資產配置的藝術(共30頁).ppt

1、資產配置的藝術資產配置的藝術作者作者：戴維達斯特作者：戴維達斯特 摩根摩根全球財富管理集團 的首席投資 和投資集團創(chuàng)始人， 高盛高盛集團高級主管20年 在美國各大媒體紐約時報、華爾街日報、金融時報，CNBC彭博?？?， 被譽為“資產配置第一人”目錄線索及摘要 1、目標規(guī)劃 2、識別投資專業(yè)人士 3、選擇組合 4、定期檢討 5、投資者注意事項前言：本書線索前言：本書線索 1、目標規(guī)劃、目標規(guī)劃 第1章：精心規(guī)劃才能富足而退 第4章：短期恐慌的長期解決之道 第6章：做自己投資的主人目標設定 第11章：錢裝進口袋不如裝進腦袋 第12章：評估你屬于哪類投資者 目標規(guī)劃摘要第1章：根據自身需求自身需求配置

2、投資產品。 必須要為正確的理由挑選最好的投資品種。不要錯配。第4章： 你關心的是你的錢去實現你的目標； 建議你采用“基于目標的資產配置”； 你的個人目標個人目標決定你的組合； 切不可使用長期資產來實現短期目標。 夢想需要劃分為一個一個目標完成。第6章： 要想成功建立一個投資組合， 你必須花時間了解自己及你的目標了解自己及你的目標。你的夢想！ 你的長期目標是你的憲法，短期目標是你的人權法。 你是否真的為雨天做好了準備。第11章：如果你連自己所處的環(huán)境都不知道， 那怎么開始制定一個資產配置計劃呢？ 你必須拿出時間思考你身在何處去向何方。（規(guī)劃規(guī)劃）第12章：從一開始你便需要知道你是誰？ 你想成為誰

3、？目前真正的自己。2、識別投資專業(yè)人士、識別投資專業(yè)人士第2章：尋找你的投資意見領袖 尋找“弗蘭克叔叔”（好的理財師） 第8章：學會對經濟學家說“NO”第9章：慧眼識別基金經理人 第14章：坐享信息頭等艙第2章：客戶要尋找的客戶要尋找的“弗蘭克叔叔弗蘭克叔叔” （好的理財師）（好的理財師） 1、當你面臨重要人生或投資決策時，會很自然求助這樣的人 -你會聽他的話、和他很好相處，當然未必同意他所有的話；2、他會一心想著你的利益，希望看到你能在生活中有更好的發(fā)展3、彼此之間的關系中設有一絲的嫉妒和競爭4、各方面都游刃有余，且有一定社會經驗，獲得一定成功5、使你的優(yōu)點呈現，遇到困難時給予精神和感情的支

4、持6、讓你揚長避短，激勵你充分利用手中的資源，使你更上一層樓7、會從投資的錯誤中學到東西，并努力避免重復過去的錯誤8、幫助你打造耐心，冷靜、理性的品質9、幫你把住舵柄，朝著夢想揚帆3、選擇組合、選擇組合 第3章：選擇反映你個性的投資組合 第5章：處理好資產戰(zhàn)略與戰(zhàn)術 第7章：組合，越不搭調越搭配第5章：處理好資產戰(zhàn)略與戰(zhàn)術資產配置有2個基本方法：戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術性戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術性；方法的選擇取決于目標，更取決于個性。戰(zhàn)略性資產配置：戰(zhàn)略性資產配置：幫助我們制定一個大致的資產組合，并使之與承受風險的能力與你的時間安排吻合。其配置包括對核心資產種類的長期投資比重，這個比重符合你的目標、回報預期及風險情況

5、，是最符合你夢想和個性的組合。幫助我們保持對遠景目標的關注，制定一個理智、周全的計劃使之與我們的長遠理財目標吻合。優(yōu)點：一是提高成本意識，注意稅負和花費；二是避免成功投資的一對天敵恐懼和貪婪。好的判斷、開放的心態(tài)及靈活性是成功的戰(zhàn)略性資產配置的核心要素。戰(zhàn)術性資產配置：戰(zhàn)術性資產配置：是有益補充，即把目光放在整體同時走好每一步。主要任務是尋找并重視有巨大利潤的資產種類上，識別較低利潤的資產，其成功點在于在某特定時間點對某項資產做出判斷的能力，還有再平衡，但不意味過度調整，運用得當，能幫助我們抓住高回報的投資機會而不會引起組合過度 4、定期檢討、定期檢討 再平衡 投資組合保護 再平衡再平衡：當資

6、產比例變化較大，資產過于集中時， 重新平衡資產組合，即賣出已大幅增值的資產， 并把獲益分配到價格遭受重挫的資產中。 注：每個人都賣出時，很可能是最好的買入時機 - 是個導航系統(tǒng)， 根據你的目標， 為你設定整個投資組合中 投入股票、債券、現金、房地產、 其它資產的目標比例 - 分為市場再平衡市場再平衡和工具再平衡工具再平衡 - 再平衡的方法有2個：按時間按時間或按價格按價格投資組合保護 投資組合保護： 指的是一系列的資產配置策略、投資工具和心態(tài)。要時刻清楚你現在處在市場周期的那個階段。第10章：未雨綢繆是上策投資組合保護”第13章：搬走投資絆腳石 5、投資者注意事項投資者注意事項投資者注意事項摘

7、要摘要第10章：過度自信、頑固不化、自以為是；過高估計投資風險，因可能的損失過度擔心，過分看重短期結論；從眾。第13章：對風險毫無意識；從眾-每個人在做的事你最好不要做；讓感情在決策上占了上風。記?。簶溟L不到天上去，天也不會塌下來注：在金融超市中，選擇正確的投資對象就像在沒有向導的情況下成功攀登珠穆朗瑪峰資產配置資產配置重要觀念 資產配置：本質上是利用手頭工具建立一個有著多種資產的本質上是利用手頭工具建立一個有著多種資產的投資組合，幫助你規(guī)避過高的風險和不穩(wěn)定性，以實現你的目標。投資組合，幫助你規(guī)避過高的風險和不穩(wěn)定性，以實現你的目標。 是一種投資理念投資理念， 是一種投資技巧投資技巧， 代表

8、資金為你工作而不是你為資金工作， 是獲得財務成功的必要條件和關鍵必要條件和關鍵一、什么是資產配置？一、什么是資產配置？ 資產配置的本質和核心資產配置的本質和核心就是尋求非相關性尋求非相關性， “-1”、“0”、“+1”三個數字玩轉長線投資 舉例2008年： 標普500總收益率為-37%， MSCI新興市場-53.2% ， 但美國國債+20.3% ，管理期貨+14.1%，黃金+ 14.1%資產配置：二、為什么要資產配置二、為什么要資產配置1、無論何時，總有一些資產表現良好， 幫你創(chuàng)造增長財富，更少經歷過山車， 不會在錯誤的時間做出錯誤的決定2、通過組合保護、風險及回報的明確， 幫助你降低損失，減

9、少某項投資風險；3、經常性引導你面對現實，采取行動與再平衡，磨練你的心理承受能力和精神穩(wěn)定程度。舉例幾個世紀以來，人們創(chuàng)造、保持或失去財富的關鍵關鍵就在于是否重視是否重視資產配置資產配置的主要原則，資產配置資產配置也是財富增加和保持背后的推動力。如：-從舊約約瑟、到希臘人、羅馬人銀行業(yè)巴林家族、 羅斯柴爾家族等，再到當代的卡耐基、杜邦、比爾.蓋茲和巴菲特-從哈佛、耶魯、斯坦福等大學基金、基金會和大的家族基金 等等都是成功的資產配置典型代表資產配置資產配置綜合了所有這些原則： -“不賠錢” -“賺錢” -“再平衡”三、資產配置的要旨三、資產配置的要旨 要旨一要旨一慎重選擇投資經理 要旨二要旨二多

10、元化多元化原則 要旨三要旨三風險管理風險管理，通過幾種方式實現， 如買 看跌期權，或增加與全球股票 有較低負相關資產如現金、黃金和管理期貨等 要旨四要旨四階段性的投資組合再平衡再平衡 以使吻合投資者長期戰(zhàn)略的目標比重 要旨五要旨五再投資 四、客戶在做資產配置的步驟四、客戶在做資產配置的步驟1、了解自己： 包括自己的專長、能力、弱點，心理素質，精神狀態(tài)2、是否真的“萬事不求人”，還是需要雇傭其他人3、要有一套框架，以此嚴格評估將要用的資金和人4、要從具有下列特征的理財師 （本書稱“弗蘭克叔叔”）獲得信息 -客觀、樂于助人、值得信賴， 有生活智慧和金融眼光5、制定一個計劃，并強迫自己不時回顧五、合

11、理的資產配置的要點五、合理的資產配置的要點1、根據自身生活需求配置投資產品2、清楚每項資產的作用，能為你帶來什么？3、真正多元化資產4、生命周期投資5、組合最優(yōu)化的標準 1、根據自身生活需求配置投資產品、根據自身生活需求配置投資產品長期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）長期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）-可配進攻組合：可配進攻組合： 如20年，不妨做大膽增值嘗試， 如全部投入股票市場， 因長期看，股票所能帶來的回報是最高的， 相反，再好的債券基金也是不合適的。 短期（買房買車資金或企業(yè)短時閑散資金）短期（買房買車資金或企業(yè)短時閑散資金）-可配防守組合：可配防守組合： 如3年投資，需采取和以上不

12、同的策略，因你要保住本金。 如做長線投資，再好的債券基金都是不合適的，如做長線投資，再好的債券基金都是不合適的，倘若用貨幣基金做倘若用貨幣基金做 養(yǎng)老金的儲蓄，那就大錯特錯。養(yǎng)老金的儲蓄，那就大錯特錯。而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。 2、清楚每項資產的作用，能為你帶來什么？、清楚每項資產的作用，能為你帶來什么？ 商品、貴金屬商品、貴金屬在高通脹的環(huán)境表現活躍 政府債券政府債券在通縮環(huán)境中更勝一籌 股票股票獲得參與良好經濟形勢，分享人類奮斗果實的機會，在明白價格波動永遠是風險的情況下，獲取最大收益 債券債券反映利率水平，有質量和時間長短之分，時間越長波動越大 另類投資另類投資房產、私募股權、貴金屬、通脹保值債券，滿足了一項特殊需求 3、真正多元化資產、真正多元化資產 多元化資產：指擁有多種不同類型的資產， 在不同的金融環(huán)境下，各有不同的表現 如果你真正多元化了你的投資組合，那么所有資產的價格就不會在同一時間朝著同一方向波動，不僅會降低你投資組合的不穩(wěn)定性，而且會使你對市場狀態(tài)的反應更平穩(wěn)，降低了整個風險；注：資產配置和投資獲得成功的秘訣 在于良好的洞察力和對整體情況的把