種及其交易情況的基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶證券公司在記錄和分析客戶持倉品種及其交易情況的基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶操作情況與資信變化等因素，可適時調(diào)整其授信等級，變更信用額度后操作情況與資信變化等因素，可適時調(diào)整其授信等級，變更信用額度后產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)由客戶承擔(dān)。由客戶承擔(dān)。第26頁/共35頁第二十六頁，共35頁。（五）證券品種價格波動（五）證券品種價格波動(bdng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 信用交易和普通交易一樣，其投資的證券品種不同，其風(fēng)險(xiǎn)也不一信用交易和普通交易一樣，其投資的證券品種不同，其風(fēng)險(xiǎn)也不一樣?？蛻粢袚?dān)其

14、交易的股票、債券樣?？蛻粢袚?dān)其交易的股票、債券(zhiqun)(zhiqun)、基金等證券、基金等證券價格波動所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。價格波動所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。第27頁/共35頁第二十七頁，共35頁。四、融資融券業(yè)務(wù)四、融資融券業(yè)務(wù)(yw)(yw)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制控制信用風(fēng)險(xiǎn)大的客戶于出現(xiàn)清算信用失約行為直接相關(guān)評級數(shù)據(jù)，比如：信用資產(chǎn)狀況，影響其可使用的信用產(chǎn)品融資融券信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型信用評級模型信用風(fēng)險(xiǎn)模型資產(chǎn)檢測模型信用風(fēng)險(xiǎn)需要考慮客戶資產(chǎn)動態(tài)信用等級信用資產(chǎn)良好的客戶信用等級高信用資產(chǎn)差的客戶信用等級低客戶信用等級與其可能的信用風(fēng)險(xiǎn)行為密切相關(guān)第28頁/共35頁第二十八頁，共35頁。（一）警戒線、平倉

15、（一）警戒線、平倉(pn cn)線監(jiān)控線監(jiān)控時間時間買賣標(biāo)的范圍證券買賣標(biāo)的范圍證券維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例=3.0警戒線警戒線=1.5維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例=總資產(chǎn)總資產(chǎn)/（總負(fù)債利息及費(fèi)用（總負(fù)債利息及費(fèi)用)維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/(融資金額融資金額+融券賣出證券數(shù)量融券賣出證券數(shù)量當(dāng)時市價利息及費(fèi)用總和當(dāng)時市價利息及費(fèi)用總和)平倉線平倉線=1.3可轉(zhuǎn)出資金、交易可轉(zhuǎn)出資金、交易必須追加擔(dān)保物必須追加擔(dān)保物強(qiáng)制平倉強(qiáng)制平倉第29頁/共35頁第二十九頁，共35頁。 警戒線=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市

16、值）/(融資金額+融券賣出證券數(shù)量當(dāng)時市價利息及費(fèi)用總和)1.5 平倉線（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/(融資金額+融券賣出證券數(shù)量當(dāng)時市價利息及費(fèi)用總和)1.3 當(dāng)賬戶資產(chǎn)達(dá)到警戒線時，證券公司(zhn qun n s)向客戶發(fā)出警戒通知，當(dāng)客戶資產(chǎn)達(dá)到平倉線時，證券公司(zhn qun n s)在指定日內(nèi)通知客戶追加擔(dān)保物。如客戶不按時追加擔(dān)保物，證券公司(zhn qun n s)將對其賬戶中的擔(dān)保物實(shí)施強(qiáng)制平倉。警戒線、平倉警戒線、平倉(pn cn)線線公式公式第30頁/共35頁第三十頁，共35頁?？蛻艨蛻?k h)帳戶被強(qiáng)制平倉的情形帳戶被強(qiáng)制平倉的情形 一、 客戶維持擔(dān)保比例(bl

17、)達(dá)到或低于平倉線，客戶未在證券公司指定時間補(bǔ)充足額擔(dān)保物。 二、 單筆融資(rn z)買入成交委托的最長六個月期限屆滿前一交易日，客戶仍未按約定歸還融資(rn z)本金及利息或證券及相關(guān)費(fèi)用。證券公司在屆滿前一交易日可對客戶單筆融資(rn z)買入的擔(dān)保物強(qiáng)制平倉。 三、 融券業(yè)務(wù)中，單筆融券賣出成交融券業(yè)務(wù)中，單筆融券賣出成交委托的最長六個月期限屆滿前一交委托的最長六個月期限屆滿前一交易日，客戶未證券歸還該證券時，易日，客戶未證券歸還該證券時，證券公司在屆滿前一交易日可對客證券公司在屆滿前一交易日可對客戶單筆融券賣出的擔(dān)保物強(qiáng)制平倉戶單筆融券賣出的擔(dān)保物強(qiáng)制平倉 四、 在融資融券交易期間，

18、如果融券標(biāo)在融資融券交易期間，如果融券標(biāo)的證券被調(diào)出，在范圍調(diào)整實(shí)施前，的證券被調(diào)出，在范圍調(diào)整實(shí)施前，客戶未及時了結(jié)的，由證券公司在調(diào)客戶未及時了結(jié)的，由證券公司在調(diào)整實(shí)施前最后一個交易日，對被調(diào)出整實(shí)施前最后一個交易日，對被調(diào)出證券采取強(qiáng)制平倉措施。證券采取強(qiáng)制平倉措施。 五、 客戶賬戶的融券標(biāo)的證券暫停交易，客戶賬戶的融券標(biāo)的證券暫停交易，相應(yīng)的信用交易期限可順延至復(fù)牌。若相應(yīng)的信用交易期限可順延至復(fù)牌。若復(fù)牌后，該證券被調(diào)出融券標(biāo)的證券的復(fù)牌后，該證券被調(diào)出融券標(biāo)的證券的證券范圍。若客戶未及時了結(jié)該交易的證券范圍。若客戶未及時了結(jié)該交易的，公司在調(diào)整實(shí)施前最后一個交易日，公司在調(diào)整實(shí)施

19、前最后一個交易日，對被調(diào)出的融券證券采取強(qiáng)制平倉措施。對被調(diào)出的融券證券采取強(qiáng)制平倉措施。 六、 融資融券標(biāo)的證券進(jìn)入終止上市融資融券標(biāo)的證券進(jìn)入終止上市程序的，客戶未及時了結(jié)被終止上市程序的，客戶未及時了結(jié)被終止上市證券的融資融券交易。由證券公司在證券的融資融券交易。由證券公司在調(diào)整實(shí)施前最后一個交易日，對該證調(diào)整實(shí)施前最后一個交易日，對該證券采取強(qiáng)制平倉措施。券采取強(qiáng)制平倉措施。 七、 在本合同到期前十個交易日，客在本合同到期前十個交易日，客戶可以申請展期。如未按期申請展期，戶可以申請展期。如未按期申請展期，客戶應(yīng)及時了結(jié)融資融券交易。未及客戶應(yīng)及時了結(jié)融資融券交易。未及時了結(jié)的，在本合同期限屆滿當(dāng)日時了結(jié)的，在本合同期限屆滿當(dāng)日（如遇節(jié)假日順延），由證券公司對（如遇節(jié)假日順延），由證券公司對客戶提供的擔(dān)保物強(qiáng)制平倉?？蛻籼峁┑膿?dān)保物強(qiáng)制平倉。 八、 司法機(jī)關(guān)依法對客戶信用交易賬戶司法機(jī)關(guān)依法對客戶信用交易賬戶記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施的，客戶應(yīng)及時了結(jié)融