2019開題報告文獻綜述范文-范文精品

1、開題報告文獻綜述范文學生姓名： 學 號：專 業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟班設(shè)計 論文 題目： 資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分 析指導教師：200 年 4 月 21 日目錄畢業(yè)論文開題報告1 論文題目2 所選論題的背景情況,包括該研究領(lǐng)域的開展概況3 本論題的現(xiàn)實指導意義4 本論題的主要論點或預期得出的結(jié)論、 主要論據(jù)及研究 論 證的根本思路5 本論文主要內(nèi)容的根本結(jié)構(gòu)安排6 進度安排文獻綜述1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論1.1 資本運營的涵義1.2 資本運營相關(guān)理論綜合1.2.1 資本集中理論與企業(yè)資本運營1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營1.2.3 產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營1.2.4 規(guī)模經(jīng)

2、濟理論與企業(yè)資本運營1.3 資本運營的核心并購1.3.1 概念1.3.2 西方并購理論的開展1.3.4 并購方式1.4 研究課題的意義2 目前研究階段的缺乏參考文獻1 論文題目資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析2 所選論題的背景情況,包括該研究領(lǐng)域的開展概況 企業(yè)資本運營是實現(xiàn)資本增值的重要手段,是企業(yè)開展 壯大的重要途徑.縱觀當今世界各大企業(yè)的開展歷程,資本 運營都起到過相當關(guān)鍵的作用,并且往往成為它們實現(xiàn)重大 跨越的跳板和開展歷史上的里程碑.在我國,近年來不少企 業(yè)也將資本運營納入企業(yè)開展戰(zhàn)略,并獲得了成功.越來越 多的企業(yè)走出了重視生產(chǎn)經(jīng)營、無視資本運營的瓶頸,熟悉 到資本運營同生產(chǎn)經(jīng)

3、營一起,構(gòu)成了企業(yè)開展的兩個輪子. 可以預見,資本運營在我國企業(yè)開展進程中所起的作用特會 越來越大.本文以經(jīng)濟全球化和我國參加 WTO為背景,比擬 全面描述了國內(nèi)外資本運營的現(xiàn)狀,深入地剖析了存在的問 題,提出了一些思路和對策,以及對于國外資本運營經(jīng)驗的 借鑒和教訓的吸取.在研究領(lǐng)域開展方面,國外對資本運營的研究和運用都 多于我國.在中國,資本運營是一個經(jīng)濟學新概念,它是在 中國資本市場不斷開展和完善的背景下產(chǎn)生的,也是投資管 理學科根底的理論學科.資本運營是多學科交叉、綜合的一 門課程.它是將公司財務(wù)治理、公司戰(zhàn)略治理、技術(shù)經(jīng)濟等 相關(guān)學科的理論根底綜合起來,依托資本市場相關(guān)工具,以 并購和

4、重組為核心,以企業(yè)資本最大限度增值為目標,通過 資本的有效運作,來促使企業(yè)快速開展的一種經(jīng)營治理方 式.資本運營概念雖然產(chǎn)生時間短,但隨著中國資本市場發(fā) 展,越來越多的企業(yè)正廣泛地進行資本運營.事實證實,如 何有效依托資本市場進行資本運營已成為企業(yè)治理的一個 至關(guān)重要的問題.正由于如此,資本運營課程在我國研究也比擬熱門.3 本論題的現(xiàn)實指導意義近年來 , 隨著我國資本市場的建立和開展,資本運營觀念在 不斷影響著企業(yè)治理者們.在資本運營的大潮面前,許多企 業(yè)也在躍躍欲試.但從我國資本運營的實際來看,進行資本 運營并不是一件簡單的事情.同時,國內(nèi)企業(yè)也要面對跨國 企業(yè)的挑戰(zhàn).要搞好資本運營,必須先

5、去了解和熟悉資本運 營.本文就是針對上述現(xiàn)實,充分考慮到國內(nèi)企業(yè)的實際情況, 對資本運營的內(nèi)涵、形式、核心、企業(yè)并購的相關(guān)內(nèi)容進行 了研究.對企業(yè)開展資本運營提供依據(jù)和參考,具有一定的 指導意義.4 本論題的主要論點或預期得出的結(jié)論、 主要論據(jù)及研究 論 證的根本思路 本文主要介紹資本運營國內(nèi)外開展、趨勢,以及資本運營的 相關(guān)理論內(nèi)容綜述.重點分析和探討資本運營核心并購 的模式、動因、效應分析,并通過國內(nèi)外資本運營歷程分析 我國資本運營開展趨勢.最后通過企業(yè)并購案例說明資本運 營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧.預期通過 本文對整個資本運營在企業(yè)治理運營中的重要性、特點、操 作、評價過

6、程有一個深刻的熟悉,同時對資本運營中的開展 提出自己的觀點.本文理論局部主要參考金融投資類、經(jīng)濟類報刊雜志；以及 圖書館中大量有關(guān)資本運營與企業(yè)并購方面的書籍；投資學 教材與參考書和教學中老師對資本運營模式的總結(jié)與案例 分析；另外,指導老師在研究過程中會提供較大量的參考資 料.5 本論文主要內(nèi)容的根本結(jié)構(gòu)安排 本文主要內(nèi)容分為三塊：第一局部為理論局部,主要介紹資 本運營及其相關(guān)的概念、資本運營的特點、形式、國內(nèi)外發(fā) 展狀況及重組、并購的相關(guān)理論.第二局部重點介紹資本運 營的核心一一M&A并通過一個案例分析說明資本運營 的全過程、特點和技巧.最后一局部主要總結(jié)全文,對資本 運營的

7、開展趨勢、特點做一分析和總結(jié).文章在闡述理論問 題緊扣what how why,并加以背景的介紹, 使文章具有較 嚴密的邏輯性.6 進度安排本文從去年 11 月份確定研究題目后, 12 月到今年 3 月份主 要進行相關(guān)理論、文獻和案例的收集、整理.從 3 月到 4 月 初完成開題報告含文獻綜述和前期正文的編寫.方案到4 月底完成初稿,并交給指導老師審核、修改.爭取 5 月中旬完稿,并進行論文辯論的準備開題報告范文英語開題報告范文論文開題報告格式會計開題報告文獻綜述摘 要：從理論上講,企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂 產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為資本經(jīng)營.一般說來,企業(yè)、特別是 大企業(yè)都不可能沒有資本運

8、營,只是程度大小的問題.所謂 產(chǎn)品經(jīng)營,就是企業(yè)圍繞產(chǎn)品與效勞等主要業(yè)務(wù),進行生產(chǎn) 含效勞治理、產(chǎn)品改良、質(zhì)量提升、市場開發(fā)等一系列 活動.而企業(yè)的資本運營,是指企業(yè)通過對資本大街夠、融 資和投資的運籌,以謀求實現(xiàn)在風險與贏利之間的特定平 衡,爭取企業(yè)資本增值最大化.關(guān)鍵詞：資本運營；并購1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論1.1 資本運營的涵義在論述資本運營前, 有必要把產(chǎn)品運營說一下. 從理論上講, 企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為 資本經(jīng)營.資本運營與產(chǎn)品經(jīng)營就有聯(lián)系也有區(qū)別.一般學 術(shù)界定義產(chǎn)品經(jīng)營生產(chǎn)經(jīng)營是以物化為根底,通過不斷 強化物化資本,提升市場資源配置

9、效率,獲取最大利潤的商 品生產(chǎn)與經(jīng)營活動.張鐵男,企業(yè)投資決策與資本運營, 2002.4 ,哈爾濱工程大學出版社 有關(guān)資本運營的概念表述各有不同,綜合起來可以大體上劃 分為廣義資本運營和狹義資本運營.廣義資本運營是指企業(yè) 通過對可以支配的資源和生產(chǎn)要素進行組織、治理、運籌、 謀劃和優(yōu)化配置,以實現(xiàn)資本增值和利潤最大化.廣義資本 運營的最終目標是要通過資本的運行,在資本平安的前提 下,實現(xiàn)資本增值和獲取最大收益.廣義資本運營內(nèi)涵廣 泛從資本的運動過程來看,資本運營涵蓋整個生產(chǎn)、流通 過程,既包括金融資本運營 證券、貨幣 、產(chǎn)權(quán)資本運營與 無形資本運營,又包括產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營.從資本的運動狀 態(tài)來

10、看,既包括存量資本運營,又包括增量資本運營.存量 資本運營是指企業(yè)通過兼并、收購、聯(lián)合、股份制改造等產(chǎn) 權(quán)轉(zhuǎn)移方式促進資本存量的合理流動與優(yōu)化配置.增量資本 運營是指企業(yè)的投資.狹義資本運營是指以資本急劇增值和市場限制力最大 化為目標,以產(chǎn)權(quán)買賣和“以少控多為策略,對企業(yè)和企 業(yè)外部資本進行兼并、收購、重組、增值等一系列資本營運 活動的總稱.資本運營的總體目標是實現(xiàn)資本增值和市場控 制力最大化.具體目標是加快資本增值,擴大資本規(guī)模,獲 取投資回報.提升企業(yè)的市場限制力和影響力,優(yōu)化經(jīng)營方 向.狹義資本運營主要研究的是存量資本的配置,具體運營 方式包括股票上市、企業(yè)、企業(yè)聯(lián)合、資本互換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

11、 等.1.2 資本運營相關(guān)理論綜合在資本運營理論研究過程中,有許多學者將它與其他經(jīng) 濟學理論結(jié)合起來進行分析和研究.深刻分析資本運營產(chǎn)生 的原因和作用的原理,從理論的高度掌握資本運營的精髓, 有助于增強我們進行資本運營的自覺性,提升資本運營的技 巧.1.2.1 資本集中理論與企業(yè)資本運營在 19 世紀上半葉,資本主義世界還沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的 企業(yè)并購浪潮：但是,通過對資本主義生產(chǎn)方式和開展規(guī)模 的深入分析,馬克思非常敏銳地抓住了資本集中這一重大問 題,并且建立了資本集中型論.在?資本淪?中馬克思首 先論述了生產(chǎn)集中 , 并指出生產(chǎn)集中包括了資本積聚和資本 集中.在文中,他還提到了“規(guī)模經(jīng)濟、“

12、所有權(quán)與經(jīng)營 權(quán)的別離等.馬克思關(guān)于資本集中的機制的理論論述,是 完整的、有力的.即使在今天,這個由商品市場和經(jīng)理市場 所形成的競爭制度、股份公司制度、金融信用制度和股票市 場等幾個方面所形成的整體,也確實是資本得以流動、重組 乃至集中的最重要的機制.馬克思的資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)理論強調(diào)資本的流動性,指出資本 的生命在于運動,這正是資本運營的核心所在,資本運營是 建立在資本充分流動的根底之上的,企業(yè)資本只有流動才能 增值,資產(chǎn)閑置是資本最大的流失.因此,一方面,企業(yè)要 通過兼并、收購等形式的產(chǎn)權(quán)重組盤活沉淀、閑置、利用 效率低下的資本存量,使資本不斷流動到報酬率高的產(chǎn)品和 產(chǎn)業(yè)上,通過流動獲得增值的

13、契機.另一方面,企業(yè)要縮短 資本流動過程,加快資本由貨幣資本到生產(chǎn)資本,由生產(chǎn)資 本到商品資本,再由商品資本到貨幣資本的形態(tài)轉(zhuǎn)換過程, 以實現(xiàn)資本的快速增值.同時在資本運動總公式中,也相應 地反映了生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營的關(guān)系.1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營1937 年,著名經(jīng)濟學家科斯在?企業(yè)的性質(zhì)?一文中首次提 出交易費用理論.該理論認為,企業(yè)和市場是兩種可以相互 替代的資源配置機制,由于存在有限理性.時機主義、不確 定性與小數(shù)目條件使得市場交易費用高昂,為節(jié)約交易費 用企業(yè)作為代替市場的新型交易形式應運而生.交易費用 決定了企業(yè)的存在,企業(yè)采取不問的組織方式最終目的也是 為了節(jié)約交易

14、費用.所謂交易費用是指企業(yè)用于尋找交易對 象、訂立合同、執(zhí)行交易、洽談交易、監(jiān)督交易等方面的費 用與支出,主要由搜索本錢、談判本錢、答約本錢,監(jiān)督成 本構(gòu)成.企業(yè)運用收購、兼并、重組等資本運營方式,可以 將市場內(nèi)部化,消除由于市場的不確定性所帶來的風險,從 而降低交易費用.交易費用理論與垂直兼并、混合兼并有著密切的關(guān)系.它很 好地解釋了企業(yè)垂直兼并、混合兼并的內(nèi)在原因,并對原有 理論作了補充和調(diào)整.1.2.3 產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營 產(chǎn)權(quán)理論認為,資產(chǎn)的權(quán)利界定是市場交易的先決條件,明 晰的產(chǎn)權(quán)界限是企業(yè)資本運營的客觀根底.企業(yè)資本運營是 建立在標準化的公司產(chǎn)權(quán)根底上,沒有界定清楚的產(chǎn)權(quán)、規(guī)

15、范的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合理有效的股權(quán)流動機制,真正的公司并 購、重組等資本運營行為是難以產(chǎn)生和開展的.在清楚的產(chǎn) 權(quán)界定根底上,企業(yè)資本運營行為有助于推動產(chǎn)權(quán)的合理流 動,盤活存量資產(chǎn),實現(xiàn)資產(chǎn)的價值型治理和優(yōu)化重組,進 而促進資源的科學配置與有效流動,實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化. 同時,企業(yè)運用兼并、收購、重組等資本運營方式,推動公 司產(chǎn)權(quán)的聚合與裂變,可以進一步促使公司產(chǎn)權(quán)明晰化. 產(chǎn)權(quán)理論要求產(chǎn)權(quán)必須明確必須能夠白由流動這將從如 下方面對資本運營產(chǎn)生推動作用.首先,產(chǎn)權(quán)的自由流動可 以推動公司并購的社會化.其次,產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推進 企業(yè)資本運營市場化進程.第三,產(chǎn)權(quán)的白由流動有助于推 動企業(yè)資本運營

16、國際化.1.2.4 規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營 企業(yè)通過兼并收購等資本運營方式,有助于推動企業(yè)獲 取規(guī)模經(jīng)濟效益,優(yōu)化企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu).有關(guān)資料的研究成果 說明,一個企業(yè)通過兼并收購其他企業(yè)而形成的規(guī)模經(jīng)濟效 應是非常明顯的. 西方興旺國家大型跨國公司的成長經(jīng)歷 說明：運用資本運營方式,有助于謀求規(guī)模經(jīng)濟效益推動 企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟效益的同步增長,進而推動本國經(jīng)濟的發(fā) 展.通過企業(yè)的聯(lián)合與兼并,日本在不到10 年的時間內(nèi),實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與重組,獲取了規(guī)模經(jīng)濟效益.在我 國,企業(yè)小型化、分散化的特點極為明顯通過兼并、收購 重組擴大企業(yè)規(guī)模,謀求規(guī)模經(jīng)濟效益對于我國企業(yè)的成長 與開展更具有現(xiàn)實意義.

17、1.3 資本運營的核心并購1.3.1 概念 所謂并購,即兼并與收購的總稱,是一種通過轉(zhuǎn)移公司所有 權(quán)或限制權(quán)的方式實現(xiàn)企業(yè)資本擴張和業(yè)務(wù)開展的經(jīng)營手 段,是企業(yè)資本運營的重要方式.并購的實質(zhì)是一個企業(yè)取得另一個企業(yè)的財產(chǎn)、經(jīng)營權(quán)或股 份,并使一個企業(yè)直接或間接對另一個企業(yè)發(fā)生支配性的影 響.并購是企業(yè)利用自身的各種有利條件, 比方品牌、 市場、 資金、治理、文化等優(yōu)勢,讓存量資產(chǎn)變成增量資產(chǎn),使呆 滯的資本運動起來,實現(xiàn)資本的增值.并購的具體方式包括企業(yè)的合并、托管、兼并、收購、 產(chǎn)權(quán)重組、產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)聯(lián)合、企業(yè)拍賣、企業(yè)出售等具 體方式.1.3.2 西方并購理論的開展并購理論來源于實踐,并

18、推動并購實踐的開展；在研究 西方公司并購史時,學者們從各種角度對并購活動進行了不同層 面的經(jīng)濟學分析,從而形成多種并購理論.( 一 ) 效率理論 (Efficiency Theory)：效率理論認為：公司有助十促使公司治理層效率改良, 產(chǎn)生協(xié)同效應,進而提升整個社會的潛在效益.效率理論可以細 分為治理協(xié)同效應理論、 營運協(xié)同效應理論、 財務(wù)協(xié)同效應理論、 多角化經(jīng)營理論與價值低估理論.(二) 代理問題及治理主義者( Agency Problem andManagerism )代理問題是由詹森和麥克林于 1976 年提出的,他們認為在 代理過程中,由于存在著道德風險、逆向選擇、不確定性等 因素的

19、作用而產(chǎn)生代理本錢,這種本錢主要包括：所有者與 代理人訂立契約本錢、監(jiān)督與限制代理人本錢、限定代理人 執(zhí)行最正確或次佳決策所需的額外本錢、剩余利潤的損失.這 一理論可以歸納為三點： 并購可以減少代理本錢； 經(jīng)理主義； 負假說主義.(三) 現(xiàn)金流量假說 (Free Cash Flow Hypothesis ) 自由現(xiàn)金流量假說源于代理問題.在公司并購活動中,自由 現(xiàn)金流量酌減少可以緩解公司所有者與經(jīng)營者之間的沖突, 所謂自由現(xiàn)金流量是指公司現(xiàn)金在支付了所有凈現(xiàn)值 (NPV) 為目的投資方案后所剩余的現(xiàn)金量.詹森(Jensen , 1986年)認為,自由現(xiàn)金流量應完全交付股東,這將降低代理人的權(quán)

20、力,同時再度進行投資方案所需的資金在資本市場上更新籌 集將受到限制,由此可以降低代理本錢,防止代理問題的產(chǎn) 生.(四) 市場勢力理論( Market Power ) 市場勢力理論認為,并購活動的主要動因在于并購可以提升 市場占有率、增加企業(yè)長期潛在獲利的水平.但是,一些學 者認為市場占有率的提升,并不代表規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)向效應的 實現(xiàn).只有通過水平或垂直式收購整合,使市場占有份額上 升的同時又能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)同效應,這一假說才能成 立；反之如果市場占有率的提升建立在不經(jīng)濟的規(guī)模上,那么收購可能會帶來負效應.五財富再分配理論財富再分配理論的核心觀點為,由于公司兼并會引起公司利 益相關(guān)者之間的利益再

21、分配,兼并利益從債權(quán)人手中轉(zhuǎn)到股 東身上,或者由一般員工于中轉(zhuǎn)到般東及消費者身上,所以 公司股東會贊成這種對其有利的兼并活動.六市場壟斷理論由于企業(yè)購并等資本運營本身的特點所在,就是在產(chǎn)權(quán)理論 形成以后,關(guān)于購并對市場力量影響的討論依然在進行.從經(jīng)濟 有益的一面來看,購并帶來的好處也許是規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟.對此 我們前面已作了很多的說明.從對社會經(jīng)濟不利的一面來看,購并活 動有可能帶來壟斷.但是現(xiàn)在關(guān)于壟斷也有人認為其有好的一面,或 至少是不可防止的一面.由于壟斷集中本身是競爭的產(chǎn)物.在現(xiàn)代經(jīng) 濟中,由于競爭己從簡單的價格競爭開展成為質(zhì)量、技術(shù)、效勞、產(chǎn) 品類別等諸多方面立體的競爭,因此即使是

22、大公司之間也很難就壟斷達成什么共謀.此外,大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技中的作用日益增大, 這也是購并等資本運營活動對現(xiàn)代經(jīng)濟開展奉獻之一.除了以上各種理論之外,還有一種觀點認為購并中獲利一方 的收益來源是對企業(yè)中其他利益主體的剝奪.如股東為企業(yè) 內(nèi)部人,而債權(quán)人為企業(yè)外部人,在信息方面股東有優(yōu)勢, 因此股東有可能通過企業(yè)購并來提升股票的價值,而降低債 券的價值,由此來對債券持有人進行剝奪.這就是所謂的再 分配理論.另外,根據(jù)并購的分類不同,早期的理論還包括 橫向兼并理論、縱向兼并理論、混合兼并理論等,此后再做 闡述.購并活動是導致企業(yè)規(guī)模擴大的經(jīng)濟行為.在實際的資本運 營活動中,也存在著通過出售和

23、分立等方式來減小企業(yè)規(guī)模 的活動.在分析這方面的活動時,也形成了關(guān)于公司分立的 理論.幾從分析中所使用的工具和方法來看,可以說都是我 們在上面講述企業(yè)購并理論時已經(jīng)使用過,因此這里不打算 對關(guān)于分立的理論進行論述.根本上可以說, 在產(chǎn)權(quán)進論形成以后, 直到它在 50 年代 60 年代興起,它與同時代興起的信息經(jīng)濟學和博弈論結(jié)合在一 起,對開闊人們的視野,提供新的分析工具等方面都有很大 的作用. 由此資本運營理論也大量地涌現(xiàn)出來. 但總體上看, 現(xiàn)代的資本運營理論大都還是一種假設(shè)或假說,還沒有形成 一個比擬統(tǒng)一的理論體系.1.3.3 并購效應并購的效應包括： (1) 佯量資產(chǎn)的優(yōu)化組合效應 ;(

24、2) 資產(chǎn)與 經(jīng)營者的結(jié)合效應 ;(3) 經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換效應 ;(4) 劣質(zhì)資產(chǎn) 淘汰效應 ;(5) 產(chǎn)品升級換代效應 ;(6) 進入利潤水平更高的 行業(yè).1.3.4 并購方式1、按被并購對象所在行業(yè)分 :(1) 橫向購并,是指為了提升規(guī)模效益和市場占有率而在同 一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為.(2) 縱向購并,是指為了業(yè)務(wù)的前向或后問的擴展而在生產(chǎn) 或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購 行為.(3) 混合購并,是指為了經(jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫 向與縱問相結(jié)合的并購行為.2、按并購的動因分 :(1) 規(guī)模型購并,通過擴大規(guī)模,減少生產(chǎn)本錢和銷售費用.(2) 功能型購并

25、,通過購并提升市場占有率,擴大市場份額.(3) 組合型購并,通過并購實現(xiàn)多元化經(jīng)營,減少風險.(4) 產(chǎn)業(yè)型購并,通過購并實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化,擴大整體 利潤.(5) 成就型購并,通過并購實現(xiàn)企業(yè)家的成就欲.3、按并購雙方意愿分 :(1) 協(xié)商型,又稱善意型,即通過協(xié)商并達成協(xié)議的手段取 得并購意思的一致.(2) 強迫型,又可分為敵意型和惡意型,即一方通過非協(xié)商 性的手段強行收購另一方.4、按并購后被并一方的法律狀態(tài)分 :(1) 新設(shè)法人型,即并購雙方都解散后成立一個新的法人.(2) 吸收型,即其中一個法人解散而為另一個法人所吸收.(3) 控股型,即并購雙方都不解散,但一方為另一方所控股.1.4

26、 研究課題的意義 企業(yè)作為運用資本進行生產(chǎn)經(jīng)營的單位,是資本生存、增值 和獲取收益的客觀載體.企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營進行組織與治理, 實質(zhì)上是對資本進行運籌與規(guī)劃,任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都是 根植于資本運作的根底之上,都必須借助于資本形式轉(zhuǎn)換. 在某種意義上,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可以視為資本經(jīng)營的實現(xiàn)形 式.特別是我國參加 WTC后,資本運營對于我國的經(jīng)濟、社 會有著戰(zhàn)略意義.首先,資本運營將促進社會主義市場經(jīng)濟確實立和完善實質(zhì) 是要由行政機制配制資源轉(zhuǎn)向市場配置資源,使資本機制得 以生產(chǎn)并在資源配置中發(fā)揮主導作用.其次,資本運營將推動想帶企業(yè)制度的完善.另外,資本運營思想確實立將推動企業(yè)家隊伍的建設(shè),促進 企業(yè)

27、經(jīng)營理論的開展,提升我國企業(yè)的國際競爭力. 最后,資本運營為政府宏觀調(diào)空提出了新的課題.2 目前研究階段的缺乏 長期以來、我國企業(yè)界一直重視生產(chǎn)經(jīng)營,無視資本運營. 重視增量投資, 無視存量資本. 重視內(nèi)部交易型戰(zhàn)略的運用, 無視外部交易型戰(zhàn)略的實施,這些誤區(qū)已經(jīng)嚴重影響國民經(jīng) 濟和企業(yè)的開展,已經(jīng)不能適應經(jīng)濟開展的內(nèi)在需求.社會 的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是離不開資本的.在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中,資本 是經(jīng)濟活動得以持續(xù)運行的標志,資本就像一塊巨大的礁 石,將社會各種生產(chǎn)要素吸引到它的周圍.資本流向何處, 何處的經(jīng)濟運行就會活潑起來,資本聚集在何處,何處的經(jīng) 濟就會不斷地走向繁榮.在強調(diào)資本運營的同時,我們并不否認產(chǎn)品經(jīng)營的重要性. 事實上,資本經(jīng)營并不排斥生產(chǎn)經(jīng)