公司理財項目教學案例實用教案

1、第1章公司(n s)理財基礎知識公司(n s)理財項目教學案例 高職高專 ppt 課件第1頁/共41頁第一頁，共42頁。第1章公司(n s)理財基礎知識項目一掌握公司理財?shù)膬?nèi)容項目二明確公司理財?shù)哪繕隧椖咳治?fnx)公司理財?shù)沫h(huán)境項目四貨幣時間價值的計算與分析(fnx)項目五風險價值的衡量與分析(fnx)公司理財項目(xingm)教學案例 高職高專 ppt 課件第2頁/共41頁第二頁，共42頁。項目(xingm)一掌握公司理財?shù)膬?nèi)容工作任務相關知識點一、籌資活動公司要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須籌集一定量的資金?；I資是理財?shù)囊豁椬罨?、最原始的職?zhnng)?；I資是指為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動

2、的需要，采用特定的方式，從一定渠道籌集資金的過程。在市場經(jīng)濟條件下，公司所需的資金可以通過吸收直接投資、發(fā)行股票等方式從投資者那里籌集權益資金，也可以通過向銀行借款、發(fā)行債券和應付款項等方式籌集債務資金。公司籌集來的資金，一般是貨幣形態(tài)的資金，也可以是實物、無形資產(chǎn)形態(tài)，對實物和無形資產(chǎn)要通過資產(chǎn)評估確定其貨幣金額。二、投資活動公司(n s)理財項目教學案例 高職高專 ppt 課件第3頁/共41頁第三頁，共42頁。項目一掌握(zhngw)公司理財?shù)膬?nèi)容公司籌集資金的目的是為了投資，投資是為了實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標。投資有廣義和狹義之分。廣義的投資是指將公司籌集的資金投入使用的過程(guchng)，

3、包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程(guchng)和企業(yè)對外投資的過程(guchng)。前者如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等；后者如投資購買其他公司的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目。狹義的投資是指公司采用一定的方式以現(xiàn)金、實物或無形資產(chǎn)對外進行投資。三、資金營運活動公司理財項目教學(jio xu)案例 高職高專 ppt 課件第4頁/共41頁第四頁，共42頁。項目一掌握公司理財(l ci)的內(nèi)容為滿足公司日常營業(yè)活動的需要而墊支的資金，稱為營運資金。資金營運活動是指公司在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生(fshng)的資金收付活動。營運資金在公司全部資金中占有相當大的比重，且具有周轉的短期性

4、、實物形態(tài)的易變性、數(shù)量的波動性和來源的靈活性、多樣性等特點。營運資金管理的主要內(nèi)容包括根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況合理確定營運資金需要量、節(jié)約使用資金、加速資金周轉、提高資金使用效果等。四、資金分配活動公司理財項目教學(jio xu)案例 高職高專 ppt 課件第5頁/共41頁第五頁，共42頁。項目(xingm)一掌握公司理財?shù)膬?nèi)容公司在經(jīng)營過程中所取得的產(chǎn)品銷售收入，要用以補償生產(chǎn)耗費，并按規(guī)定繳納稅金，其余部分為營業(yè)利潤，同時也可能會因?qū)ν馔顿Y而分得利潤。利潤要按規(guī)定的程序(chngx)進行分配，首先，要依法納稅；其次，要用來彌補虧損，提取公積金；最后，向投資者分配利潤。公司從經(jīng)營中收回的貨幣資

5、金，還要按計劃向債權人還本付息。用以分配投資收益和還本付息的資金，就從企業(yè)資金運動過程中退出。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前奏。一、案例介紹公司理財項目(xingm)教學案例 高職高專 ppt 課件第6頁/共41頁第六頁，共42頁。項目一掌握公司(n s)理財?shù)膬?nèi)容王某大學畢業(yè)后準備開辦一家軟件公司，因資金不足，王某便找其堂哥和表妹幫助。于是，在一家咨詢公司上班的堂哥和在某銀行做信貸員的表妹共同幫助王某，分別為王某出資12萬元和6萬元。王某的堂哥、表妹與其商量，不如一家人一起辦軟件公司，由于他們沒時間管理公司，決定由王某負責經(jīng)營管理，王某的堂哥、表妹幫助介紹客

6、戶，軟件公司以王某的名義注冊登記，3個人按照出資比例進行利潤分成。王某看在兄妹的份上，答應了其堂哥、表妹的建議，為了避免日后發(fā)生矛盾，影響彼此之間的情誼，3人特就出資與利潤分成事宜達成書面協(xié)議。隨后(suhu)，王某又向大學同學張某、劉某分別借了8萬元。準備工作就緒，王某以個人名義向工商行政管理機關申請登記有限責任公司，領取營業(yè)執(zhí)照后，軟件公司開業(yè)。公司理財項目教學(jio xu)案例 高職高專 ppt 課件第7頁/共41頁第七頁，共42頁。項目一掌握(zhngw)公司理財?shù)膬?nèi)容由于王某經(jīng)營得當，其堂哥、表妹也經(jīng)常介紹客戶為軟件公司招攬業(yè)務，公司發(fā)展順利，年終盈利(yn l)10萬元，3人按照

7、出資比例進行了分配，分別得到4萬元、4萬元、2萬元。二、案例分析公司(n s)理財項目教學案例 高職高專 ppt 課件第8頁/共41頁第八頁，共42頁。項目一掌握公司(n s)理財?shù)膬?nèi)容目前，各地紛紛建立大學生創(chuàng)業(yè)園、創(chuàng)業(yè)基地，出臺了一系列優(yōu)惠政策，吸引了眾多大學生進行創(chuàng)業(yè)。大學生創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期一定要做好市場調(diào)研，在了解市場的基礎上創(chuàng)業(yè)。一般來說，大學生創(chuàng)業(yè)者資金實力(shl)較弱，應選擇啟動資金不多、人手配備要求不高的項目，從小本經(jīng)營做起比較適宜。如果沒有廣闊的融資渠道，創(chuàng)業(yè)計劃只能是一紙空談。除了銀行貸款、自籌資金、民間借貸等傳統(tǒng)方式外，還可以充分利用風險投資、創(chuàng)業(yè)基金等融資渠道。企業(yè)創(chuàng)

8、建、市場開拓、產(chǎn)品推介等工作都需要調(diào)動社會資源，大學生應多參加各種社會實踐活動，擴大自己人際交往的范圍。一些大學生創(chuàng)業(yè)者雖然技術出類拔萃，但理財、營銷、溝通、管理方面的能力普遍不足。第9頁/共41頁第九頁，共42頁。項目一掌握公司(n s)理財?shù)膬?nèi)容要想創(chuàng)業(yè)成功，大學生創(chuàng)業(yè)者必須技術、經(jīng)營兩手抓，可從合伙創(chuàng)業(yè)、家庭創(chuàng)業(yè)或從虛擬店鋪開始，鍛煉創(chuàng)業(yè)能力。三、思考與訓練1.闡述該軟件公司理財?shù)膬?nèi)容。2.劉某的借款應如何償還？如果1年后劉某向該公司借了8萬元沒有還，能夠要求與其借給王某的8萬元抵消(dxio)嗎？為什么？分析劉某、王某與軟件公司三者之間體現(xiàn)的財務關系。3.假如你在畢業(yè)時得到了30萬元人

9、民幣，并決定以此創(chuàng)業(yè)，你會選擇成立何種形式的企業(yè)？你會采取何種理財原則來確保投資的成功？在創(chuàng)業(yè)初期，你會使用哪種融資渠道，未來又如何呢？如果別人失敗你卻成功，其原因會是什么呢？第10頁/共41頁第十頁，共42頁。項目(xingm)一掌握公司理財?shù)膬?nèi)容4.王某及其堂哥、表妹3人是否有合法(hf)出資人身份？王某是否有權決定張某的加入？第11頁/共41頁第十一頁，共42頁。項目二明確公司(n s)理財?shù)哪繕斯ぷ?gngzu)任務相關知識點一、產(chǎn)值最大化第12頁/共41頁第十二頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標在傳統(tǒng)的集權管理模式下，企業(yè)的財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權高度集中，企業(yè)的主要任務就

10、是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值目標，企業(yè)領導人職位的升遷(shngqin)，職工個人利益的多少，均由完成的產(chǎn)值計劃指標的程度來決定，這就決定了企業(yè)必然要把總產(chǎn)值作為企業(yè)經(jīng)營的主要目標。在社會主義建設初期，人們不自覺地把總產(chǎn)值最大化當作財務管理的基本目標。但隨著時間推移，人們逐漸認識到這一目標存在如下缺點：只講產(chǎn)值，不講效益。在產(chǎn)值目標的支配下，有些投入的新增產(chǎn)值小于新增成本，造成虧損，減少利潤，但因為能增加產(chǎn)值，企業(yè)仍愿意增加投入。只講數(shù)量，不求質(zhì)量。追求總產(chǎn)值最大化決定了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中只重視數(shù)量而輕視產(chǎn)品質(zhì)量和品種。因為提高產(chǎn)品質(zhì)量，試制新產(chǎn)品會妨礙產(chǎn)值的增加。只抓生產(chǎn)，不抓銷售。第13頁/共

11、41頁第十三頁，共42頁。項目二明確(mngqu)公司理財?shù)哪繕嗽诳偖a(chǎn)值目標的驅(qū)動下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品是否(sh fu)能銷售出去。因此往往出現(xiàn)“工業(yè)報喜，商業(yè)報憂”的情況。只重投入，不講挖潛?？偖a(chǎn)值最大化目標還決定了企業(yè)只重視投入，進行外延擴大再生產(chǎn)，而不重視挖掘潛力，更新改造舊設備，進行內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)。因為更新改造容易對目前產(chǎn)值指標產(chǎn)生不利影響，也不能大量生產(chǎn)；相反，采用粗放式經(jīng)營，大量投入則往往使產(chǎn)值指標容易完成。由于總產(chǎn)值最大化目標存在上述缺點，因此，把總產(chǎn)值最大化當作企業(yè)理財?shù)哪繕耸遣环县攧者\行規(guī)律的。二、利潤最大化第14頁/共41頁第十四頁，共42頁。項目二明確(m

12、ngqu)公司理財?shù)哪繕死麧櫴瞧髽I(yè)生存和發(fā)展的必要條件。因此，持利潤最大化觀點者認為，企業(yè)經(jīng)營活動的主要目的是為了獲取利潤，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則企業(yè)的財富增加的越多，追求利潤最大化應是公司理財?shù)母灸康?。如果每個企業(yè)都以利潤最大化為目標，全社會財富的增長就可以達到最大化。同時由于資金具有追逐利潤的特性，在充分的資本市場條件下，資金總會流向利潤高的企業(yè)，從而有利于社會資源的最佳配置。所以，以利潤最大化為目標與社會利益是一致(yzh)的。然而實踐證明，如果片面地以財務報表上表現(xiàn)的利潤最大化作為公司理財目標是不恰當?shù)?。這是因為：利潤最大化只是利潤絕對額的最大化，沒有反映出所得利潤同

13、投入資本之間的投入產(chǎn)出關系，因而不能科學地說明企業(yè)經(jīng)濟效益水平的高低。第15頁/共41頁第十五頁，共42頁。項目(xingm)二明確公司理財?shù)哪繕死纾瑯?tngyng)獲得200萬元利潤，一個企業(yè)投入資本400萬元，另一個企業(yè)投入資本700萬元，哪一個更符合企業(yè)目標？不與投入的資本額聯(lián)系起來，就難以作出正確判斷；不考慮利潤和投入資本額的關系，會使財務決策優(yōu)先選擇高投入的項目，不利于高效率的項目。利潤最大化中的利潤是一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤，它沒有說明企業(yè)利潤發(fā)生的時間，也即沒有考慮貨幣的時間價值。例如，今年獲利200萬元和明年獲利200萬元，哪一個更符合企業(yè)目標？不考慮貨幣的時間價值，就難以作

14、出正確判斷。利潤最大化沒有考慮風險的影響。一般來說，報酬越高，風險越大，追求利潤最大化也可能會增加企業(yè)的風險，以至使企業(yè)不顧風險大小而一味追求更多的利潤。第16頁/共41頁第十六頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標例如，同樣投入1 000萬元，年獲利300萬元，一個獲利已全部轉化為現(xiàn)金，另一個則全部是應收賬款，并可能發(fā)生壞賬損失，哪一個更符合企業(yè)目標？不考慮風險大小，就難以作出正確判斷；不考慮風險，會使財務決策優(yōu)先選擇高風險的項目，一旦不利的事實出現(xiàn)，企業(yè)將陷入困境，甚至可能破產(chǎn)。利潤最大化可能導致(dozh)企業(yè)側重短期行為的種種消極因素出現(xiàn)，忽視在科技開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)

15、、生產(chǎn)安全、技術裝備、履行社會責任等方面的投入，對企業(yè)長期健康發(fā)展造成不良影響。針對這些問題，在中西方分別提出了資本利潤率和每股盈余最大化作為公司理財目標。三、資本利潤率最大化或每股盈余最大化第17頁/共41頁第十七頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標這兩個指標的特點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利率，可以在不同資本規(guī)模(gum)的企業(yè)或期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。但是，它們存在以下缺陷：仍然沒有考慮投入資本或股本以及獲取利潤的時間性和持續(xù)性。仍然沒有考慮風險因素。對企業(yè)來說，要提高資本利潤率或每股盈余的最簡單方法是利用負債經(jīng)營來減

16、少資本或股本數(shù)額，而這樣做的結果必然增加企業(yè)的財務風險。四、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化第18頁/共41頁第十八頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富，企業(yè)的價值在于它能給所有者帶來報酬，包括獲得股利和出售股權換取現(xiàn)金。如同商品一樣，企業(yè)的價值只有投入市場才能通過價格表現(xiàn)出來。企業(yè)價值是企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值，是企業(yè)有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的市場評價，它反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力。企業(yè)價值的評價通常是通過投資大眾的市場評價進行的。這是因為投資者在投資過程中，通過對企業(yè)獲利能力的預期確定投資方向，當預期企業(yè)未來的獲利能力趨高時，投資者都轉向企業(yè)投資，這必然提

17、高企業(yè)的價值，這一點在股票投資中最為明顯(mngxin)。在股份制經(jīng)濟條件下，投資者將資金投于股票，其本人成為股東，其財產(chǎn)就體現(xiàn)在股票這種虛擬資本上。股東的財產(chǎn)價值不是股票的票面價值，而是股票的市場價格，即股票市價。第19頁/共41頁第十九頁，共42頁。項目(xingm)二明確公司理財?shù)哪繕斯蓛r的高低，代表了投資大眾對企業(yè)價值的客觀評價。它以每股價格表示，反映(fnyng)了資本和獲利之間的關系；它受預期每股盈余的影響，反映(fnyng)了每股盈余大小和取得的時間；它還受企業(yè)風險大小的影響，可以反映(fnyng)每股盈余的風險。所以，財富最大化或企業(yè)價值最大化不僅與業(yè)主利益一致，同時也與那些同

18、公司有利害關系的集團利益一致，能同時滿足這些利益要求。一、案例介紹MT企業(yè)成立于1960年，屬國有企業(yè)，當初設礦時，全部職工不過200人，擁有固定資產(chǎn)40萬元，流動資金10萬元，礦長王宏志等一班人均享受國家處級待遇，并全部由上級主管部門某地區(qū)煤炭管理局任命。企業(yè)的主要任務是完成國家下達的煤炭生產(chǎn)任務。該廠19751979年間的生產(chǎn)統(tǒng)計如表1 1所示。第20頁/共41頁第二十頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標表1-1MT企業(yè)生產(chǎn)(shngchn)任務完成統(tǒng)計表年份產(chǎn)量/萬t產(chǎn)值/萬元計劃實際增減計劃實際增減1975141625606408019761416525560660100

19、197715183600720120197815194600760160197916204640800160合計748951552 9603 580620第21頁/共41頁第二十一頁，共42頁。項目(xingm)二明確公司理財?shù)哪繕吮?-2MT企業(yè)生產(chǎn)(shngchn)經(jīng)營統(tǒng)計表年份19851986198719881989合計煤炭產(chǎn)量/萬t3032322826148營業(yè)收入/萬元3 0003 2003 2003 3603 38016 140營業(yè)成本/萬元1 8001 9201 7601 8201 6908 990營業(yè)利潤/萬元1 2001 2801 4401 5401 6907 150第22頁

20、/共41頁第二十二頁，共42頁。項目二明確公司理財(l ci)的目標二、案例分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動都是處在特定環(huán)境中的，不同環(huán)境下的企業(yè)，其財務管理（公司理財）目標會有很大的差異。企業(yè)所處的社會(shhu)環(huán)境、文化背景、政治法律情況、企業(yè)的內(nèi)部治理結構等因素變動都會引起企業(yè)財務管理目標的變化。三、思考與訓練1.請分析MT公司財務管理目標的演進過程。2.簡述各種財務管理目標的優(yōu)點及其局限性。第23頁/共41頁第二十三頁，共42頁。項目三分析(fnx)公司理財?shù)沫h(huán)境工作任務相關知識點一、案例介紹2008年由深圳市中小企業(yè)服務中心、深圳市中小企業(yè)發(fā)展促進會及深圳特區(qū)報聯(lián)合開展的“深圳市自主創(chuàng)新百強

21、中小企業(yè)”評選活動中，深圳世紀人通信設備有限公司(以下簡稱為“世紀人”)榮登“深圳市自主創(chuàng)新百強中小企業(yè)”首位(shu wi)。世紀人何以成為同行業(yè)發(fā)展最快的公司？1.QCD的魅力2.營銷“漏斗法”3.復合股份制二、案例分析第24頁/共41頁第二十四頁，共42頁。項目三分析公司理財(l ci)的環(huán)境世紀人成立初期，光纖通信(tng xn)在國內(nèi)已呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，并有可預期的巨大市場空間。世紀人的創(chuàng)業(yè)者都有通信(tng xn)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷，開發(fā)了具有市場潛力的創(chuàng)新產(chǎn)品，使世紀人站在了較高的起點。在中國通信(tng xn)業(yè)市場仍然需求強勁時，世紀人的創(chuàng)業(yè)者為中國通信(tng xn)業(yè)市場

22、走下坡路提前作好準備。2001年，引入創(chuàng)新的QCD的管理方法，使企業(yè)在2002年左右，在郵政分家、電信行業(yè)政企分開及全面整合的大環(huán)境下，憑借QCD所展現(xiàn)出來的魅力和先發(fā)優(yōu)勢，世紀人一路過關斬將，高速發(fā)展。隨后，世紀人又從國外企業(yè)引進了“漏斗管理法”，使管理日益規(guī)范。股權方面，世紀人探索技術成果股份化、骨干持股等創(chuàng)新形式，建立一種“核心控股、骨干持股”的機制，讓對公司發(fā)展有重要作用的關鍵人才與企業(yè)同呼吸、共命運。第25頁/共41頁第二十五頁，共42頁。項目三分析(fnx)公司理財?shù)沫h(huán)境三、思考與訓練1.分析世紀人成立(chngl)初期的理財環(huán)境。2.公司理財?shù)沫h(huán)境有哪些？如何理解宏觀環(huán)境和微觀環(huán)

23、境對公司理財?shù)挠绊?？?6頁/共41頁第二十六頁，共42頁。項目四貨幣時間價值的計算(j sun)與分析一、案例介紹利潔公司是遼寧省一家物業(yè)保潔公司，在近6年的發(fā)展中，處于同行業(yè)領先發(fā)展的優(yōu)勢，連續(xù)3年利潤增長率在10%以上。2006年，企業(yè)擬擴大經(jīng)營項目，引進先進的生產(chǎn)設備，該設備的引進不僅可以提高保潔員工的工作效率，同時也為承攬技術含量高的保潔業(yè)務作準備。該設備價款100萬元，公司計劃從銀行獲取(huq)貸款，貸款的年利率為10%，貸款期限10年。銀行提出以下4種還款方式讓公司自行選定，以便簽訂借款合同。這4種還款方式為：1)每年只付利息，債務期末一次付清本金。2)全部本息到債務期末一次付

24、清。3)在債務期間每年均勻償還本利和。4)在債期過半后，每年再均勻償還本利和。第27頁/共41頁第二十七頁，共42頁。項目四貨幣(hub)時間價值的計算與分析二、案例分析任何一個企業(yè)和個人，都有貸款償還方式選擇問題。債務償還方式多種多樣,如目前銀行個人住房貸款有等額本息和等額本金償還方式,不同還款方式的利息支出有較大的差異。上例中，從表面上看，這些不同的還款方式，還款金額都是本金加上以相同年利率計算的利息，區(qū)別只是在還款時間上?？墒且驗樨泿艜r間價值的存在，它們并不是(b shi)真的相等。貨幣時間價值的存在，使等量的貨幣在不同時間價值不等，即不同時點的貨幣價值不可比。所以，不同時間收支的貨幣不

25、宜簡單地進行比較，而需要把它們換算到相同的時間基礎（債務期初或債務期末）上，這就運用到貨幣時間價值的計算方法。通過計算會發(fā)現(xiàn)這些方案相差的金額不是(b shi)個小數(shù)字。債務償還，企業(yè)總是希望選擇價值最小的償付方案，這就要選擇一個相同的時間計算它們的真實價值。第28頁/共41頁第二十八頁，共42頁。項目四貨幣時間價值的計算(j sun)與分析三、思考與訓練1.假如你是公司的總經(jīng)理，你選用哪種償還方式來償還貸款？為什么？2.該案例的結論給企業(yè)(qy)理財帶來什么啟示？3.在何種情況下企業(yè)(qy)的負債經(jīng)營才是有利的？一、案例介紹李女士打算在一個長途汽車站的十字路口開一家餐館，于是找到十字路口的一

26、家小賣部，提出要求承租該小賣部3年。小賣部的業(yè)主洪先生因小賣部受附近超市的影響，生意清淡，也愿意清盤讓李女士開餐館，但提出應一次支付3年的使用費30 000元。李女士覺得一次拿30 000元比較困難，因此請求能否緩期支付。洪先生提出3種方案：第29頁/共41頁第二十九頁，共42頁。項目(xingm)四貨幣時間價值的計算與分析1)3年后一次支付，但金額為50 000元。2)3年中每年(minin)年末支付12 000元。3)3年中每年(minin)年初支付11 000元。第30頁/共41頁第三十頁，共42頁。項目四貨幣時間價值的計算(j sun)與分析二、案例分析小企業(yè)在成立初期，絕大部分存在支

27、付房租租金或門面轉讓費等問題，這就涉及到支付方式問題。本例中，如果可以申請貸款，李女士可以選擇先到銀行貸款在開餐館前一次性付清，也可選擇在餐館經(jīng)營3年后用餐館的盈利一次性付清，或者分期支付。表面上看，4種支付方式分別應支付3萬元、5萬元、36萬元、33萬元，如果不考慮貨幣的時間價值，那么現(xiàn)在一次性支付3萬元合算，考慮貨幣的時間價值，可能就有不同(b tn)的結果。如果李女士難以在銀行申請貸款，則需要比較餐館的盈利水平與推遲支付的成本?？傊捎谪泿艜r間價值的存在，必須在各種可能支付方式下進行權衡。第31頁/共41頁第三十一頁，共42頁。項目四貨幣時間價值的計算(j sun)與分析三、思考與訓練

28、1.如果李女士可以申請貸款，哪種付款方式合算(h sun)？2.如果李女士難以申請貸款，估計餐館每年的利潤率為10%，哪種付款方式合算(h sun)？第32頁/共41頁第三十二頁，共42頁。項目五風險價值(jizh)的衡量與分析工作任務相關知識點一、確定概率分布所謂一件事項的概率是指該事項發(fā)生的可能性機會。概率分布則指某一事項各種結果發(fā)生可能性的概率分布。概率分布具有以下特點：首先(shuxin)，各種事項發(fā)生可能的概率只能在01之間，即不可能小于0，也不可能大于1；其次，所有事項發(fā)生可能概率之和必須等于1。二、計算期望報酬率期望報酬率是各種可能性的報酬率按其概率進行加權平均得到的報酬率，它反

29、映隨機變量取值的平均化。其計算公式如下：第33頁/共41頁第三十三頁，共42頁。項目五風險價值的衡量(hng ling)與分析三、計算標準差標準差，也稱標準離差，是各種可能(knng)的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。標準差越小，說明離散程度越小，風險也就越小。標準差的計算公式如下：四、計算(j sun)標準離差率第34頁/共41頁第三十四頁，共42頁。項目五風險(fngxin)價值的衡量與分析標準差是反映隨機變量離散程度的一個指標。但它是一個絕對值，而不是一個相對(xingdu)量，只能用來比較期望報酬率相同的各項投資的風險程度，而不能用來比較期望報酬率不同的各項投

30、資的風險程度。要對比期望報酬率不同的各項投資的風險度，應該用標準差同期望報酬率的比值，即標準離差率。標準離差率的計算公式如下：五、計算風險報酬率標準離差率可以代表投資者所冒風險的大小，反映投資者所冒風險的程度，但它還不是報酬率，必須把它變成報酬率才能比較。將標準離差率轉換為風險報酬率，需要借助于風險報酬系數(shù)，即1)據(jù)以往同類項目的有關數(shù)據(jù)確定。2)由企業(yè)領導或有關專家確定。第35頁/共41頁第三十五頁，共42頁。項目五風險價值(jizh)的衡量與分析3)由國家有關部門組織專家確定。一、案例介紹彩虹(cihng)公司為南方一家生產(chǎn)飲料的企業(yè)，2001年陷入經(jīng)營困境，原有碳酸飲料因市場競爭激烈、消費者的喜好產(chǎn)生變化等因素開始出現(xiàn)銷售滑坡。為改變產(chǎn)品結構，擬投資1 000萬元開拓新的市場領域，在備選開發(fā)的兩種新產(chǎn)品中進行選擇。根據(jù)市場調(diào)查，在夏季到來之際，消費者對冷凍飲品、茶飲料的需求呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢。1.開發(fā)新的冰激凌產(chǎn)品第36頁/共41頁第三十六頁，共42頁。項目五風險(fngxin)價值的衡量與分析表1-3開發(fā)冰激凌產(chǎn)品(chnpn)的市場預測市 場 銷 路概率（%）預計年利潤/萬元好50180一般2085差30-25第37頁/共41頁第三