證券投資作業(yè)講解

1、證券投資作業(yè)講解題目：什么是資產(chǎn)多樣化原則？在具體應(yīng)用時(shí)應(yīng)該采取怎樣的策略？第一單元資產(chǎn)多樣化的概念和一個(gè)諺語(yǔ)所表達(dá)的思想相同，：“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。如果你把雞蛋放在一個(gè)籃子里，一旦籃子掉在了地上，那么所有的雞蛋都會(huì)被摔壞。同樣地，一個(gè)人也不能將投資集中在一個(gè)公司或者一個(gè)行業(yè)里，這樣很容易發(fā)生問(wèn)題。例如，2001年11月，在美國(guó)安然公司財(cái)務(wù)造假被披露以后，安然公司的股價(jià)從80美元/股一路下滑到0.65美元/股，給投資者造成了巨大的損失。為了使資產(chǎn)多樣化產(chǎn)生最大的收益，投資者不僅要考慮投資于不同的資產(chǎn)類別（如股票和債券）和不同的產(chǎn)業(yè)，還可以考慮進(jìn)行全球化的投資。一是在單項(xiàng)資產(chǎn)類別上的多樣

2、化。資本市場(chǎng)上流傳著一個(gè)所謂的“8”定律。例如，對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)，投資組合中至少應(yīng)該包括8只股票才能充分分散風(fēng)險(xiǎn)。二是總資產(chǎn)類別上的多樣化。即保險(xiǎn)資金應(yīng)該在定期存款、股票、債券、基金、房地產(chǎn)、PE等多類資產(chǎn)上進(jìn)行分散投資。三是地域上的分散。除了本土投資之外，還應(yīng)涉足海外市場(chǎng)。有人曾研究證明，對(duì)于美國(guó)的投資者而言，必須至少將投資的25放在美國(guó)本土之外才能充分分散風(fēng)險(xiǎn)。第一單元題目：請(qǐng)回答證券二級(jí)市場(chǎng)的構(gòu)成與作用。證券交易市場(chǎng)也稱證券流通市場(chǎng)(Security Market) 、二級(jí)市場(chǎng)（Secondary Market）、次級(jí)市場(chǎng)，是指對(duì)已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)資

3、本市場(chǎng)，使已公開(kāi)發(fā)行或私下發(fā)行的金融證券買賣交易得以進(jìn)行。換句話說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)是任何舊金融商品的交易市場(chǎng)，可為金融商品的最初投資者提供資金的流動(dòng)性。這里金融商品可以是股票、債券、抵押、人壽保險(xiǎn)等。二級(jí)市場(chǎng)在于為有價(jià)證券提供流動(dòng)性。保持有價(jià)證券的流動(dòng)性，使證券持有者隨時(shí)可以賣掉手中的有價(jià)證券，得以變現(xiàn)。（如證券持有者不能隨時(shí)將自己手中的有價(jià)證券變現(xiàn)會(huì)造成無(wú)人購(gòu)買有價(jià)證券。）也正是因?yàn)闉橛袃r(jià)證券的變現(xiàn)提供了途徑，所以二級(jí)市場(chǎng)同時(shí)可以為有價(jià)證券定價(jià)，來(lái)向證券持有者表明證券的市場(chǎng)價(jià)格。證券二級(jí)市場(chǎng)的構(gòu)成為： （1）場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)證券交易所 （2）場(chǎng)外交易市場(chǎng) 第二單元題目：按照股票基本面與價(jià)位的排列組合，

4、可以將股票劃分為哪幾種類型？應(yīng)該怎樣進(jìn)行投資？ 按照股票基本面與價(jià)位的排列組合，可以將股票劃分為四種類型：白馬股黑馬股朦朧股垃圾股（1）白馬股：基本面好，價(jià)位高；白馬股一般是指其有關(guān)的信息已經(jīng)公開(kāi)的股票，由于業(yè)績(jī)較為明朗，很少存在埋地雷的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時(shí)又兼有業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。具體說(shuō)來(lái)，它有以下幾個(gè)方面的特征：簡(jiǎn)單地說(shuō)：白馬是指長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)，回報(bào)率高，炒的人多。 1 1、業(yè)績(jī)題材等信息明朗化是最重要特征。、業(yè)績(jī)題材等信息明朗化是最重要特征。和黑馬股有關(guān)信息尚未披露、業(yè)績(jī)題材等具有一定隱蔽性、尚未被市場(chǎng)發(fā)掘、有相

5、當(dāng)大的上升機(jī)會(huì)等特點(diǎn)相比，白馬股的業(yè)績(jī)題材等相關(guān)信息明朗，為市場(chǎng)所共知，市場(chǎng)表現(xiàn)大多為持久的慢牛攀升行情，有時(shí)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的升勢(shì)。2 2、白馬股的又一特征是業(yè)績(jī)優(yōu)良。、白馬股的又一特征是業(yè)績(jī)優(yōu)良。白馬股為市場(chǎng)所看好的最根本原因是其優(yōu)良的業(yè)績(jī)，有較高的分配能力，能給投資者以穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。該類公司一般具有較高的每股收益、凈資產(chǎn)值收益率和較高的每股凈資產(chǎn)值。3 3、持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)性也是顯著特征。、持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)性也是顯著特征。持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)性是企業(yè)永續(xù)的根本，也是白馬股的魅力之所在。上市公司總是想方設(shè)法來(lái)維持一個(gè)穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)期，該期限越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)越有利。企業(yè)增長(zhǎng)性的具體表現(xiàn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和

6、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。4 4、較低的市盈率和較低的風(fēng)險(xiǎn)。、較低的市盈率和較低的風(fēng)險(xiǎn)。白馬股股價(jià)一般較其它類個(gè)股高，但因其具備高業(yè)績(jī)、高成長(zhǎng)及市場(chǎng)預(yù)期好等資質(zhì)，這類股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)較小。即白馬股集市場(chǎng)期待的高收益、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)于一身，盡管有時(shí)其絕對(duì)價(jià)位不低，但相對(duì)于公司高成長(zhǎng)的潛質(zhì)而言，股價(jià)尚有較大的上升空間，具體表現(xiàn)為市盈率的真實(shí)水平相對(duì)較低（2）黑馬股：基本面好，價(jià)位低；黑馬起初并不是股市中的術(shù)語(yǔ)。它是指在賽馬場(chǎng)上本來(lái)不被看好的馬匹，卻能在比 賽中讓絕大多數(shù)人跌破眼鏡，成為出乎意料的獲勝者。時(shí)下，很多投資者對(duì)黑馬的認(rèn)識(shí)存在一定的誤區(qū)，以為黑馬股就是股市中的明星。其實(shí)，這個(gè)認(rèn)

7、識(shí)是錯(cuò)誤的。因?yàn)楹隈R股不是人人矚目的明星，也不是漲幅最大的個(gè)股，而是投資者本來(lái)不看好，卻能夠異軍突起的個(gè)股。所以選黑馬的技巧不是選人人都知道的強(qiáng)勢(shì)股，而是要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，從大多數(shù)人都不看好的個(gè)股中選出來(lái)的強(qiáng)勢(shì)股。黑馬的特征黑馬的特征準(zhǔn)確挑選黑馬的核心技術(shù)是識(shí)別黑馬的特征，而黑馬的最重要的特征就是：不被投資大眾看好。其具體特征如下： 首先，能成為黑馬的個(gè)股在啟動(dòng)前總是會(huì)遇到各種各樣的利空。利空主要表現(xiàn)在：上市公司的經(jīng)營(yíng)惡化，有重大訴訟事項(xiàng)，被監(jiān)管部門譴責(zé)和調(diào)查，以及在弱市中大比率擴(kuò)容等很多方面。雖然利空的形式多種多樣，但是，在一點(diǎn)上是共同的：就是利空消息容易導(dǎo)致投資者對(duì)公司的前景產(chǎn)生悲觀情緒，

8、有的甚至引發(fā)投資者的絕望心理而不計(jì)成本地拋售股票。 其次，黑馬形成前的走勢(shì)也讓投資大眾對(duì)它不抱希望。因?yàn)樽邉?shì)非常難看，通常是長(zhǎng)長(zhǎng)的連續(xù)性陰線擊穿各種技術(shù)支撐位，走勢(shì)形態(tài)上也會(huì)顯示出嚴(yán)重的破位狀況，各種常用技術(shù)指標(biāo)也表露出弱勢(shì)格局，使投資者感到后市的下跌空間巨大，心理趨于恐慌，從而動(dòng)搖投資者的持股信心。 最后，能成為黑馬的個(gè)股在筑底階段會(huì)有不自然的放量現(xiàn)象，量能的有效放大顯示出有增量資金在積極介入。因?yàn)?，散戶資金不會(huì)在基本面利空和技術(shù)面走壞的雙重打擊下蜂擁建倉(cāng)的，所以，這時(shí)的放量說(shuō)明了有部分恐慌盤(pán)在不計(jì)成本地出逃，而放量時(shí)股價(jià)保持不跌常常說(shuō)明有主流資金正在乘機(jī)建倉(cāng)。因此，這一特征反映出該股未來(lái)很

9、有可能成為黑馬。投資者對(duì)這一特征應(yīng)該重點(diǎn)加以關(guān)注。 當(dāng)然，捕捉黑馬還有許多具體技巧，這里不過(guò)是講了一個(gè)尋找黑馬的方向性問(wèn)題，但這個(gè)問(wèn)題很重要，方向錯(cuò)了，南轅北轍，一切都是白忙乎，這也就是股市高手說(shuō)的為什么絕大多數(shù)投資者在股市中一直與黑馬無(wú)緣的一個(gè)重要原因。（3）朦朧股：基本面差，價(jià)位高；（4）垃圾股：基本面差，價(jià)位低。垃圾股顧名思義就是那些業(yè)績(jī)較差，問(wèn)題多多的個(gè)股。一般每股收益在010元以下的個(gè)股均可稱作垃圾股。上市公司擁有在市場(chǎng)直接融資的便利，又有各種優(yōu)惠政策的關(guān)照，按理經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)相當(dāng)理想，但由于上市公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)層、市場(chǎng)環(huán)境的變化及機(jī)制等原因，導(dǎo)致上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)纭靶《谶^(guò)年，一年不如一年

10、”。有些上市公司之所以上市就是為了在證券市場(chǎng)“圈錢”而非給股東提供回報(bào)，上市后既沒(méi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)改制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，也沒(méi)有利用從市場(chǎng)配置回來(lái)的資金進(jìn)行有效的發(fā)展及壯大實(shí)力。企業(yè)還是沿著“老路”走下去，經(jīng)受不住市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)考驗(yàn)，業(yè)績(jī)滑落下去。隨著上市公司的增多，邁入垃圾股的數(shù)量也成增大的趨勢(shì)。垃圾股不是垃圾！垃圾股分類垃圾股分類目前國(guó)內(nèi)垃圾股可分為三個(gè)部分：一部分是ST股票，即連續(xù)兩年虧損或凈資產(chǎn)值低于1元的股票。一部分是PT股票是指連續(xù)三年虧損的股票。還有一部分是指除去前面兩類且業(yè)績(jī)?cè)?10元以下的股票。超級(jí)垃圾股定義超級(jí)垃圾股定義所謂超級(jí)垃圾股，實(shí)際上也就是“資不抵債”的上市公司，它們當(dāng)然不是一般

11、的垃圾股。在這里，超級(jí)垃圾股是特指每股凈資產(chǎn)已淪落為負(fù)值的股票。我們說(shuō)，每股凈資產(chǎn)跌破面值已是夠垃圾的了，但若每股凈資產(chǎn)變成負(fù)值，則它一定是垃圾中的垃圾，也就是超級(jí)垃圾。怎么炒做垃圾股怎么炒做垃圾股股票的炒做特點(diǎn)決定于股票的性質(zhì)。垃圾股和績(jī)優(yōu)股相比，垃圾股進(jìn)貨容易出貨難，炒做垃圾股的主要矛盾是出貨；而績(jī)優(yōu)股出貨較易進(jìn)貨難，炒做的主要矛盾是進(jìn)貨。第二，績(jī)優(yōu)股在高位能站穩(wěn)，而垃圾股在低位才是其合理位置，在高位不容易站穩(wěn)，只能憑一時(shí)的沖力暫時(shí)沖上高位。這些性質(zhì)決定了垃圾股的炒做必須是快進(jìn)、快炒、急拉猛抬、快速派發(fā)。垃圾股平時(shí)沒(méi)有長(zhǎng)莊駐守，因?yàn)槔蓻](méi)有長(zhǎng)期投資價(jià)值，隨時(shí)可以跌一輪，莊家不宜老拿著垃圾

12、股不放；而且莊家在炒做垃圾股時(shí)一般是要盡量少收集，只要能炒的起來(lái)，能少收集一些盡量少收集一些，所以也不需要預(yù)先建倉(cāng)；另外，垃圾股有容易收集的特點(diǎn)，隨時(shí)開(kāi)始收集都不晚，莊家也沒(méi)有必要早早的搶著收集。行情一旦展開(kāi)，莊家覺(jué)得有機(jī)可乘，隨時(shí)可以調(diào)入資金開(kāi)始快速收集。而且必須快速收集，因?yàn)?，炒垃圾股必須借?shì)，大勢(shì)一旦變壞，就要馬上撤出來(lái)，給他的炒做時(shí)間是較短的，必須快速收集。由于垃圾股在高位站不穩(wěn)，炒高全憑一鼓作氣沖上去；也由于莊家不能收集太多的籌碼，控盤(pán)能力不夠，所以，要靠急拉猛抬，造成上升的沖力，帶動(dòng)起跟風(fēng)者，借這種沖力，把股價(jià)炒上去。炒上去后不能向績(jī)優(yōu)股那樣在高位站穩(wěn)從容出貨，所以，一定要快速出貨

13、。垃圾股出貨就是一個(gè)比到底莊家的手快還是散戶的反應(yīng)快的比賽，莊家要搶在散戶看出自己出貨動(dòng)作之前把大部分貨出掉。第一種辦法是少建倉(cāng)，快速拉起來(lái)一點(diǎn)就立刻跑掉，倉(cāng)位少，出的快，漲幅不大。如果投入資金較多，建倉(cāng)較多，出貨變得復(fù)雜，就要做復(fù)雜的計(jì)劃。在上升途中，就要開(kāi)始出貨，在頂部能出多少就出多少，出不了就向下砸盤(pán)出貨，這樣把追漲盤(pán)和抄底盤(pán)全部殺掉。由于要做好砸盤(pán)出貨的準(zhǔn)備，所以，在拉升時(shí)一定要拉出較高的空間，但莊家自己從一開(kāi)始就沒(méi)有打算要這么多獲利，在拉抬過(guò)程中要增加持股成本，在頂部逃不掉時(shí)就要?dú)⒌鲐?，殺跌要損失空間，里外里一算，莊家在中間能拼出總幅度的三分之一的獲利來(lái)就滿意了。 垃圾股炒做大量消

14、耗空間資源，但莊家自己的獲利則不太高。為什么有的莊家喜歡炒垃圾股呢？炒垃圾股的好處就是快，由于減少了收集和收集后等待機(jī)會(huì)的時(shí)間，炒做過(guò)程緊湊，收集、拉抬、派發(fā)一氣喝成。如果以收集10天，拉抬10天，派發(fā)10天計(jì)算，莊家可以在六周內(nèi)完成完整的一輪炒做，如果莊家手快，時(shí)間還可以更短。所以，如果以單位時(shí)間資金產(chǎn)生的利潤(rùn)率來(lái)計(jì)算，炒垃圾股是較高的。所以，炒垃圾股是一種短炒行為，就算投入資金較多，開(kāi)的空間較大也還是要短炒。短炒的特點(diǎn)是愿意犧牲利潤(rùn)換取時(shí)間，以追求最大利潤(rùn)率。 垃圾股的炒做最適合于利用短期貸款炒做的人。貸款利息按時(shí)間計(jì)，所以，要速戰(zhàn)速?zèng)Q，不能拖時(shí)間；一輪炒做的利潤(rùn)率一定要高于貸款的利率將股

15、票內(nèi)容與價(jià)位進(jìn)行了排列組合后，其買賣策略是：適時(shí)賣出朦朧股、及時(shí)買進(jìn)黑馬股。第二單元題目：證券投資過(guò)程通常包括哪幾個(gè)基本步驟？（1）確定證券投資政策（2）進(jìn)行證券投資分析（3）組建證券投資組合（4）投資組合的修正（5）投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估1、開(kāi)設(shè)證券帳戶2、開(kāi)設(shè)資金帳戶3、委托買賣4、委托單的基本要素： 證券帳號(hào)、日期、買進(jìn)或賣出(即交易方向)、品種、數(shù)量、價(jià)格、時(shí)間、簽名、其他內(nèi)容。 5、受理委托 ：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在收到投資者委托后,應(yīng)對(duì)委托人身份、委托內(nèi)容、委托賣出的實(shí)際證券數(shù)量及委托買入的實(shí)際資金數(shù)額進(jìn)行審查,經(jīng)審查符合要求后,才能接受委托。 6、委托執(zhí)行：證券公司接受客戶證券買賣的委托,應(yīng)當(dāng)

16、根據(jù)委托書(shū)載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價(jià)方式、買賣方向等,按照交易規(guī)則代理買賣證券;買賣成交后,應(yīng)當(dāng)按規(guī)定制作買賣成交報(bào)告單交付客戶。 7、成交 8、清算交割：賣出證券者資金帳戶中增加款項(xiàng),證券帳戶中減少證券數(shù)量。第三單元題目：選擇證券投資基金進(jìn)行投資都有哪些好處，面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？1、證券投資基金的含義證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。證券投資基金具有以下特點(diǎn)（1）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。由于基金的投資是專業(yè)化投資，通常持有的股票在數(shù)十只以上，在投資中可以做

17、到起碼的分散風(fēng)險(xiǎn)的效果。相比之下，中小投資者通常無(wú)力做到這一點(diǎn)，因?yàn)椋瑥睦碚撋现v，如果中小投資者把所有的資金都投資于一家公司的股票，一旦這家公司的股票價(jià)格大幅下跌乃至公司破產(chǎn)，投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過(guò)匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí)力，可以同時(shí)把投資者資金分散投資于各種股票，分散了這種投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）專業(yè)理財(cái)?；鹳Y產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)管理。基金管理公司配備了大量的投資理財(cái)專業(yè)人員，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識(shí)，而且在投資領(lǐng)域也積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)。（3）方便投資。證券投資基金最低投資數(shù)量一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財(cái)力，多買或少買基金

18、單位，從而解決了中小投資者“錢不多、入市難”的問(wèn)題。而且為了支持基金業(yè)的發(fā)展，我國(guó)還對(duì)基金的稅收給予合理政策，使投資者通過(guò)基金投資證券所承擔(dān)的稅賦不高于直接投資于證券須承擔(dān)的稅賦。國(guó)內(nèi)的證劵投資基金主要分為封閉式和開(kāi)放式。其風(fēng)險(xiǎn)和收益從高到低依次為股票型、混合型、債券型、貨幣型。指數(shù)型基金也是屬于股票型、混合型的范疇。保本型基金也是混合型基金中的一種形式。另外ETF基金是交易型的開(kāi)放式基金。還有復(fù)制型基金就是復(fù)制市場(chǎng)上某只已經(jīng)存在的業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金。主要有華夏、易方達(dá)、廣發(fā)、銀華、嘉實(shí)、鵬華、富國(guó)、華安等基金公司。2、選擇證券投資基金進(jìn)行投資的好處在于（1）集合理財(cái)，專業(yè)管理；（2）組合投資，分

19、散風(fēng)險(xiǎn)；（3）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；（4）嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明；（5）獨(dú)立托管，保障安全。3、選擇證券投資基金進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)（1）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；（2）折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；（3）管理風(fēng)險(xiǎn)；（4）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；（5）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。注注：好處和風(fēng)險(xiǎn)答對(duì)其中的四點(diǎn)即可。第三單元題目：股市上通常的解套策略主要哪五種？所謂“套牢”，指的是投資者預(yù)期股價(jià)上漲，但買進(jìn)股票后，股價(jià)卻一路下跌，使買進(jìn)股票的成本已高出可以售得的市價(jià)的狀況。任何涉足股市的投資者，不論其股戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)多么豐富，都存在著在股市被套牢的可能性。投資者一旦被高價(jià)套牢，則應(yīng)根據(jù)套牢狀況，積極尋求解套策略。（1）以快刀斬亂麻的方式停損了結(jié) （2）棄弱擇強(qiáng)，換股操作（3）

20、采用撥檔子的方式進(jìn)行操作（4）采取向下平攤的操作方法（5）采取以不變應(yīng)萬(wàn)變的“不賣不賠”方法1止損策略適用于熊市初期，以快刀斬亂麻的方式停損了結(jié)。即將所持股票全盤(pán)賣出，以免股價(jià)繼續(xù)下跌而遭受更大損失。采取這種解套策略主要適合于以投機(jī)為目的的短期投資者，或者是持有劣質(zhì)股票的投資者。因?yàn)樘幱诘鴦?shì)的空頭市場(chǎng)中，持有品質(zhì)較差的股票的時(shí)間越長(zhǎng)，給投資者帶來(lái)的損失也將越大。2換股策略適用于牛市初期。在下跌趨勢(shì)中換股只會(huì)加大虧損面，換股策略只適用于上漲趨勢(shì)中 棄弱擇強(qiáng)，換股操作。即忍痛將手中弱勢(shì)股拋掉，并換進(jìn)市場(chǎng)中剛剛啟動(dòng)的強(qiáng)勢(shì)股，以期通過(guò)漲升的強(qiáng)勢(shì)股的獲利，來(lái)彌補(bǔ)其套牢的損失。這種解套策略適合在發(fā)現(xiàn)所持股

21、已為明顯弱勢(shì)股，短期內(nèi)難有翻身機(jī)會(huì)時(shí)采用。3采用撥檔子的方式進(jìn)行操作即先停損了結(jié)，然后在較低的價(jià)位時(shí)，再補(bǔ)進(jìn)，以減輕或軋平上檔解套的損失。例如，某投資者以每股60元買進(jìn)某股，當(dāng)市價(jià)跌至58元時(shí)，他預(yù)測(cè)市價(jià)還會(huì)下跌，即以每股58元賠錢了結(jié)，而當(dāng)股價(jià)跌至每股54元時(shí)又予以補(bǔ)進(jìn)，并待今后股價(jià)上升時(shí)予以沽出。這樣，不僅能減少和避免套牢損失，有時(shí)還能反虧為盈。4攤平策略適用于底部區(qū)域。采取向下攤平的操作方法。即隨股價(jià)下挫幅度擴(kuò)增反而加碼買進(jìn)，從而均低購(gòu)股成本，以待股價(jià)回升獲利。但采取此項(xiàng)作法，必須以確認(rèn)整體投資環(huán)境尚未變壞，股市并無(wú)由多頭市場(chǎng)轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)的情況發(fā)生為前提，否則，極易陷入愈套愈多的窘境。5

22、采取以不變應(yīng)萬(wàn)變的“不賣不賠”方法在股票被套牢后，只要尚未脫手，就不能認(rèn)定投資者已虧血本。如果手中所持股票均為品質(zhì)良好的績(jī)優(yōu)股，且整體投資環(huán)境尚未惡化，股市走勢(shì)仍未脫離多頭市場(chǎng)，則大可不必為一時(shí)套牢而驚慌失措，此時(shí)應(yīng)采取的方法不是將套牢股票和盤(pán)賣出，而是持有股票來(lái)以不變應(yīng)萬(wàn)變，靜待股價(jià)回升解套之時(shí)。題目：簡(jiǎn)述期貨交易的含義、套期保值的含義和套期保值的類型。（一）（一）期貨交易的含義以期貨合約為交易對(duì)象的交易。買賣雙方成交后不即時(shí)交割，而是按契約規(guī)定的成交價(jià)格、數(shù)量，到約定的交割期限后再履行交割手續(xù)的交易。第四單元（二）套期保值的含義套期保值(Hedging)又譯作“對(duì)沖交易”或“海琴”等，是現(xiàn)

23、貨商利用期貨市場(chǎng)抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)的過(guò)程。（三）套期保值的類型（1）賣出套期保值（賣期保值）（2）買入套期保值（買期保值）（1）賣出套期保值（賣期保值）套期保值者首先賣出期貨合約即賣空，持有空頭頭寸，以保護(hù)他在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的多頭頭寸，旨在避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。例：現(xiàn)貨市場(chǎng)上大豆6月份的價(jià)格為5000元/噸，期貨價(jià)格5000元/噸。甲種植的大豆將在9月份收獲，現(xiàn)貨市場(chǎng)上有多頭頭寸。應(yīng)該在6月份賣出9月份到期的期貨合約，避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。假如9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)大豆價(jià)格下跌為4500元/噸，可以執(zhí)行期貨合約，用收獲的大豆進(jìn)行實(shí)物交割，每噸為5000元。（2）買入套期保值（買期保值）是套期保值者首

24、先買進(jìn)期貨合約即買空，持有多頭頭寸，以保障他在現(xiàn)貨市場(chǎng)的空頭頭寸，旨在避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。例：6月份現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上大豆的價(jià)格為5000元/噸。乙有一個(gè)9月份的大豆油訂單，現(xiàn)貨市場(chǎng)上有大豆的空頭頭寸。應(yīng)該在6月份買入9月份到期的期貨合約，避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。假如9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)大豆價(jià)格上漲為5500元/噸，可以執(zhí)行期貨合約，進(jìn)行實(shí)物交割，每噸為5000元。第四單元題目：常見(jiàn)的股票分類有哪些？常見(jiàn)的股票分類為：（1）記名股票和不記名股票。 （2）有面額股票和無(wú)面額股票。（3）流通股票和非流通股票。（4）普通股和優(yōu)先股。 按股票持有者可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股三種。三者在權(quán)利和義務(wù)上基本相同。

25、不同點(diǎn)是國(guó)家股投資資金來(lái)自國(guó)家，不可轉(zhuǎn)讓；法人股投資資金來(lái)自企事業(yè)單位，必須經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)后才可以轉(zhuǎn)讓；個(gè)人股投資資金來(lái)自個(gè)人，可以自由上市流通。按股東的權(quán)利可分為普通股、優(yōu)先股及兩者的混合等多種。普通股的收益完全依賴公司盈利的多少，因此風(fēng)險(xiǎn)較大，但享有優(yōu)先認(rèn)股、盈余分配、參與經(jīng)營(yíng)表決、股票自由轉(zhuǎn)讓等權(quán)利。優(yōu)先股享有優(yōu)先領(lǐng)取股息和優(yōu)先得到清償?shù)葍?yōu)先權(quán)利，但股息是事先確定好的，不因公司盈利多少而變化，一般沒(méi)有投票及表決權(quán)，而且公司有權(quán)在必要的時(shí)間收回。股票按票面形式可分為有面額、無(wú)面額及有記名、無(wú)記名四種。有面額股票在票面上標(biāo)注出票面價(jià)值，一經(jīng)上市，其面額往往沒(méi)有多少實(shí)際意義；無(wú)面額股票僅標(biāo)

26、明其占資金總額的比例。我國(guó)上市的都是有面額股票。記名股將股東姓名記入專門設(shè)置的股東名簿，轉(zhuǎn)讓時(shí)須辦理過(guò)戶手續(xù)；無(wú)記名股的名字不記入名簿，買賣后無(wú)需過(guò)戶。按發(fā)行范圍可分為A股、B股H股和F股四種。A股是在我國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行，供國(guó)內(nèi)居民和單位用人民幣購(gòu)買的普通股票；B股是專供境外投資者在境內(nèi)以外幣買賣的特種普通股票；H股是我國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的公司在香港發(fā)行并在香港聯(lián)合交易所上市的普通股票；F股是我國(guó)股份公司在海外發(fā)行上市流通的普通股票。第五單元題目：簡(jiǎn)述期權(quán)和期權(quán)的交易方式（一）期權(quán)的含義又稱選擇權(quán)，指它的持有者（購(gòu)買者）在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。（二）期權(quán)的交易方式

27、（1）買進(jìn)看漲期權(quán)（2）買進(jìn)看跌期權(quán)（3）賣出看漲期權(quán)（4）賣出看跌期權(quán)（二）期權(quán)的交易方式（1）買進(jìn)看漲期權(quán)若交易者買進(jìn)看漲期權(quán)，之后市場(chǎng)價(jià)格果然上漲，且升至執(zhí)行價(jià)格之上，則交易者可執(zhí)行期權(quán)從而獲利。（2）買進(jìn)看跌期權(quán)若交易者買進(jìn)看跌期權(quán)，之后市場(chǎng)價(jià)格果然下跌，且升至執(zhí)行價(jià)格之下，則交易者可執(zhí)行期權(quán)從而獲利。（3）賣出看漲期權(quán)若交易者賣出看漲期權(quán)，在到期日之前沒(méi)能升至執(zhí)行價(jià)格之上，則作為看漲期權(quán)的買方將會(huì)放棄期權(quán)，而看漲期權(quán)的賣方就會(huì)取得期權(quán)費(fèi)的收入。（4）賣出看跌期權(quán)若交易者賣出看跌期權(quán)，在到期日之前沒(méi)能跌至執(zhí)行價(jià)格之下，則作為看跌期權(quán)的買方將會(huì)放棄期權(quán)，而看跌期權(quán)的賣方就會(huì)取得期權(quán)費(fèi)的收

28、入。第五單元題目：請(qǐng)回答公司型投資基金與契約型投資基金之間存在的差別公司型基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過(guò)發(fā)行股票或受益憑證的方式來(lái)籌集資金。投資者購(gòu)買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領(lǐng)取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而組建的投資基金?；鸸芾砣艘罁?jù)法律法規(guī)和基金契約負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營(yíng)和管理操作；基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來(lái)；投資人通過(guò)購(gòu)買基金單位，享有基金投資收益。 第六單元題目：我國(guó)刑法主要規(guī)定了哪五種證券犯罪行為？（1）擅自發(fā)行股票和公司、企業(yè)債券罪

29、；（2）內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕交易罪； （3）編造并傳播證券交易虛假信息罪；（4）誘騙投資者買賣證券罪； （5）操縱證券交易價(jià)格罪。 第七單元題目：簡(jiǎn)述連續(xù)競(jìng)價(jià)的含義和原則。簡(jiǎn)述連續(xù)競(jìng)價(jià)的含義和原則。集合競(jìng)價(jià)未成交的買賣申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。 口頭競(jìng)價(jià) 牌板競(jìng)價(jià) 專柜書(shū)面競(jìng)價(jià) 計(jì)算 機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià) 口頭競(jìng)價(jià)口頭競(jìng)價(jià)的股票交易方式是，證券公司的場(chǎng)內(nèi)交易員接到交易指令后，在證券交易所規(guī)定的交易臺(tái)前或者指定的區(qū)域，用口頭方式喊出自己的買價(jià)或者賣價(jià)，同時(shí)輔以手勢(shì)，直至成交 牌板競(jìng)價(jià)專柜書(shū)面競(jìng)價(jià)（2）連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：最高買入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)格相同，以該價(jià)格為成交價(jià)；買入申報(bào)價(jià)格高于即

30、時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；賣出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。第七單元題目：請(qǐng)回答我國(guó)信息披露存在的問(wèn)題（1）信息披露未能及時(shí)有效； （2）信息披露未能完整詳盡； （3）信息披露未必真實(shí)準(zhǔn)確； （4）信息披露未能前后一致。第八單元題目：簡(jiǎn)述交割過(guò)戶的含義（一）證券交易所與券商的交割證券商在事先約定的時(shí)間內(nèi)按清算交割單上應(yīng)收、應(yīng)付差額數(shù)集中同證券交易所辦理轉(zhuǎn)帳與交接的了結(jié)行為。（二）券商與委托人的交割委托人辦理交割的手續(xù)是：委托人應(yīng)收應(yīng)付價(jià)款者，由證券商在其資金帳戶中劃帳，應(yīng)收應(yīng)付證券者，由證券商在其證券帳戶中劃轉(zhuǎn)。委托人買入證券者，若是不記名證券，須交納扣除已交付保證金的價(jià)款及手續(xù)費(fèi)等，取回證券。若是記名證券，還須辦理過(guò)戶手續(xù)。委托賣出證券者，若是不記名證券，須交付扣除已交保的證券，取回扣除手續(xù)費(fèi)的價(jià)款；若是記名證券，還應(yīng)附加變更發(fā)行公司登記名冊(cè)所需的過(guò)戶申請(qǐng)書(shū)或轉(zhuǎn)讓背書(shū)等材料和手續(xù)。（三）我國(guó)現(xiàn)行交割方式（1）T+1交割：是指達(dá)成交易后，相應(yīng)的資金交收與證券交收在成交日的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日（T+1）完成。目前我國(guó)的股、基金券、債券等采用這種交收方式。（2）T+3交割：目前我國(guó)對(duì)股（人民幣特種股票）實(shí)行T+3交割交收方式。（3）T+0交割：權(quán)證債券。深圳證券交易所投資者